安邦-每日金融-第3294期

分析专栏:货币政策的下一步调整可能在于提准频率

地方自行发债在谨慎中开始起航 2
中国对欧投资引发“抄底欧洲”的国际关注 3
央行官员抱怨“大财政,小央行”制约了货币政策效果 3
银行大举增设上海总部对北京不利 4
保监会寿险营销佣金新规对寿险保费增长利好有限 4
各地攀风的地区性金融中心建设都将没戏 4
商业银行贸易金融业务面临新资本协议的压力 4
北京单立保障房投资平台依然面临融资难题 5
银行业协会认为业内过度竞争让第三方支付乘虚而入 5
央行二季度例会称通胀压力仍处在高位 5
大陆对台开放基金业再续两岸合作新篇章 6
普华永道称中国今年推国际板的可能性不大 6
中国应助伊朗经济建设以换其出口原油按人民币结算 6
中国银行业利润占全球同业20%以上并非常态 7
共和党释放出调整美国政府债务上限的“诚意” 7
希腊避免债务重组一息尚存 7
人民币兑美元中间价再创汇改以来新高 8

〖分析专栏〗
【货币政策的下一步调整可能在于提准频率】
在刚刚过去的6月,市场强烈预期的加息并未出现。这意味着,本轮加息周期以来,两月一加息的规律已然作古。不过,央行在6月依旧“例行”上调了存款准备金率0.5个百分点,说明至少到目前为止,一月一提准的调控节奏依然没有变化。加息频率的变化,似乎意味着货币政策微调已经开始。不过,由于6月通胀率很可能创出本轮通胀以来的新高,因此,7月继续加息的可能性依然很大。如果说政策收紧力度下一阶段将进一步放松的话(注意,不是货币政策转为宽松),很可能会体现在存款准备金率的调整频率上。事实上,在连续上调存款准备金率后,这一工具的负面作用已越来越大。
从去年年末开始,由于央票利率在一二级市场上出现倒挂,且通过央票回笼资金的成本较高,使得央票发行大幅缩量,数量型调控的主要手段变为上调存款准备金率。存款准备金率的调整,主要是根据外汇占款的变动而定。但是,外汇占款涌入银行体系的规模并不均衡,中西部银行得到的外汇占款相对较少,只能以降低超额准备金率(超储率)来应对存准率的上调。当超储率降无可降时,只能加紧控制贷款规模,或高息揽储、拆借。
在企业之间,这种资金投放的不平衡更加突出。在信贷额度有限时,大型企业往往能优先获得信贷资金。而且,大型企业还可以更方便地进行股权融资或债权融资。即便大企业一时没有合适的投资项目,也不用担心,因为在资金紧张的局面下,许多小企业正嗷嗷待哺,资金自会通过一定的渠道流回市场,并带来不错的回报。理财产品就是其中之一。根据《大众证券报》的统计,截至7月3日,上半年已经发布购买理财产品公告的公司有25家,而这些公司均手握巨量超募资金。WIND数据显示,创业板平均每家公司有3亿元超募资金,利息收入甚至成为不少公司非常重要的收入来源。譬如,恒信移动6.5亿元募集资金去年一年利息比主营利润还高些。今年火爆的银行理财产品,显然能给巨额超募资金带来更为丰厚的收益。交通银行一位客户经理说,目前银行许多低风险理财产品年化收益率甚至超过一年期存款利率,普遍超出活期存款利率七八倍。比起活期存款来,理财产品收益率高;比起固定期限存款,理财产品又可以随时赎回。因而,在超募资金没有更好的归宿前,企业更愿意用其购买银行理财产品。
从整体的角度来看,经过这一番兜兜转转,当资金最终到达小企业手中时,其价格(即利率)早已不菲。因此,在现在的存准率水平上,进一步提准对资金价格的影响,恐怕会远大于加息25个基点。这意味着,如果不降低现有的提准频率,哪怕暂停加息,市场利率也会加速上行,从而加剧银行的表外风险和市场资金投向的不平衡。因此,货币政策的调整,不单单需要调整加息步伐,更需要调整提准的频率。同时,从保持实际利率中期为正的角度看,存款利率仍有上调空间。至于贷款利率,由于涉及地方政府投资和债务负担,其上调的阻力可能更大。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
