安邦-每日金融-第3740期

〖分析专栏〗

【安邦建议择机发行第6套人民币】

【央行官员承诺将进一步扩大人民币交易区间】
【外管局可能对虚假贸易下的热钱流入痛下杀手】
【中国房地产信托今年面临较大的兑付风险】
【中国债券市场频繁出事加大了改革的迫切性】
【华尔街投行集体下调中国经济增长预期】
【广东担保业持续困难,7家公司主动退出市场
【央行顾问建议两个“三步走”实现人民币国际化】
【外资投行预计页岩气生产将进入“黄金期”】
【中投官员分析中国地方债的持有分布与风险】
【中建投监事长跳楼自杀引发多种传闻】
【港交所多方出招吸引中资参与LME交易】
【国内媒体称外资借香港券商做空内地银行股】
【业界对黄金市场的后市看法仍有明显分歧】
【美联储褐皮书对经济前景态度乐观】
【赛维LDK违约将波及哪些A股上市公司?】
【德国降级传闻导致欧美股市齐泻】

  〖分析专栏〗

  【安邦建议择机发行第6套人民币】
  中国的第5套人民币已经了使用超过10多年了。1999年10月1日,在中华人民共和国建国50周年之际,中国人民银行陆续启动发行的第5套人民币(1999年版)。第五套人民币共有1元、5元、10元、20元、50元、100元6种面额,其中1元有纸币、硬币2种。第五套人民币根据市场流通需要,增加了20元面额,取消了2元面额,这些调整使得人民币的面额结构更加合理。
  在技术上,第5套人民币继承了中国印制技术的传统经验,借鉴了国外钞票设计的先进技术,在防伪性能和适应货币处理现代化方面已经有所考虑,技术上有了较大的提高。各面额货币正面均采用毛泽东主席建国初期的头像,底衬采用了中国著名花卉图案,背面主景图案通过选用有代表性的寓有民族特色的图案,充分表现了中国悠久的历史和壮丽的山河,弘扬了中国伟大的民族文化。尤其是从第5套人民币开始,背面面额数字加上了后缀“YUAN”,使得“元”这个货币概念,在世界范围内得到了普及和认识,有利于人民币的国际化。
  十八大之后,随着新领导层的锐意改革进程,安邦建议应该考虑择机发行新版第6套人民币。而第6套人民币应该重新设计,改变以往人物图案为主题,代之以更具现代化特征的、位于中国的世界文化、自然遗产景观图案或其他历史文化遗址和地标图案。这样的调整做法,犹如欧元那样的跨国货币,淡化了货币的意识形态意味,增强了经济属性,有利于旅游业尤其是人民币的国际化。由于现在人民币国际化已经提上议事日程,从中国的国际政治地位和世界第一贸易强国的地位而言,安邦认为无论是从政治还是从经济来看,中国发行新版人民币的时机日渐成熟,应该考虑择机发行第6套人民币。
  安邦建议,新版的第6套人民币应该设立500元、100元、50元和10元的纸币;取消20元、5元、1元的纸币,代之以10元、5元和1元的硬币。这样合理调整面额结构有助于全面引入塑料钞票。
  安邦建议从第6套人民币开始,应该全面使用塑料钞票。塑料钞票是对这种新型钞票的通俗叫法,它其实是一种高分子聚合物钞票,由高分子聚合物印制而成。它在材质上有着比纸钞优越的特点。纸钞使用久后,会积污、破损、粘连,并会沾染和传播细菌。而塑料钞票的材质结实,其使用寿命是纸币的4倍。它具有无纤维、无毛细孔、不吸潮、变形小、耐高温等特点,还无异味、不易沾染细菌、不粘连、易去污消毒、易回收。这样,塑料钞票既有利于自动提款机使用,又可减少新币的投放量,降低旧钞回收成本,综合经济效益好。由于它可回收,又被称为“绿色钞票”。
  值得注意的是,虽然国际上一般认为塑料钞票的印制成本2倍于纸钞,但塑料钞票在人民币防伪方面具有明显的优势。假人民币问题一直是一个挥之不去的社会痼疾,造成的实际损失可以与塑料钞票的成本相提并论。自从2010年以来,根据不完全统计,全国公安机关共破获假币犯罪案件1805起,抓获犯罪嫌疑人2821名,仅仅是缴获的假人民币就有将近10亿元。台湾警方侦破的一个疑活跃两岸的超级假人民币集团,警方在伪钞工厂中检获假人民币就有1亿多元,而且他们的假币可避过部分验钞机。
