每日市场评析-2011-08-02

政策取向方面:偏空

1、 【人民日报:严重的战略误判】

拥有南海部分岛屿主权的东南亚国家应携手把充满争议的南海变成和平、自由、友好及合作的区域”。10天前,菲律宾外长在印尼巴厘岛说得很动听。据说,菲律宾还向东盟提交了一份相关协议的提案,要鼓动东盟国家一起签署。

“和平协议”显然只是马尼拉的一个小把戏。这几天在中国南沙群岛的费信岛上发生的事情表明,菲律宾说的和做的根本不是一码事,马尼拉明显缺少和平解决南海问题的诚意。

据《菲律宾明星报》网站7月31日报道,菲律宾海军工程队在中国领土——南沙群岛的费信岛上修建的第二座建筑即将竣工。据称,修建该建筑是为了“让保卫备受争议的领海的菲律宾部队躲避恶劣天气。”此举严重违背了《南海各方行为宣言》。

同样是在10天前,中国和东盟10国的外长就落实《南海各方行为宣言》行动指针达成一致。确保南海局势走向稳定,当务之急是保持自我克制,不采取使争议复杂化、扩大化和影响和平与稳定的行动。这是中国和东盟国家的基本共识。菲律宾方面的做法不只是对中国领土的侵犯,也是对东盟立场的破坏。

南海主权问题的和平解决是一项长期复杂的工程,首先需要各方按照“指针”确定的原则,通过合作逐步建立互信,为今后的双边谈判打下基础。中国并不反对在适当的时候可以开始有约束力的准则谈判,但当下最重要的是务实合作。菲律宾这种违背“宣言”、破坏下一步合作的举动理应受到严格约束。

中国早就提出了“搁置争议,共同开发”的原则,也一直是按这一原则去做的。有关各方必须清醒地认识到,中国的原则立场并不意味着中国可以随意让某些国家乘机“蚕食”中国的领土。在这一问题上作出严重的战略误判,势必付出应有的代价。

点评:今天,人民日报,赫然出现了一篇檄文《严重的战略误判》。

先说作者,钟声不是一个人,他和传说中的“国纪平”、“黄埔平”一样,是有来历的。换句话说,钟声代表了人民日报的声音,而人民日报,历来是中国共产党以及中国政府的喉舌。

在对外喊话上,人民日报有着悠久的最后通牒历史。

1962年9月22日 《人民日报》刊登《是可忍、孰不可忍!》的社论,文章以勿谓言之不预结尾,62年10月20日,对越自卫反击战拉开战幕。

1978年12月25日《人民日报》刊登《我们的忍耐是有限度的》社论,文章以勿谓言之不预结尾,79年2月17日,对越反击战揭开战幕。

按照历史经验,《严重的战略误判》一文应该不是最后通牒式的战斗檄文,因为没出现传说中的“勿谓言之不预”。但是,换个角度看,既然出现在人民币日报上,既然是署名评论员文章,说明对南海问题的舆论造势已经正式启动:南海,中国的后院兼能源基地,不容有失。尤其是能源基地,中国每年半数原油依赖进口,这些油要么来自中东,要么来自南美。眼瞅着中东乱局一天热闹过一天,谁知道那里会不会突然天下大乱?谁知道航运路线会不会突然被掐断?临时抱佛脚是来不及的,能源完全依赖俄罗斯是自杀。单极世界向多极世界演变过程,往好里想,你可以猜和平交权路线图。往差里想,至少也得折腾几场上规模的局部战争吧?无论哪一种,旧秩序和新秩序交接的过程一定会伴随某一阶段、局部地区的无序状态。到那时候,南海的石油就是中国经济运转所必须的保命油。

当然,我们喊我们话,相关国家比如越南、菲律宾能不能听懂,那是他们的事情。事情会向“勿谓言之不预”发展么?俺不知道。至少,如果相关国家听进去了,应该就不会。要是听不进去,谁敢说海军不会去九段线附近遛遛弯儿?谁敢说遛弯的时候不会操枪走火呢?

