安邦-每日金融-第2913期

分析专栏:明年人民币汇率将以
何种方式进行重估?

银监会将择机推进银团贷款二级市场的建立    3
短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用    3
商业银行资产充足率指标按季度披露    4
银监会严控银信合作业务的态度可能已明显软化    4
11月人民币实际有效汇率连贬3月    4
信息安全是中国银行业面临的一场硬仗    5
韩国计划于2011年推出人民币期货交易    5
社保基金将要把境外投资比例提至20%    5
巨额融资是悬在明年股市头上的一把利剑    6
高企失业率捆绑了美联储的低息政策    6
垃圾债券重获青睐表明市场正重回危机前时代    7
全球银行业都可以暂时松一口气了    7
财政部发现大量金融企业骗取国家津贴    7
香港热钱目前有退潮迹象    8
债务危机使希腊信用评级再遭下调    8
挪威央行加息“梅开二度”    9
 
〖分析专栏〗
【明年人民币汇率将以何种方式进行重估?】
现在,对于明年某个时间人民币将重启升值进程的判断,国内外投资者和研究机构并没有太多的异议。因为从现在的经济情势来看,明年人民币兑美元升值既显得很必要,又有现实的可行性。
说其必要,是因为目前国内外投资者的通胀预期已经比较强烈,人民币如果兑美元继续维持在低估的水平上,中国央行就要跟随美联储将利率维持在很低的水平,而且央行为对冲大量新增外储就会释放出更多的人民币流动性,从而加大资产价格泡沫和通胀的隐忧。因而,现实情况需要人民币汇率改变被严重低估的状态。说其具有现实的可行性,是因为明年的出口形势较今年将有非常明显的好转,明年实现外贸出口的正增长基本上不成问题,甚至有可能实现双位数的正增长。出口的显著复苏,就成为人民币升值最大的现实基础了。
正是基于以上两点因素,明年人民币升值的判断基本上得到了市场的认同。不过,人民币以何种方式升值,则是大有讲究的——是如同2005年7月人民币汇改启动时的一次性升值,还是2005年7月至2007年9月的缓慢爬升,抑或是2007年10月到2008年上半年的快速升值?不同的人民币升值策略的选择,对中国经济的影响差别很大。
无论是人民币兑美元汇率的缓慢爬升,还是相对较快地升值,实际上都是人民币在以美元为锚,区别只是升值速度的快慢而已。这两种升值方式的好处是,人民币将以市场可预见的速度升值,这能够让出口部门有一定的时间来适应升值所带来的冲击。但这两种升值方式的缺陷也十分明显:稳步升值会使得市场形成强烈的人民币升值预期,从而吸引国际热钱汹涌而来,以获取人民币升值的稳定收益,这势必会造成国内流动性的过度充裕——这种情况正是2008年上半年中国经济所遭遇的情况,其中快速升值的策略对热钱的吸引力尤大。考虑到目前国内资产价格已经位于较高位置,而且欧美各央行都实行了史无前例的宽松货币政策,如果明年人民币依旧采取稳步升值的方式,很可能会使得更大规模的国际热钱流入中国,加大国内资产价格和泡沫的风险。
既然稳步升值的弊端太大,那么就是时候改变人民币汇率的升值策略了。在我们看来,中国应效仿新加坡的有管理的浮动汇率制度,使货币在一个不公开的浮动区间内上下波动。这种看法也正是一些国际投资者的看法。摩根士丹利全球汇市研究前主管任永力14日表示,一旦明年中国开始允许人民币升值,其可能会放弃2005-2008年间实施的政策,而可能会采取与新加坡相似的政策。
新加坡有管理的浮动汇率制有三个要点:首先,新加坡元的汇率可以在不公开的浮动区间内波动。浮动区间不公开,可以在一定程度上扰乱汇率投机者的预期,新加坡政府也会不定期地调整汇率的浮动空间。其次,新加坡选择了一篮子货币作为新加坡汇率的参照。货币篮子里各种货币所占权重取决于新加坡与该国的贸易依赖程度,同样,一篮子货币和各自的比重也会在适当时候进行调整。再次,新加坡元的汇率调整也是要循序渐进地进行,避免了突然大幅调整的风险,这也能够避免对外贸等部门造成过度伤害。