行至年中,监管层加息的步伐首次出现了放缓。考虑到上调存款准备金率的负面作用日渐突出,货币政策的调整很可能还会以降低提准频率的形式出现。否则,将加剧银行的表外风险和市场资金投向的不平衡。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:地方自行发债在谨慎中开始起航】
在土地收入急剧下滑、地方融资平台遭清理的情况下,发债就成为地方所热衷的一个方向。不过,到目前为止,中央并未放开限制,仅允许由财政部代发地方债。但这远远不能满足地方的需求。据《经济观察报》报道,目前广东、浙江省正在做地方自行发债的试点工作。据财政部官员表示,试点地区应确保今年自行发债试点工作取得成功。为此财政部正在抓紧制定自行发债试点管理办法,同时协助试点地区制定债券发行兑付操作办法。广东省自行发债的额度与中央代发2000亿地方债中广东省分配额度相同,为110亿,只是发债主体变成广东省政府。“目前利息还不好确定,中央代发的债有中央担保,类似国债,利息偏低;而地方自行发债,如果太低投资者可能不买账。”一位知情人士称。广东省财政系统人士说,这次发行的额度并不是很多,但从体制角度看,还是很有意义的,毕竟这将是真正意义上的地方债,是一个标志性事件。财政部科研所副所长刘尚希说,地方发债必须对应具体项目,不能用于经常性支出,也不能用于资本性支出。与此同时,上海等一些财政收入较好的地区也正在研究其地方债务风险情况,并希望尽快争取到发债试点机会。财政部曾计划在2010年由条件成熟的地方政府尝试自行发债,但由于2009年财政部对当年地方政府债务的使用和还款安排进行检查时发现,部分地方没有按要求使用地方债资金,还款准备金的安排也不足,因此地方自行发债试点被推迟。据悉,财政部去年曾委托数家中介机构对地方政府资信进行评级,并已做出一个比较完整的评级报告。但地方财政部门人士表示,他们并没有看到过自己的评级结果。(LLH)返回目录
【形势要点:中国对欧投资引发“抄底欧洲”的国际关注】
近日,中国总理温家宝访欧签定大额订单力挺欧洲,并承诺为陷入困境的欧元区国家提供财政支持。市场对中国抄底欧洲的看法不断增多。美国美林银行的分析表明,在过去四个星期,中国的货币当局已经连续净卖出美元,并将其转化为了欧元资产。纽约梅隆的高级货币策略师迈克尔•沃尔夫科说:“市场倾向于在上涨时卖出欧元,而中国则希望逢低买入。在希腊的长期前景明晰之前,市场将一直保持目前的状况。”分析师指出,官方数据表明中国持有美国国债的数量最近已经至少下降了3000亿美元。通过考察中国外汇资产的累积速度,沃尔夫科估计中国货币当局每个交易时段卖出了大约20亿美元,其中大约1/3转换为了欧元。这与货币经纪商FAROS TRADING公司总经理道格拉斯•博思维克的研究相吻合。根据中国投资公司(CIC)的资产配置趋势,他估计中国可能在五年内对欧洲国家投资5000亿欧元(7220亿美元)。他说:“中国将购买大量的商誉,并且在全欧洲进行更多的敏感性收购。”这意味着中国在购买欧洲债券的同时还在购买欧洲的品牌、技术、企业乃至金融机构的股权。虽然欧元区分裂的风险依然存在,但业内人士却认为,中国将不再寻求盯住弱势的美元,其货币将盯住贸易伙伴,因为对于中国来说强势的欧元非常重要。中国在抄底欧洲的同时也有在战略上支持自身经济增长的考量。(AYZR)返回目录
【形势要点:央行官员抱怨“大财政,小央行”制约了货币政策效果】
在外界对中国货币政策是否超调的疑虑声中,央行哈尔滨中心支行副行长张运军在央行下属的《金融时报》上撰文称,长期的赤字与国债融资依赖会使财政部门成为某种意义上的通胀支持者,因此在中央银行意识到通货膨胀压力并采取稳健的货币政策时,财政部门往往会有不同的声音。“众所周知,通胀会使债务人受益债权人受损,而多数情况下财政部门都是最大的债务人。”他表示,只要通货膨胀率高到足以使实际利率为负值,财政投资的各种低回报甚至无回报的项目,都可以通过土地、建筑物等资产的溢价而实现账面盈余。