安邦-每日金融-第3007期

分析专栏:创业板下一步要关注
可持续发展问题

央行最新报告显示国内通胀预期强化    3
巴克莱认为欧债危机可能推迟人民币汇率调整    3
中国对金融力量介入铁矿石谈判相当警惕    4
外管局承认“热钱”管理的难度越来越大    4
国际板的舆论压力让政策部门有点不知所措    4
上海建人民币离岸市场面临监管成本问题    4
银行加码管理费让小基金很难受    5
国际清算银行对欧洲债务危机做了最悲观预测    5
美股暴跌或引来“停板”制度    5
新股破发潮让“打新”基金欲哭无泪    6
欧盟7500亿欧元全力阻止希腊债务危机蔓延    6
无海外战投的农行自找新加坡基础投资者    6
美重启货币互换为欧洲注入流动性    7
对农业资产的投资再度成为华尔街的偏好    7
A股“荣膺”全球表现最糟糕股市第5位    7
“新兴市场之父”仍看好新领域市场的投资前景    8
身患“大企业病”痼疾的摩托罗拉将拆分上市    8
汇丰保险借“富裕阶层+银保”模式开拓中国市场    8
欧盟的“不差钱”刺激欧美股市全面飙涨    9
 
〖分析专栏〗
【创业板下一步要关注可持续发展问题】
创业板的顺利推出,是中国资本市场发展历程中里程碑式的事件。在顺利出生之后,创业板下一步面临的是如何发展与成长的问题:是发展成美国纳斯达克式的资本市场?还是像众多其他国家的创业板市场一样委靡不振甚至关张?这是中国的金融决策者要高度关注的问题。
面对一季度的财报,寄望创业板企业高速成长的投资者们大跌眼镜。在发布2010年一季报的78家创业板公司中,有20%左右的公司业绩较去年同期出现了大幅下滑。以“明星企业”华谊兄弟为例,公司一季度报告期内实现营业收入约1亿元,较去年同期缩水了33.02%;实现归属上市公司股东净利润1008.83万元,同比减少了56.92%;实现基本每股收益0.06元,同比减少68.42%。
形成鲜明对比的是,该公司上市前几年业绩一直保持着快速成长的姿态。2007年,公司实现净利润5824万元,同比增长147%。即使是遭遇了金融危机的2008年和2009年,公司业绩也保持了较快增长,其中2008年同比增长16%,2009年同比增长24%。在2009年10月上市以后,一直高速成长的华谊兄弟怎么就踩了急刹车了?
难道华谊兄弟所处的市场环境恶化了吗?恰恰相反,当前正是中国电影产业蓬勃发展的时期。国家广电总局数据显示,2009年中国电影产业总票房62.06亿元,比2008年的43.41亿元增长43%,预计2010年中国票房总收入将突破100亿元。身处这样的黄金时期,华谊兄弟一季度的表现着实有些惨淡。这引起了部分投资者的不满,他们质疑公司上市一夜暴富后创业激情衰退,导致产品质量下降和业绩滑坡。
在我们看来,创业板投资者的不满值得重视!当前创业板平均市盈率高达93倍,而上证A股的市盈率不过才16倍。就算撇去其中包含的因投机炒作而产生的泡沫,市盈率仍然很高,反映了投资者对创业板公司高速成长的期待。但从目前情况来看,许多公司正在走下“高成长性”的神坛。事实上,之前就有一些不好的苗头显现。由于市场热捧,创业板公司普遍积累了大量的超募资金。截至上月中旬,创业板超募资金有近8亿用于买地买楼,占到已列入使用计划超募资金的23.86%,是超募资金中规模最大的投向。同时,创业板公司分红极为慷慨。三五互联2009年实现净利润3479.55万元,分红总额为3210万元。特瑞德2009年一年才产生了1287万现金净流入,竟动用超募资金,分红达2672万。分析人士指出,创业板大部分是民营公司,大额分红对控股股东有利。如此,大股东们可以在法律规定的一年或三年限售期内,提前获得丰厚的回报。
一个处于高速成长期的公司,正是大举扩张业务之际,在主营业务方面应该有许多回报率较高的项目可供投资,怎么会将大把的钱用于买楼置地和现金分红呢?苹果、Google这些引领风潮的科技企业已上市多年,尽管手握大把现金,但从没分过红。虽然这有些极端,但我们能看到它们在各自商业领域推出的一项又一项划时代的产品。怎么国内的这些公司刚一登陆创业板就不思进取,急着要“回报”投资者了?
