安邦-每日金融-第2948期

分析专栏:今年国内市场要为
热钱大规模流入做准备

美国已决心今年在人民币汇率问题上拿下中国!    3
欧元区主权债务恐慌扩散    3
2009年中国资本和金融项目顺差超千亿美元    3
信贷转让市场一个月后将实现系统上线    4
即使房价跌去30%银行的坏账率仅2%    4
银监会严格管控商业银行资产证券化的风险    5
银监会对农商行的跨区经营持鼓励和支持的态度    5
中国股票基金在近六周内五度呈现净流出    5
中投持有的美股资产高达96亿美元    6
各地产业投资基金遭遇到募资难题    6
兴业证券携手联华信托刷新金融混业模式    7
发展中国家吸取教训持续改善外债指标    7
北京银行入股首创安泰拿下银保联姻第二单    7
2010年基金市场或将开启“没有明星时代”的大幕    8
欧元区内在的脆弱性将导致欧洲整体的失落    8
美国众议院被迫批准政府借更多的钱花    8
 
〖分析专栏〗
【今年国内市场要为热钱大规模流入做准备】
2009年成功“保八”以后,中国经济今年已无保增长之忧,甚至开始有趋于过热的迹象。特别是去年12月中国出口超预期的强劲回升,让中央政府对今年的全球外部环境开始有点趋于乐观。此前,国务院总理温家宝强调“当前世界经济进入后危机时期,有望迎来新一轮增长”。
正是在此情势下,监管层对热钱加快流入国内开始表现出越来越大的担忧。国家外汇管理局局长易纲近日表示,今年全球经济复苏势头更加明朗,人民币升值预期、本外币正利差、国内资产价格等市场因素可能继续存在,将导致今年跨境资金流入有所上升。今年我国国际收支顺差有可能高于去年,促进国际收支平衡的任务依然艰巨。此前,外管局在去年四季度以来已加大了对热钱进入中国的监管力度。
在中美再次就人民币汇率问题“斗嘴”之际,今年热钱流入中国的趋势却已是板上钉钉,现在各界争议的焦点主要集中于海外热钱涌入国内的程度。从现在的全球形势看,由于这段时间美元的反弹,引发了热钱回流套利的冲动,资金流出或放缓流入亚洲的步伐,但这种趋势能持续多长时间是需要打一个大问号的,美国的巨额财政赤字始终是悬在美元强劲反弹头上的一把利剑。
安邦此前在《2010年中国经济展望报告》中明确强调,尽管由于严格的资本管制政策,中国国内热钱滚滚的局面出现时间,可能晚于其他新兴市场国家和地区,但由于欧美国家宽松货币政策和人民币汇率严重低估两个因素存在,流动性泛滥在中国是早晚的事情,而从去年年底中国出口和FDI的强劲态势来看,外汇占款在今年下半年可能再次成为流动性泛滥的根源。
实际上,去年二季度以来,热钱便开始由退出转为流入,这种态势此后一直持续。特别是去年下半年以来,外汇占款、短期外债数字都在逐步上升,热钱加速进入中国的征兆趋于明显,广东等沿海地区在去年四季度甚至不断曝出热钱出现类似2006年和2007年时的一幕。而从中国香港的资金流向观察,无疑更能佐证这种迹象。自2008年10月至今,流入港元的国际流动资金已经超过6400亿元,这是前所未有的境况,无疑表明热钱集聚香港,虎视眈眈瞄准中国内地的局面。
外管局最新公布的2009年中国国际收支平衡表初步数据显示,当年中国资本和金融项目顺差1091亿美元,其中直接投资净流入365亿美元。外管局有关负责人解释说,资本净流入大幅增长,是由央行及商业银行境外资产回流等多种因素促成。但这背后究竟有多少是热钱的烙印恐怕并非那么简单。此前,央行公布的2009年底23992亿美元外汇储备,就被一些分析人士质疑其中“无法解释”的1670亿美元。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在我们看来,虽说监管层对热钱流入中国的预警在不断升级,但以我国目前的外汇管理体制,恐怕还是很难真正挡住热钱的兴风作浪。