安邦-每日金融-第3321期

分析专栏:金融市场有望在美联储的政策缓冲下趋于平稳

银监会已开始查处流入民间借贷的3万亿银行资金 3
中国对美国国债投资应该得到美国的再保证 3
城投债之间正在形成债务担保上的风险共同体 4
惠农款的落实依然遭受层层扒皮 4
中国银行业在非洲人民币业务上迈出重要一步 4
部分地方政府开始着手偿还债务 5
消费金融公司主要还是靠银行和信托融资 5
美欧债务危机再显人民币汇率制度改革的必要性 5
调降美国评级是能为标普挽回荣誉的客观判断 6
美元一两年内崩盘之说太离谱 6
美国本土只有四家公司被标普维持AAA评级 7
标普表示两年内不会下调英国和法国的评级 7
杠杆率大幅下降使全球金融市场不太可能再度崩盘 7
标普暗示若欧美市场大幅下挫恐拖累亚洲评级 8
欧洲央行行长认为欧债危机难解 8
钟伟建议中国外汇储备应脱钩于西方国家债务资产 8
多机构认为标普500指数企业值得投资 8
标普暗示美国短期难以重回3A评级 9

〖分析专栏〗
【金融市场有望在美联储的政策缓冲下趋于平稳】
8月5日,标准普尔下调美国的信用评级,造成了8月8日全球金融市场大幅波动。到8月9日,许多地区的股市仍在大幅大跌。一些国家纷纷出台了应对措施。欧洲央行行长特里谢9日表示,欧洲央行正积极从二级市场购入财政困难国家债券(包括意大利和西班牙国债),并将继续购买这些国家债券。韩国金融服务委员会主席金锡东9日也称,该国自10日起禁止股票卖空,同时,将放宽对每日股票回购限额的规定,以上政策有效期为三个月。9日,中国国务院总理温家宝主持亦召开国务院常务会议,分析当前国际金融形势及其影响,研究制定应对措施。会议强调,中方支持有关各方为金融稳定和经济增长所做的努力,支持20国集团财长和央行行长关于稳定金融市场的声明,要求有关各国切实采取负责任的财政、货币政策,减少财政赤字,妥善处理债务问题,保持市场投资安全和稳定运行,维护全球投资者信心。当天,国务院副总理王岐山还与美国财政部长盖特纳通话,就当前世界经济形势、国际金融市场动态交换了看法。
不过,最为引人注目的,还是美联储的动作。北京时间8月10日凌晨,在为期两天的政策制定会议闭幕以后,美联储发布声明称,今年截至目前为止的经济增长速度远低于美国联邦公开市场委员会(FOMC)此前预期。FOMC决定将联邦基金利率维持在0-0.25%的目标区间不变。FOMC目前预计,处于较低水平的资源利用率以及中期内通胀受抑制的前景等经济状况,很可能将使FOMC有理由至少在2013年中期以前把联邦基金利率维持在极低水平。FOMC还将维持现有的一项政策,即将来自于所持债券的本金付款进行再投资。FOMC将定期回顾所持债券资产的规模及其构成,并做好在合适的时间作出调整的准备。此外,FOMC就可以用来在物价稳定的环境下促进经济复苏进程的政策工具范畴进行了讨论。FOMC将继续基于未来信息对经济前景作出评估,并做好在合适的时间使用这些工具的准备。
在我们看来,美联储声明中的最大亮点,在于首次给出了维持极低利率水平的具体期限,即2013年中期。这意味着,此前在宽松还是紧缩中犹豫不决的美联储已选择了方向,今明两年,关于美联储退出宽松政策的预期可以偃旗息鼓了。该声明还暗含了未来可能使用的刺激政策工具。其一,在维持现有资产规模不变的情况下,调整所持债券的期限,更多地投资于长期债券。其二,进一步扩张资产规模,增加债券购买,即实行新一轮的量化宽松。按照美联储的看法,目前的经济增速远低于预期。同时,大宗商品价格近期的下跌意味着美国通胀压力将有所消退。如果美国经济继续不见起色、美国股市难以趋于稳定的话,美联储将顺着已给出的政策框架,陆续动用以上的政策工具。