这样不仅提高了债务偿还能力,而且可以通过重新评估、重新抵押撬动更多的信贷资金,增强支出扩张的“可持续性”,自然易于为各级财政所乐于接受。文章指出,在当前通货膨胀问题日趋严峻的大背景下,应当从严控制财政支出,努力缩小财政赤字,果断停止那些社会效益不高、投资回报率较低以及社会总成本过大的建设项目,把有限的财政资源集中在真正有利于国计民生的重点项目。文章指出,还应改革对地方政府的考核与激励指标,建议在政府考核体系中,将“GDP”改为“GDP减除当期投资”。因在GDP的构成中,当期投资最易于直接控制,各级政府往往倾向于大幅增加投资,致使一些不符合要求的项目盲目上马,财政支出和信贷投入巨大,进一步加大通胀压力。此外,张运军指出,还应提高央行的独立性。他抱怨说,央行应当是维护币值稳定的第一责任人,但在“大财政,小央行”的格局中,这一职责难以得到有效履行。(RLH)返回目录
【形势要点:银行大举增设上海总部对北京不利】
在中国银行上市将满五年之际,其上海总部的架构终于确定。近日,中行行长李礼辉表示,中行上海总部的内部筹备工作正在进行,人员安排、制度设计、部门设计都已经基本完成,尚待监管机构的批复。据李礼辉介绍,中行上海总部主要经营与银行间市场、债券和黄金等贵金属市场相关的交易业务,另外还将经营金融机构的业务,而在上海总部负责经营的这些领域,上海总部和总行有同等的管理权限。不光中行,其他银行对于上海总部“趋之若鹜”,工、农、中、建四大行均已向监管部门提出了设立上海总部的申请,事实上,大部分银行已将金融市场相关业务的总部放在了上海。以中行为例,其人民币市场业务、债券业务、黄金交易业务总部、数据备份中心均在上海,同时,中国银行集团还在沪设立了很多机构,包括中银基金、中银国际证券、中银消费金融公司、中银通支付商务公司。在安邦首席研究员陈功看来,这种情况的陆续出现,对北京而言,是一种影响很大的压力。因为一个金融城市,主要看相关的就业人员多寡,如果大量银行增设上海总部,势必会增加上海在金融业方面的就业人口,削减北京方面的就业人口。所以,现在的形势有利于上海建设金融中心城市,而不利于北京的城市地位。(RCY)返回目录
【形势要点:保监会寿险营销佣金新规对寿险保费增长利好有限】
近日保监会发布《关于规范人身保险业务经营有关问题的通知》。《通知》规定,个人寿险保单支付的直接佣金标准,趸缴保费的直接佣金占保费的比例不得超过4%。对于期缴保费的直接佣金总额,占保费总额的比例不得超过5%,且直接佣金占各保单年度保费的比例不得超过相关标准,其中:10年以下的死亡保险的首年佣金占各保单年度保费的比例不得超过25%,年金和两全险佣金占比则为20%;10-20年期死亡保险的首年佣金占比不得超过35%,年金和两全险则为30%;20年及以上的死亡保险的首年佣金占比不得超过40%,年金和两全险则为35%。多位保险业人士表示,《通知》对营销员佣金标准的规定,旨在鼓励保险公司发展长期、期缴的保障型业务。多位保险公司人士表示,《通知》规定的佣金标准比现行标准略有提高,但仍远低于国际标准。中国的保险营销体制于1992年由美国友邦保险引入,其当时规定的营销员佣金标准远低于该公司在东南亚和港台地区的标准,并演变成为后来整个国内保险业通行的制度和标准。显然,《通知》未能难以解决在城镇生活成本和保险营销成本不断提高的情况下,寿险行业营销员队伍流失率高,从而导致寿险行业来自于营销员这个渠道的保费收入难以明显上涨的问题。(LHZB)返回目录
【形势要点:各地攀风的地区性金融中心建设都将没戏】
改革开放以来,中国各省区的产业同构化一浪接过一浪。目前,又出现了地区性金融中心建设浪潮。有媒体报道,目前全国已经有30多个城市提出要建地区性金融中心,出人意料的是,金融基础较弱的边疆省份云南省最近也提出要用20年的时间打造“泛亚金融中心”。据悉,云南省打造金融中心的背景是,国务院今年5月初批复的《关于支持云南省加快建设面向西南开放重要桥头堡的意见》中,昆明被定位为“面向东南亚、南亚的区域性金融中心”,国家给予云南省的30项突破性政策中,有10多项与金融业相关。目前云南省的优势是,该省边境贸易的人民币结算量占全国1/3,今年有望突破280亿元,位居全国第一。另外,人民币要实现国际化,目前向南辐射条件最好。那么,我们得问,昆明之外,我们把香港放到哪里去了?中国的金融中心也就是三个半(北京、上海、香港,深圳只能算半个)。没有发达的实体经济以及依附其上的服务业,以及开放的文化和公共基础设施,光看区域辐射奢谈金融中心都没有戏。(AYZR)返回目录