易纲也明确表示,由于我国利率水平相对较高,人民币升值预期有所增强,资产本币化、负债外币化有进一步扩大的趋势。事实上,这种“资产本币化、负债外币化”态势正是2006年和2007年人民币升值、热钱蜂拥而入时,国内不少企业和个人的典型做法,这种局面很可能在今年年内再次重演。(ACHW)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:美国已决心今年在人民币汇率问题上拿下中国!】
离2010年的“战略与经济对话(S&ED或SAED)”还有四五个月,美国罕见地披露了他们关注的议题。华盛顿消息人士透露,美方官员已赴中国,磋商两国下一回合的“战略与经济对话(S&ED或SAED)”,并且明确告诉中方,美国要求的第一优先议题是人民币汇率。据透露,挑选这个议题,是奥巴马总统亲自决定的。它具有多重意义,一是把美、中关系从对台军售、达赖到访等议题中“挣脱”出来,使美国化被动为主动。二是回应了美国国会议员对经贸议题的关切,赢得民意支持。三是告诉中方,尽管两国之间出现若干争议,但是诸如S&ED这样的机制并不受影响,美国依然视之为两国间的重要对话渠道。近期的一些信息印证了这个说法。奥巴马与民主党参议员会晤时,一方面表示美国重视中国这个外销市场,一方面则表示“美国必须重视汇率的问题,以确保美国不会面临不公平竞争”。据称奥巴马表示,美国面对的问题是,如何使“美国的出口没有因为人为操控而提高价格,中方的出口没有因为人为操控而压低价格”。紧接着,美国财政部长盖特纳4日在参议院预算委员会也指出,他认为中国政府会让人民币升值,因为“这符合他们的利益”。人民币汇率问题在美国国会两党中都很受重视,甚至有提案要对中国商品课征额外关税。奥巴马上任以来,美国两次的汇率操纵报告都“放过”了中国,但即将在4月公布的报告会如何表述,目前尚不清楚。形势很明显,在人民币升值方面,中国今年将面临前所未有的国际压力,其中,美国政府已下决心要在今年拿下人民币汇率问题!(ALMX)返回目录
【形势要点:欧元区主权债务恐慌扩散】
欧洲中央银行行长特里谢4日在位于德国法兰克福的该行总部表示,希腊为应对财政危机而实施的改革计划“正走在正确的方向上”,欧洲央行对希腊实施的削减预算赤字的计划抱有信心。而该计划说起来容易做起来难,据希腊媒体报道,就在此之前,希腊国内银行、税务和海关部门的工作人员已决定实行48小时罢工,以抗议帕潘德里欧提出的削减公务员工资和减免津贴的措施。同时有迹象表明由希腊政府债台高筑引发的主权债务危机,正在葡萄牙、西班牙等欧元区“边缘国家”蔓延。“我认为,欧元区特别是‘地中海俱乐部’面临的财政挑战,非常令人担忧。”高盛全球首席经济学家奥尼尔5日表示。“地中海俱乐部”的成员通常包括意大利、西班牙、希腊和葡萄牙等。而西班牙成为欧元能否经得住此次打击的最关键因素。葡萄牙、爱尔兰和希腊这三个最脆弱的周边国家一共只占欧元区GDP的6%。如果加上西班牙,这一比例将上升至近20%。这波60年来最严重的衰退让西班牙2007年的预算盈余转为赤字,成为去年欧元区财政赤字第三高的国家,仅次于希腊和爱尔兰。外界担心欧元区内的问题会演变成“雷曼”式危机扩散到其他发达国家和新兴市场。“债券大王”格罗斯表示,欧洲债务危机的规模,与次贷危机的不同,但某种程度上,它们有点类似。(RLH)返回目录
【形势要点:2009年中国资本和金融项目顺差超千亿美元】
