安邦-每日金融-第2996期

分析专栏:“管理通胀预期”暂时压倒了“通胀预期”

目前中国银行业拨备不足以覆盖经济下行风险    3
银监会启用“银码共享系统”加强风险监管    3
中国银行业不良贷款率的不良审计率知多少?    4
“金砖四国”兄弟选择在敏感时期对人民币施压    4
外资PE国内放行还需要时间    4
美国一个月内2次推迟调查人民币汇率补贴    5
新兴市场经济体未来几年将面临资金流入压力    5
美“最为严厉”的场外衍生品监管法案获得通过    5
日财改法案欲制定十年消赤目标    6
众银行开始“鼓励”信用卡取现    6
快递业代收货款业务将遭遇监管    6
金融危机让全球银行业损失2.28万亿美元    7
中国最大的银行收购了泰国最小的银行    7
IMF把全球增长预期提高了0.3个百分点    7
美联储在去年既做了好人也赚了钱    8
传中信证券准备搞合资专业投行    8
招商系成为近期市场空头最关注的对象    8
城里傻瓜不够用了所以去乡下找?    8
 
〖分析专栏〗
【“管理通胀预期”暂时压倒了“通胀预期”】
2010年中国经济和政府相互博弈的最大问题和看点,就是“通胀预期”和“管理通胀预期”。在2009年央行拼命向市场开闸放水之后,人们终于开始担忧未来的超级通胀了。这也是今年一季度以来,包括央行在内的管理层搞信贷额度控制的原因。非但货币数量紧缩,其他地方财政项目上报,今年的基本上都给否决了。而近期针对高房价的定点精确打击,更是让市场鸡飞狗跳、一片惶惶。手段是无所谓的,重要的是胜利,现在从各类迹象看,中央管理通胀预期工作已经取得初步胜利。
第一个迹象,就是央行三年期央票,应银行战线广大同志们的强烈要求,而超额发行。4月21日,央行在公开市场发行900亿元3年央票。而在两周前,3年央票复出首发时,由于机构出手谨慎,其发行量仅为150亿元。当时业内人士还预计,3年央票发行量可能是一个逐步上升的过程,不会马上一步到位。但是,时隔两周后,其发行量却一口气增至前次发行的6倍,远超市场预期!一位大银行研究人士表示,在目前的刚性配置压力下,商业银行目前不得不主动配入债券资产,因为相对于3个月央票,3年央票收益率要高出135个基点,自然成为配置的主要对象。
银行刚性配置的突然爆发则来自于对未来信贷投放放缓的预期。一方面,在国务院近期密集出台的遏制房价过快上涨的措施中,就包括实行更为严格的差别化住房信贷政策。数据显示,一季度个人购房贷款就新增5227亿元,占新增贷款的两成。另一方面,一季度经济数据显示经济有过热倾向,监管层采取严厉的数量额度严控的结果,必然是银行体系的大量资金回流债券市场,导致机构提前布局债市,造成配置需求集中爆发。
不止是3年期央票,21日,7年期国债招标的火热行情,也着实让市场意外了一把。这是通胀预期缓和的第二个重要迹象。7年期国债中标利率3.01%,超额认购1.85倍,很多机构甚至选择在二级市场收购!此前市场一直预期7年期国债的招标利率在3.07%左右,但是21日全场加权平均中标利率仅为3.01%。原计划发行280亿元,而投标量高达519.1亿元,招投标倍数达到1.85,最后追加发行25.1亿元,实际发行总量达到305.1亿元。而记忆犹新的是,在3月份一级市场相对火热的情况下,当时发行的7年期国债仅获得1.44的认购倍数。
银行大量的资金纷纷回流至债券市场,推高债券价格,通常是在经济大萧条时期发生的事情。那时,大家对未来都没有什么好指望的了,从股市到楼市,从PPI到CPI,都“跌跌不休”,银行将钱借给谁都不放心,谁知道对方哪天翘辫子?按学术语言表达,就是市场风险溢价飙升。这时,过剩的资金自然会躲进债券市场,尤其是国债市场避风头。这种情况,在2005年年中和2008年底都曾发生过,当然,当时债券市场变得非常疯狂,无论企业债还是国债,价格飙升幅度有点夸张,有泡沫的迹象。这次,无论3年期央票还是7年期国债收益率的小幅小跌,没有之前几次那么夸张,但也说明市场对未来通胀形势并不非常担忧,否则远期收益率曲线不会如此平滑。未来高通胀是不是会发生,那是见仁见智的事情,反正现在市场对此很淡定——这不是管理通胀预期工作取得成功是什么?
