安邦-每日经济-第4406期

〖分析专栏〗

【不动产统一登记制度仍需多项改革配合】

【形势要点:中国房地产市场的一些危险信号值得注意】 2
【形势要点:巨额存货问题反映了中国经济的真实一面】 3
【形势要点:民营企业认为大型煤化工项目上马仍存在风险】 3
【形势要点:国企资产负债率飙升显示其“大而不强”】 4
【形势要点:国内机构对中国经济增长的预期依然乐观】 5
【形势要点:富士康可能面临危机】 5
【形势要点:财政部启动专项调查摸底“营改增”执行情况】 5
【形势要点:中钢协推新规助力北矿所争夺铁矿石定价权】 6
【形势要点:广州加大房地产调控力度指导商品房价格】 6
【形势要点:中国政府新政导致豪车市场增长迅速放缓】 7
【形势要点:中式餐饮油烟排放是恶化城市空气的重要原因】 7
【形势要点:香港码头工人针对李嘉诚的工业行动在扩大化】 8
【形势要点:德国总理强调欧元区成员国必须让渡部分主权】 8
【形势要点:美国修改GDP统计方式将提振投资信心】 9
【形势要点:德国的弃核战略可能出台过早】 9
【市场:美国天然气价格持续走强近一年上涨130%】 9
〖分析专栏〗
【不动产统一登记制度仍需多项改革配合】
国务院办公厅3月底发布了包括72项改革方案及明确时间表的《关于实施国务院机构改革和职能转变方案任务分工的通知》,其中,将于2014年6月底前出台的《不动产统一登记条例》备受关注。
依据国务院通知,有关不动产登记制度将分两阶段进行。在2013年4月底前,中央编办将负责整合房屋登记、林地登记、草原等登记、土地登记的职责;而到2014年6月底,国土资源部、住房城乡建设部需要会同法制办、税务总局等有关部门负责出台并实施不动产统一登记制度。时间安排上非常紧凑。
事实上,早在2007年颁布的《物权法》便规定,“国家对不动产实行统一登记制度,统一登记的范围、登记机构和登记办法,由法律、行政法规规定。”但是目前,相关法律法规并未出台,中国的不动产登记分散在多个部门。据了解,目前中国进行不动产登记的部门将近10个,在许多城市,实行房、地分开登记:国有建设用地使用权在土地管理部门登记,其上房屋则在房产管理部门登记。此外,耕地、草原、林地、海域使用权等又分散在不同部门,涉及国土、住建、农业、林业等多个部门。
推进不动产统一登记制度的好处显而易见。事实上,学术界较为一致的观点是,不动产登记机构的不统一会带来很多问题。每个登记机构都有不同的登记程序,机构不同,程序不同,要求的登记材料也不统一,不仅加大了交易成本,而且会出现巨大的法律风险——由于登记机构严重分散,有不法分子便利用这些弊端,将房、地分别抵押甚至转让,也有一些当事人将企业财产整体抵押之后,又将部分财产重复担保,使得担保权人在实现担保权时受到极大损失。
但是,建立统一的不动产登记制度却一直步履维艰。这项并无太大技术难度的工作在实际推进中频频受阻。据了解,几年前,该制度在上海、广州、深圳、重庆四地试点,但也仅限于“房、地登记机关统一”,其他不动产登记仍然在各部门。
曾参与起草《物权法》的社科院学者孙宪忠称,推进这项制度困难,是因为涉及各部门利益,现在从事不动产登记的各个行政部门,都把自己手中掌握的不动产登记信息作为一种行政资源。除此之外,该项制度被寄予的反腐败功能,恐怕也是制度难产的一个重要原因。去年以来,全国各地有不少官员因房产信息曝光落马,这也让中国政府官员对此项制度,以及与之类似的住房信息联网讳莫如深。
