安邦-每日金融-第3004期

分析专栏:欧元区危机的影响深远

资金链“绞索”可能很快就会引发房地产洗牌    3
海外人民币离岸投资内地金融市场可能放行    3
不惧希腊危机澳洲继续加息步伐    3
巴菲特认为美国经济已走出低谷准备抄底    4
银行无惧房价下跌风险仍看好房贷前景    4
高盛45万美元了结了SEC的另一项指控    4
传工行中行再融资生变可能“弃债转股”    5
“灾难预言家”认为中国经济将放缓甚至崩溃    5
奥巴马政府也打算把银行税纳入立法议程    5
俄企忙于香港上市玩的就是“中国概念”    6
多家机构调低了国内4月份新增贷款估测值    6
三大行还有3万亿放贷规模,上调准备金几无影响    6
银行系金融租赁公司牌照今年仅剩7张    7
今年欧盟最能借钱的国家或许是英国    7
港沪人民币离岸中心有何不同?    7
明星基金经理论剑地产、银行股    7
光大银行或抢先农行IPO    8
汇金的捉襟见肘可能改变中行、工行再融资方案    8
“带头大哥”重出江湖是否还能继续“带头”?    8

〖分析专栏〗
【欧元区危机的影响深远】
几天前,希腊债务危机看起来一度行将平息。5月2日,希腊政府与欧盟和国际货币基金组织就救助细节达成一致。为获得援助贷款,希腊政府需要实施更加严厉的紧缩政策,通过调高增值税、削减公务员福利待遇和提高退休年龄等措施,在未来3年内削减财政预算300亿欧元,以便在2014年将财政赤字控制在占国内生产总值的3%以内。然而,仅仅两天之后,希腊公务员开始为期48小时的罢工,抗议政府减税改革政策。德国财政部立即严厉警告,如果再发生任何违规情况,就会停止发放援助贷款,希腊将再一次受到破产威胁。然而,希腊人似乎铁了心要“斗争到底”。5月5日,希腊将举行全国性罢工活动,预计将有250万人停止工作,罢工可能导致全国陷入瘫痪。
希腊人的举动让国际市场一片哗然,投资者对希腊能否削减赤字大为怀疑。经德国内阁批准的贷款计划正在提交国会审议中,面对希腊民众“宁破产,不减薪”的恶劣表现,市场普遍担忧贷款计划还能否顺利执行。受此影响,道琼斯指数大跌2.02%,伦敦金融时报指数亦下跌了2.56%。欧元兑美元汇率创下一年来新低,以美元计价的原油期货亦暴跌4%,恐慌情绪再度蔓延。
如果事态真的恶化到极致——尽管这种可能性很小——将对全球金融市场、欧元区形成重大冲击,受害最深的将是希腊自己。如果德国停止援助,希腊将失去偿债能力,意味着它实际上被踢出欧元区。在希腊债券正式违约次日,希腊银行将无权再使用欧洲央行的常规货币政策操作,欧洲央行将不再接受希腊的抵押品希腊债券,而希腊债券会立即大幅降级。在希腊的偿债能力重建前,欧元区将在事实上失去一个成员国。希腊经济会崩溃,但希腊的GDP仅为欧元区总GDP的约2%,对欧元区的整体影响很小,而且希腊没有任何金融机构足以影响欧元区的系统性风险。此时的希腊再要寻求援助将不得不接受苛刻的条款和严厉的监管,实质上会丧失部分经济主权。
看看“国家破产”后的冰岛吧:股市暴跌90%,货币贬值48%,公务员工资被冻结,土地价格暴跌,届时这一切将在被欧元区抛弃的希腊身上重演。这一可怕的图景会令同处于债务危机中的其他各国胆寒。对于欧元区而言,西班牙才是“大得不能倒”的国家。葡萄牙、希腊及爱尔兰等只占欧元区GDP约6%,但加上西班牙的话,这一比例将急升至近20%。欧元的命脉扣在西班牙手里,西班牙的偿债能力是决定欧元生死的关键。希腊的悲惨故事将“教育”西班牙民众,在债务深重的危难之际还迷恋高工资和高福利是不会有好下场的,这将有助于西班牙推进诸如调整工资、降低福利、削减公共开支等一系列的经济改革措施。更重要的是,西班牙的经济基本面,特别是其自我筹资能力,比希腊要强得多。相较于90%的公共债务都由外国人持有的希腊,西班牙的公共债务大多由自己国内的公民持有,因而其不会从违约中获益太多,国内民众也更有动力去推进经济改革,增强偿债能力。
倘若欧洲各国纷纷节衣缩食,那么中国的出口商也会感到寒意。当初雷曼兄弟破产之后,金融危机大爆发,美国储蓄率飙升,中国出口锐减。当美国经济企稳后,中国的出口恢复性增长明显。现在欧盟已经成为中国最大的贸易伙伴,去年双方贸易额达到3600多亿美元,欧盟地区开支的缩减对中国出口的影响不难想象。从长期来看,此次欧洲债务危机势必逼迫西班牙等国对经济进行调整,中国的出口也要相应作出改变。另外,当前国际金融市场谣言四起,纷乱复杂,市场一度谣传西班牙即将向欧盟申请2800亿欧元贷款,立即遭到西班牙政府的驳斥。按照巴菲特的名言“在别人恐惧时我贪婪”,中国可以适度买入一些诸如西班牙国债之类的金融资产,若抄底成功,既可获得丰厚收益,也能增加储备的多元化,还可增进与欧盟的“友谊”。毕竟,市场的看法并非一致,惠誉公司对西班牙债信评级就仍维持着AAA的最高等级。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