如果说3年期央票和7年期国债的行情火爆,代表着金融资本通胀预期的减弱,那么农民排队买国债,说明民间通胀预期也不是很高。今年1-4月的国债销售中,送国债下乡成了一大亮点。中国人民银行总行的调研组在苏州了解国债下乡的销售情况时,苏州支行高爱武行长表示“多年未见的排队抢购国债的情形在苏州各个村级邮政销售网点上演”。今年许多城镇居民选择持币观望或将钱投入股市或房市,对国债的购买热情并不高。这与农村人热购国债的情景形成了巨大的反差。尤其如发达省份的江苏,许多邮政储蓄网点都出现了连夜排队的抢购的情形。国债高于同期储蓄利率,又非常稳健成为了农民信赖的原因。毫无疑问,农民要对未来通胀担忧的话,起码现在不会排队抢购国债,而是家里囤粮,或者跑到超市抢矿泉水和卫生纸。我们还没有看见城里人排队买国债的局面,但仅从江苏农村居民排队买国债的一景中,可以谨慎推测出民间通胀预期开始缓和的结论。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
虽然从投资的角度看,大多数人的行为都是错的。但毕竟大多数人是以当前情势作决策依据的,而不是根据经济学教科书上的模型。因此,当一季度央行和银监会在内的监管层强力收缩信贷,我们现在就可以明显看到通胀预期持续缓和的局面。看来,无论是治理高通胀或者通胀预期,其实也就一招即可,那就是紧缩银根。(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:目前中国银行业拨备不足以覆盖经济下行风险】
目前中国银行业仍然执行的《贷款损失准备金计提指引》是按照贷款五级分类,采取比例法计提损失准备金。有四大负责银行项目的审计师表示,银行拨备提多少,关键指标是贷款的预计损失率,但如何预计,很模糊,很难界定清楚。“比如,次级贷款提取拨备比率范围为20%-60%,这个范围内多少算合理,审计方实际上也很难拿出一个准确的建议,讨价还价的空间就在这里”。在2006年执行新的企业会计准则后,对金融资产的减值开始普遍采用现金流量测试的方法。基本规则是,对于不良贷款存在明显减值迹象的,需要银行预计贷款未来本息回收的金额和时间分布,然后折现,再与目前账面余额比较,其中的差额就是银行应做的减值准备。以公司贷款为例,公司贷款是按照贷款迁徙模型去预计减值准备,这需要过去3-5年贷款迁徙统计数据作为判断依据,反算出减值准备的比率。现在的问题是,国有大型商业银行上市几年,不良贷款率已经很低,以这几年数据反算出的计提比例非常低,甚至会计上需要计提的拨备率达不到监管要求。比如,监管要求关注类至少提2%,但有些银行反算出来的数字只有0.5%。这涉及到经济周期问题。过去三十年,中国经济一直向上走,没有经历过一个完整的经济周期,历史数据也就无法支持针对未来趋势更为准确的判断。而且现在资产质量越好的银行,这方面压力越大,拨备提取不足以覆盖经济下行风险。(LXB)返回目录
【形势要点:银监会启用“银码共享系统”加强风险监管】
近日,中国银监会与国家质检总局共同推动的银码信息共享工作取得实质性进展,银码信息共享平台系统已经于2010年4月9日在北京、河北、山东等3个地区向工商银行、光大银行2家试点银行业金融机构开放信息查询服务。组织机构代码作为“单位的身份证号”,是对我国每个依法成立的企业、事业单位、机关、社会团体及其他组织机构赋予的唯一代码标识。通过“银码共享系统”,中国银监会将有效拓宽银行业金融机构风险管控信息渠道,增进银行业金融机构与国家宏观调控部门和银行监管部门之间的信息交流,指导银行业金融机构及时了解和把握各类机构存在及变化情况,加强信贷政策和产业政策的协调配合,对银行业金融机构科学评估和识别授信风险具有很强的现实意义。该系统的建成运行,标志着我国银行监管服务水平进一步提升,对有效防范金融风险、促进银行业稳健发展具有重要意义。按照有关工作计划,“银码共享系统”将于4月下旬向银监会系统及工商银行、光大银行全系统推广,5月推广到19家主要银行业金融机构。(LCY)返回目录
【形势要点:中国银行业不良贷款率的不良审计率知多少?】
