安邦-每日金融-第3303期

分析专栏:中国银行业应开展压力测试提高透明度

传闻保险系基金试点只待国务院拍板 3
市场对地方债的冷淡短期内难有改观 3
高估值缺陷导致创业板成为“套现板” 4
实现保险业“十二五”发展目标并不容易 4
分级基金可能已经被暂停审批 4
美欧疲软造成6月中国FDI增速遽降 5
中小民营PE机构的黄金时代可能已经结束 5
银行和国企分红搅动市场资金面 6
“欧洲股神”波顿依然对中国公司抱有信心 6
二季度中国IPO融资额全球份额是中国GDP全球份额的三倍 6
上半年全球央行在黄金市场上加大增持步伐 7
奥巴马下令美国国会36小时内提高债务上限 7
意大利财长再次呼吁欧洲区联合发行债券 7
欧盟压力测试结果遭到普遍质疑 8
保险资金上半年成功跑赢大盘 8
能源价格下跌提振美国消费与就业 8
国开行加大对上海城投的融资支持力度 9

〖分析专栏〗
【中国银行业应开展压力测试提高透明度】
欧洲银行管理局15日公布了欧洲银行业压力测试结果,90家欧洲银行中只8家未能通过,8家银行只有25亿欧元资金缺口。虽然测试的结果显示欧洲银行业的风险非常小,但遭到市场的普遍质疑。一方面测试的假定情形不够悲观,即2011年欧元区经济萎缩0.5%,欧洲股市下跌15%,主权债务给银行带来损失,这些银行是否能够保证其一级核心资本充足率达到5%。另一方面压力测试似乎有意回避欧洲银行业目前最大的风险:主权违约。
2009年美国也进行了银行业压力测试。压力测试主要考虑了三个因素:GDP、失业率以及房价,并按照两套假设情景进行,第一种假设美国经济当年萎缩2%,失业率为8.4%,房价下跌14%,2010年经济增长2.1%,失业率为8.8%;第二种假设当年经济萎缩3.3%,失业率为8.9%,房价下跌22%,2010年经济增长仅为0.5%,失业率为10.3%。测试表明,19家银行中有10家银行需要筹募746亿美元的资金,由此明确了需要政府继续救助的银行对象。压力测试也揭示了19家银行在经济衰退进一步加深的状态下的亏损状况,19家银行在2009年和2010的亏损额总计可能达6000亿美元,约有9.1%的贷款沦为坏账。虽然结果并不乐观,但假设情景比较悲观,最重要的是市场的不确定性下降,银行业的亏损不再是无底洞,因此测试结果鼓舞了金融市场的信心。
2009年和2010年,中国银行业增发了过多的贷款,其中较多贷款流向了地方融资平台,因此国际、国内对中国银行业是否将重陷不良贷款的泥潭始终心存疑虑。审计署不久前公布了非常详细的关于地方债务的数据,从数据来看,中国银行业在地方政府债务上的风险要明显低于此前预期:一是地方政府债务总额为10.7万亿,明显低于之前根据央行报告中“2010年末各地区地方融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%”测算出的14.4万亿的规模。二是地方政府债务中尚未支出仍以货币形态存在的有1.1万亿,即净债务为9.6万亿。三是偿还能力较强的省级、市级政府债务分别占29.96%、43.51%,而偿还能力较差的县级政府债务仅占26.53%。考虑到上半年全国财政收入高达56875.82亿元,同比大幅增长31.2%,延续了最近十年大幅跑赢GDP增速的局面,因此地方债务风险虽大,但仍可控。
然而,相对于商业银行行长的乐观,主要的国际投行、评级公司均对中国银行业的地方债务风险比较悲观。穆迪认为审计署可能至多漏报了人民币3.5万亿元的银行对地方政府贷款,并预计中国银行系统的不良贷款比例可能会升至8%-12%之间。相对而言,标准普尔的判断就显得“乐观”:尽管未来数年地方政府融资平台所引发的不良贷款规模可能会上升,但预计中国主要的国有银行不会现全年亏损。考虑到去年中国银行业税后利润高达8991亿,标普的判断其实仍是相当悲观的。关键在于国际投行与评级机构未必具有较高的专业素质,也往往对中国银行业缺乏基本、全面的了解。
