安邦-每日金融-第3017期

分析专栏:全球银行业新监管,
中国无法置身事外

胡锦涛表态汇率机制改革将稳步推进 3
发改委正在研究国有创投持股转持豁免问题 3
西班牙债务危机中倒下了第一张“骨牌” 3
农行今年上市的融资目标别定得太高 4
证监会开始监管保荐人的保荐责任了 4
国内金融业综合监管改革正在酝酿阶段 4
欧债危机导致经济二次探底的可能性不大 5
民间资本有望率先在村镇银行寻找到突破口 5
国内银行系PE基金蕴含监管风险 5
摩根大通认为欧债危机引发的紧张情绪有望缓解 6
征收银行税英国欲先行 6
美联储加息计划依然遥遥无期 6
澳洲股市大跌让征税前景蒙上阴影 7
今年大概有1050亿欧元“撤离”欧洲 7
欧元仿效者被欧债危机吓住了脚步 7
今年再现基金经理离职潮 8
大摩很可能在今年7月份正式退出中金 8
欧版“地方债”上演,各地政府卖祖产还债 8

〖分析专栏〗
【全球银行业新监管,中国无法置身事外】
次贷危机以来,西方银行业稳健而富有效率的形象遭到重大打击,经历了一系列的监管与市场的博弈后,5月20日晚,美国通过了金融改革法案。虽然,此次改革方案是“缩水”版的沃尔克法则,但确实体现了一种对银行等金融机构“动手术”的全球趋势。不仅如此,世界性的行业协会也行动了起来,银行业面临“全面围攻”态势。
像被国际财务界戏称为“2012末日审判”的商业银行贷款减值准备计提模型最近就有了新的进展。国际会计准则委员会(IASB)提出,商业银行应利用预期现金流模型(ECF),通过预计贷款寿命期间内的未来现金流来评估单一贷款(或同类贷款组合)的预期信用损失,而这些预期信用损失将作为贷款寿命期内净利息收入的抵减项。抛开复杂的理论说明,这个提议将给商业银行现行负债计量标准带来重大冲击,实际上就是要求银行增加贷款减值准备,这对银行资本充足率的要求提出了新的挑战。对此,中国央行、财政部、银监会和会计行业协会均表示了反对意见,认为会增加企业管理成本,而且对此举是否能提高财务报告质量尚需商榷。
虽然各方表态不一,但IASB在此时推出新的提议,证明加强金融业行业内监管是大势所趋,新巴塞尔协议就是例证。年底前即将实施的新巴塞尔协议在一些银行家眼中应该优先于对银行业征税,欧洲央行行长特里谢就指出,巴塞尔协议下的金融行业监管新规应优先于税收问题的讨论。翻开历史可以看到,巴塞尔协议前进的脚步总是伴随着危机的出现。其诞生就源于前联邦德国Herstatt银行和美国富兰克林国民银行(Franklin National Bank)的倒闭;1995年巴林银行倒闭促使巴塞尔委员会推出《资本协议关于市场风险的补充规定》;而1997年亚洲金融危机又催生了《有效银行监管的核心原则》,由此确立了以最低资本要求、监督检查、市场纪律为三大支柱的巴塞尔协议框架。虽然在此次金融危机中,各国拼尽全力保护“大到不能倒”的银行,而且最危险的时候似乎已经过去,但由此引发的对未来历史重演的担忧,仍将催生全球性的银行监管风暴。银监会主席刘明康就指出,中国的商业银行依靠传统的公司业务扩张难以为继,而新巴塞尔协议的要求将使得本就十分严峻的形势更加复杂。
不过,美国一国内的金融方案尚且数次面临流产的艰难局面,国际性的行业协议就更不会一帆风顺。拿巴塞尔协议来说,其从诞生的那一天起就处于不断讨论、不断修改的过程之中,监管的复杂固然是重要原因,但利益的协调同样费时良久。最新的巴塞尔协议Ⅲ在咨询期就遭遇欧美银行群起攻击,摩根大通、富国银行、汇丰等均表示资本充足率的过高要求会损及全球经济复苏,尽管巴塞尔委员会主席魏霖克反复强调要坚持推进。此次会计准则的修改,想必同样避免不了较长时间的“唇枪舌剑”。
但对于中国银行业来说,参与这种国际行业游戏规则的制定也是有战略意义的。即使这种规则不是强制性的要求,短期内可以暂时搁置,但不可能长期游离于规则之外。随着人民币国际化进程的加速,国内银行业走向世界市场是大势所趋,不管是业务扩张,还是海外上市融资,都离不开符合国际标准的内控要求和信息披露法则。相反,金融危机带来的监管风暴,必然催生金融业规则的重新洗牌,这也给中国提供了历史的机遇。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
