安邦-每日金融-第3322期

分析专栏:金融风暴的影响需要十年光阴才能缓解

存贷款的利率市场化是“十二五”的最终目标 3
国内房地产公司海外融资之路再被外管局掐断 3
地方金融机构如果出问题可能会由地方自行买单 4
可通过定期存款招标避免社保基金的损失 4
中投“两条腿”走路投资国内金融机构 5
人民币成全球第三大结算货币有利于夯实国际化基础 5
欧洲央行不会坐视区内银行资金链日趋脆弱 5
国务院制定标准强行推动房地产市场洗牌 6
美国欲采取措施严控中国企业反向并购上市 6
社保基金入市并非股市上涨的充分条件 7
出口行业协会是人民币国际化不可忽视的力量 7
美银持有的建行股份可能转售给中东主权财富基金 7
就业数据利好,周四美股高开 8
澳大利亚银行业准备深入挖掘中国市场 8
二季度商业银行资本充足率不降反升 8
我国权证市场进入冰封期 9
2008式衰退不会重现,但西方国家前景黯淡 9
QE3预期令美元承受重压 9
部分对冲基金在市场大跌中获益颇丰 10

〖分析专栏〗
【金融风暴的影响需要十年光阴才能缓解】
曾几何时,随着金融海啸的远去,市场开始倾向于认为全球经济进入复苏通道,但急剧升温的欧美主权债务危机将这一美梦击得粉碎。标普调降美国信用评级后,整个国际金融市场哀鸿一片。
美东时间8月10日16:00(北京时间8月11日04:00),道琼斯工业平均指数下跌519.83点,收于10719.94点,跌幅4.62%;纳斯达克综合指数下跌101.47点,收于2381.05点,跌幅4.09%;标准普尔500指数下跌51.81点,收于1120.72点,跌幅4.42%。而欧洲的情况更为糟糕。10日欧股午盘,主要股指开始跳水。有消息称,继美国之后法国的AAA主权评级也将不保。许多银行股开始大幅下挫。法国、意大利和西班牙股市沦为重灾区。巴黎银行的股价重跌7.4%。欧股整体形势风向标:道琼斯Stoxx 600指数下跌0.2%,至231.66点。早盘该指数还上涨2%。欧元汇率也开始大幅下滑。法国CAC 40指数下跌1.4%,至3132.17点,英国金融时报100指数跌0.21%,德国DAX 30指数的涨幅缩减至0.3%,至5934.98点。意大利股市下跌2%以上,西班牙股市跌1%。国际市场的金价则大幅攀升,延续了近几个交易日来的强势,极度担心全球经济前景和各国股市暴跌迫使许多投资者转向黄金,金价历史上第一次突破1800美元/盎司大关。
严峻的形势下,美联储发布声明称,今年截至目前为止的经济增长速度远低于美国联邦公开市场委员会(FOMC)此前预期,FOMC决定将联邦基金利率维持在0-0.25%的目标区间不变。更重要的是,美联储给出了维持极低利率水平的具体期限,即2013年中期。此举取得了一定的成效,我们在此前的分析中也指出,这对于在当前的动荡之下稳定市场信心,是一个很重要的保证。
客观来看,目前的局面与安邦首席研究员陈功在两年多前所做的预测颇为一致。在2008年12月24日《每日金融》分析专栏中,陈功就判断,席卷全球的金融风暴大概会延烧10年甚至更长的时间。当时,无论是学者还是各国官员,都普遍预计金融风暴两年后就会过去。陈功当时如此判断的理由是:当时虽然各国央行全面减息,但在当时信用紧缩的情况下,推动不了资产价格的上涨,也提高不了居民收入,如果消费上不去,经济增长将依然停顿。这样的情况,在日本从1990年开始到现在,已经有了十多年的时间。陈功看不出美国为什么不会有这样经济持续疲弱的十年光景?从各国以财政政策来应对危机来看,陈功认为也需要很长时间来消化。陈功表示,战争是人类所发明的最大的政府投资项目,这样的项目可以强制所有人拿出口袋里的最后一分钱。但问题是,金融风暴后有什么办法挤榨人民,让他们拿出战争年代那样多的钱?以二战总开支1.1万亿美元放大20倍来看,解决这场金融危机最后可能需要22万亿美元。这明显是不可能的!因此,金融风暴只能依靠时间来慢慢消化,这也是为什么认为它可能延烧10年以上的原因。
日前美联储关于低息政策至少持续到2013年的声明,尽管可以短暂稳定住市场,但已成惊弓之鸟的欧美资本市场异常脆弱,10日的暴跌再次说明了这一点。同时,这也证明过去两年的刺激政策没有起到预期的疗效。