默克尔反复强调希腊要拿出削减赤字的诚意,然而希腊民众却用不明智的行为来挑战德国的耐心。全球资本市场对希腊问题的激烈反应,并非只是担心希腊一国的问题,而是担心欧元区其他国家也出现危险。虽然欧元区不太可能因希腊问题而解散,但这些欧洲弱国问题的恶化,始终是悬在全球经济复苏头上的重大不确定性。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:资金链“绞索”可能很快就会引发房地产洗牌】
中央和地方持续高压的房地产调控政策,正在使国内房地产商告别“不差钱”时代。随着多家银行提高房地产信贷门槛、监管部门酝酿收紧银行房地产信托贷款业务、成交量稀少导致房企销售回款周期拉长,资金链重新成为套在开发商脖子上的绞索。相比大型房地产公司财力雄厚,中小型民营房企已感受到资金链捉襟见肘的困境。他们不得不另觅蹊径——民间拆借资金、房地产投资基金、境外发债融资,又一次成为他们融资过冬的“救命稻草”。资金短缺之下,民间融资成本迅速提高,据了解已经比去年提高了50%以上。一位民营中型房地产公司财务总监透露,“我已和数家民间拆借机构接触过,对于我们在上海松江的一个新楼盘开发项目,他们开出5000万元贷款,月息却要求至少在2.5%。”这个报价让这位总监倒抽一口凉气,同样的房产项目开发情况与融资额度,去年同期的民间拆借年息都没有超过20%,如今却要多付出最少500万元利息,融资成本一年上升了五成。目前急需民间拆借融资的,主要以中小型民营房地产公司为主,他们要么急需资金支付尚未缴清的土地购买款,要么筹资完成某些房产开发项目的尾款结算,民间拆借利率则根据项目开发的抵押物是否充足、贷款期限与销售前景测算,但最低民间拆借年利率一般在30%以上。现在,有些民间拆借机构已要求贷款抵押物(包括自有成熟物业、土地与厂房)估值先较目前价格降低20%,再按70%的抵押率计算民间拆借金额,这等于将实际年利率再提高了3%-5%。有急需融资的房地产商称,“感觉像趁火打劫”,却也无可奈何。在我们看来,资金链收紧就是房地产业分化的开始,在目前形势下,可能很快就能看到有体质弱的的地产商被淘汰出局。(AHJ)返回目录
【形势要点:海外人民币离岸投资内地金融市场可能放行】
上海金融办日前透露,有关方面正考虑开放海外人民币在内地正常的投资渠道,包括债券、股票、银行间拆借等,以利于人民币跨境贸易结算逐步深化,同时,今年内上交所将会推出跨境交易所买卖基金(ETF)。事实上,今年以来,人民币跨境贸易结算出现爆发式增长,境外人民币存款再度创出新高;而随着境外金融机构纷纷推出人民币计价的投资产品,人民币回流投资迫切性也不断增大。近日从中行、交行和招行等获悉,今年以来银行的跨境贸易人民币结算量出现爆发式增长,呈现出每月度倍增的局面。进出口企业选择以人民币进行跨境贸易结算,可以规避汇率风险,锁定企业财务成本,大幅提高资金使用效率,这一方式已逐渐被进出口企业所推崇。以中行为例,截至今年2月底,该行办理的人民币跨境结算业务总量为187亿,其中包括境内试点行办理的64亿元和中银香港办理的123亿元;而到3月底,这一数字骤然上升至320亿,境内外分别突破90亿元和240亿元。据业内人士按照现有业务扩张水平预计,2010年跨境贸易人民币总量突破2000亿已经毫无悬念;而随着今年内地人民币结算试点从上海等5个城市将扩大至宁波等14个城市,以及人民币升值预期加剧,业务总量更是有望突破3000亿元。(AZWD)返回目录
【形势要点:不惧希腊危机澳洲继续加息步伐】
澳大利亚中央储备银行5月4日宣布,即日起将政策利率目标上调25个基点至4.5%。这是2009年10月以来澳央行第6次加息。澳央行行长格伦•史蒂文斯在货币政策声明中表示,全球经济趋好、金融市场逐渐稳定、澳大利亚本国经济复苏、调控通胀是促使澳大利亚央行决定加息的重要原因。史蒂文斯表示,澳大利亚贸易额的增长超过先前的预期,今年可能会达到2008年的峰值。这种增长会促使对能源领域的投资,经济产出将超过去年。另外,澳洲央行在声明中提到,目前的利率已接近平均水平,反映出未来的加息步伐或会放缓。新加坡瑞士银行策略员Gareth Berry表示,虽然澳洲央行将继续加息,但是从声明中,可见央行在短期内并不急于加息。分析人士认为,澳洲央行与美国及欧洲央行面对环境不同,由于澳洲经济正在加速增长,通胀与房屋价格上扬,澳洲央行承受加息压力。澳洲物价价格在截至3月止的12个月,升逾二成。经济增长强劲,利率向上调整,推动澳元兑美元过去一年升26%。加息同时也反映了澳央行官员相信希腊债务危机,不会对澳洲造成影响。澳洲央行2月份时因为关注到希腊危机,因而暂停加息。(RLH)返回目录