国家外管局5日公布的2009年国际收支平衡表初步数据,2009年国际储备资产变动3932亿美元,其中外汇储备资产交易变动3821亿美元。国际收支经常项目,资本和金融项目仍呈双顺差,国际储备资产继续增长。外管局的初步数据显示,2009年国际收支中资本和金融项目顺差1091亿美元,其中直接投资净流入365亿美元;国际收支经常项目顺差为2841亿美元,较上年下降35%。外管局国际收支司司长管涛表示,由于这一数据是按调整后的口径初步数据,且有些数据来源尚不全,因此与2008年不具可比性。他同时明确解释了2009年顺差产生的原因,其中资本和金融项目顺差产生的原因包括,去年商业银行境内外汇资金运用的变化,仅此一项就增加约1000亿美元,以及去年境内企业大规模地海外融资,筹资规模比2008年增长近一倍等诸多因素。根据央行公布的数字,2009年国家外汇储备余额为23992亿美元,同比增长23.28%,全年外汇储备增加4531亿美元。而此次国家外汇管理局公布的数字则显示外汇储备资产增加3821亿美元。管涛解释说,与央行公布的数字相比,国际收支平衡表初步数据剔除了汇率、价格等非交易价值变动的影响。“我们也在改进编制方法,让外汇数据更加透明。”管涛称,“比如先公布国际收支平衡表的初步数据,4月份会公布修订数,同时会增加公布数据的范围,包括银行间结售汇数据也会定期公布等。”他还称,改进外汇收支领域的统计数据编制方法,估值因素引起变动不再记入国际收支平衡表,并从今年开始按季公布收支平衡表。(LCHW)返回目录
【形势要点:信贷转让市场一个月后将实现系统上线】
《证券时报》近日举行的上海市国际金融中心建设工作推进小组工作会议上获悉,信贷转让市场已经获得了央行的批准,预计一个月之后就能实现系统上线。专家指出,信贷转让市场的建立,将有利于银行进行流动性管理和资产负债配置。但是,信贷资产转让所带来的债权债务关系的变化,可能带来一系列风险,相关部门应对此做好充分的风险管理和防范工作。而据《21世纪经济报道》称,来自上海政府网站的信息显示,2月4日,上海市国际金融中心建设工作推进小组工作会议传来消息,信贷转让市场已得到中国人民银行总行的批复,目前正在建系统,预计春节后挂牌交易。2010年,上海国际金融中心建设还将重点推进非上市公司股份转让市场、信托登记服务体系等的建设,加快票据市场、保险市场发展,推动跨境ETF产品上市以及外资法人银行、金融租赁公司发债,进一步推进跨境贸易人民币结算、期货保税交割业务试点、证券公司融资融券业务试点、离岸金融业务试点工作,推动金融机构综合经营和市属金融国资国企改革,扩大金融对外开放,同时进一步完善上海金融业的区域布局,营造良好金融发展环境。(BLMX)返回目录
【形势要点:即使房价跌去30%银行的坏账率仅2%】
上海银监局提供数据显示,去年年底,在上海中外资银行开展的一次按揭贷款压力测试中,以2009年9月30日数据为基准,在房价下跌10%、20%和30%情景下,不良率将分别达到1.18%、1.51%和2.08%,比正常情况下分别上升0.73个、1.06个和1.63个百分点。房价下跌10%的情景下,不良率是正常情况的2.6倍。截至2009年末,上海全市中外资银行购房贷款余额4921亿元,比年初增加1136.6亿元。其中个人住房贷款余额比年初增1070.8亿元。数据还显示,截至2009年末,上海中外资银行房地产贷款余额达到7604亿元,全年增加1630.7亿元;全市中外资银行房地产不良贷款余额54.6亿元,比年初减少7.1亿元。安邦特约经济学家钟伟认为,上海银监局的压力测试显示,即便房价回落10%-30%,对银行体系的不良显然会有影响,但不至于是系统性风险。毕竟在压力测试下,按揭不良率始终仅在2%左右,这是个可以接受的水平,另外,在三种压力测试下,上海银行业按揭的不良余额也仅分别增加55到120亿不等的水平,也可以接受。回顾2009年,商品房销售金额达4.5万亿,全年按揭新增不足9000亿,按揭率不足20%,显示富人买走了更多的房子,中等及以下收入群体购买房的时候不容易获得银行按揭支持。今年再收紧,会给富裕群体下半年提供更好的买房机会,再2011-2012年间,普通民众对政府房地产政策的批评会更加激烈。(ADHB)返回目录
