安邦-每日金融-第2978期

分析专栏:警惕“货币战争”
阴谋论思潮挟持人民币汇率决策

股指期货将于4月16日正式开市    3
银监会“四招”整肃房地产贷款风险    3
急剧膨胀的温州民间金融力量    3
地方抱怨增多可能让中央调控融资平台存变数    4
美国优质企业债比国债信用更高    4
近期中国央行上调存款准备金率的可能性降低    5
中国银行业战略投资者现在开始集体战略撤退    5
国内银行的实际信贷规模还要再加8%!    6
上海国资委谋求“做实”国资管理    6
银监会明确11.5%的资本充足率红线    6
主权担保并非对外贷款的必须要素    7
我国香港、台湾地区也陷入汇率操控之争    7
创业板企业老总集体进京背后的玄机    7
股市融资遇阻逼地产企业不得不到处找钱    8
本周A股解禁超千亿元市值    8
机构对香港人民币债券市场前景保持看好    8
工行敲定A+H再融资700亿    8

〖分析专栏〗
【警惕“货币战争”阴谋论思潮挟持人民币汇率决策】
如果站在大历史角度观察,我们会看到整个社会人群在错误理念指引下,经常周期性地表演难以置信的集体恶搞和癫狂行为。从中世纪的“十字军东征”到当代中国的“文化大革命”,从17世纪的郁金香泡沫,到上个世纪80年代的日本地产泡沫,莫不如此。现在中美之间关于人民币是否升值的争论,如果让我们的后代评价,估计也是非常恶搞的事情。
假如你在大街上看到这样的情景:一个美国人对一个中国人说:“咳,老弟,以前我一美元兑换6个人民币,现在你给我4个人民币就够了”,而中国人则回答:“不行,老哥,都是出来混的,你不能这么占我便宜,我无论如何得给你6个人民币,你想逼我少给2元,门都没有”。于是美国人大怒,破口大骂中国人多给钱纯粹居心不轨,而中国人也脸红脖子粗大声呵斥:美国佬少要钱那是不安好心!——你肯定这是两个又疯又傻的家伙!但你将上面争吵双方中的“人”去掉,主角换成“中国”和“美国”,那么你现在可能就不会那么肯定了:现在中国国内舆论几乎一边倒地大骂,美国少要两块人民币那纯属阴谋!而美国舆论也是一边倒地大骂,中国人多给两个人民币,完全是祸害!——到底是你疯了傻了,还是这个世界疯了傻了?
就人民币汇率是否该升值的问题,其实没有深入讨论的必要。一个零,无论乘以多少倍,结果还是零,一个人的愚蠢,无论让多少人去重复,结果还是愚蠢。这里要分析的关键问题是:这种“敌人反对的,我们坚决赞同,敌人赞同的,我们坚决反对”社会思潮,会导致何种经济后果?是的,芸芸众生反对人民币升值的逻辑非常简单:既然美国如此强烈要求中国让人民币升值,其背后必然有诈,如果不是对美国有好处,美国会干如此白痴的事情吗?大多数中国人也许没有想到另外一个可能——如果真的是美国人在这个问题上白痴呢?
但反对人民币升值的民意汹涌,中国经济决策者必然对此有所反应。温家宝总理在“两会”上明确表态:美国方面不能强迫中国让人民币升值,人民币汇率没有低估!而中国商务部领导近期更是强硬表态。美国搞汇率战,中国方面肯定奉陪到底!但其实两国权力精英在这个问题上,心里多少有数,譬如美国财政部长盖特纳27日温和地表态,为近日愈演愈烈的汇率战降温:“中国是一个主权国家,中国将会决定其汇率。我们不能强迫其做出改变。”——这是个知道闷声大发财的主儿。同日,中国商务部副部长钟山在美国发表演讲时指出,中美应努力寻求和扩大利益汇合点,坚持通过沟通协商妥善处理经贸摩擦,人民币升值并非解决中美贸易不平衡的良方。而28日在香港一论坛上,央行副行长朱民表示,人民币实际汇率一直在上升,中国将继续因应市场需求改善参考与一篮子货币汇率的浮动机制,而且保持实质汇率上升的趋势——这都是明白人说的话啊!
