安邦-每日金融-第2983期

分析专栏:2010年,货币政策
不是中国经济的关键

美国推迟对中国汇率定性,保留战略筹码    3
“超级网银”系统可能排斥现有第三方支付平台    3
企业家、居民宏观经济偏热和通胀预期都开始走强    4
同样的货币政策委员,不同的汇率政策观点    4
上海欲以出让金融牌照来做大本地金融企业    4
央行研究员表示提高准备金的概率高于加息    5
中国的私募基金领域水很深    5
央企目前还在继续玩衍生品的“火”    5
信用卡贷款额疯狂增长引发市场担忧    6
搞IPO其实是一个赚钱容易的行当    6
宁波银行高管高薪水引起业内哗然    6
跨境贸易人民币结算试点有望扩大至服务贸易    7
茅台股价为什么倒下?    7
四成欲购房者看好房价政策的抑制作用推迟购房计划    7
建行在迪拜危机中出现了约10亿美元坏账    8
阿根廷通胀猛于虎    8
融券业务能在多大程度上做空A股?    8
英国首相称全球就银行税问题将达成一致    9
 
〖分析专栏〗
【2010年,货币政策不是中国经济的关键】
在2008年全球金融危机之后,企业界开始高度重视央行政策基调,因为市场流动性宽松直接与企业效益挂钩。但预测央行何时加息或减息,等于是望天打卦,因为经济决策者自己都不知道未来采取哪一种货币政策,更何况央行领导?不过,央行机构发布的相关报告可以透露出一点信息,因为报告本身可以透露出经济监管层如何看待当前经济走势。我们从中可以推测出未来的货币政策取向。
中国央行网站4月2日公布了《2009年国际金融市场报告》,这应该是央行对当前经济走势看法的综合。仔细研读一番,大致可以看出当前监管层一批人对经济的看法是什么。总的来说,中国央行对2009年全球经济的看法,与市场看法没有什么不同。
报告指出,2010年国际金融市场走势将受到世界经济复苏进程和主要经济体扩张性政策退出策略等因素的影响。中国在2008年11月推出了巨额经济刺激计划,其中包括了史无前例的信贷发放热潮;受此推动,全球第三大经济体中国较其他国家更快地从全球金融危机中回升。中国政府已经开始缓慢收回其刺激政策,以避免通货膨胀压力积累,不过由于担心危及经济复苏,中央目前正在谨慎行事。央行表示,各国政府很难同时或以相同方式退出刺激措施,这加大了全球经济前景的不确定性。
报告认为,全球主要央行向全球金融市场注入了大量流动性,由于实体经济萎靡不振、投资前景不明朗,大量资金流向金融市场,增大了资产泡沫风险。报告担心,一旦实体经济好转,释放出来的大量流动性必然会造成通胀压力。因此,如何在确保经济复苏的同时,避免出现资产泡沫和通货膨胀是摆在各国中央银行面前的迫切任务。同时,中国央行在报告中又指出,2009年全球经济基本面与全球股票市场、大宗商品市场价格走势存在不一致性。主要金融市场资产价格的快速上涨,反映了金融市场对经济前景的信心正在恢复,但并不意味着实体经济已经或将要强劲复苏。报告认为,实际上资产价格的过快上涨主要是由全球超宽松货币政策带来的充裕流动性推动起来的。一旦金融资产价格的过快上涨得不到宏观经济基本面的足够支撑,新一轮的资产泡沫破灭又将形成新的巨大风险源。
上述看法,和当前市场对全球经济的看法一致:脆弱复苏但还没有出现确定无疑的繁荣,经济随时可能因为刺激经济政策退出而出现再次探底。报告中强调,退出计划可能各国政府部门相互协商统筹进行。这意味着今年中国央行搞一些退出动作之前,不得不和其他国家——尤其是美国,事先要通通气,国际经济政策合作和协商可能将更为频繁。但透过央行报告中2009年全球金融市场流水账叙述,其面对未来的茫然,也是一望而知:现阶段紧缩货币必然导致经济复苏夭折,可要是不收紧流动性,包括股市楼市泡沫可能再次发酵新一轮资产泡沫,一旦破裂又成为新的巨大经济危机的风险源,中国央行后面如何应对?——不知道!
