安邦-每日金融-第2949期

分析专栏:今年银行业将迎来
信贷结构调整之年

客户保证金的比例在期指推出初期或高达20%    2
央行将进一步落实银行账户实名制    3
基金产品发行已看到由审批迈向“备案制”的曙光    3
沪港台证交所相互参股并非遥不可及    4
央行上半年要将存款准备金率提高到18%?    4
均衡投放政策是2010年信贷投放的新变量    4
中投或将大幅增加对新兴市场的投资    5
野村预计中国3月将开启新一轮加息周期    5
基金上周停止减仓    6
券商为吸引客户大打佣金价格战    6
欧盟拟重手监管对冲基金    6
迪拜世界将获政府62亿美元援助    7
部分银行对全球黑金规模巨大应负有责任    7
神州泰岳推出“史上最牛分红方案”被指名不符实    7
澳大利亚终止融资担保预示进一步退市    8
伯克希尔B股拆分或遭基金抢食    8
美国国债会不会失去AAA评级?    8

〖分析专栏〗
【今年银行业将迎来信贷结构调整之年】
在资产价格泡沫和通胀风险不断加剧的时候,2010年的货币政策变化注定将成为社会关注的焦点。这其中,银行信贷规模的大小和投放结构的调整方向将成为一个重要的变量。目前,市场对今年信贷投放可能达到的规模众说纷纭,得到管理层较为认可的规模应在全年达到7.5万亿左右的水平。而在我们看来,在银行信贷规模的背后,信贷结构的调整也是极为重要的,这会对相关产业的发展产生重要的影响。
举例来说,国内最大的银行工商银行已经确定今年六大信贷投放的重点和三大严格控制范围。其中,重大项目建设、战略性新兴产业以及小企业和贸易融资、居民消费需求等将成为其重点支持的领域;而重点项目以外的新上项目、“两高一资”和产能过剩的行业,以及房地产开发贷款等领域的投资,都被列入了严格控制的范围。
工行的信贷结构调整,其实是今年国内商业银行信贷投放的一个缩影。早在去年年末和今年年初,银行监管部门就在不断警示房地产领域和地方融资平台的信贷投放风险——银监会近日要求各银行开展信贷资金违规入股市房市和信用卡逾期贷款风险自查;不少商业银行风控人员也陆续接到监管部门消息,要求对地方融资平台存量贷款进行逐笔清查,重新评估其信用风险。消息称,此前部分银行对地方融资平台的新增贷款已经暂停了。
而房地产相关贷款和地方融资平台的贷款,正是去年银行天量信贷投放的主要方向。在2009年,房地产开发企业本年资金来源中,国内贷款达到1.13万亿元,个人按揭贷款也达到了8403亿元。据央行2009年第四季度披露的数据,全国3800多家地方融资机构,管理总资产8万亿元,地方政府的负债已达5万亿元;由于融资途径主要靠银行贷款,在去年全国9.59万亿元的新增贷款中,投向地方融资平台的贷款占比高达40%,总量近3.8万亿元。显然,在监管层严格管理和商业银行主动的信贷调整之下,房地产行业以及地方通过融资平台操作的新开工项目,将成为今年贷款调控的重灾区。
不仅如此,随着信贷规模与节奏的严控,以及房贷的严格审批,商业银行的个贷业务也在悄然生变。安邦了解到的消息是,鉴于个人按揭贷款越来越不好做,一些股份制银行已经开始调整个贷结构,而更专注于居民经营类贷款的发放,这样不仅能够占领更大的业务份额,同时也能够通过贷款利率上浮来增强银行的盈利能力。
随着国内经济的持续复苏,特别是外贸部门的好转,国内中小企业的经营也出现了明显的改善。在政府严厉限制银行对新开工项目融资,并紧缩对地方融资平台和房地产行业贷款的情况下,今年进出口产业链上的中小企业有望成为银行信贷的突破口。银行在经济复苏期将贷款贷给中小企业的好处是,其信贷风险会得到有效控制,而且银行对中小企业拥有强大的议价能力。此外,银行的信贷规模控制本身就有利于银行提升贷款利率,因而,银行的净息差水平将因此有很大的提升。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在管理层对通胀和资产泡沫风险如此担忧的情况下,今年的银行信贷规模是很难超越去年的水平的。在这背后,更为重要的是银行信贷结构的调整。除了继续支持新兴产业并抑制过剩产能行业的信贷政策之外,今年银行势必将紧缩房地产和地方融资平台的信贷投放,同时加大对出口行业中小企业的信贷支持力度。这种信贷投放的方向,将对相关行业的发展产生重大影响。(ALMX)返回目录