但政府决策基调,基本上都是当时流行的社会理念思潮决定的,不可能偏离民意太远。无论什么形式的政府,都不可能冒天下之大不韪,而对某个问题决策上来个霸王硬上弓。人民币汇率问题也是如此。既然国内反对人民币升值的主张,从2003年开始,就一浪高过一浪,而主张人民币升值的人士被网络舆论痛斥为卖国贼、汉奸、美帝国主义的走狗,那么主张人民币升值的声音自然退去,同时政府在人民币升值问题上那是谨慎、谨慎又谨慎,一旦给舆论抓住小辫子开练,那可不是好玩的。
如果人民币升值步伐缓慢,那么后果将会如何呢?那就是物价逐步飙升最后发展为恶性通胀,而楼市股市等资产价格逐步膨胀,最后导致让世人惊叹的泡沫!不知道为什么,这在日本、台湾乃至泰国等东亚国家不断重复的泡沫故事,都是联系汇率和低息环境,让整个国家经济在上个世纪八九十年代欲仙欲死之后,接着坠入无底的衰退深渊。现在看来,中国经济在未来几年内,还是难逃这一劫。对比上个世纪五六十年代的西欧经济体毅然斩断本国货币和美元联系的史实,让人不禁唏嘘:欧洲人如此不拿美元当回事,莫非是欧洲人眼里的美国暴发户形象粗鄙不堪?或者是20世纪上半叶欧洲人吃尽通胀苦头的结果?尤其是德国,从1945年开始,德国经济对美国也是持续数十年的贸易顺差,马克也是大幅升值,但德国从来没有出现过类似今天中国这样的股市、楼市泡沫。看来,“不吃亏,就不长记性”这个道理,既适合个人,也适合一个国家。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
反对人民币升值的社会思潮,实际上已经挟持了目前的政策决策。既然如此,迟早整个社会都要为自己的错误付出惨重的代价。但即使泡沫破裂,经济在颠狂之后陷入衰竭,整个社会人群可能还会拿美帝国主义者的阴谋论做失败的注解,而不会反思当年的集体错误思潮。这也是东亚30年来经济泡沫不断重复的历史所验证的事实。(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【政策:股指期货将于4月16日正式开市】
中金所26日下午发布了《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》,通知明确表示沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市交易。同时证监会当天下午也发布公告正式批准中金所上市沪深300股票指数期货合约。中金所公告显示,沪深300股指期货首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约,沪深300股指期货合约的挂盘基准价由中国金融期货交易所在合约上市交易前一工作日公布。此次沪深300股票指数期货合约交易保证金,5月、6月合约暂定为合约价值的15%,9月、12月合约暂定为合约价值的18%。上市当日涨跌停板幅度,5月、6月合约为挂盘基准价的±10%,9月、12月合约为挂盘基准价的±20%。交易手续费暂定为成交金额的万分之零点五,交割手续费标准为交割金额的万分之一。每个交易日结束后,中金所将发布单边持仓达到1万手以上和当月(5月)合约前20名结算会员的成交量、持仓量。中金所强调,各会员单位要认真做好沪深300股指期货合约上市交易的各项准备工作,严控市场风险,确保沪深300股指期货平稳推出和安全运行。(LCHW)返回目录
【政策:银监会“四招”整肃房地产贷款风险】
就备受舆论关注的房地产信贷问题,中国银监会有关负责人26日晚回应说,已对商业银行房地产信贷风险提出四大防控要求,包括禁止对囤地捂盘的地产商发放新增贷款,查处其重复抵押问题,对78家退出地产的央企相关贷款项目不予授信,监测查处贷款违规流入股市、房市。这位负责人表示,此举旨在配合国务院整顿房地产市场秩序,查处房地产企业违规行为。他证实,银监会已要求银行业金融机构积极做好房地产贷款风险的防控工作,包括四个重点要求。其一,经国土资源部门、建设主管部门查实,存在囤地、捂盘行为的房地产开发企业,商业银行应将其列入警示名单,不得对其发放新增贷款,已有贷款要切实采取保全措施。其二,对上述房地产开发企业用所持有土地作为贷款抵押品的,各银行应认真查处可能存在的重复抵押问题,并对抵押率进行扣减。其三,对国资委公布的78家不以房地产为核心主业的中央企业,对非在建工程为抵押贷款的一切项目,不受理授信申请,已授信的要保全,并要停止对其新增授信。其四,要求商业银行监控信贷风险,做实“三个办法一个指引”,通过“受托支付”、“实贷实付”的贷款使用支付方式,加强对贷款用途及贷款使用的管理。对于监测到的贷款违规流入股市、房市问题要坚决查处,不留隐患。(LCHW)返回目录