根据监管部门数据,截至2009年2月末,中国银行业金融机构不良贷款余额15334亿元,不良贷款率为4.5%。截至2009年12月末,境内主要商业银行不良贷款继续双降,余额4973.3亿元,不良贷款率1.58%。其中,国有商业银行不良贷款余额3627.3亿元,比年初减少581.0亿元,不良贷款率1.80%,比年初下降1.00个百分点。以此粗略推算,剩余约1万亿元的不良贷款集中在农信社和政策性机构。中瑞岳华会计师事务所天津分所副主任会计师孟祥军指出,监管部门对不良贷款有持续“双降”的要求,但各大型银行近年来已降到1%-2%的水平,国际资产质量顶级的大银行也不过如此。“为继续满足不良双降的要求,银行承受很大的监管压力。”曾在四大任职的审计师指出,五级分类对银行利润最主要影响是提多少拨备。银行在做年报时,有动机通过调整贷款五级分类,来调整利润。而贷款五级分类并不是一个可以量化和一刀切的分类方式,这导致四大会计师事务所在不良贷款核定上没有统一标准,差异很大。审计师指出,比如关注类贷款的定义是“企业能够正常还款,但经营出现困难”,“这个‘困难’怎么界定?其中就有很多的主观判断。”汇金前掌门人谢平说,“比如对地方融资平台的评级,国际大会计师事务所将其定义为零风险,显然不利于银行风险控制。”审计师则指出,政府融资平台是今年银行审计重点、难点。政府一般只有收支流量表,没有财务报表,审计只能通过公开信息查询财政收入与贷款量是否匹配,可参考的财务数据不多。“但根据我的个人经验,融资平台通常会将基础设施算作资产,虽然资产规模庞大却没有收益,对贷款偿还能力不好。”孟祥军表示,尽管银行的拨备覆盖率已经非常高了,但地方融资平台风险仍没有足够覆盖。(LXB)返回目录
【形势要点:“金砖四国”兄弟选择在敏感时期对人民币施压】
胡锦涛刚离开巴西,“金砖四国”的兄弟们就开始磨刀霍霍。近日,印度央行和巴西央行行长都提出了人民币需要升值的理由,这是两国官员迄今在这个问题上发表的最为明确的声明。20日,印度中央储备银行行长苏巴拉奥在孟买表示,中国对印度出口的增长要远高于印度对中国的出口增长,而汇率在其中起了重大的作用。在同日,巴西央行行长梅瑞勒斯在国会参议院也“碰巧”表示,巴西非常严肃的认为人民币应该升值。此前,对人民币升值的压力主要来自西方国家,中国政府的汇率政策在近几个月很少受到发展中国家的公开批评,因为中国经济快速复苏,大幅提振了其他国家的出口,尤其是中国的亚洲邻国和巴西这样的大宗商品生产国。此番同属新兴经济体的印度和巴西的表态无疑引起了市场的广泛关注。有意思的是,中国与美国政府在这个问题上却处于相对平静状态。在美国人认识到过分强硬的强迫人民币升值会起到反效果之后,正在寻求以“旁敲侧击”的方式敲打中国。据了解,印度已在33天之内2次加息,巴西央行也在准备以加息方式维持通胀目标。(RZB)返回目录
【市场:外资PE国内放行还需要时间】
日前,《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》正式公布,引起了市场对外资在国内设立私募股权投资基金这一政策是否会放宽的讨论。天津股权投资基金中心总经理王树海称,“自从国家外汇管理局出台142号文以后,外资PE们就感觉很受伤,我个人感觉这种情况还要持续,突破还需要时间。”基于以下理由,外资PE在国内获得突破还需要时间:第一,在国际金融危机的宏观环境下,中国率先迎来了曙光,但以美国为首的国家仍未走出低谷,这无疑增加了人民币升值的压力。在这种背景下,中国会更加谨慎和合理的利用外资,以防止热钱涌入,如果放开外汇管制无疑与现实环境背道而驰。第二,在这种经济环境下,国家实际上已经意识到了利用外资的重要性,所以接连出台相关政策。从这些政策中可以看出,外汇管制并没有实现突破,这与142号文并不矛盾,这些文件的精髓都是合理有序的利用外资,防止漫无目的的外资涌入。第三,现在业界推出合格境外有限合伙人(QFLP)制度的呼声很高,但是这个制度的可操作性很低,关键的问题在于由谁去认定投资人是否合格,在国家还没完善PE的政策法规的前提下,这种审批很难操作,弄不好有可能会成为热钱涌入的隐蔽渠道。第四,目前中国的外汇储备已经超过2.5万亿美元,大量的外汇储备快要成为包袱,需要合理的控制外汇规模,现在属于外汇“不差钱”时期,这些因素都会要求我们去追求利用外资的质量而不是数量。王树海称,人民币基金的设立在国内已经比较成熟,尤其在天津已经聚集了一大批知名的内资私募股权投资基金。但外资PE在国内获得突破则需要政策上放行,这需要时间。(RXB)返回目录