美国信用评级被调降的影响到底有多远,根本上说还得看经济的基本面。美国商务部新近数据显示,今年第二季度美国经济按年率计算实际增长1.3%,同时第一季度经济增速由原先预测的1.9%下调至0.4%,为本轮经济衰退结束后的最低季度增幅。不仅如此,美国企业和个人已经表现出陷入流动性陷阱的苗头。据标准普尔500指数成分股公司中非金融类企业最近的报告显示,这些公司共持有1.12万亿美元的现金和短期投资,较2008年第三季度的7030亿美元大增59%。微软公司称,其现金、现金等价物和短期投资截至6月30日已达到528亿美元,较去年同期增长了43%,而谷歌公司则称自己在6月30日共有390亿美元的现金、现金等价物和适宜出售的证券等,较去年同期增30%。此外,全球最大托管银行纽约梅隆银行最近致信客户指出,鉴于近月有不少资金突然大量涌入,该行遂计划由本周起向每月平均存款结余逾5000万美元的客户,征收0.13个百分点的年费,倘若美国一个月短期票据孳息率跌至负数,不排除进一步上调有关征费比例,压抑资金进一步流入,以及收取向美国联邦存款保险公司缴付约0.1个百分点的存款保障成本。自今年初起,美国银行业手持现金急增83%至1.98万亿美元,是增速最快的资产类别。理论上来说,当存款者通过银行来窖藏现金的时候,银行成了吸收资金的“黑洞”,真正的流动性陷阱就出现了。在此情况下,超低利率政策刺激投资和消费的杠杆作用基本上失效,只能通过财政政策,通过扩大政府支出、减税等手段来改善。但问题是,极度恶劣的美国政府财政状况并不能有效支持。这种局面并非短期内能够解决,由此来看,陈功在2008年底的警告不幸言中。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
也许出于类似的考虑,标普主权评级部门副总管John Chambers和全球主权评级主管David Beers称:美国可能需要约9年时间来恢复AAA主权信用评级。正如一位业内人士在给陈功的邮件中所说,“美债危机之后,忽然想起,看遍了全世界的经济学界,还是陈功说的对,挥之不去的阴影,看来真的是要10年光阴,还未必能过得去。”(ALH)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:存贷款的利率市场化是“十二五”的最终目标】
利率市场化是一个长期问题,但对于中国也同时是一个亟待解决的问题。央行调查统计司课题组日前发布报告指出,应抓住时机逐步扩大利率浮动区间,而不是一次性完全放松利率管制;应先允许部分符合标准的金融机构试行市场化定价。而有消息称,由央行牵头、银监会、证监会和保监会共同参与制定的《金融业发展和改革“十二五”规划》已经成型,即将上报国务院。参与规划编制的有关人士透露,在比较确定的利率市场化改革路径中,存贷款的利率市场化是“十二五”的最终目标。据介绍,具体推进策略将是“先试点,再推进”的方案。可能的图景将是:央行先选取一到两家银行,进行利率市场化试点,观察效果,进行评估和总结,然后再向前推进。市场化程度较高、公司治理结构完善、产权约束强的股份制银行可能是第一步的首选。早在今年2月就有消息称,央行正在对包括招商银行在内的数家银行进行中短期存款利率市场化的初步试点。不过,这一改革仍有诸多配套制度需要完善,包括完善市场基准利率体系,建设银行存款保险制度,完善金融市场监管机制,进一步提高直接融资比重。(RLH)返回目录
【形势要点:国内房地产公司海外融资之路再被外管局掐断】
继银行贷款、上市融资、房地产信托三扇大门相继收紧并逐渐关闭之后,房企的融资通道再次被收紧。据《上海证券报》周四(11日)报导称,中国外管局已暂停受理境内地产公司为境外子公司提供债券发行担保的申请。该消息来源于外管局7月底下发的一份通知,在这份名为《关于核定境内银行2011年度融资性对外担保余额指标有关问题的通知》中,还明确指出,将适度调减2011年度境内银行融资性对外担保余额指标规模,核定部分中资银行、法人制外资银行和外国银行分行2011年度指标合计7637622万美元。此外,外管局受理境内机构融资性对外担保申请事项,以及境内银行办理融资性对外担保业务时,均应严格审核境外被担保人融资资金的具体用途。担保项下融资资金不得以股权或债权投资等形式直接或间接调回境内。由此可见,今后房地产企业找境内机构担保到境外去发债融资这条道路也可能将行不通。此前,为压缩跨境资金非法流动的空间,遏制违法违规资金流入和结汇,外管局曾连续两年减少境内机构短期外债指标规模等。而在《通知》公布之前,由于国内针对房地产融资的多条道路被封堵,很多在境外上市的房地产公司都曾通过借道境外发债实现融资,而且发行规模较大。业内人士分析,这是控制跨境资金流入,打击“热钱”的又一加码政策,并且也是在配合国内的房地产市场调控。(RLH)返回目录
【形势要点:地方金融机构如果出问题可能会由地方自行买单】
