安邦-每日金融-第2932期

分析专栏:加息与人民币升值
今年可能相继启动

证监会敲定今年证券期货监管工作重点    2
银行今年的盈利模式将向贷款“以价补量”转变    3
更多的外资银行将以“农村包围城市”方式进入中国    3
陆资投资台股再增“紧箍咒”    4
结汇“潜伏”人民币基金已成境外资金热捧的捷径    4
国内保险业产销分离改革实现重大突破    4
准备金率的提升使央票利率的上调步伐暂缓    5
下周中金所有望推出修改后的股指期货交易规则    5
台湾银行业投资大陆资金最多为613亿    6
“港股直通车”试点已成泡影    6
融资融券业务限制多    6
私募基金2009年大多数败于公募    7
中金与上海市政府的基金联姻仅维持了5个月    7
美国巨额财政赤字将继续使得美元汇率承压    8
巴西热钱滚滚使人愁    8
十年以来全球最牛基金经理是美国的格罗斯    8
美联储加大信用卡管制力度    9

〖分析专栏〗
【加息与人民币升值今年可能相继启动】
央行在12日出人意料地提升存款准备金率,明显改变了市场对货币政策紧缩进程的预期。目前,机构投资者已普遍认为,今年上半年央行就有可能采取加息措施。更有甚者如野村证券,更是预计央行最早会在2月份就会加息27个基点,以避免实际负利率的出现。
现在看来,如果央行不调整利率政策,今年上半年中国的确有很大可能将面临实际利率为负的情况。从利率水平来说,目前一年期存款利率维持在2.25%的低水平已超过一年的时间。而从价格水平上来说,目前无论是CPI还是PPI,近来数月都出现了较连续月度环比正增长的现象;从目前的情况来看,去年12月的同比CPI很可能已超过1.5%,甚至接近了2%的水平。这种价格上涨的趋势如果在今年上半年得以持续,再考虑到去年同期CPI较低的基数,CPI同比指标很有可能在今年二季度便超过2%,进而使得中国的实际利率处于负值水平。
如果实际负利率的状况得以再现,并持续一段时间,这对中国的通胀前景将是一个极危险的信号——实际利率为负意味着,居民存款的购买力是处于不断缩水的过程中,这将促使民众进行“存款搬家”,把资金更多地用于购买资产和社会消费品中,从而促成通胀预期的“自我实现”。因而,从通胀上行的情况和实际负利率的风险来看,央行上半年加息的压力是很大的。而此次央行出其不意地提升存款准备金率,也的确向市场释放了加息措施可能会“提前”的信号。
问题在于,央行若要在上半年加息,将面临着很大的制肘;这其中,目前人民币事实上盯住美元的汇率制度,是央行所面临的最大困难。这是因为,根据蒙代尔的“不可能三角”理论,在资本跨境进出无法得到有效控制的情况下,如果央行加息,国外热钱就会因为较高的利率而大举流入中国,这反而会使得货币流动性进一步宽松,从而给加息的成效带来冲击。也就是说,在美联储上半年很可能将继续保持低利率水平的情况下,人民币兑美元升值已近似成为央行加息的前提条件。
而正如我们此前已多次强调的,随着今年欧美经济的复苏,今年出口形势的继续转好,将为人民币适度升值提供支撑。在去年12月,中国月度出口规模达到了历史第四高位,而月度进口规模更是创造了历史新高,这已经清楚地表明中国外贸的复苏趋势已经确立。在这种情况下,政府为了回应美欧日和出口型国家对人民币汇率的指责和压力,而选择适当的方式来升值人民币,并能够缓解境外投资者对人民币的升值预期(如使人民币真正盯住一篮子货币,并形成双向波动的管理汇率制度),这样就能够有效地缓解因央行升息而带来的热钱大幅涌入。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
随着通胀指标的不断攀升,今年上半年中国有可能将面临实际利率为负的风险,这将给央行带来很大的升息压力。一种可能的应对方式是,央行会在提升利率的同时,采取以适当方式升值人民币的措施,以此来减弱热钱大举流入的冲击。鉴于这种可能性,投资者应对这种政策组合出台的风险做好必要的准备。(ALMX)返回目录

〖优选信息〗
【政策:证监会敲定今年证券期货监管工作重点】
