安邦-每日金融-第2904期

分析专栏:国内股指期货开闸
放水的时机还未到

银行资本充足率要求凸显中央货币宽松政策取向    2
央行将给六大过剩行业念信贷“紧箍咒”    3
人民币结算在新疆边贸中的运用将大大加强    3
全国统一贷款转让平台花落外汇交易中心    3
中国银行业“围城”现象    4
央行监管新政可能导致第三方支付行业大洗牌    4
连续8周的公开市场净回笼年内还将持续    5
IMF工作重心转向再敲中国刺激政策退出警钟    5
上海再赴海外招募金融业顶尖人才    5
首支超大盘ETF即将加入内地指数基金家族    6
沪深两市交易所的竞争已趋于白热化    6
中国外储资产贬值趋势短期内不会改变    7
就业数据出乎市场预期导致美元指数大涨    7
外资行一起唱多中国    7
高铁可能是中国交通的未来    8
经济回暖推高两房债券收益率    8
金融危机让今年诺贝尔奖金也缩水    8
美国银行业倒闭数量攀升至130家新高    9
 
〖分析专栏〗
【国内股指期货开闸放水的时机还未到】
近日,关于股指期货即将推出的消息成为中国资本市场上的焦点话题,也让期货概念股再度火了一把。前中国证监会主席周道炯12月3日在第五届中国(深圳)国际期货大会上称,“现在股指期货很快要出来了。”此前,为中国金融监管当局创建期货市场提供顾问的梅拉梅德称,国务院金融高层表示中国股指期货准备工作已就绪,预计股指期货将在明年推出。而早在10月底,中国金融期货交易所总经理朱玉辰也透露,现在已是推出股指期货的重要契机。
与这些传言形成共振的是,国内股指期货筹备过程中的一项项基础工作也在顺利推进着。例如,最后一批62家期货公司于11月26日顺利上线统一开户系统,全国正常经营的164家期货公司已分五批全部纳入统一开户系统;证监会11月27日称,中国《证券登记结算办法》已修改完成,将于12月21日起开始实施。
其实,国内股指期货究竟什么时候推出一直是市场投资者关心的问题。股指期货这回真的要来了吗?从技术层面讲,股指期货出台基本上已不存在什么大的技术障碍了,仿真股指期货系统已经在各大券商和期货营业部内进行了两年多的模拟操作;从资本市场的整体和长远发展看,这也是十分必要的,有助于矫正中国股市缺乏做空机制的单边市。不过,这并不意味着市场希望积极推出的股指期货真的“万事俱备,只欠东风”了。
安邦首席研究员陈功认为,目前推出股指期货的条件实际上还并不成熟。现在大家对股指期货的讨论基本上陷入了一个误区,将系统问题转化为节点问题来对待,单说这个股指期货准备的怎么样。如果从这个角度出发,应该说股指期货还真准备得差不多了。但问题是,股指期货毕竟是个系统问题,它还涉及到银行短期利率,涉及到风险资产的处理,涉及到金融法律,涉及到财务制度,涉及到税收和认定的问题,等等,这些大量的系统问题真的都准备好了吗?答案显然是否定的。因此,股指期货虽然大家讨论的比较多,权威的观点也比较多,但作为政策的出台,开闸放水的时机还并没有到!