【形势要点:商业银行贸易金融业务面临新资本协议的压力】
发展资本低消耗业务是商业银行缓解资本金压力的选择之一。近日,民生银行贸易金融事业部总裁林治洪透露,该行贸易金融业务的ROA(资产回报率)已高达5%,而中国银行业整体ROA仅有1.5%。贸易金融指银行提供的贸易结算和融资服务,特别是国际贸易结算和贸易融资,具体来看,包括信用证、应收账款融资、融资性保函等业务品种。贸易金融业务素来以资本低消耗、高收益著称。“今年,外贸进出口额预计达3万亿美元,有关专家估算其中有30%需要融资,规模将达到约1万亿美元。”林治洪表示,若算上越来越发达的国内贸易,此规模将更为惊人。随着当前资本监管不断加强,贸易金融的优势开始充分体现。贸易金融诸多业务品种中,不但大量业务属于表外业务,表内业务的风险权重也较低。以信用证为例,在计算风险资产时,信用证的风险权重只有20%,而普通贷款为100%甚至更高。然而,《巴塞尔协议Ⅲ》新设的杠杆率指标,可能令中国商业银行大力发展贸易金融的雄心蒙上阴影,新的资本协议要求对表外项目采用100%的信用风险转换系数。这意味着,海外代付、融资性保函等表外融资业务,将纳入杠杆率的测算范围内。虽然国际商会正在与巴塞尔委员会就此沟通,但结果未定。(RHZB)返回目录
【形势要点:北京单立保障房投资平台依然面临融资难题】
在盈利预期不良致使有着政治性任务的保障房建设进度进展缓慢的当下,各地保障房融资问题凸显。继国家发改委开放地方保障房建设公司可发行企业债以来,日前,北京市保障性住房建设投资中心揭牌成立。该投资中心注册资本金为100亿元,由北京市财政以货币形式出资;市财政每年还将注入资本金进行增资,确保投资中心可持续运转。据介绍,该投资中心将主要实现融资、投资建设和运营管理职能。一是发挥财政资金投入的放大效应,获得银行信贷支持,为保险资金、社保资金等可以规模化利用的资金进入保障房建设领域提供资金承接平台,为市级统筹建设收购公共租赁住房项目和市政府委托建设的定向安置房项目筹集资金。二是在公共租赁住房的规划设计、工程建设、质量监管、运营管理等方面发挥重要的示范带动作用。三是做好公共租赁住房的租赁管理和物业服务。据悉,北京市政府将设立投资中心管理委员会,为投资中心的决策机构,负责审议发展规划、审批年度建设及融资计划、审议年度工作报告、决定年度预决算等。我们认为,北京市保障性住房建设投资中心在向社会募集资金时,依然将面临资金合理回报的现实问题。(AYZR)返回目录
【形势要点:银行业协会认为业内过度竞争让第三方支付乘虚而入】
中国银行业协会专职副会长杨再平4日在上海表示,我国银行业存在的各种过度竞争问题,已严重伤及行业健康发展,并且成为第三方支付机构利用的弱点。他指出,从大型商业银行的垄断程度分析,五大银行占比在50%左右,其垄断程度高于国际金融危机前的美国。但实际上,中国银行业金融机构之间,由于存在同质化竞争,因而其竞争比美国还激烈。杨再平举例说,银行卡跑马圈地式业务扩张模式损害了整个银行业的利益,“国际上的商户费率1%-4%,我们现在商户已经不少了,但是商户有50%是零费率,这使银行业收入受到很大的制约”。另一方面,杨再平表示,近来业内变相高息揽储有所抬头,部分银行使用返佣揽存、变相提高利率、送实物礼品等方法,加大了银行业经营成本。银行业的这种过度竞争已经成为第三方支付机构利用的弱点。杨再平指出,个别第三方支付机构对各行乃至一行各个部门各个击破,乃至不仅不付给银行任何垫付资金的成本或交易手续费,反而从银行领取存款利息。根据各行反馈的数据,某网上支付每天占用银行资金达1.6亿元,按照现费标准和让息计算,相当于银行每天损失取现手续费、日息达163.8万元,每年损失近6亿元。(LLH)返回目录