  在防伪措施方面,与纸钞相比,塑料钞票更难伪造和仿制。从外观上看,由于它特殊的材质,使塑料钞票的真伪显而易见,不需用特殊设备检验,用肉眼就可辨别。除纸币具有的传统的防伪措施以外,塑料钞票还有一些防伪措施是纸币无法具备的。在塑料钞票的票面上,有一种防伪措施是开窗式OVD。也就是在票面上开了一个透明的小窗口,这个窗口可设计成各种各样的形状,在窗口里面则印制了防伪图标。这种防伪方法是极难伪造的,这样就大大提高了国家货币的防伪能力和安全性。
  目前世界上已经有澳大利亚、加拿大、新西兰和越南等很多亚洲国家全面使用塑料钞票,安邦初步统计,世界上现在已经有30多个国家在使用塑料钞票,而且中国自己有能力制造塑料钞票甚至还曾发行过塑料钞票,因此安邦建议至少在部分人民币币值的钞票上使用塑料钞票来代替纸币,这对打假和减少社会矛盾事件,随着人民币国际化增加铸币税,拉动相关产业等方面均非常有帮助。
  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
  安邦认为,第6套人民币的发行时机日渐成熟。就宏观而言,发行第6套人民币有助于从一个非常技术的角度来拉动中国经济增长。
  〖优选信息〗
  【形势要点:央行官员承诺将进一步扩大人民币交易区间】
  中国人民币的汇改工作正在有条不紊地进行。4月17日,中国央行副行长易纲在出席IMF春季会议时表示,人民币汇率的市场化程度将增强。他认为,在不远的将来,中国央行将进一步扩大人民币交易区间,这样做对市场有利。他表示,有一点是可以肯定的,那就是方向明确;还有一点可以肯定,即人民币浮动区间将扩大。中国将采取渐进的方式来推进汇率改革,避免产生不稳定影响。易纲还承诺,未来将逐步放宽对人民币使用的限制。他表示,中国将稳步推进资本账户可兑换改革,也许未来几年中国会一步步地朝着这个方向去努力。这一表态显示出,尽管中国经济增长意外放缓,但中国领导人将坚持推进人民币汇率改革。中国央行严格控制人民币的波动,在每日交易开始前会设定一个中间价。去年4月,中国央行将人民币兑美元日交易区间扩大至每日中间价上下1.0%的范围。扩大人民币交易区间能更好地反映市场对人民币的估值情况。中国经济学家余永定曾建议,将人民币的每日波动区间扩大至中间价上下各7.5%,从而将实际使汇率完全由市场决定。虽然在人民币交易区间扩大后,通过在次日设定符合政府意愿的中间价,中国央行仍能限制人民币的升值或贬值,但干预举措将变得更加透明并让交易员更容易领会中国政府的意图。此外,交易员每日推动人民币汇率上涨或下跌的空间将更大。人民币兑美元17日创出新高,并屡次触及交易区间的上限,这表明市场预计人民币将进一步升值。市场普遍认为,中国允许人民币上涨是为了避免在本周的IMF会议上遭受针对中国汇率政策方面的批评。今年以来,人民币兑美元累计上涨0.9%,去年上涨1.0%。
  【形势要点:外管局可能对虚假贸易下的热钱流入痛下杀手】
  中国一季度外贸数据表现异常,引发了国内外市场的一致质疑。安邦研究人员曾经指出,出口大增以及人民币近期异常升值,反映了热钱借虚假贸易流入中国境内的情况,而这些热钱应该是短期套利资金。从金融监管部门最近采取的政策来看,应该是接受了安邦研究人员的这种看法。国家外汇管理局深圳分局新近发布通知指出,为提高贸易信贷调查数据的质量和时效性,凡接到该局或银行通知的相关企业,须于2013年4月15日起登陆外管局深圳分局特设的“贸易信贷抽样调查系统”,并于4月26日前完成2013年第一季度企业贸易信贷数据的网上填报工作。