日前,2010年全国证券期货监管工作会议在京召开。中国证监会主席尚福林在会上指出,2010年证券期货监管工作将重点做好以下工作:第一,强化基础性制度建设,不断完善市场体制机制。适时推出证券公司融资融券业务试点,根据试点情况及时完善业务规则,逐步扩大试点范围。继续深化发行制度改革,加强对询价、定价过程的监督。第二,完善市场体系和功能,增强服务经济发展的能力。稳步发展主板和中小板市场,完善并购重组市场化制度安排,支持并购融资方式创新。准确把握创业板功能定位,完善创业板发行监管规则,加快发展创业板市场。制定代办股份转让系统扩大试点具体方案,加快场外市场建设。积极发展债券市场,提高公司债券审核效率,增加公司债券融资规模。第四,加强和改进日常监管,提高市场主体规范发展水平。修订《上市公司治理准则》,推行内幕信息知情人登记制度,健全对股价异动的快速反应机制。构建行政监管、自律监管和市场约束为一体的监管体系。第五,进一步健全市场法制,引导和规范市场健康发展。配合做好《证券投资基金法》和《期货交易管理条例》的修订工作。推动出台《上市公司监督管理条例》并做好出台后的实施工作。第六,做好维稳工作,全力维护市场安全稳定运行。出台《证券期货业信息安全管理办法》和《证券期货业网络与信息安全事件调查处理办法》,加强信息安全应急演练和日常检查。第七,加强系统自身建设,提高监管能力。加强系统领导班子配备和干部队伍建设规划。(LCHW)返回目录
【形势要点:银行今年的盈利模式将向贷款“以价补量”转变】
中国人民银行意外调高存款准备金率,尽管投资者对中国提早“退市”的反应激烈令中资银行股全线下挫,但分析员纷纷为银行今年的盈利派发“定心丸”。分析员认为提高准备金率对银行的盈利影响极微,而每次加息对银行的净利息收益率影响更是正面,料最多可扩阔9基点。而在中国紧缩货币政策预期下,料银行今年将继续加强其中间业务,以及更多基金等投资产品销售。渣打银行分析师Sophia Huo说,“就算银行什么都不做,因为它的资产负债结构已在改善……在加息环境下,银行整体是受惠的。”她解释,银行的资金成本已经降低,因为存款由去年第三季起,就由高成本的定期流到低成本的活期;此外,去年贷款增长强劲,加息亦有助银行的收益率。“我们觉得央行提早行动其实是好事,那我们可以见到(经济)一个较软的着陆”,野村分析师May Yan认为:“只要不良贷款保持在低位,银行的盈利在这个环境可以受惠的,不过市场情绪在短期内会较为负面。”赵庆明也指出,虽然初看控制信贷规模对银行经营不利,但实际上因为贷款收紧,令银行的议价能力提高,贷款利率上浮空间更大。他说,“去年中资银行放贷是以量补价,今年是以价补量。”摩根大通表示,存款准备金率调升对银行的直接影响,最多只是那50点存款资金在央行的息率(1.62%)和同业拆息息率(1.7%)之间的差别。另一方面,央行收紧银根后,市场息率将随之而上扬,因此银行可赚取更高的同业资产存款收益和新债券投资回报。(LLMX)返回目录
【形势要点:更多的外资银行将以“农村包围城市”方式进入中国】
据《中国日报》13日报道,有着丰富的村镇银行经验和国际化经验的西班牙国家银行(Santander)正计划与中国建设银行建立一家合资金融控股公司,初期资本为30亿元人民币,三年内增资至50亿元人民币,建行将持有60%股份,其余股份为西班牙国家银行所有,经营范围将包括开设100家农村银行。而在2009年底,汇丰也在大连和重庆分别开设新的村镇银行,将数量扩充至7家;花旗和渣打同样纷纷设立自己的村镇银行并向农户放贷。在我们看来,外资银行大举进军中国农村金融市场源于两个原因:首先是中国银监会计划未来3年增设1300家左右新型农村金融机构,其中村镇银行1027家,贷款公司106家,农村资金互助社161家,中国农村需要更多、更好的金融服务,而这让嗅觉灵敏的外资银行看到了机会;其次,根据此前中国银监会的要求,外资银行入股中资银行,上限为20%,然而对村镇银行的外资股份似乎并未作此要求,这也给了外资银行进入的可行性。可以预见的是,如果中国能保持政策上的稳定性,将会有更多的外资银行采取“农村包围城市”的道路进入中国,但另一方面也将有力的改善农村金融市场的供给问题。(NLH)返回目录