不管是商业银行贷款减值准备计提模型,还是新巴塞尔协议,都表明金融危机之后,对银行等金融机构的监管改革不仅仅是各个国家在行动,行业协会也正试图抓住机会。虽然这种跨国家行业组织在具体改革方案的协调上难度很大,但这是一种大势所趋,中国应该积极投身其中。(RLH)返回目录

〖优选信息〗
【政策:胡锦涛表态汇率机制改革将稳步推进】
24日上午,第二轮中美战略与经济对话拉开帷幕。在会议开幕式上,国家主席胡锦涛发表了题为《努力推动建设21世纪积极合作全面的中美关系》的致辞。胡锦涛表示,中国将继续奉行互利共赢的开放战略,按照通行的国际经贸规则扩大市场准入,支持完善国际贸易和金融体制、推进贸易和投资自由化便利化。中国将加快经济发展方式转变,着力扩大国内需求、增加居民消费,积极推动对外贸易健康平衡发展,反对各种形式的保护主义。对于市场关注的汇率问题,国家主席胡锦涛表示,中国将继续按照主动性、可控性、渐进性原则,稳步推进人民币汇率形成机制改革。在此前坊间猜测,中国政府可能会在中美战略与经济对话中就人民币汇率政策做出重大让步,但中国央行明确否定了这种说法,中国央行顾问对媒体表示,人民币汇率问题不太可能成为中美战略与经济对话的核心议题,因为对人民币汇率过度施压无助于化解人民币升值僵局。“这样看来,人民币汇率问题可能不会像此前预计的那样成为对话主要议题,但也绝不会撇开这个话题。”4月份,美国宣布推迟决定是否把中国划为“汇率操纵国”。4月8日盖特纳突然访华与王岐山进行闭门会谈人民币汇率问题,这次高规格的中美对话应该绕不过这个话题。现在从胡锦涛主席的发言中,可以推测出,中国方面还是想逐步推动汇率机制改革,但过程还是采取摸着石头过河的方式,不会太激进。(AXB)返回目录
【政策:发改委正在研究国有创投持股转持豁免问题】
国家发改委财政金融司副司长曹文炼在22日举行的首届苏州金融发展论坛上表示,创业投资在支持中小企业发展,特别是高新企业发展方面起到非常大的作用。发改委正会同有关部门,研究关于“国有创业投资机构持股IPO的10%需转由社保基金持有”的豁免问题。根据去年6月发布的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》,股份公司首次公开发行股票并上市时,国有股东需按实际发行股份数量10%的比例,将上市公司部分国有股转由社保基金持有。曹文炼表示,发改委正在研究这一规定的豁免问题。“尽管我们有400多家备案的创业投资企业,但是所管理的资本据我们统计也就700多亿元,平均每家约两亿元,规模不大,这些主要是中小型基金,主要是做创业投资的。”曹文炼指出,“因此在现阶段,这个行业发展是第一位的。无论从构建多层次资本市场的要求,还是防范化解金融风险等方面考虑,都需要发展股权基金特别是创业投资基金。”(LXB)返回目录
【形势要点:西班牙债务危机中倒下了第一张“骨牌”】
市场对西班牙信贷质量的担忧正逐步上升,尽管欧盟(EU)本月早些时候公布的经济援助计划已减轻了西班牙和其他欧元区国家债务违约的担忧。西班牙银行业依然在向国际市场融资层面遇到困难。西班牙央行5月22日接管了陷入困境的大型储蓄银行CajaSur,迈出了清理国家不良储蓄银行的巨大一步。CajaSur银行的破产是西班牙银行业自2年前全球金融危机爆发以来的第2例破产案例,而发生的时间正好是投资者对于西班牙银行系统能否抵御危机压力的关键时刻。目前西班牙45家储蓄银行中的大多数正通过并购进行重建,初步估算这些银行占到西班牙整个银行业务的一半。西班牙央行目前正敦促其加快重建步伐。许多储蓄银行在西班牙过去十年建筑业和房地产业蓬勃发展时期增速迅猛,部分源于向房地产开发商大量贷款导致。随着房地产泡沫的破裂以及经济陷入衰退,这些坏账以空前的速度增长。在西班牙失业率升至20%,预算赤字不断扩大的当下,整合和清理储蓄银行已是西班牙最主要的挑战之一。不过西班牙央行表示,CajaSur的倒闭不会对西班牙整体银行系统造成影响,预计该行需要至少5亿欧元的资本注入才能恢复其偿付能力。(RLH)返回目录