从市场反应看,美联储的举动取得了不错的效果。北京时间8月10日凌晨,美国股市大幅收高。道琼斯指数上涨429.92点,收复11000点,收于11239.77点,涨幅3.98%;标准普尔500指数上涨53.11点,收于1172.57点,涨幅4.74%。同时,纽约黄金期货价格再度创下历史最高收盘价,最终上涨29.80美元,报收于每盎司1743美元,涨幅为1.7%,盘中曾最高触及每盎司1782.50美元。美国10年期国债收益率从上一交易日2.4%的水平下跌,盘中甚至一度触及2.04%,最终收于2.24%。看来,不管是股票、黄金还是国债市场的投资者,都从美联储的声明中找到了他们想要的东西,这一点,和2010年美联储主席伯南克透露第二轮量化宽松(QE2)后的市场表现颇为相似。美联储调整债券期限甚至扩大债券购买,将是市场所进一步憧憬的。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
近期全球股市的暴跌迫使各国纷纷采取行动,稳定市场。事实上承担着“全球央行”角色的美联储,在第一时间给出了维持低息近两年的明确预期,这对于在当前的动荡之下稳定市场信心,是一个很重要的保证。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:银监会已开始查处流入民间借贷的3万亿银行资金】
8月10日,据证券时报报道称,银监会主席刘明康在日前举行的银监会三季度形势分析会上表示,约有3万亿元银行信贷资金流向了日渐火爆的民间借贷市场,并称已在全国各省展开排查。“现在由于信贷需求旺盛,许多企业纷纷转行从事高利贷业务,而放贷的资金很大一部分来自银行,是来自银行给大型企业的贷款。(这些贷款)在浙江这些沿海地区都是低成本,(企业拿到)后放高利贷赚取巨额利息、利差,实际成为高利贷市场从银行融资的平台。一些国有担保公司、财务公司也利用国有银行的资金,偷偷地放高利贷。”刘明康强调。对于信贷资金贷后管理,银监会此前制订了严格的监管措施。2009年7月和2010年2月,银监会先后发布了“三个办法一个指引”,严格要求贷款实施实收实付制度,对单笔资金支付超过项目总投资5%且超过50万元人民币,或超过500万元人民币时,应采用贷款人受托支付方式。刘明康表示,部分银行新增贷款受托支付的比重远远低于银监会今年提出的80%的要求。而这就导致了信贷资金流入企业后无法监管。很显然,对流入民间借贷市场的银行资金的查处,将引爆更多的民间借贷风险。最近有传闻称,温州中信银行一女职员携单位的7000多万元巨款潜逃了。实际情况是,一银行客户经理确实离家出走了,但主要原因不是涉及贪污银行的钱,而是深陷民间借贷。(LHZB)返回目录
【形势要点:中国对美国国债投资应该得到美国的再保证】
美国长期主权信用评级下调,不仅搅动了全球金融市场,也使得与美国国债有重大关系的中国也感到紧张。中国迄今对美国国债有上万亿美元的投资,美国国债如果下跌,中国的投资将会受损。此前,安邦首席研究员陈功在接受媒体采访时曾表示,美国国债危机将使得中国投资面临或有损失,以中国目前持有美国国债的规模,如果美债向下波动60个基点,中国的或有损失将达70亿美元。这一观点被各种媒体引用,传播很广。这两天,有热心的市场人士观察近日美国国债走势后,不断向安邦提出质疑:如何得出70亿美元损失的结论?这里的误差来自于媒体报道时省略了陈功所说的一个关键词:“或有”,结果“或有损失”就变成了真正的损失。“或有损失”是指未来出现损失的可能性,它的发生需要假定的情景,这种情景分析方法在事件分析中是经常使用的。因此,安邦在这里特加以澄清。我们还要指出的是,关于中国对美债投资的保值问题,不仅要看几天之内的变化,更要关注的是中长期趋势。就此而言,中国的投资还是面临很大风险的,标普调降评级就告诉世界,美国国债并不永远是不坏金身,它出现违约的可能性现在要近得多。中国政府对此已高度重视。中国官方媒体和美国财政部都已报道,中国国务院副总理王岐山与美国财长盖特纳9日通过电话,讨论美国、中国与全球经济所面临的问题,以及全球金融市场状况。虽然两国都未披露电话内容详情,但可以相信,中国投资美债的安全性应该是议题之一,双方都希望维持一种稳定局面,并得到对方的“安全保证”。盖特纳7日接受CNBC/NBC电视采访时表示,相信中国仍会是美国的一大投资方,美国国债仍像评级下调前一样安全。这是美国的希望,而中国在此问题上应该得到美国政府的再保证。就像盖特纳过去表示过的,以美国宪法保证,美国一定会还钱。(AHJ)返回目录
