每日市场评析-2011-07-22

政策取向方面:偏空
1、 【工信部:工业增加值增速正常波动】
工信部党组成员、总工程师、新闻发言人朱宏针对工业增速在4、5两个月出现了回落,6月份又有较大幅度反弹,超出市场预期以及如何预测下半年工业运行的走
势时称,影响月度工业增速的因素要复杂一些,这里面既有基数方面的原因,也有市场变化的原因。从总体上来看,今年上半年,根据国家统计局公布的月度环比数
据来看,工业增加值月度环比数据在1.04%-1.48%之间,基本上还处于正常波动范围,没有出现令人担忧的大起大伏的局面。
朱宏任表示,经济运行中一些不平衡、不协调、不可持续的问题反映在诸多方面,在工业领域突出表现在四个方面。首先,企业经营的内外部压力在增大,包括一些
要素成本的价格在不断上涨,侵蚀一部分企业的利润。其次,小型、微型企业困难更加突出。第三,节能减排形势不容乐观。第四,结构调整的难度加大。今年安排
淘汰落后产能任务的18个行业中,有10个行业的目标比去年都有较大的增加,要完成这些任务,在人员安置、债务处置方面都面临着更大的难度和压力。总的
看,下半年工业经济运行将仍然处在平稳增长的区间,但是要全面完成全年的各项目标任务,还要付出更大的努力。
朱宏任针对紧缩货币政策下,如何解决中小企业的生产经营困难时称,现在没有中小企业扎堆倒闭或者倒闭如潮的这种情况,但最近一段时间,分中小企业的情况比较困难。
朱宏任指出,这个困难反映在许多方面,中小企业特别是小型、微型企业抗风险能力较弱,缺乏正常的融资渠道,对生产要素变化敏感,在上游能源原材料大幅攀
升,用工、融资等成本不断增加的情况下,生产经营比较困难,对于这个问题,各方面都非常重视,在财税、金融等方面给予了政策的倾斜,金融部门和各大商业银
行对中小企业增加了信贷支持。
点评:看工信部新闻发布,抛开定性的内容,还是有点料。
第一,中小企业遭遇经营困难,这是实情。至于困难是否发展到倒闭潮的程度,沿着目前的趋势下去,无非是个时间问题吧。当然,作为公开新闻发布,在看到明确的证据之间,中央部委是不会承认“倒闭潮”的。
第二,公开表示工业增加值数据正常,平白无故出来说这话干啥?很简单,因为有人质疑6月数据。无风不起浪,空穴不来风。至于辟谣内容,其实并不重要。无论
工业增加数值如何,至少大家都同意的是:中小企业已经出现经营困难。会不会蔓延到大中型企业呢?去看看工信部总结的中小企业困难出现原因:融资+要素价格
上涨。大中型企业无非在融资上稍微还有点优势,不过呢。连铁道部发债都出现部分流标。谁要说大中型企业依然活得滋润,俺是不信的。从这个角度看,蔓延至大
中型企业,需要一个过程,但重要的是,过程已经开启。

2、 【中国首座快堆21日成功并网发电 占领核能技术制高点】
北京7月21日消息:据新华社报道,我国第一个由快中子引起核裂变反应的中国实验快堆21日10时成功实现并网发电。这一国家“863”计划重大项目目标
的全面实现,标志着列入国家中长期科技发展规划前沿技术的快堆技术取得重大突破。这也标志着我国在占领核能技术制高点,建立可持续发展的先进核能系统上跨
出了重要的一步。中国实验快堆是我国快中子增殖反应堆(快堆)发展的第一步。该堆采用先进的池式结构,核热功率65兆瓦,实验发电功率20兆瓦,是目前世
界上为数不多的大功率、具备发电功能的实验快堆,其主要系统设置和参数选择与大型快堆电站相同。实验快堆充分利用固有安全性并采用多种非能动安全技术,安
全性已达到第四代核能系统要求。“快中子反应堆是世界上第四代先进核能系统的主力堆型,代表了第四代核能系统的发展方向。”中国实验快堆首席专家表示,以
快堆为牵引的先进核燃料循环系统具有两大优势:一是能够大幅度提高铀资源的利用率,可将天然铀资源的利用率从目前在核电站中广泛应用的压水堆的约1%提高
到60%以上;二是可以嬗变压水堆产生的长寿命放射性废物,实现放射性废物的最小化。快堆技术的发展和推广,对促进我国核电可持续发展和先进燃料循环体系
的建立,对核能的可持续发展具有重要意义。据介绍,在长达20多年的实验快堆研发过程中,我国全面掌握了快堆技术,取得了一大批自主创新成果和专利,实现
了实验快堆的自主研究、自主设计、自主建造、自主运行和自主管理,形成了完整的研发能力,并培养了一批优秀的技术人才队伍。在此基础上,中核集团公司已经
着手研发百万千瓦级商用快堆电站技术。中国实验快堆项目由科技部、国防科工局主管,中国核工业集团公司组织,中国原子能科学研究院具体实施。多年来,原子
能院组织国内相关大学、研究院和企业等几百家单位并大力开展国际合作,经过多年不断的创新探索和协作攻关,先后完成了研究、设计、建造、调试,2009年
5月开始系统热调试,2010年7月21日实现首次核临界。
点评:未来属于核能,核能的未来或许在中国。
未来属于核能,至少在目前。真正具有大规模推广价值的能源,除了煤油气,就只剩下核能一种。技术成熟而且最重要的是,相对来说无污染。有人说福岛算啥,这个算事故。核能不像原油,只要你用,就会产生污染。
核燃料棒烧完,多出来的咚咚就叫乏燃料。这玩意儿吧,说起来是用完后剩的渣。实际上呢?一身都是宝。因为传统的热反应堆对天然铀的利用率不到1%。更麻烦
的是,乏燃料你不能满大街扔,得找个风水宝地,小心翼翼地存储起来。今年初,中国在乏燃料运用上去的突破。铀的利用率提高60倍,真正做到了变废为宝。中
国已经探明的铀资源本只够50-70年之用,运用新技术,一下子可以使用年限提升至3000年。现在大规模推广,可能面临一系列问题。但是,未来的某一时
刻,当石化能源被开采殆尽的时候。中国的核能产业会不会开始大放异彩呢?
俺猜,这个真的可以有。