因人民币兑美元汇率存在着较大水平的低估,若能够让人民币在一定的浮动区间内真正的上下波动,制度建立之初人民币的一次性升值可能在所难免。但外贸主管部门和财政部门完全可以通过财政资金来建立外贸企业和员工的补偿机制,减少人民币升值对外贸部门的打击。从这个意义上来说,目前商务部着手研究的贸易调整援助制度就是一个很好的政策。而新加坡式汇率机制的不公开浮动区间,可调整的浮动水平和可调整的一篮子货币,将使得人民币避免单边的升值预期,也能够让人民币逐步寻找到自身的合理汇率水平。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
人民币在明年某个时间重启升值进程已得到各方认同。问题是,鉴于近年来人民币稳步升值所到来的国际热钱大量涌入中国的情况,决策者是有可能在人民币汇率问题上另辟蹊径的,学习新加坡的汇率形成机制就是一个较好的选择。事实上,在2005年7月,我国已经提出人民币实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,只是此前名不副实,人民币汇率调整仍在以美元为锚;而明年,我们需要的只是将这种浮动汇率制度真正做实。(ALMX)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:银监会将择机推进银团贷款二级市场的建立】
银行业监督管理委员会鼓励各家银行进一步推进银团贷款发展,以帮助降低坏账风险。路透社报道称,为应对因全球金融危机造成的失业和出口减少,中国新批出的贷款大增,一些分析师担心这为未来坏账增加埋下了种子。今年前11个月,人民币放贷总计9.21万亿元,远超政府最初为今年全年所定下的下限目标5万亿元。中国银监会纪委书记王华庆在银监会网站上刊载的讲话中表示,“去年以来,为支持保增长的目标,货币信贷超常增长有力拉动经济回升,但也存在总量过大、结构不尽合理等问题,潜在风险和隐患不容忽视。”他指出,“今年前三季度,我国银行业金融机构新增人民币贷款达到了8.7万亿元,其中63.1%为中长期贷款,主要投向了基础设施行业、租赁和商务服务业、房地产业、制造业,由于这些项目所需资金量大,授信额度大,信贷资金集中度风险相对比较突出。”他表示,截至9月末,我国银团贷款达到1.7万亿元,较2005年末增长7倍。银团贷款占全部公司贷款余额比例从2006年的1.72%上升到2009年的5%左右,远远低于国际上20%的水平,银团贷款市场仍有较大发展空间,鼓励通过银团贷款等贷款加强贷款集中度风险防范。银行业协会要加强相关基础建设,积极推动银团贷款一级市场的健康发展,并择机推动二级市场的建立。(LLMX)返回目录
【政策:短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用】
自2010年3月15日起,短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用,这是12月16日中国证监会发布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》(以下简称《管理规定》)的新要求。据《21世纪经济报道》,基金公司支付给基金销售机构的一次性奖励也被禁止,并将尾随佣金的计算方式由原来的以基金交易量为基础改为以基金保有量为基础,从而避免销售机构引导投资者频繁短期交易。此外,《管理规定》还鼓励后端收费模式,并随着持有时间的延续,手续费不断降低,持有三年以上甚至可以为零。“这是我们所有机构必须要遵守的行为准则,一旦销售机构和基金公司违背了这个准则,将会运用《基金销售管理办法》中的相关法律条款,对相关责任人包括机构予以处罚。”中国证监会有关部门负责人表示。在保持行业现有的申购费、赎回费的基本费用结构基础上,《基金销售管理办法》着重抑制短期交易。对于“短期”,第一个时间点为30日,即对持续持有期少于30日的投资人,收取不低于赎回金额0.75%的赎回费,对于持有期更短少于7日的投资人,则要收取不低于赎回金额1.5%的赎回费。同时,按此标准收取的基金赎回费全部计入基金财产。根据中登公司统计,2006-2009年,仅当个人投资者的投资金额在100万以上时,平均持有期限才降至30日以下。前述负责人说,“因此可以推断,如果基金管理人选择增加短期惩罚性赎回费,受影响最大的应是投资额在100万以上的个人投资者。同时,基金管理人可以自主设置收取短期交易赎回费的适用投资者。”(BLMX)返回目录