【形势要点:城投债之间正在形成债务担保上的风险共同体】
城投债风险已经逐步暴露,然而,市场尚未完全认清的更大的风险,其实还在于隐藏其中的互保风险。一名券商研究员称,此类现象从2009年起十分普遍。以嘉兴高投与嘉兴城投为例,他们早已形成了事实上的互保,但较为隐蔽。2009年,嘉兴高投发行10亿元的公司债券,由嘉城集团提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保,而嘉城集团全资控股有一级子公司嘉兴城投。根据联合资信评估公司对嘉城集团的信用评级报告,截至2008年底,嘉城集团对外担保余额为16.80亿元元,担保比率为30.99%,主要是对嘉兴市嘉绍高速公路投资开发有限责任公司担保额60000万元、嘉兴市土地储备中心25600万元、嘉兴市高等级公路投资有限公司18300万元、嘉兴市交通投资集团有限公司15000万元等,公司担保额较高。截至2008年底,嘉城集团收到补贴收入18150.00万元,实现利润总额13927.00万元。如果抛开补贴不算,2008年其负增长4223万元,何来对外担保能力?嘉兴高投的对外担保本不少,又集中表现在为自己的对家嘉兴城投提供了大额担保。类似的互保公司还包括常州投资集团与常州武进投资集团、浙江湖州交通投资集团与浙江桐乡城投公司等。“以往城投债发行井喷时期,整个市场比较乱,一些低资质的发行人为了降低成本,不惜用互保等各种手法来增加评级。”一位评级公司人士说。多名市场人士直言,事实上互保并不能给城投债增加信用,但因为城投公司缺乏披露,隐匿互保信息,市场往往误认为城投债公司担保是单向的。一名券商债券研究员称,企业之间互相担保、连环保,容易形成复杂的债权债务关系,使投资者和债权人难以分辨其风险;如果经济下行时企业出现问题,容易引发关联企业的资金链断裂,造成较大风险。(RLH)返回目录
【形势要点:惠农款的落实依然遭受层层扒皮】
新华网10日报道,近年来,国家连续出台惠农、支农政策,“含金量”越来越高,有农资农机良种补贴、家电下乡补贴、计划生育奖励、农民工培训补贴、孕产妇住院分娩补助、退耕还林补助、政策性农业保险、农村沼气国债等多种资金支持。财政部新闻发言人、办公厅主任戴柏华在与网民交流时表示,今年中央财政将安排近万亿元预算支持“三农”,并通过促进增收和努力减负,来推进收入分配制度改革。然而,面对越来越多的支农、惠农政策,一些干部打起惠农资金的主意,在少数地方,这些资金被层层“分流”、“抽头”。这种现象越来越引起社会重视。以内蒙古为例,2010年,全区深入开展惠农惠牧政策落实情况专项检查,并取得新成效。全年共纠正和整改违规问题涉及金额2.14亿元,查处问题45个,责任追究21人;纠正和查处农村牧区土地承包、流转、征收和征用拆迁中损害农牧民土地权益问题321个;查处哄抬农资价格、制售假劣农药坑农害农行为587件次,涉及金额245.48万元;查处乱收费、乱罚款、乱摊派等损害农牧民利益案件16件,责任追究7人。看来,惠农款的落地,关键还是要直接落实到农民户头。(RYZR)返回目录
【形势要点:中国银行业在非洲人民币业务上迈出重要一步】
中国正在采取措施加快对非洲的贸易和投资步伐,也由此带来了金融资本的输出。近日,中国银行在非洲赞比亚首都卢萨卡正式推出人民币现钞业务,向个人及公司提供人民币存款、汇款、贷款、现钞及现汇兑换等服务。这是首家在非洲推出人民币现钞业务的商业银行,该业务将为“走出去”国内企业提供更便捷的金融服务和支持,方便当地投资人办理银行业务,推动经济合作。据悉,赞比亚中行是中国在非洲大陆的第一家金融机构,也是赞比亚唯一一家提供跨境人民币服务的商业银行。自去年以来,赞比亚中行在当地成功推出了包括人民币账户、人民币预付卡、人民币汇兑、人民币存贷款、贸易融资服务等系列人民币服务品种。