查信托是金融调控最狠的一刀

新领导层上任伊始,便开始清理表外资产,这或许证明国家将防范金融风险放在第一位。

由于银行总资产逾133万亿,净资产才9万亿,去杠杆过程中必然伴随大量坏账。

从过去历史看,每一轮针对信托的清理,都导致银行业大整顿,同时伴随经济速冷,甚至楼市泡沫破灭。1993年是典型例子了,至少会是2003年的小通缩。

从股市看,如果清理信托进程提速,1949点将重新受到考验。

悲观地看,地产信托面临剧烈挤压,地方融资堪忧,中国经济或进入长期通缩期。甚至不排除出现次贷危机式风险。毕竟,地产信托如果要强行收回,则意味着超日太阳式风险批量出现。

查信托是金融调控最狠的一刀,历史上从来没有过例外。理由是信托归地方,不会引起国有大银行大面积挤兑。可以被中央政府暂时性牺牲。信托面临生存危机,意味着民间融资链条崩溃。看看今天的国债回购价格,你就会明白,未来的资金面不是紧缩,而可能是暂时性冻结。

各大银行存款利率将一升到底,将有大面积的奖励吸储,而贷款利率更是飙升。没有办法,银行将极度差钱。同时,股权融资这条路基本不通。银行股将重新回到大面积失守净资产的地步。

今年或许是信托大面积违约的一年。这或许是好事,提前把类似塞浦路斯的银行支付风险,在信托这一终端消化。那些过去两年曾经通过信托赢利的人们,可能面临本金化水的危机。信托无风险高收益,本身就是巨大的金融肿瘤。

一些小地产商将因此破产,这是大概率事件。查信托意味着国家真正动手,客观地说,这叫断腕,尽管很痛。通俗地说,是本届政府无意继续上任的泡沫式发展。由于目前经济数据不乐观,查信托严重超出市预期。经济重新硬着陆的风险因此大幅增加。悲观判断,政府已准备面对硬着陆。

如果上述预期成立,则中国股市考验的不仅仅是1949点,甚至可能是1664点。

如果熊市趋势确立,则跌幅最大的,或许未必是银行,而是在地方财政危机下的环保、医药等热门板块。如果财政赤字急剧增加,所有靠政府消费或者投入支出才能增长的行业,都将拦腰一切,甚至再一刀。酒类股走在最前面,医药、环保将紧随其后。

未来,政府将以紧缩开支的名义,大面积降药价,而环保开支更是十余二三——因为一些地方政府发工资都成问题,谁管环保?中国政府财政将重新回到吃饭财政的境界。

如果是1664点到来,没有股票能够逃脱。因为茅台都可能被地方政府减持,当然,这一前提是类似1998年的广东信托危机再现。地方政府不得不套现最能套现的资产,股票是上选。至于卖地,别扯了,多少土地最终都将重新回到银行手里,然后再回到地方财政手里。只不过当年一亿的地价,回到政府手上时,可能就三四千万甚至更少。

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济 标签: , ,
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.