安邦-每日金融-第2903期

分析专栏:应该让拎公文包的骗子
学会敬畏权力的野蛮

中国很可能与IMF黄金失之交臂    3
大中华500指数将使两岸三地股市“共鸣”    3
华夏基金登陆台湾股市拔得头筹    3
揽存大战让“假理财”产品风靡银行业    4
央行人士料明年信贷增长在5万亿-7万亿    4
“黑石阴影”挡不住中投进军海外私募的步伐    5
部分中小银行抢跑引发存款“击鼓传花”    5
美联储内部人士首次施压伯南克加息    6
高盛全力鼓吹中国资本市场明年行情    6
迪拜债主开始和迪拜世界协商债务问题    6
保险信托行业的“老鼠仓”谁来监管?    7
今年市场最大赢家是指数类基金    7
麦朴思警告上海及孟买可能成下一个迪拜    7
BBVA敲定斥资124亿港元增持中信银行    8
美国银行即将归还政府的全部“救命钱”    8
金融学的数学物理化道路已经走不通    8
 
〖分析专栏〗
【应该让拎公文包的骗子学会敬畏权力的野蛮】
按照“货币战争”阴谋论的说法,整个华尔街的银行家,就是拎着公文包的现代强盗和小偷。如果按照近期国资委有关人士提供的数据,阴谋论者的说法,应该是成立的。
国务院国资委副主任李伟在日前出版的《学习时报》发表文章披露,目前有68家央企从事金融衍生品业务,主要涉及商品期货、汇率掉期、利率掉期,以及期权、结构性存款等品种。截至2008年10月底,央企从事金融衍生品业务合约市值为1250.0亿元,形成了114.0亿元的浮动净亏损。目前有26家央企是自行在境外从事场外金融衍生产品业务(OTC),且大都与交易对手私下签订的是“一对一”的非标准化合约,交易风险大,透明度不够。如东航集团、中航集团和中远集团在2008年6-8月国际油价达到历史最高点(140美元/桶)时,与高盛、美林、摩根士丹利等境外投行签订了高额石油期权合约,在买入看涨期权同时卖出看跌期权(即结构性期权),签约后不久油价快速跌破了约定的行权价,这3家企业不得不双倍赔付交易对手,截至2008年底共赔付折合人民币8.06亿元(东航1.5亿元,中航4.38亿元,中远2.18亿元)。赔付后的合约浮亏仍高达161亿元(东航62亿元,中航68亿元,中远31亿元)。截至2008年底,合约市值92亿元,浮动净亏199亿元。而且中航已将2.4亿美元信用证交付美林公司,作为对其合约负市值的担保。李伟表示,央企投资金融衍生产品业务普遍发生浮亏和损失,当然首先要从企业自身找问题,但也与国际投行恶意兜售带有欺诈性的、设计复杂的高杠杆产品有很大的关系。在一定程度上说,中国企业遭遇金融衍生产品投资滑铁卢,一些国际投行是罪魁祸首。
拎着公文包的骗子,骗走中国人民这么多的血汗钱!实在不可容忍。但问题是,真的要赔那么多钱吗?据有关媒体报道,8月下旬,六家大型外资银行和投行收到来自国资委的一封法律函,该函称国资委下属部分央企将对此前与外资投行签订的大宗商品挂钩产品保留不付款的权利。瑞信、花旗、美林、德银、瑞银、高盛及摩根士丹利等机构,也未对消息作出正面回应,均选择了“集体沉默”的方式。为什么这些投行选择集体沉默?因为做贼心虚。国际投行开发的这些金融衍生品,香港人形象称之为:“赢不过一粒糖,输就是一间房”,风险收益对于买家极其不对称。这些金融衍生品,国际投行是不敢在本国销售的。曾有买了这些衍生品血本无归的投资者和投行打官司,美国法院最后判定这家投行涉嫌欺诈,并给予巨额罚款!这家投行最后关门大吉!所以华尔街其他各大投行,就欺负满脑子“货币战争”思维的亚洲人不开化,跑到中国来搞金融垃圾倾销。
结果,拎公文包打领带的骗子,遇到习惯一纸公文处理问题的中国领导。不是要赔钱吗?不给钱!动辄拿契约信用说事的国际投行登时傻眼了,这事,各大外资行,还不能说太多,因为今后还得在中国混下去,得罪中国政府,实在蠢不可及。再说金融衍生品这档子骗术,确实也不地道,这事张扬出去,也不光彩。大家没事还是歇歇吧,再说央企已经赔付的那些现金,已经让几家投行大小骗子们数钱数得手软,再拿着契约精神这些调调儿说事,惹恼了中国政府,只怕已经到手的银子都要飞!