我们在今年年初就曾经推测,今年中国央行的货币政策基本是相机抉择。说白了,就是见步行步。之所以这么说,是2009年中国经济V型强劲反弹,固然是积极财政和宽松货币政策刺激的结果,但其副作用之大,也是人所共知。如何化解这一前所未有的强心剂的毒性副作用,关键还是要看中央加快改革开放步伐,放开金融、通信、铁路、航空等诸多管制严厉行业的准入门槛,积极引导民间资本在这些领域投资兴业。中国改革开放三十年来,曾有多次积极财政和货币泛滥引发经济过热的先例,但后来总是化险为夷,其中关键,就在于当时中央政府放松政府管制、释放民间资本活力导致中国经济再上一个台阶。现在中央出台多项鼓励民间资本进入垄断行业的规定,但能否实际见效,也是未知之数。对此,央行完全无能为力。现代市场经济中,货币是关键,但货币毕竟不是一切。央行一旦开出大剂量的宽松货币强心剂,后面事态发展也由不得货币当局了。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
当经济形势明朗化之后,无论是衰退还是繁荣,决策者出台相关经济政策毫不含糊,央行执行落实也毫不含糊。当经济由复苏逐步转向繁荣的期间,央行在内的监管层其实都对形势的发展一片茫然,因为今后中国经济发展结果,到底是虚胖还是壮健,不取决于货币当局的政策,而由中央政府的改革措施决定。所以,这个形势下,人们紧盯央行的货币政策,不如盯住中央政府的行业准入政策是否真正落实。(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:美国推迟对中国汇率定性,保留战略筹码】
美国财政部4月3日宣布,美国政府推迟公布原定于4月15日发布的主要贸易对象国际经济和汇率政策情况报告。美国财政部长盖特纳在一项声明中说,在未来3个月中,美国将和有关方举行一系列非常高端的会议,其中包括本月晚些时候的二十国集团财长和央行行长会议,5月份的美中战略与经济对话,以及6月份的二十国集团峰会。盖特纳称,这些会议将对落实相关政策、促进一个更加稳健、可持续和平衡的世界经济发挥重要作用。他认为,在当前时期,这些会议是促进美国利益的最佳途径。盖特纳表示,作为平衡全球需求和促进可持续增长的整体努力的一部分,有关各方有必要调整政策,一些国家应促进内需,另外一些国家则应增加储蓄,此外,还应确保强劲的就业增长。盖特纳还肯定了中国在应对金融危机的表现。他说,中国为应对危机采取的强有力的财政和货币政策,使中国2009年的经济增长率接近9%,这为世界经济复苏做出了贡献。盖特纳的最新表态,显示了美国政府在人民币汇率问题上姿态趋于和缓,同时美国政府也保留了战略筹码——一旦双方接下来的磋商不顺利,美国财政部还能再对中国使用操纵货币汇率的大棒。(LHJ)返回目录
【形势要点:“超级网银”系统可能排斥现有第三方支付平台】
互联网的勃兴和新兴电子支付的发展,令央行第一代人民币跨行支付系统改造升级迫在眉睫。为满足银行业金融机构间的支付业务实时清算需要,2009年12月2日,央行召开第二代支付系统暨中央银行会计核算数据集中系统(简称ACS系统)建设启动会议,阐明第二代支付系统能为银行业金融机构提供灵活的接入方式、清算模式和更加全面的流动性风险管理手段。从目前准备情形看,网银互联系统可能要到8月份上线。该网银互联应用系统可谓“超级网银”,能为个人和单位用户提供跨行实时的资金汇划、跨行账户和账务查询,以及当下支付系统所无法实现的跨行扣款、第三方支付、第三方预授权等业务功能,为商业银行在电子商务、跨行资金管理等方面为客户提供创新服务奠定有力基础。“零售业务必须上线,对公业务可上可不上。”知情人士透露,央行可能考虑到安全性和效率,没有强制对公业务上线。“这一系统在运行上与大额实时支付系统、小额批量支付系统形成补充,各有侧重。”知情人士说,小额支付系统贷记业务金额上限为2万元,网银互联系统的金额上限初定为5万元,5万元以上的支付业务要使用大额支付系统。不过,银行或许能暂时免受第三方平台威胁。银行业人士透露,央行给银行的反馈是,可能暂停第三方支付平台接入网银互联系统,“主要原因在于,第三方平台仍未获得相关牌照,不属结算清算组织”。不过,其真实原因可能在于巨大的利益。然而,也有银行人士承认,第三方支付的发展壮大是必然趋势,后期仍可能会接入网银互联系统。(RXB)返回目录
