21世纪经济报道:中国高铁血色产业链


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铁路收入占世纪瑞尔营收超95%

根据世纪瑞尔(300150)一季报,世纪瑞尔主营业务为向铁路用户提供行车安全监控系统软件产品及相关服务,铁路行车安全监控系统软件产品及相关服务的营业收入约占主营业务收入的95%以上,公司主营业务收入对于铁路基础建设进程呈现高度依赖性。

2011 年第一季度,世纪瑞尔实现归属于上市公司股东的净利润为23636622.72元,较去年同期增长141.79%。其中,铁路综合监控系统(含通信监控) 收入为15207978.61元,占主营业务收入的22.96%;铁路综合视频监控系统收入为45071799.04元,占主营业务收入的68.05%。

在对今年半年报的业绩预告中,世纪瑞尔预计营业收入比上年同期增长35%—55%,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长40%—60%,业绩增长原因是:2011年上半年铁路用户对铁路行车安全监控产品的需求不断增加。

而 2010年年报显示,铁路行业实现的收入占世纪瑞尔主营业务收入的96.11%,公司在铁路行业取得的营业收入较上年同期增长55.26%,尤其是主营业务铁路综合监控系统(含通信监控)收入较上年同期增长93.12%、铁路防灾安全监控系统收入较上年同期增长2271.58%,公司铁路行业产品的毛利率为45.79%,较上年同期提高0.23个百分点。

世纪瑞尔还于2011年6月20日与厦门北泰能源科技有限公司、四川省科学城久信科技有限公司、罗飞雪、张军、严冬等股东共同发起设立厦门中物信风新能源技术股份有限公司(下称中物信风),以扩大主营产品铁路通信监控系统的销售规模和市场占有率。中物信风注册资本为3000万元,其中,世纪瑞尔出资750万元,占股25%,为第一大股东。

世纪瑞尔称,公司是中国铁路通信监控系统领域的领先企业,传统铁路通信监控系统主要监控管理铁路通信设备、通信线路、通信机房环境的运行状况,投资设立中物信风后,公司将凭借自身在铁路通信监控系统领域的领先优势,除了为铁路通信机房提供传统通信监控功能外,还可以增加节能控制、管理功能模块,提升铁路通信机房节能水平、降低铁路部门运营成本。公司仍将以铁路行车安全监控作为业务发展主要领域,不会改变自身的主营业务。

一季报表明,目前世纪瑞尔的客户主要为全国各铁路局、铁路运营公司、铁路建设单位等,主营构成为铁路综合监控系统(含通信监控、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统。

另据方正证券7月12日研报,主营产品属于“站后项目”的世纪瑞尔,在铁路安防监控系统等某些细分市场拥有垄断地位,目前手握订单近6亿。

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温福客运专线监控系统由世纪瑞尔提供

7月23日晚上,温州发生D301次动车与D3115次动车追尾脱轨事故,此路段相关设备和系统提供商与施工企业备受关注。

查询发现,A股创业板上市公司世纪瑞尔(300150)是温福客运专线线路综合监控系统的提供商。据世纪瑞尔官方网站介绍,其CR_NIVM综合视频监控平台完全基于计算机系统和数字网络,结合安防监控的实际要求以及多年来不断完善的安防理论和经验,贴近铁路行业实际运用特点将其扩展为全新的综合监控信息平台。

世纪瑞尔参与了铁道部综合视频系统技术规范制定、参加铁道部综合视频系统集成测试。除了温福客运专线线路使用世纪瑞尔的综合监控系统,该系统还应用于青藏铁路格尔木—拉萨段、合宁客运专线、石太客运专线、甬台温客运专线。

此外,世纪瑞尔公司自2004年正式开始介入铁路防灾监控领域,先后实施了赣隆、青藏、福厦、石太、武广等多个防灾监控项目。据其官网介绍,该系统作为高速铁路安全保障的一部分,主要是对危及客运专线运行安全的自然灾害(风、雨、地震等)、突发事故异物侵限及非法侵入等进行监测报警。

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甬台温铁路400多安控项目均出自世纪瑞尔

在铁路行车安全监控系统拥有垄断地位的世纪瑞尔(300150),或将卷入温州动车追尾脱轨事故漩涡。

据铁道部新闻发言人王勇平7月24日称,7月23日20时38分,北京至福州的D301次列车行驶至温州市双屿路段时,与杭州开往福州的D3115次列车追尾,造成大量人员伤亡。初步了解,事故原因是雷击造成设备故障导致的。详细的情况,正在进一步调查分析之中。