这涉及到一些根本问题:创业板建立的初衷是什么?上市公司应该怎样回报投资者?优秀企业利用资本市场获得更大发展的道理世人皆知,但中国资本市场素来有圈钱和过度投机的传统,上市公司普遍缺乏回报投资者的理念和行动。如今,这一危险的趋势似乎在向创业板蔓延。标榜“高成长性”的创业板公司上市不过才几个月就疲态尽显,创业板的未来何在?
对于这一类迹象,决策层恐怕要在制度层面想办法。在我们看来,制定严格清晰的退市机制是一个有效的方向,一个完善而严格的退市机制是创业板健康发展的必不可少的制度保障。中国应效仿纳斯达克的“一美元退市机制”,对发展不好的上市公司坚决予以清退。深圳证券交易所理事长陈东征就指出,创业板上市公司退市应直接、快速、杜绝炒壳;不再实行长时间的退市风险警示制度,不再强制退到下一层次市场。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
作为对中国资本市场的重要补充,创业板目前尚无大恙。但对于这个刚出生不久尚在襁褓中的、目前比较健康的婴儿,政策部门要尤其警惕潜在的疾病迹象,对于当前创业板公司出现的一些不好的势头,应予以重视和关注,并迅速完善创业板退市机制,以确保创业板的可持续发展。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:央行最新报告显示国内通胀预期强化】
10日下午,中国人民银行发布《2010年第一季度中国货币政策执行报告》称,推动价格上涨因素显现通胀预期强化。此前多家机构的最新预测显示,二季度中国物价上涨的压力将继续增强,由于食品价格上涨,4月CPI涨幅将在2.5%-3.0%之间,PPI涨幅在6.2%-8.0%之间创年内新高。国家统计局将于11日公布4月CPI、PPI等宏观经济运行数据,如果4月CPI数据符合机构预期,央行选择在二季度加息的可能性将会大增,此前央行官员曾表示,不会容忍国内实际利率长期处于“负利率”状态。另外,央行总结国内的一季度货币信贷概况为,“金融运行总体稳健,货币信贷增长逐步向常态方向回归,银行体系流动性充裕”。在报告中,央行一季度报告还强调,当前经济发展环境仍极为复杂。世界经济运行中不确定因素依然存在,欧洲主权债务问题凸显,全球经济新的增长点尚不明朗,同时内需回升的基础还不平衡,持续扩大居民消费、改善收入分配、促进经济结构优化的任务艰巨,财政金融领域的潜在风险也不容忽视。(RZB)返回目录
【形势要点:巴克莱认为欧债危机可能推迟人民币汇率调整】
欧洲债务危机严重打击全球市场并威胁亚洲出口需求,巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生博士10日发表了债务危机对中国经济及政策的影响分析文章表示,现时欧洲债务危机的走向对于预测中国汇率政策改变的时机的可能性而言,是一个关键风险因素,而汇率政策近期变动的可能性大幅减小;即使汇率波动范围有所扩大,美元兑欧元升值将导致人民币兑美元升值的规模缩小。文章称,近来,深陷欧洲南部国家债务危机的全球金融市场大幅走低,该公司注意到由此产生的对中国经济预测的影响。该公司此前预测的在第二季度出现的基准利率上调可能会推迟,但该公司仍然认为,央行将继续通过窗口指导和流动性管理来控制银行放贷步伐。公司此前预计,美元/人民币汇率的双边波动范围可能最早在5月底“中美战略经济对话”召开前出现扩大。该公司认为,短期内改变汇率政策的可能性已经大大下降。欧洲出口市场,约占中国出口总额的20%左右,因此欧洲经济增速的放缓和欧元兑人民币的贬值可能会损害中国的出口。更重要的是,任何全球市场的进一步恶化都将影响全球经济复苏的步伐。目前中国经济正处于周期性的强势阶段;这与2008年下半年的情况形成对比;当时受2007/2008年大幅政策性紧缩的影响,国内需求增长显著放缓。4月份数据将保持继续强劲,预计特别是CPI和PPI通胀将分别达到2.7%和6.7%。因此,国内经济目前正处于良好的状态,可以应对外部需求增长放缓。(RLH)返回目录
【形势要点:中国对金融力量介入铁矿石谈判相当警惕】