〖优选信息〗
【政策:客户保证金的比例在期指推出初期或高达20%】
权威人士6日向《中国证券报》透露,《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》、《股指期货交易规则》及其实施细则已经完成征求意见,预计本周正式发布。股指期货推出初期,为严控风险,中国金融期货交易所向结算会员收取的保证金比例或将达到15%,期货公司向客户收取的保证金最高可能达到20%。该人士表示,依据有关规则,沪深300指数期货上市交易之后,保证金比例不能低于12%。在股指期货推出初期,为了确保股指期货平稳推出、安全运行,中金所向结算会员收取的保证金比例可能要高于12%。结算会员向交易会员、客户收取的保证金要高于中金所收取的比例,交易会员向客户收取的保证金比例在此基础上可能又适当提高,如果中金所收取15%的保证金,投资者最终交纳的保证金最高可能达到20%。他指出,从国际上看,15%的保证金比例尽管相对较高,但并不离谱,韩国、印度等新兴国家股指期货的保证金比例在15%-20%之间。香港恒生指数期货的保证金为10%,但在国际金融危机蔓延、市场波动加剧的2008年9月、10月,曾提至20%的水平,H股指数期货的保证金比例更是接近了30%。成熟市场保证金比例低,是因为其市场波动水平低。我国市场波动性较大,适当提高保证金比例有助于防范风险。(LLMX)返回目录
【形势要点:央行将进一步落实银行账户实名制】
中国人民银行副行长苏宁表示,要加强基础制度建设,完善银行账户管理制度和银行账户管理系统,加强银行账户监督检查,进一步落实银行账户实名制。央行网站8日援引苏宁在支付结算工作会议的讲话指出,今年人民银行支付结算工作要关注农村支付环境建设及支付服务的公平性、国内支付与跨境支付协调发展,并尽快发布《支付清算组织管理办法》。苏宁称,“利用现有的银行卡发行、受理和清算网络及服务体系,尽快建立一个标准统一、资源共享、跨行业和区域的卡基零售额支付体系。”新闻稿称,在加快系统建设的同时,要及时建立健全相关法规制度,以维护支付清算秩序、保障系统安全运行、维护消费者合法权益。要研究建设具有自主品牌的跨境支付清算信息系统,保证国家金融贸易的信息安全。截至2009年末,中国银行卡发卡总量约为20.7亿张,较2008年末增加2.7亿张。各类银行结算账户共计28.1亿户,较2008年末增长17.2%。(LLMX)返回目录
【形势要点:基金产品发行已看到由审批迈向“备案制”的曙光】
“终于也看到我们公司产品部的同事没日没夜地加班了。”2月1日晚上8点,还在公司加班的北京一基金公司市场部人士对《21世纪经济报道》笑言,“产品部的同事这会也都没走,正在干活呢,根本都忙不过来,现在忙着招聘新人,天天加班。”临近春节,国内基金公司产品部和市场部的员工突然感觉到工作明显增多。“现在一家公司可以同时上报5只不同类的基金产品了。”当日,北京一基金公司产品开发部总监明确表示,“原来一只新基金的审批周期一般需要3-4个月,现在大概只要2-3个月了。而且,一些成熟的基金产品已经不需要再走专家评审会进行评审,只需要看相关材料就可以。”“此前,监管部门一般是按创新基金、QDII及传统产品三大类型来对上报的产品方案做分类处理,而且,之前是1只新基金批了之后才能申报下1只新基金,但现在可以同时申报5个类别的5只产品。”谈及新年以来,基金产品审批周期的缩短,上海一基金公司产品部总监表示。上述人士表示,“原来主要是依靠证监会批多少才能发多少,记得2007年、2009年市场好的时候,我们苦于没有新基金获批,公司资产规模上不去,‘一基难求’的局面非常明显。”“2010年要落实基金分类审核制度,推进各类产品发行市场化改革,推动基金管理公司差异化竞争。”刚刚结束的2010年中国证监会监管工作会议上,尚福林主席工作报告明确指出,推进基金发行市场化改革依然是2010年工作的主要方向。2009年10月,中国证监会副主席姚刚曾在10月底召开的全国基金业第32次联席会议的讲话中表示,要为产品创新创造条件,坚持市场化改革方向,加快产品审核体制改革,简化审核程序,支持和引导公司的差异化发展。(BLMX)返回目录