况且,这些股指期货的系统问题还关系到整个资本市场的安全与稳定,而这又与证监会官员的政绩是直接挂钩的。早在1992年底,中国就推出了首个金融期货产品国债期货,然而仅仅维持了不到三年时间就以失败告终。一朝被蛇咬,十年怕井绳。监管层显然不会不忧虑国债期货的阴影,股指期货高杠杆交易可能放大市场风险仍是关注的重点,这从过去十多年时间里股指期货一直是“光打雷、不下雨”就足见证监会的何等谨慎心态。现在证监会仍高度掌握着中国资本市场的生杀权,并不愿将权力下放给交易所,让市场机制充分发挥自我调节作用。而上述这些系统问题不解决,股指期货一旦推出,将可能加剧资本市场的大幅波动,而且由于短期资金需求的增加,甚至还会影响银行短期利率的急剧震荡,监管层当然不会乐意看到这种事情的发生,毕竟保持资本市场的稳定才是硬道理。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
一年又一年,股指期货始终不绝于耳。近日,市场再次传言股指期货出台在即,明年上半年推出也已成为共识。不过,在陈功看来,投资者的愿望归愿望,官员的吹风归吹风,但这又将只是市场的一个烟雾弹。由于会涉及到一系列系统问题以及监管层对资本市场风险的忧虑,股指期货短期内仍无望成行。(NCHW)返回目录

〖优选信息〗
【政策:银行资本充足率要求凸显中央货币宽松政策取向】
11月下旬有媒体称,银监会将对大型银行提高资本充足率至13%。市场闻融资色变,上周A股市场在银行股的融资压力之下受重挫。银监会随后澄清称“无此要求”,不过银行板块仍表现得十分疲弱。4日,《中国金融》杂志刊登了银监会副主席王兆星的文章《中国金融体系安全稳定发展的若干问题》明确指出,银监会对大型银行的最低资本充足率提高至11%。以此标准,四大行均符合要求,短期集资迫切性不强。市场人士普遍认为,目前工商银行、中国银行、建设银行和交通银行四大国有上市银行资本充足率均达到此要求,使市场上银行再融资担忧得到缓解,加上中小盘个股遭遇政策的打压,4日二级市场上,热点急速转换至银行板块,金融指数以5.17%的涨幅遥居各行业涨幅首位。三季报数据显示,工、中、建、交四大行的资本充足率分别为12.6%、11.63%、11.97%和12.57%,均超过11%的水平。银监部门这个表态,意味着2010年的银根总体上不会收缩,中央对货币政策的主基调仍然是宽松。(AXB)返回目录
【形势要点:央行将给六大过剩行业念信贷“紧箍咒”】
经济回稳,行业信贷“有保有压”将再次被提出。据《21世纪经济报道》称,12月3日,民生银行广州分行信贷人士透露,12月1日前后,人行广州分行辖内各银行陆续接到《关于调查部分产能过剩行业信贷情况》的紧急通知。在通知中,人行广州分行称,此次调研是依据央行的统一部署,对9月初被国务院确定为产能过剩的六大行业:钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备的信贷情况详细摸查,以备决策之用。央行此次年底进行过剩产能贷款调研,显示央行可能会在明年对某些行业的信贷进行控制,以延续之前的信贷行业结构调整。前述人行广州分行相关通知显示,此次央行调查时间范围超过一年,起点上溯至去年第三季度末,即金融危机最严重时刻。在要求各银行上报的内容方面,除钢铁等六大行业的信贷总量、质量和利率水平外,各银行的贷款集中度、表外授信等细致状况亦囊括其中。此外,调查还对各季度末的行业贷款余额进行归类统计,以掌握过去一年这六大行业贷款的增减变化情况。由于上述产能过剩行业,如钢铁、煤化工和风电设备等一般涉及授信规模较为庞大,所需资本金较多,因此涉及银行多为大型银行机构。在此次央行调查中可见上述政策痕迹。前述股份行人士表示,在央行调查的内容中,较为特别的是对所属六大行业的股票和债券融资额进行统计。一般而言,此类信息并非是银行风险管理所经常需要掌握的内容。除贷款总量适度增长外,对引导信贷投向合理的行业也是监管部门的目标之一,因此,行业贷款调整也符合近期央行对货币政策“合理适度”表态。(BCHW)返回目录
【政策:人民币结算在新疆边贸中的运用将大大加强】
