投资 货币 国富

国家统计局今日公布了2009年的经济数据,有喜有忧。

1、“投资中国”创下奇迹。全年GDP为33.53万亿元,固定资产投资规模22.48万亿元。投资占GDP的比重达到创纪录的67%。众所周知,1993年和1994年是中国投资疯狂的时期,随后才开始了十分严厉的宏观调控。但1993-1994年的投资规模占GDP的比重也不过33.5%-35.4%。1997-1998年,这个数字被调控到20%以下,其中1997年只有16.8%。但为了应对当时的亚洲金融危机,投资规模开始抬头,2006-2008年三年的投资规模占GDP的比重平均达到54%。2009年,可谓是“投资中国”,投资占GDP的比重竟然达到了67%!

更让人难以接受的是,按照目前规模,2010年,中国投资总规模将超过25万亿元,GDP规模将达到37万亿元,投资占GDP的比重仍将进一步上升到67.6%。

这个水平,是不可承受之重。如此投资规模,在世界上恐怕也是罕见的。中国经济的增长模式绝对不可持续,如果这样下去,将来要出大问题的——一旦大规模的投资临近尾声,消费和进出口又跟不上,经济大面积滑坡将不可避免。

2、“货币中国”创下高峰。今天国家统计局的发言人说,2009年的金融机构贷款余额达到40万亿,这个数字是不准确的。它只是人民币贷款的数字而已。本外币合计,2009年末的金融机构贷款总额达到42.56万亿元,比2008年增长10.55万亿元。贷款增速高达33%。

2009年的新增贷款规模相当于2004-2007年四年的新增贷款总量!比2007年和2008年两年的新增贷款总规模还要多出30%!

由于贷款巨量,中国的M2总量大幅度飙升13万亿,达到60.62万亿元,与GDP的比值达到了历史最高值1.80。回头看,1990年的时候,0.8元的M2就能产生1元的GDP。而今,要1.8元M2才能产生1元的GDP。货币的产出效率大大降低了。这表明,大量M2充斥在流通领域,没有进入实体经济,由此造成的虚拟经济的疯狂炒作——如果保持1990年的水平,我们2009年的M2只需要有26.8万亿元。多出来的34万亿元,有相当一部分是不必要的沉没成本,还有一些,就涌入了股市和楼市。

问题是,按照趋势推算,2010年,中国的M2将至少达到70万亿元,同比增长15.5%。届时,M2对经济的比值将可能接近1.9。

2010年,最保守的预期,是全年信贷总规模增长7.5万亿,这样,社会贷款余额就将达到50万亿元,预计存贷比1.4(存款总额约70万亿元)。

这样的一个滚滚车流,如何刹车,怎样刹车,值得实业界和理论界的人们共同关注,共同探讨。

3、国富趋势进一步加剧。2009年,面临严重的世界金融危机,中国的财政收入继续保持了高增长,全年达到6.85万亿元。据有的专家估计,这个数字不包括社保基金、土地出让收入等约3万亿元。如果算到一块儿去,国家所收获的资金总量可能接近11万亿元,占GDP的三分之一。不过,即便不考虑那些隐形收入,单单看财政收入6.85万亿元,占到GDP的比重也高达20.4%,创下1986年以来的最高值,更比1994年时的10.4%要翻了近一番。

与经济名义增长6.8%(实际增长8.7%)相比,财政收入增长11.7%,而城镇居民收入增长8.8%,农民人均纯收入增长8.2%。按照现有数据推算,全国居民的总收入约13万亿元,与2008年相比增长不大。

问题是,全国消费总额12.53万亿元。把这个数字与居民收入去比,就能发现二者基本一致。也就是说,居民收入基本等于全部花费了。如果说有结余,那就是政府消费的部分相当于居民结余。

由此我们大约不难看出,中国提高消费水平的手段是极其有限的。为什么?因为居民收入不足。而目前情况下,提高居民收入的办法也并不多。为什么呢?因为要提高居民收入,就得降低财政收入,而这似乎是不可能的任务。

历史潮流,浩浩荡荡。投资中国,货币中国,车流滚滚,继续向前。这列奔腾的火车何时停歇,停歇之时靠什么为续,是2011年和2012年必须认真考虑的问题了。

附录:2010年基本经济数据展望
全年经济总量GDP:37万亿元,名义增长10%
贷款余额50万亿元,增长7.5万亿元
M2余额70万亿元,增长15%
投资总量超过25万亿元,消费总量超过13万亿元
财政收入约7.5万亿元

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分类: 经济, 资料 标签: ,
  1. 2010年1月27日09:33 | #1

    文章很好!
    可否细说下中国这个巨大的M2的构成情况啊?

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