今年4月,面对全球三大评级公司之一的惠誉下调中国违约评级的问题,央行行长周小川用自己和评级公司接触的经验说明,其实很多评级公司的一些所谓专业人士提出的问题很嫩,很不专业。周小川讽刺说,欧洲主权债务危机爆发前,评级公司也没有评出来。但问题是,这些评级机构在金融市场上有较多的话语权和巨大的影响力,如果中国不能给出有说服力的银行业风险数据或者压力测试情况,就难以让市场相信我们没问题。
因此,监管部门需要对中国银行业目前的两大风险(房地产贷款和地方融资平台贷款)进行压力测试,并详细公布测试假设和结果,以减少市场的种种猜测。虽然中国银行业已进行了两次房地产贷款压力测试,但几乎完美的测试结果并不能消除市场的疑虑。一方面不同的银行测试结果差异较大,另一方面与银监会透露的结果也有差异。因此仅有乐观的测试结果是不够的,央行、银监会等机构需要结合压力测试,公布详细的行业数据,进一步增加中国银行业的透明度。而“2010年末各地区地方融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%”等模糊的表述就容易导致市场的误解,对误解更要及时做出回应。这有利于消除市场的疑虑,有助于中国商业银行在国际市场上地位的提高,也是中国金融监管水平提高的体现。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在国际投行、评级公司和金融市场对中国银行业的地方债务风险疑虑重重的情况下,中国银行业有必要通过压力测试提高透明度,减少对中国银行业的种种猜测。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:传闻保险系基金试点只待国务院拍板】
消息人士14日透露,保险公司投资设立基金公司的试点方案已提交国务院讨论,预计方案最快年内出台。业内专家认为,随着保险系基金公司的出现,基金业将形成券商系、银行系、保险系基金公司三足鼎立、差异化竞争新局面。保险公司利润来源将多元化。分析人士认为,保险公司擅于长期资产管理,精于风险控制,销售渠道分布广泛,保险系基金公司将在风险控制、销售渠道和资金实力三方面具备优势。以中国人寿为例,其拥有70万名保险营销员和遍及城乡的1.5万个营销网点渠道规模,管理的万亿资产也使其成为资本市场上重要的机构投资者。分析人士认为,保险公司把设立基金公司定位为拓展资产管理业务的重要环节,希望发挥其营销和专户理财职能。目前,保险机构通过间接方式已尝试涉足基金业。比如,中国人保通过控股中诚信托,成为嘉实基金的实际控制人;中国平安通过旗下平安信托间接控股平安大华基金。(RCY)返回目录
【形势要点:市场对地方债的冷淡短期内难有改观】
根据财政部通知和上证所有关规定,2011年地方政府债券(一期)、(二期)将于7月18日起上市交易。此前,财政部7月11日代理招标今年首批11省市共两期地方政府债券,结果,由于认购需求不足导致票面利率上行,三年期地方政府债与五年期的中标利率出现了倒挂,且三年期因未招满而首现流标。“由于流动性紧张及市场对地方融资平台债务表现出的担忧,首发遇冷的地方债不得不面临一个‘坏的开始’。”平安证券有关分析师表示,受第一、二批发行延期和认购不活跃的影响,今年余下的1500亿元地方债发行任务,或将迎来延期发行的命运。有机构表示,地方债出现部分流标反映市场不看好保障房投资回报率,此次地方债的发行涉及云南、陕西、山东、新疆等11个省市,募集的资金主要用于保障房建设。此外,多家机构和分析人士认为,后期投资者对地方债的投资可能相当清淡。其中,票面利率太低,收益率空间有限,是地方债受到冷落的最重要原因。此外,由于地方债的发行规模较小,连续性不强,因此其流动性也会受到影响。(RCY)返回目录
【形势要点:高估值缺陷导致创业板成为“套现板”】