有消息称,在“一行三会”已经上报国务院的《金融业发展和改革“十二五”规划》中,成立国务院直属的新机构,从中投剥离汇金公司归属金融国资委的说法再次得到证实。在国内金融机构综合经营试点中,主要是集团公司主体控股和银行主体控股两种模式。集团公司主体控股模式的典型代表是光大集团和中信集团。银行主体控股模式下,国有银行也积极布局,在证券、保险、基金和信托等领域都设立了机构。另外一个特例是平安集团。目前,平安旗下拥有深发展银行、平安证券、平安信托、平安大华基金。但是,这一综合化经营趋势也给金融监管带来了新的问题,降低了分业监管的效率,造成了一定的监管空白。所以,成立金融国资委的呼声渐起。此外,在金融监管方面,还将强化地方政府金融管理体制,此外建立国有金融产权管理部门的议题也将提上日程。一位监管部门人士称,“强化地方政府对中小机构的处置责任,主要是针对这两年城商行、农商行和信用社的过度膨胀。在上一轮城信社、农信社改革中,中央财政负担了较大的成本。但是,地方政府对中小金融机构的控制过度,这些机构在地方平台和基建方面的投资过多。如果明确地方政府承担最终责任,也是对这些机构的硬约束。”如果改革获批,也意味着如果地方性金融机构出现问题,中央不再完全兜底,地方政府要自负责任。(RLH)返回目录
【形势要点:可通过定期存款招标避免社保基金的损失】
人力资源和社会保障部10日公布了2010年度社会保险状况统计:2010年全国社会保险基金总额为23886亿元,但是其中有20319亿元为财政专户存款,占到基金总数的85.1%,只有1400亿元的零头以债券,委托等方式进行运营。此前参加过社保基金监督条例调研工作的一位知情人士透露,存在专户的社保基金是按照一年期定存利率存放的。而他们曾对17省市的社保基金投资情况做过调研,发现其中竟有58%的省份社保基金是按活期利率存放的。目前活期和一年期定期存款利率分别为0.50%和3.5%,而国家统计局公布的7月份CPI增幅已经达到了6.5%,几乎是一年期利率的两倍。中国是典型的未富先老的国家,未来中国的老龄化问题将非常严重,而养老金储备是严重不足的。但全国社保基金的投资方式不禁让人怀疑是否在向某些利益人士或集团在进行利益输送。在地方政府,存入财政存款是地方政府取得银行提供的优惠利率贷款的普遍交换手段,不少银行为争取财政存款不惜向有权人士行贿。社保基金作为稳定、大额的资金,银行是非常欢迎的。事实上今年中央国库的定期存款招标的利率一般在6%左右。因此,中国应在全国范围内,以省为单位推行面向银行的社保基金定期存款招标,减少社保基金因通胀而遭受的损失。(RHZB)返回目录
【形势要点:中投“两条腿”走路投资国内金融机构】
在IFC(国际金融公司)和汇丰银行入股十多年后,上海银行力推IPO之时,却产生了股东变局。有知情人士透露,IFC持有的上海银行7%股权已转让给中国投资有限责任公司(下称“中投公司”),该交易已获相关监管部门批准。此外,另一国际大行,汇丰银行目前尽管仍持有上海银行8%股权,但权威人士透露,汇丰银行已决定出售手中股份。在这场变局中,中投公司走向了前台。在获得IFC所持股权后,若能进一步购买汇丰所持股份,中投在上海银行中将获15%股权,赢得第二大股东地位。此外,多位人士透露,中投公司副总经理范一飞很可能将接替即将退休的宁黎明担任上海银行董事长,不过目前范一飞还未获得任命。“范一飞主要受中投公司委派,主要推进上海银行IPO事务。”一位接近中投公司的人士透露,希望范的上任能改变上海银行几经波折的IPO之路。目前,中投对国内金融机构的股权投资,由2003年起作为其全资子公司的汇金公司完成,包括持有工行35.4%(截至2010年末,下同)、中行67.6%、建行57.1%等。而从投资回报来看,汇金对国内金融机构的投资收益颇丰,这是中投在海外投资所不能及的。所以,中投此次亲自上阵入股上海银行,颇有亲力亲为的意思。实际上,从去年开始,中投就开始树立国外、国内两条腿走路的方针。不过,中投成立的初衷是利用外汇储备在国外寻求资产保值增值,如果开始大举在国内投资,这又是玩的哪一出呢?(RLH)返回目录
【形势要点:人民币成全球第三大结算货币有利于夯实国际化基础】
