安邦-每日金融-第3324期

分析专栏:未来一两年人民币可能加速升值

新的银行资本管理办法不会产生大规模融资需求    3
鼓励小贷公司发展的政策日渐清晰    3
解决增量外储问题终归还是要动汇率制度    4
京东方套取地方融资的游戏远未结束    4
中行因海外资产比例高可能入选全球系统性重要银行    4
下半年香港人民币债券发行规模可能低于市场预期    5
三成平台贷转为公司贷大大降低了银行资本金压力    5
上市公司关联交易屡禁不止责在证监会    5
次级债帮助城商行完成IPO融资目标的近1/3    6
人行应顺应市场推动台湾成为人民币境外中心之一    6
索罗斯暗示中国大力支持欧元    7
中小企业相比上市公司更应增加融资便利    7
欧洲近期不太可能推出欧洲联合债券    7
标普称美国经济目前不可能二次探底    8
港交所因黑客入侵事件遭广泛批评    8
穆迪称美国低利率承诺有利于美国的政府信用    8
谷歌百亿美元大并购将加剧智能手机战事    9
 
〖分析专栏〗
【未来一两年人民币可能加速升值】
人民币持续、小幅升值,几乎是国际、国内金融市场的一致预期。不过,在美国提高了债务上限但却遭标普降低评级,美联储继而宣布至少维持目前接近于零的利率政策至2013年后,人民币未来的汇率形势是否会发生变化呢?在我们看来,未来一两年,人民币兑美元的升值步伐很可能有所加快。
不同经济体之间的相对经济形势,对两个经济体货币之间的汇率的影响至关重要。在东南亚、墨西哥、俄罗斯发生经济危机之时,这些国家的货币兑美元均大幅贬值。而美元指数虽然长期以来是一个不断下跌的走势,但在克林顿执政时期,由于美国经济的强劲表现,美元指数阶段性走强。
美国的债务危机虽然由于债务上限的提高而缓解,但只是把矛盾暂时搁置。未来美国的财政赤字问题还会不断发酵,这将会持续削弱美元兑人民币的汇率走势。欧元区的经济基本面同样不容乐观,甚至比美国更糟糕。欧债危机不仅未得到解决,反而不断扩散。欧洲的失业率要高于美国近1个百分点。欧元区的债务问题与高福利是不相容的,多数欧洲国家的领导人在万不得已的情况下未必愿意冒着结束政治生命的风险对高福利开刀。即使挤牙膏式的财政紧缩政策推出,也会面对来自社会的重重阻力。最近英国的骚乱就部分反映了财政紧缩的恶果。这种情况下,欧元也难以走强。因此,只要中国保持经济政治稳定,人民币未来相当一段时间应该是持续走强的,这种情况可能至少维持一年或更长的的时间。
我们还认为,中美两国间不小的利差套利空间同样将推升人民币兑美元的升值速度。金融市场中确定性强的金融产品或盈利模式会导致大量的资金涌入。美联储前主席格林斯潘关于美国的利率政策一般都是含糊其辞,而在目前的形势之下,美联储却明确表示利率政策在2013年年中之前不会改变。目前美国两年期国债的收益率在标普下调美国评级后,不仅未上升(即债券价格的下跌),反而下跌至约0.2%的历史新低水平。中国两年期的无风险利率(定期存款利率)在最近一次加息后已达4.4%,再加上人民币兑美元每年约5%的稳定升值预期,借得低利率的美元进入中国并存入银行,就意味着每年约9%的极低风险的收益。这将鼓励极多的资金参与套利交易。对港元与人民币的这种套利交易已驾轻就熟的香港中介机构很可能将起到推波助澜的作用。
人民币长期以来对美元较小的升值幅度,和中国政府对中小出口企业的经营能力的忧虑有关。利润率低的中小出口企业如果大面积倒闭,低收入劳动者大量失业显然不利于社会稳定。按人口结构来看,中国人口红利仍未到顶点,不过由于通胀带来的城镇生存成本的提高,加上中国特色的户籍制度对农民工的排斥,中国实际的人口红利的拐点可以认为已经到来。去年以来范围明显扩大的用工荒就是证明。这样人民币升值的后顾之忧就减轻了。
而且在安邦特约经济学家钟伟看来,中国政府将得到非常明确的经验,那就是人民币升值节奏即便比较快,对出口的影响也是非常小的,根本没有出口企业声称的那么严重;而人民币升值对进口的好处以及对鼓励企业走出去的好处,倒是显而易见。人民币升值加快后,中国从东南沿海向内地的产业迁徙的节奏,比想象的会更快。