【政策:银监会严格管控商业银行资产证券化的风险】
中国银行业监督管理委员会5日发布称,将提高资产再证券化风险暴露的风险权重,并拟进一步规范商业银行资产证券化风险暴露的监管资本计提,确保商业银行不论以何种方式参与资产证券化交易,都应按照资产证券化业务的经济实质,审慎计提监管资本。刊登在银监会网站的新闻稿指出,要求审慎使用外部评级,如果商业银行为资产证券化交易提供信用支持,而且该信用支持已经反映到外部评级中的,该银行就不得使用外部评级而应按照未评级资产证券化风险暴露的有关规定计量监管资本要求。此外,银监会还强调商业银行应对证券化基础资产进行尽职调查,了解相关信息和风险特征。提高流动性便利的信用转换系数,取消了在市场整体出现动荡条件下的合格流动性便利享受的资本优惠。银监会指出,新发布的规定将通过证券化的结构安排,分析评估银行所承担的风险,提出相应的资本要求,既防止银行简单地认为资产证券化必然会降低资本要求,盲目开展证券化业务,也防止不适当的资本要求给其带来不必要的成本,不利于促进中国银行业的金融创新。(LLMX)返回目录
【形势要点:银监会对农商行的跨区经营持鼓励和支持的态度】
银监会副主席蒋定之近日在江苏调研时表示,农村商业银行要继续深化改革,支持好的农村商业银行对其他农村合作金融机构进行收购、兼并和战略投资,帮助其他农村合作金融机构化解风险;支持好的农村商业银行先行先试跨区域发展,在资本条件充足的情况下,允许设立异地机构。《21世纪经济报道》称,农商行对农信社的兼并、收购始于江苏,蒋定之的此番表态意味着对这一现象的肯定,并有意将之作为推动农信社改制的重要途径之一。一位地方银监局监管农信社的官员表示,从江苏的经验来看,农商行组建的门槛高,产权更为明晰,公司治理机制较完善。由农商行对农信社(含农合行)进行兼并、收购,可以增强双方的资本实力,收购方的技术、管理经验输出到被收购方,有利于其迅速改善经营状况。设立异地机构、跨区域发展,也是农商行期待已久的政策,蒋定之此番表态意味着,银监会对农商行的跨区经营和设立异地机构持鼓励和支持的态度。此前,部分农商行已经做了一些探索。2009年12月8日,天津滨海农村商业银行库尔勒支行正式开业,成功跨区到新疆。去年8月份以来,江苏银监局引导苏南8家农商行组团到苏北(主要是宿迁和淮安两市)跨区设立异地支行,每家农商行在县一级设立1家支行,并在其他重点乡镇一级设立5-6家网点。(BLMX)返回目录
【市场:中国股票基金在近六周内五度呈现净流出】
新兴组合基金研究全球公司(EPFR Global)的报告显示,由于希腊债务危机重挫全球对经济复苏的信心,新兴市场股票基金上周失血16亿美元,创24周以来最大的流出量,债券基金则流入更多新资金。EPFR指出,迄2月3日为止的一周,投资人从全球新兴市场股票基金流出近10亿美元,创一年多以来的最大流出量,日本以外的亚洲股票基金也流出5.16亿美元。上周摩根士丹利资本国际(MSCI)亚太股价指数下挫1.8%至114.68点,创去年11月27日以来的低点,比1月11日最高点下滑12%,主要因为投资人担心中国与巴西等国央行将收紧银根来对抗通胀。EPFR指出,由于今年企业获利前景仍然不乐观,投资人从2月初就谨慎投资。希腊债务危机愈演愈烈,各国政府都开始想办法填补预算缺口。亚洲新兴市场汇价5日也全面下跌,投资人对欧洲预算赤字惶惶不安,导致投资开发中国家资产的信心大挫。其中,韩元汇价跌至六个月新低,新台币汇价也跌至五周谷底。根据EPFR,上周拉丁美洲基金资金出现净流出,但新兴市场的欧洲、非洲与中东股票基金却呈现“温和”净流入。在亚洲方面,中国股票基金在六周内五度呈现净流出,印度股票基金也失血1.8亿美元,金额为68周以来最高。上海综合指数今年跌幅已达10%,名列全球表现最糟的十大股市;印股孟买Sensex指数上周也下挫3.5%。根据EPFR,上周发达国家债券基金共吸金4.06亿美元。总计,全球股票基金共流出9.81亿美元,总资产降至3.1万亿美元;全球债券基金流入46亿美元,总资产增至1.1万亿美元。(BLMX)返回目录