在激烈的争吵中,铁矿石长协价格在今年作古,目前中国各大钢企不得不接受了季度价或现货价。然而,三大矿山还想把铁矿石定价机制进一步改革,推向指数定价,这也是中国钢企非常担心和激烈反对的定价模式。指数更像是一个公式,需要采集很多的价格样本来测算,如果大量资金在某一时间集中涌入,铁矿石合约成交价格必然上涨,从而拉高铁矿石市场价格;相反,如果大量资金撤离,必然会迅速拉低铁矿石价格。这样的大幅波动将在很大程度上受到国际金融资本的影响。三大矿山力推指数定价,是因为它们已经与金融资本紧密结合在一起了。在股权方面,除淡水河谷的由本国养老基金控股外,力拓、必和必拓都已经被国际金融资本控制,闪现着汇丰、摩根大通、花旗等国际金融大佬的身影。三大矿山的管理层也大多有丰富的金融从业背景。随着市场经济的发展,如同大多数大宗商品一样,铁矿石议价也不可避免地金融化,但中国方面对金融大鳄在大宗商品上操纵价格的能力十分警惕,希望能进一步了解金融力量如何介入铁矿石价格机制。在进一步改革铁矿石定价机制的问题上,国外相关机构恐怕需要在此问题上主动与中国政府沟通,消除对金融指数产品的“妖魔化”印象。(LCY)返回目录
【形势要点:外管局承认“热钱”管理的难度越来越大】
中国的“热钱”压力从来都不是什么新问题,不过国家外汇管理部门正遭遇比以往更大的压力。国家外汇管理局资本项目司副司长孙鲁军日前出席“第六届中国金融改革高层论坛”时表示,目前资本项目管理仍然是有效的,避免了短期资本急剧大规模流出流入,但资本流动的多样性和复杂性也决定了资本管理难度越来越大,在这样情况下,资本管理的有效性也会随着时间的推移而有所下降。此前安邦曾报道,中国有440亿美元“不明原因”的外汇于2009年下半年流出中国。外管局在4月份的一次公开场合也承认,“检查中确实发现了一些外资流入中存在的问题”。今年与以往不同的形势是,一方面人民币升值预期,另一方面央行数量紧缩,民间利率飙升。两大因素刺激境外热钱以合法的或不合法的渠道流入境内套利,今年套利人民币升值的热钱注定多得使人愁。对此,孙鲁军主张外汇资本改革,并表示,新的外汇收支形势客观上要求改变“宽进严出”外汇管理理念,需要对跨境资金流出入实行“均衡管理”。(RZB)返回目录
【形势要点:国际板的舆论压力让政策部门有点不知所措】
监管层正不懈努力积极推动红筹和其他境外上市公司在A股上市,而国际板建设并不会一帆风顺。中国国际金融有限公司董事长李剑阁上周末表示,股市剧烈震荡给国际板推出带来的舆论压力成为最大障碍。国际板面临的舆论压力包括,上海和香港在国际金融中心方面的竞争和合作应如何平衡,引入的国际企业融资会不会给A股造成巨大压力等。与此同时,创业板企业的盈利能力在上市前后犹如天壤之别,让国内创业板大有“取款机”的嫌疑,而国际板推出在即,国家监管机构也在担心会承担同样的压力,这也是被称为“最大障碍”的舆论压力的一部分。对此,有监管人士表示,优质红筹股可能先于境外企业率先登陆国际板,试图化解舆论的质疑。不过从长期看,这种质疑可能会持续存在,因为安邦此前曾分析认为,花旗、汇丰之类的银行会很积极到中国来上市,这些跨国银行如果到中国筹集资本金,再在中国吸收居民储蓄,对中国经济没有什么意义。从目前情况看,政策部门虽然强调“国际板推出刻不容缓”,但当前股市剧烈震荡,推出时间会有所调整。(RZB)返回目录
【形势要点:上海建人民币离岸市场面临监管成本问题】
上海与香港均在积极推进人民币离岸市场的发展进程,上海市金融服务办公室主任方星海日前指出,随着人民币跨境贸易结算规模的不断扩大,上海正考虑向海外人民币提供在内地投资的正常管道,例如可投资债券、银行间拆借、股票等。他说:“从市场规模角度来看,上海在未来十年内将成为全球三大金融市场之一,但从成熟度和资本开放等方面,上海还有很大空间有待提高。”另外,上海将允许境外的人民币投资A股等产品投资。不过,中银国际副执行总裁谢涌海则认为,上海一直在推进人民币离岸中心的建设,相信允许境外的人民币投资A股是措施之一。他认为上海要开放资本市场与境外人民币,在户口管理上以及监管的制度上的成本将相当高。相反香港是人民币自然形成的离岸中心,并不需要额外的监管,也不需要如上海般,分隔本地的人民币与境外的人民币。他估计即使上海要允许境外人民币投资A股市场,仍须要建立新的监管法规,并非一蹴而就,短期内不可能成事。他也预计即使上海要允许境外人民币投资A股市场,也将会设定上限,估计发展规模将受到一定限制。(BPF)返回目录