【形势要点:央行二季度例会称通胀压力仍处在高位】
中国人民银行货币政策委员会2011年第二季度例会日前在北京召开。会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为,当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展,但经济金融发展面临的形势依然复杂,世界经济继续缓慢复苏,但面临的风险因素仍然较多;我国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍然处在高位。会议强调,要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响,贯彻实施稳健货币政策,注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性,把握好政策节奏和力度。要综合运用多种货币政策工具,健全宏观审慎政策框架,有效管理流动性,保持合理的社会融资规模和货币总量。要着力优化信贷结构,引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持,特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。要继续发挥直接融资的作用,更好地满足多样化投融资需求。进一步完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。(LHZB)返回目录
【形势要点:大陆对台开放基金业再续两岸合作新篇章】
近年来,海峡两岸经济贸易合作不断向前发展。《海峡两岸经济合作框架协议》(ECFA)正式生效后,双方的合作力度和领域更是不断扩大。首家大陆与台湾合资的基金管理公司方正富邦基金管理有限公司已于7月1日由中国证监会批准设立,将于近日完成工商注册手续后正式成立,成为中国境内第66家基金管理公司。据悉,方正富邦基金的股东为方正证券股份有限公司,出资66.7%;富邦证券投资信托股份有限公司,出资33.3%。公司注册地为北京市,注册资本人民币2亿元。业内人士认为,方正富邦基金作为首家获批的大陆与台湾合资的基金管理公司,为将来两地资本市场的进一步深化合作奠定了基础。本周,台湾金管局也将出台人民币业务,以便于大陆台商利用人民币结算。凡此种种,两岸三地的经济一体化必将进一步得到推动。(AYZR)返回目录
【形势要点:普华永道称中国今年推国际板的可能性不大】
普华永道会计师事务所7月4日预计称,2011年全年沪深股市的IPO总量将达到320宗,募资总额将达到约4000亿元。相比2010年的349宗IPO和募资4765亿元,规模略有下降。2011年上半年沪深股市IPO共计168宗,融资总额达到1763亿元,比去年同期分别下降5%和18%。其中,上海A股IPO共计24宗,同比增长85%,但融资金额同比下降7%至569亿元。深圳中小企业板IPO共计61宗,融资金额达到622亿元,相比去年同期也均有下降。唯有深圳创业板延续了强劲的发展势头,上半年新上市企业达到83家,同比增长54%;融资金额572亿元,同比亦增长25%。普华永道中国审计部合伙人孙进表示,尽管上半年整体IPO市场较去年同期有所降温,但对中国经济的增长和内需的持续上升仍较有信心。鉴于国内资金充裕、投资渠道有限等因素,依然保持对全年IPO市场较高的预期。关于国际板,普华永道中国主管合伙人林怡仲表示,由于目前不同监管部门在法规及操作细节上的协调仍有不同看法,加上人民币兑换等问题,今年推出国际板的可能性不大。(LHZB)返回目录
【形势要点:中国应助伊朗经济建设以换其出口原油按人民币结算】