【形势要点:企业家、居民宏观经济偏热和通胀预期都开始走强】
央行营业管理部4日发布2010年第一季度北京银行家、企业家、城镇储户问卷调查综合分析结果显示,较上季分别增加18.5点、30.7点,经济的快速回升使得二者对宏观经济运行偏热的预期有所显现。本季居民物价满意指数为25.9,较上季和上年同期分别下降2.5点和15.4点,物价满意度继续下滑。预测下季物价上涨的居民比例(45.5%)较上季略降0.9个百分点。企业生产资料综合价格预期指数为23.6,较实际判断提高2.8点,且该预期指数逐季提高,较上年同期的10.4已累计回升13.2点。企业家对下季产品销售价格预期也保持上行,预期指数较上季和上年同期分别提高5.7点和6.6点。反映出口需求的出口定单指数回升势头强劲,较上年同期-20.8的低谷已累计回升11.4点。在经济回暖、汇率基本稳定等有利因素影响下,企业家对下季的出口形势较为乐观,出口定单预期指数较本季实际提高7.5点。市场需求旺盛还表现在居民当期消费意愿继续提升走强。调查显示,认为“更多消费”最合算的居民比例达22.8%,较上季提高6.9个百分点。银行家调查显示,银行贷款总体需求和投放双双快速反弹,其景气指数较上季分别回升16点和13.3点。农业、制造业、非制造业贷款需求和投放均表现强劲。对企业信心的增强导致银行资金加快向实体经济投放。分行业看,对制造业的投放指数更是在上季大幅攀升的基础上提高5.3点,显现出较强增长势头。本季,有48%的银行家预期货币政策收紧,较上季大幅增加42.7个百分点,涨幅创调查新高。银行家认为资金将在下季会有明显收紧,资金头寸状况预期指数下降7.9点。银行家对下季货币市场利率走高的预期空前强烈,同业拆借利率和银行间债券回购利率预期指数分别大幅提高24点、22.7点。(LXB)返回目录
【形势要点:同样的货币政策委员,不同的汇率政策观点】
夏斌与李稻葵同是今年的新科央行货币政策委员会委员,不过,对于人民币汇率政策问题,夏斌和李稻葵的看法却有明显分歧。夏斌日前表示,人民币是否升值其实并不是美国当今的核心利益所在,如何不断吸引全球资本继续流入美国,才是美国的核心利益。中国应该尽快恢复到危机前有管理的浮动汇率制度,如果美国政府顺着部分议员政治性鼓动说事,中国也可以拿这个说事,进行讨价还价。而李稻葵表示,中国在人民币升值问题上绝不能屈服,“我们要牢牢占据信息的控制权和道德制高点。”他说,很多测算的结果都证明,在过去几年中,在其他新兴市场国家货币和欧元的有效汇率贬值8%左右的同时,人民币的有效汇率升值了7%-8%。所以,人民币并没有被低估。谁的看法更可能成为未来的政策基调呢?央行行长周小川今年“两会”期间曾公开表示,人民币汇率从2008年中期开始重返钉住美元,是金融危机情况下中国政府采取的特别政策,在合适的时机以及合适的条件下,中国会考虑退出这一政策。从这一点来看,夏斌的看法应该更加客观、理性一些,更符合现实约束下的中国需要。(RHJ)返回目录
【形势要点:上海欲以出让金融牌照来做大本地金融企业】
正打造国际金融中心的上海,可能对本地金融机构“大而不强”格局动手术。上海市金融行业主管部门的消息称,上海正考虑出让部分市属金融企业的金融牌照。金融牌照是各地做大做强金融格局一直争取的最稀缺资源。由于金融牌照是国务院授权机构向从事金融业的企业法人颁发的营业许可证,现实操作中,即使国有非金融类大型央企也很难申请到,属于极端稀缺资源。上海市属16家国资金融机构目前拥有35张金融牌照,涉及到银行、证券等主要门类。截至2009年年底,上海市属金融国资总资产约3.16万亿元,但个体规模偏小。上海拥有众多金融资源,但迟迟未能像深圳一样,培育出诸如平安、招商银行这样知名的大金融机构而备受诟病。这也成为上海谋求两个中心建设的“胸中块垒”。据了解,此次上海方面采取金融牌照出让对象是分布在国内外的诸多大型金融企业,以改变上海本土金融企业规模和影响力不大的特点。上海16家金融企业中有一部分已经在和外面企业在谈,“有谈失败的,也有共识的,总体谈得很低调”。在上海市方面看来这是一个“皆大欢喜”的方案:既建立起一批大型金融企业总部,又解决了本土金融资源利用不充分的局面。(RPF)返回目录
