安邦-每日金融-第3298期

分析专栏:三季度是中国控通胀的关键时期

央行行长称中小企业融资不要指望货币政策    2
证监会全面加强对券商直投业务的监管    3
证监会发文禁止配资公司资金进入期货市场    3
产品创新和总部建设帮助上海提升金融中心排名    4
CPI环比涨幅扩大加大央行通胀调控的压力    4
数据显示银行对中小企业的资金支持力度不减反增    4
内地漫长的融资周期可能使招行在港增发融资    5
银监会可能对存量平台项目的资金需求“网开一面”    5
中粮高管“迁怒”于美国农业部无济于事    5
中金全面否定穆迪对中国银行业的悲观判断    6
学界普遍认为改善融资环境需改革金融体制    6
中银香港将清算户中人民币存款用于投资引发业界不满    7
港口货物抵押贷款增长导致“压港”现象增加    7
欧盟可能为未通过压力测试的银行提供支持    7
失业率连续攀升降低了美联储年内加息的可能性    8
英国央行在压力之下继续忽视通胀保增长    8
欧洲央行紧随中国年内第二次加息    8
 
〖分析专栏〗
【三季度是中国控通胀的关键时期】
中国国家统计局7月9日发布了6月价格数据。结果显示,6月居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.4%,环比上涨0.3%。而6月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.1%,环比持平。而此前市场平均预期6月份CPI同比增速为6.2%,PPI则为6.9%。显然,从同比增速上看,无论是CPI还是PPI,都略高于市场预期。通胀依旧在高位徘徊。
其中,CPI环比上涨0.3%,有些令人不安。今年3月,CPI环比下降0.2%,在接下来的4月和5月,也仅仅上涨了0.1%。这意味着,物价总水平经过两个季度左右的快速攀升后,在今年3-5月转为横向波动,为控通胀增添了曙光。在此期间,央行也打破了本轮加息周期以来两月一加息的惯例,将6月的加息延后到了7月。这在某种程度上可视为货币政策针对通胀数据变化而做出的微调。央行行长周小川7月8日在参加国际经济学会第十六届全球大会时亦表示,现在大众广泛关注的是CPI同比数据,事实上货币政策依据季节因素调整后的CPI环比年化率数据更为直观,否则有较大的基数效应。因此,环比数据的抬头若成为趋势,意味着货币政策的收紧力度将重新加强。
值得庆幸的是,目前尚不足以认为新一轮的物价上涨已经开始。统计局的数据显示,6月份,猪肉价格环比上涨11.4%,水产品价格环比上涨2.0%,鲜蛋价格环比上涨4.6%,上述三类食品价格上涨共同影响价格总水平环比上涨约0.52个百分点,其中猪肉影响0.36个百分点。而鲜菜、鲜果价格环比继续下降,非食品价格则与上月持平。显然,拉动6月CPI环比上升的最大动力来自于猪肉价格上涨。不过,猪肉价格进一步上涨的空间已经有限。从短期看,进入7月后,部分地区,比如黑龙江省、河北省,其猪粮比已在9:1左右,这将触发政府干预,政府可能会向市场投放储备猪肉。从中长期的供应来看,2010年初,由于疫情影响,母猪存栏量大幅减少,一直到2010年8月,能繁母猪存栏量才开始上升。以12个的周期计,今年下半年,新增供应将逐渐影响到市场。
这意味着,虽然当前通胀依旧处于高位,但三季度CPI仍有希望保持震荡的态势。从谨慎的角度看,货币政策在此期间不会出现大的松动。利率和存款准备金率这两大工具,将继续为16%的广义货币(M2)供应目标服务。如果考虑到银行表外业务造成的影响的话,M2的增长目标还可适度调低。在此背景下,到今年四季度,如果猪肉价格如期回落,再加上去年四季度较高的CPI基数,则月度通胀率有望下行。不过,由于资源价格上涨和劳动力价格上涨导致通胀中枢抬升,月度通胀率的回落会比较温和,能够达到4%左右即是相对理想的水平。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在连续三个月收敛之后,6月CPI环比波幅有所放大,而猪肉价格的大幅上涨是主要原因。不过,无论从短期还是中长期供应来看,猪肉价格继续大幅上涨的可能性不大。在货币政策保持稳健的背景下,通胀率有望在三季度的震荡之后,于四季度温和回落。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:央行行长称中小企业融资不要指望货币政策】