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
就购买金融衍生品的央企而言,我们其实应该抱以同情,因为面对国际金融衍生品,他们的智商几乎等于零。对于国际投行们的指责,其实大可不必,世上哪有不吃肉的狼?但对于中国政府只将权力大棒挥得呼呼响,却不打下去,我们认为是远远不够的。只有举起权力大棒,痛扁这些华尔街骗子,让他们吐出肉来,才能让他们永远记住:在中国,只与最聪明的人为伍是不够的,还得学会敬畏野蛮的权力!——央企背后是中国政府!(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中国很可能与IMF黄金失之交臂】
央行副行长胡晓炼2日在台北参加“第15届两岸金融学术研讨会”时表示,目前黄金价格已是历史高位,须留意资产泡沫。在被问及央行是否将购买黄金作为外汇储备时,她说,黄金价格已偏高,且“作为外汇储备的整体配置,一定要考虑长远效益,特别是看到哪些资产有泡沫,就要警愓了”。今年9月20日,约有3200吨黄金储备的IMF执行董事会批准至多出售403.3吨黄金。随后印度央行向IMF买入200吨黄金,点燃了此轮金价行情的导火索。德意志银行随后出具报告,断言持有大量美国国债的央行最有可能在未来几年内增加黄金储备。报告称,目前国际储备中黄金所占比例不到10%的央行具备增持黄金头寸的动机,这些央行包括中国、日本、俄罗斯、印度、新加坡、巴西和韩国央行。在我们看来,央行增持黄金实乃大势所趋。从战略高度上看,只有拥有与中国经济规模相匹配的黄金储备,中国在国际经济和货币体系中的话语权才能最终真正确立。相对于印度的购金狂热,中国央行表现的极其冷静和理性,宁可盼望着持有美元资产的“长远效益”,也绝不对黄金看上一眼。而在IMF 9月份做出出售黄金决定时,我们的央行也认为金价的泡沫成分太大。但事实上,9月份时国际金价尚在每盎司1000美元左右,印度央行在IMF宣布售金后一个月内接盘时,买价也不过1060美元左右,而目前价格已到1226美元,印度央行已经大赚一把,而我们的官员还在继续着老腔调:价格太高,有泡沫!我们担心的是,金价的走势可能不会给我们机会——等我们的官员认为没泡沫时,IMF的黄金可能早被抢购一空啦!(ANLF)返回目录
【形势要点:大中华500指数将使两岸三地股市“共鸣”】
据《台湾经济日报》称,元大证券总经理李鸿基2日在“两岸金融学术研讨会”中指出,随着两岸开放,台股未来将成为国际投资机构高度重视的市场,将出现把台湾纳入大中华指数成份股中,“新指数概念”正在形成当中。据指出,中国大陆目前唯一一家的指数编制公司——中证指数公司,正着手编制以两岸三地为概念的指数,名称尚未定案,可能是类似大中华500指数之类的名称,这是中国大陆首度将台湾股市纳入其所编制的成份股当中。据了解,中证指数公司将筛选上海、深圳股市共300家,以及香港及台湾各100家上市公司,未来将以大型权值股为主,其中台湾将以科技股居多。宝来投信指数投资处副总黄昭堂表示,中证指数公司此次编列两岸三地指数,将是作为发展区域型指数的第一步,未来大陆要拥抱世界的过程,必须通过将台股编列进来,因为台股科技股比重较高,与美股等国际股市连动性较强。他分析,未来两岸三地被选入编列指数成份股的公司,将以市值为主,也就是大型龙头股,预料台湾五十成份股应跑不掉,大型龙头股也都会入列,但由于台湾的公司市值相对大陆算小,因而未来其在编制指数成份时,应也会参考其流动性。元富投顾总经理刘坤锡表示,随着两岸签署MOU(金融监理合作备忘录),以及未来将签署ECFA(经济合作架构协议),台湾与大陆关联度将愈来愈高。未来大中华500指数推出后,预料将成为外资机构未来投资参考重要指标,台股也将愈来愈获机构投资者重视。(BCHW)返回目录
【形势要点:华夏基金登陆台湾股市拔得头筹】
