安邦-每日金融-第3753期

〖分析专栏〗
【如何处理亏损的国企?】
【形势要点:核心利率市场化改革不以银行意志为转移】 2
【形势要点:中国是否适度降息?国内争议不小】 2
【形势要点:人民币升值越高,回调的可能性越大】 3
【形势要点:银行间债市监管再升级暂停丙类户买入】 3
【形势要点:新任证监会主席意外缺席券商创新大会】 4
【形势要点:深交所表示机构投资者比重需进一步提高】 4
【形势要点:市场传闻证监会暂停受理平安证券保荐材料】 5
【形势要点:央行时隔17个月重启央票为对冲热钱流入】 5
【形势要点:北矿所加强国际合作有利争夺铁矿石定价权】 5
【形势要点:浙江高院报告显示省内企业破产案快速上升】 6
【形势要点:中国首部民间融资管理条例送审设置登记制度】 6
【形势要点:财政部首次公布养老及医疗保险收入预算】 7
【形势要点:参与转融资业务券商的范围进一步扩大】 8
【形势要点:贝恩报告称中国超60%富人希望投资移民】 8
【市场:中国内地消费者对黄金的需求持续强劲】 9
【形势要点:新西兰、瑞典宣布加入全球“汇率战争”】 9
【形势要点:从新加坡地位上升看亚洲私人财富管理业务】 9
〖分析专栏〗
【如何处理亏损的国企?】
国企改革是中国经济发展绕不开的一道坎。新一届政府上台后,各方对此展开了又一轮争论。随着上市公司年报披露完毕,一个新的命题进入了公众的视野:对于那些陷入巨亏的国企,该当如何处理?
去年年报显示,在前十大亏损公司中,央企占据了一半,分别为*ST远洋、中铝、中冶、*ST鞍钢和*ST二重,合计亏损额超过300亿元。前四家分列亏损额前四位。而在年报披露后,由于一些央企已经连续两年亏损,公司股票也开始“披星戴帽”,中国远洋成了*ST远洋,彩虹股份成了*ST彩虹,此外还有*ST鞍钢、*ST韶钢等。
事实上,国企亏损的消息并非新闻。上世纪八、九十年代,国企效益不景气、濒临破产的消息比比皆是。进入21世纪后,中国国企(尤其是垄断国企)迎来了“国进民退”的黄金十年,国企暴利论才逐渐成为市场主流。但饶是如此,当我们考察所有的国企,国企的亏损面依然可观(虽然不为人所知)。国研中心的数据显示,11.5万家国企当前的亏损数达到25%以上,而《国有资产统计年鉴》2008年之前的数据显示国企亏损面达到40%以上。相比之下,民营企业的亏损10%多一点,在市场经济中处于正常水平。
对于这些亏损的国企,市场没有太多的处理办法。国企与政府、银行往往关系紧密,总有各种各样的渠道输血。比如从去年年报中,我们便可以看到,各级政府动用了570亿的巨额财政补贴,帮助润色掩盖国企亏损。这还只是上市公司看得到的部分。在那些非上市的、不容易为市场所关注到的国企中,类似的补贴并不少见。甚至于,一些地方国企已经成为“骗补贴”的空壳,成为寻租、洗钱的工具。在追查国有资产流失的过程中,我们经常能看到相关的案例。
持续亏损的“僵尸”国企对市场的危害尤大。当前中国经济备受产能过剩困扰,便与一些“僵尸”国企有关。为治理产能过剩,中央部委于今年初开始推进企业兼并重组,希望以提高集中度的方式,降低产业产能。但很遗憾,从过去的兼并重组经历看,由于复杂的所有制关系——行业中存在着众多央企、省属国企及地方国企,绝大部分都由当地政府绝对控股,企业通过资本市场收购股权无法实现绝对控股,从而让兼并重组功亏一篑。
可以说,处理好亏损国企,是中国经济改革中至关重要的一环,也是可以直接操作的部分。上世纪90年代末,前总理朱镕基采取壮士断腕的方法,“抓大放小”,让众多亏损国企破产重组,应当为新一届政府所借鉴。当然,前一轮国企破产潮中呈现的经验教训,也要得到重视,并加以改善。
总体来讲,要处理亏损的国企,在既有的框架下是行不通的,需要推动国企改革,尤其是政企分开的改革,才能让这项工作顺利地推进。过去众多国企的“僵而不死”,往往因为政企不分,所属政府通过各种渠道输血,包括财政补贴及银行信贷等。要打破这种僵局,非得厘清政府与企业的关系,让企业按照市场规律,而非官场规律办事不可。