【形势要点:陆资投资台股再增“紧箍咒”】
16日两岸金融监理备忘录(MOU)即将生效。台湾媒体报道称,为防止陆资在股汇市兴风作浪,台湾“金管会”考虑对单一大陆境内合格机构投资者(QDII)基金汇入金额订上限,比率将是总量管制的一成至二成,陆资投资台股又多了一道“紧箍咒”。例如大陆QDII基金汇入总额限制为150亿新台币,单一档大陆基金最多汇入15亿元至30亿。“金管会”已将QDII投资限制方案呈报“行政院”,最快在14日、最晚18日前定案,并公告QDII的总量管制金额、个别公司(或产业)投资比例上限等规范。“金管会”13日邀集相关部会协商MOU配套法案,未来大陆银行入股台湾金融机构,上市公司,单一陆银持股不得超过5%,整体陆银持股比率不得逾10%;非上市的金融机构,单一持股上限为10%,合计持股比率15%。(BLMX)返回目录
【形势要点:结汇“潜伏”人民币基金已成境外资金热捧的捷径】
自2003年《外商投资创业投资企业管理规定》颁布以来,中外合资非法人制基金模式便成为境外股权投资资金结汇“潜伏”人民币基金的最广泛路径。中外合资非法人制基金运作模式并不复杂——先由境外股权投资方承诺50%以上的基金募资金额,在股权投资时结汇成人民币,一旦投资企业IPO或被并购,股权套现的本金及利润再汇成美元,返回境外。但是2008年8月外管局出台了《国家外汇管理局综合司关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》,指出“除另有规定外,结汇所得人民币资金不得用于境内股权投资。”将境外投资者进入这块市场的入口卡紧。不过,即使中外合资非法人制基金运作模式渐行渐难,境外股权投资出资方依然前赴后继。据《21世纪经济报道》调查,与政府引导基金合作,结汇“潜伏”人民币基金,已成为境外股权投资出资方相当热衷的捷径——他们看中的,一是某些地方高新开发区及招商引资部门拥有一定额度的外汇兑换审批权,二是发起的政府引导基金也没有将境外资金“拒之门外”。一位不愿透露姓名的政府引导基金管理人表示:“境外股权投资出资人通常资金到位率相当高;其次他们相信结汇注资到政府引导基金,能够拥有更多的地方政策扶持,如资金结汇进出国门的便捷,及投资企业快速扩张的政策扶持等。”然而,外资的美好预期,同样将被合作过程的不同投资理念所抵消。一些政府引导基金要求将70%募集资金投向本区域企业,并提出其自身财政资金得拥有三年保本、五年保本+固定利率的优先退出权,让一些境外资金感到自担全部风险,容易造成合作分歧。另一条隐秘潜伏路径,是一些外资股权投资企业先成立公司制人民币基金,以增资扩股方式将境外资本先结汇人民币,最后注资到自己控制的人民币基金里。(LCHW)返回目录
【形势要点:国内保险业产销分离改革实现重大突破】
在2010年全国保险工作会议即将召开之际,一则来自于保险中介行业的重磅新闻震动了市场。据《上海证券报》称,全国最大寿险代理公司华康获保监会批复,成为国内保险专业中介10年发展史上首家真正意义上的全国性保险代理公司,并整体实现“子改分”(子公司变身为分公司)转换。此举宣告了国内保险中介集团化发展取得重大突破,对于推进保险业产销分离和营销体制改革具有重大意义。2009年9月,保监会出台了与新保险法相配套的《保险专业代理机构监管规定》。该规定允许符合条件的保险专业代理公司充分发挥其在专业素质、管理能力、服务水平和资本实力等方面的优势,在全国范围内开展业务。而在此之前,保险专业代理机构只能在注册所在地开展业务,要想扩张业务跨境经营,只能到其他地区再注册一个法人公司或者控股其他法人公司。这样就形成了“一地一司、单体运行的保险代理机构组织管理模式”,无法形成全国性集中管理的销售网络,造成资源的重复和浪费,制约了保险中介的做大做强。拿到全国性牌照,意味着保险代理机构可以实现全国化经营,立竿见影的效果就是效率的提升与成本的节省。华康负责人举了个例子,“分支机构作为分公司开设,可以纳入总公司统一计算损益,部分抵减总公司的纳税义务和经营负担。尤其是中介行业盈利周期较长,公司扩张的成本或是发生的亏损可以抵减总公司的利润,从而减轻整体税负,有利于公司的长远发展。”(LCHW)返回目录