熟悉情况的人士称,鉴于跨境资本大进大出的情况,不仅影响到人民币汇率的正常表现,对中国经济也造成很大的冲击,尤其是近期热钱的流入,加大了央行对金融体系流动性管理的难度,因此国务院相关部委都会对热钱的进出严阵以待。深圳一家外资银行人士表示,该银行已经传达了通知,要对保税区货物贸易的单据严格审核,防止游资通过货物空转跨境套利。广东进出口贸易增长异常,主要是粤港双边贸易突然太“优秀”了:今年一季度广东对相关贸易额大道842.6亿美元,增幅高达91.6%;在深圳,从去年11月至今年2月份的进出口贸易已比去年同期增长61.5%。一般而言,热钱通过香港进入内地,主要披上三件合法外衣,一是香港银行从国际市场低成本融入美元,再向境内银行和企业提供贸易融资;二是由于境外市场即期人民币汇率持续强于境内市场,一些境内企业在香港购汇、境内结汇套取汇率差价,境外银行,对冲基金等机构是离岸市场人民币资金的需求方,它们获得资金后以RQFII、人民币借贷等形式回流境内;三是热钱流入香港后,使得香港市场的流动性转向宽松,吸引内地金融机构和企业赴港融资。从国家外管局的通知来看,有关部门将要对于以虚假贸易形式流入的热钱痛下杀手。
  【形势要点:中国房地产信托今年面临较大的兑付风险】
  2012年是中国房地产信托的兑付高峰,由于市场的快速回暖,最终有惊无险度过。不过,2013年房地产信托仍然面临较大的兑付压力。事实上,一季度以来,房地产信托已发生多起兑付危机案例。1月8日,山东齐鲁瑞丰拍卖有限公司对中信信托一款信托计划的抵押房地产资产进行首次拍卖,惨遭流拍;同日在温州,烂尾楼泰宇花苑的已购房业主与项目贷款人当地建设银行交涉,而泰宇花苑的3栋楼盘已抵押给安信信托。上述房地产项目所涉及的信托产品都临近到期,相关信托产品不能兑付或不能足额兑付的风险很大;到了3月,安信信托又因“昆山?联邦国际资产收益财产权信托”的融资方昆山纯高公司无法支付到期本金,已对纯高提起诉讼。市场研究机构的数据显示,2013年房地产信托面临兑付本息达2800亿元,远超过2012年的1759亿元。其中,兑付顶峰将出现在二季度,兑付规模将达1301亿元。销售回款作为房地产信托第一还款来源,直接影响着房地产信托的兑付。去年3月底以来,房地产销售触底回暖,房地产信托短期偿债能力大大提高。但业内人士普遍认为,小型开发商或者单体项目的兑付风险仍在。更为紧迫的或许是募集渠道问题,3月底,银监会出台“8号文”,对银信渠道形成巨大牵制。4月1日-7日,年内一直表现强势的房地产信托发生了“挂零现象”,没有产品成立。这已经是房地产信托连续第三周发行放缓。业内人士指出,监管部门收紧银行理财产品、提示地产等行业风险,已经有城商行关闭了地产信托的代销通道。这势必将影响到地产项目的募集。
  【形势要点:中国债券市场频繁出事加大了改革的迫切性】
  中国监管部门正在对债券市场掀起一轮监管风暴。继万家基金邹昱和中信证券杨辉后,包括齐鲁银行等在内的数家商业银行也被卷入其中。据了解,监管层已经对一家政策性银行和一家国有商业银行进行了约谈,上海市公安部门也对某银行上海交易中心和某券商固定收益部进行了调查,并且上海证监局已经令辖区内证券公司上报各家券商债券代持的情况。知情人士称,目前监管部门关注的重点(也是此次审查的重点)在于银行间债券的违规代持情况。一位国有银行债券承销人士表示,中国债券市场在一级市场和市场之间有一个“一级半”市场,而在这个环节存在着的所谓“代持”,也存在大量的利益输送的空间。该人士表示,“因为在一级市场与二级市场之间存在利差,所以,在一级市场拿到债在二级市场卖出就一定稳赚不赔,不具有承销资格的小的金融机构需要从大承销商那里拿债,僧多肉少,可能100个机构都想拿到债,但只有10个机构能最终拿到债,那么这些承销商负责分销债券的人就有利用这个寻租的空间。”这已成为行业内的“潜规则”。