SkyWalkerJ:对未来局势发展的兵棋推演

早就想开个这样的话题,对2008年美国金融危机之后全球经济金融态势的路线图做一个兵棋推演,向河里的兄弟和前辈们请教,灌水出真知,指导今后一些年的计划。

转眼间欧洲债务问题已如火如荼,而昨日道指在经历了长达9个月的单边上涨后,出现了诡异的盘中暴跌近千点的历史第二大日内波动,无论纯粹是由于操作失误还是阴谋论,这或许是一个标志,意味着金融危机之后在各国强有力救市政策下的第一波反弹已经到了发展变化的时候。

从国家利益角度考虑,美国作为地球村领袖的身份,是金融霸权+军事霸权+道德制高点的三位一体,即美元+美军+美国梦。如果还要加上两个比较次要的组件,那就是农产品和能源。在这个体系中,第二产业或曰制造业,反而居于比较次要的地位。这就引出了一个问题——在今日的格局下,是强美元更符合美国的利益,还是弱美元更符合美国的利益?

我认为是前者。美国本身的对外负债情况并不比PIGS好多少,当主权信用问题引爆之后,如果要维持目前这样庞大的军队和世界范围内的影响力,国债能不能卖出去才是第一位的问题。强势的美元,才能吸引全球的长期财务投资者们(主权投资基金、寿险商等)把资金换成美元,去购买美国国债。

相反作为欧洲核心的德国,还有日本两个制造业大国,由于长期的经常账户顺差,财务状况相对健康(日本虽然公共负债率极高,但主要是国内投资者购买,整个国家对外是净债权),制造业和出口却是他们的命根子,因此乐于看到本币贬值,增加制造业利润。

两者一拍即合的结果就是,美元兑欧元和日元进入持续上升通道。如此的代价是美国制造业的不景气,那么美国前段时间推出的全民医疗保障改革,向欧式的福利社会迈出一步,是不是就在提前为这个前景做准备呢?

前段时间的中美汇率博弈,我们有理由相信,中美之间已经达成私下协议,人民币兑美元小幅升值,或在今后较长一段时间内,起码不贬值。这样的结果就是美元带着人民币兑其它主要货币一路升值。欧盟是中国最大贸易伙伴,日本第三,如果中国的货币兑德日两国货币持续升值,中国外贸出口的竞争力必将面临沉重的压力。

经常账户是如此,资本账户也是如此。目前清华大学附近一个高层住宅里净面积七十平米两居室的市价足够买下牛津或剑桥的一套小house还有盈余。银行的市值也是全球前5有其3,如果人民币兑欧系和日本货币再累积一定的升值幅度后,就可能出现全球财务投资者兑现流出的问题。到时候政府就面临艰难的抉择,是加息提高回报率遏止资金外流,还是降息刺激实体经济?

目前空前严厉的房地产调控,或许就是在为这个前景提前泄压。

(完·欢迎补充)

美元是美军担保的,从来不弱
哪里不能用美元,美军就会召之即来,而且美军也是挣钱的, 看看这个War Is a Racket链接出处, 相当一部分美国人是真心拥护,投身此项事业。这几年强盗直接挣的少了是事实,不过同一公司的骗子还是拉高了利润率,次贷,欧元都是好项目,美国的两手都是很硬的。腰里没枪,这种生意你敢做吗?就和维京人的生意一样,你不好拒绝嘛:)。 所以美债是保护费,还时不用钱。

还有中日德的实物生产也是间接美元担保。
美国农业
美国制度
哪种货币也没这么多优势

这么大帝国要自身先败才能有机会,美元这么贬,美股这么跌,肯定有矛盾,有好戏看。各国能不能等到矛盾爆发时翻身就是自己能力的事了。

DJIA的长下影是技术错误还是真实反映

中国的地产调控和股市下跌是好事还是坏事?

按照NYSE的交易规则,盘中全市场停牌十分罕见,因为这是一个auction market,原则上讲所有的交易都要经过specialist撮合,都要经过他们的book。在2006年底电子化大规模引进之前,一直存在小区间的价格混乱,但是只有在极度恐慌的时候才因为价格大起大落引起指数超过技术位置而技术性停牌。过去4年即便是2007年10月以来的危机也没有发生这样的“事故”。
按照个人经验,这不是技术事故,而是华尔街真实情绪的反映。
接触过美国股市的人都知道“做市商”和“专家经纪人”,和国内不成熟的市场机制相比,美国市场极富流动性的特点就是来源于此。“做市商”和“专家经纪人”在每天的交易中发挥作用——make market,按照国内通俗说法,可以称为“合法坐庄”。
于是,在日常交易中,“做市商”和“专家经纪人”的花招重重,没有哪一个交易员没吃过他们的亏的。但是当市场异常波动的时候,这些人必须要挺起胸样堵抢眼,为市场提供交易对手。
这样,在连续大涨和连续大跌中,这些龟儿子就处于极其被动的地位。1987(?)年股灾中,就有NYSE的几家会员惨遭灭顶。与此相反,NASDAQ的做市商们则是将自己手中的货出完,关电脑,回家。