【形势要点:银行加码管理费让小基金很难受】
一面是新基金审批提速,一面是银行渠道地位强势,基金公司的处境只能用“窘”来形容。“最近我们准备做持续营销,国内某大行竟然提出要分管理费的七成。”上海某基金公司市场部人士愤然表示,自从证监会禁止基金公司向销售机构支付一次性激励以后,部分银行对管理费的分成比例要价越来越高,“已经难以忍受了”。银行对基金管理费的分成自2003年时悄然出现,现在已成惯例,这在业内通常被称为“尾随佣金”。“尾随佣金”是按照银行代销的某只基金的“保有量”乘以一个固定比例来收取;“保有量”是指由代销银行销售且未被赎回的部分,而固定比例则从0.4%到1%不等,若以股票基金1.5%的管理费率计算,银行收取的“尾随佣金”相当于抽去管理费的三成到六成。去年以前,基金公司还会在新基金发行期间给予银行一次性激励,这笔费用相当于基金销售量的0.15%-0.3%。而去年底,证监会下发《开放式证券投资基金销售费用管理规定》,禁止基金管理人向包括银行在内的销售机构支付一次性激励,该《管理规定》已于2010年3月15日施行。深圳某基金公司市场部人士认为,一次性激励的叫停,直接导致银行提高管理费分成比例,“我们的负担并没有减轻,银行终归要将这笔费用转移给基金公司”。不过,在银行眼里,基金公司也是分等级的,在管理费分成问题上,银行也是挑软柿子捏,小基金公司受到的“压迫”更大。(LLH)返回目录
【形势要点:国际清算银行对欧洲债务危机做了最悲观预测】
欧美的所有投资机构都在测算希腊债务危机产生的后续影响,而国际清算银行(BIS)给出了最悲观预测,认为发达国家的债务危机将会爆发。在近期一份报告中,BIS认为,现阶段已不单是希腊和其他欧元区经济体受债务危机困扰,除非尽快采取紧急行动,把债务高企的局面扭转,否则英国和美国也会遭殃。BIS的专家警告称,假如不采取任何行动,债务危机一旦爆发,后果将会非常严重,其中包括导致全球债市大跌、利率急升和债务更形高企,最后甚至导致地下经济大幅增长。这家国际机构建议,发达国家除了大幅加税和削减社会福利开支外,更可以提高退休年龄,以作为削减因为人口老化而日后需要负担的生活开支。他们认为,提高退休年龄看来是个较佳的方法。芬兰、希腊、荷兰、葡萄牙和西班牙等最近均宣布了把退休年龄提高的决定。虽然有关全球主权债务急升已并非什么新鲜的话题,但对某些机构而言,危机已迫在眉睫。BIS强调指出,美国的银行持有超过1万亿美元的欧洲债务,而摩根大通估计欧元区占美国出口的一成四,所以如欧洲危机未能有效解决,美国将难以独善其身。根据BIS的观点,这也可能是上周希腊罢工升级导致美股大跌的主要原因。(RZB)返回目录
【形势要点:美股暴跌或引来“停板”制度】
据消息人士透露,美国证券交易委员会(SEC)正考虑设定交易新规,对股票短时间内振幅进行限制,以防股市再出现类似6日堪称“离奇”的千点大跌。细则有可能将在本周商议成型,同时,美国证交会正在调查千点暴跌原因,基本已排除了交易员打字错误所致的说法,真正的元凶将在交易数据公布后大白于天下。据参与调查的人员说,上周末华尔街的气氛有些紧张。据参与调查暴跌的消息人士透露,美国证交会拟规定一个时间区间内的跌幅百分比限制,防止短时间内市场的剧烈波动。另一位熟悉SEC的消息人士表示,更多类似“停板”的市场规则正在讨论并有可能于本周成型。(LPF)返回目录
【市场:新股破发潮让“打新”基金欲哭无泪】
“常在河边走,哪有不湿鞋。”用这句话来形容今年参与打新的基金再也合适不过了。截至7日,在今年上市的新股中,合计有23只“破发”:创业板有8只,大盘股和中小板分别有5只和10只。而这对参与其中的“打新”资金尤其是基金而言,目前已经悉数被套。步入二季度以来,A股市场震荡向下的态势愈演愈烈,尤其是在监管层出台对房地产行业的调控措施之后,A股市场更是出现急剧下挫态势,破发潮流再度狂袭A股,次新股几乎“哀鸿遍野”。数据显示,今年以来,沪深两市共计发行了127只新股,其中仅仅创业板市场中就有42家新丁加入,但是发行得多并不表示都会得到市场的认可。统计显示,今年新上市的这42家创业板上市公司中如今已经有8只股价破发,成为今年以来破发新股的“绝对主力”。与新股破发所相伴相随的就是参与打新的基金的浮亏。尽管不少公募基金人士在上一轮破发潮上演之时纷纷表示,不会因为破发潮的出现就会拒绝参与新股的申购,但是破发带来的亏损却依旧必须去面对。曾经大举申购的华泰证券同样让以王亚伟为首的打新基金欲哭无泪。华夏大盘与华夏策略合计获得华泰证券590.8万股配售股,耗费资金1.18亿元。2月26日,华泰证券的发行价为20元,而7日,华泰证券的收盘价只有16.78元,比发行价下跌了16.1%。(LLH)返回目录