【形势要点:巴菲特认为美国经济已走出低谷准备抄底】
目前,当欧洲与日本均陷入泥潭难以自拔的时候,美国在发达国家体系中却似乎一枝独秀。安邦此前曾多次强调美国经济已经呈企稳态势,而巴菲特看来也表示“赞同”,3日他在接受美国电视媒体采访时表示,美国经济状况已在刚刚过去的3、4月份显露出“真正增强”的信号,而不仅仅是最初的企业补库存。作为伯克希尔的老板,巴菲特透露,他的公司现在已开始招收员工。之所以如此,是因为市场对伯克希尔旗下各子公司产品的需求重新恢复。此前,在从2008年年底开始的12个月内,伯克希尔旗下公司的雇员总人数减少了约10%。业内对于巴菲特对经济的判断也非常重视。巴菲特旗下投资企业众多,涉及的业务范围也非常广泛,因此他能在第一时间接收到来自各方的最新信息和反馈。最新出炉的一批经济数据也印证了“股神”的判断。3日公布的一项美国重要制造业指标创下近六年来最快增速,同日发布的美国消费开支和汽车销售等数据也大大好于预期,加上此前发布的一季度GDP报告,均增强了市场对于美国经济稳步复苏的乐观预期。而来自美联储一份最新调查报告显示,首季美国大多数银行没有再收紧信贷标准,有更多银行表示乐于向消费者提供分期贷款。此举显示金融市场复苏,联储局的报告显示一切逐渐好转,与信贷市场利差改善情况符合。(RLH)返回目录
【形势要点:银行无惧房价下跌风险仍看好房贷前景】
进入4月份以来,中央和地方对房地产市场的打压浪潮是接连不断,迫使房产降价目的明显。但问题是,如果房价下跌,会否对银行资产安全形成威胁?商业银行最新一轮的房贷“体检”给出了答案——房价即使下跌30%,房贷不良率也不会明显上升。4月29日,交通银行副行长钱文挥在业绩发布会上透露,该行已根据银监会的要求进行了压力测试,结果显示,房地产价格下降30%,开发贷款不良率增加1.2%,个人按揭不良率提高0.9%。钱文挥还指出,“房价如果出现更大幅度下跌或者出现系统性风险,影响可能会比较大。”建设银行高层针对交行的上述测试结果表示,房价下跌30%对建行不良贷款的影响“与交行大体相当,可能会略微乐观一些”。中金公司4日发布的相关报告也给出了相同的预计:房价下跌30%,银行的房地产开发贷款和按揭贷款不良率不会明显上升。不过,一位股份制银行人士表示,还应在压力测试中密切关注利率成本,利率上升会导致月供占购房人收入的比例较快上升,按揭贷款的不良和拖欠率就可能上升,进而对银行的资产质量和盈利情况产生较大负面影响。值得一提的是,多位银行业内人士表示,在对公业务难度加大的情况下,房贷依然是商业贷款组合中相对优质的资产。似乎一切都好,但早前曾有评级公司如此担心:股改后的国内银行业并未经历完整的经济周期,能不能真的如各自表述的抵御风险,还有待时间检验。(RLH)返回目录
【形势要点:高盛45万美元了结了SEC的另一项指控】
据国外媒体5日凌晨报道,高盛集团旗下执行和结算部门同意向纽约-泛欧交易所集团和美国证券交易委员会(SEC)支付45万美元,来了结有关该集团因簿记错误而触犯了有关美国股票卖空交易的管理条例的指控。根据证券交易委员会的指控,高盛集团违反了该委员会有关股票卖空交易的SHO监管条例,这项指控与该委员会在4月16日针对高盛集团发起的有关抵押贷款的欺诈指控无关,而是涉及该委员会在2008年9月份所作出的一项要求,其内容是要求金融机构减少“裸卖空”交易活动。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票,其交易量可能非常大,因此会对股价造成剧烈冲击。在雷曼兄弟于2008年9月份倒闭以后,证券交易委员会实施了一项紧急规定,强迫经纪商停止进行不在交易完成后第四天早上以前结算的卖空交易。对于美国证交会的指控,高盛集团目前既未承认曾犯有任何过失,也并未作出否认。该集团发言人埃德•卡纳迪发表声明称;“这是证券交易委员会在2008年10月份出台Rule 204T规定以后人工处理程序发生错误的结果,对我们客户并未造成任何财务上的影响。现在,我们已经采取用了改良后的自动程序,以避免未来再次出现错误。”(LPF)返回目录
【形势要点:传工行中行再融资生变可能“弃债转股”】