贸易结算是人民币国际化战略最重要的基石。汇丰最新的一项针对全球21个市场6000多家贸易企业的调查显示,人民币是全球贸易企业在未来半年考虑采用的三大主要结算货币之一。汇丰调查显示,全球范围综合来看,在未来半年最受贸易企业青睐的五种结算货币将依次为美元、欧元、人民币、英镑和日元。新兴市场对这一趋势的形成起到主要作用;而在北美地区等成熟市场,人民币虽尚未进入前三,但与英镑的使用比例已相差不大。从新兴市场来看,在东南亚地区,计划使用人民币的受访企业达16%,超过计划使用英镑的受访企业(3%)。中东地区的受访企业中,13%表示未来半年内会在跨境贸易中使用人民币结算,高于计划使用英镑的企业(10%)。而在澳洲,当地贸易商未来半年中会用人民币结算的比例(6%)也将与计划使用英镑的企业比例持平,并列第三。目前尚未使用人民币结算的受访汇丰中国客户中,37%表示原因在于海外贸易方无法或不愿接受人民币,在这些企业中,59%反映贸易方没有人民币可以支付、或接受的人民币无处可用;31%表示贸易方在当地的银行没有或无法提供足够支持;25%反映贸易方缺乏这一业务的相关信息和知识来源。这凸显了海外企业仍面临没有人民币支付或缺乏相关服务支持等问题,另一个问题是结算流程太烦琐。72%受访的内地企业(包括已开展和未开展人民币结算)希望操作流程可以进一步简化,50%希望获得更多信息来源和相关培训。尽管如此,汇丰研究团队的预测还表明,到2015年,中国对外贸易额的一半以上将以人民币结算,达2万亿美元。人民币成全球第三大结算货币,这将有利于夯实人民币国际化的基础。(AYZR)返回目录
【形势要点:欧洲央行不会坐视区内银行资金链日趋脆弱】
最近市场环境的剧烈变化正冲击着欧洲银行业。来自彭博资讯10日公布的数据显示,欧洲地区的银行拆入美元所支付的溢价,达到2008年12月以来的最高水平。一项衡量银行间拆借意愿的关键指标——3个月欧元银行同业拆借利率与隔夜指数互换利率之差,升至0.64个百分点,创2009年5月以来之最,反映拆借意愿显著下降。欧洲央行管理委员会理事诺沃尼9日也注意到,银行借出资金开始变得更为谨慎,并把越来越多资金放在央行。商业银行在欧洲央行的存款大幅增加,“这不是一个好兆头”。截至本月8日,商业银行在欧洲央行的一项隔夜信用机制存入1450亿欧元(2070亿美元)的资金,创下2010年8月以来之最。而欧洲央行向区内银行的贷款,上周增加了77.5亿欧元,达到5051亿欧元。为了缓解银行业的资金困境,欧洲央行行长特里谢上周宣布,重新启动向银行提供6个月期无限制资金的融资操作,并延长现有的流动性供应工具。随着局势的急剧变化,分析人士开始认为,欧洲央行将不得不调整思路,稍稍放缓紧缩的步伐,甚至于有预测称,欧洲央行可能掉头降息。我们认为,由于欧洲央行手中尚有一系列应急的政策工具,且欧洲央行已注意到银行体系的资金问题,欧洲银行业重蹈次贷危机覆辙的可能性不大。(RCY)返回目录
【形势要点:国务院制定标准强行推动房地产市场洗牌】
实施时间超过10年的《房地产开发企业资质管理规定》即将重修。10日,国务院法制办公布该规定重修的征求意见稿,拟将各级房企资质认定条件大幅提高。与现行规定有所不同,征求意见稿增加了资质认定的基本条件,即申请房地产开发企业资质的企业,首先应当满足四条基本条件:具有经房地产开发主管部门备案的房地产开发项目手册;具有完善的质量保证体系,商品住宅销售中实行了《住宅质量保证书》和《住宅使用说明书》制度;未发生过重大工程质量事故;近3年内无相关违法违规行为。其中有两项值得注意,首先是在一级资质认定条件中,注册资本由“不低于5000万元”提高至“以货币形式实缴注册资本不低于2亿元”。其次,所有房企如果存在囤地、捂盘、哄抬房价等行为可被吊销资质。规定房地产开发企业一级资质证书有效期为5年。二级及二级以下资质等级证书有效期限由省级住房和城乡建设主管部门规定。暂定资质有效期1年。房地产开发主管部门可以视企业经营情况延长暂定资质有效期,但延长期限不得超过2年。一家不愿具名的小房企负责人则认为,修改规定后该企业发展会受限制,“资质可能降级,拿地更难”。该负责人称,修改后的规定可能让“大企业更强,小企业面临淘汰”。中国房地产业协会副会长顾云昌认为,10年前全国房地产企业还属于起步阶段,如今全国已有6万家房产企业,加上通货膨胀、土地价格升高等因素,如一级资质仍只规定注册资本5000万元,显然门槛太低。此外,随着房地产企业开发能力的提高,开发项目数量增加,通过修改现行规定规范管理也很有必要。(RLH)返回目录
【形势要点:美国欲采取措施严控中国企业反向并购上市】