大陆合格境内机构投资者(QDII)华夏基金管理公司拔得头筹,成为第一档获准在台登记的QDII,但仍须等到明年1月16日两岸金融监理合作了解备忘录(MOU)生效后,才能进场买台股。台当局今年5月开放大陆合格境内机构投资(QDII)赴台投资,近期已有进展。立法院财委会2日审查证交法修正案,金管会主委陈冲在答复立委赖士葆质询时表示,已经有一家大陆QDII跟证交所申请,要来台投资股市。据了解,第一家获准来台投资的是华夏基金;华夏基金管理公司位居中国大陆十大资产管理公司之首,到今年6月底管理基金规模约新台币1.65兆元。虽然证交所已核准QDII登记,金融MOU于明年1月中旬才生效,QDII即使获准登记,但台湾主管机关仍要求须在明年1月中才能开放向券商开户,正式投资台股。至于公债等其他债券,根据大陆方面规定已经可以投资,但因台湾公布的QDII来台投资办法中,还有一个须洽中央银行制定的投资总限额,作业尚未完成,因此,官员说,这家QDII不仅股票不能买,也还不能买债券。金管会官员表示,有关QDII来台投资总限额,金管会正积极研拟,预计年底前应可公布。现行办法中仅规定,QDII投资岛内单一上市柜公司上限为10%,金融业等特殊事业,将另定上限;但对于QDII最多可来台投资多少金额,尚未敲定,须由金管会另洽央行制定。根据大陆方面规定,QDII可来台投资上限为10%,依目前大陆QDII规模计算,可投入台股金额为370亿元。(BCHW)返回目录
【形势要点:揽存大战让“假理财”产品风靡银行业】
客户需求催生了“假理财”市场,“假理财”产品的蓬勃发展又使银行发现了吸收存款的新渠道,何况时近年底各银行开始打响揽存大战。“我们集团有10亿现金要在你行存上3个月,收益率要高于存款利率,还不能有任何风险……”最近,在某大型国有银行工作的张明(化名)经常遇到这样咄咄逼人的大客户。为了获得更高收益,这些大企业往往要找几家银行来“竞标”,看谁能提供更高的收益率。张明说,“要存10亿的这家企业是央企,现在三个月存款的法定年利率最高为1.73%,在他的招标会上,一家银行报出1.85%,另一家报出1.87%,我们最后是以1.90%拿下的。”张明说,设计这些产品的真正目的并不是为了真正理财,而是为了获得这些大客户的储蓄,即“假理财,真揽储”。初步统计,张明所在银行的“假理财”产品已占其所有理财产品资金量的90%-95%。据了解,目前银行流行的“假理财”产品主要有三种,一种是将贷款转让给信托公司设计成理财产品由大企业购买,也就是俗称的“卖贷款”;另一种理财产品则大多宣称“投资银行间市场”,通过设定“银行有权提前赎回”条款,引入“期限可变”特点,使其更加“貌似”理财产品,但银行实际上根本不会提前赎回;第三种则主要出现在外资银行,也称为结构性存款,产品一般与黄金、美元或股市挂钩,在协议中设定挂钩物肯定不会超出的浮动范围。目前,四大行理财产品总体规模在1万亿左右,发展空间还很大。“如果银行对于存贷款能够自主定价,就不会有‘假理财’产品的出现。”业内专家认为,“假理财”产品的出现,说明银行愿意也有能力在低于管制利差的情况下保持盈利,应考虑对存贷利差逐步开放,尽快实现利率市场化。(RCHW)返回目录
【形势要点:央行人士料明年信贷增长在5万亿-7万亿】
2日,华泰联合证券2010年度投资策略会在深圳金茂万豪酒店举行,与会的中国人民银行研究局金融市场处处长卜永祥博士表示,目前的信贷高增长不可持续。卜永祥表示,回顾2001年以来央行人民币调控的目标,实际增长的增量都超过目标,只有2004、2005年是在目标以内。而如2003、2008等大多数年份的实际贷款余额都超过了目标,2009年目标与实际之间的差距则达到最大值。他表示,“2009年目标货币供应量增速是17%,实际却是34%,M2接近30%,目前来看,这样的货币信贷政策是不可持续的。”卜永祥说,如果央行关注物价的话一定要关注货币供应量,也要关注信贷。对于人民币贷款,卜永祥表示,明年贷款增长可能会在5万亿-7万亿。(RXB)返回目录
【市场:“黑石阴影”挡不住中投进军海外私募的步伐】