银监会主席刘明康日前建议在新疆对外边境贸易中进一步大力推广和实行人民币结算,满足相关需求。在新疆调研考察时,刘明康要求,各家银行总行应积极研究由新疆的分支行与中亚国家银行直接建立代理行关系、账户和印押关系,为健康发展边境贸易、旅游购物和边民互市提供更加直接、高效的金融服务。由于中亚各国的银行未与新疆的银行签订代理行协议,许多国际贸易结算还要辗转至第三方国家的银行来完成,这不仅增加了贸易成本,也降低了效率。到目前为止,新疆还有223个金融机构空白乡镇。刘明康指出,要力争用三年左右的时间,做到新疆金融机构空白乡镇的金融服务全覆盖,在机构设立形式上可坚持标准化网点建设与多种简易便民服务形式相结合,注重金融服务的有效覆盖。他要求,新疆银行业金融机构应积极支持自治区建设优质棉纱、棉布和棉纺品生产基地,帮助自治区延长产业链、不断提升产品附加值。对于大型项目的信贷支持,推进银团贷款,切实防范好贷款集中度风险。新疆银行业金融机构应大力发展消费信贷,进一步扩大银行卡业务,拓宽与零售商家的合作领域,加大对小型交通工具、家电等有迫切消费需求的信贷支持,开发新的消费信贷产品;同时,应推动建立科学的保险与担保机制,配合政府一揽子政策,促进城乡消费和消费升级。此外,刘明康强调,新疆的各级银行业金融机构应切实按照“六项机制”建设的要求,设立中小企业贷款专营机构,在大力支持小企业发展方面实现突破。(LNLF)返回目录
【形势要点:全国统一贷款转让平台花落外汇交易中心】
近来,央行筹划建立的全国性统一的贷款转让平台眉目渐清。据《第一财经日报》报道,该平台放在中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(下称“外汇交易中心”)的安排已基本确定。日前外汇交易中心已将相关设计方案上报央行,正等待审批。知情人士表示,将贷款转让平台放在外汇交易中心,不存在技术层面的问题。不过,银行贷款转让业务还缺少相关制度框架,没有一个明晰的管理办法,交易过程中的很多细节问题没法明确。因此,在搭建该平台前,有待监管部门进一步完善制度,如交易程序、抵押品处理、税收安排等细节还需要更加明确。近几年商业银行贷款转让业务发展迅速,对于建立统一的信贷资产转让平台的呼声日益高涨。粗略估计,去年银行信贷资产转让交易额达到8000亿元,占新增贷款的16%。今年在经历上半年天量信贷增长后,多数银行下半年的信贷扩张受到限制,出于调整信贷结构、腾出信贷空间再放款等目的,商业银行贷款转让业务趋于活跃。目前银行转让信贷资产的主要方式是自主寻找交易对手,经双方协商达成转让协议,主要转让方式有买断和回购两种。由于没有统一的交易平台,信息交流不尽充分,市场成交效率低下,价格也缺乏合理性,市场更是游离于监管之外。对此,安邦首席研究员陈功倾向于支持这个计划。陈功称,批准这个计划,等于是多了一个应付银行危机的手段,而且是一种比较公平和透明的手段。如果用这个平台处理银行坏账,可以在实际在成为坏账之前放在台面上交易,银行压力随时可以调整,而且是有偿的。最重要的一点是,政策从前台退居幕后了。但他认为该计划关键就是其中债权债务关系的变化。(NNLF)返回目录
【市场:中国银行业“围城”现象】
囿于国内市场资产规模增长的乏力,国内化程度最高的工行正在加速布局海外市场,其目标是“赶超中行”;而国际化水平最强的中行已调整战略,主攻国内市场,并悄然把“追赶工行”作为自己2012年成立100年时的“业绩目标”。两家国有银行策略反向,但目标显然一致——成为真正的国际银行。消息人士透露,工行新一轮的国际化战略是:混业经营,区域国际化;坚持申设与收购并举;成熟市场与新兴市场并重;物理网点与电子网络互补,即不一定设立门店;境外资产3%提高到10%。“工行的确是资产规模基数太大了,不是海外资产增长得慢,而是国内增长得更快。”一位工行人士坦言。工行董事长姜建清说,近两年工行的海外机构发展很快,从收购印尼哈利姆银行,到收购澳门诚兴银行19.93%股权和南非标准银行20%股权,以及去年在纽约、悉尼、迪拜、多哈设立分支机构。姜建清解释,国际化发展提速是适应外向型经济深化的结果,是紧随着中国企业“走出去”。而被工行视为海外市场赶超目标的中行则将根基放在了国内市场。相对工行,国内市场是中行的“短板”。去年中行净利润643.6亿,只有工行净利润的一半,中行利润增长乏力的原因之一是海外业务利润萎缩。就此,中行行长李礼辉曾表示,国内市场上,无论是人民币贷款还其他业务,中行市场占比都偏低。根据战略规划,未来几年要提高市场份额。中行策略是,加大人民币业务发展,压缩外币债券投资,增加外汇贷款,支持中国企业走出去;加大重点大型项目投放,力争牵头行地位,提高市场地位与份额。(LXB)返回目录
【形势要点:央行监管新政可能导致第三方支付行业大洗牌】