21 世纪网记者查阅世纪瑞尔招股说明书及公告发现,包括温福客运专线、甬台温客运专线在内的400多个铁路行车安全监控系统项目,均为世纪瑞尔实施,其中,温福客运专线、甬台温客运专线使用的铁路行车安全监控系统项目,系世纪瑞尔提供的铁路综合监控系统平台(含通信监控系统)、铁路综合视频监控系统。

根据世纪瑞尔招股说明书,铁路综合监控系统平台的监控或服务对象是行车安全监控管理平台,其功能是对铁路行车安全监控所涉及的各专业实施统一管理的综合性平台;铁路通信监控系统则服务于铁路通信设备、线路及运行环境,对铁路通信设备、线路(光纤)等进行远程控制和设备安全运行状态监控;铁路综合视频监控系统是对铁路沿线各类设备、设施进行监控,对铁路沿线各类设施、设备进行直观观察,并确认安全状态,同事利用视频识别技术,对铁路沿线设备、设施安全运行状态进行监控和管理,并实现早期预警。

这些铁路行车安全监控系统项目,均为世纪瑞尔自有知识产权,应用领域为客运专线和既有铁路。

世纪瑞尔还有一款自有知识产权的铁路防灾安全监控系统,对铁路沿线自然环境(风速、雷电、地震、雨、雪、洪水、滑坡、泥石流等)进行实时监测。

世纪瑞尔表示,2000年以来,全国新建、改建主要干线有80%以上安装有世纪瑞尔的行车安全监控系统软件产品。根据铁道部科学技术信息研究所的统计报告,2008年、2009年,世纪瑞尔在行车安全监控系统领域的市场占有率为17.15%、20.12%,位列第一。

其他从事行车安全监控系统的开发和建设的主要厂商还有:北京国铁华晨通信信息技术公司、保定市天河电子技术有限公司、河南辉煌科技股份有限公司、中国软件与技术服务股份有限公司等企业。市场排名居前的四家行车安全监控系统供应商总计占有49.45%的市场份额。

世纪瑞尔招股说明书表明,铁路行车安全监控产品都以监控软件为主,并根据客户的要求提供系统整体解决方案。由于铁路行车安全监控的系统规模普遍较大、技术复杂,产品开发、实施、售后服务的周期较长,其中仅质保期售后服务一个环节就需要持续1—2年。质保期满后,每年可收取少量系统维护服务费用。

世纪瑞尔称,其每年为铁路用户培训近1000名技术人员,在全国各主要铁路局所在城市设立了7家分支机构,派驻客户服务工程师长年工作于项目现场,实时响应各地用户需求。

世纪瑞尔提供的铁路行车安全监控系统项目,究竟在温州动车追尾脱轨事故扮演什么作用,尚有待事故调查结论的公布。

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甬台温铁路电气系统为中铁电气化局承建

据了解,发生动车追尾事故的甬台温铁路铺轨工程承建单位为中国中铁(601390.SH)下属的中铁一局和中铁四局,负责此路段电气系统公司为中国中铁下属的中铁电气化局。而此路段此前即多次出现人员伤亡事故。

甬台温铁路是国家《中长期铁路网规划》“八纵八横”中沿海通道和“四纵四横”快速客运网的重要组成部分。该铁路设计时速为200公里,预留时速可提升到250至300公里。据了解,甬台温铁路是当时中国动工建设的现代化程度最高的铁路。

据了解,负责甬台温铁路铺轨工程的是中国中铁旗下的中铁一局和中铁四局。2009年5月15日,铺轨全线贯通。

国资委网站显示,在铺轨过程中,中铁一局、中铁四局不分昼夜、奋力拼抢,刷新了CPG500型长轨条铺轨机组有碴轨道日铺轨纪录。并在3月8日,提前两天完成温福线195.868公里铺轨任务,为完成在当年6月30日通车的计划奠定基础。

此外,负责该段铁路的电气化系统的公司为中国中铁下属的中铁电气化局。

资料显示,中铁电气化局1958年成立,是中国中铁的成员企业。该公司的简介中显示“公司建成京津城际、武广、沪宁、沪杭高铁等时速350公里的高速铁路和合武、甬台温、温福等客运专线,约占全国已建成开通高铁和客专总里程的80%。”