【形势要点:欧盟7500亿欧元全力阻止希腊债务危机蔓延】
据息,欧盟成员国财政部长10日凌晨达成一项总额7500亿欧元的救助机制,以防止希腊债务危机扩散并力促欧元稳定,这项紧急救助资金被称为“拯救欧元的防御资金”。而欧盟成员国财长最终敲定的5000亿欧元稳定基金,规模远远高于之前任何欧元区国家所预期的金额。其中1100亿救助资金中的第一批可在5月19日到位希腊。早一天的报道指,欧元国考虑的稳定欧元基金规模,为600亿欧元。外国媒体较早前引述外交消息人士指,德国在会上提出,建立一个欧元区国家的应急基金,总额达到5000亿欧元,以对抗炒家、援助未来面对债务及经济危机的欧元区国家及争取欧洲央行在必要时救市。欧盟委员会将负责其中600亿欧元,余下4400亿欧元,由16个欧元区国家共同筹集。另外,早前有报道指,除欧洲国同意筹集5000亿欧元外,方案还寻求国际货币基金组织(IMF),另外出资2500亿欧元。此项计划由一套贷款和贷款担保计划组成。欧洲央行(ECB)宣布将买入欧元区公债和民间部门债券,基于希腊债务问题考量放弃对全面买入债券的抵制。(RPF)返回目录
【形势要点:无海外战投的农行自找新加坡基础投资者】
据港媒报道,中国农业银行管理层本周与H股包销商赴新加坡,为其香港首次公开发行(IPO)引入基础投资者,与机构投资者及基金经理等初步沟通,会面对象可能包括当地主权基金。该报道又指,争取7月中上市的农行,暂定A股上市日可能略早于H股,两者相距约一天。农行在新加坡接触的机构投资者,预计包括主权基金如新加坡政府投资公司(GIC)及新加坡国有投资机构淡马锡控股。据消息人士表示,农行此行是希望尽量引入广泛的中外基础投资者;由于上市申请仍待审批,与投资者会晤仅属前期接触,绝非路演。此外,报道指,农行期望未来3年每年纯利增长保持20%-30%升幅。此前消息称,农行已于4日递交A1首次公开发行(IPO)申请。农行的上市计划集资额有可能高达300亿美元。农行上市前全球股市大跌,A股也是跌破前期低点,其他三大行均选择在A股股指的高点发行,市盈率都很高,中行发行市盈率为24.23倍;工行发行市盈率为27.34倍;建行发行市盈率为32.91倍。假如农行在目前发行,市盈率很难达到预期的20倍左右。而且其他三大行发行前都有海外战投保底,相比之下农行就显得有点儿像后娘的孩子了,自寻出路去新加坡找基础投资者不失为明智之举。(LPF)返回目录
【形势要点:美重启货币互换为欧洲注入流动性】
因希腊主权债务危机情况恶化,近日国际金融市场震荡,市场对美元的需求显著增加,促使美国在两年之后重新启动临时货币互换机制。美国联邦储备委员会9日启动与欧洲中央银行、加拿大、英国和瑞士等四家央行的临时货币互换机制,以帮助缓解欧元市场的流动性压力。其中,与加拿大央行的互换协议总额约300亿美元。美联储当天在一份声明中称,“这些机制旨在改善美元融资市场的流动性情况,防止紧张局势蔓延到其他市场和金融中心。”这些货币互换协议期限为2011年11月,有关细节将在短期内发布。在2007-2008年金融危机爆发期间,美联储曾与这些中央银行采取了同样的美元流动性互换机制。此外,日本央行10日也宣布,为了应对愈演愈烈的欧洲信贷危机,将与美联储和欧洲央行等5家欧美央行再签署货币互换协议。互换协议的签署有助于缓解欧元的下行压力,此前曾有多家机构认为,欧元兑美元汇率将最终达到1∶1平价。(RZB)返回目录
【形势要点:对农业资产的投资再度成为华尔街的偏好】