【形势要点:农行今年上市的融资目标别定得太高】
为了给四大行的改革画上一个完美的句号,管理层对农行IPO的态度是只许成功,不能失败。目前农行IPO已进入最后阶段。《经济观察报》21日在其网站上援引中国证券监管机构未具名消息人士的话称,农行或将于5月28日上发审会。消息人士此前曾向道琼斯通讯社透露,农业银行计划在上海和香港两地同时上市,融资规模可能在200亿-300亿美元。农行管理层也希望融资额不低于当年的工行,能创下现在的全球IPO纪录;同时自己的定价不能低于工行发行价,不但PB不能低,股价的绝对值也不能比工行当年的3.12元的A股首发价低。但是,目前全球股市正处在低迷之中,农行庞大的IPO计划和较高的发行价格在当前的环境下要想为市场所接受难度不小。无论是国内的机构投资者,还是香港的机构和富豪,都对农行的定价都保持谨慎。农行最后可能会迫于市场的现实状况而放低身段,作出调整。因此,还是不要把农行的融资目标定得太高,避免希望过大、失望也大的格局。(LCY)返回目录
【形势要点:证监会开始监管保荐人的保荐责任了】
中国证监会有关部门负责人近日表示,严格保荐代表人监管是证监会近期的一项重点工作,将进一步强化保荐机构的保荐责任,“优中选优”推荐企业上市。年内将发布实施《保荐业务内控指引》,要求保荐机构设立专门部门负责保荐业务内控工作。这位负责人在保荐代表人培训班上说,为了进一步强化保荐机构及代表人在发行上市工作中的责任,要求保荐代表人必须参与初审会和反馈会并回答相关问题,发审会也将专门留出一半以上时间,对保荐代表人提问并听取回答。这位负责人指出,发行上市企业多而市场容量有限是目前发行监管工作面临的一个主要矛盾。因此,保荐机构应透彻理解和把握“优中选优”的理念,建立发行人质量评价体系,优先选择符合基本发行上市条件、有一定规模、盈利能力较强或者高科技、高成长性的企业发行上市,而不是只要符合最低发行上市的财务标准就试图闯关上报。“目前股票发行采用核准制,发审委要通过投票表决的机制,对发行上市企业的质量进行把关,筛选优质企业发行上市。希望保荐机构对企业进行辅导时,向发行人讲清楚核准制的内涵和发审委的择优机制。”这位负责人表示,在审核中发现保荐机构有过分从宽解释规则的倾向,包括独立性、财务状况和持续盈利能力,尤其是最近三年内实际控制人是否发生变化问题,没有按照相关法律适用意见进行把握。在独立性问题上,必须保证主业整体上市,彻底解决同业竞争问题,将关联交易控制在一定范围内,将发行人使用的商标、专利、专有技术投入发行人。(LXB)返回目录
【政策:国内金融业综合监管改革正在酝酿阶段】
随着金融行业综合经营的深化,银行、保险、基金等已呈现综合经营格局,但是受制于现有的分业监管模式,监管部门对于综合经营的风险管理有些鞭长莫及。与此同时,鉴于单纯针对个体的微观审慎监管已不能完成对风险的全覆盖,宏观审慎监管因此提上议事日程。据了解,监管层此前针对金融行业综合经营课题的调研目前已进入尾声,最终报告有望送呈于下半年召开的全国金融工作会议讨论,其中将涉及未来金融监管格局的重整,综合监管框架有望浮出水面。据参与调研人士透露,此次调研方案将决定下一轮金融改革部署,从宏观审慎监管出发,重点讨论以何种载体承担,直接涉及未来的金融监管格局重整。据悉,完成每个课题报告的一条基本程序是:各课题小组除召开工作会之外,还要去外地调研,随后由牵头的部委完成课题报告初稿,然后针对初稿征求各部委意见,协调各方声音达成一致观点后形成最终报告并完成会签。“现阶段正在对初稿征求意见,协调各部委观点进行最后报告及会签,下半年将上报高层并等待批示。”(RZB)返回目录
【形势要点:欧债危机导致经济二次探底的可能性不大】