据《21世纪经济报道》5日援引接近国有大行人士的多位投行人士的话透露,随着建行“A+H”同时配股的方案出炉,工行和中行或将修改原先制定的在上海发行可转换债券和在香港配股的再融资方案,改为在上海和香港两地均采取配股方式进行再融资。“五一”假期前夕,上述三行的大股东中央汇金公司发布公告,支持三行将2009年的现金分红比例由50%降至45%,以提高其通过内部积累补充资本的能力,并表示将积极支持并参与各行的再融资计划。从成本和维持现有股权不被稀释角度考虑,配股方案对于汇金而言好于“A股可转债+H股配售”。同时,相对于配股,可转债方案面临一些不确定因素。交银国际银行业分析师李珊珊认为,尽管可转债方案对股票市场冲击较小,但由于可转债时间长,而且一开始只能计入附属资本,时间拉长增加了不确定性。而股权融资可立马解决资本不足的问题。另外,从价格和成本角度考虑,采取配股方式也相对划算。一位香港分析师认为,“配股一般采取现价打折的方式,而可转债转股价一般是高于现价的。”一位国有大行人士透露,工行、中行将分别于5月18日、27日召开股东大会探讨再融资方案。届时,再融资最终方案将正式出炉。(RLH)返回目录
【学界观点:“灾难预言家”认为中国经济将放缓甚至崩溃】
继对冲基金管理人、卖空大师吉姆•奇努思(JIM CHANOS)和哈佛大学肯尼斯•罗格夫(KENNETH ROGOFF)教授发出警告,“中国经济将崩溃”之后,据彭博社5月3日消息,以数次惊人准确的灾难预测著称的投资家麦嘉华也加入了他们的行列。麦嘉华指出:“股市及商品价格显示,中国的经济将在一年内放缓,甚至崩溃。”麦嘉华认为,上海综合指数已经无法回复到2009年的高度。上周召开的上海世博会并不是一个“特别好的预兆”,有些类似于1873年维也纳世博会后房地产泡沫的破裂及经济萧条。“市场告诉你的东西并非完全正确。”麦嘉华强调,“无论怎样,中国的经济都将减速。甚至很可能在未来的9-12个月的时间内崩溃。”5月3日,在央行本年度第三次提高储备金后,香港恒生指数下降了1.8%,创两周以来的最大降幅。虽然政策制定者对贷款繁荣所引发房地产价格的严加管理,上海综合指数今年也暴跌了12%,是亚洲所有指数中表现的最不乐观的一个。麦嘉华指出,对房地产投机的压制可能会促使投资者转向国家的股票市场。但迄今为止,股票是被“完全定价”的,中国的投资者将会成为黄金市场的最大买主。由于预测中国的经济已经达到峰值,全球最大上市资金管理公司贝莱德有限公司正在减少对中国股票的持有率。(RLH)返回目录
【形势要点:奥巴马政府也打算把银行税纳入立法议程】
美国大型金融机构除了将要受到金融监管法案的约束外,还可能会额外受到“银行税”的礼遇。4日,美国财政部长盖特纳对参议院委员会称,在颁布金融监管法案的同时,还应制定银行税方案,以帮助政府回收金融危机援助资金。奥巴马政府此前计划向资产超过500亿美元的大型金融机构征收银行税,并试图在未来10年筹款至少900亿美元。盖特纳认为,美国政府的提议可以对金融机构从事衍生金融产品交易等高风险活动进行约束,国会应制定严格的资本储备要求和限制银行流动性规定,然而更高的资本要求不能替代对大型银行的冒险行为征税,因为资本要求并不能补偿纳税人在金融危机中的直接财务损失。美国金融危机期间,公众舆论对“政府用纳税人的钱为金融机构的错误买单”这个事情争议颇多,银行税被认为是一项代替公共财政的事后救济基金,可以在一定程度上实施针对金融机构的救助策略。盖特纳同时强调,银行税不会造成造成银行贷款业务的萎缩。根据盖特纳的观点,银行税只是针对美国最大的一些金融机构,全国范围内99%的银行都不会被征收这项税。(RZB)返回目录
【形势要点:俄企忙于香港上市玩的就是“中国概念”】
欧洲资本市场原本是俄罗斯矿产企业上市融资的目的地,但现在,香港证券交易所对它们有更大的吸引力。随着俄罗斯联合铝业在年初顺利登陆香港市场之后,其旗下的钼资源子公司SMR也有意来香港上市。近日,据俄罗斯最大的投行Renaissance Capital副总裁Andrew介绍,“目前有5宗关于油气开采、矿业等行业的IPO正在操作,有兴趣到香港上市”。Andrew表示,俄罗斯企业的上市地由之前的伦敦转移到香港,这是一个趋势,短期内甚至会有爆炸式增长。趋势的产生,其实在于投资者越来越看重“中国概念”,中国的资金和市场对国外企业而言是很大一种诱惑。香港媒体3日发表分析文章认为,投资者和上市公司将香港看作是“中国概念”或“亚洲概念”的资金集散地,这个定位甚至吸引了俄罗斯最大的金矿企业Polyus Gold,其在俄罗斯、伦敦上市之后,也在考虑到香港市场挂牌。Polyus Gold行政总裁Ivanov表示,“如果要到亚洲上市,香港是必然之选”。Ivanov坦言,在亚洲上市,可以受到当地分析师、媒体舆论的关注,有助于提高俄罗斯企业在亚洲的知名度,并更容易吸引合作伙伴。这或许也是其他俄罗斯矿企的想法。(RZB)返回目录