【形势要点:美国一个月内2次推迟调查人民币汇率补贴】
美国商务部22日表示,推迟就调查中国的汇率措施是否构成非法贸易补贴作出决定,该决定或为征收反补贴税提供依据。此前道琼斯曾报道称美国商务部将在本周内决定,是否对中国涉嫌“借助低估人民币汇率补贴铝产品出口”的指控展开调查。商务部此举意味着奥巴马政府在一个月内第二次推迟涉及中国汇率政策的决定。美国参议员舒默(Charles SChuMEr)表示,商务部继续推迟就调查中国汇率操纵问题作出决定,这再度令人失望,表明需要采取立法行动。美国铝型材生产商近期向美商务部提起此项申诉。他们认为,中国正在通过“低估人民币汇率”给予本国铝型材出口商补贴,因此要求商务部对这些进口铝材加征反补贴税。报道称,调查涉及的中国产铝材主要用于门窗框架和水槽,并用于制造汽车、卡车和船只。(LPF)返回目录
【形势要点:新兴市场经济体未来几年将面临资金流入压力】
放眼新兴世界的几乎任何地区,你都会发现,实际汇率在过去12个月内都迅速攀升。巴西雷亚尔升值27%,俄罗斯卢布升值14%,跟踪10种亚洲最活跃新兴国家货币的彭博-摩根大通亚洲美元指数,目前处于19个月高点。原因是新兴市场中涌动的“资本热潮”——一定程度上,这是受到发达国家极低的利率水平和其他地区利率不断上升的推动。但还有另一个原因:市场对新兴经济体与发达经济体的信誉度和前景作了根本性重估。这给新兴经济体带来的后果,可能是资本过剩、随之而来的对本币汇率高估的忧虑、廉价进口的泛滥,以及大批资金一旦最终撤离所导致的极度波动。许多发达国家举债过度,为了偿还债务,它们必须创造能够持续数年的财政盈余。正如英国咨询公司ANDREW HUNT ECONOMICS所指出的那样,政府必须将这些盈余循环应用到以下两大领域之一:扩大企业投资(鉴于许多西方经济体产能利用率较低,这种情况似乎不太可能);或者,扩大对负债相对较少地区(如新兴国家)的出口。对于“金砖四国”(BRIC)及其同类国家而言,最重要的问题是,它们是否具备应对随之而来的货币升值所需的微观经济灵活性。尽管巴西央行21日加入了认为有必要升值的阵营,但中国迄今为止一直抵制升值。银行家研究集团国际金融学院表示,今年,新兴经济体的净私人资金流入可能会超过7000亿美元,高于去年的5310亿美元。尽管这一数字远低于2007年创纪录的1.28万亿美元,但考虑到全球经济仍存在不确定性,这样的流入还是相当强劲的。(RXB)返回目录
【形势要点:美“最为严厉”的场外衍生品监管法案获得通过】
21日,美国参议院农业委员会通过衍生品法案(林肯法案),这项被认为是最为严厉的场外衍生品监管法案将为场外衍生品设立全面新规,并要求那些希望获得联邦金融援助的银行剥离衍生品业务。林肯法案规定掉期经纪商与交易商须在交易平台上执行合约并须使用结算行来保证交易。不过,使用掉期合约来对冲诸如油价变动等商业风险的企业将免于结算。林肯法案还包括一些富有争议的条款,比如要求那些希望保留申请联邦援助资格的银行剥离衍生品业务。交换交易是衍生性金融商品的一种形式,而林肯的法案将禁止从事交换交易的公司拥有银行的特有权利,譬如使用美联储的贴现窗口、紧急调现功能以及美国联邦存款保险公司的存款保障,这也意味着申请援助的银行需要把交换交易部门与商业银行营运脱钩。另外,林肯法案允许商品期货交易委员会(CFTC)对外汇掉期及远期合约实施监管,不过作为争议妥协的一部分,林肯法案赋予财政部可以通过书面理由阻止某些外汇掉期及远期合约免于来自CFTC的监管要求。据了解,未来该法案可能被纳入到范围更大的银行监管改革法案里面。(RZB)返回目录
【形势要点:日财改法案欲制定十年消赤目标】