创业板设立之初的泡沫化发行,不仅埋下了今年大幅下跌的隐患,而且被大股东以远高于主板的减持率来纠正。Wind数据显示,7月前9个交易日,创业板披露减持为6.11亿元。自去年11月1日创业板限售股开始解禁至7月13日,累计有75.65亿元资金被套现。以7月前9个交易日的减持情况粗略估算全月解禁量(下同)加和来算,预期到7月末,创业板累计实际减持额将达到约82亿元,相比创业板解禁以来累计已获解禁的市值即872亿元的规模,减持比率高达9.4%。同期,主板预期约累计有426亿元减持,相对于33960亿元的解禁量,减持比率为1.25%;中小板预期累计有255亿元减持,相对于4604亿元的解禁量,减持比率为5.54%。由此可见,创业板减持率超过主板6.52倍。自限售股可解禁以来,创业板的大宗交易额累计达到119亿元,增持资金累计仅为4.84亿元,而腾讯买入华谊兄弟就占据了4.448亿元。由此可见,产业资本对增持创业板股票基本兴趣寥寥。一位资深投行人士称:“都是奔着上市去,就想着一把火把公司的业绩烧上去,频频包装上市,目的就是为了套现。”创业板高管股东为减持掀起辞职潮也是全球创业板的一大奇观,截至5月末,创业板224家上市公司,一共有327名高管提出辞职,占创业板上市公司所有高级管理人员3800名的8.6%。(LHZB)返回目录
【形势要点:实现保险业“十二五”发展目标并不容易】
日前召开的保险业“十二五”规划工作会议上,保监会主席吴定富表示,虽然目前我国已经是保险大国,但还不是保险强国,保险深度(保费收入占GDP的比例)不到世界平均水平的二分之一,保险密度(人均保费收入)仅为世界平均水平的五分之一,保险覆盖面不宽,功能作用发挥不充分,行业发展水平与经济社会发展、人民生活需求不相适应。他表示,“十二五”期间将进一步扩大保险覆盖面,不断提高保险业对经济社会发展的渗透度和贡献度,力争我国保险深度达到5%,保险密度达到2100元,保险的“经济助推器”和“社会稳定器”作用得到更好发挥。“十一五”期间中国保费收入年均增长24%,2010年保费收入达到1.45万亿元(按当年中国GDP近40万亿计算,保险深度为3.6%),保险业总资产超过5万亿元。吴定富还表示,从国际经验看,一国人均GDP在5000-10000美元的阶段,往往是保险业的快速发展阶段。2010年我国人均GDP约为4500美元,按照“十二五”年均增长7%的目标,今后我国保险业将处在快速发展阶段。然而,由于中国的城乡二元经济结构“十二五”内不大可能有根本的改变,因此发达国家的经验恐仅适用于中国城镇保险市场。上半年,全国实现保费8056.6亿元,同比增长13%,远远低于“十一五”的保费平均增速。(LHZB)返回目录
【形势要点:分级基金可能已经被暂停审批】
今年5月16日,富国天盈分级A份额一日吸引了近70亿元资金超额认购,5月25日,博时裕祥分级A也一日售罄32亿元并启动比例配售。正是这两只分级基金的一日售罄刺激了基金产品市场出现“羊群效应”。根据证监会公布的信息,正在等待审批的各类分级基金数量多达26只。然而,观察市场上的分级基金,对于分级债券型基金,保守类份额的预计收益率被越做越高;而对于分级股票型基金,同质化现象明显。而从多家基金公司了解到,分级产品的审批的确暂停了,但证监会的表述是“放缓”。一位接近证监会基金部人士透露,基金发行市场化改革是基金部近年来的重点工作,在新基金产品实行“通道制”后,没有哪位领导会轻易明言暂停新基金的发行,但的确明显放缓,近30家基金公司陆陆续续申报分级产品,而证监会负责分级产品审批工作的仅有2人。证监会已经制定了一份专门针对分级基金的指引,将对分级基金的一些关键性条款进行统一规定。“分级基金扎堆,存在盲目跟风成分,产品同质化也很严重,一些产品简单抄袭现有产品,这些可能是暂缓分级基金的大背景。”一家基金公司高管称。所谓分级基金,是对基金收益进行分配,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化产品。据了解,上述指引很可能将对分级债基的A类(保守类)份额预期收益进行规定,对A、B类份额比例分配进行一些约束等;或还可能对净值折算、阀值等条款进行规范。(LLH)返回目录