目前不少分析人士认为,央行的紧缩货币政策导致了中小企业融资难度加大。不过央行行长周小川日前表示,中小企业资金短缺只能依靠结构性政策解决,而非央行所能。周小川表示,我们仍然鼓励民间投资和政府投资,但现在中小企业的融资难问题无法通过总量货币政策来解决。汇丰中国首席经济学家屈宏斌近日也表示,中国经济发展中出现的中小企业融资难的微观问题,是总量政策如货币政策、信贷政策解决不了,只能通过金融改革来解决。屈宏斌表示,对总量政策不要赋予太多的责任。比如说经济过热、信贷流动性过剩或总需求是不是可以消退的问题,通过调整总量政策可以达到目的。但是对于微观的具体行业或企业,是货币政策解决不了。不应该拿局部的政策推导货币政策应该怎么样,或者不该怎么样,“即便明天放开紧缩政策,中小企业就能够拿到钱吗?”他建议,中小企业融资可以通过减税、地方政府担保等有效的财政政策发挥更大的作用,只有这样,才能巩固目前总量政策向好的趋势,也可以缓解结构性的问题。安邦早先也曾指出,不要把什么责任都推到货币政策上,不要在任何问题的解决上都寄望于货币政策。(LHZB)返回目录
【政策:证监会全面加强对券商直投业务的监管】
券商的直投业务很容易推动新股IPO泡沫化发行。日前证监会公布了《证券公司直接投资业务监管指引》,将券商直投业务纳入常规监管。根据《监管指引》,首先,严格控制投资风险。一是证券公司设立子公司开展直投业务,证券公司仅以出资额为限对子公司承担有限责任;二是券商对直投子公司、直投资金、产业基金及基金管理机构的投资金额合计不得超过公司净资本15%;三是要求直投子公司建立健全投资机制,加强决策透明度。其次,防范利益冲突。一是人员独立。直投子公司高管人员和从业人员全部专职,不得在证券公司兼职;严禁证券公司投行人员及其他从业人员违规从事直投业务;二是决策独立。禁止证券公司违规干预直投子公司的投资决策,禁止投行人员担任投资决策委员会成员;三是信息隔离;四是业务隔离。证券公司担任拟上市企业的辅导机构、财务顾问、保荐机构、主承销商或实质开展相关业务之日起,直投子公司及其下属机构不得再对该企业进行投资。这意味着直投公司在自家保荐项目上市前突击入股的做法将成为历史。第三,强调信息透明公开。第四,加强投资者适当性管理。直投基金的投资者限于具有较强的风险识别能力和承受能力的机构投资者,单只直投基金的投资者数量不得超过50个,且限于通过私募方式寻找投资者,直投基金资产应委托银行等第三方机构托管,基金还不得负债经营,不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。(RHZB)返回目录
【政策:证监会发文禁止配资公司资金进入期货市场】
7月8日下午,证监会有关部门负责人表示,近期市场中出现一批以投资公司或投资管理公司名义设立、实质从事配资业务的公司。配资公司经工商部门核定登记的范围多为投资咨询、投资管理或管理咨询等,未取得任何金融业务许可牌照,涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务。配置资金进入不同投资领域,其中包括期货市场。配资业务进入期货市场时,多以配资公司控制的个人名义在期货公司开立期货交易账户,并将账户提供给客户使用,客户存入自有资金,配资公司以此为基数,向客户进行配资。配资公司在交易过程中对客户交易账户实施风险控制,亏损达到一定比例时对其进行平仓或要求其追加保证金,以保证配资公司自身资金不受损失,同时收取高额资金使用费。“由于在配资业务中,客户资金被配资公司控制,其安全性难以得到保障;且配资放大了杠杆比例,加大了客户财务风险;同时,配置资金进入期货市场,可能扰乱期货市场秩序,存在风险隐患。”该负责人指出。为此,证监会8日发布《关于防范期货配资业务风险的通知》,为期货配资业务打预防针,其中包括了四个方面的期货市场监管主体工作,其中尤为关键的是对一线监管中的异动交易行为账户的甄别与监控,一旦发现异常交易行为账户为配资公司或配资公司控制账户,相关主体要向包括工商管理部门及银行业监督管理部门进行举报,同时向证监会及相关派出机构报告。(LHZB)返回目录