【形势要点:沪港台证交所相互参股并非遥不可及】
上海、香港与台湾证券交易所互相投资参股有望,随着两岸金融监理MOU生效、上海预定10年后建设为国际金融中心、沪港签署金融合作备忘录,加上台湾与大陆积极洽谈ECFA,两岸三地金融合作可望更加密切,证交所之间互相参股的可能性不再遥不可及。台湾媒体报道称,香港台湾工商协会副会长、香港京华山一证券行政总裁刘大贝透露,1月中旬在香港举行的2010年亚洲金融论坛上,他曾私下询问参加同场座谈的香港交易所新任行政总裁李小加,及上海证交所总经理张育军,两岸三地证交所未来是否可能更进一步合作,例如互相投资参股。出乎意料的是,当时李小加与张育军异口同声,都认为沪港台证交所有可能迈向相互参股的阶段。刘大贝分析,主管金融的上海市副市长屠光绍当时才率团访问香港,与香港政府签定沪港金融合作备忘录,不到一个月后,又随着上海金融业联合会访问团到台湾,会见台湾多家金控及银行机构,显示大陆官方有计划推动两岸三地金融合作,并刻意对沪港及沪台维持等距交往。他乐观预期,随着上海开始打造国际金融中心的建设,及两岸洽商ECFA,沪港台之间的金融市场合作,可望从三地ETF互挂开始,扩展至A+H+T(台股)互相挂牌或同时挂牌,未来更进一步至三地证交所互相参股。刘大贝认为,由于国际金融中心的条件之一,是开放资本自由流动,大陆可能10年内仿照先前“港股直通车”的做法,规划台股直通车,开放大陆投资者直接投资台股。部分市场人士对此持保守态度,认为尽管大中华区金融合作的趋势愈见明显,开放证交所互相投资参股的敏感性依然太高,短期内发生的机会不大。(BLMX)返回目录
【形势要点:央行上半年要将存款准备金率提高到18%?】
“去年出口是负增长,今年境外经济复苏将带来出口由负转正,并有20%的快速增长。如果出口形势恢复得较温和,那么对GDP的贡献度大约会达到0.5%,实现GDP增长9.5%,而若出口恢复较快,如年增幅达到20%以上,那么GDP可能会达到12%-13%的水平。”汇丰首席经济学家屈宏斌指出,如果是这样的运行轨迹,今年GDP经济的风险就不在于经济二次探底下行,而是防止经济超预期增长带来的经济过热。因此,前半年中国有两次0.27%加息的机会。2008-2009年,中国政府出台了4万亿的经济刺激计划,银行信贷投放“超天量”接近10万亿,其中大部分都投向了能快速拉大内需的“铁公基”项目。屈宏斌指出,“铁公基”项目短期内能快速带动基建设备、钢材、铁矿石的国内需求,并增加就业,但是目前经济有超预期增长的风险,因此政府已在采取货币从紧的动作,逐步退出。对于货币从紧采取的具体动作,屈宏斌认为,未来6个月内,货币政策从紧的趋势会越来越明显,存款准备金率有3-4次的上调空间,最终上调至18%的水平。首次加息会提前至4月份,而上半年有两次加息的机会,他认为如果不加息,会出现负利率,致使资金成本下降,流动性过剩将导致炒房、炒股,囤积大宗商品等市场投机行为,最后将形成较为严重的通胀局面,因此加息的目的不是为了增加资金成本,而是为了赶上CPI的增长速度,从而防止出现通胀。(RDHB)返回目录
【形势要点:均衡投放政策是2010年信贷投放的新变量】
近期货币政府走势扑朔迷离,安邦特约经济学家巴曙松教授近日在国家统计局“把脉中国经济高层研讨会——2010新年会议”上表示,2009年下半年信贷投放就是第一次退出或者说是退出的一次尝试。尽管基调说是适度宽松货币政策,但实际上上半年信贷投放为7.37万亿元,到下半年月均只有3000多亿元。巴曙松说,2010年有一个新增政策信息,要强调均衡投放,均衡投放这个词是很难描述的。什么叫均衡?一年投放7.5万亿元,除以12,每个月一样多,不一定是均衡。从以前的经验看,信贷投放的增长和当季经济增长的关系没有那么直接,往往需要从全年、甚至是跨年度的数据来考察。