通过反向并购在美上市的做法今年遭到了严厉指责,因为几十个利用这种方式在美成功上市的中国企业都遇到了财务方面的问题或指控。这令美国交易所颇为尴尬,因为这些公司中有很多是在几年前刚刚上市的,而他们的上市之路似乎并没有遇到什么障碍。近日,纽约证券交易所提出一系列有关“成熟上市”的要求,不仅将有效延缓反向并购企业在该交易所的上市,还将设置一定的门槛限制,这些企业需满足相关条件才能在纽交所上市。纽交所在提议中说,对企业做这种规定应该可让投资者对该企业运营状况和财务报告的可靠性更加放心,也将提供更多时间来审查该企业并发现任何潜在问题。纽约泛欧交易所集团全美证券交易所也在提出类似的改革要求。该交易所的反向并购上市交易要多于纽交所。两家交易所的提议都已在上周提交给美国证券交易委员会(SEC),目前正有待后者的审批。这些提议是对人们普遍担心的利用反向并购做法的回应。反向并购是指一个私营公司(多数情况下是海外公司)与一个已经在美国上市的壳公司进行合并,目的就是要在美国上市,获得进入美国资本市场的机会。按照纽交所的提议,反向并购企业在纽交所上市之前,须在美国场外交易市场、另一家美国交易所或一家受到监管的海外交易所交易至少一年的时间。另外,这些企业不仅须在长时期内保持每股最低4美元的价格,还要向SEC提交经审计的财务报表和年报。另外,若纽交所依据某反向并购公司的证券交易不活跃或内控存在缺陷等,认为有必要对该公司实施更严格的规定,可自行决定。(RLH)返回目录
【形势要点:社保基金入市并非股市上涨的充分条件】
由于美国债务违约的风险和标普下调美国评级、通胀仍在赶顶等多种因素,中国股市最近持续破位下跌。不过据经济观察网了解,据接近社保基金权威人士证实,社保基金已经进场抄底。另外,据社保基金账户所在的某证券公司人员透露,社保基金于8月9日开市后不久进场,“这里的账户买入量估计在50亿上下,再加上还有其他账户,总量估计至少达百亿。”社保基金入市从股市供求关系的角度,显然有利于股市止跌或上涨,但社保基金不大可能充当股市中亏损累累的散户投资者的“解放军”。今年5月,全国社会保障基金理事会理事长戴相龙透露,当时社保基金有1/3的资金投资于股票。根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定,社保基金投资基金、股票的比例不得高于40%,按此计算,目前社保基金的持仓超过八成。因此全国社保基金入市的资金是比较有限的。虽然市场传闻称社保基金对股市的判断很准确,且不论这种说法是否有事实依据,起码今年5月社保基金增加100亿资金入市买进股票和债券后,股市、债市仍是继续下跌。在中国股市“圈钱市”本质不变的情况下,经济高增长、货币政策放松或社保基金入市,均非股市上涨的充分条件。(LHZB)返回目录
【形势要点:出口行业协会是人民币国际化不可忽视的力量】
人民币国际化虽然是一个大方向,但从英镑和美元成为国际主要储备和结算货币的历史来看,盲目乐观不足取。美国早在19世纪就超过英国,成为全球最大的经济体,但也是在二战结束掌握了全球黄金储备的70%后,成为全球主导货币。因此,要想推进人民币的国际化,就需要重视所有的国内有利条件。在全球最大的小商品集散地义乌,在人民币持续升值的大背景下,义乌圣诞用品企业已经联合起来,所有外贸业务几乎全部使用人民币结算。义乌市鸿顺工艺品有限公司的主营业务是圣诞树,以及圣诞节使用的各种装饰品。该公司的朱经理透露,现在使用的结算货币是人民币,这样对企业的利润保证还是明显的。义乌圣诞用品行业协会的秘书长陈金林称:“正因为人民币升值、美元贬值的原因。这几年,义乌几乎有99%的圣诞用品生产企业都用人民币做货单的结算,而不用美元。”出口贸易使用人民币结算,不仅可以让中国的出口企业避免美元升值的损失,也有利于缓解中国已经过于庞大的外汇储备继续膨胀的压力和人民币的国际化。因此人民币国际化应重视出口行业协会的作用。(LHZB)返回目录
【形势要点:美银持有的建行股份可能转售给中东主权财富基金】
日前,路透社援引知情人士称美国银行打算出售持有的一半中国建设银行股份,美国银行10日还传出消息正就出售建行股份与科威特和卡塔尔主权财富基金谈判。有分析称,美国银行出售建行股份是为了筹措资金满足巴塞尔协议Ⅲ对一级资本金的要求,然后持有剩余部分以分享中国市场的成长。有分析师称美国银行可能需要从投资者手中回购622亿美元的问题抵押贷款,这一金额比该银行已经计提的准备金多出444亿美元。如果盈利无法达到预期,那么该银行可能被迫出售其核心业务以满足资本金要求。目前美国银行持有255亿股建行股份。8月29日解禁期之后将有236亿股可以出售,价值约170亿美元,剩余部分将在2013年时可供出售。“我们依然会是建行的主要股东之一,我们希望继续于2005年和建行建立起的长期战略关系。”美国银行发言人德布罗斯基没有证实是否会出售部分股份。即使美国银行并非为了筹措资金,外资股东出售中资银行的股份从2009年就是“主流”趋势。瑞银、淡马锡、安联,包括李嘉诚旗下的公司,均纷纷抛售。外资出售中资银行股份,一方面可能是兑现低价入股的丰厚利润,也有可能是对中国银行业未来风险集中暴露的担忧。(RHZB)返回目录