第三方支付行业的迅猛发展为大量消费者网络购物和网上缴费带来便利,不过第三方支付企业面临的现实尴尬是“无法可依”,所以在部分业务上只能“摸石头过河”。“央行下一步要给第三方支付(平台)发放通行证,这会对网上银行产生竞争冲击。”12月3日,央行支付结算司司长欧阳卫民表示,央行将给快速发展的第三方支付平台发放通行证,但他未透露时间表,只是希望银行尽快做好准备。在将第三方支付逐步纳入监管的同时,央行还在加快网上银行的便利性建设,“央行决定建立‘网上银行互联平台’,明年6月份前完成上线”。欧阳卫民表示,称该系统上线后,网上银行存在的“互联互不通”现象将不复存在。欧阳卫民称,“在非现金经济时代,网上支付行为更加活跃,而对银行的网上银行形成最大竞争冲击的,就是第三方支付。”艾瑞咨询数据显示,2008年中国网上支付交易规模从2007年的976亿元飙升到2008年的2743亿元,同比骤增181%;而今年7月份,支付宝公司公布的数据亦显示,其客户已突破2亿。“央行下一步要对第三方支付发放通行证。”欧阳卫民透露。这意味着央行将对非金融机构的清算支付业务进行规范并监管,提高其对整个经济的反映程度。欧阳卫民表示,随着电子支付业务量的上升,国务院要求央行加快调整电子支付指标,以便能够更好反映经济运行情况。“目前,央行正在做这方面的工作。”在我们看来,央行给第三方支付发牌照,实际上是将第三方支付服务商纳入到央行的监管体系,加强对互联网金融创新工具的风险控制。由于今后第三方支付企业必须要领到央行的“身份证”才能运营,这无疑将大大提高这一行业的准入门槛,第三方支付行业恐将面临一轮大洗牌。(ACHW)返回目录
【市场:连续8周的公开市场净回笼年内还将持续】
12月3日,中国人民银行通过三个月期央票(700亿元)和91天正回购(300亿元),共回笼资金1000亿元。正如市场所预期的那样,本周央行连续第八次实现净回笼,金额为220亿元。自国庆长假以来,央行已累计净回笼资金达到6870亿元。据《21世纪经济报道》称,多位银行间市场资深人士指出,对冲外汇占款是央行公开市场操作的首要目标。今年10月末,外汇占款余额为187660.04亿元,较9月末增加2285.58亿元,成为今年除5月、9月外的第三大单月增量。而10月份净回笼规模达3660亿元,超过当月外汇占款的增量,应可理解为是对9月份外汇占款猛增的回笼。原因之二是年底的财政存款下拨,也会带来银行资金面宽裕。从理论上讲,财政存款的减少有货币扩张的作用。12月3日,一家上市银行债券研究员直言,预计未来公开市场操作都将以净回笼为主。这从另外一个侧面表明,充裕的流动性将能支撑明年的信贷投放。一家上市银行管理层人士表示,虽然按照现在的口径,明年的人民币信贷增量不超过7万亿,但实际执行情况可能不会低于7万亿元,而且考虑到今年信贷增量中仍有2万亿-3万亿元放在银行账上,这部分资金释放出来后,明年的信贷增量与今年基本相当。不过,年内信贷新增空间已非常有限。某股份制银行资金部人士直言,该行今年末要将信贷规模控制在10月底的水平,其他银行可能也有类似情形。市场普遍认为,今年的人民币信贷增量目标是9.7万亿元,11、12月份尚有约8000亿元的空间。(BCHW)返回目录
【形势要点:IMF工作重心转向再敲中国刺激政策退出警钟】
国际货币基金组织(IMF)3日表示,在经历一年多的全球经济动荡之后,IMF正将工作重点由救助行动转向帮助全球经济恢复稳定根基。IMF在概述其未来六个月的工作计划时称,将帮助各国设计撤出过剩的流动性。此前为稳定金融系统及避免全球经济萧条,各国大举向经济注入流动性。尽管IMF表示,对于脆弱的复苏来说,目前撤出支持措施仍为时过早,但3日在华盛顿的IMF总部举行的一个闭门会议暗示,其已准备制订退出策略的细节。IMF称,未来数月内,其首要任务就是制定一套原则,用于确保财政、货币和金融业支持措施可以协调和有序地退出。各国大量积累外汇储备已导致全球经济扭曲,对此如何想出一个劝阻方案,将是IMF未来数月面临的重要挑战之一。从IMF的工作重点转向可以看出,协助各国退出已是其今后的政策取向,中国政府必须高度关注,刺激经济政策的退出必须要认真考虑,不能再继续加码了。此前,《中美联合声明》虽强调,中美将在退出政策上相互协调,但美国显然已在退出问题上走在了前面。近日美联储内部人士首次施压伯南克加息;于去年9月份出台的美国最大规模金融救助计划也即将终结,这显然都表明美国政府已经开始逐步地实施退出计划了。因此,在刺激政策的退出问题上,中国必须要紧跟了,否则将来就陷入十分被动的局面。(ACHW)返回目录
【市场:上海再赴海外招募金融业顶尖人才】