【形势要点:中投持有的美股资产高达96亿美元】
资产规模达3000亿美元的中国主权投资基金中国投资公司,在金融海啸后采取分散风险的措施,今年计划进军新兴市场,但根据中投向美国证管会申报的最新数据显示,截至去年底止,中投持有的美股资产高达96.3亿美元。数据显示,美股占中投美国资产的63%,包括5990万股摩根士丹利股票、价值17.7亿美元,以及投资Black Rock的7.1亿美元。中投并拥有加拿大Teck资源的价值35.4亿美元的股权。鲁比尼全球经济咨询公司主资深分析师善贝指出,中投在不同的美元资产中分散投资。有消息指出,中投正在研究进一步扩大投资范围的可能性,其中包括进军美国的高速铁路。美国证管会的规定,持有美股资产价值高于一亿美元的机构投资者,需要于每季完结后45天内提交有关权益文件。据文件显示,中投投入美国金融股的资金约3100万美元,包括美国银行、花旗集团、富国银行、2007年7月时并拥有1100万美元的AIG股票。其他投资组合还包括苹果、可口可乐、Visa、摩托罗拉、新闻集团及辉瑞等知名企业。另据媒体在上周报道,中投计划斥9.56亿美元投资英国私募基金APAX,董事长楼继伟日前在访问中则表示,今年中投配置会有所调整,关注新兴市场直接投资机会,将进军巴西和墨西哥。(BLMX)返回目录
【形势要点:各地产业投资基金遭遇到募资难题】
绵阳产业基金募资成功,也许是个案。1月28日,中信产业投资基金管理有限公司宣布,其下首只产业投资基金——绵阳科技城产业投资基金(下称“绵阳基金”)结束募集,规模为90亿元,其中社保基金出资20亿元。尽管绵阳基金刷新了人民币基金融资额的历史纪录,但从2006年国内首只产业投资基金——渤海产业投资基金(下称“渤海基金”)成立起,相继有山西煤炭基金、水务基金等十余只产业基金获国务院批准,其他由地方政府或金融机构所发起的产业基金更是雨后春笋般遍地开花。但至今,能勇敢站在荧光灯下宣布募资成功的,廖廖无几。至少与绵阳基金同时获批设立的广东核电、山西能源、上海金融、中新基金4只产业基金,至今尚在漫漫募集征途中。《21世纪经济报道》称,产业投资基金宣布募资成功的速率,似乎远远落后其设立的速度。目前能够宣布首期募资完毕的产业投资基金,屈指可数。除绵阳基金宣布完成募资外,渤海产业投资基金募集剩余140亿元的工作正接近尾声;2009年12月天津船舶产业投资基金揭牌,首期募资28.5亿元,主要由天津本地的数家大型国企出资;去年9月,建银国际发起设立建银医疗产业基金,首期募集26亿元,由长江电力、中国建银等机构共同出资;去年4月,中广核产业投资基金成立,达成70亿元意向性出资协议,出资人包括国家烟草专卖局下属的中国双维投资公司、国开行、中行等。逸飞投资控股集团(Yifei Group)执行董事兼CEO陈凛说,“国内人民币基金募资环境没有预期般乐观。规模越大的产业投资基金,募资难度反而越高。”(BLMX)返回目录
【市场:兴业证券携手联华信托刷新金融混业模式】