【形势要点:产品创新和总部建设帮助上海提升金融中心排名】
美国芝加哥商业交易所(CME)集团指数服务公司(道琼斯指数公司)与中国新华社8日发布2011年国际金融中心发展指数,该指数共选取了45个国际金融中心城市,今年排在前10位的分别为纽约、伦敦、东京、香港、新加坡、上海、巴黎、法兰克福、悉尼和阿姆斯特丹。与2010年排名相比,除上海上升两位外,新加坡和悉尼分别上升一位,阿姆斯特丹取代华盛顿跻身前十位,而巴黎下降两位,法兰克福下降一位。在大陆的其他金融中心城市中,北京排名14位,深圳排在第21位,与去年变化不大。在分项指标中,中国上海在成长发展分指标上仍居全球首位,并依靠在服务水平、产业支撑和综合环境等分指标上排名的提升,综合竞争力排名较上年上升两个位次。报告指出,这一年来,上海国际金融中心建设取得长足发展,新的金融产品不断涌现,例如银行间贷款转让市场、股权托管中心等相继挂牌。近期中国银行等多家银行表示拟在上海建立第二总部,将提升上海作为国际金融中心的影响力。不过,上海在综合环境要素方面仍有短板,今年排名全球第19位,这为后续发展提供成长空间。(RCY)返回目录
【形势要点:CPI环比涨幅扩大加大央行通胀调控的压力】
央行行长周小川8日在出席国际经济学会在北京举行的全球大会上指出,作为世界第二大经济体,中国必须在保持通胀可控与保持经济增长间找到平衡,“抑制通货膨胀依旧是政府宏观经济的首要任务,尽管过程中经济增长会出现下滑。”周小川表示,中国能够容忍计划经济向市场经济转型中所产生的一定程度的额外通胀,央行已准备好容纳这部分通胀,这也是中国央行不采用设定“通胀目标”作为货币政策的一个原因。央行6日宣布,将把金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,这是中国今年以来第三次加息。周小川表示,上调利率并非总是抑制通胀的最佳方式,准备金率等数量型货币政策工具在中国有时优于价格型工具。周小川认为,与消费者价格指数(CPI)同比升幅相比,将CPI环比升幅数据用作中国制定货币政策的依据更加适宜。而我国习惯于以同比数据为主,该数据难以更好地反映物价变动趋势。6月份全国CPI同比上涨6.4%,创3年新高,环比上涨0.3%,较5月和4月均为0.1%的环比涨幅明显扩大。这样,根据央行的思路,央行调控通胀的压力加一步加大。(LHZB)返回目录
【形势要点:数据显示银行对中小企业的资金支持力度不减反增】
针对目前中小企业融资难的问题,央行调查统计司司长盛松成日前表示,银行等金融机构对中小企业的信贷支持力度不减反增,主要体现在三个方面:一是中小企业贷款增速高于大型企业和各项贷款。今年5月末,金融机构中小企业贷款同比增长18.7%,增速比大型企业高8.4个百分点,比同期各项贷款高1.6个百分点。其中,小企业贷款同比增长27.1%,增速分别比大型和中型企业高16.8和14.2个百分点,比同期各项贷款高10个百分点。二是中小企业贷款比重持续上升。5月末,中小企业贷款余额占全部企业贷款余额的比重为59.8%,分别比去年末和去年同期高0.4和1.8个百分点;比大型企业高出19.6个百分点。其中,小企业贷款占企业贷款余额的比重为28.8%,分别比去年末和去年同期高0.6和2.4个百分点;大型企业贷款占企业贷款余额的比重为40.2%,分别比去年末和去年同期下降0.4和1.8个百分点。三是中小企业贷款不良率持续下降,且降幅高于大型企业。5月末,小企业不良贷款余额2363亿元,不良贷款率2.6%,分别比去年末和去年同期下降0.7和1.9个百分点;中型企业不良贷款余额1707亿元,不良贷款率1.7%,分别比去年末和去年同期下降0.3和0.6个百分点。虽然今年中小企业融资难度加大,但从1-5月规模以上私营工业企业利润大增45.2%,和同期中小企业贷款不良率明显下降来看,中小企业的经营困境很可能被夸大了。(RHZB)返回目录