【形势要点:央行研究员表示提高准备金的概率高于加息】
中国人民银行研究局国际金融处研究员梁猛表示,当前中国正面临人民币升值和加息的双重压力。由于汇率和利率具有很强的联动性,一旦央行加息势必会增加货币上涨的动力,进一步增加人民币升值压力。在货币政策上,央行会慎用加息工具,而会多采用调高存款准备金率等工具来收紧流动性,短期暂不会加息。货币的价值与该国经济基本面有很大的关联,在中国经济基本面向好的情况下,人民币升值压力远大于加息压力。他坦言,当前央行货币政策就如“走钢丝”,而利率和汇率是“走钢丝”时所需的平衡杆的两端,先调整哪个政策央行也挺难选择,在这种情况下,不论先动汇率还是利率,最终还是要看政策效果。谈及其他国家央行的加息行为,梁猛认为,这并不意味着各国刺激经济方案的退出,这些国家的央行启动加息后,也只是小幅调整,其目的是试探经济和市场的反应。至于中国,我们尚不能确认全球经济已摆脱危机影响,如果现在把信贷收得太紧,会把很多企业“勒死”,中国之前已经有过教训。中国只有在确定宏观经济确实没有问题后,才会选择退出刺激经济方案。(LDHB)返回目录
【形势要点:中国的私募基金领域水很深】
私募基金是国内新兴的热门领域,吸引了很多新资金进入。不过,这个领域的门槛不低。英国《金融时报》最近一篇报道指出,能进入这个领域的游戏者,基本上都属于特权阶级。而一些特权阶层目前正以前所未有势头,抢占中国内地数以亿元计算的私募基金投资行业。这种权贵阶层的裙带现象,不但引起大陆民众不满及国际媒体关注,而且专家相信,这还将导致私募基金行业只靠关系而削弱了专业化。据了解,国内的私募基金有许多资金来自国有企业,最近被要求在房地产市场退出的国企,有很多都是以私募基金模式运作炒作房地产。随着内地房市的泡沫化严重,国内市场的私募基金也开始转移阵地。(RHJ)返回目录
【形势要点:央企目前还在继续玩衍生品的“火”】
一位外资投行人士透露,“绝大部分涉足衍生品的央企都仍在交纳保证金,也就是说,在继续交易。”对衍生品交易清盘的唯有深南电,中远集团也了结了旗下的燃油衍生品交易。而国航、东航等泥足深陷的企业,由于无力清盘因祸得福,等来了油价在2009年下半年以来的震荡回升。4月10日和4月23日,ST东航和中国国航将正式发布2009年年报,此前的业绩预告显示两家公司均实现扭亏为盈,业绩增幅将超百亿。而扭亏为盈的原因均是由于“燃油套保合约公允价值的回转”。2008年国航亏损91.49亿元,ST东航亏损达139.28亿元。与东航和国航同样参与原油衍生品交易的深南电则没有这样幸运。2008年12月,深南电公告终止与高盛全资子公司杰润公司签下的期权合约,但到2009年底,双方仍然没有就有关法律问题达成和解。深南电2009年年报显示,杰润公司要求深南电支付因违约而给杰润公司造成的损失近8000万美元,及利息合计近8370万美元。据接近深南电的人士说,深南电当时的交易合同是当原油价格上涨高于62美元时,深南电能赚取非常有限的固定收益,但当油价跌至62美元以下时,其付出则要成倍放大。“现在看来如果当时深南电能够一直坚持到现在,也可以实现扭亏为盈。”这位人士说,“不过深南电当初单方面退出交易,是因为没有充足的资金用于补缴保证金。”据接近深南电与杰润法律纠纷的人士介绍,高盛方面虽然仍按期发出催款单,保证自己的诉讼权力,但目前未有起诉意向。(LXB)返回目录
【形势要点:信用卡贷款额疯狂增长引发市场担忧】
已出年报的中、工、建、交四大上市银行给出了惊人的信用卡贷款增长数据。初步统计,四大行信用卡贷款去年新增总计达576亿元,取得最高增幅的是中行,同比增长高至132.4%,最低增幅者为交行,也达50.57%。狂飙突进中,隐患已然埋下,监督力度加大。一位银行卡业内人士透露,部分大行去年先后受到监管部门“关照”,如银监会上半年进场检查了建行,中行两度受到银监会的信用卡坏账预警。相比之下,股份制银行信用卡业务显得谨小慎微。已披露年报的兴业银行、深发展、宁波银行信用卡贷款增长分别为30.29%、28%、25.66%,仅华夏银行因前年基数小,增幅稍高,为66.67%。在国内信用卡发展格局中,国有大行相对股份行后来居上,在2009年独领风骚,发卡量和信用卡贷款势头凌厉。据公开年报,中国银行信用卡(中国内地)2009年末累积发卡量为2247万张,新增669万张,增幅42.36%。中行称,2009年其做大做强长城信用卡等基础产品,联动推广白金卡、“公务卡”及多种主题信用卡,实现了卡量增长。信用卡贷款增长冠军也归属于中行。2009年末,该行信用卡贷款余额247.02亿元,新增141亿元,增幅132.4%。但工、中、建等国有银行信用卡额度的“空置率”较高,其背后蕴藏着较低的客户活跃度和较高的“睡眠卡”比率。另一方面,国有银行的信用卡贷款规模与其发卡量明显并不匹配。(LDHB)返回目录