在金融跨行业联合越来越火爆的趋势下,2010年2月2日,兴业证券与联华国际信托分别签署了战略合作协议,宣布建立全面合作伙伴关系。根据协议,兴业证券与联华信托将在金融产品设计与开发、财务顾问与并购、营销服务和证券投资等各个方面加强合作与沟通,共同开发和提供包括现金流管理、投融资、并购整合等一揽子金融服务方案。“之前一些信托公司本身就拥有证券公司股权。但类似这样单纯的信证合作,在国内还是首笔。”用益信托工作室创始人李旸表示。此次双方签署的是战略合作协议,因此和之前的“一大一小”(大型的银行控股小型保险或信托公司)模式有略微的区别。由于信托牌照的珍贵和信托通道的灵活便捷,信托公司一直是各大相邻领域的金融公司觊觎的对象。李旸就认为,证券公司联手信托公司更多的是看重信托这个灵活的平台开发新的产品,同时还可以借鉴信托在资产管理方面的经验。信托公司则是可以借助证券公司在资本市场上的投研能力,加强投资能力。此外,信托公司还可以分享券商在销售和客户资源积累上的优势。据报道,除了联华信托外,兴业证券近期还与中国联通、浦发银行等建立了战略合作关系。(RLH)返回目录
【形势要点:发展中国家吸取教训持续改善外债指标】
世界银行2月3日发布的报告显示,金融危机后流向发展中国家的净资本流量呈现大幅下跌态势,不过发展中国家外债指标已出现改善。自2000年以来,发展中国家的增长速度超过了新增外债的积累速度。这份名为《2010年全球发展金融:发展中国家的外债》提供了来自128个发展中国家的综合数据。数据显示,自2000年以来,发展中国家的增长速度超过了新增外债的积累速度。发展中国家在2008年未偿外债对出口收入的比率与2000年的122.2%相比,已降至57.8%。债务对国民总收入(GNI)的比率与本世纪初的37.2%相比,已降至22.1%。偿债对出口的比率在2008年为9.5%,是2000年的一半。数据还显示,金融危机对发展中国家资本流入冲击明显,流向发展中国家的净资本流量在2008年下跌至7800亿美元。受创尤为严重的是私人资本流量,暴跌近40%。在我们看来,近年来发展中国家外债指标持续改善,表明这些国家已经在一定程度上吸取了东南亚经济危机和拉美债务危机等的教训——努力降低外债水平,有利于维护政府财政信誉和本国币值的稳定,并减少受外部攻击而引发金融动荡的可能性。(ALMX)返回目录
【市场:北京银行入股首创安泰拿下银保联姻第二单】
北京银行4日晚间发布公告表示,公司入股首创安泰获得保监会和银监会批准,这是交行入股中保康联人寿后银保联姻第二单。北京银行公告称,将以自有资金6.818亿收购北京首都创业集团所持首创安泰人寿50%的股权。资料显示,首创安泰人寿保险是由北京首创集团和荷兰国际集团(ING)各出资一半组建的合资保险公司,总部设在大连,于2002年12月成立,主要由外资方实施经营管理。此外,ING同时也是北京银行的外方股东,持有其16.07%的股份。据公告,早在2009年6月25日,北京银行就与北京首创签订了《股权转让协议》;且目前已与外方股东ING保险就合资公司的未来发展进行了规划研究。分析人士指出,北京银行在2010年初获准设立消费金融公司,此次投资保险公司获批,有利于该行在金融服务领域进一步扩展。同时,北京银行成为新股东后,将大大增强首创安泰的资本金实力,有助于公司稳健经营,开拓更多客户资源。目前,首创安泰人寿已经开设了北京、辽宁、山东、河南、大连、安徽六家分公司。2009年7月,首创安泰人寿获批增资2亿元,其注册资本由7亿元变更为9亿元。最新数据显示,截至去年底,首创安泰人寿总资产为45.53亿元;去年共实现保费收入8.66亿元,2008年为18.22亿元,同比减少52.47%。(LCHW)返回目录
【形势要点:2010年基金市场或将开启“没有明星时代”的大幕】