据英国《金融时报》称,中国主权财富基金中国投资公司(CIC)拟投资Apax Partners旗下一只资金规模达112亿欧元的私人股本基金,投资额多达8亿欧元(合12亿美元)。这将是一笔具有突破性意义的交易。此举显示,尽管过去曾遭遇挫折,但中国仍渴望投资海外。两年前,中投曾以30亿美元购得百仕通(Blackstone,即黑石集团)10%的股份。此事令其在中国国内受到严厉批评,因为这家美国私人股本集团的股价在信贷危机期间出现暴跌。总部位于伦敦的私人股本集团Apax两年前为旗下的Apax欧洲七号基金(Apax Europe VII fund)筹资112亿欧元,使之成为欧洲最大的收购基金之一,并已将其中近一半资金投资到位。Apax发给Apax欧洲七号基金投资者的一封信件显示,它将为投资者提供一个机会,把多达8亿欧元的未缴投资承诺(他们投资中有待未来交易催缴的那部分)转至中投。Apax的投资方是一些全球最大的机构投资者,其中包括美国的华盛顿州投资委员会和加州教师退休系统、荷兰的AlpInvest以及新加坡政府投资公司。中投对这笔交易附加了条件,即它至少要收到3.5亿欧元投资承诺。一些投资者很可能会被这笔交易吸引,因为金融危机已导致他们中的许多人因在私人股本基金上承诺过多而现金短缺。各方可能最早在本周签署一份协议。中投或许还将收购Apax旗下基金管理公司Apax Partners LLP 2.3%的股份。(LCHW)返回目录
【形势要点:部分中小银行抢跑引发存款“击鼓传花”】
在多数银行忙于“囤积”信贷资源备战明年“开门红”之时,也有部分“搅局者”试图抢跑。“分行前段时间刚刚‘卖’掉了一部分存量信贷资产,腾出很大一块额度,现在总行要求我们不必一定等到明年1月初再投放,现在有好的客户可以马上投放出去。”12月2日,一股份制银行内部人士对《每日经济新闻》透露。而这一“抢跑”可能引发一个连锁反应——年底银行上演存款“击鼓传花”大战。“抢跑”的直接目的可能在于银行希望充分利用明年每一个计息天数。以明年1月1日投放一笔贷款为例,借款企业开始偿还本息的时间可能在1月下旬甚至2月份,这意味着1月有半数时间银行的利息收入可能较少甚至为零。而现在就投放一笔贷款,却能保证从明年1月1日开始实打实地收取利息。“抢跑”的另一个原因在于避开开年大型银行的“信贷洪峰”,否则可能导致中小银行利润、贷款指标双落空。不过,“抢跑”对于银行而言并非有利无弊。在本会计年度内发放一笔贷款,意味着拨备计提、坏账准备等需要核算于2009年年报中,而这可能会一定程度上影响银行今年业绩。同时,“抢跑”行为对本银行的一个负面效应在于,如果暂时客户用不完申请的信贷额度,将导致派生存款回流至银行。而目前银行不缺流动性,反而因为流动性过剩面临配置压力。正因如此,更多的银行不得不选择一种“损人利己”的方式,将这部分存款“强行”转移给其他银行。例如,A银行要求客户或其关联公司在B银行开立户头,把从A银行申请出的贷款中暂时不用的资金,以电汇等方式“强行”汇至B银行做存款,这样B银行“不要也得要”——派生出来的存款利息成本,即被转移至B银行。(RCHW)返回目录
【形势要点:美联储内部人士首次施压伯南克加息】
“一个好的货币监管当局就像一位优秀的曲棍球运动员,必须在其行动中具备前瞻性。”说这句话的人,是美联储下属费城联邦储备银行行长查尔斯-普洛瑟。而正是该人士,成为了全球金融海啸发生以来,首个呼吁加息的美联储内部人士。据报道,查尔斯-普洛瑟于美国时间12月1日表示,一旦需要,美联储必须准备好在失业率回落至可接受水平前加息,否则可能失去市场对其抵抗通胀能力的信任。即便政府未来撤去大规模财政刺激措施,经济仍有望持续复苏,最终将迫使美联储实施前瞻性货币政策。不过,普洛瑟并未具体提出应采取加息的时间。作为一名学院派宏观经济学家,查尔斯-普洛瑟因创建“真实经济周期理论”模型而闻名。在加入费城联邦储备银行前,其曾在美国知名学府罗切斯特大学任职商业管理学院院长达12年。另外,普洛瑟还被市场广泛认为是通胀问题上的“鹰派”,在2011年前均无权投票参与制定美元利率。“美国经济未来两年的增幅将在3%左右,这意味着实际利率也将攀升。”普洛瑟指出,“一旦该结果成为现实,美元基准利率也应该同步上调,以确保美联储能保持通胀预期稳定,同时促进经济可持续增长。”海外分析人士则指出,虽然作为强硬派人士,普洛瑟此番言论不足为奇,不过这仍然向美联储主席伯南克及其同僚施压,特别是关于目前利率水平应在相当长一段时间内保持不变的立场。(LCHW)返回目录