【市场:搞IPO其实是一个赚钱容易的行当】
“做IPO就是一个民工活。”国内某投行总监表示,公司IPO主要分为三大块:股权的历史沿革、公司的业务与技术和公司的财务,这是一条产业链,承销商、律师、会计师各司其责,“实际操作起来很容易,并不像看起来那么难”。拥有从业经验超过10年的这位总监,以他最近做的一个项目为例,阐释了这条产业链的内幕。两年前,他带着一个中小板的项目,被现任老板从一个中型投行挖到公司。这个项目最终在2009年年末成功上市,发行价的市盈率超过50倍,上市当天开盘价的市盈率超过60倍,而多家机构至今仍然给予这个上市公司“买入”评级。这位总监所在的投行获得上市公司近6%的募集资金的收入,超过2000万元。做IPO小的投行并不赚钱,而大的投行收入就很可观了。该总监表示,通常一个小的投行两年才能做一个项目,如果幸运地过会了,那么也就能让收支持平,“因为一个保荐人一年工资是100万,一个项目2个保荐人,然后过一个项目,还有个签字费,基本是两个人,也是一个人100万,还要发奖金给项目组的人,也需要几百万元;再加上养项目组,及拉客户等方面的费用,基本上不赚钱”。而像中金、中信等大投行的情况,就不一样了。一方面,大盘股基本上都被这两家公司把持;另一方面,由于公司实力雄厚,保荐人数也多,项目可以接得上,“不停的有项目发”。现在创业板与主板和中小板的项目可以并行,救活了很多小的投行。也就是说一个保荐人可以在做中小板的同时,兼做创业板的项目,让小的投行盈利点陡增。再加上IPO市场行情好,也让投行业竞争激增。(LXB)返回目录
【市场:宁波银行高管高薪水引起业内哗然】
2010年首份银行年报一出,宁波银行副行长邱少众去年薪酬高达616万元立即引起业内和舆论哗然。除了邱少众外,宁波银行高管薪酬超过百万者多达10位,同样的,南京银行高管中年薪百万以上的也刚好10位。对于高管薪酬高出预期的微词,业内分析师称,南京银行规模增长速度快,员工成本很难被压缩。2009年南京银行业务费用2009年同比增长47%,员工费用增长36%,相比于规模增长60%,如果再加上给股东一个满意的回报,百万以上薪酬并不是很高。具体来说,南京银行2009年成本收入比上升迅速,全年成本收入比为31%,较2008年上升6个百分点,且从2009年各季度看,呈现由低向高快速攀升的势头,主要是业务费用和员工费用增加较快所致。从成本支出来看,南京银行全年管理费用支出11.38亿元,增长39.3%,管理费用率为31.4%,提升了6个百分点,员工薪酬高达6.18亿元,同比增36%。管理费用率的提升显示企业扩张过程中的高额成本支出。该分析师认为,对于宁波银行副行长薪酬高于行长,或许当时引进时的收入都比较高,从银行的经营效率和价值评估来说,无可厚非。不过,如果在员工没有普遍加薪的情况,高管出现这种情况的话,只能说明部分员工的费用增加的比较快。(LXB)返回目录
【形势要点:跨境贸易人民币结算试点有望扩大至服务贸易】
央行4月2日发布了《2009年国际金融市场报告》,报告指出,要全面推进跨境贸易人民币结算试点工作,研究扩大试点范围,研究推动将试点项目由货物贸易扩大至服务贸易。跨境贸易人民币结算试点工作自启动以来进展顺利。2009年4月国家决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点。与此同时不断开展与多国的货币互换制度安排,跨境贸易人民币结算事宜为市场所瞩目。但央行表示,人民币结算规模与中国贸易结算总规模相比仍显偏小。为进一步推进试点工作向纵深发展,在总结前期经验的基础上,有必要适时扩大试点范围,增加境内试点地区、试点企业以及境外试点区域。而当人民币成为国际贸易中支付结算的工具后,央行认为,随着试点工作的开展,境外企业和商业银行海外参与行对人民币的需求将会日益增加,因此有必要研究境外人民币资金流动和交易机制,拓展海外人民币投资渠道,发展人民币离岸市场。在此基础上,央行表示继续统筹规划建设人民币跨境和境外支付清算体系与建立制度化人民币现钞境外流通和回流渠道,为境外投资者持有境外金融资产创造条件。(RPF)返回目录