【形势要点:就业数据利好,周四美股高开】
美东时间8月11日09:35(北京时间8月11日21:35),道琼斯工业平均指数上涨129.72点,报10849.66点,涨幅1.21%;纳斯达克综合指数上涨45.31点,报2426.36点,涨幅1.90%;标准普尔500指数上涨16.26点,报1137.02点,涨幅1.45%。经济数据面,美国劳工部宣布,在截至8月6日的一周中,首次申领失业救济人数为39.5万。据彭博社的调查,经济学家对此的平均预期为40.5万。此前一周的初请失业金人数为40万。美国商务部宣布,6月美国的贸易赤字为531亿美元。据彭博社的调查,经济学家对此的平均预期为480亿美元。5月的贸易赤字为502亿美元。而根据北京时间8月11日晚间消息,11日欧股午后开始习惯性跳水,主要股指全部转跌。法国银行股又迎来惨淡的一天,法国兴业银行一度重跌9.1%以上,而早盘该股曾上涨近8%。由于担心欧洲主权债务问题,投资者纷纷抛售银行股,特别是主权债务敞口很高的法国银行股。截至北京时间20:15,巴黎银行的股票下跌5.64%。整个欧洲的大型银行股普跌,德意志银行的股票下挫7%。道琼斯斯托克泛欧600指数下跌1.7%,报219.76点。11日早间该指数一度高升2.31%。法国CAC 40指数跌2.9%,至2916.16点;英国金融时报100指数下跌0.6%,至4974.91点;德国DAX 30跌1.35%,至5540.29点。(LLH)返回目录
【形势要点:澳大利亚银行业准备深入挖掘中国市场】
与欧美银行界万马齐喑的状态相比,澳大利亚银行业的表现较为强劲。10日,澳大利亚最大银行澳洲联邦银行(CBA)表示,该行上半年净收入达到33.4亿澳元(35亿美元),同比增加22%,创历史最好水平。澳最大的商业贷款银行澳大利亚国民银行(NAB)9日发布的第三季财报表明,利润同比上涨22%,坏账水平降低。此前,澳新银行(ANZ)和西太平洋银行(WBC)的上半财年报告也显示,其利润同比增长的幅度可观。趁着“身强体壮”之际,澳大利亚银行业正加速海外扩张,中国自然是一个重点区域。根据澳大利亚商会6月发布的《澳大利亚在华金融机构建议书》,澳大利亚金融机构希望中国政府在开放金融监管限制时,帮助澳洲实体企业实现进入二、三线城市的战略目标,并建议将单个境外金融机构对种子金融机构最高持股比例20%的上限调高至49%。同时,澳大利亚政府外交贸易部还支持《经济学人》信息部(EIU)提供“中国二三线城市”调研报告。EIU是隶属英国《经济学人》杂志的咨询机构。根据EIU的建议,澳大利亚的优势产业与中国的投资领域较符合,金融业成为备受澳政府推崇的对华投资出口产业。(RCY)返回目录
【形势要点:二季度商业银行资本充足率不降反升】
银监会8月11日公布的商业银行主要监管指标情况表显示,至今年二季度末,我国商业银行资本充足率为12.2%,核心资本充足率为9.9%;相比一季度的11.8%与9.8%均有所上升。根据银监会规定,系统重要性和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%,一般商业银行资本充足率不低于8%。二季度末,我国商业银行不良贷款余额为4229亿元,不良贷款率为1.0%,拨备覆盖率为248.9%。其中,大型商业银行至6月末的不良贷款余额3030亿元,不良率为1.1%;股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行不良贷款余额分别为530亿元、326亿元、299亿元,不良率分别为0.6%、0.8%、1.7%;外资银行的不良贷款余额与不良率最低,分别为44亿元、0.5%。其他指标中,二季度末商业银行流动性比例为42.0%,较一季度末的41.3%有所上升;存贷比由一季度末64.1%微降至64.0%;累计外汇敞口头寸比例较一季度末持平为5.8%。从银行经营的效益性指标来看,商业银行至二季度末的净息差为2.7%;非利息收入占比为20.7%,这两项数据在一季度末时分别为2.6%和20.8%。(LHZB)返回目录
【形势要点:我国权证市场进入冰封期】