在虚拟金融衍生品交易遭遇挫折之后,越来越多的大城市投资者在走出金融危机和经济危机的阴霾之后,开始将资金投向伊利诺伊的玉米地、加利福尼亚的酸莓田,甚至还有巴西的甘蔗地。用华尔街的话来说,中心地带总是炙手可热。“人们的兴趣日益浓厚,”Hancock总裁Jeffrey Conrad表示,集团去年为投资者挑选了三十块新的农场地产,“在衍生品盛行而资产价值快速蒸发的年代,农场就是一个拥有现金流的金矿。”农业领域从未像现在这样具有吸引力。大宗商品价格居高不下以及土地价值稳步上升意味着可借此进行有效的通胀对冲,并带来可观的潜在长期回报。行业估计,全球约有40家机构投资者推出了这种方兴未艾的土地资产交易,权益总计为150亿美元。但如果把主权基金等政府相关企业,以及个体企业家和富裕家族的投资也算在内,则实际投资规模可能要大得多。一家投资公司甚至计划在今年为非洲设立一支“成分基金”,涉及作物、生物燃料、野生动物饲养和木材等领域。“这是新现象,而且资金规模叹为观止。各种担心也很多。”倡导“社区管理”和生态多元化食物体系的全球非营利性组织GRAIN发言人Devlin Kuyek表示。根据美国房地产投资受托人理事会(NCREIF)统计,1990-2009年间,包括获利和增值在内的美国农地所有权平均年回报率仅略高于11%;与此相比,同期标准普尔500指数包括派息和增值在内的平均年回报率为8.55%。(BLH)返回目录
【市场:A股“荣膺”全球表现最糟糕股市第5位】
在今年全球表现最糟糕的股市榜单上,债台高筑的国家名列前茅。希腊高居榜首,接下来是斯洛伐克、塞浦路斯和西班牙。但是,排在第五位的是中国。上海股市的下滑出乎许多投资者意外,因为在当今仍未摆脱金融危机的世界上,中国被广泛视为经济增长的灯塔。“很多人措手不及”,香港一家全球投行的交易主管表示。担心经济过热的中国政府所采取的收紧举措——以及更多此类措施出台的前景,使投资者紧张不安。许多人担心,日趋严厉的措施可能引发楼市崩盘,给严重依赖房地产和基建投资实现总体增长的中国经济造成涟漪效应。中国房地产企业的股价自1月份以来已下跌逾27%,自2009年7月达到峰值以来已下跌逾45%。与此同时,在中国内地以外,外国投资者在积极卖空A50中国指数交易所交易基金(ETF),该指数的成份股是在上海和深圳上市的50只市值最大股票。根据彭博社(Bloomberg)的数据,卖空在香港上市的A50 ETF的操作已升至两年高位。另外,中国央行一直在通过发行冲销票据,从系统中吸收一部分流动性,并且自1月份以来三次提高了银行存款准备金率。多数分析师相信,还有更多收紧措施有待出台,近期的动作只不过代表政策姿态从“超宽松”转向“适度宽松”。同时,按资产计算为中国第四大银行的中国农业银行正准备在上海和香港首次公开发行(IPO),预期将筹资300亿美元,成为世界上有史以来最大规模的IPO。对某些分析师来说,这种巨量的新股供应,也许才是中国内地股市今年面对的最直接挑战。(LLH)返回目录
【市场:“新兴市场之父”仍看好新领域市场的投资前景】
有“新兴市场之父”之称的邓普顿资产管理公司执行主席马克•莫比尔斯的名言是,“如果你想在世界上经济以最高速度增长的国家中崭露头角,那么就要冒险投身于新兴市场”。即使近期全球股市大跌,莫比尔斯仍对新领域市场充满期待,认为此市场较少受全球资本市场影响,估值虽然略高于历史平均水平,但现价仍然保持低位。莫比尔斯认为,所有新兴市场的股票市值占全球总市值的32%,但是目前退休金涵盖新兴市场的资金只有3%,显示新兴市场被严重“看淡”,这些股票以后将会被逐步增持。据了解,“邓普顿前线市场基金”涵盖了多个新领域市场,主攻越南、尼日利亚和卡塔尔三地市场。“新领域市场”一词诞生于1992年,新领域市场是指市场与流动性均较新兴市场低的国家股市,一向较受追求高收益和长期回报者所欢迎。开年以来,新领域市场表现甚佳,相对区内其他升幅几乎为5年以来最强劲。摩根士丹利新领域市场指数(MSCI Frontier Markets Indsex)今年以来上涨11%,跑赢大摩新兴市场指数9个百分点,两者差距是2005年来最大。(RZB)返回目录
【市场:身患“大企业病”痼疾的摩托罗拉将拆分上市】