上海某券商的一位债券融资部负责人则称,银行间债券交易市场的乱象由来已久,在很久之前就已经传出了要整顿的声音。他说,目前在银行间债券市场,债券代持的规模高达数千亿元,而这部分极其容易发生利益输送行为,“据说通常的一个指标是,利益输送金额在1000万元以下的,就不会有事,如果在这个金额以上,问题就比较大了。”从前述报道可以看到,中国债券市场频繁出事,是因为市场机制很不完善,存在着相当的灰色空间。市场“潜规则”如此,常在河边走,又哪能不湿鞋?此轮整顿风暴后,令人关注的是,中国监管层会否推出债券市场改革,挤压灰色空间,对债券市场予以统一的监管。倘若制度上不作改变,债券市场仍然处于分割状态,只要寻租空间存在,这样的事情也就不可能杜绝。
  【形势要点:华尔街投行集体下调中国经济增长预期】
  2013年以来,全球市场期待已久的中国经济增速反弹似乎并未出现。4月15日国家统计局公布数据显示,中国2013年第一季度GDP同比增长7.7%,远低于预期8.0%,甚至不如去年第四季度的7.9%,令市场颇感失望。在数据公布前后,华尔街各大投行、世界银行等国际经济机构相继下调了中国GDP增长速度的预期。具体说来,摩根大通下调2013年中国经济增速预期至7.8%,原预期为8.2%;花旗银行下调2013年中国经济增速预期至7.7%,原预期为7.8%;法国巴黎银行下调中国2013年GDP增长预期至7.9%,但上调了2014年中国GDP增长预期至8.1%;野村下调2013年中国GDP增长预期至7.5%,此前预期为7.7%,同时下调2013年中国CPI预期至3.1%,此前预期是3.5%;澳大利亚国家银行下调2013年中国GDP增长预期至8.0%,此前预期为8.2%;世界银行小幅调降中国经济增长预期,下调2013年中国经济增速预期至8.3%,原预期为8.4%,下调2013年东亚发展中国家经济增速预期至7.8%,原预期是7.9%;亚洲开发银行:预计2014年中国GDP增长8.0%,上调2013年中国GDP增长预期至8.2%,此前该预期为8.1%;OECD预计中国GDP将在2013年增长8.5%,并将在2014年增长8.9%,中国经济最大的内部风险来自通胀,最大的外部风险则来自出口需求;美银美林发布报告称,将中国2013年全年GDP增速预期从此前的8.1%下调至8.0%,并将今年第二季度GDP增速预期下调至8.1%。美银美林经济学家陆挺在点评中国一季度GDP数据时表示,料内地下季度经济增速会有所回升:“内地一季度经济增长速度放缓至7.7%,3月工业增加值涨8.9%,两个数据均显著逊于预期,令市场感到失望,但相信二季度经济增长会有所加快。上季度经济增速较去年第四季度还低0.2个百分点,原因是中央不鼓励奢侈消费,对消费开始增速构成了负面影响,加上企业持续清除库存,楼市调控的有利亦虚弱了固定投资的增长动力。”
  【形势要点:广东担保业持续困难,7家公司主动退出市场】
  广东金融担保业近年来遭遇寒流。据国内媒体援引广东省金融办报道,经审查批准,同意广州市兆盈等7家融资担保公司退出融资担保市场,这7家融资担保公司的《融资性担保机构经营许可证》已被注销。据了解,这7家担保公司均是主动退出,其中的3家已经正式注销,另外4家则在走流程。事实上,受去年大型担保公司华鼎创富资金链断裂影响,广东担保业经营一度陷入困难中。广东省金融办曾在《广东省融资担保行业2012年度发展与监管情况》中表示,2012年融资担保行业运营困难。业内多位人士认为,广东担保业的困难在2013年依然延续。广东担保业龙头之一银达担保董事长李思聪表示,目前广州有93家担保公司,仅有8、9家还在正式营业。而总部在广州的某大型担保公司负责人表示,目前大部分担保公司歇业,有意退出市场,未来可能会有更多担保主体退出。与此同时,担保业的监管有望改善。从多位担保业负责人处获悉,去年银监会有关部门曾到广东调研担保业的情况,而新的监管方法或在近日推出,推进金融市场更加健康运转。