近年来,我国的权证市场日趋萎缩,如今仅剩长虹CWB1。8月11日,长虹CWB1迎来了最后一个交易日,该权证早盘低开,虽然盘中一度翻红,但好景不长,不久便开始下行,不过对于“末日轮”的长虹CWB1而言,今天的走势算是比较稳定的,并未出现暴涨暴跌走势,该权证尾盘最终以0.863元报收,跌幅为13.27%,盘中一度创出0.803元的最低位,最终成交额20.98亿元,该权证8月9日、10日两日成交额分别均超过50亿元。正股四川长虹今日收盘上扬2.10%,报3.40元。从8月12日起,长虹CWB1将停止交易。根据约定,该权证行权期具体为8月12日、15日、16日、17日、18日五个交易日。在上述五个交易日内,投资者每持有1份“长虹CWB1”认股权证,有权认购1.87股公司A股股票,认购价格为2.79元/股。自8月23日起,“长虹CWB1”认股权证将在上交所终止上市,予以摘牌。长虹权证的谢幕,标志着从2005年开始上市的权证产品完成了历史使命,我国证券市场将迎来权证的“空白期”。资料显示,长虹权证共计5.73亿份,为认购权证,存续期为2009年8月19日至2011年8月18日。(LCY)返回目录
【形势要点:2008式衰退不会重现,但西方国家前景黯淡】
针对全球金融市场是否将重演2008年的一幕,安邦特约经济学家钟伟称,目前的金融动荡显然不是次贷危机第二波,也不会导致2008年那样的经济衰退。原因在于私人部门的债务问题会突然爆发并放大,但这次欧美主权债务危机是公共部门的债务问题,欧美不像拉美国家,具有更强的金融体系和公共财政体系,因此欧美主权债务危机是个体逐步发酵放大的过程,看起来欧洲的债务危机最糟糕,但问题的关键是德法等核心欧洲国家缺乏对欧债危机国家的救助意愿。日本也存在政府债务问题,但日本私人部门储蓄良好,美国虽然债务余额接近GDP的100%,但美元是全球本位货币。因此,目前的金融动荡,不太可能引爆类似次贷危机那样的场景,只是说明欧美日等经济体的长期债务前景和经济增长前景逐步黯淡,西方国家仍然占据全球经济的主要舞台,但正在无可奈何花落去。(AHZB)返回目录
【形势要点:QE3预期令美元承受重压】
在美联储发表新的利率政策声明后,市场对美联储推出第三轮量化宽松(QE3)的预期进一步升温,美元随之承压。许多外资大行都发表了看空言论。高盛外汇研究主管Thomas Stolper表示,美联储已经暗示准备推出进一步的宽松政策,建议投资者相应地开始做空美元。Stolper认为,美元走软存在两大因素,第一是美国经常帐赤字,流入美国的投资不足;第二是美联储推出的宽松政策比其它国家央行要多。从目前来看,这两大因素都存在增强的趋势。Stolper指出,美元可能继续大范围内走弱。他特别建议做多权重相同的纽元、俄罗斯卢布、瑞郎、韩元、马来西亚林吉特一篮子货币兑美元。花旗首席外汇策略师Osamu Takashima表示,美元/日元近期可能会跌破76.25的低位,从而为跌至74.91的技术位铺平道路。在人民币汇率方面,8月11日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.3991元,一举突破6.4,比前一个交易日下降176个基点。这意味着人民币兑美元再创汇改以来的新高,并创最大单日升幅。(RCY)返回目录
【市场:部分对冲基金在市场大跌中获益颇丰】
虽然最近全球金融市场风雨飘摇,但仍不乏一些投资者在市场大幅波动中获益颇丰。比如,达利奥的Bridgewater Associates LP的旗舰基金仅过去一周就增值30亿美元,涨幅达5%左右。据称,这只710亿美元的基金今年以来已经增20%以上,是对冲基金行业的最佳表现者之一。这种业绩部分得益于黄金、美国国债和瑞士法郎等避险投资大幅上涨。其他下注国际市场与经济趋势的大型对冲基金也在赚钱,比如霍华德的Brevan Howard Asset Management LLP和科夫纳的Caxton Associates LLC。达利奥长期认为,全世界的消费者和企业都在“去杠杆”,也就是逐步减少债务,而这是一个不利于经济增长的痛苦过程。虽然他还没有让自己的公司只持有保守资产,但通过大量持有黄金和美国国债,还是给自己带来了好处。Paulson & Co.创始人约翰•鲍尔森则是越来越不顺利。因为大量持有花旗集团和美国银行等公司的股票,今年以来截至8月5日,这位对冲基金巨头的“Advantage Plus”基金已经下跌31%。鲍尔森管理的另一只大型基金“Advantage”则下跌21.5%左右。(LCY)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 8月11日 2581.51 +32.33(1.27%)↑
深圳成份指数 8月11日 11627.49 +177.91(1.55%)↑