目前,在赞投资的中资企业达到300多家,涉及矿业、农业、电信、建筑等多个领域。据统计,2010年中国在赞的注册投资额达到11.3亿美元,累计对赞投资达到20亿美元。中赞双边贸易额为28.5亿美元,在南部非洲国家中位居第三位。在我们看来,此举凸显安邦一贯坚持的非洲“马歇尔”计划的前瞻性和可行性。推进面向非洲的中国版“马歇尔计划”,既能取得中国需要的资源,又可降低中国外汇储备的压力,对非洲的发展与稳定也大有好处,在这个过程中,人民币也会走向非洲成为强势货币。这种战略在目前的国际形势下显得格外紧迫和必要。(RLH)返回目录
【形势要点:部分地方政府开始着手偿还债务】
随着债务到期压力日益增大,地方政府在偿债方面“消极怠工”的状况略有改观,部分地方政府开始准备偿债计划。宁夏财政厅厅长王和山近日表示,需要重视目前的地方债务风险,并承认宁夏个别市县的债务负担水平已超过警戒线。他说,这些问题都需要在“十二五”时期解决。近日宁夏审计厅也向区人大常委报告了全区政府性债务审计情况,结果显示截至2010年底,全区政府性债务余额为622.11亿元。其中政府负有偿还责任的债务371.64亿元,政府负有担保责任的债务170.24亿元,其他相关债务80.23亿元。从用途上看,债务资金90%以上投向了教育、卫生、环保、交通等公益性基础设施建设。王和山指出,在地方债务化解方面,宁夏现在已经化解了此前全区共7.38亿元的乡镇债务,是现在全国唯一一个已经全面化解乡镇债务的省区。在高等院校化解债务工作力度上,王和山表示,宁夏计划利用两年时间,到2012年基本化解截至2009年底自治区高校为完成扩招任务而形成的银行贷款余额,将高校贷款规模降至合理空间。此外,为防范地方债务的冲击,山东、陕西等多地已经建立了偿债准备金制度。(RCY)返回目录
【形势要点:消费金融公司主要还是靠银行和信托融资】
作为中东欧地区最大的国际金融和投资集团之一,PPF集团旗下的捷信中国消费金融客户已达到百万。PPF集团中国区首席代表的米乐•科雷沙介绍道,捷信中国有两种运营模式,一种是从2008年开始,在跟当地的金融机构合作下,为客户提供服务。在这种模式下,捷信可以理解为是一个服务外包的伙伴,而当地的金融机构是给客户提供贷款的。捷信合作的对象包括银行和信托公司。取得消费金融牌照之后,天津捷信可以直接给客户提供贷款,不再需要银行提供贷款。对客户来讲,两种模式下客户所享受到的服务是一样的。科雷沙指出,第一种合作模式整体运作的情况不错,与各金融机构的合作关系也很良好。捷信现在最主要的是跟信托公司合作,主要是中国对外经济贸易信托有限公司。信托公司起到了与银行不同的融资渠道的作用,简单来说,信托公司发行一个专用的融资产品,外部的投资者进入这个信托计划,而这个信托计划累积的资金是用于发放给消费金融的。由于消费金融公司不允许吸收存款,除了从银行的借款、信托公司的融资,未来可能还不排除发债,短期来讲最可行的还是从银行或其他金融机构融资。(RCY)返回目录
【形势要点:美欧债务危机再显人民币汇率制度改革的必要性】
近期甚嚣尘上的美债和欧债风波或许会促使中国再次反省自身的汇率制度和外储制度。中国社会科学院学部委员、前央行货币政策委员会委员余永定日前指出,鉴于许多发达国家完全是在“印钱”,中国应该停止投资发达国家的纸面资产,将人民币汇率的决定权交给市场,以阻止外汇储备的持续快速增长,“眼下是结束中国对美元依赖的时候了。”他认为,20多年来,中国几乎不间断地保持着经常账户盈余和资本账户盈余,不可避免地导致了外汇储备的累积。作为全球最大的外国直接投资接受国之一,从本质上说,中国购买美国国债而非进口商品和服务的做法,是在把自己高成本借入的资金又贷给其债权国。中国持有大量以美元计价的外国资产和以人民币计价的对外负债。这种资产和负债的货币结构,使得中国的净国际投资头寸在美元对人民币出现贬值时非常脆弱。余永定说,中国也尝试过多种措施减缓外储的增长速度,但未能奏效,重要原因就在于为了抑制人民币升值的速度,央行必须不断在外汇市场买入美元。(RCY)返回目录