【形势要点:准备金率的提升使央票利率的上调步伐暂缓】
中国银行间债市14日早盘央票收益率明显回落。交易员表示,受14日三个月期央票发行收益率意外企稳,令央行快速上调央票发行收益率的预期趋淡,二级市场一年期左右的央票利率应声回落4个基点(BP)左右。华北一银行交易员称,“央票发行利率没动,大家都比较意外……央票利率就跟着跌下来了。”该交易员称,此前市场预期央行会再上调央票发行收益率,二级市场央票收益率上升较多,但如今央票发行收益率企稳,令这一预期趋弱,二级市场央票利率随即回落,其中一年期左右的央票利率回落4个基点左右;金融债收益率也有所回落,但不明显;信用债收益率几乎没动。他分析称,14日三月期央票发行收益率企稳,可能是央行在采取上调央票发行收益率和存款准备金率等一系列举措之后,需要一段时间来观察其政策效果,暂时不急于马上再上调央行发行收益率。业内人士透露,央行稍早发行的500亿元人民币三个月期央行票据,中标收益率持平于上周的1.3684%。同时进行的400亿元人民币91天期正回购,中标利率持平于上周的1.36%。这个是相对有些意外的。在我们看来,本周三月期央票却较意外的暂停了上调步伐,意味着后继央票发行利率的调整趋势需要再观察了。对于本次央行不上调央票利率的比较的合理解释是,存款准备金率上调的决定有可能是临时做出来的,那么现在就有必要暂停上调央票利率的措施,来观察准备金率上调对市场和投资者信心的影响。(ALMX)返回目录
【形势要点:下周中金所有望推出修改后的股指期货交易规则】
“关于股指期货合约与交易规则的修改,去年12月11日中金所曾向我征询过意见,我提出熔断机制是否可以取消,结果12月31日,中金所给我的反馈显示,熔断机制已基本取消。”1月13日,上海某期货公司营销培训部总经理表示。据《21世纪经济报道》称,1月12日,证监会宣布,批复中金所开展股指期货交易。批复文件表示,待证监会批复相关合约后,由中金所根据市场状况和各项准备工作进展情况确定。业内人士指出,推动股指期货已到达中金所环节,目前,就看其何时将相关合约及业务规则修订完毕后并上报证监会。“去年12月底,我又提了一些个人意见,其中包括合约的最小变动价位是否还有调整余地。但迄今为止,中金所尚未反馈。”该营销培训部总经理表示。据一位接近中金所人士透露,去年12月底,他也被中金所通知为股指期货合约和交易规则的修改提意见,“内容包括投资者开户是否要一定当面开户,以及盘中开仓能否用浮盈等问题,但这些还没有最终定下来”。据了解,这次业内征询基本局限于部分上海本地期货公司,而非全国大范围征求意见。虽然总部地处广东的长城伟业期货本次未收到中金所的意见征询,但据公司总经理袁小文介绍,中金所成立以来,关于股指期货合约与交易规则的业内征求意见已不下十数次。据上述接近中金所人士表示,预计本周末或下周,中金所就会正式推出修改后的细则。(BLMX)返回目录
【形势要点:台湾银行业投资大陆资金最多为613亿】
据台湾《经济日报》报道,台当局“金管会”13日邀集“经济部”、“陆委会”等单位,讨论两岸银行、保险及证券开放办法草案。与会者透露,考虑岛内银行登陆已晚了10年,登陆设分行的“健康宝宝”的条件并未如预期的严格,逾放比率须低于2%,坏账覆盖率高于60%,都比去年11月同业平均低。但设子行,因拿到大陆资金较多(大陆规定设分行资金2亿人民币、子行10亿人民币),条件相对严,包括逾放比须低于1.5%,覆盖率要100%以上,且第一类资本适足率须达8%。以去年11月底全体银行净值估算,银行拿到大陆参股、设分行及子行的资金,最多是2852亿元新台币(约合613亿元人民币)。由于主管机关政策上将以分行优先,在总额控管下,自然影响银行参股空间。以去年11月底资料来看,有高达7成的银行符合参股及设分行条件,15家金控旗下银行中更有13家符合。