  【学界观点:央行顾问建议两个“三步走”实现人民币国际化】
  人民币国际化是21世纪全球金融业最重要的机遇,获得了国际国内的高度关注。近日,央行货币政策委员会委员、中国人民大学校长陈雨露撰文指出,应当以两个“三步走”战略实现人民币国际化。陈雨露称,所谓人民币国际化,指的是人民币在国际贸易、国际投资和世界各国的外汇储备当中作为计价货币、结算货币和储藏货币,广泛地发挥世界货币的作用。他称,人民币国际化之所以应当成为一种国家战略,就是因为它是一个国家崛起的标志,也是一个国家崛起之后能否保持持续强胜的重要的保障。他表示,2011年是人民币国际化元年,全国范围内实现人民币跨境贸易结算;人民币汇率衍生的基础体系基本形成;货币互换协定与人民币储备资产有重要突破。从此开始,到人民币国际化的初步实现至少需要一个30年的长周期。即在未来的30年当中实现两个“三步走”。第一个“三步走”是在人民币使用范围上,第一个10年是“周边化”,完成人民币在周边国家和地区的使用;第二个10年是“区域化”,使人民币在整个亚洲地区成为区域性的国际货币;第三个10年是“国际化”,人民币成为全球范围内的关键货币。第二个“三步走”是在货币职能上,即第一个10年实现“贸易结算化”,人民币在贸易结算当中充当国际结算货币;第二个10年实现“金融投资化”,人民币在国际投资领域中作为投资货币;第三个10年实现“国际储备化”,人民币成为国际最重要的储备货币。陈雨露认为,2017年到2020年是人民币实现完全可兑换的一个比较好的时间窗口,这个过程中所产生的风险是可控的,但有一个非常重要的前提条件,即我国是否能够真正实现建设创新型国家的战略目标,通过科技创新、产业创新、管理创新等不断增强实体经济的产业竞争力,从而为实现人民币完全可兑换奠定坚强的基石。
  【形势要点:外资投行预计页岩气生产将进入“黄金期”】
  外资投行高盛4月17日发布报告称,黄金的十年牛市即将过去,一个堪比黄金十年牛市的新时代即将到来,其主角将是页岩气革命带动的快速扩张的天然气产业。跨国公司将广泛注入资金,对页岩气开发领域加强运作,全球页岩气生产将进入“黄金期”,能源领域的天然气期货将成为未来一个时期投资者新的“安全天堂”。高盛表示,过去五年中,大宗商品领域最受市场认可的无非两桩交易:一是在美联储宽松货币政策影响下做多黄金,二是在页岩气革命影响下做空天然气。但近几个月来,两种商品趋势已发生逆转,投资者应在做空黄金的同时做多天然气。高盛表示,页岩气革命提振了美国国内经济产业链,不仅改善了美国经济环境,拉动美国经济增长约3%,同时增加了就业,经济效应和政治效应同时溢出。据美国俄亥俄州政府数据,仅该州尤蒂卡页岩(UTICA SHALE)地区的油气产业,去年支持就业岗位3.9万个,创造税收15亿美元。高盛认为,目前天然气价格为每英热单位(MMBTU)4.3美元左右,未来仍有上涨空间;短期内天然气目标价格为每英热单位4.5美元;2015年可能将升至每英热单位5美元至6美元。目前,石化、能源、化肥及钢铁等行业的传统能源巨头,都开始改变自身投资组合,纷纷加大或计划增加对页岩气领域的投资。公开资料显示,挪威国家石油公司(STATOIL ASA)去年12月以5.9亿美元购买了位于美国弗吉尼亚州西部和俄亥俄州阿巴拉契亚山脉地区的马尔采鲁斯(MARCELLUS)页岩气储备土地。此前,澳洲矿业巨头必和必拓以47.5亿美元收购了切萨皮克公司位于阿肯色州的费耶特维尔(FAYETTEVILLE)的页岩天然气油田及该区的油管运输系统。近日,国际化工巨头陶氏化学表示,将对得克萨斯州及路易斯安那州的工厂增加投资40亿美元。