岁末年初向来都是基金经理“换防”的高峰,今年也不例外。统计显示,截至6日,今年以来基金掌门人发生变动已高达32起,几乎每天都有基金经理“被调整”。大部分基金公司都没有明确解释基金经理离职的理由,在信达证券基金行业分析师李琛看来,基金经理自己离职、跳槽的可能性大于被解聘的可能性。但经理们的“换防”却引起了市场的巨大波动。如五星级基金经理孙建东的离去让网上基金吧中出现了一篇名为“孙建东走了,持有华夏红利的我们该咋办?”的讨论帖。“买基金就是买基金经理!”这句话的有效性已被市场无数次证明。此外还有李旭利、吕俊、江晖等基金市场上的风云人物,这些投资者们曾经耳熟能详的前明星基金经理们现在基本上都在私募,公转私在基金行业已经见怪不怪了,甚至有业内人士戏称公募基金是培养私募基金经理的“黄埔军校”。而与这一情况相对的是,近年来,基金公司最爱说的一句话——“我们现在不再打明星基金经理牌了,我们现在要做的就是依靠基金公司团体的力量。”基金公司手中无名将,自然“难为无米之炊”,无奈之余,只得选择弱化明星基金经理的策略。而基民,也或将迎来了一个没有明星基金经理的年代。(RLH)返回目录
【学界观点:欧元区内在的脆弱性将导致欧洲整体的失落】
欧元最近的弱势使得美元指数接连上升,安邦特约经济学家钟伟撰文认为,西欧债务危机再次体现了欧元的脆弱本质。欧元区需要超主权债券。欧元内在不稳定的长期因素有三,一是欧元难以形成“欧元资产池”使得欧元是否稳定成为和国际私人投资几乎不相关的命题;二是长期固守《马斯特里赫特条约》于稳定欧元有害无益,在欧央行统一货币政策之后,本质上要求各成员国统一财政政策,但是这种财政政策的统一本质上是国家之间的财政转移支付,几乎没有成员国愿意支付改成本;三是越扩展和越大的欧元区意味着越缺乏吸引力和不稳定的欧元。欧元区的继续扩张,本身就要了欧元的命;欧元区如果不能超越国家主权,以区域经济的整体名义发行超主权债券,也会要了欧元的命。欧元区和俄罗斯之间关系的复杂化,可能也会要了欧元的命。现在全球都在关注美国的衰落,但很遗憾,欧洲的衰落才更明显,未来很可能是东亚在经济上最为强大,美国其次,欧洲则从现在的第二滑落到第三。21世纪,与其说是美国帝国的衰落,不如说是欧洲整体的失落。(NDHB)返回目录
【形势要点:美国众议院被迫批准政府借更多的钱花】
美国众议院4日以217票对212票的微弱优势通过决议,同意将美国政府负债上限增加1.9万亿美元至14.3万亿美元。按照美国财政部此前公布的数据,截至今年2月1日,美国政府负债总额已达12.349万亿美元,即将突破12.374万亿美元负债上限,从而使上调这一限额的决议迫在眉睫。此前,美国参议院已通过了相关决议。按照美国相关法律,该法案送交美国总统奥巴马签字后即可生效。按照目前的12.349万亿美元的总负债额,平均每个美国人负债超过4万美元,将这一限额上调1.9万亿美元后,相当于给每个美国人增加了约6000美元负债。许多共和党议员批评说,这种高赤字状况将是不可持续的。由于政府开支不断加大,加之金融危机导致政府财政收入锐减,美国财政赤字近来迭创新高。2009财年美国赤字达到了创纪录的1.41万亿美元,而按照奥巴马政府的预测,2010财年赤字更将创下1.56万亿美元的新纪录。高赤字问题已成为影响美国经济稳定运行的重大隐患。(RDHB)返回目录
〖调整与修正〗无
【春节放假通知】
尊敬的客户:在新春佳节即将来临之际,安邦集团向大家拜个早年!感谢大家对安邦的关心、爱护和支持!安邦集团2010年春节放假安排如下:安邦北京公司的放假时间为2月11日至2月19日,安邦研究总部、信息总部的放假时间为2月10日至2月18日;安邦上海、深圳、成都、杭州、重庆公司放假时间为2月11日至2月19日。春节后所有产品将从2月19日(星期五)晚上恢复正常发送。春节期间的重要信息,将在节后产品中提供给客户。祝大家新年幸福,事业兴旺,虎年虎虎生威!