【形势要点:高盛全力鼓吹中国资本市场明年行情】
接近岁末,在各大国际投行出具的2010年市场策略报告中,中国公司依然被赋予高权重的配置。高盛香港总部举行的发布会上,高盛亚太区首席策略分析师幕天辉及高盛中国首席策略分析师邓体顺联袂唱好中国市场,并以“西水东调”来比喻明年的资本流动格局。邓体顺解释说,“西”代表发达国家市场,“水”指的是资金。“西水东调”即“明年资金将会从西方国家流入亚洲地区”。而造成这一现象的原因是,首先,西方国家仍然将保持低利率的政策,令投资者需要寻找高回报市场;其次,西方市场的经济增长率仍然不如新兴市场,美国的退市政策可能要晚于亚洲各国,因此导致资金流向亚洲地区。在亚洲,中国无疑将成为经济增长的火车头,因为其经济总量已经比其他三个“金砖四国”国家(印度、巴西以及俄罗斯)总和还要大。不过邓体顺认为,这并不意味着热钱全部涌入中国内地,事实上,亚洲股票市场普遍均会受益,这也正是他们在近期的报告中提出增持中国台湾、韩国等市场权重的重要原因之一。高盛预测,亚洲区股票市场在2010年将取得30%-50%的回报。支持“西水东调”论断的幕天辉和邓体顺同时也认为,中国公司必将在MSCI指数(摩根士丹利资本国际公司编制的证券指数)中拥有更大的权重。目前中国的H股仍然增长强劲,但是MSCI指数目前仍然未取得增长溢利,邓体顺认为,这意味中国企业的增长溢价并未完全体现于价格。(LDHB)返回目录
【市场:迪拜债主开始和迪拜世界协商债务问题】
有外电12月2日报道,迪拜世界的6家债权人银行已经组成一个委员会,预计下周将与迪拜世界举行会晤。据悉,该债权人委员会包括2家阿联酋银行和4家英国银行,分别是Emirates NBD、阿布扎比商业银行、渣打银行、汇丰控股、莱斯银行集团和苏格兰皇家银行。但上述银行目前均未对此予以置评。在迪拜世界需要重组的债务中,最为紧迫的一笔是该集团旗下棕榈岛公司将于12月14日到期的35.2亿美元的伊斯兰债券。(LXB)返回目录
【市场:保险信托行业的“老鼠仓”谁来监管?】
就在基金“老鼠仓”屡禁不绝之际,一些保险、信托等专业投资机构的资产管理人员也都以“私募”、“代客理财”等方式,游走在充满暴利诱惑的灰色地带接近证监会的一位资深法律人士认为,如果从证监会角度,是很难去查处这些私募行为的。因为保险机构是归口于保监会监管,信托机构则归口于银监会监管。可见,目前对于保险、信托出现的这种情况,存在着监管缺位的现象,行政规定上是个空白。据一位也正在进行私募操作的某信托公司投资负责人透露,他周围的很多人也都在做类似的私募,这种操作方式已经十分成熟。某私募投资人士表示,尽管他所接触的这个行业的人也只是一部分,但私下里做私募、代客理财是十分普遍的现象。“如果真要打击老鼠仓,现有的从业人员没有干净的”。同时,一些私募资金的投研人员也对此十分热衷。北京另一家私募机构的投研人士也正在寻找资金,进行私募操作。他也特别提醒,如果有资金,千万不要通过电话等方式与其联系,只能通过一些不易被监控的网络交流工具等进行交流。尽管他的行为可能并不违法,但他表示,这种行为绝不能被自己的老板知道。这些私募的操作模式也都比较相似,即资金与账号由客户方提供,操作方负责交易。获得的收益采取分成制,一般与被代理客户二八或者三七分成,客户拿大头,不过如果出现亏损,则由客户一方承担,并且资金需要至少一年时间不能转移。也有客户要求保底的,但这样的话,获得的收益就要操作方拿大头了,客户只能拿到10%-15%的稳定收益,该人士表示。对于资金规模,这些机构的投资人士也都有一定要求。该信托公司人士表示,一般不能低于500万,特殊情况,300万以上的也能做。但上述保险公司人士给出的最低资金规模高达1000万,不过最高也有限额,不会超过两三亿元。(RXB)返回目录
【市场:今年市场最大赢家是指数类基金】