2、 【央行:继续实施稳健的货币政策】

中国人民银行网站8月1日消息,中国人民银行分支行行长座谈会7月31日至8月1日在河南郑州召开。会议认为,2011年以来,面对极其复杂的国内外经济金融环境,人民银行按照党中央、国务院的决策部署,把稳定物价总水平作为金融宏观调控的首要任务,坚持实施稳健的货币政策,稳步推进金融改革发展,切实维护金融稳定,有效提升金融服务与管理水平,促进了国民经济平稳较快发展。
当前,我国经济发展正由政策刺激向自主增长有序转变,继续朝着宏观调控预期方向发展。既要看到我国经济发展的基本面是好的,保持经济平稳较快发展具有很多有利条件和积极因素,进一步增强做好经济工作的信心;又要看到经济发展中不平衡、不协调、不可持续矛盾仍然突出,国际环境和国内经济运行中的新情况、新问题、新矛盾不断出现,特别是国内通胀预期依然较强,稳定物价的基础还不牢固,一旦政策松动就有反弹的可能。下半年,要按照中央的决策部署,继续切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系,坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,继续实施好稳健的货币政策,保持必要的政策力度。同时,把握好调控的方向、力度和节奏,进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合,保持合理的社会融资规模和节奏。要进一步优化信贷结构,引导金融机构继续加大对符合条件的中小企业特别是小、微企业的支持力度。要按照中央关于“房地产调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松”的要求,进一步执行好差别化住房信贷政策,督促金融机构对符合条件的保障性住房建设项目及时发放贷款,促进房地产市场健康平稳发展。要继续全面推进农村金融产品和服务方式创新,加大对农田水利建设的金融支持。做好促进区域经济协调发展的金融支持工作。
深化金融重点领域和关键环节改革。继续引导金融机构加强利率定价机制建设,推进利率市场化改革。进一步完善人民币汇率形成机制,更多发挥市场供求及篮子货币在汇率调节中的作用。推进已改制大型商业银行完善现代金融企业制度,继续推动中国农业银行深化“三农金融事业部”改革试点,持续改进“三农”金融服务。推动实施政策性金融机构改革。继续研究深化农村信用社改革,推动农村信用社在资本质量、法人治理和服务“三农”等方面再上台阶。继续开展建立存款保险制度各项基础性专题研究。将跨境贸易人民币结算扩展到全国,稳步推进境外项目人民币融资试点,放开外商直接投资人民币结算。继续深化外汇管理体制改革,有序推进资本项目开放。完善金融风险监测评估机制,防范系统性风险,切实维护金融稳定。切实履行金融市场监管职责,加快金融产品创新,促进银行间市场、黄金市场等规范发展。进一步提高金融服务与管理水平。做好金融业“十二五”立法规划编制工作,全面推进依法行政,继续开展金融消费者保护试点。推进金融统计标准化实施工作,进一步完善社会融资规模统计与监测体系。继续推进第二代支付系统建设,改善农村支付服务环境。加强对非金融机构支付服务的持续监管。大力推进金融IC卡在公共服务领域试点应用。稳妥推进国库信息化建设,切实加强国库监督管理。科学管理发行基金,确保现金供应。进一步推动社会信用体系建设,加强对征信市场的监督管理。加大反洗钱监测和监管力度。

点评:央行开会,有几个看点:

第一,央行对经济形势的判断,从此前的“经济增长动能充足”转变为“由政策刺激向自主增长有序转变”。如果自主增长的动能充足,为啥突然不提了呢?很显然,相比今年一季度货币执行报告,央行对经济增长的担心上了一个台阶。

第二,虽然对经济的担忧在增长,但是“人民银行按照党中央、国务院的决策部署,把稳定物价总水平作为金融宏观调控的首要任务”。如果,在未来某一时刻,宏观数据明显回落,央行还能维持目前的紧缩力度么?现在说紧缩微调,或许言之尚早。但是,在放松预期落空的当口,在大资金们纷纷撤出的时候。俺还是要喊一嗓子:抛开浮云,盯住经济增长本身。回到下半年的经济形势判断上,才能在紧缩微调的问题上踩准点儿。