【形势要点:内地漫长的融资周期可能使招行在港增发融资】
由于资本监管政策趋严,招商银行不久前公布了新的融资方案。招行董事会秘书兰奇表示:“由于提高资本充足率要求融资是必要的,到底采取什么方式融资以及额度多少,还处于认真研究当中,尽量选择对投资者有利的方式。”不过据《经济观察报》了解,招行将采用H股定向增发方式融资100亿元。“采用增发H股的20%,那么按现价将融资100多亿,当然还要在原价的基础上打个折。这个在香港不需要再审批,直接找个愿意投资的对象就可以了。”知情人士称H股定向增发会对现有市场压力减少,而且速度快,随时做都可以。5月30日,招行股东大会通过了一项特别议案,授权董事会在“有关期间”内,发行A股及/或H股新股(包括认股权证、可转换债券等各种方式)各自不超过公司已发行的A股及/或H股各自总股数的20%。该知情人士详细解释称:“如果采用配股的话,必须是A+H同时配,虽然A股也同样获得20%的新股发行权,但是A股市场配股还需就具体融资额度等方案,再提请董事会通过,然后进行股东大会通过,再递交至监管部门审批,至少需要半年时间,那么采用A+H配股融资至少要到2012年上半年才能完成融资。”H股市场则不同,董事会获得新股发行权后可自行决定在市场“闪电”发行,而无需监管层审批。(LHZB)返回目录
【形势要点:银监会可能对存量平台项目的资金需求“网开一面”】
银监会主席助理阎庆民日前表示,银监会历来高度重视平台贷款风险防范,“但化解平台贷款风险,关键要靠地方政府”。阎庆民认为,平台贷款成因复杂、涉及面广,要完善原有平台续建项目的规范工作,除保障房外,严禁用信贷资金支持新平台再上新项目,有针对性地创新出符合政策要求、兼顾当地实际的措施,避免冲突、解决矛盾、化解风险。他还指出,未来将进一步强化积极的财政政策。缓解我国经济结构性矛盾,积极的财政政策至关重要。第一,要加大对关键领域和薄弱环节的财政税收支持力度,同时要注意充分发挥财政政策的杠杆作用,引导社会资源优化配置。第二,要按照财力与事权相匹配的要求,不断完善和改革中央、地方财政制度,强化地方财政的风险预警和约束问责。我们发现,银监会在今年公布的《关于进一步推进改革发展加强风险防范的通知》中的要求是“仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域适度新增”,而阎庆民本次虽然再次强调不得新增平台公司新上项目的监管政策,却很可能意味着银监会可能对存量项目后续资金需求将“网开一面”。(LHZB)返回目录
【形势要点:中粮高管“迁怒”于美国农业部无济于事】
近日,中粮粮油有限公司副总经理兼首席风险官费忠海对美国农业部(USDA)公布的6月市场数据提出质疑,从2011年6月初到6月末,USDA对于美国玉米种植面积和库存量均做出了较大幅度的“修正”。公开数据显示,USDA于6月30日发布的最新数据显示,2011年美国玉米播种面积将达到9230万英亩,比之前预期高出1.7%。6月初,美国玉米库存为36.7亿蒲式耳,比上年同期减少15%。费忠海就此进一步表示,从6月份的数据看,仅在一个月内玉米种植面积数据和库存数据发生如此大幅的变化,USDA作为权威信息机构的公信力已无从体现。“这样的数据太不可思议了。在过去的两年内,美国农业部公布的农产品数据中,玉米的数据让所有的交易者感到像坐过山车一样。”费忠海如此评价一段时间以来国际农产品数据权威统计机构的公开数据。他指责说,“USDA数据对我们这种研究者来说是一种侮辱,如果数据以这种方式公布,像我们这样的公司就无法在期货市场上进行对冲,可能造成极大损失。”不过,费忠海的批评也招致了美国分析师及交易商的迅速回击,后者指出,一个将谷物数据当作国家机密的国家表示此类不满是具有讽刺意味的。不过,中粮将自家损失完全推到美国农业部身上无济于事。虽然美国农业部公布的数据有很大的市场影响力,但作为一家在市场上摸爬滚打的大型企业集团,如果将依据仅仅放在一家机构身上,而不能综合各种渠道做出准确判断,同样也是有问题的。(RLH)返回目录