【形势要点:多家机构调低了国内4月份新增贷款估测值】
3月份国内人民币贷款新增5107亿元,远低于今年1月、2月的1.39万亿元和7001亿元,而4月份数据可能会维持在和3月份同样的水平。因为4月份是二季度的首月,此前市场曾预期4月份新增贷款在8000亿以上,但是在近期,多家机构对4月份的信贷投放都作出了低于市场预期的估测。中金公司在4月下旬的研究报告指出,4月新增贷款可能只有5000亿-6000亿元,低于之前预期的8000亿元。申银万国分析师认为,由于一季度贷款总体超标3000亿左右,预计二季度对贷款的控制力度会进一步加大,以保证上半年的信贷投放控制在全年的60%左右。他预计,二季度信贷投放在2万亿左右,4月份信贷投放在5000亿左右。国泰君安预测的4月信贷额保守估计会是6000亿元左右,最多不超7000亿元,高于中金和申银万国的预测数据,但仍低于市场此前预期。国泰君安分析师认为,因为4月份掀起的地产调控风暴,针对房地产行业的政策紧缩将压制贷款需求,使得按揭贷款处于僵局的状态,这一定程度制约了信贷投放的规模。另外,地方政府融资平台方面的贷款收紧也将是4月份整体信贷投放低于市场预期的主要原因。(RZB)返回目录
【形势要点:三大行还有3万亿放贷规模,上调准备金几无影响】
在股份制银行陷入资金窘境的时候,国有大型商业银行却依然有着较大的放贷空间。随着各商业银行陆续公布了它们的一季度成绩单,已上市的国有四大行中,除了交行存贷比超过75%的监管红线外,其他三大上市银行存贷比均保持在75%以下。工行和建行存贷比都低于60%,远远低于75%的监管要求,放贷空间巨大。现行法律明确规定,商业银行贷款余额与存款余额的比值不得超过75%。数据表明,第一季度,建行贷款总额为49327.80亿元,存款总额为84474.39亿元,存贷比仅59.95%;工行贷款总额为60627.93亿元,存款总额为103326.16亿元,存贷比为59.36%;中行贷款总额为53125.96亿元,存款总额为73411.68亿元,存贷比为72.36%。今年第一季度,中行和工行的存贷比却都较上年末有所上升,仅有建行第一季度存贷比较上年末下降了0.29个百分点至59.95%。单就以距离监管红线的差值而言,存贷比低于75%的建行、工行、中行在数据上分别还有15.05%、15.64%、2.64%的上升空间,这也意味着,根据这三大行目前的存款总额,建行、工行、中行分别还可以有12713亿元、16160亿元、1938亿元的放贷空间。如此算来,仅此三家国有大行整体新增贷款量仍有近31000亿元的上升空间。金融体系资金充足使准备金调整成为必要,但不会导致货币供应出现偏紧。本次存款准备金的调整大约能冻结基础货币3000亿元,在当前流动性充足的情况下,上调准备金率0.5个百分点不会导致货币供应偏紧的状况,也不会对经济增长造成明显影响。对于大行所主导的资金市场,业界分析其流动性依旧呈现整体泛滥的状况。(LDHB)返回目录
【形势要点:银行系金融租赁公司牌照今年仅剩7张】
5月5日在天津滨海新区举办的中国金融租赁高峰论坛上,中国银监会副主席蔡锷生表示,近年来,中国金融租赁资产的规模快速增长,资产质量保持稳定,截至2010年3月底,国内12家金融融资租赁公司净利润达到25亿元,比2007年增长了12.76倍,资产储备率由2007年9月末的15.2%上升到22.1%,不良资产率由3.95%降低到0.78%。蔡锷生说,由于长期以来形成的以银行信贷为租赁的模式,中国金融租赁发展相对缓慢。作为金融租赁公司监管部门,银监会今后将大力支持金融租赁公司的发展。但他透露,2010年银行系金融租赁公司审批名额将控制在10家以内。今年已获批筹备组建金融租赁公司的银行已有3家,分别为农行、兴业银行和光大银行。按此计算,今年最多将还有7张银行系金融租赁公司牌照待批。目前监管当局要求,金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的8%,对全部关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的50%,同业拆入资金余额不得超过金融租赁公司资本净额的100%。这意味着银行系租赁公司能够得到来自股东的资金支持相对有限。(RLH)返回目录
【形势要点:今年欧盟最能借钱的国家或许是英国】