令人关注的可能还是不动产登记制度所具有的经济功能,比如为税收提供便利。当前国内市场上有不少开征房产税的呼声,认为这将有助于降低房屋空置率,遏制投机需求,进而改善楼市供求关系。一旦全国性的不动产信息摸清楚了,也为房产税的开征打下了良好的信息基础。
不过,同房产税及全国房屋信息联网类似,不动产统一登记制度的出台也需要克服重重阻力,需要多项改革予以配合。其中最关键的,可能便是一直在强调,一直不见踪影的官员财产信息公开,以及加强政府信息,尤其是财政预算的透明化。可以预见的是,在这些“官命之所系”的改革仍然束之高阁时,其他能起到类似作用的改革也将寸步难进。在国内,有些硬骨头是绕不开的,必须要在最短的时间里啃下来。否则,其他诸多后续的工作便根本推不开。这也是考验中央政府政治决心的关键命题。
一些其他的关于不动产统一登记制度的问题是,中央政府着力在明年6月前推进相关规定,是否真的在为开征房产税做准备?需要提醒的是,即使届时已经具备了相当的信息基础,中国政府也需要对加税慎之又慎。在国内,与房地产相关的税种不是太少,而是过重,在这些苛税得到彻底清理前,轻易加税只会不断增加社会总成本,有损经济发展与社会福祉。新一届政府需要走出一切以房地产/房地产调控为纲的思维误区。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
国务院通知要求在明年6月底前出台《不动产统一登记条例》,但仍需要诸多改革配合。尤其要注意的是,不要把不动产信息作为加税的利器而轻易使用,这会极大地打击市场信心。(ALX)返回目录§

〖优选信息〗
【形势要点:中国房地产市场的一些危险信号值得注意】
对中国房地产市场泡沫的讨论永远是那么具有话题性。近日,多位长期唱空中国的投资者与经济学家再度掀起这一热潮。经济学家凯茨尼尔森(VITALIY KATSENELSON)比较了当前中国和日本在20世纪80年代后期的房地产泡沫,结果并不乐观。凯茨尼尔森指出,在经历了2012年9月以来房价的报复性上涨后,北京的房价收入比大概在25,而上海约为20.即使看全国平均水平,也超过8倍。他进一步表示,这一比例揭示了中国房地产泡沫的规模在哪个范围内。东京在日本房地产泡沫去泡沫高峰期的时候,其房价收入比也只有9倍左右。因此,以日本为参照物,中国城市居民的住房负担能力非常低,而住房价格过于高了。此外,凯茨尼尔森还发现了一个有趣的数据,2009年中国的房地产投资占国内生产总值的10%,而2007年为8%。而在日本,在泡沫高峰期,该数值也从来没有超过9%;在美国,它从来也没超过6%。凯茨尼尔森认为,中国房地产市场存在泡沫是有目共睹的,争论在于泡沫何时会破灭?而因为政策干预以及政府能够调用庞大的金融资源,泡沫破灭的时机要比预想得晚。在我们看来,这些看空中国的原因可能有些危言耸听,但其中透露出来的数据,值得高度注意。无论以哪个参照系作为标准,中国的房价相对收入水平来讲都高出太多,而个中玄机,则根植于中国经济的体制与制度内,短期内难以得到有效治理。需要看到的还有,不管数据表现如何,这都是静态的比较,泡沫到底会不会破,还得看中国政府会如何应对。当前中国政府计划推进新型城镇化,将城市化的需求导入中小城镇,填充新修建的城区。这一战略的进程也将显著影响到中国房地产市场的前景。(LLX)返回目录§
【形势要点:巨额存货问题反映了中国经济的真实一面】