目前已在大陆设立代表处的8家银行,几乎“全垒打”,多达7家符合升格分行或设子行。一家银行可到大陆设分行、子行及参股的资金,最多不得逾15%。参股陆银条件,跟设分行的财务条件大致相同,但申请时须提出参股的理由及计划,由主管机关审核。证券投资大陆上限则从现行净值20%提高到40%,保险业维持不变为资本额的40%,三业别中,银行最严格。银行、保险、证券都一样,单一陆资投资单一上市柜公司,持股上限是5%,所有陆资投资单一上市柜公司则是10%;投资未上市柜公司,单一及全部则分别是10%、15%。大陆金融业来台参股,属直接投资,上限将与QDII的财务投资,分开计算。(BNLF)返回目录
【形势要点:“港股直通车”试点已成泡影】
国家外汇管理局宣布,境内个人直接投资境外证券市场试点的批复文件已经失效。据国家外汇管理局网站发布的一份公告显示,包括上述文件在内,共有19份外汇管理规范性文件失效。该公告落款日期为2009年12月18日。作为中国外汇管理体制改革的一项措施,国家外汇管理局2007年8月份发布了上述文件,允许境内个人以自有外汇或购汇投资境外证券市场。国家外汇管理局当时表示,试点推出初期,投资者将可购买香港上市股票,投资者将该试点项目称为“港股直通车”。在2007年8月底,中国提出“港股直通车”计划,此惊天利好一出,推动了香港股市屡创新高。然而,温家宝总理在2007年11月出访乌兹别克斯坦时指出,“港股直通车”的计划要考虑多个问题,包括法规监管、大陆资本市场波动、同时大量资金涌入对香港的影响等。因此,“港股直通车”计划在之后的一段时间“偃旗息鼓”。(LLMX)返回目录
【形势要点:融资融券业务限制多】
融资融券试点即将“开闸”,在试点阶段,证券公司只能用自有资金和自有证券进行融资融券,它的资金规模有限,而客户比较多,因此会挑选客户,比如先对客户进行征信调查等。此外,融资融券试点“开闸”后,新入市的投资者将暂时无法分享。为避免其他证券公司的客户大量转到试点券商开户,监管部门将要求证券公司对融资融券的客户有开户时间要求,尽量只对现有客户提供融资融券业务。根据证监会此前公布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》,证券公司在向客户融资、融券前,在该证券公司从事证券交易不足半年的客户,证券公司不得向其融资、融券。由于从事融资融券交易,既可能放大盈利,也可能加大亏损,为做到风险可控,在试点阶段保证金比例会适度提高,融资融券的杠杆作用不会很明显。根据2006年沪深交易所发布的实施细则,投资者融资买入证券时,融资保证金比例不得低于50%。同样,投资者融券卖出时,融券保证金比例不得低于50%。如果按50%计算,假设投资者向证券公司融资100万元,就需要提供50万元的保证金,50万元可以做100万元的交易,资金放大1倍,杠杆作用为2。而在试点阶段,保证金比例会适度提高。在监管部门的窗口指导下,各试点证券公司根据各自情况,有可能把最低保证金比例从50%提高到60%甚至70%。如果按60%计算,同样是向证券公司融资100万元,就需要60万元保证金,杠杆作用是1.67。由于股价时刻在变动,除了最低保证金要求,实施细则还规定,客户维持担保比例不得低于130%。保证金可以是现金,也可以用投资者已经持有的证券充抵,但充抵保证金的有价证券,需要先进行一定程度的打折后才能折算为保证金。(LXB)返回目录
【市场:私募基金2009年大多数败于公募】
据统计,阳光私募去年的平均业绩不如公募,但差距主要是基金业绩分化所导致。去年公募的偏股型基金业绩首尾相差超过80%,但私募冠军与垫底之间的差距接近200%。数据显示,垫底的是塔晶系列的三个产品,塔晶华南虎一号收益率为0.2%,而业绩居首的新价值2收益率超过190%。除新价值旗下三只基金外,策略大师、重阳投资、源乐晟等都为持有人带来丰厚回报。2008年的冠军金中和(20.02%的收益)在2009年仅实现35.56%的收益率,2008年获得正收益的星石系列表现也不如人意。据分析,业绩差距与不同经理人的投资风格有关。