【市场:茅台股价为什么倒下?】
4月2日,贵州茅台公布2009年年报,每股收益高达4.57元,重新夺回A股市场第一绩优股的王座。然而,这份“两市最优”年报,却没能阻挡贵州茅台下跌的步伐,股价出现明显破位下行,收跌4.64%,年线几乎失守。2日,贵州茅台的成交量高达1542.82万股,创出自2007年5月25日股改以来的单日成交天量;成交金额23.60亿元,则是贵州茅台上市以来的单日最大成交额。有分析师表示,“盈利做得太低了,如果预收账款能放出10亿元来,报表就会好看很多。”根据年报数据,2009年底公司预收账款达到35亿元,同比增加5.8亿元,比第三季度末增加了22亿元。而第四季度确认销售收入仅18.63亿元。预收账款为何突然大幅度增加?这是否是导致去年四季度业绩大幅波动的原因?申银万国证券研究员童驯认为,管理层通过预收账款等科目来调节利润,或许意在今年的管理层换届。预计今年70岁高龄的集团董事长季克良将退休,袁仁国成接班人的可能性较大,国企性质决定了换届前后公司高管往往有调节业绩的动机。但有分析师认为,“(股份公司)现在是袁总(袁仁国)掌舵的时代,集团习酒公司总经理刘自力担任股份公司总经理不会影响公司业绩收放;而季总(季克良)本来只在股份公司里担任董事,而在集团层面,其退休后也会被返聘回来作为技术顾问。我觉得(管理层新旧更替一说)没有道理,逻辑上站不住脚。”(LXB)返回目录
【形势要点:四成欲购房者看好房价政策的抑制作用推迟购房计划】
央行营业管理部公布的2010年第一季度对北京市城镇居民购房状况进行的调查显示,投资性购房居民占比创近两年以来新高达到23.1%,而41.58%的买房族纷纷推迟购房计划,1年内的购房意愿环比下降近5个百分点。央行营管部的调查显示,有46.6%的居民认为未来3个月房价将“上升”,较上季减少10.5个百分点;有14.6%的居民认为未来3个月房价将“下降”,较上季提高8.1个百分点。从更远的未来1年的预期来看,40.9%的居民认为未来一年房价将继续上涨,环比下降10个百分点;有13.6%的居民认为未来一年房价将会下跌,环比上升3.6个百分点;表示自己对未来一年房价走势看不清的居民占比16.7%,环比上升6.1个百分点。在这种预期下,居民一年内购房意愿下降明显。仅16.9%的居民在一年内有购房意愿,比上季下降4.6个百分点,一年后有购房意愿的居民占30.8%,比上季上升3.9个百分点;没有购房意愿的居民占比52.3%,较上季上升0.7个百分点。在有意购房的居民中,41.5%的居民看好政策对于房价的抑制作用,表示推迟购房计划,等待房价回落;27.9%的居民表示按需购房,不受政策影响;26%的居民表示政策作用不明,暂时持币观望;其余的居民则认为政策难改房价上涨趋势,将加快购房。(LPF)返回目录
【市场:建行在迪拜危机中出现了约10亿美元坏账】
日前,中国建设银行股份有限公司副行长范一飞表示,目前建行在迪拜没有针对商业机构的贷款余额。“建行在中东地区贷款没有形成损失。对可能受到负面影响的贷款,已根据审慎原则充分计提了拨备,并在不久前进行了成功重组。”范一飞坦承,迪拜等地有其独特的优势和良好的前景,我行一直积极审慎地探索在上述地区以多种方式拓展业务,包括在适当的时候增设专门的机构。在3月29日举行的业绩发布会上,建行行长张建国首次披露了迪拜危机中涉及该行香港分行约10亿美元的坏账,已对此提取了约1/3的风险拨备。建行年报显示,该行当年的不良贷款余额为721.56亿元,较上年减少117.26亿元;不良率为1.50%,较上年下降0.71%。次级类、可疑类贷款占比持续下降,但可疑类贷款的绝对金额略有上升,从2008年末的350亿元上升至2009年末的426.69亿元。该行2009年实现净利润股东应享净利润1067.56亿元,同比增长15.29%,实现每股收益0.46元,净利增幅低于中行、工行同期水平。同期拨备覆盖率达175.77%,在国有大型商业银行中处于前列。(LPF)返回目录