去年年底,上海市政府组织过一个招聘团,前往纽约、芝加哥和伦敦招募从事金融服务业的海外华人。当时看起来有点像是趁虚而入。但就在现在华尔街景气上升的时候,上海市政府又要前往北美寻找更多海外人才,以帮它实现国务院赋予的一个使命:到2020年把上海建成国际金融中心。据上海市金融服务办公室称,去年招聘团一共寻得66位决意回国并在上海工作的海外专业人士。今年的代表团代表了该市17家大型金融机构,待聘岗位116个,其中风险管理类岗位需求量最大。到目前为止,已有300多人在网上注册,准备参加招聘活动。上海肯定比以往更有吸引力。可以说,它是中国最宜居的城市,而且有大量外籍人士,国际化的学校和医疗设施都是它的卖点,对于出生于中国但已在海外生活多年的人士来说,这都是重要的吸引因素,因为他们可能不想举家搬离发达国家的舒适环境。但是薪酬问题可能会成为一个障碍。对于符合必要技能的金融从业人员,上海市政府给予了税收和其他方面的鼓励,但中国的国有企业和政府机关,很难说做好了与海外私企奖金水平展开竞争的准备。不过上海也有其他的诱人之处。在上海金融办举行的一次媒体恳谈会上,近期从美国回来的东方证券高端财富管理业务总监花蕾说,中国金融市场日新月异的变化是一个重要的吸引力。曾在美国的雷曼兄弟和巴克莱资本等公司工作过的花蕾说,很多海外市场已经成熟,一辈子都等不到在这里的机会;大的问题在于你怎样把在国外的经验与中国的国情结合起来。(LDHB)返回目录
【市场:首支超大盘ETF即将加入内地指数基金家族】
2009年迅速扩容的中国内地指数基金家族,岁末又将迎来新成员加盟。作为首只超级大盘股ETF(交易型开放式指数基金)和首只等权重ETF,博时上证超大盘ETF将于7日正式发售。据了解,博时上证超大盘ETF提供了网上现金认购、网下现金认购及网下股票认购等三种认购方式。其联接基金也将同步发售,投资者可通过银行网点及博时基金直销机构认购。银河证券认为,由于仅跟踪20只超级蓝筹股,且采用了等权重设计,上证超大盘ETF具备可投资性更强、长期表现更好、流动性更强、短线更优、更利于套利等特点,有望将成为投资者充分挖掘超级蓝筹投资价值和投资机会的高效工具。模拟数据显示,从2005年7月1日到2007年10月31日的市场上涨阶段,超大盘指数以548.11%的累计收益率,在主要指数排行中位居前列;而在其他阶段,超大盘指数的表现也都名列前茅。另外,截至11月13日的统计数据,超级大盘指数以仅占1.2%的数量比例,创造了市场11.11%的成交量,体现出很好的市场交易活跃度。光大证券的观点则认为,超大盘指数成份股数量少、行业分配均衡、等权重设计等特性,决定了上证超大盘ETF将是一个理想的套利品种。据测算,参与上证超大盘ETF套利的资金量最低为30万元左右,是目前ETF中门槛最低的。除了传统的价差套利机会外,上证超大盘ETF还有指数权重调整套利,A、H股联动套利等独特套利机会。(LCHW)返回目录
【市场:沪深两市交易所的竞争已趋于白热化】
11月20日,深国商突然被推到了监管的风暴口,控股股东的实际控制人被贴上了不诚信的标签。深交所言辞激烈地抨击深国商大股东,并表示要继续严厉打击不诚信的上市公司股东、高管。深交所怒不可遏的背后,是上交所一份长长的督查报告:操纵市场、内幕交易、违规交易等185起调查,上交所的监管风暴此起彼伏。同为市场“看门人”的两家交易所在监管的大门口开始了接力赛。上交所总经理张育军曾经是深交所的掌门人,在深交所风光推出创业板的时候,上交所才迎来了有破发危险的一家上市公司。10倍的IPO业绩,让上交所的囊中显得是那样的羞涩。国际板,上交所密谋推出扩容的新业务。为此,上交所更换了交易系统,为国际板的推出铺路。上交所国际板计划一推出,国际资本们纷纷抛出橄榄枝,纽交所甚至希望能够成为上交所国际板第一股。红筹中移动也在不断跟上交所接触,希望绚丽回归。上交所在欢迎国际友人以及红筹同胞的时候,还瞄上了香港股市以及港交所。身为香港邻居的深交所则不惜动用政府关系,要跟港交所联手,目标也是:国际板。国际板的争夺才刚刚开始,交易所衍生品的争夺已经进入了白热化阶段,ETF成为交易所们盈利的金矿。上交所已经跟基金公司秘密设计了挂钩美股、港股的ETF,深交所跟亚太地区的交易所签约合作,同时也将ETF的手伸向了香港股市,谁将是最后的胜利者?(LXB)返回目录
【形势要点:中国外储资产贬值趋势短期内不会改变】
国家外汇管理局4日发布的《外汇管理概览》在外汇储备管理部分指出,仍把美元作为主要外汇储备,并适当进行多元化货币配置,以满足国家的外汇经营管理需要。《概览》表示,外汇储备经营始终坚持“安全、流动、增值”的原则,进行审慎、规范、积极的投资运作。而波动性大、市场容量小、流动性差的资产不适于外汇储备大规模投资。在保障资产总体安全、流动的前提下,外汇储备经营要争取提高投资回报,特别要保持储备资产长期稳定的盈利能力,以更好地实现外汇储备保值、增值的目标。《概览》指出,目前我国外汇储备资产中包括美元、欧元、日元等多种货币,投资于各主要发达经济体和新兴经济体的政府类、机构类、公司类等多种金融产品。多元化投资组合中,不同货币、不同资产类别之间此消彼长、互补平衡的效果明显。国家外汇管理局还称,美元作为主要国际储备货币的地位短期内不会根本改变。这话,如果结合目前美元大跌的背景,也可以这样说,中国外储资产的贬值趋势,短期内也不会得到改变。(AXB)返回目录