比如深国投景良能量1期的管理人廖黎辉就表示,自己的投资风格适合熊牛转换期间,因此,他成为去年上半年收益冠军在情理之中。把2008年和2009年的榜单对比,就会发现一个很明显的特点,就是2008年实现正收益或亏损幅度较小的的基金经理大多出身于公募,如武当的田荣华、星石的江晖等,而2009年榜单前列的大多都是出身于券商,如新价值的罗伟广、景良能量的廖黎辉、开宝的叶猷建、龙腾的吴险峰等。这些管理人在去年亏损幅度也大,其中开宝的产品尽管今年发挥出色,但仍未返回面值。私募排排网分析认为,主要是公募派和券商派的操作风格截然不同,公募大多把风险控制放在首位,在这个前提下追求稳健持续增长;券商派大多是比较激进,他们追求超额收益,同时也面临着较大风险,所以他们的产品波动率较大,在出现误判或系统性风险时会损失惨重。因此,对投资者而言,就像选公募基金一样,对私募基金的管理人,也需要考察其熊市的风控能力、牛市的收益能力,这样才能获得较好的资产增值效果。(LXB)返回目录
【市场:中金与上海市政府的基金联姻仅维持了5个月】
《第一财经日报》14日援引未具名知情人士的话报道,中国国际金融有限公司(简称:中金公司)已从该公司与上海市政府合资的私募股权基金中退出,距该基金成立仅5个月的时间。上述名为金浦公司(GP Capital)的基金由上海国际集团有限公司和中金公司各持股50%,以中国金融产业为主要投资对象。报道援引未具名知情人士的话表示,中金公司退出金浦公司可能是因为双方在管理理念上有分歧,但报道未透露该公司管理的资产规模。报道称,金浦公司总裁贝多广已辞职,而中国-比利时直接股权投资基金管理人海富产业投资基金管理有限公司总经理吕厚军将接替贝多广的职位。摩根士丹利持有中金公司34%的股权。(LCHW)返回目录
【形势要点:美国巨额财政赤字将继续使得美元汇率承压】
延长失业救济及收入下滑带来的影响导致12月份美国赤字进一步扩大。美国财政部13日公布,美国联邦政府12月份预算赤字918.5亿美元,与此前接受道琼斯调查的经济学家预计的910亿美元基本一致。这是美国政府连续第15个月出现赤字,此次赤字规模也远高于2008年12月份的517.5亿美元。计入12月份的赤字后,2010财政年度第一季度赤字总规模增至3885.1亿美元,2009财政年度前三个月总计3324.9亿美元。美国财政年度始于10月1日。2010财年迄今为止的联邦政府支出总额为8762.8亿美元,2009财年前三个月支出总额为8798.7亿美元。2010财年迄今为止的联邦政府收入总额为4877.8亿美元,2009财年前三个月收入总额为5473.8亿美元。在截至去年9月30日的2009财政年度,美国政府财政赤字达到创纪录的1.42万亿美元,相当于美国GDP的10%,为二战以来最高水平。而奥巴马政府此前估计,未来10年内,美国财政赤字总规模将达到9.1万亿美元。从趋势上来看,最近两年美国的财政赤字都将维持较高的规模,这是美元汇率的一个重要负面因素,也会给美国国债的价格承压。(ALMX)返回目录
【形势要点:巴西热钱滚滚使人愁】
2009年以来,巴西经济回暖,撤离巴西的“热钱”加速回流。从3月份到10月份,大约有200多亿美元外资涌入巴西股市,将博维斯帕指数推高至67239点,比年初上升了79%。涌入巴西的外资争相认购入市新股。10月初,西班牙桑坦德银行巴西分行在巴西股市发行新股,吸引了大量外国投资入境,吸纳资金达到创纪录的80多亿美元。巴西中央银行经济部主管阿尔塔米•罗佩斯认为:“外国投资流入基本集中在股票市场,出现这一情况主要在于巴西经济的表现以及投资者的预期,巴西股市变得非常有吸引力。”2010年1月4日,巴西圣保罗股市继长假后重新开市,博维斯帕股指当日上涨2.12%,一举突破7万点大关,以70045点报收,成为2008年6月以来最高点。巴西中央银行日前表示,随着巴西经济逐渐摆脱金融危机的影响,2009年巴西美元净流入量达到287亿。金融领域接受外资最多,共有3363亿美元外资进入巴西购买股票和基金,外流美元则为3175亿,使该领域实现美元净流入量达188亿之多,为最近30年来之最。外资持续流入,带有明显的套利意图,导致巴西金融界重提如何应对外国“热钱”问题。巴西总统卢拉强调:“外国投资者看到巴西经济好了,就来打主意,他们把美元换成雷亚尔,放到巴西股市里,30天后挣了钱,又换成美元带走了。这样的做法,巴西不欢迎。”(LXB)返回目录