3、 【欧盟峰会达成希腊救助方案共识】
欧元区领导人在7月21日特别峰会后发布声明表示,第二轮希腊救助方案中官方注资规模达1090亿欧元,第二轮救助希腊方案中民间贡献规模将为370亿欧
元,2011-2019年民间总参与规模达1060亿欧元,债券回购计划将贡献126亿欧元,令至2014年民间总参与规模。
欧洲金融稳定基金(EFSF)将向希腊发放3.5%的贷款利率,贷款年期将由7.5年延长至15-30年,如果欧洲央行分析许可,EFSF将被获准干预二级债市。此外,爱尔兰和葡萄牙债务期限亦将会获得延长。
欧洲央行特里谢表示支持欧元区领导人会议的决定,新协议确保了公共债务的可持续性,民间参与希腊救助是一个例外,民间目标参与希腊救助计划是出于自愿,欧洲央行不会对希腊抵押品问题作出预算判断。
法国总统萨科齐表示,欧元区领导人决定支持希腊救助计划,将不会对其他欧元区成员国采取类似希腊的措施,低利率的贷款政策将帮助希腊将债务占GDP的比重
削减12%。欧洲金融稳定基金将能够干预一、二级债券市场。法国将和德国达成欧盟经济监管协议,协议将于夏季结束前提交。
德国总理默克尔指出,希腊在任何必要时候都将获得援助,希腊须实施规模达500亿欧元的私有化计划,所有一切取决于希腊改革的执行情况,欧洲央行与EFSF将开展密切合作。
其他欧盟国家领导人对于峰会决议均表示支持。
点评:希腊救助计划不意外,值得一提的是以下几点:
第一,民间资金参与希腊救助,规模高达1/3。俺相信一点,如果欧元区领导人心中完全没谱,是不敢放这么大比例出来的。那谱从何来呢?要么是找到足够强大的境外投资者,要么是欧洲境内找到上规模有意愿的投资者。
第二,欧洲央行深入参与了此次救助,欧洲央行和EFSF之间的合作相当密切。有了欧洲央行背书,欧债问题想死还真有点难度。
第三,估计会有很多人质疑:这些钱够用么?够不够用不是问题,关键是机制。过去三轮的经验告诉我们,面对危机,欧洲有足够的动机也有足够的能力去解决问题。

基本面数据方面:中性
1、 【汇丰7月中国制造业PMI初值跌至28个月新低】
汇丰银行7月21日公布7月份中国制造业PMI预览指数显示,7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9,低于6月份50.1的终值,为2010年7月来首次跌破50,创下2009年3月以来最低水平。
汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称,PMI数据表明制造业活动放缓势头明显,这味着6月工业生产的反弹只是昙花一现;预计受紧缩措施持续发挥效力影响,工业增长将在未来数月减速。
点评:汇丰PMI已经跌破历史正常区间下沿,换句话说,目前的惨状,只有2008年可比。
当然,或许和汇丰PMI的采样对象有关,俺今天看一篇文章,说汇丰PMI调研对象70%都是中小企业。小企业现在的窘状自不必多言,汇丰PMI能好才是咄咄怪事。

资金及流向方面:中性
1、 【王亚伟亮相媒体谈国际板引市场异动】
7月20日,向来低调的王亚伟,竟然在电视媒体上亮相。虽然只是接受电话采访,但这依然是昨日关注度最高的焦点。王亚伟在电视节目中谈及的问题与国际板有
关。王亚伟认为国际板的设立,会吸引相对优质的国际公司到内地市场来,可以丰富投资者的选择。这样可以吸引新的资金进入市场,并认为不会导致国内资本市场
失血。
或许正是由于王亚伟突然出来谈国际板对市场的影响,使有关国际板的传闻再度活灵活现,甚至说细则即将发布,首单将花落三星电子。受此消息刺激,昨日下午一些国际板概念股如东睦股份开始异动。
专业人士认为,目前A股市场并不缺乏好公司,国际板推出无非是让更多大公司来圈钱。而现在资金面原本就十分紧张,如果其推出,在短期内必然导致A股市场资金分流,这肯定是一大利空。正是因为这个原因,昨日市场给出的反应就是扼杀反弹,出现较为明显的波动。
点评:国际板的事,还真闹心。
老是隔三差五折腾一会,只听楼梯响不见人下来,股市跟着起起落落,心脏不好的谁受得了。
国际大企业落户A股,怎么看都是长期利好。至于启动点的具体选择,如果能选择牛市,最好。但是,在宏观调控的基调下,指望出现一轮牛市,或许并不现实。与其一直拖着,不如来个痛快。

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分类: 经济 标签:
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