作为财务报表的一个重要指标,存货扮演的角色十分特殊,在经济向好或通货膨胀的初期,存货可以被看做资产,但在当下经济景气度不明朗,物价因素也不确定的情况下,存货就会成为严重的负担。据《21世纪经济报道》日前引述市场统计数据显示,截至目前,2012年度沪深两市已公布年报的企业总存货为3.91万亿元,再一次刷新了历史纪录,较2011年度3.37万亿元的存货总额增加了0.54万亿元,涨幅达16%。统计数据显示,2010年度上述提及的1692家企业的存货总额为2.62万亿元,2009年度为1.94万亿元。也就是说,仅四年时间,可统计的上市公司的存货总额上涨了近2万亿元。由于存货过多会占用企业的资金,降低资金周转的速度,存货大幅上涨,反映了上市公司整体业绩不太乐观的一面。从行业来看,从已披露2012年年报企业来看,房地产业以1.64万亿元的存货量成为库存最高的企业,制造业以1.15万亿元居次席,此外,采掘业、建筑业和批发、零售贸易业的存货量也在千亿元级别,而金融、保险业仅爱建股份这一家企业有存货,为2838万元。在房地产企业中,“招保万金”四大房企存货量总计达5881亿元,平均增长幅度为22.5%。不过,房地产业的存货有其特殊性,在限购依旧、需求仍在的情况下,存货不能看成是负资产。值得担心的是制造业存货,近三年制造业均以每年为500亿元左右的数额在增加,其1.15万亿元的存货相当于总存货量的29.4%。有分析人士称,制造业是存货受困最严重的行业,这不无道理。在制造业中,纺织、服装、皮毛行业是重灾区。以存货最为严重的雅戈尔为例,其2012年营业收入为107亿元,而当期的存货却高达234亿元。在安邦研究人员看来,中国作为“世界工厂”,制造业对经济至关重要,当前制造业的大量存货,恰好反映了中国经济的真实一面。(RHJ)返回目录§
【形势要点:民营企业认为大型煤化工项目上马仍存在风险】
此前有消息称,3月以来,10个新型煤化工项目拿到了国家发改委的“路条”。据悉,这些项目投资总额在2000亿元-3000亿元,包括5个煤制天然气、4个煤烯烃和1个煤制油项目。2009年5月,因新型煤化工技术不成熟、耗水耗能多、投资规模大、经济性不确定等诸多原因,国家叫停相关项目审批,同时规定3年内不再安排新的煤化工项目试点。有机构分析师表示,2013年新型煤化工政策极有可能开闸,试点范围将扩大。理由是:随着示范项目推进,部分煤化工技术取得突破,并逐渐成熟;已运行的部分试点项目可以量产并实现盈利,表明试点取得初步成功;三年不审批新项目的期限已过。10大项目获批若属实,无疑让各地上报的其他近百个同类项目有了指望。据了解,这些项目“十二五”期间规划总投资规模达2万亿,目前多数在做前期技术比选,只是苦于没拿到路条。不过,即便此次放行属实,困扰新型煤化工产业化的几大掣肘并未完全消失。有民营企业对此异常冷静,“现在投身新型煤气化的,绝大多数是央企。我们是民企,更注重技术可靠、运转安全和盈利持续。行业内有些企业做了很多前沿性的东西,但这些东西现在来看并不成功。我们做了深入的调研,决定坚决不上这些项目。”据透露,现有煤制油、煤制气项目里面的催化剂、反应器,其在大型化、技术专有化方面并不成熟。现在部分工业化装置取得成功,只能说明工艺打通了,但效益性、稳定性都有待考证。中国化工研究比较弱,自主研发了一部分、从国外技术转化了一部分,但短期消化吸收不可能一下子成功。指望短时间内项目就大型产业化,不切实际。(RHJ)返回目录§
【形势要点:国企资产负债率飙升显示其“大而不强”】