【形势要点:阿根廷通胀猛于虎】
最近几个月来阿根廷通货膨胀出现了明显加剧趋势,中央银行投放到流通领域的100比索(约合25.7美元)纸币数量明显增加。目前,100比索是阿根廷流通货币中面额最高的纸币。阿根廷中央银行的数据显示,在最近12个月里,阿根廷央行向市场新增了1.55亿张面额为100比索的纸币,增幅创近年来新高。阿根廷央行的数据同时显示,今年前3个月在阿根廷流通领域新增货币中,100比索大钞数量的比例达到了40%。部分经济学家已建议阿根廷央行发行200比索或500比索等面额更大的纸币,但阿根廷央行担心此举会引发严重的通胀预期,因此拒绝予以采纳。(LXB)返回目录
【形势要点:融券业务能在多大程度上做空A股?】
叫好不叫座,这句话最能形容国内刚刚开展的融券业务。从最近几天的交易情况看,融资买入余额远远超过融券卖出余额,甚至在交易次日(4月1日)融券业务出现了零交易。中国A股实现了做空机制,但在实际操作中投资者们集体做了“叶公”,这一方面与近期大盘蓝筹股上涨和市场回暖有很大关系,市场普遍预期股市会进一步走高,另一方面也是因为国内的融券机制可能天生存在缺陷。券商融出的股票是自己持有的,客户的融券收益就是券商的直接损失,融券业务实质上就是一场客户和券商之间的对赌。所以除非客户和券商对某只个股的判断存在较大分歧,券商才有动力承做融券业务,否则借用某券商人士的话说就是,“不如自己卖出了事,没必要融券给别人”。而在欧美成熟市场,券商在融券业务中只充当中介角色,融券标的股通常由长期持有且不计较短期收益的第三方机构提供。有基金分析师认为,融券业务操作空间较小,对股市的做空力量有限,而预计在16日正式推出的股指期货才是大规模做空A股的最有利工具。(RZB)返回目录
【形势要点:英国首相称全球就银行税问题将达成一致】
据英国《金融时报》报道,英国首相布朗表示,各大经济体即将就全球性的银行税问题达成一致。但是,布朗同时表示这一方案在今年6月份的G20峰会上得到通过的可能性不大。布朗表示,建立“全球责任税”的准备工作已经就绪。布朗称,目前英国、法国及德国等欧洲三大经济体已经基本就全球银行税的问题达成共识,另外,美国也有望参与到这一方案的建立及实施。布朗说:“英国、法国及德国已经就此进行磋商,我们将共同做出努力。在全球银行税的问题上,我们都认为这是十分必要的。”事实上,自2009年4月份的G20峰会在伦敦召开以来,全球各大经济体之间的合作并没能取得有效进展。尽管目前距离英国新一届政府大选只有略多于一个月的时间,但是布朗目前仍然将建立全球银行税机制的问题视为其工作重点之一,并希望全球银行税体系能够建立在一个多边机制上。(LDHB)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    4月2日    3157.96    +10.54(0.34%)↑
深圳成份指数    4月2日    12767.86    +81.79(0.65%)↑
上证B股指数    4月2日    263.80    +0.35(0.13%)↑
深成份B股指数    4月2日    4544.63    +57.32(1.28%)↑
沪深300指数    4月2日    3407.35    +15.41(0.45%)↑
香港恒生指数    4月1日    21537.00    +297.65(1.40%)↑
恒生国企股指数    4月1日    12696.05    +298.46(2.41%)↑
恒生中资企业    4月1日    4163.67    +61.89(1.51%)↑
台湾指数    4月2日    8025.93    +12.84(0.16%)↑
英国金融时报指数    4月1日    5744.89    +65.25(1.15%)↑
德国法兰克福指数    4月1日    6235.56    +82.01(1.33%)↑
日经指数    4月5日    11339.30    +53.21(0.47%)↑