【市场:十年以来全球最牛基金经理是美国的格罗斯】
美国研究业者晨星公司选出的过去十年来最佳基金经理人,美国国内由太平洋资产管理公司的格罗斯与Fairholme基金的柏克维兹双双夺魁。据台湾《联合报》引述外电报道,格罗斯所操作的Pimco总回报基金是全球最大的共同基金,十年来平均年报酬率7.7%,高于同类基金平均的5.5%,使他夺得最佳固定收益基金经理人头衔。柏克维兹操作Fairholme基金,迄去年底止的十平均年报酬率13.2%,比同类型基金高出13个百分点。此外,最佳国际股票基金经理人由哈里斯投顾公司的何洛获得。晨星公司的评鉴颇受投资经理人瞩目,常作为他们投资新基金的参考。晨星公司表示,报酬率并非评鉴的唯一考虑,风险与管理职责也是考虑因素。晨星公司基金分析经理多兰表示,柏克维兹与何洛的选股眼光是他们成功的关键,两位经理人的投资组合都相当集中,Fairholme基金持有约20档股票,何洛的基金通常持有60档股票。格罗斯是三人中最具影响力的,2000年时他操作的Pimco总回报基金资产320亿美元,现在已达1920亿美元,是全球最大共同基金。多兰说,格罗斯在正确时机作出正确决定,使他能抢占先机。多兰表示,尽管十年来非传统抵押贷款债券造成诸多经济问题,格罗斯仍坚持投资抵押担保债券;2006年美元贬值前格罗斯就看空美元、布局海外,也是明智之举。根据晨星的资料,Pimco总回报基金近三年与近五年绩效在同类型基金中排名前1%,近十年排名前3%。多兰说,Pimco总回报基金规模如此庞大,使格罗斯的成就更显不凡。晨星预估,该基金资产仅2009年就增加了500亿美元。(LXB)返回目录
【市场:美联储加大信用卡管制力度】
美联储12日批准了内容广泛的信用卡用户保护新规定,其中包括限制突然上调信用卡利率的措施,新规定将从2月22日起生效。新规定大体上禁止信用卡发行商在用户开户后第一年提高信用卡利率,之后若提高利率必须提前45天通知用户。此外,在对超过信用额度的交易收取费用时,发行商必须获得消费者的同意。另外,新规定还禁止发卡机构向年龄低于21岁的人群发行信用卡,除非他们或其父母或其他联合签名人具备必要的支付能力。(LXB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    1月14日    3215.55    +42.89(1.35%)↑
深圳成份指数    1月14日    13204.19    +187.63(1.44%)↑
上证B股指数    1月14日    258.69    +2.86(1.12%)↑
深成份B股指数    1月14日    4451.48    +42.87(0.97%)↑
沪深300指数    1月14日    3469.05    +47.91(1.40%)↑
香港恒生指数    1月14日    21716.95    -31.65(0.15%)↓
恒生国企股指数    1月14日    12363.37    -118.81(0.95%)↓
恒生中资企业    1月14日    4256.61    +65.07(1.55%)↑
台湾指数    1月14日    8289.98    +93.42(1.14%)↑
英国金融时报指数    1月13日    5473.48    -25.23(0.46%)↓
德国法兰克福指数    1月13日    5963.14    +20.14(0.34%)↑
日经指数    1月14日    10907.68    +172.65(1.61%)↑
美国道琼斯指数    1月13日    10680.77    +53.51(0.50%)↑