中国为人民币较缓升值的代价已不堪重负。虽然不久前外管局两次表示美元资产因人民币升值造成的浮亏不是现实的亏损,只有重新换为人民币时才有汇兑的实际变化。不过我们相信,外管局自己都不会认可这种说法,浮亏不是浮云。国家发改委经济研究所财政金融室主任张岸元日前指出,将每年外汇储备增量以当年人民币兑美元平均汇率测算换汇成本,再以升值后不同的汇率水平测算汇率成本,到2010年年末,2003年以来每年增加的外汇储备已经发生的汇率损失达2711亿美元,加上为对冲外汇占款发行的央票付出的利息成本,中国付出的代价更大。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
由于西方发达国家经济前景普遍不乐观,而中国未来一两年政治稳定、经济较为强劲的增长确定性比较高,人民币将持续走强。美元套利交易、人民币小幅升值的巨大成本等因素,则很可能推动人民币加快升值的步伐。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:新的银行资本管理办法不会产生大规模融资需求】
银监会15日就《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》公开面向社会征求意见,该办法计划将于2012年1月1日起开始执行。《办法》分别对监管资本要求、资本充足率计算、资本定义、信用风险加权资产计量、市场风险加权资产计量、商业银行内部资本充足评估程序、资本充足率监督检查和信息披露等进行了规范,并参考巴塞尔Ⅲ协议,将资本监管要求分为四个层次。第一层次为最低资本要求,核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别5%、6%和8%;第二层次为储备资本要求和逆周期资本要求,储备资本要求为2.5%,逆周期资本要求为0%-2.5%;第三层次为系统重要性银行附加资本要求,为1%;第四层次为第二支柱资本要求。办法实施后,正常时期系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。对银行资产风险权重的调整不大:取消了对境外和国内公共企业的优惠风险权重;对工商企业股权风险暴露不再采用简单的资本扣除方法,而是区分不同性质的股权风险暴露,给予不同的风险权重;小幅上调对国内银行债权的风险权重(从20%上调到25%);下调对微小企业债权的风险权重(从100%下调到75%);下调对个人贷款的风险权重(从100%下调到75%);一套房抵押贷款风险权重为45%,第二套房抵押贷款风险权重为60%。这些调整对银行资本金的压力显著小于之前银监会酝酿的政策。这也是15日银行股涨幅较大的主要原因。《办法》实施后,商业银行如果不能达到最低资本要求,将被视为严重违规和重大风险事件,银监会将会采取严厉的监管措施。(LHZB)返回目录
【形势要点:鼓励小贷公司发展的政策日渐清晰】
要缓解小微企业融资难的问题,必须增加金融市场的活力。对于小额贷款公司的发展问题,全国人大财经委副主任委员吴晓灵8月15日在《人民日报》上载文指出,政府应对小贷公司加强政策引导。第一,应修订2008年银监发23号文件,将小贷公司定义为非公众金融机构。建议对小贷公司的外源融资从两个金融机构扩展到两个金融机构和1-2个非金融机构;杠杆率实行按信用级别逐年扩大的方式;小贷公司向金融机构融入资金按低于客户利率、高于银行同业拆借利率掌握;金融机构对小贷公司的借款额度计入同业借款,不计入贷款规模。第二,应制定引导小额信用放款的财政税收政策。建议财政对任何金融机构(包括小贷公司)向东部地区小、微企业贷款余额100万元、个体户农户10万元或中西部地区小、微企业贷款余额50万元、个体户农户5万元以下的月平均贷款余额给予贷款贴息或风险补偿。对上述贷款月平均余额达到金融机构当年新增贷款月平均余额70%以上的给予减税优惠。第三,应明确职责,协调监管,促进小贷公司健康发展,建议金融办承担主要监管责任。需要强调的是,小贷公司的“高压线”是不许吸收和变相吸收公众存款。(RCY)返回目录
【形势要点:解决增量外储问题终归还是要动汇率制度】