要处理亏损的国企,在现行国资委体制下恐怕存在着诸多利益冲突。国资委既是国企的监管者,又是国有资本金的出资人,这种定位不清会让国资委在处理相关问题时左右为难。作为监管者,推动亏损国企破产重组是份内之事,但作为出资人,谁也不希望自己的投资打了水漂。比如说,就在不久前,国资委主任蒋洁敏还要求央企今年利润“保10”,对于前述处于巨额亏损状态的*ST远洋们来说,可谓出了道难题。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
如何处理亏损的国企?这将成为未来中国国企改革及经济改革中难以回避的议题。中国政府有着丰富的处理亏损国企的经验,欠缺的只是政治决心和魄力。为亏损国企开辟一条退出市场的通道,将帮助中国经济走出泥潭。但在现有的体制下,这样的工作可能很难展开。(ALX)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:核心利率市场化改革不以银行意志为转移】
5月6日,国务院总理李克强在国务院常务会议上部署2013年深化经济体制改革重点工作,其中提到将稳步推出利率汇率市场化改革措施。从媒体的反应来看,利率市场化再度引发了舆论的高度关注,大有成为新的焦点之势,甚至在一些银行心目中引发了恐慌——“狼终于要来了”!其实,中国利率市场化改革进程为时已久,始于1996年央行放开银行同业拆借利率,此后近17年在不断推进。2012年6月8日,中国人民银行进一步放松了金融机构人民币一般存贷款利率的浮动区间范围,标志着中国利率市场化迈出了实质性步伐。有市场人士判断,不排除中国央行将存款利率上浮区间扩大至1.2倍;如果这样,则央行可能降低存贷款基准利率。在我们看来,利率市场化改革在国内银行间仍存在不小的或明或暗的“阻力”,至少是并不欢迎利率市场化很快到来。据德勤的调查,随着利率市场化的持续推进,96%的大型国有银行认为将会直接冲击银行传统业务,利差收入将会减少;92%的大型国有银行认为行业竞争将加剧,短期内可能会出现恶性竞争如价格战等,银行的总资产净利率会下降显著。由此可以看到,最排斥利率市场化改革的还是吃惯了利差业务的大型国有银行。实际上,利率市场化的实质改革由不得我们抗拒,因为中国已经进入到核心利率市场化的阶段,或迟或早,中国都会放开存款利率的上限和贷款利率的下限。不能因为所谓的配套制度和条件还不够成熟,就在政策上一味拖延利率市场化改革的推进。(AHJ)返回目录
【形势要点:中国是否适度降息?国内争议不小】
欧美国家的宽松货币政策造成全球流动性“潮涌”。在经济低迷之下,流动性泛滥与宽松货币政策似乎形成了恶性循环。5月7日,澳大利亚决定降息25个基点至2.75%,创历史最低纪录。这是近一周以来第三家全球主要央行做出降息决定。此前,欧央行和印度央行已经宣布降低利率。在外部流动性加剧的背景下,中国的货币政策将如何调整?国内学者看法不同。中国人民大学经济学院副院长刘元春认为,“中国经济面临的外部冲击有加剧的倾向。国内经济内生的力量也仍然偏弱。”在这一时点上,刘元春认为,应该考虑中国货币政策的调整和重新定位。中行国际金融研究所副所长宗良表示,外部宽松意味着中国加息概率进一步减小,至于是否应该降息,需进一步观察宏观经济的走势。但可以肯定的是,“中国的货币政策应该以我为主”。海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷表示,国外央行降息主要会给本国带来两个好处。其一,降低整个社会的资金成本;其二,货币宽松导致本币贬值,有利于出口。但“我们不能放松,中国对外汇资金历来宽进严出,我们没有资金流出去的渠道。”在李迅雷看来,中国降息的可能性不大;现在银行利率明显低于市场实际利率,热钱进入中国主要是冲着市场实际利率去的。在安邦的研究人员看来,当前全球经济疲弱恢复与流动性过剩,的确让中国的货币政策处于复杂的纠结之中。(LHJ)返回目录
【形势要点:人民币升值越高,回调的可能性越大】