【政策:商业银行资产充足率指标按季度披露】
银监会近日对外发布了《商业银行资本充足率信息披露指引》,规定商业银行应披露资本及资本充足率、风险暴露和评估等重要信息。而对于商业银行的专有信息或保密信息可不披露具体的项目,但必须对要求披露的信息进行一般性披露。《指引》规定,实收资本或普通股及其他资本工具的变化情况应及时披露;核心资本总额、附属资本总额、资本充足率、核心资本充足率等重要信息应每季度披露;资本充足率并表范围、资本及资本充足率、信用风险暴露总额、逾期及不良贷款总额、贷款减值计提准备及变动情况、信用风险资产组合缓释后风险暴露余额、资产证券化的各类风险暴露余额、市场风险的资本要求及期末风险价值和平均风险价值、操作风险情况、股权投资额及其公允价值和出售与清算已实现的收益或损失、银行账户利率风险情况等相关重要信息应每半年披露。季度、半年和年度信息披露时间不晚于季度报告、半年度报告、年度报告披露后的一个月。因特殊原因不能按时披露的,应至少提前15个工作日向银监会申请延迟披露。(LXB)返回目录
【形势要点:银监会严控银信合作业务的态度可能已明显软化】
据多位消息人士透露,银监会拟发文要求信托公司加强主动管理能力,要求在银信合作中,信托公司应亲自履行管理职责,禁止将资产管理职能转交给银行或第三方。这份“关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知”的讨论稿仍在征求意见中。路透社报道称,按照最初版本的通知,目前正在进行的多类银信合作业务将被叫停,通过信托公司的通道实现“表外贷款”的产品将受到限制。而在反复讨论、三易其稿后,这些硬性规定已被弱化,只是更加强调信托公司的主动管理能力。一位看到讨论稿的内部人士对路透表示,“没有对(信托公司)哪些能投哪些不能投做出硬性规定,主要思想是让信托公司提高主动管理能力,不能说‘我就是一平台’,赔了赚了跟我无关。”最新的讨论稿称,银信合作业务中,信贷资产转让业务中,信托公司应接收所有信贷资产相关档案资料,真实持有信贷资产。信托公司开展信政合作业务时,禁止向出资不实、账面亏损、无实际经营业务、存在不良记录的公司开展投融资业务。讨论稿还称,证券投资信托对接商业银行理财产品的,其理财产品单笔投资起点不应低于人民币100万元。这一门槛是2007年以来,信托公司面向客户直接发行集合信托计划时所适用的最低门槛,未来也有望适用于银行客户。最初版本的通知中,要求“信托公司不得将银行理财对接的信托资金用于投资理财资金发行银行自身的信贷资产”。这条被业界认为是对目前银信合作理财市场打击最大的一条,在最新版本中已被删除。(LLMX)返回目录
【形势要点:11月人民币实际有效汇率连贬3月】
9月份以来人民币实际有效汇率连续3个月贬值。国际清算银行16日公布的数据显示,11月人民币实际有效汇率指数为114.23,较10月末的115.19下跌0.84%;人民币名义有效汇率为110.91,环比下跌0.63%。人民币实际有效汇率从3月开始,连续环比下跌5个月。虽然在8月出现单月环比小幅回升,但随后美元的弱势导致人民币实际有效汇率走低。分析人士表示,11月,美元指数呈盘整下跌走势,跌幅逾2%。人民币软盯住美元的策略导致实际有效汇率下跌。12月,美元指数强劲反弹,但人民币兑美元走势仍维持稳定。在我们看来,目前中国出口仍是缓慢回升,11月中国出口额同比下降2.2%,短期内还难以恢复到2006年和2007年的强劲态势,尽管现在热钱涌入中国加剧,人民币升值预期也在升温,但人民币汇率维稳基调短期内难以改变,中国新一轮人民币升值进程暂时还不会开启,重启人民币升值的时点可能要到明年年中。(LCHW)返回目录
【形势要点:信息安全是中国银行业面临的一场硬仗】