【形势要点:急剧膨胀的温州民间金融力量】
3月25日,两年没回乡的法国华侨章显云浏览多份温州报纸,发现各类机构发布的资金供求信息,一个版竟聚集了十几条。这恍然让他回到了上世纪80年代初温州小商品市场的萌芽时期。只是,两者是显性和隐性之别。当地创投手中的资金开始变得充裕起来。“主动找上门接洽的外来资金越来越多。”上海首华创业投资有限公司董事长林阿信感叹,从2006年进入VC行业以来,林阿信对全国的各个区域的资金市场相对敏感。“温州已经成了一个民间资金市场,而且是自发性的。”从山西炒煤矿投资热潮,到海南楼市癫狂,这些不断有热钱出入的投资领域,总不乏温商资本。温州当地金融系统监管机构测算的统计数据显示,2004年至今,温州民间资本已经从3000亿增加到了8000亿——相当于5年间扩大了3倍左右。“市场经济不断深化,民营资本的优势就会越突出。”温州经济学会会长马津龙称,“如果改革不多给民间资金以更多的投资条件,温州上万亿的民间资金只能在投资领域中进出。”对于这种不断累积的资金容量,监管部门正在国家政策范围内不断地放出金融机构“编制”,但仍显得有些“忙不过来”。“村镇银行、小额贷款公司,主要意图是在收编民间资金,拨正乱象。”温州银监局相关官员说。以小额贷款公司为例,来自温州市金融办的数据显示,其平均年贷款利率为16.77%,是商业银行基准利率的3-4倍。但有急迫融资需求的中小企业仍然趋之若鹜。(LXB)返回目录
【形势要点:地方抱怨增多可能让中央调控融资平台存变数】
年初以来,中央加强对地方融资平台监管的风声越来越紧。但是在地方政府投资冲动和巨额债务的压力下,中央和地方分歧十分明显。据了解,尽管监管办法一稿已出,但是具体的政策并没有确定,再加上中央和地方在一些问题上的分歧,该监管办法的出台将不得不延后。1000万-7000万,作为一个县级市的预算科长,李可发感受到的是迅速膨胀的财政压力。3月25日,李可发称,在2009年刺激经济的背景下,当地的地方融资平台债务迅速增加,今年政府财政预算中政府债务还本付息的支出一下子由1000万增加到7000万,这一支出占到当地今年可用财力的5%左右,财政压力明显增大。对于最近盛传的中央政府要规范地方融资平台的消息,李可发表示很难理解:“不是去年刺激经济时,上面要求各地都要建立的吗?”李可发抱怨,去年鼓励融资平台贷款,今年又收紧,政策变化太快,没有连续性。“其实地方融资平台的这些问题,上边是有责任的。”他说。另一地方财政官员则表示:“只要中央政府没有改革现行财税体制的决心,地方就很难不依靠融资平台,而融资平台所潜伏的种种风险,相信也不会随着规范措施而完全消失。”安邦此前明确强调,在刺激政策退出的大背景下,地方融资平台问题将是中央与地方“冲突”的焦点。从“两会”之后地方融资平台监管办法的难产来看,地方政府与中央政府仍在围绕此问题进行激烈博弈,财政部此前已释放刺激政策“上山容易下山难”的信号,现在地方政府的抱怨又在不断加剧,这会倒逼中央作出一定的让步,我们认为,随着地方政府的“抵制”升级,中央严厉调控融资平台风险的态度可能会出现一些缓和。(ACHW)返回目录
【形势要点:美国优质企业债比国债信用更高】
奥巴马和巴菲特同时开口借钱,你愿意借给谁?美国投资者已经给出答案:巴菲特。巴菲特的伯克希尔•哈撒韦公司上月发行的2年期债券收益率低于美国同期国债。而最近几周,宝洁、强生等大企业发行的债券收益率也低于美国国债。一般而言,信用高的债券收益率低;垃圾债券因为违约风险高,所以投资者要求的收益率就比较高。一直以来,美国国债被认为是最安全的债券品种。企业债的收益率低于国债收益率,几乎是天方夜谭。但是这一切,却真的发生了。美国政府的信用,已经比不上某些美国企业了。去年以来,为挽救金融危机下的美国经济,美国财政部实行了量化宽松政策,大量印钞。据统计,自2009年年初至今,美国财政部已经发行2.59万亿美元的债券,导致国债供应过剩。同时,美国预算赤字也已经膨胀到占国内生产总值(GDP)的10%,创二战后的高水平。预计美国政府今年用于还债支出所占税收收入的百分比,将超过除英国之外所有获AAA债信评级的国家。两大评级公司穆迪和标普对美国国债问题也早就提出警告。穆迪说,美国政府还债支出占税收收入的比重今年约达7%,2013年将接近11%。这样的债务规模,若是放到其他经济体的头上,早就被这两大评级公司纳入负面观察的行列了。尽管美国国债AAA评级仍然得以保持,但市场却以自己的方式宣告:信奥巴马,不如信巴菲特。市场用脚投票,也说明了对于美国经济未来的担忧。一方面,奥巴马政府正在欢庆医疗改革法案的通过;另一方面,医疗改革法案的通过对美国财政来说,是更沉重的负担。如果美国经济没有明显起色,奥巴马政府又要做政绩,又要维持国债的最高资信,显然是一桩不可能完成的任务。(RXB)返回目录