安邦曾在3月底以简报方式提示日本的赤字问题,据20日日本媒体报道,这个2009年亚洲最大的经济体计划拟定未来十年的减债目标,到2020年之际,拟缩减预算赤字约30万亿日元(3220亿美元)。日本内阁人员评估,2010财年预算赤字占GDP比率为9.4%,总金额为44.8万亿日元,根据日本政府的规划,预算赤字占GDP比重将逐步降低,2015年财政年度的消赤目标为6%,并在后期持续降至2020年度的3%。据悉,这个财政改革方案需要争取其他政党、内阁的支持。持续的财政刺激政策令日本的赤字水平高位运行,财政状况令人担忧。这份计划将是新任财政大臣菅直人2010年财政改革法案的一部分,法案将促使政府专注于改善日本中长期的财政健康状况。不过,和欧洲希腊等存在债务问题的国家一样,政府的大幅消赤最终还是得依托于良好的经济增长氛围,有消息人士指出,若是不增加税收的话,日本政府减债目标恐无法达成。而增加税收,势必会打击原本疲软的国内经济,日本的赤字消减计划注定是漫漫长路,任道而重远。(RZB)返回目录
【形势要点:众银行开始“鼓励”信用卡取现】
近日,不少银行开始降低信用卡取现门槛,通过信用卡预借现金满足客户急需小额资金需求,受到消费者追捧。据了解,不少银行已悄悄将现金预支额度从三成提升至五成,有些银行信用卡甚至可以100%取现。如华夏银行、广发银行等可根据客服的资信情况将取现额度上调至100%。不仅取现额度提高,不少银行的取现手续费也大幅降低。如兴业银行将预借现金手续费标准由交易金额的2%调整为1%,最低10元/笔,工行目前已实现持卡人在本地工行使用信用卡预借现金不收取手续费。但是,持卡人在选择前应谨慎考虑自己的还款能力,若非紧急情况尽量避免。信用卡取现没有免息期,也没有“最低还款”,每天的利息是0.05%。若取现额度较高,还款期较长,对持卡人来说利息绝对是很大一笔。因为利息金额会随着时间的推移像滚雪球一样越来越大,如果不能及时还清欠款,个人的信用记录也会受到影响。(LCY)返回目录
【形势要点:快递业代收货款业务将遭遇监管】
轰动全国的DDS快递公司倒闭2个月后,深圳丰达快递公司于近期再度曝出南山分部负责人携款逃跑的消息,这让原本已处在“灰色地带”的快递代收货款业务处在更微妙的风险当中。国家邮政局数据显示,去年全国快递业代收货款业务7000万笔,涉及资金400亿元。其中广东代收货款业务超过全国一半还多,是最主要市场。也正因为如此,对于代收货款有关政策的出台,广东快递企业最为敏感。据悉,总部位于广州的一邦速递近期与支付宝率先合作,开始尝试迈出广州快递企业主动监管代收货款的第一步。快递企业从事代收货款业务,代替了原本应由第三方机构提供的金融服务。据悉,中国大部分快递企业集中在占市场份额85%的低价服务产品领域。这部分企业产品单一,同质化严重,长期通过低价来争夺市场份额。但随着人工、房租等各种成本近期不断上涨,燃油又连续多次提价,部分民营快递企业的利润计算单位从以前的“元”降低到“角”。而另一方面,广东目前专业从事代收款业务的快递企业有10多家,涉及2000多个网点,其中大部分企业对代收业务都不收取手续费。由于资金不足,不少快递企业挪用代收货款周转。去年金融危机爆发,同时北方数日大雪造成的大量快递货物积压,导致以DDS为首的部分快递企业资金链断裂,并引发社会问题。然而,令人吃惊的是,在相关事件升级演变到这种情况的同时,有关法规对代收货款的限制却几乎是空白。据了解,去年开始快递业频繁曝光老板捐款事件后,国家邮政局和有关协会开始在全国调研,希望出台相关管理条例规范代收货款管理。(LXB)返回目录
【形势要点:金融危机让全球银行业损失2.28万亿美元】
国际货币基金组织在21日发布的最新一期《世界经济展望报告》中,将对世界经济增长预期由今年1月份预计的3.9%上调至4.2%。IMF 20日称,由于世界经济复苏情况好于预期,预计全球银行业因金融危机遭受的损失为2.28万亿美元,比去年10月的预测少5330亿美元。另据IMF的数据,美国银行业在此次金融危机中的损失为8850亿美元,低于去年10月预测的1.03万亿美元。但是,IMF指出,尽管金融部门不稳定给世界经济带来的风险较一年之前大为降低,但包括希腊在内的政府债务负担所引起的经济风险已经增加。IMF货币与资本市场主管何塞•比尼亚尔斯当天在一个新闻发布会上说,尽管市场已经普遍关注希腊债务问题,但这种担忧不限于某一国家,目前很多国家的负债水平创下二战以来的新高。比尼亚尔斯表示,政府债务负担加重将给全球经济复苏带来重大挑战。他说,各国政府应制定可信的计划以控制财政状况。IMF和世界银行将于本月24-25日在华盛顿举行春季会议,超过180个国家的财长、央行行长和经济专家将与会。(LXB)返回目录