由于希腊债务危机,公众对世界经济近期是否会第二次探底倍感忧虑。即使是欧盟提供7500亿欧元的天量援助方案、美国重启货币互换机制以及欧洲央行出手购买危机债务,也无法有效抑制资本市场的持续下滑。不过这种下滑到底是资本市场对当前状况的真实反映,还是一种被夸大了的恐慌?分析人士对此争议颇多。安邦研究团队认可后一种观点,认为欧债危机导致经济二次探底的可能性不大。安邦特约经济学家钟伟博士认为,有四点原因支持这种判断。第一,欧洲债务危机不是突发的事情,而是被重新关注的事件,日美债务问题也同样严重;第二,欧洲债务危机导致的是人们对欧盟经济的再评估问题,也是撇出对欧元和欧盟经济高估的过程,使得人们知道欧洲和欧元,竞争不过美国和美元;第三,欧洲输不起,如果希腊之外再有一个国家陷入同样严重的债务违约困境,欧元区就面临崩溃的危险,欧元区已经清晰地了解这一点并一定会努力避免最坏结果;第四,欧洲债务危机有可能迫使欧洲摆脱自我孤立和自我欣赏,对高福利、缺乏弹性的劳动力市场,以及过度扩张作出反思,这不是坏事。总体而言,全球经济呈现出空前的复杂性,但二次探底可能性不大。(NZB)返回目录
【形势要点:民间资本有望率先在村镇银行寻找到突破口】
按照“草根金融草根办”的中央精神,民间资本有望在村镇银行寻找到切入点,这也符合国家的“三农”扶持政策。近日,银监会副主席蒋定之在出席“中国县域金融论坛”时强调,要进一步调整新型农村金融机构的政策,在建立有效风险制度的前提之下,加大民间资本对县域金融机构的投资力度。蒋定之表示,国家将允许资产管理公司设立村镇银行,同时还将适当放宽法人银行对村镇银行的最低持股比例限制。业内人士认为,允许资产管理公司设立村镇银行,或许意味着银监会将在风险可控的前提下,逐步允许符合条件的非银行金融机构发起设立村镇银行,村镇银行的股权结构将更加多元化。此外,“适当放宽法人银行对村镇银行的最低持股比例限制”,则意味着村镇银行的法人银行股东持股比例有望降至20%以下,更多民间资本将有机会参与村镇银行经营。在谈到近期出台的“新36条”时,蒋定之强调要放在“三农”的战略定位上,加大力度推进县域金融的改革开放。目前,村镇银行的问题之一吸储能力有限。总的来看,如果民间资本能为村镇银行提供新的资本来源,这也符合国家目前的产业导向。民间资本参与村镇银行建设,遭遇的阻力将会最小。(RZB)返回目录
【形势要点:国内银行系PE基金蕴含监管风险】
国内企业与商业银行的关系已突破了以往相对单一的借贷关系模式,而向战略合作的纵深方向发展,其中一个重要标志就是银行系PE参与企业既有项目的股权投资,甚至银行系PE与企业双方还联手成立PE。由于银行不具备直投资格,目前国有商业银行均采取了绕道海外的运作模式,即利用其注册在香港的平台回到国内注册PE管理公司,扮演着管理银行大客户资金的角色,一些股份制银行甚至将中小客户的资金以理财产品的方式打包投入。据统计,截至5月上旬,银行系PE募集资金总额已逾千亿元。中银国际、建银国际、工银国际是其中的核心力量。对于许多银行而言,PE与贷款部门之间的交叉销售是业务整合的必然选择,不过有业内人士担心,这种综合经营风险可能给监管带来新挑战。资深PE业内人士指出,一方面,银行的客户资金有些是中短期,而PE所需要的是5-7年的长期资金;另一方面,在销售环节,银行客户往往分不清PE和银行的区别,日后的纠纷将很难避免。不容忽视的是,这种集团内部交叉销售所形成的综合经营甚至是关联交易可能蕴含风险。对此,业内人士认为,目前国内在这方面并没有明确的监管思路,而是更多地依赖公司自身内部风控。面对这种监管风险,中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,目前还看不到监管层对此有充分的准备。(RZB)返回目录
【形势要点:摩根大通认为欧债危机引发的紧张情绪有望缓解】