【市场:就业数据出乎市场预期导致美元指数大涨】
美国劳工部4日发表最新就业数据,11月份就业人口减少1.1万人,较经济师预测减少10万人为佳,并创2007年12月份以来,就业职数减少最低的月份。期内,失业率由10.2%改善至10%。就业市场情况意外出现大幅改善,随着经济复苏,就业市场也逐渐摆脱二战后最严重低迷。就业数据为市场注入强心针,投资者相信倘若经济能够维持现水平持续向好,不但可尽快摆脱衰退周期,更重要为华府提供有利的条件逐步退市,包括重新上调联邦基金利率,避免长期的资金泛滥环境下,埋下另一场资产价格泡沫危机。联邦基金利率期货显著,市场估计美联储6月份议息时,有54%机会加息,较一周前的31.3%大幅增加22.7个百分点。其中,约38.2%投资者估计加息至0.5厘,机率上升12.5个百分点,而估计加息至0.75厘的机率,更由上周的5.6%增至15.8%。利率期货市场出现显著变化,美元汇价出呈现快速反弹。反映美元兑一篮子货币表现的美汇指数,由3日的74.631,上升至4日的75.911,单日升幅高达1.7%,创今年1月份以来最大升幅,而累计全周升幅达1.2%,亦是今年6月份以来最佳表现的一周。美汇指数上周五日内最高曾见75.936,重上今年11月份初水平。分析人士指出,美国就业数据加强市场对美联储会升息的预期,预测美元汇价应继续上扬。但我们认为,是零利率政策刺激美国经济回暖,而非相反。所以指望美元指数持续走强,也是一厢情愿的想法而已。目前不过是美元指数持续阴跌过程中的一次反弹而已。(AXB)返回目录
【市场:外资行一起唱多中国】
高盛、瑞银、瑞信等国际投行本周相继发布2010年投资策略,齐声唱好亚洲市场,称随着未来更多资金的流入,亚洲股市明年将继续攀升。高盛还指出未来20年“西金东流”将成趋势。“西方资金正流向东方,也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体,”高盛中国首席策略师邓体顺2日表示,“这将是未来10到20年的趋势。”瑞银发布的2010年展望中也指出,亚洲与七国集团(G7)的增长差距持续扩大,正吸引大量资金流入亚洲,这个过程已经开始,并应会持续下去。该行看好亚洲地区2010年的前景。瑞信的分析团队则认为,亚股仍被低估,且企业获利将持续改善,因此未来12个月,除日本以外MSCI亚洲指数可望再涨29%至600点。瑞信表示,投资者应该“加码”韩国、印度尼西亚、中国内地、印度及在中国香港挂牌的中资股。此外,花旗及法巴也均表示看好亚洲股市后市。花旗称,亚洲经济增长指标仍显“强劲”,该地区股市2010年将上扬14%,除日本外MSCI亚洲指数可能升抵520点至540点。法巴则预估,该指数将升至570点。美国专业基金研究机构EPFRGLOBAL近日公布的数据显示,截至11月25日的一周,亚太股票基金(除日本外)资金净流入达9.75亿美元,今年以来总额达到了180亿美元。其中,中国股票基金吸引的资金达到了1年来最高点的8.27亿美元。各大行在2010年的展望报告中均表示,随着中国经济的持续增长,大量资金会继续涌入。高盛指出,发达经济体经济复苏缓慢,将会较新兴经济体更晚“退市”。现在的低利率水平也将维持更长时间,这使得大量资金流入“金砖四国”等新兴市场,尤其是中国内地。预计明年中国内地在内需推动下经济增长持续强劲,GDP增幅可达双位数,而中国内地股市则将由明年年初开始升至第二季度展开一波升势,之后若央行加息可能略有下调,但第三季起又将会重启升浪。(RXB)返回目录
【市场:高铁可能是中国交通的未来】
巴菲特买BNSF铁路系统,看的是以后汽油价格不贵,汽车运输成本会贵,当出租车一上车便要收50元时,你会不会考虑地铁?当飞机的燃油附加费倍升时,你又会否考虑坐火车?巴菲特就是看到未来能源价格的转变,廉价火车运输会转成为公众与厂家的考虑目标时,火车的生命力,又再回来了。火车在19世纪初,是主要的远程运输工具,随着石油业与汽车业的兴起,以及散落式的城市发展,汽车也可以成为了远程交通工具,这主要是因为火车在当时未能紧随时代发展所致。在60年后,火车又再成为系统交通工具的宠儿,因为城市塞车和污染愈来愈严重,但这时的铁路、火车系统一定是要和时代生活配合的。日本的子弹火车、英欧间的Eurostar、法国的电力火车VAG,都让人了解到火车并非过时之物。中国地大,自然要发展铁路系统,所以“十一五”规划中的四纵四横,就是要中国各个经济区用火车连接起来。有人或问,为什么不用飞机?越洋过海的可以用飞机,但你今时会坐飞机到广州吗?不会吧,但在80年代初,是确有班机往返香港广州的,为什么今时没有了?因为火车方便多。今时,往上海的仍坐飞机,但当香港高铁建成后,到上海就不一定要坐飞机了。今时广州到湖南坐和谐号,只用3个小时,如他日在香港坐和谐号到上海只用4个小时,香港上海的班机亦不用了。今时大家在机场往返,提早入闸候机,香港往上海,怎能不用上5、6个小时?交通时间相若,费用可平分二分一至三分二,岂不是后人乘凉?和谐号模式,应是全中国未来十数年的火车系统!(BXB)返回目录