欧盟委员会5日表示,英国政府2010财年和2011财年的预算赤字将超出预期,而在2010年(日历年),英国将成为欧盟27个成员国中预算赤字最高的国家。欧盟委员会在其春季经济展望中上调了英国经济2010年和2011年的增长预期,同时下调了政府借债规模。但欧盟委员会依旧认为,英国预算赤字将高于其政府在3月24日预算报告中的预期。英国政府在当时的报告中表示,预计在2010财年(2011年3月结束)其借款占国内生产总值(GDP)的比重为11.1%,在2011财年(2012年3月结束),这一数字将降至8.5%。但欧盟委员会却表示,其预计在2010财年和2011财年,这两个数字分别为11.5%和9.4%。英国选民将在6日投票选举新政府,在这场差距非常小的竞选中,公共部门赤字一直是竞选双方争论的核心问题。现政府认为,在2010年削减支出将损害脆弱的经济复苏,而对此持反对态度的保守党则声称,延缓削减债务将推高长期利率,并因此抑制经济增长。欧盟委员会表示,预计英国政府2010年借款规模占GDP的比重将达到12%,为欧盟成员国之最,高于希腊的9.3%以及爱尔兰的11.7%。(LLH)返回目录
【形势要点:港沪人民币离岸中心有何不同?】
上海“两个中心”方案的获准后,香港及上海两地争相发展为人民币离岸中心,令人关注两个城市之间的竞争会否进一步加剧。鉴于其地理位置以及经济环境,即使上海要发展成为人民币离岸中心,模式也会与香港有相当大的区别,两个市场应可以各自发展,而非一个直接竞争的关系。上海要发展的将是一个内外分隔的市场,即需要设立经营离岸业务的专用账户,并将它们与在岸的普通账户隔离,以防止专用账户的资金转入普通账户进入内地市场,成为资本账户管制的漏洞。这一市场运作与管理模式类似于早期的东京离岸金融市场,与香港模式有较大区别。从过去6年的运作特别看,香港的离岸人民币业务基本上是在岸业务或者是外币业务的延伸,属于非隔离型市场,与伦敦的欧洲美元市场大致类似。但目前香港的人民币业务在兑换、机构开户、人民币账户资金转移、业务品种的拓展、交易方式以及资金回流等方面仍有不同程度的限制,比起管制极少、资金流动自由的欧洲美元市场,香港的人民币市场仍有机制性差异。双城本非敌,甚至可以成为“双子星”,默契互补、共同壮大。(BPF)返回目录
【市场:明星基金经理论剑地产、银行股】
在中央严厉的房地产调控政策和央行持续紧缩的态势下,地产和银行这两大类股票前景如何呢?大成策略基金(回报率48.55%)、兴业趋势基金(回报率32.32%)和私募基金“平安财富•从容优势一期”(回报率38.57%)的基金经理就此表达了看法。他们比较看淡房地产股票,认为地产业本质上讲就是制造业,但在特殊的环境下,地产业就属于泡沫的载体。当资产流动性放松,大家都急于买房时,地产股能充分享受到随之而来的资产泡沫;当资产流动性平稳了,房价上涨稳定了,能享受到的好处就少了。虽然房价中长期还是会涨,但房价的上涨在过去几年里已经高过了全国人均收入上涨的幅度,这种不匹配很难长期持续下去,当前政府的态度又那么明显,因而不看好这两年的房产价格。关于银行股,他们还是比较乐观,认为银行股估值不高,如果能够解决好地方融资平台的资产质量问题,顺利完成再融资,未来的发展还是很平坦的。虽然去年巨大的信贷扩张肯定会对未来的资产质量产生影响和压力,但今年还不会很明显地看到坏账,因为整体经济还处于上升阶段,企业普遍不缺钱,再加上政府已经提前对地方融资平台进行了监管,不会出现坏账不可收拾的局面。(BCY)返回目录
【市场:光大银行或抢先农行IPO】
据悉,光大银行IPO方案并非传言的“A+H”或“H股先行”,而是“先A再H”。据《华尔街日报》消息,中国光大银行拟6月底前在上海进行IPO。这将使得光大银行在中国农业银行之前上市。消息人士透露,光大银行已最终确定其在A股市场IPO的3家主承销商分别为中金公司、申银万国、中投证券,而这3家券商同时也担任保荐人。光大银行早在2007年就已着手准备IPO方案。而近期数据显示,光大银行各项上市指标已基本符合监管部门要求。光大银行2009年年报显示,截至2009年年底,光大银行资产总额约1.2万亿元,全年实现税后净利润约76亿元;不良贷款率降至1.25%,信贷拨备覆盖率升至194.08%;账面累计亏损139亿元已全部弥补。此外,为缓解资本压力,光大银行于2009年8月成功引入8家境内投资者,增加核心资本近115亿元。中国再保险、中国电力财务、申能集团、中国航天科技集团、航天科技财务、宝钢集团等出现在该行2009年年报披露的前十大股东之列。2009年,光大银行还先后发行了30亿元次级债,使资本充足率保持在10%以上,核心资本充足率也达6.84%。光大银行和光大证券同属中国首家金融控股公司——光大(集团)总公司旗下子公司,而光大证券已在上海证交所上市。(LPF)返回目录