美债降级后,中国庞大外储中的巨量美元资产再次引来关注。对此,北京大学教授、央行货币政策委员会委员周其仁8月14日撰文指出,问题难在增量而不在存量。这里所谓存量,就是已经作为国家外汇的美元资产,其中包括中国持有的万亿美元以上的美国国债。横竖选择不多,不持美债就买欧债或日元资产,就算那些真比美债强,也没有那么大的容量。大债主的确不好当,常常还没有搬兵,市场相对价格就闻风而动,鲁莽从事的话,吃亏的还是自己。退一步想,选择不多就是机会成本高不到哪里去,投资也讲路径相关,“套住了”就作套住的打算。令人忧心的是增量,因为美元还是每日每时地大量涌进中国,还在不断转为国家的外汇储备。值得注意的是,中国的贸易顺差收窄了,但国家外汇储备的增势还是方兴未艾!不论各家怎样分析其成因,当务之急却是要面对它的结果——外汇增量又源源不断转为选择不那么多的存量。周其仁认为,这看似别无选择的局面,其实终究还是选择的结果。回头看,第一个大选项,就是要不要把维系人民币对美元的汇率稳定,作为中国一个毋庸置疑的优先政策目标?另外一个选项,那就是定下了人民币汇率稳定的目标,究竟用什么手段来守?非要央行用基础货币大手购汇,才是维系人民币汇率稳定的最佳路径吗?(RCY)返回目录
【形势要点:京东方套取地方融资的游戏远未结束】
京东方A12日罕见涨停。京东方发布公告称,打算在鄂尔多斯市投建第5.5代AM-OLED生产线项目,如果落实,将在鄂尔多斯矿区获配相应的煤炭探矿权。“我们不具备开发煤炭资源的专业能力和经验,会和第三方专业的能源开发公司合作。”公司相关人士表示。某证券公司一份《关于京东方鄂尔多斯市5.5代AM-OLED生产线及煤炭资源战略合作项目可行性报告》显示,京东方有望获得鄂尔多斯矿区10亿吨煤炭探矿权,它打算在当地设立一个能源项目公司,鄂尔多斯市将把上述探矿权转至其公司名下。10亿吨煤炭项目属于巴彦淖井田,隶属鄂尔多斯市乌审旗管辖。规划面积138平方公里,勘查面积86.02平方公里,矿权面积83.89平方公里,矿区地质储量18.47亿吨,煤炭平均发热量约6500大卡,属低硫、特低磷、高发热量的优质动力煤。不过,多名面板业人士认为,鄂尔多斯缺乏面板业上下游产业配套,并非良好投资地,与其说京东方借该项目支持鄂尔多斯转型,不如说是其借煤炭开采权获得融资,同时避免2011年度亏损再度戴上ST帽子。这不是空穴来风。消息人士透露,京东方集团今年面临着整体盈利重任,如果目标无法达成,将可能重新戴上ST帽子。事实上,过去5年多,京东方已累计亏损高达80亿元,但其没有放弃投资,接连在成都、合肥和北京等地投建多个重大项目,并借此完成多起定向增发案。但面临新的亏损,再度增发或面临压力。此外,国外厂商已经在进军11代生产线,国内也在为8代线而打破头,京东方在鄂尔多斯的生产线未开工即落后,地方政府已经被牢牢绑在京东方这辆破损的“战车”上。(RLH)返回目录
【形势要点:中行因海外资产比例高可能入选全球系统性重要银行】
《新世纪》周刊从多个渠道获悉,中行即将以第28名的身份,跻身全球系统重要性银行之列,并成为发展中国家的唯一代表。“入选自然能够名声在外,但压力也很大,会增加成本和束缚。”一位中行高管称,入选与否不以银行自身的意愿为转移,而是由国际组织按照相关标准选定。巴赛尔银行监管委员会的报告称,目前圈定的全球系统重要性银行为28家,其中的27家,是根据巴赛尔银行监管委员会的五大标准评分排在前27位,而另外一家则是某国监管机构根据其自身监管实践而特别推荐的。但报告未透露这家机构来自哪个国家。一位接近中国监管部门的人士透露,中国监管高官参加了7月召开的巴塞尔银行监管委员会会议,对中行入选有了共识。多位接近中行的权威人士透露,虽然首批名单要在11月举行的G20峰会上水落石出,但中行入选已只是时间问题,该行目前正在研究和备战全球系统重要性银行的入选工作,鉴于相关的监管标准仍在制定过程中,未来将会面临哪些更严格的监管要求,仍然是个未知数。虽然工行资产规模大于中行,但工行行长杨凯生表示,是否进入全球系统重要性银行,其中一个重要指标是海外资产占总资产的比重,“从这个角度看,工行目前的占比还不算高,不应该列入所谓的全球系统重要性银行”。中行目前的海外资产占比则高达30%。(LHZB)返回目录
【形势要点:下半年香港人民币债券发行规模可能低于市场预期】