【市场:经济回暖推高两房债券收益率】
据国外媒体5日报道,房地产抵押贷款融资巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Ma)的抵押贷款债券收益率4日上升至一个月以来的最高水平,原因是有迹象表明就业市场正在改善,暗示住房新贷款的利率从历史低点回弹的趋势可能延长。数据显示,截至美国东部时间11:05(北京时间5日0:05)为止,房利美当前票面利率的30年期固息抵押贷款债券的收益率上升0.13个百分点,至4.29%,创下自11月6日以来的最高水平。这一收益率高于11月30日的3.90%,暗示抵押贷款平均利率也将呈现出类似的上升趋势,后者在最近一周下跌至历史低点。房地美称,在截至3日为止的一周中,30年期固息抵押贷款的平均利率下跌0.07个百分点,至4.71%,远低于6月份创下的今年高点5.59%。房利美抵押贷款债券与10年期政府债券之间的收益率差距在4日增长0.01个百分点,至0.79个百分点。11月24日,这种收益率差距为0.68个百分点,创下自1992年以来的最低水平。推动抵押贷款收益率4日上涨的主要原因是,美国劳工部当日早些时候公布的非农就业报告推高了基准国债的收益率。非农就业报告显示,11月份美国就业人数减少1.1万人,创下2007年12月以来最小的月度裁员数字;失业率则下滑至10%,这两项数据均远远好于市场预期。(LXB)返回目录
【市场:金融危机让今年诺贝尔奖金也缩水】
受到全球金融危机的影响,诺贝尔基金会可能会被迫降低奖金。据台湾“中广新闻网”6日报道,诺贝尔基金会是一个财团法人组织,资金来源包括捐赠、投资以及利息。诺贝尔奖每个奖项的奖金都是1000万克朗,大约是150万美元,受到经济衰退的冲击,诺贝尔基金来源也愈来愈有限。诺贝尔基金会执行长萧曼透露,去年金融海啸最严重的时候,诺贝尔基金损失了将近1/5的投资额,在经济不景气的冲击下,捐钱的人也愈来愈少,未来不排除削减诺贝尔奖金的可能性。截至去年底为止,诺贝尔基金会还有28亿克朗的资本,今年奖金资出以及举行典礼宴会,大概要花掉1.2亿克朗。(LXB)返回目录
【形势要点:美国银行业倒闭数量攀升至130家新高】
据外电报道,美国监管机构4日共关闭了6家银行,使今年因经济危机而倒闭的银行数量增加到130家。美国联邦存款保险公司说,明年预计还会有更多的小型银行面临倒闭的窘境,美国银行业的复苏也将比整体经济来得缓慢。近日遭监管机构关闭的6家银行当中,共有3家位于乔治亚州,使今年该州的银行倒闭数量达24家。另外3家银行则分布在弗吉尼亚州、伊利诺伊州以及俄亥俄州。其中规模最大的银行是俄亥俄州的Amtrust银行,该银行共有120亿美元的资产和80亿美元的银行存款。据了解,这6家倒闭银行预计将花去联邦存款保险公司超过23亿美元的保险基金。该公司预计,从2009年至2013年之间倒闭的银行所动用的保险基金总数将达到1000亿美元。目前,美国银行每年倒闭的数量已创下自1992年来的最高水平。去年倒闭的银行共有25家,前年则只有3家。(LCHW)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    12月4日    3317.04    +52.42(1.61%)↑
深圳成份指数    12月4日    13884.93    +125.09(0.91%)↑
上证B股指数    12月4日    255.61    -1.26(0.49%)↓
深成份B股指数    12月4日    4572.42    +10.69(0.23%)↑
沪深300指数    12月4日    3643.49    +52.62(1.47%)↑
香港恒生指数    12月4日    22498.15    -55.72(0.25%)↓
恒生国企股指数    12月4日    13461.55    +2.49(0.02%)↑
恒生中资企业    12月4日    4122.77    -12.13(0.29%)↓