【形势要点:中金全面否定穆迪对中国银行业的悲观判断】
国际评级公司穆迪日前称,中国地方债被低估了3.5万亿,地方债风险将导致中国银行体系不良率达到8%-12%。中金公司日前发布的报告全面否定了穆迪的判断。中金的报告认为:央行报告中“2010年年末,各地区政府融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%”强调的是个体基本不超过30%,而不应简单理解为总体数据,地方债14万亿是明显夸大的。银监会数据显示,平台贷款余额为9.09万亿,其中2.84万亿整改为一般商业贷款,剔除后剩余融资平台贷款为6.25万亿,这与审计署的审计结果相拟:2010年末融资平台贷款为4.97万亿。中金还强调对“遗漏的地方政府贷款”给予50%-75%的违约率假设不合理。银监会统计的9万亿与审计署统计的5万亿之间差异的大部分是整改为一般商业贷款的2.84万亿。只有现金流覆盖率100%以上,且经过平台、银行、政府三方签字确认才能改作一般公司类贷款。因此“遗漏”的贷款还款能力并不弱。关于违约率,中金认为目前贷款利率6%,存款成本2%,存贷利差4%,且不考虑经营成本,5%的违约率意味着中国银行体系对实体经济的信贷定价是系统性的错误。出现这种情况的隐含经济假设至少是持续3-4个季度的08金融危机冲击状态。考虑到审计署披露地方政府整体的债务率为70.45%,隐含的地方政府综合财力为12.9万亿,中金认为地方债总体信用风险仍然可控,银行贷款不良率不会达到双位数。(LHZB)返回目录
【形势要点:学界普遍认为改善融资环境需改革金融体制】
今天国内存在的一个现象是,一方面中小企业的资金短缺,但另一方面,沉积在企业和个人手中的大量资金却又四处寻觅合适的投资渠道。对此,北大中国经济研究中心主任姚洋给出了自己的看法:“这肯定是我们金融体系或者说我们的这个管理体制出问题了。这个问题可能不是个小问题。”清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵表示:“我最关心就是由于现在的监管在局部管得太死,因此它影响了资金的流向,使得我们宏观上非常充足的流动性,不能流到最需要资金的地方。”而中央财经大学证券期货研究所研究员宏皓认为,“咱们现在的这个金融行业的一些体制,其实跟不上这个时代的发展,这是很致命的。”对于解决方案,姚洋说,不管是从民间资本的出路来看还是从监管当局自己来看,都应该让民间资本进入金融领域。李稻葵则认为,在整体宏观经济控制的大盘子下,在局部比如温州大量地放开去试点,去创新,因为从整体宏观上去控制,局部的风险再大也不可能影响全局,反过来讲,在局部如果充分放开的话,可以为其他的地区,乃至整个中国的金融业找到一个改革的方向。(RCY)返回目录
【形势要点:中银香港将清算户中人民币存款用于投资引发业界不满】
香港《东方日报》日前发现,香港人民币业务参加行近日收到清算行中银香港通知,指中银香港推出新的安排,将参加行在清算户口的存款,在内地银行间债市投资的投资收益,每半年分配予参加行,变相令参加行的息率高于0.629%。银行界人士对此表示震惊,直言未授权中银香港利用存款作有关投资,冀清算行同时设立退出机制。中银香港清算中心发出的通知表示,清算行将严格遵守监管机构的规定和审慎的投资原则,将优先投资于央票和主权债券,以求达到低风险和高流动性,未来亦可能会投资于其他证券,会适时及进一步通知参加行。中银香港发言人证实,该行发出有关通知予参加行,指安排是为了让参加行受惠于人民银行有关境外机构投资内地银行间债券市场的政策,进一步推动香港及海外人民币市场的发展,对于参加行有否授权中银香港作相关投资,则不作回应。金管局发言人表示,有关行为属于清算行及参加行的商业决定。银行界人士指,对中银香港新安排感到“震惊”及“忧虑”,称在不知情下,被中银香港动用参加行放在清算行的部分人民币存款,以投资于内地银行间债市,有关的收费、投资品种、年期均未有披露,而且投资存在风险,实为“可赚可蚀”。我们认为,香港银行界对中银香港不满的根源是后者享有的香港人民币唯一清算行的地位。(BHZB)返回目录