【形势要点:近期中国央行上调存款准备金率的可能性降低】
一到周末,存款准备金率上调的传言就在市场泛起。不过,从央行公开市场操作的动向来看,近期上调存款准备金率的可能性并不大。上周央行公开市场操作净回笼资金2130亿元,其中1年期央票和3月期央票的发行量都超过了千亿元的规模,而本周1年期央票的发行量虽有些下降,但3月期央票发行量则进一步增加,使得央行从市场净回笼了2180亿元。综合整个3月份来看,央行公开市场操作有望从银行体系净回笼资金超过6000亿元。而这一规模将相当于央行上调0.5个百分点的存款准备金率两次!以往的经验也显示,在央行上调存款准备金率的当周,公开市场操作的力度往往会放松,以避免对银行体系流动性形成较大的冲击。目前我国法定存款准备金的利率为1.62%,而3月期央票和91天正回购利率为1.41%,显然,后者使得央行付出的利息成本更低一些。近期央行频繁、大力度地使用3月期工具来回笼资金应该也有此考虑。另外,现在我国存款准备金率已经处于较高的水平,在年初两次上调后,国有商行和全国性股份制银行的存款准备金率已经达到了16.5%,这意味着继续多次上调的空间并不大,央行难以再像2007年那样频繁使用该工具进行调控。因此,在接下来的时间里央行对该工具的使用也会更加谨慎。(LXB)返回目录
【形势要点:中国银行业战略投资者现在开始集体战略撤退】
3月24日,中国银行公布的2009年度年报显示,当年中国银行引入的战略投资者们,包括苏格兰皇家银行(RBS)、瑞士银行集团(UBS)都大规模抛售了持有的中国银行股份,合计获利约82.6亿港币。而李嘉诚基金会也把手中中国银行股票大部分获利了结。这并非个案,2004年、2005年中国银行业大改革时,各家银行引进的这些外资战略投资者们,到目前为止已经撤离的七零八落。现在看来,他们更像是一群在中国银行改革中获益的财务投资者。据统计,2009年,包括工行、建行、中行等大型银行的战略投资者将其持有的价值1300多亿港币的股权变现,获利高达900亿港元以上。这背后有一个不容忽视的事实,金融危机后,部分战略投资者和他们投资的中国各家银行之间的关系可谓貌合神离,被寄予厚望的技术合作也变得形式大于内容。这些急于脱身的境外战略投资者正在失去往日的兴趣。2010年5月,相对控股深圳发展银行的美国新桥投资公司持有深发展的股权将全面解禁,新桥在获得巨额回报之后去意已定,这不是最后一家。在国内银行业内的人士看来,外资战略投资者的撤退并不仅仅是短期获利了结的问题。一位中国银行人士表示,“境外股东的撤退一方面是为了拿回大笔的现金,但更重要的是,几年下来,这些战略投资者的特殊身份没能帮助他们在中国市场攫取更大的蛋糕。”潮水退去,外资战略投资者的荣光时代在渐渐成熟的中国银行业面前,正在渐行渐远。就在2009年初战投退出最凶猛的时候,时任中国银行副行长的朱民的表态颇为耐人寻味。他说,在过去几年的合作过程中中行已经学到了很多技术和经验,没有他们,中行一样能做得很好。(LXB)返回目录
【形势要点:国内银行的实际信贷规模还要再加8%!】
去年国内商业银行新增人民币信贷规模接近10万亿,这创下了历史记录。但一个事实是,这还不是去年全部的信贷规模。在官方统计中,上述的信贷规模都是在表内业务,也就是在资产负债表中能够反映出来的信贷,而表外业务则不在其中。在实际操作中,所有银行都有规模不等的表外业务,而其中相当一部分则是变相的融资业务。即使是在去年信贷飙升的时期,安邦研究员在调研中也发现,很多银行还在表外业务中大做资金批发生意。就有信托公司以各类信托计划的名义,从银行获得批发资金,然后再贷给需要资金的企业和政府。而这些企业和政府的项目,如果直接从银行贷款,根本没有机会通过风险审核。银监会2009年8月曾出台相关通知,以限制银行理财资金投资资本市场或干脆变成融资,还放出风来要把理财业务纳入表内监管。但实际上,对于商业银行种种灵活的表外业务,这种限制的效果并不佳。安邦研究员了解到,目前国内银行都会为表外的融资类业务安排资金,资金规模大约占信贷资金的8%左右。这类资金往往以同业资金往来方式,提供批发资金,但这并不反映在信贷台账上。照此算来,国内银行的实际信贷规模,还要在现有规模上再增加8%!(DHJ)返回目录