【形势要点:美欧疲软造成6月中国FDI增速遽降】
商务部新闻发言人姚坚15日在例行新闻发布会上公布了最新数据。今年1-6月,中国实际使用外资金额608.91亿美元,同比增长18.4%。其中,6月实际使用外资128.63亿美元,同比增长2.83%,这一增速是2009年8月金融危机后FDI由负转正以来的最低月度增速。对此,姚坚解释称,受一些大项目的影响,外资每个月的情况会有所波动。虽然6月单月增速出现放缓,但是FDI增长总体还是平稳的。中国吸引外资整体的背景和环境没有变化,市场仍然巨大,法律环境在进一步完善。从投资来源地看,美欧对华投资延续了前几个月的低迷态势。今年1-6月,来自欧盟27国的实际投入金额34.64亿美元,同比微增1.17%。而美国对华FDI仅16.79亿美元,同比大幅下降22.32%。“这与全球整体环境有关。”姚坚援引数据解释称,欧盟2010年对外投资下降了62%,在整体下降的情况下,欧盟对于中国的投资增速放缓,也是一个正常的现象。另外,美国今年一季度对外投资也是大幅度下降的,包括对巴西和印度等新兴市场也都出现了下降,“对于中国市场的投资有所下降也是在整个大背景下出现的”。从产业结构看,服务业FDI增速超过制造业。1-6月,服务业实际使用外资金额280.54亿美元,同比增长21.4%,高出制造业和农、林、牧、渔业6个百分点左右。值得注意的是,服务外包合同额和执行额均实现大幅增长。据统计,前6个月共签订服务外包合同金额176.6亿美元,同比增长83.9%;执行金额133亿美元,同比增长96.7%。(LLH)返回目录
【形势要点:中小民营PE机构的黄金时代可能已经结束】
创业板的开设令众多PE进入收获期,但中小PE的黄金时代可能已结束。一天津PE机构总经理董一帆(化名)表示,人才、项目、政策支持这三大资源都在向大基金和有政府背景的基金聚集。5年前,董一帆从政府部门辞职创建PE公司。利用曾在天津体改办、科委等部门积累的优势,取得了开门红,也吸引了新加盟的几个合伙人从山西和内蒙古募来近1亿元资金。2009年董一帆投资的公司有三家在中小板上市,上市首日收盘市盈率都在60倍以上,每家公司的投资回报都超过30倍。但是今年上半年情况急转直下,董一帆的公司突然面临大规模的人才流失,投资经理走了一大半。新股高破发率加大了投资风险,但一级市场对好项目的争夺却更为激烈。鼎晖创投董事长吴尚志表示:“我刚入行时,投资作价是按净资产计算的,后来改谈估值,但还是个位数的市盈率,再后来几乎都是两位数,低于15倍以下的基本很少见。到现在,大家谈的都是PEG,把以后几年的增长都要算上,风险越来越大。”董一帆还发现,很多地方政府都成立了引导基金,几乎把所有的项目资源都圈走了。董一帆不得不考虑把重心下移,但投资经理反馈回来的信息是,一些大型的民营PE机构已经把县级企业筛了个遍。值得一提的是,董一帆毕业于1980年代,结束公务员生涯时有几百万元的积蓄。(RHZB)返回目录
【形势要点:银行和国企分红搅动市场资金面】
中国近日资金面仍显紧张,货币市场利率跳涨。除多次上调存款准备金率的累计效应以及债券发行量大增外,背后另一推手即是作为货币市场主要资金拆出方的国有银行,近期进入集中分红期,涉资逾千亿元人民币。据路透社统计,四大国有银行——中国银行、工商银行、建设银行、农业银行向股东支付去年分红的日期,集中落在6月30日——7月15日之间,总计派息金额约逾1700亿元人民币。其中,需向其控股股东——中央汇金公司分红875.9亿元,需向财政部分红295.68亿元,向H股非汇金和财政部之外的股东分红506.28亿元。“(分红)对四大行的自有资金有影响。”市场中的知情人士14日称。但分析人士同时指出,除了四大国有银行给财政部的派息,会以财政存款的形式流出市场外,支付给中央汇金等股东的股息,当前仅会在银行不同账户内发生转换,并不会从根本上改变市场资金面。他们预计,15日恰逢准备金清算日,料会有相当数量的退款,会在很大程度上缓解市场流动性紧张状况。市场人士同时指出,其他中国海外上市企业亦逐渐进入分红期,购汇需求也导致了6月的外汇占款偏低,料这一现象可能延续到7月份。(LCY)返回目录