【市场:中国最大的银行收购了泰国最小的银行】
中国工商银行21日宣布,该行已经完成对泰国ACL银行大众有限公司(ACL银行)的自愿要约收购,并于22日完成股份和资金交割。通过自愿要约收购,工商银行共收集到ACL银行约97.24%的股份。工商银行将随后对ACL银行实施退市程序。ACL银行成立于1969年。截至2009年12月31日,其总资产约为20.50亿美元,是泰国最小的银行。工商银行在向监管机构提交的文件中表示,已买入15.5亿股ACL股票,包括优先股。如果以每股11.50泰铢计算,则预计工商银行将为此支付177亿泰铢。其中包括泰国财政部持有的30.6%股份。这是中国工商银行在泰国的首次收购活动,也是该行近年来少数海外收购案之一。工商银行表示,收购泰国ACL银行是该行实施国际化战略的重要举措。通过此次并购,工商银行获得了进入泰国银行业的业务牌照和客户资源,由此可分享快速增长的泰国经济和中泰两国贸易往来带来的大量潜在业务机会,并可在未来将ACL银行打造为其在东南亚地区的重要经营平台,为拓展在湄公河区域乃至东南亚地区的业务和机构网络奠定良好基础,推动国际化水平的进一步提升。(LPF)返回目录
【形势要点:IMF把全球增长预期提高了0.3个百分点】
受经济复苏良好势头影响,国际货币基金组织(IMF)小幅上调全球经济增长预期。21日,国际货币基金组织发布预测报告,预计全球经济在2009年下降0.6%的基础上,2010年可望增长4.2%,略高于今年1月份该组织公布的预测增幅3.9%。IMF分析认为,目前,世界经济复苏的势头好于预期,不过,不同地区和国家的经济复苏状况参差不齐,大多数发达国家的复苏势头脆弱,但多数新兴经济体和发展中国家的经济复苏势头强劲。在2010年,欧洲经济恢复增长的势头最弱,预计欧元区经济年增幅为1.0%,英国为1.3%;此外,日本经济预计增幅为1.9%。相比之下,美国的经济增幅略高,达3.1%。不过,美国经济的恢复增长,主要依靠新兴经济体和发展中国家,这些地区的平均经济增幅达6.3%,其中亚洲增幅最高,达8.7%;而中国更高达10%。不过国际货币基金组织强调,由于经济复苏的不平衡,特别是由于地区贸易的不平衡发展,将导致全球资本流动不平衡的趋势加剧。(RZB)返回目录
【形势要点:美联储在去年既做了好人也赚了钱】
美联储以534亿美元的利润再次证明了美国2009年纾困政策的“英明”。在21日公布的全年业绩报告中,美联储宣布去年盈利增加50%,至534亿美元,其中474亿美元利润将上缴美国财政部。美联储2009年大幅盈利,主要得益于各种抵押贷款支持证券(MBS)组合的利息收入。为支撑遭受重创的住房市场,美联储从2008年底曾大量收购的抵押贷款支持证券(以房利美和房地美为主)。在当时购买众多不良资产之时,因为鲜有其他投资者问津,所以美联储的收购价格被压低,这也是534亿美元利润的主要来源。除了抵押贷款支持证券投资组合产生的利润外,美联储去年还从其他交易中获得总共56亿美元的利润,这些交易包括对消费信贷和商业票据市场的支持,以及为救援投资银行贝尔斯登(BEAR STEARNS)和保险公司美国国际集团(AIG)而设立的投资工具。不过美联储曾在2008年度因这些交易亏损了17亿美元。此前曾有媒体报道,美国财政部因不良资产救助计划(TARP)获利105亿美元,年度回报率相当于8.5%。这是一个最新迹象,表明政府干预并不像批评人士最初担心的那样代价高昂。(RZB)返回目录
【市场:传中信证券准备搞合资专业投行】
据外媒报道,消息人士透露,中国大型券商中信证券拟与法国农业银行结盟,双方有意签署非约束性合作谅解备忘录(MOU),以股权出资的方式谋求成立合资专业投行公司,各占50%的股份。据路透社报道,目前双方仅是达成初步合作意向,相关尽职调查等工作都在进行中,合作方案仍需得到监管层批准。上述消息人士提到,根据初步的方案,中信证券将其旗下全资拥有的香港中信公司股权出资,法国农业银行则将其亚太部分券商公司——东方汇理下属的投行业务——里昂证券股权出资,共同成立一家专业合资投行公司,届时里昂证券的全部股权都将纳入新成立的合资公司。业内人士指出,无论是对正致力拓展海外业务的中信证券,抑或是欲进一步打开中国国内市场大门的法国农业银行而言,这桩姻缘如果能达成,对双方皆有好处。中信证券20日公告称,公司近期将讨论重要事项,相关事项尚需与有关方进一步沟通、确认,为维护投资者、涉及方的利益,保证公平信息披露,公司股票继续停牌。停牌前股价报28.94元人民币,过去一个月上涨4.21%。(LXB)返回目录