【形势要点:港口货物抵押贷款增长导致“压港”现象增加】
几个月以来,不少北方港口出现“压港”现象:港口堆场、仓库已货满为患,不少到港船只因找不到泊位而没法卸货。天津港物流一公司经理陈晓透露,港口内积压的货物以大豆、铁矿石、煤炭等大宗商品为主。以往这些货物一般会在一个月之内被货主或贸易商提走,但是现在很多人宁可每天多交0.6元/吨的储存费,也不来提货,导致大量的货物积压在港口的仓库内。港口货物压港,一部分原因是工厂开工不足,还有一部分原因是货物到港后立即被企业率先抵押给银行置换资金流。据《华夏时报》了解,很多企业正千方百计地应对资金紧张问题,“押汇”、“延期支付”、“货物抵押贷款”等融资手段纷纷上演。以铁矿石为例,很多矿石到港后被立即抵押给银行,从银行获得贷款后保证现有的工厂开工,待卖掉钢材后再偿还贷款、解押铁矿石。天津一家年产10万吨卷钢的钢铁企业负责人称,保持一个月库存的情况下,公司需要6亿元现金流保持矿石进口需要。一般情况下,公司会将到港的矿石立即抵押给银行,从银行获得贷款后保证现有的工厂开工,待卖掉钢材后再偿还贷款、解押铁矿石,然后再去进口。“与银行几亿元的贷款相比,谁还会在乎那一百多万的存储费。”(RHZB)返回目录
【形势要点:欧盟可能为未通过压力测试的银行提供支持】
欧盟银行管理局将在本周公布最新一轮针对欧元区大型银行的压力测试结果,共有91家银行接受了测试,此举旨在消除投资者的疑虑,使其相信欧元区银行业已经得到重建,能够经受住未来危机的考验。欧盟此前宣称,这一轮的“压力测试”要比此前的测试更加严厉。欧盟各国财政部官员正在起草计划,内容是如何处理这项测试将会带来的结果。据欧盟的一份草案文件显示,欧盟各国将为那些没能通过“压力测试”的银行提供支持,前提是这些银行无法在6个月内从投资者那里筹集资金。据路透社获得的这份文件显示,欧盟各国财政部长将在本周二批准这项草案,这意味着欧盟将彻底改变立场,原因是在最近一次金融危机过后,20国集团领导人曾做出承诺,纳税人将永远不必再次援助银行。文件表明,无法通过“压力测试”的银行将被放入一份观察名单,以防其财务状况进一步恶化。这些银行需在9月底以前起草一项计划来修复自身的财务状况,并在3个月内执行。银行的资金筹措计划首先应基于“私人部门措施,如留存收益、从私人投资者那里筹集额外普通股权益或高质量的混合型金融工具、以及资产出售和合并交易等”。但如银行无法在私募市场上筹得资金,那么各国政府就应做好介入的准备。(LHZB)返回目录
【形势要点:失业率连续攀升降低了美联储年内加息的可能性】
美国劳工部8日公布,6月非农就业岗位仅增加1.8万,为去年9月以来最低增幅,且远低于市场预估的增加9万。同时,6月失业率升至9.2%,为去年12月以来最高,5月时为9.1%。对此,纽约RBC CAPITAL MARKETS首席分析师TOM PORCELLI表示,“整体而言,这份报告没有一个好消息,充满了疲弱的数据。特别吸引我注意的是,周薪持续较上年同期下滑,判断指数接近分界点,而临时性的就业持续被取消。这一切都是非常黯淡的景象。这证实了我们的看法,亦即美联储将会维持利率不变直到2012年,若就业市场持续疲软,FED将更进一步延续低利率政策。”新泽西普林斯敦STONE&MCCARTHY经济分析师TERRY SHEEHAN称,数据令人非常失望,就业成长放缓的迹象让人不忍卒睹。这会让美联储维持政策;数据不会增加第三轮大规模资产买进举措的可能性,因为现在并不像去年夏季一样面临通缩风险。纽约三菱东京日联银行首席金融分析师CHRIS RUPKEY则表示,“数据意味着疲软阶段仍持续着。专家们说服自己说,5月民间就业颓势是因为东西岸大雨和日本地震造成的供应中断所致。事实并非如此。经济仍旧处于疲软阶段。”(RCY)返回目录
【形势要点:英国央行在压力之下继续忽视通胀保增长】