台湾指数    12月4日    7650.91    -33.76(0.44%)↓
英国金融时报指数    12月4日    5322.36    +9.36(0.18%)↑
德国法兰克福指数    12月4日    5817.65    +47.30(0.82%)↑
日经指数    12月4日    10022.59    +44.92(0.45%)↑
美国道琼斯指数    12月4日    10388.90    +22.75(0.22%)↑
纳斯达克指数    12月4日    2194.35    +21.21(0.98%)↑
标准普尔500指数    12月4日    1105.98    +6.06(0.55%)↑
最新外汇牌价:2009年12月4日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.827    丹麦克郎    5.0085    瑞典克郎    6.9891    台币    32.165
日元    90.56    加拿大元    1.058    欧元    0.673    澳元    1.0933
港币    7.7502    新加坡元    1.3889    瑞士法郎    1.0167    英镑    0.607

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    10.1438    丹麦克郎    7.4418    瑞典克郎    10.3847    台币    47.792
日元    134.5577    加拿大元    1.572    美元    1.4858    澳元    1.6244
港币    11.5156    新加坡元    2.0636    瑞士法郎    1.5107    英镑    0.9019
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月4日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23469    0.24438    0.25656    0.48375    1.02563
英镑    0.51563    0.54250    0.60750    0.84125    1.22500
日元    0.16750    0.21500    0.28375    0.48625    0.69875
瑞士法郎    0.11167    0.18000    0.25333    0.35000    0.65000
欧元    0.45500    0.53875    0.68125    0.98000    1.22250
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月4日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.05000    0.10893    0.25000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2009年12月4日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.2183    1.50↓
1周(1W)    1.4963    0.81↑
2周(2W)    1.5163    0.60↓
1个月(1M)    1.7236    0.10↑
3个月(3M)    1.8102    0.10↑
6个月(6M)    1.8999    0.03↑
9个月(9M)    2.0466    0.01↑
1年(1Y)    2.2400    0.03↑
ICE 01月布伦特原油期货价格每桶77.52美元 (12月4日收盘价)
NYMEX 01月原油期货价格每桶75.47美元(12月4日收盘价)
COMEX 金02月=1162.3美元(12月4日收盘价)
1人民币=4.7114新台币  100人民币=9.8582欧元 100人民币=14.6477美元
[外币100] 美元682.72 英镑1128.37 日元7.7538 港币88.09 澳元630.3 欧元1027.46
(中国银行2009.12.4)
 
声   明
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