银行客户资金被盗并不稀奇,但如果是由于银行的技术原因导致客户资金被盗,那么这个问题就变得严重起来。中信银行就出现了这样的问题。日前据知情人士透露,在2009年元旦前后,中信银行9名客户的网上银行账户被盗,而且是在短短一两天内发生,这说明中信银行确实没有足够重视网银的安全性问题,对系统的漏洞没有及时发现,致使犯罪分子作案得逞,客户资金遭受损失。信息系统对银行来说就是遍布全身的神经和血管,如果这个系统存在重大的漏洞,对银行的威胁将是致命的。中信银行亡羊以后是否进行了补牢?也就是说,它是否在案件发生后对系统的漏洞进行了修改,现在也不得而知。中信银行没有对此做出任何公开说明。据有关人士透露,监管部门已经认定,中信银行的信贷管理系统存在缺陷,没有将集团客户认定环节设定在授信流程中,无法对集团客户授信进行有效的控制。此外,该信贷管理系统还存在基础信息缺失、重要功能缺失、模块功能没有得到有效使用的情形,影响了系统功能的发挥。对于银行而言,信贷管理系统控制着银行几乎所有的信贷资产,每一笔贷款都在信贷管理系统平台上审核、批准。中信银行信贷管理系统存在缺陷,这种影响将是系统性的,该行近万亿元贷款安全受到考验。在我们看来,信息安全将是未来银行业竞争的主要领域,忽视信息安全也将意味着银行今后在市场竞争中将处于不利位置,中信银行多名客户资金离奇被盗也再次为中国银行业的信息系统管理敲响了安全警钟,中国银行业在信息安全文体上应做好打一场硬仗的准备。(ACHW)返回目录
【形势要点:韩国计划于2011年推出人民币期货交易】
据新华网报道,韩国计划于2011年推出人民币期货交易,以增强其衍生品市场的多样化并增加交易机会。报道称,韩国证券期货交易所衍生品市场部总裁JEON YOUNG-JOO表示,虽然中国采取有管理的浮动汇率制,将人民币作为衍生品交易的标的资产可能存在障碍,但已经决定将人民币引入韩国期货市场。韩国贸易协会的统计显示,自2004年起,中国已经超过美国和日本成为韩国的最大贸易国。去年,中韩贸易额为1683亿美元,为韩国与日本、美国贸易额的总和。此外,韩国也一直是我国直接投资的主要来源国。复旦大学金融学教授孙立坚则指出,在人民币存在升值预期的情况下,韩国推出人民币期货显然也有意规避因人民币升值可能给韩国带来的资产贬值的风险,为未来韩国企业更多地进入中国市场降低进入成本。此外,孙立坚还指出,境外人民币期货,增加了人民币在境外的投资渠道和投资品种,对于提高人民币的国际影响力具有一定的积极作用。实际上,人民币期货在国外并不是新鲜事物。美国芝加哥交易所于2006年8月推出了人民币期货、期权品种,而香港交易所随后也推出了人民币期货品种。由于人民币不是自由兑换货币,因此,人民币期货在境外市场上均为本币不可交割品种。(RNLF)返回目录
【形势要点:社保基金将要把境外投资比例提至20%】
全国社保基金理事会16日消息,全国社保基金理事会理事长戴相龙在日前举行的亚洲养老金圆桌会议上表示,全国社保基金设立9年来,年投资收益率为9.44%,扣除同期年均通货膨胀率2.08%,实际投资收益为7.36%。《中国证券报》的报道称,全国社保基金将请社会权威中介组织对9年来基金对各类资产投资比例合理性进行评估。鉴于基金近10年没有重大支出安排,拟适当减少对固定收益产品的投资,维持对股票投资的比例,适当增加对实业的投资。把对境外投资比例从现在的7%提高到20%,开辟对境外未上市公司和股权投资基金的投资。为了进一步改进管理,提高保值增值水平,戴相龙表示,全国社保理事会还将研究改革基金投资管理体制,把全国社保理事会从国务院直属正部级事业单位改为全国社保基金投资管理公司,吸收社会专业人才,建立激励的约束机制。同时,研究改变直接投资的运作方式,研究在社保理事会下设立专业投资机构对未上市公司进行投资。戴相龙说,社保基金对股票的投资不是“追高杀跌”,而是在股票市值过高、带来股票投资占资产比例过高时,则出售股票。相反,在股票市值过低、带来股票投资占资产比例过低时,则增加对股票的投资。他表示,社保基金一直坚持审慎投资方针。首先,树立了长期投资、价值投资和责任投资的投资理念。其次,正确选择投资目标与风险政策。现阶段的中长期(2008-2012年)投资最低目标是战胜通货膨胀,5年预期年化收益率不低于3.5%。第三,基金对各类资产的投资实行比例控制,针对宏观经济和市场变化,按5年、1年和每个季度滚动调整。截至2009年9月,在基金总资产中,对固定收益产品投资占45%,对境内外股票投资占30%,对未上市工商企业和股权投资基金投资占20%,对现金等投资占5%。(LLMX)返回目录