3、 【俄罗斯总理普京:美国就是世界经济的寄生虫】

莫斯科8月1日消息:据媒体报道,俄罗斯总理普京1日表示,虽然美国自己解决了债务危机问题,但只是推迟了系统性解决方案的采用。他同时批评美国转嫁负担,是世界经济的“寄生虫”。 普京当天在特维尔州参加一个青年论坛并回答提问时表示,美国债务问题一旦发生,对俄罗斯也没什么好处。因为当今世界经济在很大程度上是全球化的,所有国家彼此相互依赖。美国经济是全球经济的“火车头”之一,如果美国经济发生系统性故障,将会对所有国家造成影响。一些国家,如俄罗斯和中国的外汇储备持有大量美国债券,将会因此遭受重大损失。他表示,问题不仅在于此,如果美国债务问题一旦爆发,将可能对全球经济造成打击。普京透露说,一些专家认为,美国的兴趣在于据此宣布美元贬值,并为自己国家主导型出口行业创造更加优惠的条件和解决国内问题。普京说,尽管美国国会民主、共和两党就提高债务上限问题达成一致,但这只是推迟了更加综合解决方案的采用。“14万亿甚至更高的巨额债务,说明美国在靠举债生活,这对于世界主要经济体之一来说是非常糟糕的。这意味着,他们入不敷出,并把自己问题的部分负担转嫁到全球经济头上,在很大程度上依靠世界经济和自己的美元垄断地位过着寄生虫的生活。” 普京认为,世界上应当产生其他储备货币,而不仅仅是美元。“欧元地位应当得到巩固,亚洲应当出现区域性储备货币,卢布也可能成为区域性储备货币。”他表示,一个国家的货币能不能成为储备货币,不是靠发行纸币,而是国民经济质量。普京最后强调说:“上帝保佑,虽然美国债务上限危机现在得到了解决,但我们不应总是在旁观他们在那里如何解决自己的问题,我们必须巩固本国货币和经济”。

点评:俄国作风有点像北极熊:简单、粗暴而且直接。

算上俄国,这一次很有趣:欧盟、中国和俄国无一例外提高了嗓门抨击美债限谈判。中国和欧盟都很含蓄,俄罗斯出声最晚,但是很显然,火力之猛无人望其项背。因为,普京直接把目标锁定在“美元地位”上。

为啥美国人敢于连续两次量化宽松?为啥美国人敢于折腾债限问题?为啥美国连年贸易逆差可以持续几十年?

这一切的一切,都建立在美元地位的基础上。

基本面数据方面:中性

1、 【国家统计局:中国PMI指数连续四个月回落】

国家统计局网站8月1日消息,2011年7月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%,比上月回落0.2个百分点,连续四个月回落。该指数为2009年3月以来的最低点,但仍位于临界点-50%以上的扩张区间,表明中国制造业经济总体呈增长态势,但增速继续趋缓。
2011年7月,构成制造业PMI的五个分类指数中,新订单指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有不同程度的提升,生产指数、主要原材料库存指数有所回落。

点评:PMI数据好于预期,但就绝对水平而言,恐怕很难和“好”字拉上关系。

第一,50.7的PMI已经跌破有数据以来正常历史区间的下沿,也有人拿50分界线来说,恐怕历史正常区间评判法会远优于绝对数据评判法。

第二,亮点:新订单指数有所反弹,新出口订单继续回落。新出口订单回落符合季节性表现的规律,但是新订单指数的反弹,则明显独立于季节性因素。一方面,你可以理解为跌破历史正常区间后的小小反弹,另一方面,也可以理解为中国经济动力并没有大家想象的那么糟糕。

总体上,还成。

资金及流向方面:中性

1、 【调查称基金经理对下半年大盘形势乐观情绪下降】

莫尼塔行业调研组公布了8月份的基金经理调研结果显示,34%的受访公募基金经理对8月大盘走势表示乐观,这与前一个月57%的比例大幅降低;38%认为8月大盘走势以震荡为主,较7月略微下降。
对于下半年大盘走势,乐观的比例从73%下降为55%,乐观的受访对象中绝大多数认为大盘指数涨幅会在10%-15%;34%的受访对象表示看不清楚,11%的受访对象明确看空,比例较上月增加8%。
在行业选择上,非周期类的股票占据明显优势,消费、医药等再度被热捧。
2011年8月融智评级显示,中国对冲基金经理A股信心指数为110.47,环比下跌22.93个点或17.19%。该数据表明,基金经理对8月A股市场乐观,但信心较7月份大幅下降。
中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。100-200为乐观区间;0-100为悲观区间。

点评:股市到底了么?咱们不看广告,看历史:

1月26日和1月28日,上证指数成交低于700亿,市场从1月26日开始反弹,最大幅度15.25%;

6月20日和6月22日,上证指数成交低于700亿,市场从6月21日开始反弹,最大幅度8.27%;

8月1日,上证指数成交再次低于700亿。

年初以来每逢跌破700亿成交量必反弹,而且前期表现最为坚挺的大消费、医药及军工类板块开始出现明显补跌。一般来说,极度缩量和补跌都是一轮下跌尾声的标志。

更为重要的是,从资金面看,6月底资金面极度紧张的局面不具可持续性。此外,猪肉价格开始回落,6、7月份CPI见年内高点的概率越来越大,逐渐具备资金紧张局面缓解所需的物价环境。7、8月份出现一轮资金趋于宽松的变化,应该是大概率事件。m

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.