2009年就是很好的证明。四季度信贷投放降的很厉害,而GDP的增长比上半年还强劲。均衡投放的政策成为影响2010年的信贷投放的新的变量。银行界目前看来实际上面临一点困惑,如何理解合理均衡的货币投放信贷。巴曙松表示,首先肯定针对的是2009年信贷投放不均衡,2009年四个季度信贷投放大致的构成为5∶3∶1∶1,信贷投放的下降太陡峭。长期以来作为银行内部的经验参照,各季度信贷投放比例大概是4∶3∶2∶1。因为早放贷早受益,很多银行到四季度基本上不怎么放贷了。如果4∶3∶2∶1的投放比例是均衡投放的话,全年总共7.5万亿元左右,一季度是3万亿,2月份有春节,1月份多投放一些不过分,1月份投放1.5万亿、1.6万亿元大致可接受。但目前实际上针对超过1万亿的投放有非常严格的指导措施。巴曙松猜测,而且这种趋势很有可能:如果像一季度这样严格控制贷款,全年的新增贷款可能无法达到7.5万亿元,这也是1月份以来资本市场波动很重要的原因。这跟2009年下半年相比就算第二次退出。比原来理解的适度宽松还要严厉一点,这种可能性会开始慢慢引起市场的忧虑。(RCHW)返回目录
【形势要点:中投或将大幅增加对新兴市场的投资】
近日,中国投资有限公司董事长楼继伟为《新世纪》周刊撰文,谈了近期新兴市场崛起的趋势与中投选择的问题。楼继伟称,在过去一年多的时间里,当席卷全球的金融危机发端于发达国家时,一些新兴市场国家成功抵御了危机的影响,而且其快速的经济增长成为全球经济的稳定器。当前,新兴市场国家在经济合作和一体化方面已经形成了一些重要机制。以往的投资实例也表明,新兴市场的投资机会相比其他领域要更多一些。事实上,最近几年新兴市场的股本回报率(ROE)已经高于发达国家市场,对新兴市场的投资不再是一种机会性的权宜之计,而是全球投资者战略配置中的一个不可或缺的部分。楼继伟称,中投公司作为财务投资者,一般作少数投资,追求财务回报,不寻求对投资公司或行业的控制。2009年下半年以来,中投公司在资源和大宗商品领域的投资较为集中,一方面是因为,在上一个繁荣周期,这些领域的部分企业因过度举债和投资,在经历经济危机冲击后遇到了财务困难,出现一个机遇窗口,有好的投资机会。另一方面,大宗商品可有效地作为对冲工具,帮助抵御通胀风险。此外,全球经济的复苏和一些大的新兴经济体的经济增长,在未来还会对资源、大宗商品和基础原材料的需求形成支持,这也会给上述领域的资产创造较大的升值空间,在该领域投资可以分享新兴市场特别是中国的经济发展成果,以获得更高回报。目前,中投公司大部分境外投资资金是通过外部管理人来管理的,未来将逐步对市场效率和深度较好的发达市场增加自营比例;而对于市场效率和深度不够的发展中市场,中投公司仍然要更多地依靠外部管理人。(LLMX)返回目录
【形势要点:野村预计中国3月将开启新一轮加息周期】
野村证券全球首席经济学家Paul Sheard近日接受《经济观察报》专访时表示,今年继续看好中国经济的前景,预测中国2010年的GDP增长将达到10.5%。但应该看到,本轮增长很大程度上,是以信贷驱动的投资高潮为带动的,消费虽然保持增长,但其幅度远远不及投资。为了避免长期投资增长率的过多波动,中国需要以一种渐进性的方式慢慢减少投资,大力增强消费,实现经济结构上的转型。而亚洲首席经济学家Robert Subbaraman说:“我不认为通货膨胀在2010年将会成为影响中国经济的一个主要问题,预测CPI全年也就是2.5%的水平。很多人认为货币的供应信贷的增长非常强劲,就会判断会产生通胀。但如果你回顾一下过去10年当中的情况,中国的通货膨胀一般保持在较低的水平,而当压力上升时,主要是由于食品价格的上升。然而食品价格上升后,农民增加供应,通胀又下去了。”Subbaraman认为,中国经济在2010年最大挑战是,目前正在形成的资产价格泡沫与由信贷宽松为主导的投资高峰相结合带来的问题。中国经济已经复苏,经济过热的风险已然存在,所以中国政府现在已经开始收紧货币政策是非常及时的,不应该一直等美国的政策。Sheard还表示,预测中国人民银行会在3月份加息,中国有关当局会采取量化和价格控制的组合拳。预计今年有三次加息的过程,在第一、二、三季度将各加息27个基点,而且还会再次去提高存款准备金率。但由于中国的发展势头非常强劲,中国的GDP名义增长率能够达到10%甚至10%以上,所以采取这样的三次27个基点的加息,对非常强劲的中国经济来说是一个比较小的动作。(LCHW)返回目录