【形势要点:“欧洲股神”波顿依然对中国公司抱有信心】
富达国际明星基金经理、有“欧洲股神”之称的安东尼•波顿透露,因所投两家在美上市的中国小公司受到欺诈指控,他管理的旗舰中国基金遭受了损失。该基金股价今年已经下跌约15%。波顿表示,他低估了投资于中国公司的风险,并已开始在尽职调查方面花费更多时间。“从你犯下的错误中学习,然后继续前进。”他还说,“它们不全是骗子。我认为,事后来看,这将成为一个绝好的良机。”波顿称,今年早些时候,他的基金在亏损的情况下抛出几只买壳上市的中国股票,包括两家被指欺诈的公司。其中一家西安宝润在受到卖空者欺诈指控、其审计机构毕马威辞职后,今年市值蒸发了90%。西安宝润否认欺诈指控,并表示已开始独立调查。波顿拒绝透露另一家中国公司的名字。尽管拒绝透露损失的具体金额,但他表示,这些股票在整个投资组合中只占一小部分。(RCY)返回目录
【市场:二季度中国IPO融资额全球份额是中国GDP全球份额的三倍】
安永联合会计师事务所日前发布的第二季IPO研究报告显示,今年第二季度中国企业无论在IPO宗数和融资额上,均处全球领先地位:共有108宗IPO,融资总额达204亿美元,分别占全球IPO宗数的28.6%和融资总额的31.6%。上半年,中国赴美上市企业无论从数量还是融资额方面,仍以科技传媒电信类公司为主,共有4宗,融资额超过16亿美元;并且,前十大IPO中,有七宗是在纽交所。安永审计服务合伙黎志光表示,受美国沽空机制的影响和近期部分中国企业信用危机,更多中国企业会选择以直接上市的方式,而放弃曾有较多中国企业采用的反向收购方式。在交易所表现方面,香港联合交易所在2011年上半年共有35宗IPO,共筹集236亿美元,融资额为过去十年的上半年度新高;深圳证券交易所方面,包括中小板和创业板,2011年上半年共有144宗IPO,上市宗数为全球交易所之冠,并且,创业板IPO宗数在2011上半年首度超越中小板。安永审计服务合伙人袁勇敏表示,2011年上半年A股市场IPO宗数和融资额均比去年同期少。由于投资者对中国物价和楼房通胀的担忧,令中国IPO活动有所放缓。国家统计局的报告显示,2010年中国GDP占世界的比重为9.5%。即二季度中国IPO融资额的全球份额是中国GDP全球份额的三倍。(RHZB)返回目录
【市场:上半年全球央行在黄金市场上加大增持步伐】
长期以来,各国央行是黄金市场上主要的抛售方。不过由于金融危机,2008年第2季度,全球央行整体上首次成为黄金净买入者。以一年为周期计算,官方部门在2010年成为净买入者,为20多年来的首次。日前世界黄金协会(WGC)公布的报告显示,全球央行今年上半年所购黄金总量已超过2010年全年。不过WGC没有给出具体数字。WGC投资研究经理阿蒂加斯曾表示:“出现这样的转变并不突然。欧洲黄金出售量越来越少,而新兴市场和发展中国家购入黄金越来越多的趋势日益增强。”墨西哥5月初买入超过40亿美元的黄金,成为本年黄金储备增量最大的国家,此外国际货币基金组织在去年末结束了为期一年的降低黄金库存的努力。金属市场研究公司黄金矿业服务公司(GFMS)数据显示,全球央行2010年总计买入黄金73吨,官方部门的净售出在2009年和2008年分别为34吨和235吨。挥之不去的经济不确定性,以及决策者推出的市场刺激措施增强了黄金作为替代投资手段的吸引力,央行对黄金再度发生兴趣,近几年黄金价格受其推动涨势创出历史记纪录。阿蒂加斯表示:“投资者同样在寻求投资组合的多样化和有效管理风险的办法,黄金已成为央行的一大选择。”阿蒂加斯认为,官方部门成为黄金净买入者的现象近期可能持续,这是储备资产管理结构性调整的结果。(LHZB)返回目录
【形势要点:奥巴马下令美国国会36小时内提高债务上限】