近期人民币汇率不断升值,前两天略有调整之后,人民币汇率又重回升势。来自中国外汇交易中心的最新数据显示,2013年5月8日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.1980元,1欧元兑人民币8.1054元,100日元兑人民币6.2634元,1港元兑人民币0.79859元,1英镑兑人民币9.5945元,人民币1元兑0.48233林吉特。有消息称,人民币继续升值,这是因为中国央行通过中间价来引导人民币走高。法国农业信贷集团策略师表示,中国央行会继续调低美元兑人民币中间价,因为央行希望让现汇汇率接近中间价水平,随后就可以扩大人民币波动区间。前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.2083。在安邦的研究人员看来,当中国经济的基本面并不支持的时候,人民币的不断升值就完全是货币因素决定的。这种情况下,人民币升值越高,回调的可能性就越大。(LHJ)返回目录
【形势要点:银行间债市监管再升级暂停丙类户买入】
监管层对债券市场的整顿再出新举措。5月7日,中央国债登记公司下发文件,要求银行间债券市场结算代理人暂停为丙类户提供买债等业务。一位商业银行金融市场部人士透露,中债登在名为《关于非金融机构法人债券账户暂停有关业务的通知》的文件中要求,各结算代理人(具备结算代理资格的商业银行)从5月7日起,除卖出、履行未到期结算合同、转托管已持有的债券之外的其他业务,将对非金融机构法人债券账户进行暂停处理。自4月中旬债市稽查风暴爆发以来,丙类户带来的利益输送问题备受诟病,引发监管部门着手治理和整顿。4月24日,央行召集主要商业银行开会,提出对丙类户“要逐步取消或升级”。4月25日,央行发出通知,要求暂停券商资管、基金专户和信托计划等三类产品在银行间债券市场开户。目前银行间市场结算成员有甲、乙、丙三类;甲类为商业银行,乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构,丙类户大部分为非金融机构法人。从结算方式来看,甲、乙类户可直接入市交易结算,丙类户只能通过甲类户进行代理结算和交易。(LLX)返回目录
【形势要点:新任证监会主席意外缺席券商创新大会】
备受市场关注的券商创新大会于5月8日正式召开。令人感到意外的是,新任证监会主席肖钢缺席了此次大会。根据大会议程,肖钢并未出现在议程中,代表证监会发言的是副主席庄心一。而在去年的大会上,时任证监会主席的郭树清围绕券商创新作了近80分钟的发言。肖钢于今年“两会”后正式接过证监会主席一职,但从那时至今,这位新主席一直没有在公开场合露过面,也没有对资本市场发表过只言片语。这种低调与神秘令市场揣测,不知肖钢将以怎样的风格治理中国的资本市场。原本,此次券商大会将成为肖钢上任后的首次见面会,但现在看来,与会的券商们恐怕要失望而归。肖钢的缺席令今年的券商创新大会失色不少,但从副主席庄心一的演讲中,我们依然能够读出证监会的一些政策取向。庄心一表示,券商创新,证券行业应从资本市场实际和自身实际出发,扬长避短,形成各有特色的经营方式。此外,证券行业需始终把风险控制在可控范围内,重视合规管理。各项法律法规必须严格执行。庄心一指出,券商创新发展要达成五个共识:一、创新是证券公司永恒主题,必须持续推进;二、创新必须致力于提升证券公司核心竞争力;三、创新必须与风控合规动态均衡;四、创新必须深化改革,加快配套机制建设;五、监管工作必须跟上创新步伐,在守住不存在普遍持续违规和风险不外溢两条底线的前提下,监管要最大限度支持创新。4月底的时候,安邦的智库学者曾撰文分析,券商创新还将继续,但将更强调合规。庄心一副主席的表态无疑验证了这样的判断。相比于去年的“创新发展十一条”,今年的大会更强调风控、合规,这也与外界对肖钢个人的认识相符合。在担任中国银行董事长期间,肖钢曾撰文警示银行理财的风险,让市场见识到了他对风险的敏感性。(ALX)返回目录
【形势要点:深交所表示机构投资者比重需进一步提高】