  【形势要点:中投官员分析中国地方债的持有分布与风险】
  中国政府的债务一直是个黑箱,外界很难一探究竟,即使是对总量的估算,也多缺乏切实的依据,更不用提持有分布了。4月17日,中投监事长金立群在一个论坛上再度分析了中国地方债的风险,与以往不同的是,他透露了中国地方债持有分布这类珍贵的信息。金立群表示,目前的地方债务,有50%是被东南沿海的地方政府所持有的。如果从其他角度考虑,50%由省一级政府持有的,剩下的50%是由省级以下的地方政府所有,因此不用担心其中的50%,即省一级政府的地方债务及东南沿海地区财务状况非常健康。他称,现在最担心的、最具风险的是占总体债务的10%-20%的县级债务,为确保融资项目不会恶化,政府必须要减少融资。依照当前市场比较认可的审计署版地方债数据计算,截至2010年末,中国地方债余额为10.7万亿元。这意味着,其中大约10%-20%亦即1-2万亿的县级债务存在相当的风险。如此来看,考虑到中国银行业的资产规模,这样的数据仍然在可接受的范围之内。就全国角度来看,只要经济持续发展,即使出现危机,也只是局部问题,财政有足够的力量解决局部危机。
  【形势要点:中建投监事长跳楼自杀引发多种传闻】
  中国建银投资有限责任公司4月18日公告称,公司原监事长王世强于2013年4月17日因健康原因在北京去世。但王世强到底因何种健康原因去世?中建投官方三缄其口。据国内媒体报道,王世强是跳楼自杀而死。此事曾在微博上被讹传为中国建投的一名投资经理因黄金下跌暴仓而跳楼。有消息人士称,王世强年届60岁,处于人事换防安排的档口。王世强的老领导评价他:非常忠厚老实。有内部人士称王患有抑郁症。不过,王的朋友及周边人士否认了这一说法:“他很乐观,人也很好。”据悉,王跳楼前,在公司内并无任何征兆。针对外界流传的王世强炒黄金爆仓的说法,中建投公司予以否认。据了解,王世强于2003年至2006年担任银监会培训中心主任,2006年至今历任建银投资监事长、纪委书记。由于最近中信证券杨辉、万家基金邹昱、齐鲁银行徐大祝的东窗事发,王世强的离世让外界猜疑声四起。日前有媒体报道,银行间债市监管风暴升级。4月17日,调查延伸到了银行领域。多位消息人士透露,四大行中有多家银行都传出有相关人士被监管部门带走协查。王世强生前任中国建投的监事长,有统筹了解公司经营情况的职权。不过,中建投官方人士称,王世强的离世和最近风头正劲的调查腐败问题背景没有任何关系。其实,国内金融业内出现自杀事件并不少见,因为金融业内的确“水很深”。
  【形势要点:港交所多方出招吸引中资参与LME交易】
  港交所成功收购伦敦金属交易所(LME)之后,如何吸引更多的投资者参与交易,便成为一个重要任务。协助行政总裁李小加促成收购LME的关键人物、港交所第二号人物罗力(Romnesh Lamba)表示,港交所已拟定几大策略来中资参与。港交所入主LME后,会将其亚洲业务中心由新加坡转移到香港,将锐意打造香港成为亚洲商品交易中心。此外,在完成建立自营结算所“LME Clear”后,可配合人民币结算,利用香港交易平台,加强亚洲时区的交易活动,根据交易产品的种类,视情况与伦敦的交易互通。为了让更多的中资机构参与交易,港交所拟先从市场推广及教育入手,第一炮是将一年一度的商品界盛事“亚洲LME周”活动,高调地由新加坡移师香港,在今年六月底举行。据称活动当日晚宴的800个名额,已经全部售完。而新加坡去年首次举办此项盛会时,参会规模只约300人。由此可见港交所收购LME之后,市场对港交所的重视程度已大为增加。在会员制度方面,由于参与LME市场的要求复杂,如要在伦敦预留资本、成立公司,并受英国金融服务局(FSA)监管,中国投资者现在只能通过LME的一级或二级结算会员落盘交易。目前,去年获二级会员格的中银国际为LME唯一中资会员。