摩根大通驻伦敦全球资产配置主管JAN LOEYS认为,目前欧洲危机演化成信贷收缩的机会并不大。他指出,欧洲债务危机与雷曼危机或美国次贷危机最不同的,是今次欧洲银行整体而言并未因信贷资产暴泻,令资本受损,因而引发银行去杠杆化。他指出,无疑一些欧洲大型银行向市场借贷时遇上困难,包括在美元市场融资时得不到货币市场基金为欧洲银行票据续期,但数量很少,“更重要的是,无论欧洲银行在美国货币市场寻求美元流动性上遇上什么问题,都立刻为联邦储备局给予欧洲央行、欧洲央行又给予银行的美元互换所抵消。”他认为,这与雷曼出事后,货币市场完全死亡,当时联储也缺乏将资金导引到所需之处能力的情况截然不同。对于欧洲危机引发资本市场动荡,LOEYS谈及市场心理:“如果你面对重大风险,不知如何评估形势,第一件事便是减低风险,然后,尝试了解最有可能发生的情况。”但他认为,正因市场迅速陷入“危机状态”,至今债息、商品以至欧元的下跌,已达致能提振欧洲经济的程度,从而纾缓财政紧缩带来的痛楚。他估计,市场或需要再多一个月,待初步指标印证危机确实未对开支构成重大的负面影响,才可令紧张情绪纾缓。(RCY)返回目录
【形势要点:征收银行税英国欲先行】
在美国参议院通过金融改革方案后,全球银行税也渐行渐近。英国《独立报》23日报道,英国政府正考虑对银行征收可能达80亿英镑(约合115亿美元)的税金。报道援引匿名消息来源和官员的话称,保守党和自由民主党联合政府可能在6月22日发布的首个预算报告中写入这一措施,成为控制创纪录预算赤字举措的一部分。路透社称20国集团定于下月讨论征收银行税的提议。但英国保守党先前表示,他们可能准备单独行动。法国和德国银行业高层就征税表示不满,他们认为20国集团部分成员国批准的银行税,会损害经济增长并使欧洲陷于孤立。在银行界顶尖人物发表这番评论的同时,法国和德国政府却在重新发力,试图在20国集团峰会上推动征收银行税,英国新政府也承诺将开征银行税。目前,美英德等重要国家的政治领袖在这一问题上的意见已达成一致。(RCY)返回目录
【形势要点:美联储加息计划依然遥遥无期】
美联储副主席科恩21日在欧洲央行举行的研讨会上表示,保持价格预期稳定非常关键,尤其是在利率非常低的时候。科恩说:“我们在这场危机期间采取了许多令人感到不舒服的措施,不过这些措施都是有必要的。鉴于当时面临经济正在非常迅速的下滑,我们需要采取一些措施来放宽信贷状况,从而履行我们自己维持物价稳定和就业的职责。”科恩说:“在目前的情况下,稳定通胀预期确实很重要。动摇这一预期将非常危险,将付出高昂的代价。”他警告说,确保价格稳定并不能一定确保财政稳定。价格稳定不足以确保财政稳定,有时还会起反作用。他说:“判定什么时候资产偏离基本价值是几乎不可能的。如果靠这些措施调节价格,产出和通胀会更加不稳定。”他同时还指出,在利率上升的情况下“非常难以”控制资产价格泡沫。美联储上周公布的今年美国经济增长预期数据高于原先的预期增幅。美联储预计未来的美国经济表现将增强,但通货膨胀将保持温和态势。美联储预计,未来三年美国经济增幅将分别为3.2%-3.7%、3.4%-4.5%、3.5%-4.5%。不过美联储预计未来几年失业率将居高不下,预计美国失业率今年将为9.1%-9.5%,好于1月份预测的9.5%-9.7%。鉴于上述预期,美联储在最近一次议息会议上重申,预计将在“更长一段时间内”把短期利率维持在接近于零的水平。由于近来的欧洲债务危机愈演愈烈,全球经济复苏进程受到干扰,各大权威机构纷纷认为美联储的升息计划也将因此推迟。(LXB)返回目录
【形势要点:澳洲股市大跌让征税前景蒙上阴影】
进入5月份,地处南半球的澳大利亚已是初冬季节,早晨上班的人们已经能感觉到阵阵寒意。而近期澳大利亚悉尼股市的表现也令股民们不寒而栗。上周最后一个交易日,悉尼股市主要股指一度跌破4200点,最后以4305.4点收盘,为去年8月份以来的最低点位。与4月15日的5000点水平相比下跌近700点,跌幅高达14%。一些股民哀叹,这是两年来的第二次股灾了。不少经济学家认为,当两年前金融危机席卷全球时,澳大利亚得益于严格的金融监管机制和新兴经济体的良好表现,成为少数几个没有受到太大影响的国家,而且连续加息,显示了政府对经济增长前景的良好预期。但在经济运转相对正常的情况下,澳大利亚金融市场为何遭遇寒流?一些分析人士认为,首先是受希腊债务危机影响,欧洲乃至全球经济形势面临很多不确定因素,加剧了市场的恐慌情绪,投资者纷纷抽走资金,以求自保。其次,不少人将最近金融市场动荡归咎于澳央行连续加息和出台新的矿业资源税,认为政府决定拿收益颇丰的矿业开刀,这打击了矿业公司的积极性,增加了市场的担忧情绪。澳联邦银行金融分析师理查德•格里斯说,政府对矿业征收巨额资源税致使股票和大宗商品价格下跌,投资者因而看好美元、抛出澳元,而对冲基金等机构投资者为止损而大量抛售澳元,加剧了汇市波动。国内矿山的抵制,以及市场的“冷遇”,让澳大利亚政府在征收资源税问题上连续承压,政策前景正令市场观望。(RLH)返回目录