【形势要点:调降美国评级是能为标普挽回荣誉的客观判断】
标普调降美国长期主权信用评级,在全球引发了不小的股灾。由于此评级将对美国市场产生长期影响,因此美国国内对标普的指责声不断。美国总统奥巴马对标普调降评级嗤之以鼻,称“不论某个评级机构说什么,美国一直而且将始终是3A级国家。”他还表示,“我们不需要一个评级机构来告诉我们,过去几个月在华盛顿的僵局是没有建设性的。”美国国会也加入到批评行列。美国参议院金融委员会主席蒂姆•约翰逊表示,“我对标普决定参与政治游戏感到非常失望。”他将评级下调称作是一次“不负责任的行为”,这可能造成广泛冲击,包括让美国民众形同增税,因为房贷、信用卡及车贷利率将因此升高。部分州政府及地方市府的融资成本也将因此增高。据该委员会一名助理透露,参议院方面正在搜集标普降级行动相关信息,但尚未决定是否召开听证会。保守派共和党众议院多数党团领袖肯特也发表声明抨击标普,他指出,标普对美国财政情况的分析“焦点过度放在解决债务危机,但这恐怕会令就业危机严重恶化”。自评级下调以来,标普主权债务评级委员会主席约翰•钱伯斯成了众人调查的焦点。有政治评论家甚至揪住钱伯斯的学历做文章,称钱伯斯从未学习过经济学,所学专业其实是文学和哲学,拿的也是英语语言文学硕士学位。在安邦研究团队看来,这些针对标普调降评级的批评都是站不住脚的,查学历的做法更是一种歧视性的非专业做法。从标普此次调降评级的研究和沟通过程来看,我们认为,标普恪守了一个中立评级机构的专业原则,也遵守了该公司的信条——“投资者有知情权”。在金融危机期间,包括标普在内的评级机构曾因对基于风险抵押贷款的证券给予最高评级而饱受诟病,在我们看来,标普此次调降美国评级是一次公正、客观的判断,这是能够为标普挽回荣誉的判断!(AHJ)返回目录
【形势要点:美元一两年内崩盘之说太离谱】
标普下调美国信用评级,引爆美债危机,全球股市大宗商品持续暴跌,A股9日下探2437,两天最大跌幅近200点。全球金融市场动荡,引发新一轮金融危机与经济二次探底之忧。中国宏观经济学会秘书长王建认为,此次美债引发金融危机,比2008年金融危机更严重。美元崩盘将不可避免,崩盘可能在2012-2013年。而QE3甚至QE4的推出是美元崩盘的动力。安邦咨询高级研究员贺军认为,此次美债引发的金融危机,仍然是2008年危机的延续,欧债危机也是如此,这是同一轮大调整的不同部分,而且在程度上也不会比2008年更严重。美元是有长期走贬的N种理由,但预言美元在2012-2013年就崩盘,太缺乏理由支撑了。美元、美债和美国经济在当今世界上,仍有无法替代的地位,在很长时间内仍将主导全球市场。美元地位的衰弱,这是一个很长的过程。作为经济学家,不能只管抛出观点,不管它是否经得起检验。(NYZR)返回目录
【形势要点:美国本土只有四家公司被标普维持AAA评级】
据美国有线电视新闻网日前报道,在美国国家主权信用降级危机后,现在只剩下四家美国本土公司在标普仍维持AAA评级,优于本国主权信用的标普评级。这四家公司是自动数据处理公司、埃克森美孚、强生以及微软。而标普也再次肯定了埃克森美孚、强生以及微软的AAA评级,并表示鉴于这些公司全球化、多元化的业务范围以及雄厚的财力,在美国国家主权信用危机的背景下其仍将对三家公司的偿债能力充满信心。而尽管自动数据处理公司大部分客户来源在本国,标普仍对其表现出相同程度的信心。标普也指出这四家美国本土仅存的AAA评级公司均非金融公司,这使得它们得以在美国主权信用降级危机中幸免,其凭借发债获取生产资金的能力并未受到影响。分析人士表示这四家公司唯一受到的影响应该是其公司债券收益率的下降,反映了市场对这些优质债券的巨大青睐。由于美国国家主权信用评级的下降,热衷投资AAA评级债券的基金纷纷将目光投向这四家市场新宠。事实上,自从标普于7月中旬对美国国家主权信用发出“负面展望”的警告,这四家公司的债券交易便开始活跃,而债券价格的不断攀升导致收益率持续下跌。(LHZB)返回目录