据4月15日香港《苹果日报》报道,据统计,国企2012年总负债高达1.93万亿元人民币,同比增长26%,平均净负债率飙升至七成,融资成本平均亦大涨47%,占纯利逾两成,意味贷款利息正严重蚕食盈利。撇除银行、保险及证券板块后的25只国企指数成分股,去年计息负债减现金、再除以股东应占权益的平均股东应占净负债率高达69.5%,较2011年的54.3%上升15.2个百分点。例如,2012年中国建材、中国中铁、中国铝业资产债务比例分为57.9%、84%、226%。市场人士对此各持观点,有人担心累计25家国企一年内要偿还的短期债务接近8000亿元,超过流动现金六成,占去年整体收入10.7%,更为全年纯利总额的2.3倍,负债情况恶化迹象明显,财务状况显然处于难以长期持续营运的水平。有些人认为作为国内市场经济的重要力量,国企的负债额不断增加,很大程度上表明经济环境的整体恶化程度超预期。同时,这也体现了国企“大而不强”的特性,增收不增利在国企中较为常见。净负债比例过高对于公司今后的发展将造成一定的负面影响,不过,由于国资背景的存在,国企的融资能力、扩张能力不会受到实质性冲击。安邦研究人员认为,财务成本增加、管理费用增长是国企负债过高的重要推手,国企依靠“垄断性”或“半垄断性”优势,在经营、扩张过程中占得先机,对规模、数量的追求远远高于对净利润和可持续增长的看重,但负债居高不下,增加企业成本,蚕食企业利润,这将长期困扰国企的市场化运作和核心竞争力的提升,也是国企体制改革的难点。(RHXY)返回目录§
【形势要点:国内机构对中国经济增长的预期依然乐观】
中国一季度经济数据表现疲软,大有陷入“弱衰退”的迹象,华尔街投行纷纷下调了对中国经济的增长预期。相比之下,国内机构的预期依然十分乐观。路透社对国内机构的最新调查显示,鉴于中国一季度经济表现逊于预期,多数分析师略微下调对全年经济前景的看法,但总体仍较乐观。预计今明两年中国经济增长率在8%左右,通胀虽将温和上涨但仍可控。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,中国经济将比原来预期更平缓。房地产提前调控等因素带来的不确定性使得中国经济年内达到8.4%的概率明显下降,下调全年经济增长率至7.9%。中金首席经济学家彭文生也认为,一季度GDP增长低于预期,说明经济自主增长动能疲弱,长期结构问题对短期增长的制约作用加大。全年经济增长下行风险加大,相应地,通胀上升压力也降低。路透社调查的30余家机构的预估中值显示,他们对今明两年中国经济增长率的预估分别为8%和8.1%。不过,与上次调查相比,分析师对通胀水平的预期有所降低。调查认为,中国经济仍处于复苏的轨道中,但一季度7.7%的增长率让市场感到意外,背后的症结在于需求依然脆弱,经济发展新增长点难觅。未来经济回升势头预计仍将延续,只是步伐恐怕要比原本想象的慢。路透社指出,考虑到中国经济温和复苏且通胀持于较低水平,货币政策预计将继续保持稳健。分析师预计,今年年内基准利率和存款准备金率都不会有调整,利率的上调时机可能落在明年上半年。(RLX)返回目录§
【形势要点:富士康可能面临危机】
富士康作为全球最大的电子产品代工企业之一,在某种程度上是全球代工业的风向标。苹果公司风靡全球的主要产品,富士康是一个重要的生产者。不过,日前苹果公司将富士康为其代工的500万部IPHONE手机退回,要求富士康重新返工。据了解,原因就是产品外观不符合标准以及功能不良。此举不仅令富士康备受打击,也让整个代工行业产生信任危机。据估算,富士康需要为每台返工苹果支付200元的额外成本,500万部手机的新增成本高达10亿元,考虑到富士康每年代工IPHONE的利润仅为15亿元-20亿元,这意味着60%的利润将打水漂。不久之前,一季度季报显示富士康的营收大降近20%,返工事件让富士康上半年的盈利状况再度被蒙上阴影。在我们看来,富士康面临的问题恐怕不是简单的代工产品合格率问题,作为全球老大级别的代工企业,对代工品牌把好质量关这是基本要求。如果富士康对代工产品质量不可控,可能意味着基本的管控出了问题。近期,富士康接连遭遇业绩下滑、管理层人事变动等多种变数,其向渠道方向的转型也不成功,在中国大陆的发展正遇到不小的挑战。这是否意味着富士康这个庞大的代工军团面临危机?有关趋势值得市场关注。(AHJ)返回目录§