财政部在香港的发债计划如箭在弦,机构投资者部分的发行及交存代理交银香港8日起进行路演,交银香港环球金融市场部总经理张卫中称,欧美信贷危机令国债更受欢迎,很有信心申购额胜去年;至于人债下半年在港的发行规模,他认为将远逊市场预期。张卫中透露,机构投资者初步反应胜去年,主权基金、台资基金和证券公司、马来西亚、新加坡、欧洲金融机构等均表示有兴趣。今年为财政部连续第三年来港发国债,张卫中称,财政部会继续每年在港发人债,以表示对香港支持,发行年期也将愈来愈丰富,相信未来会出现十年期以上的品种,逐步完善孳息曲线。虽然市场引颈以待内地金融机构下半年在港发行人民币债券,不过,规模和速度最终或令人失望。张卫中称,由于中央的货币紧缩政策,与金融机构把境外集资所得人民币汇回内地发贷款,两者互相抵触,故人行放缓审批,相信下半年香港人债发行速度和规模将远低于市场预期。(BHZB)返回目录
【形势要点:三成平台贷转为公司贷大大降低了银行资本金压力】
《中国证券报》15日援引权威人士透露,经过监管机构数轮清理,约三成平台贷款将转为一般公司类贷款,涉及2900家平台,合计2.8万亿元人民币。上述权威人士并透露,今明两年将是地方政府债务偿还高峰期,43%的债务将在两年内集中到期,预计达4.6万亿元。分析人士指出,此举将对银行构成显著利好。一方面,大大缓解各方对地方融资平台风险的过分担忧,另一方面,银监会要求银行对地方融资平台计提风险权重最高达300%,为一般公司类贷款风险权重的3倍,经测算会使银行资本充足率下降约1个百分点。如果1/3平台贷款能转入公司类贷款,将大大弱化对银行资本金的消耗。但前述权威人士也称,尽管监管机构正在通过平台贷款的退出管理、合同补正、追加抵质押物、增提拨备和提高资本占用成本等方式对平台贷款风险“降旧控新”,但部分到期平台贷款仍出现了违约迹象,有些地方还出现了平台贷款“改头换面、卷土重来”的势头。该人士称,去年银行业金融机构整改有问题贷款2.23万笔,共计2.21万亿元。审计署数据显示,去年底中国地方债务规模达10.7万亿元,其中融资平台公司的政府性债务占比近半。(RLH)返回目录
【形势要点:上市公司关联交易屡禁不止责在证监会】
上市公司的同业竞争尤其是关联交易行为,由于严重损害股民利益,一直以来是中国股票市场上的一大毒瘤。虽然2010年证监会把“解决同业竞争、减少关联交易”专项活动作为一项重点工作,并确定了136家重点公司进行重点解决,但截至去年年底,仍然还有78家没有解决。近期,证监会正协调有关部门,把解决同业竞争、减少关联交易同加快国企整合、调整国资产业布局有机结合起来:一是鼓励、支持条件成熟的上市公司通过并购重组等市场化手段,增强主业的独立性、完整性和透明度,建立健全维护上市公司独立性的长效机制。二是注重综合监管和协同工作,进一步推动国有控股上市公司解决问题。其中,对于解决问题过程中涉及土地、税务、行业等法律问题,进一步加强与国资、发改、税务以及地方政府相关部门的协调力度,形成自上而下协同推进的机制,切实提高解决问题的有效性。消息还称,有关方面将继续加强督导力度,对于已经基本解决问题的上市公司,要做好持续监管工作,防止类似问题的再生或隐藏;对于已有解决方案或出具过承诺的上市公司,督促公司尽快实施方案、信守承诺,并在方案实施或承诺履行过程中给予必要的指导和支持,务必使解决问题落在实处。由此可见,证监会解决问题的思路依然还停留在行政手段,由于行政手段过于扯皮拖延,为害者成本更是低廉,必然导致上市公司同业竞争和关联交易屡禁不止,而且让政府承担了更多的责任,背受了更多的骂名,损害的是政府的形象,得益的全在经办人。如果采用严格的法律手段,问题应该早就解决了。(AYZR)返回目录
【形势要点:次级债帮助城商行完成IPO融资目标的近1/3】
原本号角吹得声音震天的城商行,上市进程却意外踩下急刹车,从去年9月相关消息频出起至今,尚没有一家城商行成功圆梦。郑州银行董事长王天宇日前披露,该行将于明年初启动发行上市程序,至此,宣布将上市的城市商业银行又添新丁。据不完全统计,目前宣称IPO计划进入实际操作阶段的城商行已多达十余家。另据媒体报道,最新情况显示,若以12倍市盈率发行来测算,已向证监会上报IPO方案的近10家城商行拟融资总规模为500亿元。但一种达成共识的观点是,监管部门目前已经暂缓了城商行IPO的审批事宜。在做大做强的惯性思维下,城商行面临群体性资本短缺压力。在“钱紧”的今天,发行次级债补充附属资本成为众多城商行的选择。据不完全统计,拟上市城商行中,包括徽商银行、上海银行、成都银行、江苏银行等在内的6家城商行已发行或计划发行次级债券,总规模超过160亿元。7月15日,重庆银行股东大会审议通过议案,拟发行8亿元次级债。此外,南昌银行也计划年内发行10亿元次级债,盛京银行同样宣称有次级债发行计划。从规模来看,次级债接近完成城商行IPO融资目标的1/3。(RLH)返回目录