台湾《经济日报》报道,美国总统奥巴马亲自与国会共和党就提高债务上限谈判未果,15日,他对国会下达最后期限,要求议员们在24-36小时内就提高举债上限达成协议,并警告违约会导致利率攀高,形同加重所有美国人的税务负担。奥巴马指出,8月2日的最后期限已如此逼近,国会不该拖到现在还没就提高债务上限达成协议。他警告债务违约会导致美国所有民众的利率攀高,就像是“对每个人增税”。一名资深民主党助理透露,参院多数领袖瑞德(Harry Reid)和共和党领袖麦康纳(Mitch McConnell)正秘密讨论所谓的B计划,以削减联邦赤字,并避免美国政府违约。这项计划可能不会包括任何增税措施,只要2/3的国会议员不投票抵制,该计划将赋予奥巴马在2012年之前分3次提高债务上限的权力。共和党众议员达飞(Sean Duffy)和隆恩(Billy Long)15日说,众院计划下周针对一项能把政府债务上限提高2.4兆的措施进行表决。IMF经济学家在14日发表的研究中表示,若有国家债务违约将引发严重衰退,“违约事件与深度衰退相关,平均而言在违约发生之前的3年里,国内生产总值(GDP)和消费大约会比趋势水平还低5%,劳动水平也会下滑15%”。根据美国宪法,总统有权对国会下令要求提高债务上限,但民主制度要求谈判做最后努力。(BYZR)返回目录
【形势要点:意大利财长再次呼吁欧洲区联合发行债券】
意大利经济与财政部长朱利奥•特蕾蒙蒂表示,对于当前欧元区不断升级的主权债务压力,欧元区国家联合发行欧洲债券不失为一个适宜的解决办法,这也是他长期以来一直主张的一个设想。特蕾蒙蒂说,他支持发行欧洲债券。他补充说,发行这种联合担保债券并不一定需要设立一个新的欧洲债务机构,现有的欧洲投资银行就可以处理发行事宜。特蕾蒙蒂相信,欧洲债券应该可以逐步取代欧元区内的大量国债。特蕾蒙蒂在去年秋季公开提出了这一设想,虽然欧洲议会中的许多成员都表示认同,但德国断然拒绝了该提议。根据特蕾蒙蒂的设想,联合发行欧洲债券可能也有助于允许私营部门参与未来的救助行动,因为可以把欧洲债券设计成具有某种货币作用的债券,而不会带有问题国所面临的信用风险。意大利对欧洲债券的担保责任比重将与其经济规模挂钩,目前意大利国内生产总值(GDP)约占欧元区GDP规模的16%。(RCY)返回目录
【形势要点:欧盟压力测试结果遭到普遍质疑】
欧洲银行管理局15日公布欧洲银行业压力测试结果,90家欧洲银行中有8家未能通过,包括5家西班牙银行、2家希腊银行,以及1家奥地利银行。此次测试的假定情形是:2011年欧元区经济萎缩0.5%,欧洲股市下跌15%,主权债务给银行带来损失,这些银行是否能够保证其一级核心资本充足率达到5%。8家未通过压力测试的银行共有25亿欧元资金缺口。欧洲银行管理局称,未通过测试的银行数少于预期,主要是由于该局提前给了部分银行整改机会。在去年底,未通过的银行数其实有20家,但在今年头4个月,这些银行已经筹集了500亿欧元资金以通过测试。未通过测试的银行方面纷纷发出窦娥之呐喊。西班牙央行行长称未通过测试的5家西班牙银行不需要额外筹集资本金,因测试未将西班牙各大银行持有的用于应对损失的普通准备金计算在内。未通过测试的一家奥地利银行则称未通过的原因是压力测试将该银行1/3拨备资产排除在外。市场方面也不认可测试结果,因本次测试的假定情形并未包括希腊债务违约,显然本次测试忽略了目前欧洲银行业面临的最大风险。既往的压力测试结果也令本次测试遭到质疑:去年7月,欧盟91家银行的压力测试中只有7家未能过关。但通过了压力测试的爱尔兰联合银行几个月后就出现了危机。(LHZB)返回目录
【市场:保险资金上半年成功跑赢大盘】