【形势要点:上海国资委谋求“做实”国资管理】
对于设立专司管理市属国资国企股权的国资管理公司,上海国资委依然在等待各方的态度。根据了解,筹备中的这家被称之为“一对多”的国资管理公司将集中大多数市属上市国企的国有股权,打破以往一家上市公司由一个集团控股的局面,使上海国资委能够以企业形式管理国企。上海市政府一位内部人士透露,这家公司将由上海国资委主任杨国雄挂帅,最终目标是为了实现作为国资监管单位的市国资委能够具备对国企的真正话语权。按照现行体制,国资委对于国资管理实际上并没有全权,需要与财政系统共同管理。“淡马锡”国有资产运营模式,但是否完全复制还存在疑问。由于改革涉及面广泛,原计划在今年3月底挂牌的新国资管理公司依然在等待各方意见的统一。虽然还在等待,但上海国资委的一位官员表示,新国资管理公司的大体框架已经筹划完毕。知情人士透露说,上海国资改革的目标之一就是,“通过新国资管理公司,国资委可以实现对国有资本经营预算权和执行权的掌控。”上述人士称,达到这一层面的掌控,国资委才能够真正主导国企的兼并重组、再投资、国有股减持等方面的事务。根据上述上海国资委官员介绍,新公司的注册资本将在200亿元左右,大多来源于市属国资国企的资产和股权,而且很可能主要是一些上市企业的股权。据悉,上海久事、上海城投、上海电气、申能集团等大型市属国企名下的大量上市公司股权都可能陆续划转给新公司。(RCHW)返回目录
【形势要点:银监会明确11.5%的资本充足率红线】
在2009年9.59万亿新增贷款中,国有大型商业银行以发放了4.6万亿成为放贷急先锋,有力支持了经济复苏,但也让自身陷入资本充足率下滑的境地。银监会主席刘明康强调,监管部门要主动适应新形势新变化,推动大型银行科学发展。在随后下发的关于2010年大型银行监管工作意见中,银监会要求大行加强资本补充和约束机制,将资本充足率保持在11.5%的水平上,还要求监管部门指导信贷科学合理投放,促进信贷结构优化,并且加强对不良贷款的管理以及防范房地产信贷风险。大型商业银行抛出再融资时,市场一直都在关注监管层是否改变对大型商业银行资本充足率的监管要求。根据资本充足率的监管要求的改变,市场至少可以测算出大型银行的再融资规模的一部分。一位银监局知情人士称,在日前下发的大型银行监管意见中,银监会要求大型银行健全完善当前和长远的资本补充机制,要尽快制定符合资本约束要求的发展战略,不断优化资产结构,提升资本使用效率,将资本充足率保持在11.5%的水平之上。中国银行发布的年报显示,中行资本充足率为11.14%,其发行400亿A股可转债已板上钉钉即将成行。目前,工商银行、交通银行均已公布了再融资计划,建行也正在研究融资计划。(LDHB)返回目录
【形势要点:主权担保并非对外贷款的必须要素】
蒙古贸易开发银行行长RANDOLPH KOPPA 25日表示,中国国家开发银行向蒙古提供了30亿美元要求主权担保的贷款用于公路和铁路建设,但蒙古政府不太愿意提供担保,正在寻求其他可能的融资方案。KOPPA表示,蒙古需要310亿-420亿美元用于发展基础设施,部分是为了服务日益重要的采矿业。他表示,蒙古OYU TOLGOI铜金矿和TAVAN TOLGOI焦煤项目每年或能带来价值40亿-70亿美元的出口额,并产生每年20亿-30亿美元的净利润。对于这类贷款,往往是国家与企业目标兼顾,蒙古的地缘政治和资源特点决定了其战略价值,而丰富的矿产资源则使之具备了项目盈利的基础,国开行的贷款计划应该是延续了在国内的一贯思维:以地方政府的信用为担保,成为去年中国地方融资平台的最大债权人。但在设计海外贷款时,很多国家并非愿意提供主权担保,毕竟这意味着某些权力的流失。在我们看来,国开行应该将视线进一步聚焦,有政府担保不一定说明绝对安全,主权危机也是频频发生的;但蒙古地下的资源却是实实在在的,以这些资源为信用担保基础设计更符合蒙古要求的融资策略才更灵活和有效。如25日,非洲开发银行向突尼斯借贷1.5亿美元,开发该国油田。这笔借贷非主权担保,使用期5年,用于支持突石油公司ETAP的一项投资计划,主要用于突南部的Hasdrubal油田开发。(RLH)返回目录