纳斯达克指数    1月13日    2307.90    +25.59(1.12%)↑
标准普尔500指数    1月13日    1145.68    +9.46(0.83%)↑
最新外汇牌价:2010年1月13日5:30pm
1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8272    丹麦克郎    5.1263    瑞典克郎    7.0171    台币    31.743
日元    92.035    加拿大元    1.0305    欧元    0.6889    澳元    1.0749
港币    7.7566    新加坡元    1.3868    瑞士法郎    1.0196    英镑    0.6136

1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.9098    丹麦克郎    7.4409    瑞典克郎    10.1855    台币    46.0756
日元    133.5906    加拿大元    1.4957    美元    1.4515    澳元    1.5602
港币    11.2588    新加坡元    2.0129    瑞士法郎    1.4799    英镑    0.8907
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)1月13日
一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23313    0.24250    0.25125    0.40000    0.90438
英镑    0.51500    0.54125    0.61000    0.84375    1.25938
日元    0.15500    0.19625    0.26375    0.47375    0.69125
瑞士法郎    0.10667    0.17667    0.25000    0.33833    0.64000
欧元    0.39875    0.49563    0.63250    0.94563    1.21313
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)1月14日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.05964    0.12000    0.23929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年1月14日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.0475    3.79↓
1周(1W)    1.4475    5.25↑
2周(2W)    1.4254    0.87↑
1个月(1M)    1.7448    0.22↑
3个月(3M)    1.8584    0.62↑
6个月(6M)    1.9421    0.37↑
9个月(9M)    2.0925    0.39↑
1年(1Y)    2.2869    0.67↑
NYMEX 02月原油期货价格每桶79.65美元(1月13日收盘价)
ICE 02月布伦特原油期货价格每桶78.31美元 (1月13日收盘价)
COMEX 金02月=1137.4美美元(1月13日收盘价)
1人民币=4.6495新台币  100人民币=10.091欧元 100人民币=14.6473美元
[外币100] 美元682.72 英镑1113.04 日元7.4684 港币88.03 澳元633.94 欧元992.2
(中国银行2010.1.14)

声   明
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