【形势要点:财政部启动专项调查摸底“营改增”执行情况】
从2012年上海成为首个地区试点至今,中国的“营改增”改革推进已有一年余,试点范围也进一步扩大至北京、天津、江苏等10个省(直辖市、计划单列市),2013年还将继续扩大试点地区,并选择部分行业在全国范围内试点。不过,“营改增”的执行情况与效果如何,市场一直众说纷纭,官方也只给出了总量数据,而没有更加系统的研究。近日,据国内媒体援引财政部报道,为及时了解营业税改征增值税改革试点执行情况,充分发挥财政监督的决策参谋作用,财政部日前组织北京、天津、广东等12个财政监察专员办事处,开展“营改增”试点政策执行情况专项调查。据悉,此次专项调查对象是试点地区财政、国税、地税、人民银行国库部门,以及试点企业。调查重点是试点政策运行情况,试点对地方经济、财政、企业产生的影响,试点的政策效应等。据介绍,调查将采取动态跟踪的方式进行,自2013年4月初开始,12月底结束。调查内容包括全省(市)试点工作开展情况、动态跟踪企业相关情况、财税政策执行情况等。此次调查结果也将对下一步中国“营改增”改革的扩大提供现实依据。(LLX)返回目录§
【形势要点:中钢协推新规助力北矿所争夺铁矿石定价权】
中国是全球最大的铁矿石消费国,但在定价权上,一直处于被动状态。为和全球主要矿商争夺定价权,中国钢铁工业协会等机构已经成立了一个铁矿石现货交易平台(即北矿所),希望增强在国际铁矿石定价方面的话语权。近日,有关方面再次在铁矿石定价上做起了文章。根据最新的消息,中钢协及五矿化工进出口商会(CCCMC)共同拟定新规,要求交易商和钢厂如要申请新的进口资质,必须在北矿所交易至少50万吨铁矿石。规定还要求企业去年的铁矿石进口量在100万吨以上。根据文件,申请进口资质的钢厂还需达到以下要求:粗钢年产量要超过100万吨,而且钢铁生产设备要符合国家环境要求。两家中国国有交易商的官员称,已经持有进口资质的进口商不会受到新规影响。一名熟知此消息的行业人士表示,有些贸易商已经收到口头通知,所以他们为了取得资质也加大了在平台的交易量。分析人士表示,自从铁矿石市场转为每天定价,成为铁矿石定价指标之战就在各个定价平台和交易所之间展开。铁矿石是仅次于原油的全球第二大大宗商品市场。吸引最多交易量是赢得定价指标之战的关键。2013年迄今为止,以铁矿石交易量衡量,CBMX领先于新加坡的GLOBALORE。数据显示,截至2013年4月12日,CBMX经手了592万吨铁矿石交易。而根据行业消息人士,GLOBALORE今年的铁矿石交易量只有190万吨。据了解,中国方面并未公开取得铁矿石进口资质的企业名单,但行业消息人士称,目前约有120家企业符合资质。不具备进口资质的铁矿石买家,需要委托具有进口资质的企业代理。(LLX)返回目录§
【形势要点:广州加大房地产调控力度指导商品房价格】