深交所5月7日就2012年深市投资者结构和行为变化特征内容发布专题报告。报告显示个人投资者占比较高,2007-2012年个人投资者持有流通市值占比从60.4%降至42.8%,但个人投资者交易金额占比下降相对较缓,从87.4%略降至85.6%。2012年一至四季度,创业板个人持有流通市值占比从71.3%降至63.4%。虽然当前机构持股比例持续上升,已形成多样化机构并存的局面,各类机构形成了自身的投资风格,但主要机构类型单一,还集中在基金和一般机构,其2012年的持股市值占机构投资者总持股市值的90%以上,而社保基金、保险机构和QFII在深市流通市值占比很低,2012年分别为1.6%,1.9%和1.3%。此外,个人投资者交易较频繁,缺乏市场理性,个人投资者平均持股期限仅为39.1天,远低于机构投资者的190.3天。深交所表示,进一步提高不同机构投资者的投资比重,有效引导投资者的投资行为,提高投资风格和产品的差异性,是今后市场基础建设的重要方向。(NLCY)返回目录
【形势要点:市场传闻证监会暂停受理平安证券保荐材料】
5月8日,有市场传闻,证监会已暂停受理平安证券提交的新股发行材料。近年来平安证券保荐项目屡现造假丑闻。继胜景山河、万福生科之后,海联讯又因虚增利润被证监会立案调查,这也是平安证券近三年内第三个保荐项目出现严重造假问题。数据显示。2010至2012年,平安证券共保荐87家公司A股上市,其中已有57家出现了不同程度的业绩变脸,占比超6成;另有29家公司在上市当年就出现净利润下滑。平安证券的保荐项目在二级市场表现也不尽人意。截至今年4月底,上述87家公司中,总市值较上市初腰斩或接近腰斩的有30余家,其中当升科技等10余家公司市值损失超过6成。事实上,就在一个月前,已有媒体援引南方某知名券商投行部工作人员报道,因该投行保荐的项目涉嫌财务造假等违法违规行为,监管层在经过调查之后已初步做出处罚决定,开出保荐机构史上最严厉罚单,初步决定暂停该投行3个月的保荐资格。知情人士称,这家南方知名券商就是平安证券。现在的传闻无疑印证了当初的报道。对于最新的传闻,平安证券品牌宣传部门回应称,公司目前没有新股发行材料要上报,并且不对猜测做任何评论。(LLX)返回目录
【形势要点:央行时隔17个月重启央票为对冲热钱流入】
中国央行宣布5月9日发行3个月期央票,发行量100亿元。这是时隔17个月后,中国央行重启央票发行。中国央行上一次发行央票是在2011年12月,最后一次询量是2012年3月。市场人士表示,中国央行此举是为了对冲流入的热钱,而非意在收紧流动性。分析人士称,央行恢复央票发行,表明中国跨境资金流动发生重大变化。2011年四季度,受欧债危机及中国经济增速放缓影响,外资流入减少,央行无需再发票回笼资金;但从去年三季度起,西方发达国家央行发起系列宽松,投机资金汹涌流入中国,央行重启央票发行以回笼多余资金。境外热钱涌入推动人民币快速升值,5月8日美元兑人民币收盘逼近6.14,刷新汇改以来的收盘新低。8日中国央行设定的美元兑人民币中间价为6.1980,亦为汇改以来最低,也是汇改以来首次跌破6.20关口。(LLX)返回目录
【形势要点:北矿所加强国际合作有利争夺铁矿石定价权】
近几年来,铁矿石行业发生了深刻的变化,传统的年度合约定价方式退出市场,取而代之的则是铁矿石现货价格。作为全球最大的铁矿石需求方,中国方面近年来加强了对铁矿石定价权的争夺。去年初的时候,中钢协、中国五矿化工进出口商会及北矿所共同发起设立铁矿石现货交易平台,在定价权争夺方面迈出了重要一步。此后,中国方面屡次出台新规,试图强化北矿所在铁矿石定价方面的影响力。中国争夺铁矿石定价权的最新举动来自于国际合作。5月7日,新加坡交易所宣布,与中国铁矿石现货交易平台运营商已达成合作协议。此举可能将提升中国作为全球最大铁矿石买家的市场影响力。新交所称,将与北矿所在产品开发、市场拓展等领域展开合作,并联手打造中期计划,提高交易商在现货与衍生品市场间转移风险的能力。全球逾90%的铁矿石互换通过新交所清算,该所2012年结算的铁矿石互换合约涉及数量高达1.09亿吨纪录高位。新交所称,这次双方达成的协议,是全球铁矿石市场上首宗国际衍生品结算机构与中国现货交易平台展开的合作。要指出的是,北矿所在国际合作方面,已经领先了其主要竞争对手——新加坡铁矿石现货交易平台GlobalORE一步,后者未与新交所有铁矿石合作协议。全球矿商必和必拓、淡水河谷与力拓,以及宝钢等中国钢铁商都是北矿所和GLOBALORE平台的会员。北矿所如能在国际合作中占得先机,无疑将对争取定价权有很大的帮助。(LLX)返回目录