英国央行货币政策委员会7日发表声明说,该委员会投票决定将短期利率继续维持在当前0.5%的水平。与此同时,该行决定将向市场提供的直接货币供应量保持在2000亿英镑(约合3300亿美元)的规模不变。英国国家统计局公布的数据显示,5月份英国的通货膨胀率为4.5%,远高于英格兰银行设定的2%的目标。自2009年3月以来,英国央行一直将主导利率维持在0.5%的历史最低水平不变。尽管市场对利率不变早有预期,但事实真正摆在眼前时依然难抑失望之情,英镑瞬间回吐早些时候强劲数据带来的涨势。分析人士指出,坎坷的复苏进程及央行投鼠忌器的货币政策对英镑造成螺旋打压之势,同时英国央行的按兵不动也意味着关于英国复苏低迷的忧虑盖过了通胀率高于目标的影响。此外,英国央行最新的会议纪要显示货币政策委员们已经放弃了短期升息。在今年年初时分,投资者预计英国央行今年至少将升息3次。而目前投资者们更倾向于认为央行将在2012年中期之前把利率维持在纪录低位,甚至将可能推出宽松政策,因严苛的财政紧缩措施对经济成长产生了不利影响。(RCY)返回目录
【形势要点:欧洲央行紧随中国年内第二次加息】
尽管欧元区债务危机正在恶化,但欧洲央行(ECB)仍在今年第二次加息,同时未发出有关其会否继续加息的明确信号。欧洲央行将主要利率从1.25%上调至1.5%,此举使其进一步有别于美联储和英国央行的姿态。欧洲央行行长让-克洛德•特里谢(JEAN-CLAUDE TRICHET)指出,通胀存在“上行风险”,同时价格压力风险正变得根深蒂固。一段时间以来,主要在原油和食品价格上涨的推动下,欧元区通胀压力居高不下。据欧盟统计局数据,今年1月至5月,欧元区的通胀率终值依次为2.3%、2.4%、2.7%、2.8%和2.7%,6月通胀率初值为2.7%,基本呈逐月递增且居高不下之势,且自去年11月以来一直高于欧洲央行制定的通胀目标“接近但低于2%”。欧盟预计,2011年欧元区通胀率将达3%。不过,欧元区成员国经济状况不均衡,外围国家仍未挣脱衰退泥沼,且近期国际评级机构轮番警示希腊、葡萄牙等欧元区高负债成员国评级风险,欧债危机再度升级。欧元区Markit6月份制造业采购经理人指数(PMI)终值由5月份的54.6降至52.0,创18个月新低,显示欧元区制造业活动扩张速度放缓。不过,此次加息也引发了争议。经济学家JAKOBSEN表示,欧洲央行加息的决定更多是出于政治而非经济情况的考虑。此外,加息遭到了爱尔兰的批评,去年,爱尔兰被迫寻求国际纾困。爱尔兰反对党共和党领袖米歇尔•马丁表示,欧洲央行的这一决定“非常愚蠢,这将加剧欧元面对的威胁”。他表示,欧洲央行是一个“年轻、强大但越来越傲慢的机构”。但欧洲央行认为,让利率逐渐告别历史低位,将增强其作为通胀斗士的可信度,而且对德国等国来说早就需要加息。(RLH)返回目录

〖调整与修正〗

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    7月8日    2797.77    +3.51(0.13%)↑
深圳成份指数    7月8日    12404.34    +11.41(0.09%)↑
上证B股指数    7月8日    285.00    +1.03(0.36%)↑
深成份B股指数    7月8日    5498.65    -1.73(0.03%)↓
沪深300指数    7月8日    3109.18    +7.50(0.24%)↑
香港恒生指数    7月8日    22726.43    +196.25(0.87%)↑
恒生国企股指数    7月8日    12756.32    +115.98(0.92%)↑
恒生中资企业    7月8日    4362.40    +66.37(1.54%)↑
台湾指数    7月8日    8749.55    -23.87(0.27%)↓
英国金融时报指数    7月8日    5990.58    -63.97(1.06%)↓
德国法兰克福指数    7月8日    7402.73    -68.71(0.92%)↓
日经指数    7月8日    10137.70    +66.59(0.66%)↑
美国道琼斯指数    7月8日    12657.20    -62.29(0.49%)↓
纳斯达克指数    7月8日    2859.81    -12.85(0.45%)↓