地方版“国五条”细则已于4月初全部出台完毕,总体来看,除北京外,其他城市对待新一轮房地产调控的态度多为暧昧,尤其是那些二、三线城市。而现在,广州也加入到对调控出重招的行列中来了。据国内媒体22日援引广州市国土房管局报道,从24日起,广州全面执行商品房住宅预售价格网上申报制度,开发企业销售住宅,必须办理预售网上申报,并接受国土房管部门的价格指导。这也使得广州成为继北京之后,第二个明确表示要对房价进行指导的城市。根据广州市国土房管局下发的通知,开发企业预(销)售商品住宅前,须办理预(销)售价格网上申报,并接受国土房管部门的价格指导。广州市国土房管局表示,将进一步加大房地产市场巡查监管力度,近期还将联合工商、物价等部门开展房地产市场专项整治行动,重点查处违反住房限购政策违规销售、违规经纪、哄抬房价、发布虚假广告等违法违规行为。此前,广州市国土房管局发布的数据显示,3月广州新建商品住宅网签价格同比去年上涨34.9%,有关部门表示,调控形势严峻。业内人士表示,广州执行价格指导之后,如果一些楼盘价格涨幅过快、或者定价过高,可能难以通过申报,也就难以入市销售。这将对调节市场预期和市场价格带来直接影响。(LLX)返回目录§
【形势要点:中国政府新政导致豪车市场增长迅速放缓】
中国最大的汽车博览会——上海国际车展于本周正式拉开帷幕。车展上传来的最重要的消息是,中国豪车市场增长迅速放缓。在此之前,中国新一届政府陆续出台了一系列限制政府购买高端汽车的政策,被认为是导致豪车市场增长放缓的主要原因。除此之外,中央政府严厉的反腐败行动,可能也为今年的豪车市场泼上了一盆冷水。具体来说,大众汽车VOMG.DE预计,一季度奥迪在中国的销量增速降至14%。奥迪是首个在中国生产汽车的外国高端品牌,被认为是市场中的龙头。奥迪首席执行官RUPERT STADLER表示,未来几年每年10%-15%的增长速度是合理的。宝马首席执行官OLAF KASTER表示,今年公司在中国应能实现两位数增长,试图显示乐观前景。但他随后指出,今年的增速不太可能赶得上过去几年30%-40%的增速,不过一定会高于10%。一季度,宝马在中国的销量仅增长了7.4%,远低于2012年全年50%的增速,若要达到既定目标,需要在余下时间里加快步伐。兰博基尼首席执行官STEPHAN WINKELMANN预计,今年中国销量持平,并指出中国豪华车市场过去两年稳定增长后,2013年料停滞甚至萎缩。兰博基尼在中国的销量很少,去年大约有200辆,因此很难将该公司作为整个行业的标杆。但是综合几位高管的悲观评论,2013年中国豪华车市场前景显然不乐观。未来几年市况可能仍然低迷,除非中国政府放松限制计划,否则不大可能出现好转。(RLX)返回目录§
【形势要点:中式餐饮油烟排放是恶化城市空气的重要原因】
大气污染已经对人类生存的环境造成极大破坏,而餐饮油烟是城市大气环境中的主要污染源之一。环保部日前公布,餐饮油烟已成为城市大气环境中的主要污染源之一,对PM 2.5的贡献率超过10%,要通过控制餐饮污染以减少PM 2.5排放,保持城市清洁空气。国内专家研究表明,在烹饪过程中,食用油和食物在高温条件下,会发生热分解或裂解,形成一种气态、液态和固态3种有机物形态的混合体,即油烟。根据形态不同,液态和固态颗粒物的混合体称为油雾,粒径在0.010~10μm之间;气态部分则作为挥发性有机物(VOCs)排放,而在餐饮油烟中,可检测出的VOCs300多种,对PM 2.5等大气颗粒物的贡献良多,油雾排出后可直接形PM 2.5,而VOCs通过在空气中的化学反应,也可以形成PM 2.5。专家们对北京、广州等城市研究表明,餐饮油烟在北京市大气中PM 2.5中的比例约为13%,最高达15%,在京津冀地区所占的比例约为6%,而广州比重约为14%。另外,餐饮油烟的成分复杂,具有一定的吸入毒性、免疫毒性和致变毒性。英国一项研究报告称,在通风系统差、燃烧效能极低的炊具上做饭1小时,对健康造成的损害,相当于每天吸两包烟。但是,专家们认为餐饮油烟治理仍存在诸多问题:一是监管层面临很大的挑战;二是在餐饮油烟排放标准方面也存在问题;三是家庭厨房的油烟排放不容忽视。因此,完善排放标准以及加强家庭厨房油烟排放治理,从地方开始,现行先试,一旦条件成熟就在全国推广。(RHXY)