前11个月,上证综指自1820.8点上涨至3195.3点,期间涨幅达到75.5%,接近满仓运作的指数基金成为此轮反弹的最大赢家。银河证券基金研究中心11月末统计数据显示,前11个月指数基金明显跑赢大盘。其中,标准指数型基金的平均收益率为86.98%,增强型指数基金表现并未超越标准指数型基金,平均收益率为85.07%。在所有指数基金中,以深证100指数为跟踪标的的2只指数基金表现最好,盈利均实现翻番。除指数基金外,仓位较高的标准股票型基金表现相对突出,前11个月的平均收益为69.22%。普通股票型基金的表现则明显落后于大盘,平均收益仅49.81%。此外,混合偏股型基金平均收益为63.01%,灵活配置型基金的平均收益为55.64%。股债平衡型基金的平均收益为46.73%。得益于市场的超预期反弹,偏股型基金的整体表现亮眼,但值得注意的是,从各类型基金来看,今年来注定是基金业绩大分化的一年。此轮反弹之初,指数几乎是一路上扬,没有任何调整,但7月份市场大幅冲高,8月份市场深幅调整之后,市场在震荡中反弹。与此同时,偏股型基金业绩不再是齐头并进,差距逐渐开始拉大。以标准股票型基金为例,该类基金中的第一名业绩实现翻番,但有近10只基金收益仅在20%左右徘徊。目前明星基金经理王亚伟掌管的华夏大盘精选基金超越新华优选成长,一举夺得前11个月偏股基金收益率冠军,收益率达到111.10%。(LXB)返回目录
【形势要点:麦朴思警告上海及孟买可能成下一个迪拜】
迪拜债务风暴稍见纾缓迹象,投资者已开始纵身寻找投资机会。有“新兴市场教父”之称的邓普顿资产管理董事总经理麦朴思(Mark Mobius),指迪拜部分地产股抵买,但警告中国上海及印度孟买,可能会成为“下一个迪拜”。麦朴思于香港接受彭博电视访问时表示,基于这些国家流动资金充沛,以及首次公开发行股票(IPO)活动频繁,而作出以上预测。中国政府2日公布采购经理指数,升至18个月高位,国家将会继续推行积极财政政策及适度宽松货币政策。今年中国企业IPO合共集资逾1000亿美元,估计上海及深圳A股IPO集资约650亿美元,其余350亿美元透过香港H股上市筹得。印度亦不遑多让,国内交易所今年IPO合共集资77亿美元。今年6月地产发展商DLF首次招股,集资23亿美元创该国IPO纪录。分析普遍认为,印度IPO应可抵御迪拜的影响,但《金融时报》引述分析员,忧虑事件可能对该国地产股IPO表现构成障碍。麦朴思又指阿联酋建筑股如Emaar Properties PJSC等,股价连跌两日后已见底,成为“执平货”之选。部分建筑商持有很多现金,表现良好;不是所有地产股都有问题。(BCHW)返回目录
【市场:BBVA敲定斥资124亿港元增持中信银行】
中信银行3日公告称,西班牙对外银行(BBVA)确定将行使增持期权,斥资124亿港元(约合16亿美元或109亿元)增持该行19.24亿股H股。发布在港交所的这份公告表示,中信银行今日接到主要股东BBVA的书面通知,BBVA将行使在2006年11月22日与中信集团商定的增持期权,从后者手中购买19.24亿股,占中信银行总股本的5%。据协议,BBVA此次增持价格为首次公开发行价的110%,即每股6.45港元(约合5.68元),交易金额124亿港元。与今日中信银行6.61元、6.67港元的A、H股收盘价相比,这一价格分别要低0.93元及0.22港元。增持后,BBVA所持中信银行股权比例将由10%升至15%。目前BBVA在中信集团投资总额约30亿美元,是在华投资的第二大欧洲银行,其还持有香港中信国际金融控股公司近30%的股权。BBVA在今年5月与中信银行达成协议,双方将共同建立汽车金融公司和开展私人银行业务。据介绍,BBVA将占合资汽车金融公司35%的份额,占合作私人银行业务20%的份额。有意思的是,据国内媒体报道,今年7月,中信银行曾向BBVA提供了一笔4亿多美元的关联授信,不知道这笔钱是否会用于增持中信银行的股份?在金融危机冲击之下,BBVA应该是有如此利用授信的需要的。(LCHW)返回目录
【市场:美国银行即将归还政府的全部“救命钱”】