近日,有着80多年历史的全球电信业巨头摩托罗拉在美国宣布:将在2011年把公司一分为二,分拆成两家独立上市的公司。原来公司中将包括企业和无线网络设备业务,而新的上市公司则主营手机和机顶盒业务。摩托罗拉已于近日向美国证券交易委员会提交材料,为计划中的分拆做准备。分拆后的两家上市公司将按照规定分别独立法务、财务以及人力。而摩托罗拉中国分拆后,办公地点也将分开,但具体地点还没有定论。此外,有消息称,新任摩托罗拉副总裁兼移动终端业务大中华区总裁孟朴将会担任新的移动终端公司大中国区负责人,摩托罗拉方面对此表示没有收到通知。“分拆是大势所趋。”有关专家表示,“索尼爱立信和诺基亚这些与摩托罗拉相似的重量级的国际巨头,都已经将手机与网络设备部门进行了分拆。”此次分拆将手机和机顶盒与网络设备业务进行分离,所有公共债务都由网络部门承担。这使手机业务部门能够轻装上阵,而网络设备部门也在利用传统的技术积淀和在LTE方面的最新成果努力扭转颓势。不过面临长期积累的各种问题,对常年身患“大企业病”的摩托罗拉来说,复兴之路从起步开始就注定艰难,拆分后的前景依旧并不明朗。(RLH)返回目录
【市场:汇丰保险借“富裕阶层+银保”模式开拓中国市场】
汇丰控股集团总经理兼集团保险业务主管汤德信表示,汇丰在2009年8月与国民信托于上海成立的汇丰人寿保险,该公司在18家中外合资保险公司银保业务的市占率位列第六。现时外资保险公司在内地市场的占有率只有5%,虽然现时难与内地大型保险商直接竞争,但今年以来,汇丰保险的亚洲区业务理想,而不少人仍然寻求长期而具储蓄成分的产品。汤德信指出,汇丰与国民信托在内地合资成立的汇丰人寿表现较预期理想,目标客户为高收入人士,故开业不足一年,在上海以保费计的保单规模,相当于市场平均金额的20倍。他同时表示,汇丰主要是通过银行网络的银保模式而非保险代理的模式运作。汤德信还指出,虽然汇丰人寿会主攻内地富裕人士市场,大众市场则会继续通过与平安保险的合作发展。现时,汇丰人寿保险只能在上海经营业务。汤德信表示,虽然仍未向监管部门申请进军其他城市,但下一步希望可以在北京及广州,开设销售网点。公司现时连同汇丰中国、恒生中国及交行在内,在上海的销售网点达30个,期望在年底时增至40个。(RZB)返回目录
【市场:欧盟的“不差钱”刺激欧美股市全面飙涨】
受欧盟和国际货币基金组织(IMF)的7500亿欧元救援机制刺激,欧美股指在经历暴跌之后迎来了大幅飙升。截至北京时间10日晚22:40,安邦观测到的指数数据为,道琼斯工业平均指数上涨380.68点,报10761.1点,涨幅3.67%;纳斯达克综合指数上涨96.92点,报2362.56点,涨幅4.28%;标准普尔500指数上涨43.22点,报1154.1点,涨幅3.89%。10日下午开盘的欧洲股市也出现了全面暴涨。英国金融时报指数上涨4.38%,德国DAX指数上涨4.79%,法国CAC40指数暴涨8.68%,意大利MIB指数暴涨10.02%,西班牙马德里综合指数更是疯涨至13.3%。欧洲综合股指Stoxx Europe 600指数大涨6.2%至251.89点,创下2008年12月来以来的最高盘中涨幅。欧美股市的暴涨,对国内11日股市也会产生直接的推动作用。(LZB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月10日    2698.76    +10.37(0.39%)↑
深圳成份指数    5月10日    10264.05    +117.62(1.16%)↑
上证B股指数    5月10日    223.00    -0.03(0.01%)↓
深成份B股指数    5月10日    3966.34    -44.83(1.12%)↓
沪深300指数    5月10日    2858.23    +21.44(0.76%)↑
香港恒生指数    5月10日    20426.64    +506.35(2.54%)↑
恒生国企股指数    5月10日    11717.32    +337.76(2.97%)↑
恒生中资企业    5月10日    3799.27    +89.03(2.40%)↑
台湾指数    5月10日    7664.73    +97.63(1.29%)↑
英国金融时报指数    5月7日    5123.02    -137.97(2.62%)↓
德国法兰克福指数    5月7日    5715.09    -193.17(3.27%)↓