【市场:基金上周停止减仓】
在市场环境剧烈波动和大幅调整的环境中,1月底市场对基金仓位测算结果的解读出现了明显差异,而据中国银河证券基金研究中心测算,在1月底基金仓位大幅降低后,1月29日至2月4日基金股票仓位表现出了难得的稳定,至2月4日,样本268只基金平均仓位80.39%,对比1月28日仓位上升0.07%。按银河证券基金分类法,2月4日股票型基金平均仓位83.13%,偏股型基金平均仓位79.37%,平衡型基金平均仓位71.03%,各类型基金仓位变动均在0.5%以内。根据对上周数据的分析,基金平均“主动性减仓”水平为0.16%,与一周前的5.17%形成了明显的反差!其中股票型基金和偏股型基金主动性减仓幅度均在0.5%以内,而平衡型基金则出现了约0.2%的“主动性增仓”。将基金仓位结果从时间序列上分析,从1月第3周1%的主动性减仓,到1月底5%的主动性减仓,再到本期约0.16%的主动性减仓,可以发现,近来随着市场调整的继续,基金仓位变动存在一定的滞后,并且在市场剧烈的短期波动风险面前降低了股票配置,并要求更高的风险溢价回报,即使考虑到统计测算误差的因素,也没有发现这种仓位变动提前于市场的下跌,至少基金整体如此。2009年年底时,几乎所有主流观点都对一季度行情保持积极乐观,但市场先生却给了所有人一记当头棒喝。(LXB)返回目录
【市场:券商为吸引客户大打佣金价格战】
不少股民都遭遇过被其他券商拉拢的经历,对方往往给予低佣金或赠送礼品等形式劝其将账户从原券商转出,这股“撬墙脚”之风有愈演愈烈之势。目前各家券商给予的佣金标准不一,给予低佣金的多以中小券商为主,而大券商则坚守着高佣金,不过在股民看来,不同券商开户得到的服务相差并不大,一些股民只好为“利”所驱,将账户“搬家”。业内人士表示,券商间的确存在恶性竞争局面,但股民选择哪家券商则要慎重,大券商可能费率相对较高,但提供的资讯价值或许远远高出费率的差价。一般情况下,股民开户时,并未就交易佣金签署任何协议,不少股民甚至不清楚交易佣金为多少。有券商客户经理表示,在开户时可以约定交易费率,一般情况下,交易费率为1‰,但也可以根据具体情况约定为0.8‰左右,最低不会超过0.6‰。而券商的含糊其辞就给不少股民提供了杀价的空间,如上述黄先生的情况,如果听说身边有股民费率可下调,其他股民难免会效仿,纷纷向券商要求降价。光大证券有关人士则表示,针对交易费率的明文规定,监管部门并没有明确要求,因此券商也不会主动去调整。没有明码标价,不排除有的券商随意调整佣金比例,因此投资者也不放心。目前券商提供的佣金比例在0.6‰-3‰不等。(RDHB)返回目录
【形势要点:欧盟拟重手监管对冲基金】
欧盟为加强管理对冲基金,8日提出最新版“另类投资基金经理人指令”修正草案供欧洲议会审议,修正条文多达两千,欧洲对冲基金业重镇英国警告,如果修正案通过,将引发“系统性崩溃和市场动荡”。部分人士认为,对冲基金的操作模式使全球信用危机恶化,并在某些金融机构的倒闭过程扮演关键角色,欧盟因而想修订“另类投资基金经理人指令”,加强管理对冲基金。法国和德国一直认为,对冲基金有如金融系统中的蝗虫。欧洲3/4的对冲基金把总部设在伦敦,每年缴35亿英镑的税给英国,因此英国非常关心对冲基金可能受到新管制,游说欧盟放松修正案规定。英国央行还特别成立“金融市场法规委员会”,研究欧盟的法规修正案。欧盟拟限制对冲基金取得的债权金额、提高其资本准备、要求提供更多关于操作方式和客户的信息,并禁止欧盟境内和境外的对冲基金相互持股。金融市场法规委员会和对冲基金业者研商后,提出欧盟修正案的报告。报告认为,业者最大的疑虑是,欧盟不知如何界定对冲基金或其业务范围,而且修正条文和部分现有法规相互抵触,如果修正案条文不调整,将产生法律矛盾,引发混乱。欧盟“另类投资基金经理人指令”管理范围涵盖对冲基金、私募基金、不动产基金。相关基金机构认为,制定一体适用的法规不切实际。(BLMX)返回目录