【市场:招商系成为近期市场空头最关注的对象】
4月19日,沪深两市遭遇暴跌,融资余额首次出现较明显的萎缩,融资余额1.13亿元,比前一个交易日下降7%。当日,不少资金选择了获利还款。20日,市场仍“心有余悸”,新增融资业务量仍呈下降趋势。交易所数据显示,当日沪市融资买入额为570.67万元,环比降32%。深市融资买入额420.05万元,环比降74.97%。在个股方面,中国平安、长江电力、中煤能源等依然是融资的主要标的,此外,招商银行、金地集团、海通证券等前一日回落幅度较大的银行、地产、证券股也受到关注,融资额均超过200万元。虽然近期活跃度下降,融资融券总规模却继续上升,截至4月20日,两市融资融券总规模已达1.94亿元。而继4月19日某机构放空招商地产71400股后,4月20日某投资者更是抛空招商银行达40万股,如果以全日均价14.45元计算,40万股对应金额逾570万元,这是融资融券业务推出以来的融券最大单。(LXB)返回目录
【市场:城里傻瓜不够用了所以去乡下找?】
券商正在开拓农村市场,武汉市郊蔡甸等地,已经有了证券营业部,但还是处在当地城区。目前在国内,没有一家证券营业部设在正宗的农村。有媒体近日报道,在券商将目光投向农村的同时,证监会也在下发调查统计表,摸底证券下乡状况。到21日8时,这条消息在网上有评论2875条,绝大多数表示反对;在某网,也是反对声一片,鲜见赞成声。股民们担心,城市股民的钱抽得差不多了,城市股民也学精了,没有以前好对付了,于是,“他们”就想到了“憨厚的农民兄弟了”,开始盯着农民兄弟的口袋了。“农民的钱也要抢?太垃圾了!”“连农民都不放过。”有的人把话说得尖刻了一点,“城里的傻瓜明显不够用了,开始到乡下去找了!”“现在那么多公司经过包装排队等上市,不发动农民炒股哪来那么多钱。”“想钱想疯了,圈钱圈到农民头上了。”“抢完城市抢农村。”反对的理由是,总体而言,十个股民七个输、二个平、一个赢,农民更不了解股市,所以更容易输。网民“格林斯潘回忆录”说:“中国人好赌,农民也好赌,现在券商们要做的是,如何让农民们知道股市很容易赌,然后展开新一轮圈钱骗钱的把戏。”一位股民风趣地说:“券商不会承诺说,为农民朋友们在田间地头装上个大屏幕的电脑液晶显示器,随时关注股市的变动随时操作吧?”(LXB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    4月22日    2999.48    -33.79(1.11%)↓
深圳成份指数    4月22日    11703.96    -62.85(0.53%)↓
上证B股指数    4月22日    261.24    -0.37(0.14%)↓
深成份B股指数    4月22日    4411.06    -74.07(1.65%)↓
沪深300指数    4月22日    3201.54    -35.14(1.09%)↓
香港恒生指数    4月22日    21454.94    -55.99(0.26%)↓
恒生国企股指数    4月22日    12330.89    -40.09(0.32%)↓
恒生中资企业    4月22日    4013.35    -14.08(0.35%)↓
台湾指数    4月22日    7978.69    -11.84(0.15%)↓
英国金融时报指数    4月21日    5723.43    -60.26(1.04%)↓
德国法兰克福指数    4月21日    6230.38    -33.85(0.54%)↓
日经指数    4月22日    10949.09    -140.96(1.27%)↓