美国道琼斯指数    4月1日    10927.07    +70.44(0.65%)↑
纳斯达克指数    4月1日    2402.58    +4.62(0.19%)↑
标准普尔500指数    4月1日    1178.10    +8.67(0.74%)↑
最新外汇牌价:2010年4月1日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8257    丹麦克郎    5.5064    瑞典克郎    7.1694    台币    31.725
日元    94.406    加拿大元    1.0077    欧元    0.7395    澳元    1.0856
港币    7.7676    新加坡元    1.397    瑞士法郎    1.0594    英镑    0.6549

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.2303    丹麦克郎    7.4463    瑞典克郎    9.6952    台币    42.9017
日元    127.6652    加拿大元    1.3627    美元    1.3523    澳元    1.4681
港币    10.5041    新加坡元    1.8892    瑞士法郎    1.4326    英镑    0.8856
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)4月1日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.24863    0.26694    0.29150    0.44156    0.91500
英镑    0.54750    0.57688    0.64719    0.88250    1.31813
日元    0.15563    0.18813    0.24125    0.44875    0.67750
瑞士法郎    0.08583    0.15833    0.24667    0.33250    0.63667
欧元    0.36563    0.44625    0.57563    0.88188    1.18875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)4月1日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03143    0.09821    0.14893    0.24929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年4月2日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.3125    0.80↑
1周(1W)    1.5758    0.25↑
2周(2W)    1.6165    1.25↓
1个月(1M)    1.7402    0.27↑
3个月(3M)    1.9378    0.16↓
6个月(6M)    2.0124    0.06↑
9个月(9M)    2.1561    0.04↓
1年(1Y)    2.3523    0.02↓
NYMEX 05月原油期货价格每桶84.87美元(4月1日收盘价)
ICE 05月布伦特原油期货价格每桶84.01美元 (4月1日收盘价)
COMEX 金06月=1126.1美元(4月1日收盘价)
1人民币=4.6479新台币  100人民币=10.8339欧元 100人民币=14.6506美元
[外币100] 美元682.6 英镑1042.71 日元7.2787 港币87.88 澳元627.86 欧元926.94
(中国银行2010.4.2)
 
声   明
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