【形势要点:标普表示两年内不会下调英国和法国的评级】
在美国的评级被标普下调后,量子基金联合创始人罗杰斯表示:“欧洲有许多国家(的信用评级)应该跟美国一样下调。”欧元区国家中只有奥地利、芬兰、法国、德国、卢森堡和荷兰拥有AAA顶级评级,当中法国国债的利率水平最高。法国的赤字、负债和基本赤字也是这些国家当中最高的,且是享有顶级评级欧元区国家中,唯一出现经常项目赤字的国家。英国的赤字、基本赤字,以及债务与GDP比率都高于法国,也出现经常项目赤字,且经济增长疲弱。因此不少市场人士忧虑英、法的评级也面临被下调的危险。不过标准普尔公司欧洲主权评级部门主管莫里茨•克莱默当地时间9日表示,未来两年英国和法国的主权评级应该不会被下调。标准普尔会通过评级展望来反映其看到的风险;目前法国和英国的评级展望都是稳定。克莱默还表示,标准普尔的工作不是安抚市场,他们必须把看到的风险说出来。标普的决定有利于阻止金融市场的恐慌心理的蔓延。(LHZB)返回目录
【形势要点:杠杆率大幅下降使全球金融市场不太可能再度崩盘】
上周开始的全球股灾难免让人想起几年前的金融海啸。不过这一次,金融系统的杠杆率和复杂度都要低得多,当年市场遭遇疯狂抛售引发2007-2008年金融危机的一幕因此不太可能重演。实际上,上次导致市场遭遇浩劫的许多高杠杆率工具已经不复存在。惠誉的资料显示,资产规模在2007年年中达成4000亿美元峰值的结构性投资工具,到2009年年中已经剥离了95%的资产。Hedge Fund Research称,在当前规模两万亿美元的对冲基金行业,平均杠杆率仅为1.1倍。银行资本更加充足,平均杠杆率已经从当年的30倍左右降至15倍以下。对冲基金资产组合中复合证券和流动性较差的证券数量也大为减少。2007年时,许多基金涉足结构性信贷和银行贷款产品,后来证明在这些基金被迫同时出售资产满足赎回要求时,这些结构性产品无法估价。现在金融服务管理局对资产规模总计占该行业1/5的基金进行调查后发现,目前对冲基金资产组合中约60%能够在5日内变现。驻伦敦的一家机构经纪商表示,对冲基金行业不再面临上次危机时广泛被要求追加保证金的问题。(RCY)返回目录
【形势要点:标普暗示若欧美市场大幅下挫恐拖累亚洲评级】
香港《经济日报》9日报道,标普下调美债评级,市场关注对亚洲带来的连锁效应。标普8日表示,亚洲经济基本面良好,料短期不会受降级风暴影响,但台湾、泰国、南韩及马来西亚等出口主导经济体的主权评级,受欧美疲弱拖累,前景仍阴霾重重。标普指全球经济唇齿相依,尽管大部分亚洲国家的内需强劲,企业财务状况较健康,流动性充足,而且储蓄率高,足以支持各国的主权评级,不过若欧美市场大幅下挫,将无可避免令亚洲出口放缓,马来西亚、日本及新西兰等尚未从金融海啸中复原的国家,倘经济再受冲击,负面影响将更为深远。此外,标普认为亚太区企业债的息率亦有机会抽升,企业将要面对国际资金趋紧造成的融资困难,以及汇率及生产成本波动等问题。标普暗示欧美市场大幅下挫恐拖累亚洲评级。(RYZR)返回目录
【形势要点:欧洲央行行长认为欧债危机难解】
香港文汇报10日报道,9日,欧洲央行行长特里谢表示,欧洲央行已“破例”购买欧元区国家政府债券,目的是稳定金融体系信心,又形容当前市场正面对二战以来最大危机。央行已进入欧债“二级市场”,但拒绝透露这次买债行动将持续多久。他敦促欧元区各国政府亦应尽快接手,尤其是意大利及西班牙“尽责”,削减公共赤字及稳定财政。据悉,欧洲央行主动在债市大手购买意西国债,刺激两国国债孳息大幅下跌,10年期西债孳息率9日早段回落至4.983厘,意债息率亦由5.277厘跌至5.137厘。欧洲央行前日入市未能平伏市场忧虑,环球股市续跌,分析相信央行会继续购买债。意西债息率由近周高位约6厘回落至约5厘,两国借贷成本减轻,暂时松了一口气,但投资者忧虑德国将因欧债危机承受沉重负担,德债10年期孳息率升至2.32厘。欧洲央行行长认为欧洲已经步入二战后最大危机,凸显欧债危机难解。(AYZR)返回目录