美国道琼斯指数    4月21日    11124.92    +7.86(0.07%)↑
纳斯达克指数    4月21日    2504.61    +4.30(0.17%)↑
标准普尔500指数    4月21日    1205.94    -1.23(0.10%)↓
最新外汇牌价:2010年4月21日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8264    丹麦克郎    5.5694    瑞典克郎    7.194    台币    31.378
日元    93.026    加拿大元    0.9995    欧元    0.7484    澳元    1.0789
港币    7.7614    新加坡元    1.3721    瑞士法郎    1.0722    英镑    0.6485

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.1214    丹麦克郎    7.4417    瑞典克郎    9.6125    台币    41.927
日元    124.3004    加拿大元    1.3356    美元    1.3362    澳元    1.4416
港币    10.3707    新加坡元    1.8334    瑞士法郎    1.4327    英镑    0.8665
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)4月21日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26063    0.28438    0.31281    0.47250    0.95250
英镑    0.55000    0.58438    0.65688    0.89313    1.33688
日元    0.15625    0.18813    0.23688    0.44375    0.67375
瑞士法郎    0.08250    0.15083    0.24250    0.33083    0.62833
欧元    0.36813    0.44813    0.58375    0.88813    1.19313
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)4月22日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.08929    0.13857    0.24929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年4月22日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.2933    0.16↑
1周(1W)    1.6396    2.37↓
2周(2W)    1.6546    0.98↓
1个月(1M)    1.7406    0.32↓
3个月(3M)    1.9380    0.40↓
6个月(6M)    2.0365    0.14↑
9个月(9M)    2.1643    0.12↓
1年(1Y)    2.3636    0.21↑
NYMEX 06月原油期货价格每桶83.68美元(4月21日收盘价)
ICE 06月布伦特原油期货价格每桶85.70美元 (4月21日收盘价)
COMEX 金06月=1146.6美元(4月21日收盘价)
1人民币=4.5966新台币  100人民币=10.9633欧元 100人民币=14.649美元
[外币100] 美元682.63 英镑1052.55 日元7.3484 港币87.93 澳元632.15 欧元914.14
(中国银行2010.4.22)

 
声   明
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