【形势要点:巨额融资是悬在明年股市头上的一把利剑】
刚刚闭幕的中央经济工作会议提出,要扩大直接融资比例。那么,明年的融资需求到底有多大?光大证券研究所最新统计显示,明年的融资需求为9000亿元左右。如考虑明年市场的运行状况、证监会的发审节奏等因素,实际的融资规模会在此基础上有所折扣,预计全年实际融资规模可能在5000亿左右,其中排队IPO、传闻IPO、董事会或股东大会通过的方案可能都在融资需求的基础上减半。光大证券研究所统计显示,目前已经过会、尚未发行的IPO企业有84家,融资总额为576亿元,主要为创业板和中小板公司。数据统计显示,董事会或股东大会已经审批通过的,但还没有通过证监会的增发获取现金的公司有153家,融资总额为2530亿。其中融资规模较大的有大秦铁路、万科、京东方和中国铝业,融资规模都在100亿以上。董事会或股东大会已经审批通过的,但还没有通过证监会的配股方案有14家,融资规模为707亿。自从2007年以来,有许多公司已经提出IPO申请,目前有大约600家企业在排队,其中创业板300余家,主板300余家。目前创业板和中小企业板的平均融资规模在5亿左右。据此测算,目前处于排队中的IPO融资规模已经达到3000亿元。另外,农业银行、光大银行是目前传闻中最有可能的大型IPO。预计二者融资规模分别为800亿和200亿元。中信证券也认为,明年银行的流动性并不十分乐观。因为按照15%-16%的存款增速和17%的贷款增速,按照现有的存款准备金率水平,明年银行存款扣除贷款和准备金之后将只有0.8万亿元的增长。而且,如果明年存款准备金率被上调,商业银行可用于债券市场的资金将继续减少。(RCHW)返回目录
【形势要点:高企失业率捆绑了美联储的低息政策】
美国年内最后一次货币政策会议16日落下帷幕,美联储会后宣布,维持联邦基金基准利率在0-0.25之间的历史低位不变,并重申将在较长一段时间内继续维持接近零利率水平。美联储公开市场委员会当天以10∶0的投票结果一致通过上述决定,此举也符合市场普遍预期。美联储对于经济前景的评估较前一个月更为乐观,在会后声明中美联储表示:自美联储公开市场委员会11月份会议以来的信息暗示,经济活动已持续上升,且劳动力市场恶化状况正在减轻。美联储认为,长期通货膨胀预期稳定,通胀率仍将在一段时间内保持低位。因此,美联储将继续实施推动经济复苏和保持物价稳定的政策工具,包括将保持联邦基金利率在零至零点二五的水平不变。美联储重申,只要失业率依旧维持高位,其他形式的经济放缓现象依旧不减,加之通胀一直保持低位,美联储将始终维持利率于当前区间。此前,美国劳工部报告显示,11月份美失业率降至10%,比10月份下降0.2个百分点,但仍维持在高位。虽然未来加息的时间仍不确定,但美联储的部分经济刺激措施将在2010年到期。几项紧急借贷计划也即将在2010年第一季度到期结束。美联储表示,若有必要,将修改这些计划,帮助支持金融稳定和经济增长。为应对金融危机和经济衰退,美联储于2008年12月将联邦基金利率降至目前的历史最低位,并一直保持在这一水平。(LCHW)返回目录
【形势要点:垃圾债券重获青睐表明市场正重回危机前时代】
由于美联储长时间将隔夜贷款利率保持在接近于零的水平,以及近期美元指数走强带来的加息预期,固定收益市场的常规领域显得缺乏吸引力,投资者纷纷将热情转向之前受到冷落的垃圾债券市场。美国摩根大通固定收益证券部数据显示,今年以来交易价格不到面值50%的债券在高收益市场所占比例迅速下滑至1.1%,目前规模仅89亿美元,仅仅一年前这些债券的市场占有率高达27.5%,规模更达2020亿美元。截至今年12月,流入高收益率债券基金的资金总量已超过300亿美元,追逐高收益证券的趋势将这些证券的回报率推高了56%。目前,风险越高的债务价格反弹幅度越大,评级为CCC的债券回报率已超过100%。而全球各地公司与企业对此现象已作出反应,这些公司争先恐后地在高收益市场发债筹集新资金。尽管今年前3个月几乎没有任何发行交易,但下半年高涨的投资热情使得2009年高收益债券的发行规模有望突破1710亿美元。垃圾债券又称高收益率债券,指信用评级甚低的企业所发行的债券。一般而言,BB级或以下的信用评级属于低级别。(LNLF)返回目录