【学界观点:钟伟建议中国外汇储备应脱钩于西方国家债务资产】
对于目前西方国家的债务危机,安邦特约经济学家钟伟称是,这对缓解中国国内的通货膨胀大有好处,但是最糟糕的事情在长期而不是短期,尤其是中国外汇储备安全问题。钟伟建议,中国的外汇储备安全,不应绑定在美国身上,而应该绑定在世界经济的身上。中国如继续以欧美日的主权债务作为主要投资组合,尽管具有流动性好,管理简单和收益稳定的好处,但这相当于把中国改革开放的成果,系在了美国的裤腰带上。建议的长期投资组合调整的思路,是减持债权工具,增加持有股权和资源组合。所谓股权投资,可以争取持有对全球金融和制造业具有系统性影响的跨国金融机构和制造业公司的股权,哪怕是作为财务投资者。此外,股权投资也应重视金砖国家的优秀企业,资源组合投资已经是长期讨论的问题了。有人可能会说,中国如果持有花旗、GE、ABB、西门子,或者印度钢铁,巴西铁矿石,俄罗斯天然企业等的股权,难道就安全吗?我的答案是:未必安全,但是把中国的外汇储备绑定在全球经济增长的列车上,总远远好于指望美国遵守信用。(AHZB)返回目录
【形势要点:多机构认为标普500指数企业值得投资】
台湾《经济日报》9日报道,尽管两周来美股大跌,使股票市值蒸发1.94万亿美元,但标准普尔500指数成分股企业的财务体制优于政府,股利又已提高,投资吸引力比美国公债更大。标普(S&P)说,大公司连续十季增持现金至9633亿美元,较2007年12月金融危机爆发前的水准高于58%。另根据彭博资讯,160多家公司发放值利率高于美国10年期公债的股利。标普500企业的股利收益率在8月4日升抵2.13%,是2010年8月以来最高。彭博资讯说,股市回档使标普500指数本益比降至13.1倍,是2009年牛市开始以来最低。7月11日以来发市第二季财报的标普500企业,每股获利成长达18%,销售增加13%。包括巴克莱(BarcIays)和瑞士银行(UBS)在内有13家银行的首席策略师预估,标普500指数年底前将大涨20%,突破1400点的关卡。(RYZR)返回目录
【形势要点:标普暗示美国短期难以重回3A评级】
台湾《经济日报》10日报道,标准普尔8日指出,美国短期内不至于重回AAA评级,但也没有违约风险,美元仍是最重要的国际储备货币。美国评级遭调降,对美国企业的评级冲击不大,也不致影响新兴市场的评级。标普主权评级委员会主席钱伯斯(John Chambers)首先指出,调降美国主权信用评级有两项重点,一是政治因素,一是财政因素。所谓政治因素,是指美国政府没有办法事先采取措施,去预防并且降低债务过高的问题。至于财政因素,则是美国的债务节节上扬。不论是用何种方式计算,美国债务占GDP的比重都持续攀升,到2021年甚至可能高达85%。钱伯斯说,加拿大、澳洲、芬兰、瑞典、丹麦都曾经丧失而又重回AAA评等,时间最短9年,最长18年,这些国家大多推动财政改革及经济改革,尤其是银行方面的改革。钱伯斯说,美国要回到AAA评级,至少朝野要有对减债的共识,而且要提出可信的方案。以历史经验说法,标普显然在暗示美国短期内难以重回3A评级。(BYZR)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 8月10日 2549.18 +23.11(0.92%)↑
深圳成份指数 8月10日 11449.58 +134.50(1.19%)↑
上证B股指数 8月10日 261.60 +2.97(1.15%)↑
深成份B股指数 8月10日 4889.80 +37.27(0.77%)↑
沪深300指数 8月10日 2824.12 +25.93(0.93%)↑
香港恒生指数 8月10日 19783.67 +452.97(2.34%)↑
恒生国企股指数 8月10日 10580.41 +154.34(1.48%)↑
恒生中资企业 8月10日 3819.39 +106.94(2.88%)↑