【形势要点:人行应顺应市场推动台湾成为人民币境外中心之一】
台湾工商时报报道,台湾“中央银行”14日首度表态,不排除争取台湾成为人民币境外中心。台湾“中央银行”罕见假日发布“台湾办理人民币业务的说明”新闻稿,共列出7项人民币业务相关问与答,并提及台湾发展人民币境外中心需与大陆协商,但“可列为努力目标”。对于两岸建立货币清算机制,台湾“中央银行”表示,除已于去年10月派员赴北京与中国人民银行初步洽谈相关议题,今年3、5、8月也三度与对方联系,将在下半年进行商谈,台湾“中央银行”已成立专案小组研拟方案。据悉,台湾对中国大陆贸易顺差去年达410亿美元,市场普遍希望台湾“中央银行”可尽快与大陆建立货币清算机制,特别是人民币汇价看涨趋势不变,台商希望能愈快用人民币付款愈好。据了解,两岸建立货币清算机制在技术面没有太大的问题,主要还是卡在政治面,中国大陆对是否建立该机制的态度也偏向保留。台湾“中央银行”已会同金管会开放国际金融业务分行(OBU)办理人民币业务,至于指定外汇分行(DBU)办理人民币业务,将与中国人民银行进一步协商。不过15日台湾《中国时报》披露,台湾“中央银行”14日发出新闻参考资料表示,此举不仅无法降低汇兑成本,汇率风险更将由台湾厂商单方面承担,无疑是双输,明示此作法并不可行。台湾“中央银行”与台商民意显然并不一致,这其中可能包含了台湾“中央银行”的政治考虑,未来两岸贸易采用人民币结算并不是不可能。在我们看来,台湾欲成为人民币境外中心,不仅有利于人民币国际化,而且也有利于推进两岸合作交流及和平统一大业。(AYZR)返回目录
【形势要点:索罗斯暗示中国大力支持欧元】
自从欧洲国家的债务问题浮出水面后,对欧元能否长期存续的疑问一直存在。金融大炒家索罗斯在金融市场上的能量往往被神化,因此有不少人忧虑索罗斯是否在欧洲债务危机迟迟未有实质性缓解的情况下,顺势做空欧元。不过索罗斯日前在接受德国《明镜报》专访时指出,他绝对无意狙击欧元,因为中国非常需要美元的替代品,而且将尽一切努力来帮助欧洲挽救欧元。“有一个神秘的买家不断支持欧元,而这个买家不是我。”此外,索罗斯认为欧元区国家是时候接受发行“欧元债券”,以便为各国债务提供再融资,确保欧元系统可正常运作。目前德国与法国均都反对欧元区推出欧元债券,原因是担忧财政问题国家将拖累这些AAA优质等级国家信评。对此,索罗斯指出,德国作为欧元区最大经济体,有责任制定欧元债券的发行规则。与此同时,索罗斯表示,由于希腊债务问题处理十分不当,希腊当局应该“井然有序”地退出欧元,而且除了希腊之外,葡萄牙也应该这么做。(LHZB)返回目录
【形势要点:中小企业相比上市公司更应增加融资便利】
上市公司公司债券发行今年迎来了井喷行情。业内人士指出,公司债的“井喷”,主要得益于证监会今年在上市公司发行公司债中试点实施“绿色通道”制度。摘得公司债“绿色通道”首单的上港集团,从递交材料到获得证监会发审委核准,前后仅有两周的时间,而在此前,公司债从递交申请到获批,往往要等待半年左右时间。据悉,自2007年8月14日《公司债券发行试点办法》正式实施以来,公司债从出生到发展,从暂停到重启再到目前的井喷,走过了一条曲折的发展道路。目前上市公司发行公司债采用核准制,引入信用评级,不强制要求提供担保,募集资金用途不再与固定资产投资项目挂钩,市场询价确定发行价,一次核准可分次发行等等。证监会发行部有关负责人表示,今年提高直接融资比重相当重要的方面就是要发展公司债券市场。这位负责人介绍说,证监会已成立了独立于股权融资审核的债券融资审核部门,并采取分类简化程序,“满足设定的四种条件之一的上市公司,若无重大原则问题,发行债券在一个月内就能完成审核并发行。”这四类公司分别是,第一类,本期债券评级达到AAA;第二类,本期债券期限小于三年,而且债券评级在AA以上;第三类,公司净资产达到100亿元以上;第四类,在交易所申请固定收益平台,向机构投资者发行。在持续的货币紧缩政策下,解决80%就业的中小企业融资难问题一直没有突破,安邦也一直在呼吁开放金融市场。钱多得到处放贷的上市公司,融资渠道却一再放宽。实际上,中小企业比上市公司更应增加融资便利。(AYZR)返回目录