【形势要点:香港码头工人针对李嘉诚的工业行动在扩大化】
香港和黄旗下集装箱码头工人的罢工行动开始扩大化,码头工潮的战场继续向外伸延。一班罢工工人及支持者连续第二日在旺角举行活动,呼吁市民罢买长和系商铺货品。由左翼21、学联、街工等20多个民间团体组成的“各界支持码头工人罢工后援会”,继前日到长和系电器店丰泽位于西洋菜南街的一间门市宣传“罢买行动”后,日前把行动升级,约40名至50名参与者前往旺角区内共6间长和系商店,包括“丰泽”、药房“屈臣氏”和电讯店“3”,过程达2小时之久。有市民认为罢工行动扰民,直斥参与人士“离谱”,弄得一塌糊涂,影响香港民生。香港大公报称,使有市民同情罢工工人,也不认同有关组织的行为,认为罢工事件只关乎码头业务外判商,不应把矛头指向李嘉诚父子。据报道,相关升级行动使得原本已经拥挤的弥敦道变得更加水泄不通,行人被迫走出马路,险象环生。值得注意的是,如果罢工行动继续扩大化,影响公共交通,不排除香港警方被迫干预。如果这样,将会激起更大的反响,媒体将会展开特区政府如何对待此事的讨论。(RHJ)返回目录§
【形势要点:德国总理强调欧元区成员国必须让渡部分主权】
在德意志银行举办的活动期间,与波兰总理Donald Tusk一同出席的德国总理默克尔表示,如果是出于战胜欧元区债务危机、重新赢得国际投资的需要,欧元区成员国就必须做准备将特定政策的控制权让与欧洲机构。默克尔为紧缩方式辩护,称欧洲国家必须找到方法既保证财务状况稳健,又实现经济增长。默克尔对欧元区内部分歧感到不满,她说,“压力一缓和,就有人说想按自己的路子走……在特定的领域,我们需要准备接受欧洲是最后的决策者,否则就不能继续建设欧洲。”默克尔表示,我们不需要总是放弃国内的那套方式,但需要和谐包容。现在是乱作一团。默克尔承认欧洲各国文化不同,经济实力参差不齐,但关键是欧洲要向最佳做法为行动核心。路透指出,这意味着德国接受在单一的服务市场、共同的劳动力市场和包容性更强的社保系统。同时参加活动的Tusk称,多数波兰民众对采取欧元提出质疑,如果其他欧洲国家感到德国在将自己的经济模式强加于己,会是“危险的”。(LLX)返回目录§
【形势要点:美国修改GDP统计方式将提振投资信心】
GDP是国民经济核算的核心指标,也是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标。据英国《金融时报》4月22日报道,美国官方将调整统计方式,将电影版税和研发支出等巨额无形资产纳入GDP的核算范畴,而这将直接推升美国GDP总量的增加。此次调整的最大改变在于,研发支出将被作为一种投资被记入GDP总值,而非中间投入。这与1999年美国将计算机软件的营业性支出纳入GDP核算体系如出一辙。这或许可以被视作美国统计界的一种观点的改变:研发可以视作最终产品被直接购买。这样的调整将带给数据上的巨大变化。据报道,将研发支出计入将使美国经济总量增加2%多一点。而若将其他的变化计入,今年7月,美国经济总量将正式增大3%。这次调整相当于为世界经济估算规模增加一个像比利时这么大的国家。这次调整可以改变投资者对美国国内经济增长放缓的担忧,之前分析普遍预计,美国经济2013年的平均增速将在2%-3%之间,而目前来看,这样的增速或难以达到。上周标普500指数累计下跌2.11%至1555.25点,且较前一周创下的历史新高跌去2.39%。分析人士指出,未来美国经济增速将放缓,难以给股市提供持续性动力。若修改GDP统计方式,由此产生的直接效用便是提振投资者的信心,对美国经济复苏将是一个巨大的鼓舞。(RHXY)返回目录§