标准普尔500指数    7月8日    1343.80    -9.42(0.70%)↓
最新外汇牌价:2011年7月8日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.46500    丹麦克郎    5.22860    瑞典克郎    6.38000    台币    28.7540
日元    80.6000    加拿大元    0.96210    欧元    0.70097    澳元    0.92954
港币    7.78270    新加坡元    1.22100    瑞士法郎    0.83610    英镑    0.62278

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.22297    丹麦克郎    7.45912    瑞典克郎    9.10171    台币    41.0205
日元    114.984    加拿大元    1.37253    美元    1.42660    澳元    1.32608
港币    11.1028    新加坡元    1.74188    瑞士法郎    1.19278    英镑    0.88846
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)7月8日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.18575    0.21695    0.24605    0.39875    0.73575
英镑    0.62813    0.70375    0.82625    1.10438    1.57969
日元    0.14000    0.15844    0.19531    0.34156    0.56000
瑞士法郎    0.12750    0.14917    0.17500    0.23833    0.53500
欧元    1.34500    1.40438    1.53250    1.78938    2.17588
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)7月8日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.20000    0.26000    0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年7月8日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    4.9983    16.91↑
1周(1W)    6.2542    64.09↑
2周(2W)    6.4183    80.25↓
1个月(1M)    5.8892    18.25↓
3个月(3M)    6.3057    2.45↓
6个月(6M)    5.2328    0.57↓
9个月(9M)    5.1684    0.83↑
1年(1Y)    5.1978    0.55↑
NYMEX原油期货价格每桶96.20美元(7月8日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶118.33美元 (7月8日收盘价)
COMEX 金=1541.60美元(7月8日收盘价)
1人民币=4.44764新台币  100人民币=10.8425欧元 100人民币=15.4679美元
[外币100] 美元647.05 英镑1033.14 日元7.9603 港币83.14 澳元696.55 欧元928.65
(中国银行2011.7.8)
 
声   明
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