【形势要点:我国香港、台湾地区也陷入汇率操控之争】
近日美国的汇率操控指责出现加强版,口水开始波及到中国香港、台湾以及新加坡、马来西亚等地区。美国智库“彼德森国际经济研究所”主任、著名经济学家伯格斯坦在24日的众议院听证会上表示,中国香港、中国台湾、新加坡及马来西亚的货币汇率被低估,建议与中国大陆一样,由美国财政部列为货币操控国家及地区。他同时在听证会上强调,上述四个地方的货币被低估程度与人民币类似,在40%左右。伯格斯坦一席话引起千层浪。面对美国智库的点名,港台两地相关部门均明确表示不满。香港财政司司长曾俊华25日回应说,香港于1983年开始一直实行与美元挂钩的联系汇率制度,而美元兑港元的汇率于过去20年都维持在7.8港元的水平,所以对伯格斯坦的“说法”感到奇怪,并批评这些说法是保护主义行为。台“央行”总裁彭淮南更是火大,强调目前的新台币兑美元汇率比去年大幅升值一成,兑欧元、兑韩元的升幅更大,如果台湾操纵汇率,台币怎么可能在短时间内对各货币大幅升值?汇丰银行亚太区行政总裁王冬胜被问到有关问题时则表示,现在各国对汇率的评论趋向政治化,他不想加以评论。面对各方各派的利益纷争,保持沉默的确是一个聪明的办法。(BZB)返回目录
【市场:创业板企业老总集体进京背后的玄机】
自创业板发布年报以来,先有苏州恒久遭遇“疏漏门”,后再有网宿科技业绩被质疑“粉饰门”,加上26日第二批上市的8家公司迎来其网下配售股的解禁,一个又一个的负面消息纷至沓来,创业板正遭遇着前所未有的考验。据创业板企业内部人士透露,目前所有创业板企业相关负责人均被深交所叫到了北京进行为期两天的辅导,具体内容不得而知。据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新猜测,由于近期几家创业板企业均遭遇到外界各种各样的质疑,加上3、4月份正是上市公司发布年报的时间,此次深交所将众创业板巨头叫到北京的原因很可能是给他们打打预防针,真实披露公司消息。董登新称:“近期创业板遇到的事情太多,创业板企业靠的就是高增长性,类似苏州恒久、网宿科技这样的公司核心技术都遭到了质疑,是尤为严重的事情。我们的创业板目前只有60余家企业,还不能形成一定的气候,正面临高速扩容的时机,在这种情况下,监管部门对于企业上市的监管力度未免有所放松,偶尔也会被一些问题企业趁虚而入。”(LXB)返回目录
【市场:股市融资遇阻逼地产企业不得不到处找钱】
本来已经重启在即的房地产上市公司权益类再融资计划再次受阻。据悉,国土资源部正在对提出房地产权益类再融资申请的上市公司进行重新审核,其中包括年初已经通过国土资源部审核的5家上市公司。知情人士透露,国土资源部的此次审核将更加严格,各家房地产公司需要尽量详细补充其土地储备情况和闲置情况,并且对公司的土地使用、开发、转让等方面问题进行更为详尽的上报。目前有40家左右的房地产公司在国土资源部排队。有人士称,“虽然目前看来企业缺钱并不急切,但上述房地产公司的预案表明企业的再融资需求也不可谓不大。”对于大型房地产公司的再融资申请的态度,目前监管层仍在犹豫,权益类再融资虽然没有放行,但资金为王的房地产企业必须先“未雨绸缪”。也正是这样,目前房地产公司做得最多的就是自己的多元化融资渠道。发改委审批的企业债仍然停滞,因此公司债成为房地产公司融资的一种重要方式,从去年年底开始不少地产公司发了公司债提前囤钱,富力地产大概发行60亿,上海建设、广汇股份也都陆续发行公司债。除了公司债,地产公司也在拓展其他渠道,例如房地产信托的发行。一位规模较大的房地产公司人士介绍,在年初以来,他们和多家信托公司和银行进行了业务的合作谈判,计划通过信托来融一笔钱。虽然合作还未有定论,但这位人士在短短的不到两个月的时间中,就已经约见了超过10家信托公司的相关部门人士。(LXB)返回目录
【市场:本周A股解禁超千亿元市值】
本周(3月29日-4月2日)沪深A股市场将迎来63.66亿股限售股解禁并上市流通,按3月26日收盘价计算,解禁市值规模接近1045亿元,为上周解禁规模的3倍多。据统计,本周两市共有29家公司解禁股上市流通,其中沪市13家公司解禁股份数48.96亿股,解禁规模约789.08亿元,深市16家公司解禁股份数14.70亿股,解禁规模约255.46亿元。从解禁股性质看,股改限售股为本周解禁“主角”。从解禁规模看,兖州煤业26亿股将于4月1日解禁,解禁市值高达508.30亿元,为解禁市值最大的公司,3月29日解禁的天马股份解禁股份数4.08亿股,解禁市值为114.97亿元,为解禁市值第二大公司。(LDHB)返回目录