保险资金的投资能力,在今年上半年再次得到印证。15日,在保监会举办的保险业“十二五”规划工作会议上,保监会主席吴定富亮出险资上半年投资答卷——上半年保险资金运用余额5.3万亿元,投资收益1031.1亿元,收益率2.1%。比较直观的比较是,上半年沪综指跌了1.63%。从数据上看,险资二季度的投资收益率与一季度基本持平:今年1-3月保险资金运用收益515亿元,平均收益率1.07%;二季度投资收益516.1亿元,收益率为1.03%。投资之外,保险资金双轮驱动的另一个轮子——经营,运转得也很稳定。吴定富透露,上半年全国实现保费8056.6亿元,同比增长13%。其中,财险保费收入2359.6亿元,同比增长16.9%;人身险保费收入5697亿元,其中的银邮业务大幅放缓,按老口径同比增长0.23%,分红险增长较快,占比达90.2%。“十一五”期间,保险机构共实现投资收益7201.2亿元,年均投资收益率超过6%。保险公司利润总额从2005年底的不到1亿元增长到2010年底的576.7亿元。目前保险资金运用渠道已基本全面放开,保险资产管理公司已经成为金融业中投资领域最为广阔的金融机构。(RCY)返回目录
【形势要点:能源价格下跌提振美国消费与就业】
持续上涨的高油价令美国经济前期承受了较大的压力,而6月能源价格走低也提振了美国经济。美国劳工部最近公布,经季节性因素调整后,美国6月份生产者价格指数(PPI)下降0.4%,这是PPI一年来首次下滑。6月份总体PPI下降主要受能源价格下跌2.8%推动,其中汽油价格下降4.7%,居民用电价格下降2.0%。当月剔除波动较大的食品和能源价格的核心PPI上升0.3%,为连续第七个月上升。美国商务部的数据显示,美国6月份零售和食品服务业销售额较5月份增长0.1%,至3877.9亿美元。接受道琼斯通讯社调查的经济学家此前预计,6月份零售额将下降0.2%。6月份住房、家具相关商品的销售额下降0.8%;当月电子产品和家用电器销售额下降0.2%;餐馆和酒吧销售额下降0.4%。但食品和饮料销售额,以及建材和园艺用品销售额实现增长。服装销售额增长0.7%,日用百货销售额增长0.4%。6月份汽车及零部件销售额增长0.8%,5月份为下降1.8%。当月不包括汽车的零售额持平,5月份为增长0.2%。当月加油站销售额下降1.3%。美国劳工部的每周报告显示,经季节因素调整后,截至7月9日当周的首次申请失业救济人数减少22000人,至405000人。这明显好于接受道琼斯通讯社调查的经济学家的预期:当周首次申请失业救济人数减少3000人。(RHZB)返回目录
【市场:国开行加大对上海城投的融资支持力度】
14日,国家开发银行与上海市城市建设投资开发总公司签署“十二五”开发性金融合作协议。根据协议,国家开发银行将在“十二五”期间向上海城投提供等值于600亿元人民币的本外币综合融资额度,用于保障性住房、环保水利、公路桥隧等重大项目的中长期信贷合作、中短期融资合作和综合金融服务。据了解,上海城投和国开行将加强保障房领域的合作,筹集和引导社会资金,支持中低收入家庭解决住房困难。在前期规划方面,共同深化保障房投融资规划研究、公租房建设投融资课题研究。同时,国开行还将加强和上海城投在环境水利板块的合作,推进污水处理厂扩建和污水输送管线完善,提高防汛排水能力,扩大青草沙供水范围,加快推进二次供水,提高固废处置水平,并支持上海城投立足上海、辐射长三角,进而在全国范围内开展环保项目。上海城投已与国开行在信贷业务、中间业务、资金业务等方面开展了10多年的合作。此前,在2001年和2006年上海城投与国开行曾分别签署了银企合作协议和400亿元的开发性金融合作协议。(RCY)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 7月15日 2820.17 +9.72(0.35%)↑
深圳成份指数 7月15日 12506.94 +66.11(0.53%)↑
上证B股指数 7月15日 287.76 +1.06(0.37%)↑
深成份B股指数 7月15日 5486.80 +1.60(0.03%)↑
沪深300指数 7月15日 3128.89 +13.14(0.42%)↑
香港恒生指数 7月15日 21875.38 -64.82(0.30%)↓
恒生国企股指数 7月15日 12266.32 -60.89(0.49%)↓
恒生中资企业 7月15日 4182.65 -37.22(0.88%)↓