【市场:迪拜世界将获政府62亿美元援助】
阿联酋迪拜政府2月6日表示,将在未来一年内向其控股的最大企业实体迪拜世界集团提供约62亿美元的贷款,并准备在必要时向该集团注入更多资金。据一位迪拜政府发言人透露,这笔资金将通过迪拜金融扶持基金以商业贷款的形式借给迪拜世界,但“迪拜金融扶持基金不会持有该集团任何股权,也不会占有该集团任何资产”。据《21世纪经济报道》称,该发言人还表示,去年为扶助迪拜国有企业而成立的迪拜金融扶持基金目前还有部分资金,如果迪拜世界能与债权人达成协议,它还将获得该基金的扶持。去年12月至今,迪拜世界一直在就220亿美元债务重组问题与债权人进行谈判,但始终未能按照计划向债权人出具重组议案,且对于协议达成的具体时间也未有透露。迪拜政府在此前的一份声明中称,只要迪拜世界保证暂停偿债协议得以成功落实,迪拜政府就会通过迪拜金融扶持基金向其提供财务支持,用于负担运营资本和利息支出,以确保主要项目得以继续进行。自去年11月迪拜世界债务危机爆发至今,迪拜政府已收到阿联酋央行以购买债券形式提供的100亿美元资金,以及来自阿布扎比酋长国政府和两家阿布扎比银行的总计100亿美元的援助资金。(BLMX)返回目录
【形势要点:部分银行对全球黑金规模巨大应负有责任】
渣打银行印度及南亚地区高级主管P•Ananthakrishnan日前在科伦坡的一个论坛表示,根据IMF的相关数据,洗钱、犯罪、及其他违法交易涉及的资金正逐渐融入全球经济活动的正常流通,且数额巨大或占到全球经济总量的2%-5%。他说,随着金融市场的发展,洗钱活动正日渐猖獗,涉及的行业包括:赌博、证券交易、房地产、电子商务及第三国避税等。他呼吁加强对金融业从业人员的技能培训,提高他们甄别黑钱的能力。而《经济通通讯社8日专讯》引述美国参议员上周指出,一些大型银行包括美国银行、花旗银行私人银行及汇控对顾客身分及资金转移并无严格的规管,变相协助部分客户洗黑钱。汇控发言人随即作出反驳,并指公司一直遵守反洗黑钱的法律精神。在中国,因地下钱庄是我国特殊外汇管制体制下的产物,要想对其规模和结构进行真实统计和估算的可能为零。不过目前较为流行的相关数据是:中国国内每年通过“地下钱庄”洗出去的黑钱高达2000亿元人民币,其中走私收入洗黑钱约为700亿元人民币,外资企业和私营企业将收入转移到境外实施避税的约为800亿元人民币,官员腐败收入洗黑钱超过500亿元人民币。(RLH)返回目录
【市场:神州泰岳推出“史上最牛分红方案”被指名不符实】
刚刚登陆创业板不久的神州泰岳,推出了被市场称为“史上最牛的分红方案”——每10股转15股派现金红利3元,该股票5日也“一”字涨停。最近,创业板公司股票笼罩在破发阴影之中。自从1月28日星辉车模成为创业板破发第一股以来,至2月5日,创业板已有8只股票破发,其中2月3日一天破发的就达5家之多,另外还有多家公司的股价与发行价仅有几分钱、几毛钱之隔。神州泰岳高送转方案可以说为创业板公司打了一针强心剂。业内人士指出,神州泰岳此举除了回馈投资者外,更反映了其急切扩张的意图。而武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则指出,神州泰岳上市仅3个月,“10转15”严格意义上说并不是“分红”,而是利用3个月前IPO的“超募资金”,对全体新老股东进行“资本公积金转增股本”,相当于“买100送150”的有奖活动。其实在国外股市,分红仍是以现金为主的,而且是每年分红四次,称之为“按季分红”。有股市圈内人直言,国内许多上市公司喜欢一味地送股票,因为“高比例送股”不必动用现金,送出去的只是一张纸而已。而且随着投资者手中的股票数量增加了,股价也将进行相应的调整,投资者持股比例不变,持有股票的总价值也未发生变化。(RLH)返回目录
【形势要点:澳大利亚终止融资担保预示进一步退市】