【市场:机构对香港人民币债券市场前景保持看好】
市场信息显示,金融机构对在香港发行的人民币计价债券有着强劲的需求。香港人民币债券市场在2007年开始发展,迄今已完成了13宗发债,总额达380亿元人民币,其中2009年发行了价值160亿元人民币的债券。因为资本管制原因,投资基金仍被排斥在人民币市场以外。目前,随着人民币债券规模的逐渐扩大,香港基金业正在游说相关方面,争取被列入获准参与人民币试点计划的企业名单。汇丰(HSBC)资产管理部门亚太区固定收益主管陈宝枝在日前表示,汇丰很乐于进入人民币债券市场,并将相关投资纳入资产组合,以满足来自欧洲、美国、澳大利亚和其他地区机构投资者的需求。香港投资基金公会行政总裁黄王慈明则公开宣称,该公会向香港监管机构提交了一份力图将香港基金管理公司列入获准开立人民币账户企业名单的“愿望清单”,并要求香港监管机构将“愿望清单”转交中央政府。同时,黄王慈明认为,起始阶段可以尝试允许养老基金投资人民币债券,人民币债券市场对机构投资者的最终引入将有助于中国在人民币交易中引进国际最佳做法,扩展香港人民币市场的广度和深度。目前中国政府仅允许香港少数贸易、零售企业开设人民币商业账户,以防止国际热钱对香港人民币市场产生严重冲击。(RZB)返回目录
【市场:工行敲定A+H再融资700亿】
因去年信贷投放的飙增及监管需求,此前表态短期无融资需求的中国工商银行也步入了商业银行融资潮之列。在3月25日的年报发布上,工行公布了再融资计划,其中包括公开发行不超过250亿元人民币A股可转债,并在H股市场发行不超过H股股本20%的股份。据一位工行人士透露,H股融资额为450亿元。自IPO之后,工行将首次融资700亿,以满足资本充足率保持12%以上的水平。不过,该融资提案还需提交工行股东大会审议,待审议通过后,工行将根据市场情况、资金需求和投资者意向等因素择机发行A股可转债和启动H股发行。工行董事长姜建清说:“我们很从容,目前工行的资本充足率在业内处于较好水平,所以会耐心等待和寻找两个时间窗口,即履行办理审批程序和合适的市场时机。”数据显示,2009年以来,工行境内分行人民币贷款余额增加10352亿元,贷款增幅为24.2%,增速较以往年度有较大幅度的提升。截至2009年末,工行的资本充足率和核心资本充足率分别保持在12.36%和9.9%。尽管工行的表现远好于业内同行,但资本充足率呈逐年下降趋势。(LCHW)返回目录

【通知:安邦推出《“两会”后中国政策趋势》整合分析报告】
面对异常复杂的中国经济与社会形势,今年全国“两会”对各种民生与政策问题的争论也空前激烈,“两会”方案和委员观点也揭示出未来中国政策将面临极大的不确定性。为帮助客户理清信息,抓住潜在的政策变化脉络,安邦在信息追踪和大量整合的基础上,推出《从“两会”议案和委员观点看中国政策趋势》的信息整合及分析报告,并对其中部分重要的政府问题与政策问题给予了要点分析。该报告内容丰富、重点突出、资料详实、分类清晰,全篇达21万字。欲购者请与安邦集团总部及各地分公司联系。联系电话:北京总部客服部010-59001377(直线),各地分公司电话详见各产品中。

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    3月26日    3059.72    +40.54(1.34%)↑
深圳成份指数    3月26日    12240.36    +153.46(1.27%)↑
上证B股指数    3月26日    254.44    +1.75(0.69%)↑
深成份B股指数    3月26日    4393.91    +47.92(1.10%)↑
沪深300指数    3月26日    3275.00    +45.87(1.42%)↑
香港恒生指数    3月26日    21053.11    +274.56(1.32%)↑
恒生国企股指数    3月26日    12050.33    +147.84(1.24%)↑
恒生中资企业    3月26日    4074.06    +33.36(0.83%)↑
台湾指数    3月26日    7876.86    +38.76(0.49%)↑
英国金融时报指数    3月26日    5703.02    -24.63(0.43%)↓