【形势要点:全球银行业都可以暂时松一口气了】
正在焦头烂额筹资充实资本金的银行终于可以喘一口气。来自日本经济新闻16日的报道称,全球银行业监管机构已经同意为新的银行业资本金规定设定一个为期10年的过渡期。这意味着,比现有资本金规定更为苛刻的新巴塞尔资本协议将得以缓期执行。这对于银行业中的“缺血”大户——日本而言,不失为一个重磅利好。来自汤森路透的数据显示,今年日本银行已通过发行普通股募集150亿美元。知名投行高盛则表示,日本银行已通过优先证券和优先股等工具另外筹资约100亿美元。这意味着日本第二和第三大银行瑞穗金融集团和三井住友金融集团可能需要在未来几年里最多融资2.7万亿日元(约合300亿美元)的资本。巴克莱资本信贷分析师杰森•罗格也指出:“若实施新标准,在亚洲地区内,日本的银行将相比同行需要筹集更多资本。”为了配合新资本规定,日本最大银行三菱UFJ则已经开始行动,14日,该集团宣布发行新股,并预期将最多筹资1.03万亿日元(约合116亿美元),该集团在上周股价急挫约12%。受此消息影响,16日日本银行股全面拉升,日经指数收盘涨幅接近1%,创下自10月27日以来最高收盘。全球其他市场的银行股亦表现不俗,欧洲早盘银行股均以高开迎接该利好消息。(LXB)返回目录
【形势要点:财政部发现大量金融企业骗取国家津贴】
日前,财政部发布第十六号《会计信息质量检查公告》,对2008年金融企业会计信息质量检查结果予以公告。结果显示,被查的保险公司大都建立健全了财务管理制度和内部控制制度,但制度执行不力,因违规经营而导致会计信息失真问题比较突出。一是通过假投保人为调节收入,批单退保、假理赔等方式套取资金支付手续费,如中国人民财产保险公司湖南省分公司营业部2007年通过虚假退保方式,套取资金128万元支付保险经纪公司手续费。二是以没有真实经济业务事项的票据报销费用等方式,套取资金支付手续费、发放职工补贴、返还投保人等,如中华联合财产保险股份有限公司浙江拱墅、余杭支公司2007年伪造代理人签名,套取手续费707万元形成账外账。三是个别公司虚报冒领农业保险保费补贴,如中华联合财产保险股份有限公司2007年通过自行调增农业保险保费等方式,多申请中央财政补贴8945万元。《公告》指出,被查的中国农业发展银行分支机构总体上财务管理较为规范,财务状况有所好转,但也存在未履行贷后监管职责、贷前审查不到位等内部控制制度执行不力问题。如农发行黑龙江分行2007年向环保不达标被限产、贷款展期后无法归还的企业发放贷款;个别基层分支机构违规设置账外账。(LXB)返回目录
【市场:香港热钱目前有退潮迹象】
香港金融管理局(下称“金管局”)在最新季报中披露,连续多个季度的热钱汹涌势头在三季度出现缓和。与此同时,恒生指数近期的掉头向下走势令香港市场担忧热钱开始撤离。金管局在季报中披露,三季度,尽管资金流入情况环比有所缓和,但港元汇率仍维持贴近7.75港元的强方兑换保证汇率水平。金管局表示,银行体系的总结余在9月底为1842亿港元,较三季度初的2177亿港元略有回落。但整体来看,外来资金仍然强劲,港元强方兑换保证多次被触发,使得金管局上一季度总共对银行体系注入907亿港元,并增发总值1242亿港元的外汇基金票据,以应付银行的强大需求。金管局认为,与股票投资有关的资金带动港元强势,令港币处于强方保证水平,不过资金流入情况总体上有所缓和。由于流动资金充裕,香港三季度内短期利率一直维持在接近0的水平,长期利率则紧贴美国国债收益率的走势,略为下降。不过,金管局也指出,尽管同业市场流动资金充裕,但受到三季度多宗IPO活动认购热烈影响,市场资金需求增加,因此在7月下旬及9月中旬隔夜拆息出现间歇上升。与金管局季度报告相呼应的是,近日来香港市场受到美元走强预期的影响,出现较反复的局面。美元兑港元从强方兑换保证1美元兑7.75港元水平,升至约7.753水平。与此同时,恒生指数16日收盘下跌202.18点,跌幅0.93%。这被认为是投资者对美元走强的担忧。(LXB)返回目录