在一些重大关口,甚至有盘前几家投行商量着开收盘价位的事情。比如2008年1月25日,先是法国兴业银行曝料,然后是FED紧急降息。当天DJIA 大幅低开然后收一根大阳线。这个开盘价就是商量得来的。甚至在有时候,FED 也要参一腿,好像是2009年上半年,当天开盘却迟迟没有成交,后来听说等FED为市场提供了一大笔融资,交易才得以进行。

这次的事故,处于一个微妙的关口,一方面DJIA从底部爬起来达到11000上方,高处不胜寒。另一方面,美国的实业与金融是冰火两重天,全球对华尔街的愤懑也达到了一个新的高点。虽然在欧洲市场已经开始调头的时候,前几天借着美国航空业整合的利好DJIA还能坚挺一把,但是华尔街大佬们肯定知道接下来的他们面对的将是什么?
当杠杆率降低,美国人民开始省钱和储蓄,那么是谁在买股票,谁在支撑市场?在11000点的高空能够运用什么样的投资策略?可想而知。所以才有5月6日的表现。

必须提醒的是,1、美国市场的操作者们有足够的经验来应付未来的变局,即便不能再拉起来一次,也不大会表现得如同中国初哥2008年一泻如注。这个头部也许不如2007年那么复杂,但是也决不能小看。
2、强大的企业掺杂了太多的国家因素,资产负债表上的东西并不能简单支撑一家企业成为百年老店。华尔街的命运最终还是取决于美国的国家地位。所谓的华尔街向美国政府示威的说法,应该不能成立。
3、中国的影响被忽视,尤其被国人忽视。中国的地产调控对全球大宗商品意味着什么?对股票市场意味着什么?
投资理论的苍白表现在利用理论预测往往不靠谱。这次的全球轮动也一定会有别于之前的无数次经济危机。在这点上,我宁愿相信股市的曲线也不相信专家的统计(数据处理太难,主客观片面性),当然用专家统计来验证市场发展是个不错的方法。

当欧洲在债务危机中不断合计,会议,扯皮的时候,中国开始了主动的经济调控,宣告过去的经济模式进入死亡期,尽管经济增长方式转变,产业升级还遥遥无期。
人的思维总是落后于时代,所以舆论媒体还是执着于海外影响,还是聚焦于房价股价。普通人也跟随着价格曲线喜怒哀乐。
有能力的人可以研究一下经济周期和宏观政策制定的关系,一定很有意思。
其实这个时代最大的剧变就发生在我们身边。中国的地产调控和股市下跌是好事还是坏事?如果没有买房,没有持股,那现在是最幸福的人,因为这个选择代表着先进的生产关系,未来的开创需要一身轻松的人,需要轻松的思想。买了房子股票的人,如果不是贷款融资买的,那么何必自寻烦恼呢?

咱们老百姓呀,真呀真高兴!
努力工作三个月,事不谐就南下或东进。该来的总会来的。

美股的所谓技术错误仅仅只是一个开始。如此巨幅的大跌后面有着深层次的原因。

就好像1987年股灾或者1929年股灾一样。大跌不是孤立的。或者说以后一两个星期内应该还有大跌。

中国的房地产调控代表国内的资金面的趋紧的开始。

而希腊的债务危机的后续步骤加税和减赤字的行为将在欧洲大行其道。欧洲的财政政策货币政策也将趋紧。

而国内房地产调控带来的房地产上下游产业的衰退将给原料供应国巴西,非洲,澳大利亚—带来衰退。澳大利亚连续的加息(cpi不高)是不是可以认为澳大利亚在防止资本的流出?

而日本这个财政政策需要看美国脸色的国家的资本面的情况可以和美国一起讨论了。

无论从资本面(世界范围内的趋紧)还是基本面(中国打压房地产造成需求的减少)来看,非石油黄金类的原材料的价格会走软。

一个问题
如果选择美元保持强势,制造业只能继续向国外转移,美国政府怎么处理日益增加的,因制造业外流而造成的失业人群?这是一个非常现实的问题,金融业本身就是一个小众的产业,没有可能吸收大量的就业人口;都去种地?可能性不大吧?都去参军。。。。。。?

当然是弱势符合利益
听过劣币驱逐良币么。。
对于美国这样一个国家而言,保持本币强势无疑是给中国日本这样的义务劳动

让美元长期兑实物贬值,其它主要货币短期兑美元贬值
或许是对美国最有利的状况。

美元兑商品贬值能降低实际负债,100元的十年期贴现国债,到期虽然仍然要付100美元,但到那时100美元能够购买的黄金、石油、大米… 就减少了,实际上降低了偿债压力。

而美元兑其它主要货币相对坚挺有利于资金流入和国债融资,井大最近也有类似的分析。

这是不是接下来一种比较可能的走势?这也是俺目前比较看好澳洲的原因。当然,澳洲近些年的繁荣,很大一部分要归因于来自中国的巨大原材料需求,如果中国经济增速放缓,对澳洲也会有影响。

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