美国银行2日发表声明说,已与美国政府达成协议,将于近日归还450亿美元政府援助资金。美国银行于去年金融危机肆虐时和今年年初收购美林公司后共接受美国政府450亿美元资金援助。该银行表示,此次偿还援助资金将动用262亿美元可支配现金,并出售188亿美元普通股。美国银行目前正在寻找合适人选接替现任首席执行官肯•刘易斯。现年62岁的刘易斯今年9月宣布年底前将辞职,但美国银行目前仍未敲定接替人选。新首席执行官选拔受阻的主要原因在于,美国银行因接受政府援助,不得不受到政府的严格限制和监管。美国银行发言人鲍勃•斯蒂克勒说:“(偿还政府援助资金后)我们对首席执行官候选人将更具吸引力。”美国银行本次与美国政府关于偿还援助资金的谈判由其首席风险官格雷格•柯尔负责,他也是新任首席执行官的有力竞争者。(LCHW)返回目录
【形势要点:金融学的数学物理化道路已经走不通】
经济学家总是热衷于借鉴自然科学的基本原理。20世纪初,新古典主义经济学家欧文•费雪甚至是在物理学家的指导下撰写的自己的博士论文。20世纪中叶,保罗•萨缪尔森将源自热力学的数学原理应用到经济学,为这种趋势注入了新的动力。能够快速分析数据的计算机技术的发展,使得数学水平一流的经济模型的开发大行其道,推动人们接受了一些概念,比如美国经济学家尤金•法玛的有效市场假说。使用此类概念来建立金融模型的大多数金融数学家一直都知道,这种工程存在严重缺陷。例如,曾就职于高盛、从物理学家转型为金融家的伊曼纽尔•德曼,在衍生品相关模型的开发中发挥了关键作用。然而10多年前,他却在警告高盛的客户当心衍生品模型的局限性——他将模型与现实的关系比作儿童玩具汽车与真实汽车之间的关系。他最近写道:“遗憾的是,绝对价值理论在经济学领域并不是很管用。要系统性地预测未来会发生什么,是一件很难,甚至是几乎不可能的事。或许你认为知道自己处于泡沫之中,但你仍然无法断定第二天的涨跌。”如此坦率地表达这种怀疑情绪并不常见。相反,一些金融学家暗自沉醉于他们明显处于尖端水平的知识赋予自己的力量。一位银行家表示:“银行业肮脏的秘密在于,许多银行家总是觉得有点不安全,因为他们并不真正明白这个东西是如何工作的——因此那些明白的人就处于有利的地位。”因此人们转向研究物理学以外的科学分支——尤其是生物学。麻省理工学院教授罗闻全提出了适应性市场假说,尝试将在金融模型中引入进化论原理——竞争、适应和自然选择。他喜欢向听众指出,他们都拥有可以在不同时刻使用的“哺乳动物”和“爬虫类”大脑。罗闻全相信,价格反映的不仅是市场信息,而且反映了根深蒂固、发展缓慢的人类偏见。(LDHB)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
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    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    12月3日    3264.63    -5.12(0.16%)↓
深圳成份指数    12月3日    13759.83    -40.67(0.29%)↓
上证B股指数    12月3日    256.88    +1.87(0.73%)↑
深成份B股指数    12月3日    4561.73    -12.37(0.27%)↓
沪深300指数    12月3日    3590.88    -6.45(0.18%)↓
香港恒生指数    12月3日    22553.87    +264.30(1.19%)↑
恒生国企股指数    12月3日    13459.06    +117.89(0.88%)↑
恒生中资企业    12月3日    4134.90    +40.84(1.00%)↑
台湾指数    12月3日    7684.67    +7.05(0.09%)↑
英国金融时报指数    12月2日    5327.39    +15.22(0.29%)↑
德国法兰克福指数    12月2日    5781.68    +5.07(0.09%)↑
日经指数    12月3日    9977.67    +368.73(3.84%)↑
美国道琼斯指数    12月2日    10452.68    -18.90(0.18%)↓