日经指数    5月10日    10530.70    +166.11(1.60%)↑
美国道琼斯指数    5月7日    10380.43    -139.89(1.33%)↓
纳斯达克指数    5月7日    2265.64    -54.00(2.33%)↓
标准普尔500指数    5月7日    1110.88    -17.27(1.53%)↓
最新外汇牌价:2010年5月7日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8258    丹麦克郎    5.8344    瑞典克郎    7.6472    台币    31.709
日元    91.59    加拿大元    1.0439    欧元    0.784    澳元    1.1261
港币    7.7827    新加坡元    1.3959    瑞士法郎    1.108    英镑    0.6755

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.7061    丹麦克郎    7.4415    瑞典克郎    9.7538    台币    40.4439
日元    116.8203    加拿大元    1.3315    美元    1.2755    澳元    1.4364
港币    9.9266    新加坡元    1.7804    瑞士法郎    1.4132    英镑    0.8616
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月7日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.34875    0.38563    0.42813    0.63688    1.13000
英镑    0.56781    0.60969    0.69656    0.96188    1.40313
日元    0.16063    0.19438    0.24438    0.44938    0.67438
瑞士法郎    0.07000    0.14167    0.23417    0.31250    0.61583
欧元    0.39375    0.48938    0.63375    0.94500    1.23688
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月10日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.13857    0.19964    0.31857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年5月10日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.5054    9.66↑
1周(1W)    1.7000    0.33↓
2周(2W)    1.7050    1.12↑
1个月(1M)    1.7817    0.34↑
3个月(3M)    1.9489    0.10↑
6个月(6M)    2.0445    0.06↑
9个月(9M)    2.1640    0.07↑
1年(1Y)    2.3684    0.07↑
NYMEX 06月原油期货价格每桶75.11美元(5月7日收盘价)
ICE 06月布伦特原油期货价格每桶78.27美元 (5月7日收盘价)
COMEX 金06月=1208.3美元(5月7日收盘价)
1人民币=4.6455新台币  100人民币=11.4862欧元 100人民币=14.6503美元
[外币100] 美元682.69 英镑1013.32 日元7.392 港币87.78 澳元614.08 欧元877.91
(中国银行2010.5.10)
 
声   明
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