【通知:安邦咨询推出《2010年中国经济展望报告》】
作为民间智库,安邦咨询对中国经济社会保持了多年持续跟踪研究。日前,安邦咨询研究团队完成了《2010年中国经济展望报告》。在报告中,安邦预测,2010年中国经济将继续繁荣,GDP增幅将达到11%的高增长,很可能在年内可以看到经济过热的种种现象;同时,外贸将是2010年中国经济的最大变数。此外,安邦在本报告中还将回答如下问题:2010年中国经济增长的主要特征是什么?人民币汇率与利率政策将如何变化?2010年中国经济面临的焦点问题是什么?中国经济所面临的中长期挑战是什么?……安邦咨询对此进行了大量有价值的分析和预测,值得企业家、企业与政府的管理者在春节长假中冷静阅读。《2010年中国经济展望报告》全文近4万字,有意者请与安邦咨询全国各公司联系,联系方式详见各信息产品。

〖每日数据〗
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    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    2月5日    2939.40    -55.91(1.87%)↓
深圳成份指数    2月5日    11917.14    -252.34(2.07%)↓
上证B股指数    2月5日    239.84    -4.58(1.87%)↓
深成份B股指数    2月5日    4038.43    -76.50(1.86%)↓
沪深300指数    2月5日    3153.09    -65.72(2.04%)↓
香港恒生指数    2月5日    19665.08    -676.56(3.33%)↓
恒生国企股指数    2月5日    11131.78    -474.10(4.08%)↓
恒生中资企业    2月5日    3876.87    -109.16(2.74%)↓
台湾指数    2月6日    7212.87    -4.96(0.07%)↓
英国金融时报指数    2月5日    5060.92    -78.39(1.53%)↓
德国法兰克福指数    2月5日    5434.34    -98.90(1.79%)↓
日经指数    2月5日    10057.09    -298.89(2.89%)↓
美国道琼斯指数    2月5日    10012.23    +10.05(0.10%)↑
纳斯达克指数    2月5日    2141.12    +15.69(0.74%)↑
标准普尔500指数    2月5日    1066.19    +3.08(0.29%)↑
最新外汇牌价:2010年2月5日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8265    丹麦克郎    5.4427    瑞典克郎    7.4455    台币    32.066
日元    89.25    加拿大元    1.0717    欧元    0.7311    澳元    1.1515
港币    7.7705    新加坡元    1.4223    瑞士法郎    1.0726    英镑    0.6393

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.3376    丹麦克郎    7.4448    瑞典克郎    10.1843    台币    43.8615
日元    122.0806    加拿大元    1.4659    美元    1.3679    澳元    1.5751
港币    10.6289    新加坡元    1.9455    瑞士法郎    1.4672    英镑    0.8745
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月5日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.24857    0.23906    0.24969    0.38500    0.83750
英镑    0.52375    0.55188    0.61969    0.84750    1.26813
日元    0.15500    0.19563    0.25500    0.46250    0.68375
瑞士法郎    0.10000    0.17667    0.25000    0.33000    0.62833
欧元    0.38625    0.46750    0.60125    0.92375    1.19875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)2月5日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.07000    0.13000    0.24857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年2月5日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.3583    0.08↑
1周(1W)    1.7292    5.00↓
2周(2W)    1.7707    1.43↓
1个月(1M)    1.8545    0.42↑
3个月(3M)    1.9051    0.10↓
6个月(6M)    1.9859    0.01↓
9个月(9M)    2.1425    0.08↓
1年(1Y)    2.3348    0.08↑
NYMEX 03月原油期货价格每桶71.19美元(2月5日收盘价)
ICE 03月布伦特原油期货价格每桶69.59美元 (2月5日收盘价)
COMEX 金04月=1052.8美美元(2月5日收盘价)
1人民币=4.6973新台币  100人民币=10.7094欧元 100人民币=14.6489美元
[外币100] 美元682.72 英镑1076.07 日元7.6218 港币87.86 澳元592.24 欧元937.61
(中国银行2010.2.5)
 
声   明
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