人民币国际化需要超常规的战略思考。应该认识到,伊朗是人民币国际化的重要突破口。7月3日,伊朗石油部副部长穆赫辛•科贾斯特赫•迈赫尔透露,2010年伊朗石油和天然气产值达到了2170亿美元,平均日产原油420万桶,日均天然气产量6000万立方米,天然气凝析油产量40万桶。在谈到伊朗《第五个五年发展计划》(2011年-2016年)期间对石油工业的投资时,科贾斯特赫•迈赫尔表示,如果融资项目进展顺利,伊朗的石油、天然气和凝析油产量未来五年仍将大幅提高。届时,伊朗的产油量将增加到每天440万桶,天然气产量和凝析油产量将分别达到14.7亿立方米和110万桶,到2015年,伊朗的石油和天然气产值将增加到3500亿美元。据悉,伊朗的石油和天然气资源非常丰富,是欧佩克第二大石油输出国,已探明储量约占全球储量10%,仅次于沙特阿拉伯;天然气储量约占全球储量15%,仅次于俄罗斯。不过,伊朗的支柱经济单一,工业基础薄弱,严重依赖石油出口,石油出口约占外汇收入的85%。安邦一直在呼吁通过金融实力帮助企业“走出去”并积极推动人民币国际化。在此,我们建议,中国应积极利用金融资源和产业实力帮助伊朗在未来的五年以及更长期的战略规划内,实现原油增产并完善原油产业链,以及国民经济产业结构调整。中国利用巨额美元外汇为伊朗建立产业结构调整基金,与此同时,要求伊朗在出口石油时按人民币结算。在布雷顿森林体系解体后,美国就是说服世界最大产油国沙特出口原油用美元计价助力美元重新崛起的,这应当值得中国借鉴。(AYZR)返回目录
【形势要点:中国银行业利润占全球同业20%以上并非常态】
英国《银行家》杂志日前公布了“2011年全球最大1000家银行”,中国商业银行在多项指标上表现突出。根据核心资本指标排名的全球最大的1000家银行排名中,工商银行排名第六,建设银行第七,中国银行第九。农业银行上市后,也从去年的第28位上升至第14位。从盈利能力看,工行以去年盈利325亿美元位列全球之首;建行去年盈利264亿美元,排名第二。在“全球增长最快的银行”的前25名中,中国有15家银行入列,其中苏州银行、山东济宁银行、重庆农商行位列第二、第三、第四。还有赣州银行、九江银行、昆仑银行、浙商银行、泉州银行、浙江稠州城商行等,增长率均破百。该杂志还预计,过去三年内,中国国内银行的利润飙升了95%,目前已占全球银行业总利润的1/5多。相对于中国GDP占全球的规模,中国商业银行利润在全球的比例显然过大。这可能主要由于两大原因,一是西方国家直接融资较多,而中国由于考虑到金融安全等原因,银行业尚未对民间资本开放,通过银行的间接融资比例过大,宏观经济较多的融资需求为银行业贡献了较多的净利息收入。二是欧美的商业银行尚未完全摆脱金融危机的影响,利润尚未恢复到正常水平。随着中国直接融资比例的提升和欧美银行业经营恢复常态,中国银行业利润在全球同业中的比例也将下降。(LHZB)返回目录
【形势要点:共和党释放出调整美国政府债务上限的“诚意”】
由于民主党州长和州议会共和党领导人未能就始于7月1日的新财年预算达成一致,美国明尼苏达州州政府部分部门1日起被迫关闭。分析人士指出,明尼苏达州的两党大战实际上也正在美国其他一些州上演,如果两党不能在增加税收这一关键争执点上达成妥协,不光其他地方政府,就连联邦政府也可能会步明尼苏达州后尘,面临停摆的风险。在华盛顿,这一矛盾冲突表现得更为激烈,美国总统奥巴马和财长盖特纳已多次给国会两党代表施压,要求双方弥合分歧、在8月2日之前就提高政府债务上限达成一致。近日,两名民主党代表透露,尽管提高债务上限的“大限”是在8月2日,但因起草方案和参众两院表决通过仍需一定时间,两党代表必须在7月15日-22日期间的某一时间点就该议题达成一致。鉴于时间紧迫,美国总统奥巴马6月29日呼吁国会在债务上限未能解决之前停止休假,参议院随即决定,放弃7月4日美国国庆一周休会期,从7月5日开始争分夺秒地就削减预算赤字和提升政府债务上限举行谈判。不过,对于谈判结果,业内人士普遍表示乐观。标准普尔主权信用评级委员会主席钱伯斯此前表示,美国国债上限可以在限期内上调,不过很可能又在最后一刻。此外,共和党释放出的信号或能更好的减轻压力。美国共和党领导人之一,德州参议员康宁(John Cornyn)3日在电视节目中表示,共和党可能会接受奥巴马政府关于上调债务上限的“迷你”协议。康宁表示,虽然共和党更希望达成长期解决方案,但是在万不得已的情况下,也会接受短期协议。(RLH)返回目录