【市场:汇金的捉襟见肘可能改变中行、工行再融资方案】
5月4日,接近国有大行人士的多位投行人士透露,随着建行“A+H”同时配股的方案出炉,中行、工行原先制定的“A股可转债+H股配售”的再融资方案或将被修正,修订方向便是参照此前招行、交行、建行的“A+H”股两地配股的方式。一位国有大行人士透露,工行、中行将分别于5月18日、27日召开股东大会探讨再融资方案。届时,再融资最终方案将正式出炉。不过,上述消息尚未得到有关方面的正式确认。根据粗略统计,2006年末以来,汇金公司从工、建、中三大行获得分红总额将近2100亿元,而三大行此次再融资规模在2000亿-3000亿元之间。目前,汇金分别持有工行、建行、中行35.4%、57.1%、67.5%的股份。以建行为例,大股东汇金需要为建行筹资420多亿,而自2006年以来,汇金共从建行获得分红总额557.3亿,此次再融资,汇金需将近几年76.7%的分红拿出来。这对汇金来说压力很大,尽管近年分红颇为丰厚,但汇金手中的钱不可能趴在账上不动,一部分被拿出来还给财政部或救助其他金融机构了。“五一”假期前夕,上述三行的大股东中央汇金公司发布公告,支持三行将2009年的现金分红比例由50%降至45%,以提高其通过内部积累补充资本的能力,并表示将积极支持并参与各行的再融资计划。从成本和维持现有股权不被稀释角度考虑,配股方案对于汇金而言好于“A股可转债+H股配售”。(LPF)返回目录
【市场:“带头大哥”重出江湖是否还能继续“带头”?】
“你不认识我是谁吗?我是‘带头大哥’!”在长春某券商的营业部内,一个身材较胖的男子对工作人员神色倨傲。曾经在2007年,轰动全国资本市场的“带头大哥777”非法经营案中的主角——王秀杰,确已于近日出狱。2007年6月,一个名为“带头大哥777”的荐股博客迅速蹿红。在博客中,自称王晓的“带头大哥777”表现得极为嚣张,“我要是天下第二,没有人敢自称天下第一。”“我的预测准确率超过90%。”“股票就是我的王国,散户就是我的兄弟。有我在你们就可以藐视一切机构,藐视一切主力,他们在我剑下除了颤抖什么都不会。”很快“带头大哥777”博客点击率超过徐静蕾的天下第一博客。不过到了2007年底,“带头大哥”东窗事发。2008年5月,被告人王秀杰被判非法经营罪,判处有期徒刑3年,并处罚金60万元,追缴违法所得款人民币20.5万余元。王秀杰在受到刑事处罚后,并没有对其进行禁入证券市场的行政处罚。所以,已经刑满释放的王秀杰是有炒股自由和权利的。曾经的“带头大哥”能否继续带头?可能就要看资本市场的走势来定了。(LDHB)返回目录
【安邦推出“安邦信息无线移动解决方案”!】
随着通讯技术不断发展,商务活动日益繁忙,繁忙的商务人士越来越多地借助功能强大的商务手机,方便、快捷地获取商务信息,以支持决策、规避风险。奥巴马作为新一代的世界领袖,就是一位利用移动信息服务的高手!为满足客户需求,安邦集团建立了移动信息服务平台,推出了“绑定在移动终端上的信息服务”。我们将为您提供的“安邦信息无线移动解决方案”,将安邦信息服务与移动终端结合在一起,无论您身在何处,都可随时接收安邦咨询推送的信息邮件,随时了解安邦咨询对经济走势和热点事件的分析观点。奥巴马用的手机+安邦信息,这也是新一代企业领袖的选择!
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〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月5日    2857.15    +21.87(0.77%)↑
深圳成份指数    5月5日    11003.73    +42.96(0.39%)↑
上证B股指数    5月5日    238.80    -6.05(2.47%)↓
深成份B股指数    5月5日    4223.19    -14.60(0.34%)↓
沪深300指数    5月5日    3036.39    +16.95(0.56%)↑
香港恒生指数    5月5日    20327.54    -435.51(2.10%)↓
恒生国企股指数    5月5日    11539.88    -324.34(2.73%)↓
恒生中资企业    5月5日    3800.52    -96.02(2.46%)↓
台湾指数    5月5日    7696.90    -233.87(2.95%)↓