【形势要点:债务危机使希腊信用评级再遭下调】
希腊一周内承受了第二次债务评级下调的打击,这也破坏了该国向市场保证能够重振金融状况的努力。标准普尔将希腊的评级下调了一级,至BBB+,并警告说未来可能进一步下调评级。欧元兑美元因这一消息微幅走低,延续了近期的跌势。目前,欧元兑美元已跌至10月初以来最低水平。由于评级下调,希腊的债券17日可能面临更大的压力。目前希腊债券已经比德国的基准国债存在很大的溢价。上周,惠誉调降了对希腊的评级,引发了希腊债券和股票的抛售,并增加了对可能出现违约情况的担忧。希腊的信用评级是欧元区16个国家中最低的。标准普尔分析师莫斯尼说,我们认为政府改革公共财政的努力在国内遇到了阻碍,这可能需要数年的持续努力才能克服。标准普尔预计,希腊今明两年的政府总赤字将占到GDP的两位数,这将大大增加债务负担。在标准普尔下调评级前,希腊总理帕潘德里欧14日曾说,政府将在2013年将赤字占GDP的比重从今年的近13%降至3%,这也是欧盟允许的最高水平。但分析师说,希腊没有提出什么切实可行的方案,市场对此也充满了怀疑。希腊财政部长帕帕康斯坦季努本周正在欧洲几个主要国家访问,希望安抚各国政府和市场雅典已经控制了局势,但标准普尔下调评级的消息可能让这些努力复杂化。尽管如此,希腊的问题也引发了对危机可能蔓延至整个欧元区的担忧。一些分析人士认为,欧盟委员会可能会被迫进行干预,使希腊免于出现违约,以防止危机蔓延到其他国家。(LCHW)返回目录
【形势要点:挪威央行加息“梅开二度”】
挪威央行16日将利率上调25个基点,至1.75%,此举令市场颇感意外。该行称,之所以决定加息是因为经济活动有所回升,且围绕2010年经济前景的不确定因素减少。挪威央行执行委员会称,曾考虑过将利率维持在1.5%不变,但鉴于10月份的加息举措对银行贷款利率影响有限,因此基于整体评估,该行决定在此次货币政策会议上上调基准政策利率。挪威央行称,私人消费水平和房屋价格出现强劲上升,而且国内失业率处于相对较低水平,这些因素支持该行作出加息决定。但该行还警告称,企业和石油领域投资的降幅可能会超出预期。分析师此前普遍预计,挪威央行将把利率维持在当前水平不变,因挪威近几周来公布的经济数据表现不尽人意。鉴于经济出现复苏迹象,挪威央行在今年10月份的上次政策会议上加息25个基点至1.5%,成为金融危机过后欧洲率先上调利率的央行。(LNLF)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    12月17日    3179.08    -76.14(2.34%)↓
深圳成份指数    12月17日    13391.72    -273.25(2.00%)↓
上证B股指数    12月17日    247.45    -6.01(2.37%)↓
深成份B股指数    12月17日    4388.77    -190.93(4.17%)↓
沪深300指数    12月17日    3480.15    -80.57(2.26%)↓
香港恒生指数    12月17日    21347.63    -264.11(1.22%)↓
恒生国企股指数    12月17日    12501.20    -190.23(1.50%)↓
恒生中资企业    12月17日    3961.88    -41.15(1.03%)↓
台湾指数    12月17日    7742.17    -9.43(0.12%)↓
英国金融时报指数    12月16日    5320.26    +34.49(0.65%)↑
德国法兰克福指数    12月16日    5903.43    +92.09(1.58%)↑
日经指数    12月17日    10163.80    -13.61(0.13%)↓
美国道琼斯指数    12月16日    10441.12    -10.88(0.10%)↓