【形势要点:希腊避免债务重组一息尚存】
曾在2009年10月到2011年6月期间担任希腊财政部长的乔治•帕帕康斯坦丁,于7月4日在英国《金融时报》上载文指出,希腊的财政改革,是迄今为止一个欧元区国家在一年时间里取得的最大力度的财政整固。为将赤字削减5个百分点,公共部门名义工资下调了15%,养老金削减了10%,公共部门雇员人数精简了10%,军费开支大幅削减,增值税税率上调4个百分点,消费税增加了30%。希腊无法在2012年进入市场融资并需要新贷款(以及私有化收入和私人部门自愿将到期债券展期)的主要原因,在于更广泛的、系统性的欧元区问题,欧盟选举日程以及债务数量的现实问题,而不是计划设计或执行的缺陷。去年10月,在各方就上述计划达成共识数月后,息差迅速下降。一个多月时间里就下降了350多点。随后欧盟在迪威尔决定,在2013年后的永久纾困机制中嵌入债务重组,同时将私人债券持有人的追索权排在官方债权人之后。这降低了私人部门持有、更别提购买欧元区外围经济体国债的动力。最近欧元集团在一项计划中决定对一些国家的债券豁免这种排序,就是认识并解决了这个问题。总之,避免债务重组或违约在欧元区内上演,目前看来也并非完全没有希望。(RCY)返回目录
【市场:人民币兑美元中间价再创汇改以来新高】
来自中国外汇交易中心的最新数据显示,7月4日人民币对美元汇率中间价报6.4661,再度创出汇改以来新高。2011年7月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.4661元,1欧元对人民币9.4114元,100日元对人民币8.0011元,1港元对人民币0.83099元,1英镑对人民币10.3946元,人民币1元对0.46356林吉特,人民币1元对4.3016俄罗斯卢布。前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.4685。上周末欧元区和英国公布的一系列经济数据均差于预期,令市场对于欧洲经济增长前景的担忧有所升温。但美国公布的6月ISM制造业采购经理人指数上升,又改善了风险偏好。在这一背景下,国际汇市美元震荡走弱,人民币对美元汇率中间价则延续上行走势,并在本周首个交易日再度创出新高。总体来看,上半年在美元探底过程中,人民币对美元保持了升值的势头,各月因美元走势波动,升值幅度亦有所差异。其中,今年1月份和4月份升值步伐较快,当月人民币对美元升值幅度分别达到0.51%和0.88%。进入5月份之后,因美元指数逐步脱离近3年低点,人民币对美元近两个月单月升值幅度也因此收窄至0.22%和0.20%。分析人士表示,下半年人民币对美元升幅可能收窄,双向波动特征有望得到加强。(LLH)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 7月4日 2812.82 +53.46(1.94%)↑
深圳成份指数 7月4日 12441.17 +263.08(2.16%)↑
上证B股指数 7月4日 280.03 +7.55(2.77%)↑
深成份B股指数 7月4日 5437.82 +119.87(2.25%)↑
沪深300指数 7月4日 3121.98 +72.23(2.37%)↑
香港恒生指数 7月4日 22770.47 +372.37(1.66%)↑
恒生国企股指数 7月4日 12873.60 +296.92(2.36%)↑
恒生中资企业 7月4日 4293.47 +101.39(2.42%)↑