英国金融时报指数    5月4日    5411.11    -142.18(2.56%)↓
德国法兰克福指数    5月4日    6006.86    -160.06(2.60%)↓
日经指数    4月30日    11057.40    +132.61(1.21%)↑
美国道琼斯指数    5月4日    10926.77    -225.06(2.02%)↓
纳斯达克指数    5月4日    2424.25    -74.49(2.98%)↓
标准普尔500指数    5月4日    1173.60    -28.66(2.38%)↓
最新外汇牌价:2010年5月4日5:30pm
1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8264    丹麦克郎    5.7385    瑞典克郎    7.4162    台币    31.51
日元    94.765    加拿大元    1.0245    欧元    0.7709    澳元    1.0985
港币    7.7662    新加坡元    1.3826    瑞士法郎    1.1044    英镑    0.6598

1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.8548    丹麦克郎    7.4437    瑞典克郎    9.6199    台币    40.8732
日元    122.9244    加拿大元    1.3289    美元    1.2972    澳元    1.4249
港币    10.0739    新加坡元    1.7934    瑞士法郎    1.4326    英镑    0.8559
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月4日
一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.28469    0.32125    0.35313    0.54578    1.04000
英镑    0.55469    0.59531    0.67844    0.92844    1.37188
日元    0.15713    0.18875    0.24000    0.44625    0.67125
瑞士法郎    0.07917    0.15333    0.24417    0.32250    0.62333
欧元    0.37938    0.47250    0.61500    0.91750    1.22188
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月5日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05786    0.09893    0.14893    0.27852
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年5月5日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.4093    1.14↑
1周(1W)    1.6483    4.66↑
2周(2W)    1.6725    1.33↓
1个月(1M)    1.7668    0.54↑
3个月(3M)    1.9433    0.23↑
6个月(6M)    2.0414    0.08↑
9个月(9M)    2.1632    0.00↑
1年(1Y)    2.3678    0.10↑
NYMEX 06月原油期货价格每桶82.74美元(5月4日收盘价)
ICE 06月布伦特原油期货价格每桶85.67美元 (5月4日收盘价)
COMEX 金06月=1169.2美元(5月4日收盘价)
1人民币=4.6159新台币  100人民币=11.2933欧元 100人民币=14.6491美元
[外币100] 美元682.67 英镑1032.91 日元7.2012 港币87.91 澳元620.63 欧元885.42
(中国银行2010.5.4)

声   明
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