【形势要点:欧洲近期不太可能推出欧洲联合债券】
在欧债危机不断发酵的当下,发起欧洲联合债券的呼声又起。开始操心的还是美国金融大鳄乔治•索罗斯,12日他表示,假如欧元区领导人不能接受债务共同化原则,欧元“可能内爆”。他的声音马上得到了“欧猪五国”之一的意大利的响应,意大利财长朱利奥•特雷蒙蒂称,联合发行债券将使一些困境中的国家降低借贷成本,是欧元区危机的“主要解决方案”。不过,欧洲核心国家法德并不感冒,随后,德国财政部长沃尔夫冈•朔伊布勒表示,柏林方面仍然反对这样的政策。“我排除发行欧元债券的办法,因为只要成员国各自实行财政政策,我们就需要不同的利率,这样才有可能建立激励和惩罚机制,以执行财政纪律。”德国经济部长勒斯勒尔也反对欧元联合债券的设想。受欧债危机影响导致四大银行股价跳水的法国官员也泼冷水,“发行欧元债券将要求更加坚决的预算政策一体化。目前我们不具备这个条件。这可能是一个长期项目,但你不能既发行欧元债券,又各自实行经济和预算政策。”欧债危机的短期应对有很多办法,比如扩大“欧洲金融稳定安排”,提供集体救助资金,或欧洲央行入市购买欧元区各国国债。但发行欧洲联合债券,无疑是更紧密地把各国的信用绑在一起,在缺乏统一财政的情况下,这对法德并不公平,后果也更严重。安邦高级研究员贺军看来,德法要求的,还是要求问题国家在财政上加强约束,最好是硬约束。欧洲核心国家和外围国家还得相互为共同的欧元大厦作出让步。(NYZR)返回目录
【形势要点:标普称美国经济目前不可能二次探底】
国际信用评级机构标普不久前史无前例地下调了美国的评级,引起全球金融市场的震动。不过,标普8月15日表示,美国尚不可能二次探底,但风险加大;美国就业市场有望缓慢改善;美国资本市场仍然具有吸引力;美国消费支出可能维持积极。标普还表示,欧元区、美国的困境可能导致全球需求量降低至正常水平的一半。美国股市仍具有吸引力,亚洲国家股市更具弹性;即使美国步入缓慢衰退,亚洲仍然可能增长。值得关注的是,在标普此番表态前的8月13日,《华尔街日报》援引消息人士的话说,美国证券交易委员会(SEC)将对标普进行大范围的审查,审查内容包括标普在下调美国长期政府债务评级时使用的数学模型,和标普哪些员工提前知道此次下调评级的信息等。(LHZB)返回目录
【形势要点:港交所因黑客入侵事件遭广泛批评】
最近,香港交易所的网站(披露易)一连三日被黑客入侵。网页被攻击首日,港交所更勒令多只股票及衍生工具停牌,令香港国际金融中心地位蒙羞。香港《东方日报》15日报道称,大部分受访者慨叹,香港政府一直自夸为国际金融中心原来是不堪一击,事件打击了香港形象及国际投资者信心,受访者亦不满港交所应变措施不足,轻易要求股票停牌造成更大混乱,并归咎港府监管不力,当局对确保港交所运作正常责无旁贷。港交所用于披露上市公司消息的网站被黑客入侵,于中午时分受到干扰,迫使7只股票及1只债券,因无法在指定网站公布消息,被要求下午停牌,同时牵涉逾400只衍生投资产品被迫叫停买卖。然而下午开市后的1分钟内,被要求停牌的汇丰仍可买卖,突然停牌一度引起市场恐慌及混乱。集体停牌事件震撼财经界,但香港主理财金政策的最高层官员,包括曾俊华及金融管理局总裁陈德霖却未公开向公众交代事件。大部分受访者认为,事件影响香港国际金融中心的地位,三成八受访者指,时间打击国际投资者信心;两成六则指香港形象受损;两成一直指香港国际金融中心不堪一击。(LHZB)返回目录
【形势要点:穆迪称美国低利率承诺有利于美国的政府信用】
国际评级公司穆迪8月15日表示,美联储未来两年保持极低利率的承诺对美国政府信用来说是积极的。穆迪高级信用分析师赫斯在每周信用展望报告中称,低利率在巨额预算赤字时期明显是有利的,因为它们可以在短期限制贷款成本。促进经济增长的政策目标,如果实现的话,对政府税收收入来说是积极的。由于未来一年到期的债务比例相当高,并且美国国债市场规模庞大,长期保持低利率将对政府削减赤字的工作有所帮助。美联储在8月8日表示,预计疲软的美国经济可以确保极低的联邦基金利率至少维持至2013年中。但是穆迪表示,该声明可能对银行、网络经纪商、人寿保险公司、货币市场基金管理公司,以及住房融资机构等利率敏感部门的盈利能力造成负面影响。穆迪分析师Thuy Nguyen表示,长期低利率将腐蚀银行的净息差,使银行盈利能力受到影响,尤其是在目前的监管措施已经使非利息收入承受压力的情况下。我们认为,由于美国国债在发行时就锁定了存续期间的利息成本,因此未来两年内美国国债以低利率发行,显然有利于降低美国中期的国债成本。(LHZB)返回目录