【形势要点:今年大概有1050亿欧元“撤离”欧洲】
鉴于债务危机使得人们对欧元资产的偏好发生明显转变,全球投资者正不断撤离欧洲债券市场。欧洲央行最新数据显示,该区域3月份固定收益市场净流失资金为69亿欧元(约合87亿美元);而继欧元区去年流失2250亿欧元之后,今年以来投资者从该区域的年化资金“撤离”规模已经达到1050亿欧元。而与欧洲情况相对的,则是一度因市场风险偏好情绪升温而被忽略的美债市场,正在一定程度上重新成为较受欢迎的避险工具之一。根据美国财政部19日公布的数据,3月份海外投资人所持美国国债金额增长3.5%。彭博社的统计数据显示,欧洲债务危机的蔓延,加上美国经济数据为通胀预期降温,已经促使市场对美国长期国债的需求不断加大,在过去一个月中,美国10年期及以上国债的平均投资回报率高达8%,这也是全球174个债券市场指数中收益最高;此外,18家直接与美联储进行交易的一级交易商持有的美国国债也达到雷曼兄弟倒台后最高,截至5月12日的规模达到6797亿美元。美国10年期国债收益率21日最低触及3.1039%,为一年以来最低水平;30年期国债收益率也下跌到3.9810%,是去年10月份以来最低。今年4月初以来,美国10年期和30年期国债收益率分别累计下挫约19%和15%。此外,投资者也将日本长期国债作为避险港湾之一。数据显示,日本10年期基准国债收益率下挫至1.22%,为去年12月份以来最低,20年期国债价格也攀升到17个月最高。(LXB)返回目录
【形势要点:欧元仿效者被欧债危机吓住了脚步】
欧元被视为货币联盟的最好诠释,也一度成为其他想推出类似货币的地区学习的榜样,但欧元在主权债务危机中所暴露出的问题也引起了模仿者的重视。科威特副首相兼外交大臣穆罕默德•萨巴赫23日说,鉴于欧元区最近爆发债务危机,正在推动成员国走向货币统一的海湾阿拉伯国家合作委员会(海合会)应“仔细考虑”这一计划。据科威特通讯社报道,担任海合会轮值主席的穆罕默德在当天召开的6国外长会议上说,在没有对欧元区出现的问题进行仔细研究的情况下,继续推进海湾货币联盟是“不负责任的”。他说:“我们从这场危机中能学到许多经验和教训。因此,我们应‘暂停’步伐,以便能认真审视本国的财政状况。我们需要在正确的时间,以正确的方式来实现货币统一。”成立于1981年的海合会包括沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、阿曼和巴林6国。2001年年底,6国财长决定在2010年发行类似于“欧元”的地区统一货币,但有成员国政府官员在去年12月举行的海湾首脑会议上表示,由于6国在经济指标上差异较大,并且协调各国财政政策尚需时日,海湾货币统一在短期内难以实现。目前,沙特、科威特、卡塔尔和巴林四国已批准了海湾货币联盟协议,这一协议规定了联盟框架内的主要机构、任务和职责,以及各成员国对联盟的法律义务以及各成员国财政金融政策的协调等。阿联酋和阿曼则宣布退出货币联盟计划。(RLH)返回目录
【市场:今年再现基金经理离职潮】