澳大利亚央行继2009年第四季三度加息后,政府决定会在3月底终止银行存户及融资保证,意味进一步退市。澳大利亚财长施旺(Wayne Swan)称,根据澳大利亚金融监管机构委员会的建议,由于银行融资的情况已改善,所以这些措施已不再需要。此外,政府亦会在今年底不再就各州政府的借款提供担保。施旺补充,这是适当时候退市,因为相对于其他二十国集团(G20),澳大利亚金融体系算是稳健,而其他国家不是已经取消担保措施,就是计划短期内取消。澳大利亚的担保措施是在2008年10月宣布的,当时全球正值金融危机,澳大利亚政府为确保澳大利亚银行可以继续取得国际资金,所以推出担保措施。另外,为抵御环球衰退的影响,澳大利亚政府动用520亿澳元发展大型建筑及基建项目,借此刺激经济。虽然澳大利亚收紧货币政策,但政府仍会继续财政刺激措施,即使受到反对派质疑。金融部长Lindsay Tanner表示,澳大利亚经济仍然脆弱,今年仍需要继续财政刺激措施,惟金额会低于去年,当中部分是已经承诺推出的项目。澳大利亚央行对经济前景乐观,虽然在本月初议息时暂停加息,但在上周调高增长预测,预期2010及2011年度经济增长3.25%及3.5%,并表示往后会进一步加息。(BCHW)返回目录
【市场:伯克希尔B股拆分或遭基金抢食】
“股神”执掌的伯克希尔公司股票向来以高价著称,其从未拆分过的A股价格目前已高达每股10.9万美元,位居纽约证券交易所之冠,B股价格在拆分前也超过每股3500美元。伯克希尔的股价表现十分亮眼,过去十年标普500指数累计下跌24%,伯克希尔B股则获得了80%的涨幅。长期以来,高股价都成为散户和基金投资伯克希尔难以跨越的门槛。但不久前,为顺利完成收购北伯灵顿铁路公司的交易,“股神”破天荒地同意将B股按1比50的比例拆分,拆分后价格降至每股70美元。分析人士称,由于价格大幅下降,拆分后的B股将吸引更多中小投资者,同样机构买家也会揪住这只股票不放,预计大量持有标普500指数成份股的指数基金将迅速“抢食”伯克希尔股票。另据标准普尔高级指数分析师霍华德-西尔弗布赖特预计,若一家公司被收入标普500指数成份股,追踪标普500指数的指数基金整体需要买进约11%的该公司股票,对伯克希尔公司来说,这意味着总计166亿美元的A股和B股。资料显示,美国指数基金中追踪标普500指数的资产约占40%,总规模达3240亿美元,其中还包括大量的退休基金组合。(LXB)返回目录
【形势要点:美国国债会不会失去AAA评级?】
美国财政部长盖特纳7日说,美国不存在失去其AAA国债评级的危险;此前穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Services)曾就美国国债评级提出警告。《华尔街日报》报道称,盖特纳在接受ABC News“本周”(This Week)访谈节目的采访时,被问到美国失去国债最高评级的前景时说:这永远不会在美国身上发生。债券评级机构穆迪3日警告说,除非美国减少联邦预算赤字或经济出现反弹,否则美国国债的AAA评级可能会有危险。盖特纳说,当投资者对全球金融危机紧张不安的时候,他们曾在美国国债和美元中寻求避风港;这是一个非常,非常重要的信号,显示了对我们作为一个国家合力解决这些问题的能力的基本信心。盖特纳说,奥巴马政府对减少赤字极其认真。盖特纳支持建立一个由两党组成的委员会,负责建议减少联邦赤字的长远方法。对于金融监管体系改革的前景,盖特纳说,奥巴马总统致力于确保国会将实施美联储前主席沃尔克(Paul Volcker)建议的强硬措施,以便减少美国大银行的冒险行为。(LLMX)返回目录

〖调整与修正〗无
【春节放假通知】
尊敬的客户:在新春佳节即将来临之际,安邦集团向大家拜个早年!感谢大家对安邦的关心、爱护和支持!安邦集团2010年春节放假安排如下:安邦北京公司的放假时间为2月11日至2月19日,安邦研究总部、信息总部的放假时间为2月10日至2月18日;安邦上海、深圳、成都、杭州、重庆公司放假时间为2月11日至2月19日。春节后所有产品将从2月19日(星期五)晚上恢复正常发送。春节期间的重要信息,将在节后产品中提供给客户。祝大家新年幸福,事业兴旺,虎年虎虎生威!