【市场:谷歌百亿美元大并购将加剧智能手机战事】
北京时间8月15日,谷歌宣布,已与摩托罗拉移动签署最终协议,将以每股40美元的现金收购后者,总价约125亿美元,与摩托罗拉移动12日收盘价相比溢价63%。该交易已经得到两家公司董事会的批准。交易完成后,摩托罗拉移动将作为谷歌的独立业务继续运营,Android仍保持开放。谷歌CEO拉里•佩奇称:“摩托罗拉移动全力致力于发展Android平台,因此收购摩托罗拉移动符合两家公司的利益。合并后,我们将为用户提供更出色的用户体验,从而进一步强化整个Android生态系统,这有利于用户、合作伙伴和开发人员。我十分欢迎摩托罗拉员工成为谷歌大家庭中的一员。”摩托罗拉移动CEO桑杰•贾称:“这笔交易将为摩托罗拉股东带来巨大价值,为我们的员工、客户和合作伙伴提供更多新机会。此前我们已经与谷歌在Android平台上展开合作,如今合并后,我们将带来更多创新,提供更出众的移动解决方案。”该交易仍需得到美国、欧洲和其他地区监管部门的批准,预计于2011年底至2012年初完成。(LCY)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    8月15日    2626.77    +33.60(1.30%)↑
深圳成份指数    8月15日    11767.74    +116.45(1.00%)↑
上证B股指数    8月15日    268.46    +2.13(0.80%)↑
深成份B股指数    8月15日    5016.50    +64.11(1.29%)↑
沪深300指数    8月15日    2917.88    +42.52(1.48%)↑
香港恒生指数    8月15日    20260.10    +640.09(3.26%)↑
恒生国企股指数    8月15日    10944.17    +491.53(4.70%)↑
恒生中资企业    8月15日    3920.58    +134.71(3.56%)↑
台湾指数    8月15日    7819.39    +182.37(2.39%)↑
英国金融时报指数    8月12日    5320.03    +157.20(3.04%)↑
德国法兰克福指数    8月12日    5997.74    +200.08(3.45%)↑
日经指数    8月15日    9086.41    +122.69(1.37%)↑
美国道琼斯指数    8月12日    11269.02    +125.71(1.13%)↑
纳斯达克指数    8月12日    2507.98    +15.30(0.61%)↑
标准普尔500指数    8月12日    1178.81    +6.17(0.53%)↑
最新外汇牌价:2011年8月15日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.39141    丹麦克郎    5.20732    瑞典克郎    6.47456    台币    28.9139
日元    76.8640    加拿大元    0.98884    欧元    0.69904    澳元    0.96031
港币    7.79534    新加坡元    1.20703    瑞士法郎    0.79586    英镑    0.61416

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.14318    丹麦克郎    7.44936    瑞典克郎    9.26127    台币    41.3626
日元    109.957    加拿大元    1.41458    美元    1.43054    澳元    1.37377
港币    11.1516    新加坡元    1.72672    瑞士法郎    1.13851    英镑    0.87859