德国法兰克福指数    3月26日    6120.05    -12.90(0.21%)↓
日经指数    3月26日    10996.37    +167.52(1.55%)↑
美国道琼斯指数    3月26日    10850.36    +9.15(0.08%)↑
纳斯达克指数    3月26日    2395.13    -2.28(0.10%)↓
标准普尔500指数    3月26日    1166.59    +0.86(0.07%)↑
最新外汇牌价:2010年3月26日5:30pm
1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8277    丹麦克郎    5.5655    瑞典克郎    7.2444    台币    31.876
日元    92.564    加拿大元    1.0248    欧元    0.7479    澳元    1.1025
港币    7.7626    新加坡元    1.4042    瑞士法郎    1.0687    英镑    0.6741

1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.1297    丹麦克郎    7.442    瑞典克郎    9.6869    台币    42.6233
日元    123.7729    加拿大元    1.3703    美元    1.3372    澳元    1.4743
港币    10.3798    新加坡元    1.8776    瑞士法郎    1.429    英镑    0.9014
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)3月26日
一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.24688    0.26469    0.28875    0.43938    0.90969
英镑    0.54688    0.57688    0.64719    0.87281    1.31563
日元    0.15375    0.18813    0.24250    0.45063    0.67813
瑞士法郎    0.08667    0.15917    0.24667    0.33750    0.64000
欧元    0.36625    0.44688    0.58063    0.89625    1.19000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)3月26日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.08893    0.13893    0.24000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年3月26日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.3042    0.41↓
1周(1W)    1.5586    0.10↓
2周(2W)    1.6804    1.12↑
1个月(1M)    1.7603    0.26↓
3个月(3M)    1.9405    0.03↓
6个月(6M)    2.0133    0.10↑
9个月(9M)    2.1582    0.01↓
1年(1Y)    2.3525    0.03↓
NYMEX 05月原油期货价格每桶80.00美元(3月26日收盘价)
ICE 05月布伦特原油期货价格每桶79.29美元 (3月26日收盘价)
COMEX 金04月=1107.0美元(3月26日收盘价)
1人民币=4.6687新台币  100人民币=10.9533欧元 100人民币=14.6463美元
[外币100] 美元682.68 英镑1013.71 日元7.3827 港币87.96 澳元619.73 欧元908.75
(中国银行2010.3.26)

声   明
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