2009年一波小牛市造就了一批基金经理,随之而来便是今年弃“公”投“私”风云再起。5月19日,银华基金公告谢礼文因个人原因辞去银华全球核心优选基金经理职务,现任基金经理黄瑞麒将单独管理该基金。同一天,南方全球精选配置基金经理李浩东也因个人原因辞去职务,该基金将由黄亮、徐明宇继续负责管理。隐而未现的,华泰柏瑞基金公司的专户投资部总监陈剑平日前也低调离职转投私募。银华基金的专户投资团队有三名投资经理集体出走,其中有一人转战其他资产管理公司。公转私的势头从基金公司的公募业务蔓延到了专户。基金经理虽然不是基金公司的高层,但鉴于其直接管理基金产品的特殊性,他们的离职更受到投资者的关注。通常来说,每年的一季度和二季度都是基金经理们频繁转会之际。年终奖的发放,总会催生出一些基金经理离职的愿望。1月6日,王勇辞任泰达荷银成长基金的基金经理职务。他是今年离职的第一位公募基金经理。2月4日,华夏基金仅次于王亚伟的二号投资人物,华夏红利、华夏复兴两只基金的“掌门人”孙建冬及其同事华夏成长基金经理巩怀志、华夏稳增基金经理张龙亦相继离开了华夏基金公司。这是开年以来最震撼业界的连锁基金经理跳槽。春节之前,南方基金老将苏彦祝宣告离职。同期离职的还有东方基金公司副总经理付勇,此前他曾单独管理东方精选并与于鑫合作管理东方策略。(LXB)返回目录
【市场:大摩很可能在今年7月份正式退出中金】
自从失去中金公司的控制权之后,摩根士丹利(大摩)就一直积极寻找时机退出中金公司。近日有媒体报道称,证监会有关部门已于5月4日受理了大摩出售所持有中国国际金融公司(中金公司)34.3%股权的申请材料,若无补正,该申请将在3个月之内获得批复。业内人士预计,大摩退出中金申请获批几乎已是“板上钉钉”,这笔股权交易在7月成行的可能性很大。对于中金公司拟引入新股东的选择,中金公司董事长李剑阁曾表示,将遵循三项标准,即与中金不存在同业竞争、业务有互补性、对中金发展有长期承诺。市场有消息称,将有两家私募股权机构KKR(科尔伯格•克拉维斯)和TPG(德克萨斯太平洋公司)平分大摩所持中金公司股权,总售价或超过10亿美元。但也有猜测认为,大摩将与一个可能包括商业银行或证券公司在内的“买家团”进行交易。另外,随着大摩退出中金即将尘埃落定,大摩与华鑫证券的“联姻”也已正式提上议事日程。早在2007年年底,大摩就已同华鑫证券签下合作备忘录,但由于目前仅允许外资公司在国内成立一家合资投行,大摩必须处置好中金公司股份后才能申请与华鑫证券合资。(RZB)返回目录
【形势要点:欧版“地方债”上演,各地政府卖祖产还债】
中国的地方债务风险已经名列中国经济三大风险之首,然而,鲜为人知的是,一场欧版“地方债”也在同时上演。坐在意大利威尼斯小船上欣赏着运河沿岸的Diedo和Gradenigo皇宫,或漫步在San Casciano村的观光客可能不知道,他们正在目睹这场危机。由于意大利中央和地方政府的财政已捉襟见肘,威尼斯现已求售这三处旅游圣地。占威尼斯市财政收入1/4的是位于知名景点“叹息桥”附近的市营赌场,但信用危机冲击观光业,使威尼斯政府面临财政危机,该市最近为筹措资金,准备在三至五年内卖出18处地产,价值估计约8200万欧元。威尼斯市债信本月遭穆迪调降评等,所幸尚未沦为垃圾级。今年欧洲许多地方政府都将发债筹资,填补不断膨胀的预算赤字。据标准普尔公司估计,今年地方与地区政府将达到空前的1.3兆欧元新高。其中高度分权的德国各省占最多;西班牙分配给地方政府的预算大幅缩水,发债也大幅增加。标普公司负责欧洲地方政府评等部门的费南德兹说:“德国今年将大幅增加发债,因为预算赤字的关系,再融资的需求极大。而西班牙也急需处理债务,地方与地区政府都可能再被调降评等。”标准普尔不久前刚调降马德里的评等,马德里市的债务直到2012年都将是收入的155%-170%。现在,欧洲各国地方政府在大砍支出的同时,卖祖产还债的现象已经见怪不怪。(BSR)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 5月24日 2673.42 +89.90(3.48%)↑
深圳成份指数 5月24日 10620.12 +411.06(4.03%)↑
上证B股指数 5月24日 213.86 +8.47(4.13%)↑
深成份B股指数 5月24日 3996.90 +126.90(3.28%)↑
沪深300指数 5月24日 2873.47 +104.68(3.78%)↑
香港恒生指数 5月24日 19667.76 +121.93(0.62%)↑
恒生国企股指数 5月24日 11242.55 +194.17(1.76%)↑