台湾指数 7月4日 8774.72 +34.90(0.40%)↑
英国金融时报指数 7月1日 5989.76 +44.05(0.74%)↑
德国法兰克福指数 7月1日 7419.44 +43.20(0.59%)↑
日经指数 7月4日 9965.09 +97.02(0.98%)↑
美国道琼斯指数 7月1日 12582.77 +168.43(1.36%)↑
纳斯达克指数 7月1日 2816.03 +42.51(1.53%)↑
标准普尔500指数 7月1日 1339.67 +19.03(1.44%)↑
最新外汇牌价:2011年7月4日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.46120 丹麦克郎 5.13582 瑞典克郎 6.26291 台币 28.7220
日元 80.6774 加拿大元 0.95979 欧元 0.68851 澳元 0.93136
港币 7.78169 新加坡元 1.22494 瑞士法郎 0.84863 英镑 0.62075

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.38430 丹麦克郎 7.45913 瑞典克郎 9.09744 台币 41.7161
日元 117.176 加拿大元 1.39401 美元 1.45241 澳元 1.35272
港币 11.3022 新加坡元 1.77937 瑞士法郎 1.23255 英镑 0.90158
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)7月1日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.18505 0.21675 0.24575 0.39725 0.73400
英镑 0.62813 0.70188 0.82563 1.10438 1.57875
日元 0.14000 0.15844 0.19531 0.34156 0.56000
瑞士法郎 0.12750 0.15083 0.17500 0.23833 0.53667
欧元 1.29063 1.36313 1.49813 1.76450 2.14750
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)7月4日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.20000 0.26000 0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年7月4日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.8505 187.92↓
1周(1W) 4.7617 118.66↓
2周(2W) 4.4208 184.75↓
1个月(1M) 6.6792 59.35↓
3个月(3M) 6.3579 2.88↓
6个月(6M) 5.2140 0.15↓
9个月(9M) 5.1106 0.22↑
1年(1Y) 5.1485 0.80↑
NYMEX原油期货价格每桶94.94美元(7月1日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶111.77美元 (7月1日收盘价)
COMEX 金=1482.60美元(7月1日收盘价)
1人民币=4.44530新台币 100人民币=10.6546欧元 100人民币=15.4770美元
[外币100] 美元646.61 英镑1039.46 日元8.0011 港币83.1 澳元695.41 欧元941.14
(中国银行2011.7.4)

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