纳斯达克指数    12月2日    2185.03    +9.22(0.42%)↑
标准普尔500指数    12月2日    1109.24    +0.38(0.03%)↑
最新外汇牌价:2009年12月2日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.827    丹麦克郎    4.9232    瑞典克郎    6.8174    台币    32.129
日元    87.784    加拿大元    1.0489    欧元    0.6616    澳元    1.0752
港币    7.7501    新加坡元    1.3794    瑞士法郎    0.9976    英镑    0.6005

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    10.3193    丹麦克郎    7.4417    瑞典克郎    10.3048    台币    48.5646
日元    132.6899    加拿大元    1.5855    美元    1.5116    澳元    1.6252
港币    11.7146    新加坡元    2.085    瑞士法郎    1.5079    英镑    0.9077
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月2日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23438    0.24344    0.25500    0.47813    1.00313
英镑    0.51438    0.54125    0.61000    0.84000    1.21750
日元    0.17000    0.21875    0.29000    0.48625    0.70125
瑞士法郎    0.11000    0.17500    0.25000    0.34333    0.64667
欧元    0.45250    0.53750    0.68000    0.98125    1.22250
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月3日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.05000    0.10821    0.24929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2009年12月3日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.2333    1.21↓
1周(1W)    1.4882    2.07↑
2周(2W)    1.5223    0.19↓
1个月(1M)    1.7226    0.22↓
3个月(3M)    1.8092    0.07↑
6个月(6M)    1.8996    0.06↑
9个月(9M)    2.0465    0.02↑
1年(1Y)    2.2397    0.05↑
ICE 01月布伦特原油期货价格每桶77.88美元 (12月2日收盘价)
NYMEX 01月原油期货价格每桶76.60美元(12月2日收盘价)
COMEX 金02月=1216.4美元(12月2日收盘价)
1人民币=4.7062新台币  100人民币=9.6906欧元 100人民币=14.6478美元
[外币100] 美元682.7 英镑1137.17 日元7.7814 港币88.09 澳元633.7 欧元1029.41
(中国银行2009.12.3)
 
声   明
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