2009年9月28日,国庆节的前两天,甬台温铁路客运通车。据当时媒体报道,在该路段建成通车的典礼上,上海铁路局常务副局长曾出席现场,并表示“中铁十一局浇筑的无砟道床工艺先进,操作精细,工程质量非常好,充分体现了建造精品的甬台温铁路建设理念。”

不过,这段“工程质量非常好”的铁路在修建过程中就已经出现人员伤亡事故。

据报道,2008年6月21日,甬台温铁路温州鹿城段发生移动模架坍塌事故,压垮了鹿城区双屿镇牛岭村的3间民房,造成7人死亡,19人受伤。

而就在甬台温铁路开通之前,最高人民检察院铁路运输检察厅冯慧还在《检察日报》撰文说,宁波至温州的甬台温铁路建设工程在短短的一年多时间里发生4起事故,共造成13人死亡、4人重伤、17人轻伤。

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温福铁路通信由中国铁路通信施工

发生在温州境内的两列动车追尾脱轨事故,官方给出的事故原因初步说法是,前方列车信号系统遭雷击坏无法使用,未能将停车和减速的信号传达给后车,导致后面的车追尾。

21世纪经济报道记者了解到,温福铁路客运专线通信信号两个工程的施工单位是中国铁路通信信号集团公司上海工程公司。

据人民铁道报2009年5月初的报道,温福客运专线通号工程于2008年5月进点。

“其工程量之巨大,工期之短,并且集通信信号施工、项目管理公司于一家单位,这在通号集团上海工程公司工程施工史上尚属首次。如此复杂的工程要在8个月内开通,对承担最后工序的站后施工单位通号集团上海工程公司来说,具有极其严峻的挑战性。”人民铁道报的报道如此表述。

而在2009年8月26日上海铁路局在宁波召开的甬台温、温福铁路联调联试总结暨运营布置会上,通号集团作为甬台温、温福铁路通信信号系统集成和建设单位获得了褒奖。

公开资料显示,温福线(含福厦线引入福州枢纽)通信、信号、牵引供电及电力供电系统集成施工总承包中标单位是:中铁电气化局集团有限公司、中铁电气化集团北京建筑工程有限公司、中国铁路通信信号集团公司等联合体,中标价为1996621436元。

资料表明,目前动车之间信号传达需要是用信号控制系统,本次事故列车采用的是CTCS2(D301次)和CTCS3(D3115次)信号系统。

根据人民铁道报的文章,“最先进的通信信号系统”京津城际铁路装备——“京津城际铁路通信信号系统集成创新及应用”项目,以CTCS—2级列控系统为基础,采用ZPW—2000A轨道电路,创造性地补充轨道电路连续信息,克服列控信息不连续的缺陷,实现了应答器报文兼容,集成创新建成CTCS—3D列车运行控制系统,满足了京津城际铁路列车最高时速为350公里、最小追踪间隔为3分钟、全程直达只需30分钟的运营要求。京津城际铁路开通后,ZPW— 2000A型无绝缘轨道电路设备又迅速应用于温福、武广等高速铁路。

该项目主要完成单位是铁道部运输局、中国铁路通信信号集团公司等。

而中国铁路通信信号集团公司在京津城际铁路、武广、合武、甬台温、温福客运专线、铁路六次提速、青藏铁路、大秦铁路重载等项目中,提供了列车运行控制系统、编组站综合自动化系统、行车调度指挥系统、视频监控系统等先进的通信信号技术装备与服务。

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辉煌科技失灵监测系统毛利达51%

在灾难来临之时,辉煌科技的检测系统却是致命的沉默。

中小板上市公司辉煌科技(002296.SZ)系铁道部指定企业,高铁信号监测系统和防灾安全系统的主承包商,同时是国内轨道交通通信信号领域唯一一家上市公司。

若雷击导致追尾导致命案的事故如官方宣布那般,至少说明其监控系统和防灾安全系统完全失灵。

所以,我们拷问辉煌科技。

辉煌科技垄断高铁

辉煌科技是高铁检测系统和防灾系统的垄断公司,其铁路信号微机监测系统、防灾系统和无线调车系统在高铁中都占据极高份额。

其中,铁路信号微机监测系统安装于车站,用于监测火车运行状况和火车运行环境(包括外部自然环境和铁路电气化、自动化设备运行情况),以便运行人员全面准确的对系统实时监测公司龙头产品。