【形势要点:德国的弃核战略可能出台过早】
德国大概是全世界最愿意为环保而支付更高成本的国家之一。德国总理默克尔为了实现德国发电的无核化,为再生能源(风电和太阳能发电)提供了几乎无上限的财政补贴。德国早在2010年便制订出规划,希望能在2050年将再生能源发电份额提升3倍至80%。此后日本发生福岛核泄漏事件后,默克尔再把此目标的实现年份大幅提前至2022年。至今,德国的家庭及企业,已装置了近130万块太阳能发电板,以大风天气较多的北部地区为主,德国全国已有23000座风力发电机座在转动中。不过,大幅补贴的代价也十分高昂,使得德国每户的电费在2008年至2012年间,急升近21%。单计相关附加费,较一年前上涨47%,以3年来计算则已上涨1倍。德国工业界自然也受到高电价的打击,以2012年的数字来比较,德国的电力成本较法国和荷兰高出40%。尽管德国的工业和出口在欧盟国家中仍是首屈一指,但德国能源成本的大幅上升则抑制了德国的竞争力。就此而言,德国的弃核战略可能出台过早,执行标准过严。(BHJ)返回目录§
【市场:美国天然气价格持续走强近一年上涨130%】
近年来,由于美国页岩气开采蓬勃发展,天然气价格长期维持在低位。不过,自2012年4月以来,美国天然气价格逐渐走出底部,从历史性低点1.90美元算起,在整整一年的时间里,美国天然气期货价格已经上涨至4.43美元,累计上涨了130%。对于天然气价格的持续走强,市场分析人士认为,有两方面因素或起到了重要作用。首先,此前北美地区遇到了持续不断的寒潮天气,使得美国大部分地区平均气温显著低于历年同期,导致家庭取暖用气明显增加,天然气库存大幅减少。其次,美国部分核电站进入设备维护期,电力供应不足导致部分发电厂商转而使用天然气发电。总体而言,近期天然气价格的持续走强主要源于阶段性的供需紧张关系。国外投行高盛此前发布研究报告认为,美国天然气价格持续上涨的动力主要源自2013年天然气产量有可能下降及煤制油产量的下降。值得注意的是,目前已进入4月中下旬,气温正在逐渐回暖,而美国天然气的价格并没有丝毫滞涨的迹象,这似乎表明家庭市场的需求对于本轮天然气价格的大涨并没有起到主导性作用。另外,美国政府考虑放开无限制出口液化天然气的预期,也将促使美国天然气价格继续“走牛”。考虑到美国天然气价格显著低于全球天然气价格,如果美国政府能够放开出口液化天然气,那么天然气供应商可能会将更多的供应量投放到有利可图的出口市场,而这将直接导致美国国内天然气供需的失衡,引致天然气价格上涨。不过,美国能源研究机构CHARLES RIVER ASSOCIATION日前称,液化天然气出口有可能在2030年前令美国天然气价格上涨3倍,这对美国制造业来说将是灾难性的。因此,美国政府真正放开液化天然气的无限制出口不会立即实现。此外,页岩气革命导致的美国天然气产量的大幅增加也将对市场带来压力。美国能源情报署认为,今年天然气产量将连续第三年创历史新高。(RLX)返回目录§

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