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)8月12日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.20833    0.24978    0.29006    0.45672    0.77283
英镑    0.64781    0.72219    0.85094    1.13688    1.60625
日元    0.13969    0.15688    0.19313    0.33563    0.55500
瑞士法郎    0.02083    0.03250    0.05167    0.11833    0.37333
欧元    1.30625    1.36500    1.48875    1.70825    2.05125
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)8月15日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.21000    0.28000    0.37929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年8月15日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.8492    5.50↑
1周(1W)    3.2375    15.50↑
2周(2W)    3.2367    37.58↓
1个月(1M)    4.8707    11.35↓
3个月(3M)    5.4929    3.28↓
6个月(6M)    5.2777    0.24↑
9个月(9M)    5.1932    0.02↑
1年(1Y)    5.2226    0.26↓
NYMEX原油期货价格每桶85.38美元(8月12日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶108.03美元 (8月12日收盘价)
COMEX 金=1742.60美元(8月12日收盘价)
1人民币=4.52387新台币  100人民币=10.9378欧元 100人民币=15.6469美元
[外币100] 美元639.5 英镑1041.94 日元8.3074 港币82.05 澳元666.46 欧元914.55
(中国银行2011.8.15)
 
声   明
安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构,简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品,不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询”(TELEPHONE CONSULTING)及“在线咨询”(ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-59001350,在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告,请与研究部联络,电话010-59001350,研究部主管贺军(高级研究员)。
鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象,特此声明:安邦咨询向正式客户提供的所有产品,只通过如下邮箱发送:anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ,客户也可从安邦官方产品网站(www.anbound.info)获得。从任何其他途径收到的产品,都不能代表安邦产品,安邦咨询概不负责。
©2011 Anbound Information Corporation. All rights reserved

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.