2010年辉煌科技铁路信号微机检测系统的市场占有率在40%以上,平安证券马先文预计,2011年的份额可达到60%左右。

而防灾系统安装于铁道上,特别是地质环境恶劣地段。对大风,泥石流等自然灾害进行预警,必要时将主动使列车减速,甚至停止。

目前,该系统处于推广初期,国内仅有三家公司有相关认证,预计公司占有率在35%以上。

并且,从辉煌科技2010年的财务报表也可以发现,无线调车机车信号和监测系统业务收入激增98%,占比升至12%。铁路信号集中监测系统增长27%,占比为67%。

同时,高铁也给辉煌科技带来可观增长,公司三项主要业务在10年共获得订单3.32亿元,同比增长99%,其中微机监测系统、无线调车系统业务订单分别增长51%与313%,均快于收入增速。

51%的毛利率有多高

辉煌科技收入激增的背后,是越来越高的毛利率。

数据显示,辉煌科技的毛利率本来一直都在行业内领先,2006年到2010年,其综合毛利率一直处于45%以上,并且呈现逐步增长态势。其2010年的整体毛利率已经高达51%。

平安证券分析师马先文在研报中透露,由于铁路信号通讯设备关乎人民性命安危,铁道部通过颁发认证对进入市场的产品实行严格准入制,每种产品仅有3-5家认证厂商,行业竞争并不充分。

在此背景下,行业内公司将能维持较高毛利率,而相比北京上海的主要竞争对手,处于郑州的辉煌科技从、成本优势明显,毛利率能保持在45%以上。

而尤其让人觉得困惑的是,辉煌科技使用超募资金5091万元用于“铁路防灾安全监控系统”项目。计划形成每年为铁路部门开通约1000公里客运专线的防灾系统能力,形成年产值1.5亿元的生产规模,预计2011下半年竣工投产。

而此时高铁出现的事故,无疑是给了辉煌科技一记耳光。

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高铁信号监测系统提供商辉煌科技被质疑

中小板上市公司辉煌科技(002296)系铁道部指定铁路通信信号及行车指挥领域标准制定、系统研制与系统集成单位,高铁信号监测系统和防灾安全系统的主承包商。若雷击导致追尾导致命案的事故如官方宣布那般,至少说明其监控系统完全失灵。

根据辉煌科技2011年应届生招聘资料显示,河南辉煌科技股份有限公司是集科研、生产、销售为一体的股份制高新技术企业,注册资金10455万元,其前身为郑州辉煌科技有限公司。公司占地面积近32亩,现有员工500多人,其中研发人员200多人。是一家从事轨道交通测控、运输指挥和通信系统开发与系统集成的高新技术企业、铁道部指定铁路通信信号及行车指挥领域标准制定、系统研制与系统集成单位。是河南省交通信号控制工程技术研究中心。公司通过了 ISO9001质量管理体系认证和CMMI L3正式评估,拥有国家计算机信息系统集成一级资质、河南省安全防范工程一级资质。

2009年9月29日,公司在深圳证券交易所A股上市,是目前国内轨道交通通信信号领域唯一一家上市公司。股票名称:辉煌科技;股票代码:002296。

公司轨道交通系列产品主要有铁路信号微机监测系统、分散自律调度集中系统、无线调车机车信号和监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合视频监控系统、电务管理信息系统、计轴系统、计算机联锁系统、列车自动监控系统、地铁综合监控系统、环境与设备监控系统等。公司产品广泛应用全国十八个铁路局、地方铁路、客运专线、高速铁路及广州、武汉、西安地铁,部分产品市场占有率居同行业之前列。

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甬台温铁路电气系统为中铁电气化局承建

据了解,发生动车追尾事故的甬台温铁路铺轨工程承建单位为中国中铁(601390.SH)下属的中铁一局和中铁四局,负责此路段电气系统公司为中国中铁下属的中铁电气化局。而此路段此前即多次出现人员伤亡事故。

甬台温铁路是国家《中长期铁路网规划》“八纵八横”中沿海通道和“四纵四横”快速客运网的重要组成部分。该铁路设计时速为200公里,预留时速可提升到250至300公里。据了解,甬台温铁路是当时中国动工建设的现代化程度最高的铁路。

据了解,负责甬台温铁路铺轨工程的是中国中铁旗下的中铁一局和中铁四局。2009年5月15日,铺轨全线贯通。

国资委网站显示,在铺轨过程中,中铁一局、中铁四局不分昼夜、奋力拼抢,刷新了CPG500型长轨条铺轨机组有碴轨道日铺轨纪录。并在3月8日,提前两天完成温福线195.868公里铺轨任务,为完成在当年6月30日通车的计划奠定基础。