  【形势要点:国内媒体称外资借香港券商做空内地银行股】
  中国银行股近段时间一改年初的强势,开始大幅回调。以工商银行为例,从2月28日至4月17日,股价便下跌了8.8%;而建行期内股价也跌5.63%。据《中国证券报》援引一名深圳私募基金界人士指出,近日多只银行股暴跌,可能因外资的动作。报道点名指当前有外资机构刻意在香港一家名为“大华证券”的券商开户,并多次沽空银行股,以恫吓大华证券其他重仓银行股的客户,从而增加银行股的沽压。报道称,“大华证券”的不少客户均为内地高净值客户,且账户金额高达10亿元,而大部分资金均重仓投资银行股。此外,由于该公司客户间经常互通消息,从而知道更多的市场行情。因此,外资机构瞄准机会,先于“大华证券”开户,并偶尔沽空银行股,令看空银行股的消息在公司内散步,从而令重仓的大户沽售或沽空,令银行股近日股价出现波动。根据香港证监会网站显示,当前持牌而又称“大华”的证券商只有两间,分别为大华证券(香港),以及大华继显。大华证券(香港)一名负责人表示,该公司曾阅读相关报道,但否认该行是报道所指的“大华证券”,并指描述的内容与他们不符。证监会网站显示,大华证券(香港)持有“证券交易”、“就证券提供意见”、“就机构融资提供意见”,以及“提供资产管理”牌照,而负责人为关淙仁以及杨宗威,除两位负责人外,另有12位持牌人代表。另据大华证券(香港)网站显示,该行为台湾综合性券商大华证券的海外全资附属公司,而大华证券更是台湾中华开发金融控股公司的重要成员。另一方面,大华继显董事梁伟源也回应否认有关报道,并指该公司最近正看多银行股表现,并给予工行及建行增持的投资评级。
  【形势要点:业界对黄金市场的后市看法仍有明显分歧】
  近期,国际现货黄金价格连续大幅下跌,4月15日盘中最低跌至1356美元/盎司,创下近两年最低。在创下1980年来最大跌幅后,国际黄金价格4月16日出现反弹,至4月17日,黄金现货交易价位为1383.7美元/盎司。有市场人士分析,金价反弹反映出投资人认为金价已经超跌,将会吸引全球央行逢低承接。不过,市场人士对黄金后市的看法仍有严重分歧。德意志银行驻伦敦分析师莱伯纳分析,随着愈来愈多的投资人不再认为央行的宽松政策将导致通胀上升,黄金的跌势可能还会继续,但由于金矿业面临萎缩风险,金价可能在1300美元/盎司左右获得支持。法国兴业银行驻新加坡主管则表示,在全球央行可望继续执行量化宽松的情况下,金价显然已经跌过头,“1300美元/盎司的价位是买进良机”。不过,富国银行的富国优势基金首席投资组合策略师杰考布森说:“黄金已不再是神奇的资产,我们可能看到金价长期将朝1000美元/盎司的价位滑落。”市场对黄金价格走势的看法分歧明显,这也将考验投资者的判断力和神经。
  【形势要点:美联储褐皮书对经济前景态度乐观】
  美联储(FED)4月17日发布褐皮书称,受住宅建筑及汽车制造提振,4月初前美国经济以温和速度扩张。与本月早些时候公布的一系列经济报告相比,这份综合评估的态度更加乐观,不过整体形势依旧表明经济增速缓慢。美联储褐皮书是基于对全美商界人士和经济学家的调查得出的。达拉斯联储根据4月5日之前收集的信息撰写了此次褐皮书报告。该报告将在4月30日-5月1日美联储召开的下一次政策会议上用于讨论。褐皮书指出,各辖区就业市场的形势保持不变或有轻微改善,制造业、住宅建筑领域、信息技术领域及专业服务领域的招聘活动较为普遍。总体来看,17日的褐皮书体现了喜忧参半的前景,整体经济仅缓慢增长,就业市场则小幅改善。汽车业与住房领域是报告的亮点。美联储指出,国内许多地区的房价上涨,多数辖区的贷款需求持稳或小幅增长。不过其他行业显示了一些与最近政府减支有关的迹象。美联储称,旧金山辖区国防相关行业的制造商提到,部分工厂采取了无薪休假、裁员及厂房关闭,芝加哥辖区的军方客户预料未来的国防预算将变得更加紧张,因此采取了削减成本的措施。多数辖区的零售支出增加,但部分辖区的企业表示,汽油价格上涨、薪资税削减措施的到期以及不利的冬季天气对销售额构成制约。美联储还称,在预测前景时,几个辖区的零售商认为短期内销售将小幅增长。