纳斯达克指数    12月16日    2206.91    +5.86(0.27%)↑
标准普尔500指数    12月16日    1109.18    +1.25(0.11%)↑
最新外汇牌价:2009年12月16日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8285    丹麦克郎    5.1753    瑞典克郎    7.2503    台币    32.342
日元    89.915    加拿大元    1.0709    欧元    0.6955    澳元    1.1239
港币    7.7564    新加坡元    1.4017    瑞士法郎    1.0475    英镑    0.6187

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.8188    丹麦克郎    7.4416    瑞典克郎    10.4253    台币    46.5049
日元    129.2897    加拿大元    1.5398    美元    1.4379    澳元    1.6161
港币    11.153    新加坡元    2.0154    瑞士法郎    1.5063    英镑    0.8896
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月16日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.24893    0.24094    0.25375    0.45125    1.00375
英镑    0.51375    0.53875    0.60438    0.83875    1.24000
日元    0.16719    0.21188    0.27750    0.48031    0.69375
瑞士法郎    0.11333    0.18000    0.25167    0.34667    0.64667
欧元    0.45813    0.53375    0.67750    0.98000    1.22625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月17日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.05979    0.10950    0.24893
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2009年12月17日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.1650    0.25↑
1周(1W)    1.4551    0.43↑
2周(2W)    1.5513    0.30↑
1个月(1M)    1.7333    0.20↓
3个月(3M)    1.8189    0.06↑
6个月(6M)    1.9031    0.00↑
9个月(9M)    2.0529    0.02↑
1年(1Y)    2.2487    0.07↑
ICE 01月布伦特原油期货价格每桶73.55美元 (12月16日收盘价)
NYMEX 01月原油期货价格每桶72.66美元(12月16日收盘价)
COMEX 金02月=1138.8美元(12月16日收盘价)
1人民币=4.7363新台币  100人民币=10.1846欧元 100人民币=14.6445美元
[外币100] 美元682.81 英镑1114.82 日元7.5914 港币88.06 澳元613.19 欧元991.88
(中国银行2009.12.17)
 
声   明
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