上证B股指数 8月11日 262.74 +1.14(0.43%)↑
深成份B股指数 8月11日 4922.54 +32.74(0.67%)↑
沪深300指数 8月11日 2866.92 +42.80(1.52%)↑
香港恒生指数 8月11日 19595.14 -188.53(0.95%)↓
恒生国企股指数 8月11日 10502.73 -77.68(0.73%)↓
恒生中资企业 8月11日 3783.79 -35.60(0.93%)↓
台湾指数 8月11日 7719.09 -17.23(0.22%)↓
英国金融时报指数 8月10日 5007.16 -157.76(3.05%)↓
德国法兰克福指数 8月10日 5613.42 -303.66(5.13%)↓
日经指数 8月11日 8981.94 -56.80(0.63%)↓
美国道琼斯指数 8月10日 10719.94 -519.83(4.62%)↓
纳斯达克指数 8月10日 2381.05 -101.47(4.09%)↓
标准普尔500指数 8月10日 1120.76 -51.77(4.42%)↓
最新外汇牌价:2011年8月11日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.39400 丹麦克郎 5.22821 瑞典克郎 6.52816 台币 29.0100
日元 76.4906 加拿大元 0.98836 欧元 0.70153 澳元 0.97273
港币 7.79985 新加坡元 1.21113 瑞士法郎 0.73733 英镑 0.61798

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.11441 丹麦克郎 7.45136 瑞典克郎 9.30713 台币 41.3527
日元 109.034 加拿大元 1.40887 美元 1.42546 澳元 1.38659
港币 11.1184 新加坡元 1.72585 瑞士法郎 1.05104 英镑 0.88091
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)8月10日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.20711 0.24244 0.28061 0.44828 0.76661
英镑 0.64375 0.71813 0.84250 1.12844 1.60000
日元 0.14031 0.15719 0.19344 0.33656 0.55563
瑞士法郎 0.04333 0.05750 0.07667 0.14500 0.41700
欧元 1.32938 1.38563 1.50188 1.72513 2.07500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)8月11日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.22000 0.28000 0.36929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年8月11日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.7438 29.87↓
1周(1W) 3.0967 0.91↓
2周(2W) 3.5317 4.59↑
1个月(1M) 4.9725 3.13↓
3个月(3M) 5.5883 6.07↓
6个月(6M) 5.2243 0.49↓
9个月(9M) 5.1909 0.06↓
1年(1Y) 5.2256 0.13↓
NYMEX原油期货价格每桶82.89美元(8月10日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶106.68美元 (8月10日收盘价)
COMEX 金=1784.30美元(8月10日收盘价)
1人民币4.53707新台币 100人民币=10.9759欧元 100人民币=15.6380美元
[外币100] 美元639.91 英镑1033.13 日元8.3132 港币81.94 澳元653.86 欧元907.2
(中国银行2011.8.11)

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