  【市场:赛维LDK违约将波及哪些A股上市公司?】
  江西赛维LDK近日宣布对2400万美元的企业债违约,成为光伏领域第二家倒下的巨头。赛维陷入债务危机所引发的余波令市场担忧,据统计,仅在A股市场上,便有多家上市公司与赛维保持密切合作,势将受到这一事件的冲击。首当其冲当为被推上创业板“亏损王”的天龙光电。2月28日,天龙光电发布的2012年年度业绩快报显示,公司初步核算去年实现营业收入1.77亿元,同比下滑了78.98%。天龙光电的惨淡经营与光伏“寒冬”息息相关,作为曾经的亲密战友,赛维紧绷的现金流也为之做出了“重大贡献”。2012年半年报显示,赛维曾以逾2600万元的金额,位列公司应收账款第三名,占公司应收账款总额的比例达5%。另一家上市公司新大新材也是赛维债务危机的受害者之一。根据最新发布的年报,赛维2012年为该公司创造了7961万元的营业收入,占公司全部营业收入的9.17%。但与此同时,赛维也以2840万元的金额,位列新大新材应收账款第四名,占全部应收账款的6.11%。奥克股份是第三家深受赛维之苦的上市公司。该公司2012年年报显示,期内赛维以3554万元的金额占据着奥克股份应收账款的“头把交椅”,占公司应收账款总额的7.4%。事实上,截至2012年12月,赛维共欠奥克股份货款1.43亿元。当月,奥克股份与赛维签订股权转让及抵债协议,赛维将其间接持有的南昌赛维LDK光伏科技工程有限公司股权全部转让给奥克股份用于抵偿其积欠公司的部分债务(2723万元)。最终,上述股权加之其他一些费用与赛维对奥克股份的欠款冲抵后,赛维仍然拖欠奥克股份3554万元应收账款。资料显示,南昌赛维成立于2010年8月20日,由赛维LDK光伏科技(新余)工程有限公司全资设立。而赛维LDK光伏科技(新余)工程有限公司系赛维全资子公司。目前,南昌赛维持有位于南昌市新建县厚田沙漠的5MW太阳能电站,收购完成后,其将为奥克股份所控制和拥有。
  【市场:德国降级传闻导致欧美股市齐泻】
  4月17日,欧美股市经历了不寻常的下跌。德国股市开盘之后一小时,曾在25分钟内急挫2.2%。其中5分钟内更有约1.4万手6月份到期的期指合约成交,较20天平均成交量大增逾15倍。美股开市后也大跌,这反过来又使得欧股午市跌幅扩大。交易商纷纷寻找欧股突然急泻的原因,市场涌现出多个传闻,包括德国法国等核心欧元国有可能遭到降级、中东局势紧张升温、有大型投资银行的程式沽盘入市等。另有交易商表示,德国遭到降级的传闻纯属揣测,真正的原因是大市跌破一些技术支持位,触动程式交易的卖盘入市,扩大了市况跌势。巴黎一名交易商表示,无论传闻是否真实,根本原因是欧股的升浪已经结束,目前进入向下调整阶段。从经济基本面来看,国际货币基金组织(IMF)调低了今年全球及中国经济增长的预测,增加了市场对全球需求疲弱的忧虑,使得油价及工业金属价格急挫。纽约及伦敦布兰特期油一度低见86.81及98.01美元。在德国,上月德国汽车销售大泻17%,拖累铜价下挫逾3%至逾17月新低,进入熊市水平,这也使得矿业巨企必和必拓(BHP Billiton)及力拓(Rio Tinto)的股价下泻逾2%。国际资本市场和商品市场的大跌之势,反映了在全球经济艰难复苏之际,全球市场处于一种惊恐状态,一些风吹草动也会导致市场激烈反映。近期这种惊悸的市场心态,很可能导致近期的市场剧烈波动。

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