恒生中资企业 5月24日 3683.64 +99.52(2.78%)↑
台湾指数 5月24日 7322.73 +85.02(1.17%)↑
英国金融时报指数 5月21日 5062.93 -10.20(0.20%)↓
德国法兰克福指数 5月21日 5829.25 -38.63(0.66%)↓
日经指数 5月24日 9758.40 -26.14(0.27%)↓
美国道琼斯指数 5月21日 10193.39 +125.38(1.25%)↑
纳斯达克指数 5月21日 2229.04 +25.03(1.14%)↑
标准普尔500指数 5月21日 1087.69 +16.10(1.50%)↑
最新外汇牌价:2010年5月21日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.8278 丹麦克郎 5.9221 瑞典克郎 7.8116 台币 32.128
日元 89.995 加拿大元 1.0595 欧元 0.7955 澳元 1.2023
港币 7.8028 新加坡元 1.4058 瑞士法郎 1.1497 英镑 0.6916

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 8.5828 丹麦克郎 7.4444 瑞典克郎 9.8196 台币 40.3865
日元 113.1282 加拿大元 1.3318 美元 1.2571 澳元 1.5113
港币 9.8084 新加坡元 1.7671 瑞士法郎 1.4452 英镑 0.8693
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月21日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.34281 0.41156 0.49688 0.69563 1.15438
英镑 0.56500 0.61250 0.70000 0.96500 1.40250
日元 0.16250 0.19563 0.24500 0.45250 0.67313
瑞士法郎 0.05333 0.09833 0.16667 0.27500 0.57500
欧元 0.39313 0.48875 0.63625 0.93750 1.24125
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月24日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.04894 0.15714 0.22607 0.36714
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年5月24日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 1.7425 8.37↑
1周(1W) 1.8650 5.92↑
2周(2W) 1.8704 4.29↑
1个月(1M) 1.9430 7.15↑
3个月(3M) 1.9658 1.16↑
6个月(6M) 2.0527 0.72↑
9个月(9M) 2.1761 0.92↑
1年(1Y) 2.3749 0.70↑
NYMEX 07月原油期货价格每桶70.04美元(5月21日收盘价)
ICE 07月布伦特原油期货价格每桶71.08美元 (5月21日收盘价)
COMEX 金06月=1176.1美元(5月21日收盘价)
1人民币=4.7055新台币 100人民币=11.6512欧元 100人民币=14.6461美元
[外币100] 美元682.77 英镑986.5 日元7.5935 港币87.49 澳元560.24 欧元854.04
(中国银行2010.5.24)

声 明
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