此外,负责该段铁路的电气化系统的公司为中国中铁下属的中铁电气化局。

资料显示,中铁电气化局1958年成立,是中国中铁的成员企业。该公司的简介中显示“公司建成京津城际、武广、沪宁、沪杭高铁等时速350公里的高速铁路和合武、甬台温、温福等客运专线,约占全国已建成开通高铁和客专总里程的80%。”

2009年9月28日,国庆节的前两天,甬台温铁路客运通车。据当时媒体报道,在该路段建成通车的典礼上,上海铁路局常务副局长曾出席现场,并表示“中铁十一局浇筑的无砟道床工艺先进,操作精细,工程质量非常好,充分体现了建造精品的甬台温铁路建设理念。”

不过,这段“工程质量非常好”的铁路在修建过程中就已经出现人员伤亡事故。

据报道,2008年6月21日,甬台温铁路温州鹿城段发生移动模架坍塌事故,压垮了鹿城区双屿镇牛岭村的3间民房,造成7人死亡,19人受伤。

而就在甬台温铁路开通之前,最高人民检察院铁路运输检察厅冯慧还在《检察日报》撰文说,宁波至温州的甬台温铁路建设工程在短短的一年多时间里发生4起事故,共造成13人死亡、4人重伤、17人轻伤。

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温福客运专线机车由南车四方制造

7月23日晚上,温州发生D301次动车与D3115次动车追尾脱轨事故,此路段相关设备和系统提供商与施工企业备受关注。查询发现中国南车(601766.SH)下属一级子公司南车四方机车车辆股份有限公司(简称南车四方)是此次D301次动车与D3115次动车的制造商。

南车四方是中国南车股份有限公司的核心企业,它是中国机车车辆的重要生产基地和出口基地,是目前铁道部确定的六家装备现代化重点扶持企业之一,目前其高速动车组市场占有率近50%,高档铁路客车市场占有率超过70%,整车组装国产化率超过70%。

南车四方成立于2002年7月22日,注册资本55,006.12万元。中国南车控股其90.04%的股份,青岛欧特美交通设备有限公司持有4.73%,中国铁路物资总公司持有2.95%,广州中车铁路机车车辆销售租赁公司持有1.18%。其主营业务为铁路动车组、客车、城轨车辆研发、制造、高档客车修理服务。(来源:中国南车2008年招募说明书。)

南车四方在高速动车组领域,公司已形成了不同速度等级、不同编组形式的座车、卧车的高速动车组系列化产品。2007年南方四车参与的时速200公里级提速系统工程;公司制造的和谐号CRH2型动车组获全路科技进步一等奖。2008年8月,公司自主研发制造的CRH2-300型动车组已在时速350公里的京津城际铁路投入运营。2009年,公司研制的CRH2型高速动车组转向架技术获国家科技进步一等奖。此前,南车四方股份公司技术中心主任设计师亢文祥曾表示,公司生产的CRH2型时速200公里动车组整车国产化率已超过70%。在先后经历了国外组装、 散件进口国内组装、车体国产化及国内组装三个阶段后,公司现已掌握动车组总成、车体、转向架、牵引变压器、牵引变流器、牵引电机、主牵引控制系统、列车网 络控制系统、制动系统九大关键技术,十项配套部件通过技术转让业已实现国产化。

目前南车四方,在青岛市区拥有两个制造基地。坐落于城阳区棘洪滩的厂区,是公司产品研发、制造的主厂区,占地面积约为79万平方米,主要从事铝合金车体、不锈钢车体和转向架生产,高速列车、城市地铁车辆以及高档铁路客车的集成总装等;位于四方区杭州路的厂区,主要制造碳钢车体和内燃动力产品等。用于京沪高铁的CRH动车部件主要出自此主厂区。

受益于中国高铁的大发展,在南车四方等子公司带动下,中国南车2010年年报显示,2010年公司实现营业收入649亿元,同比增长近40%;实现归属于母公司股东的净利润25.31亿元,同比增长超过50%。就分类产品来看,2010年公司收入增长较快主要在于动车组、城轨车辆的销售收入分别同比增长 84%和63%,而机车、货车的增长在25%左右,客车则基本持平。2010年公司毛利率增加1.2个百分点,这主要是规模效应以及高毛利率产品比重上升所致。2010年公司期间费用率不但没有如预期一样下降,反而小幅上升0.5个百分点,这使得公司净利润的增长幅度低于预期。

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