台湾指数 8月10日 7736.32 +243.20(3.25%)↑
英国金融时报指数 8月9日 5164.92 +95.97(1.89%)↑
德国法兰克福指数 8月9日 5917.08 -6.19(0.10%)↓
日经指数 8月10日 9038.74 +94.26(1.05%)↑
美国道琼斯指数 8月9日 11239.77 +429.92(3.98%)↑
纳斯达克指数 8月9日 2482.52 +124.83(5.29%)↑
标准普尔500指数 8月9日 1172.53 +53.07(4.74%)↑
最新外汇牌价:2011年8月10日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.42040 丹麦克郎 5.18854 瑞典克郎 6.45039 台币 28.9800
日元 76.6736 加拿大元 0.98475 欧元 0.69666 澳元 0.96759
港币 7.80495 新加坡元 1.21175 瑞士法郎 0.72357 英镑 0.61554

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.21600 丹麦克郎 7.45049 瑞典克郎 9.25922 台币 41.5986
日元 110.059 加拿大元 1.41354 美元 1.43542 澳元 1.38891
港币 11.2034 新加坡元 1.73941 瑞士法郎 1.03863 英镑 0.88356
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)8月9日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.20800 0.24022 0.27839 0.44828 0.76994
英镑 0.64375 0.71813 0.84188 1.12781 1.60000
日元 0.14031 0.15719 0.19344 0.33656 0.55813
瑞士法郎 0.06000 0.07583 0.09333 0.16000 0.43867
欧元 1.33813 1.39438 1.51188 1.73313 2.08125
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)8月10日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.22000 0.27964 0.36000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年8月10日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 3.0425 30.57↑
1周(1W) 3.1058 1.25↑
2周(2W) 3.4858 8.41↑
1个月(1M) 5.0038 5.45↓
3个月(3M) 5.6490 4.18↓
6个月(6M) 5.2292 0.06↑
9个月(9M) 5.1915 0.32↑
1年(1Y) 5.2269 0.20↑
NYMEX原油期货价格每桶79.30美元(8月9日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶102.57美元 (8月9日收盘价)
COMEX 金=1743.00美元(8月9日收盘价)
1人民币4.51374新台币 100人民币=10.8470欧元 100人民币=15.5754 美元
[外币100] 美元641.67 英镑1045.67 日元8.3236 港币82.21 澳元664.32 欧元920.67
(中国银行2011.8.10)

声 明
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