【通知:安邦咨询推出《2010年中国经济展望报告》】
作为民间智库,安邦咨询对中国经济社会保持了多年持续跟踪研究。日前,安邦咨询研究团队完成了《2010年中国经济展望报告》。在报告中,安邦预测,2010年中国经济将继续繁荣,GDP增幅将达到11%的高增长,很可能在年内可以看到经济过热的种种现象;同时,外贸将是2010年中国经济的最大变数。此外,安邦在本报告中还将回答如下问题:2010年中国经济增长的主要特征是什么?人民币汇率与利率政策将如何变化?2010年中国经济面临的焦点问题是什么?中国经济所面临的中长期挑战是什么?……安邦咨询对此进行了大量有价值的分析和预测,值得企业家、企业与政府的管理者在春节长假中冷静阅读。《2010年中国经济展望报告》全文近4万字,有意者请与安邦咨询全国各公司联系,联系方式详见各信息产品。

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    2月8日    2935.17    -4.23(0.14%)↓
深圳成份指数    2月8日    11947.34    +30.20(0.25%)↑
上证B股指数    2月8日    240.74    +0.90(0.37%)↑
深成份B股指数    2月8日    4023.54    -14.88(0.37%)↓
沪深300指数    2月8日    3150.99    -2.10(0.07%)↓
香港恒生指数    2月8日    19570.44    -94.64(0.48%)↓
恒生国企股指数    2月8日    11008.89    -122.89(1.10%)↓
恒生中资企业    2月8日    3885.04    +8.17(0.21%)↑
台湾指数    2月8日    7215.88    +3.01(0.04%)↑
英国金融时报指数    2月5日    5060.92    -78.39(1.53%)↓
德国法兰克福指数    2月5日    5434.34    -98.90(1.79%)↓
日经指数    2月8日    9951.82    -105.27(1.05%)↓
美国道琼斯指数    2月5日    10012.23    +10.05(0.10%)↑
纳斯达克指数    2月5日    2141.12    +15.69(0.74%)↑
标准普尔500指数    2月5日    1066.19    +3.08(0.29%)↑
最新外汇牌价:2010年2月5日5:30pm
1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8265    丹麦克郎    5.4427    瑞典克郎    7.4455    台币    32.066
日元    89.25    加拿大元    1.0717    欧元    0.7311    澳元    1.1515
港币    7.7705    新加坡元    1.4223    瑞士法郎    1.0726    英镑    0.6393

1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.3376    丹麦克郎    7.4448    瑞典克郎    10.1843    台币    43.8615
日元    122.0806    加拿大元    1.4659    美元    1.3679    澳元    1.5751
港币    10.6289    新加坡元    1.9455    瑞士法郎    1.4672    英镑    0.8745
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月5日
一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.24857    0.23906    0.24969    0.38500    0.83750
英镑    0.52375    0.55188    0.61969    0.84750    1.26813
日元    0.15500    0.19563    0.25500    0.46250    0.68375
瑞士法郎    0.10000    0.17667    0.25000    0.33000    0.62833
欧元    0.38625    0.46750    0.60125    0.92375    1.19875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)2月8日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.06964    0.13000    0.24857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年2月8日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.3567    0.16↓
1周(1W)    1.8158    8.66↑
2周(2W)    1.8029    3.22↑
1个月(1M)    1.8539    0.06↓
3个月(3M)    1.9055    0.04↑
6个月(6M)    1.9859    0.00↑
9个月(9M)    2.1428    0.03↑
1年(1Y)    2.3359    0.11↑
NYMEX 03月原油期货价格每桶71.19美元(2月5日收盘价)
ICE 03月布伦特原油期货价格每桶69.59美元 (2月5日收盘价)
COMEX 金04月=1052.8美美元(2月5日收盘价)
1人民币=4.6973新台币  100人民币=10.7094欧元 100人民币=14.6489美元
[外币100] 美元682.73 英镑1066.32 日元7.6398 港币87.85 澳元592.08 欧元932.85
(中国银行2010.2.8)

声   明
安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构,简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品,不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询”(TELEPHONE CONSULTING)及“在线咨询”(ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-59001350,在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告,请与研究部联络,电话010-59001350,研究部主管贺军(高级研究员)。
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