台湾指数 7月15日 8574.91 +93.56(1.10%)↑
英国金融时报指数 7月15日 5843.66 -3.29(0.06%)↓
德国法兰克福指数 7月15日 7220.12 +5.38(0.07%)↑
日经指数 7月15日 9974.47 +38.35(0.39%)↑
美国道琼斯指数 7月15日 12479.70 +42.61(0.34%)↑
纳斯达克指数 7月15日 2789.80 +27.13(0.98%)↑
标准普尔500指数 7月15日 1316.14 +7.27(0.56%)↑
最新外汇牌价:2011年7月15日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.46200 丹麦克郎 5.26750 瑞典克郎 6.48400 台币 28.8900
日元 79.1100 加拿大元 0.95350 欧元 0.70671 澳元 0.93976
港币 7.79460 新加坡元 1.21940 瑞士法郎 0.81450 英镑 0.61981

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.14373 丹麦克郎 7.45351 瑞典克郎 9.17486 台币 40.8793
日元 111.941 加拿大元 1.34920 美元 1.41500 澳元 1.32976
港币 11.0294 新加坡元 1.72545 瑞士法郎 1.15252 英镑 0.87703
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)7月15日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.18650 0.21795 0.24975 0.41650 0.74350
英镑 0.62906 0.70469 0.82719 1.10669 1.58000
日元 0.14031 0.15844 0.19531 0.34031 0.55938
瑞士法郎 0.12750 0.14917 0.17500 0.23833 0.53000
欧元 1.40813 1.43750 1.55250 1.79188 2.16438
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)7月15日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.20000 0.26000 0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年7月15日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 3.8683 35.34↓
1周(1W) 4.0925 71.17↓
2周(2W) 5.9567 39.84↑
1个月(1M) 5.3109 4.82↑
3个月(3M) 6.0216 6.37↓
6个月(6M) 5.2788 3.05↓
9个月(9M) 5.1869 0.58↑
1年(1Y) 5.2061 0.20↑
NYMEX原油期货价格每桶97.24美元(7月15日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶118.34美元 (7月15日收盘价)
COMEX 金=1590.10美元(7月15日收盘价)
1人民币=4.47075新台币 100人民币=10.9365欧元 100人民币=15.4751美元
[外币100] 美元646.65 英镑1044.6 日元8.1782 港币83 澳元692.91 欧元916.04
(中国银行2011.7.15)

声 明
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