【形势要点:浙江高院报告显示省内企业破产案快速上升】
浙江,这个被视为中国经济晴雨表的经济大省,正在令银行业寝食难安。2011年三季度以来,浙江银行业不良贷款余额和不良贷款率持续14个月“双升”。企业资金链担保链风险开始向银行系统传导,中小微企业陆续倒闭,部分企业主“跑路”现象没有好转。浙江银监局数据显示,2013年一季度不良继续双升,浙江省银行业金融机构不良贷款余额1014亿元,比年初增加62.8亿元;不良贷款率1.64%,比年初增加0.04个百分点。浙江省高级人民法院5月6日发布的《2012年浙江法院企业破产审判报告》显示,2012年,全省法院共受理企业破产案件143件,同比上升85.7%,破产企业资产总额120.7亿元,负债总额243亿元。截至2012年末,破产债权约占浙江银行业金融机构不良贷款余额的10%,占比较高。其中,浙江省12家主要银行业金融机构的破产债权超过73亿元,占破产债权总额243亿元的30%强。而在宁波地区,2011至2012期间,银行债权占破产案件总债务更是高达74%。报告显示,企业破产案件具有鲜明的地域和行业特征。破产企业集中在温、宁、嘉、杭地区,分别为温州地区31件、宁波地区24件、嘉兴地区24件、杭州地区19件,占收案总数的68.5%。区域性特点较明显,嘉兴、绍兴破产企业中纺织企业较多,宁波机械制造企业较多。从行业来看,纺织、服饰、电子等传统制造业企业是破产企业主体,共有59家,占比超过40%。但光伏、造船、房地产等行业破产企业也在增加。房地产公司破产案件在去年明显增多,2012年浙江法院共受理10家房地产公司破产案。包括负债逾10亿的平阳泰宇房地产、杭州锦绣天地房地产、嘉善天凝金叶房产、杭州金星房地产、丽水强盛房产投资集团、宁波振兴房地产、江山市安泰房地产等进入破产程序。(LLX)返回目录
【形势要点:中国首部民间融资管理条例送审设置登记制度】
中国首部民间融资管理条例《浙江省温州民间融资管理条例》已形成送审稿,由浙江省金融办报送至浙江省政府。据了解,制定该条例是温州金改的首要任务。在温州金改十二项任务中,“规范和发展民间融资,制定规范民间融资的管理办法,建立民间融资登记管理制度”位列首位。浙江省金融办在递交给省政府的《<浙江省温州民间融资管理条例>(送审稿)起草说明》中指出,借款人数和借款数量达到一定界限应当登记,以便政府掌握资金运行动态特别是风险状况。具体来看,自然人单笔借款金额在200万元以上或者三个月内累计借款金额达500万元以上的,应当向民间融资公共服务机构申请登记。对于200万金额的认定,《起草说明》指出:“自然人借款200万元、涉及人数二十人以上作为登记基点,这主要是以生活消费型借贷和生产经营型借贷来区分。生活消费型的最大支出应该是购房,我们认为购房借款的上限200万元基本够了。人数定位二十个,这主要与非法集资的人数要求相衔接。”对额度和人数同时达到的情况,《条例》作了更严格的规定,“借款100万元以上且涉及人数在五人以上的”也需要登记。为防止部分借贷行为人变相逃避登记,《条例》规定“单次向十人以上借款或者三个月内累计向三十人以上借款的”也应当登记。《起草说明》指出,由于民间融资运行在地下,管理部门无法了解具体情况,而登记制度是民间融资阳光化的重要手段。小额借贷无需登记,当融资额度和人数达到一定的条件时,个人或企业的融资就不只是一个个体行为,而是一个涉众的行为,有了“经济外部性”,因此政府部门需要进行管理。为了将登记制度落到实处,《条例》做了正向激励和反向约束两方面制度设计。激励措施有:处理民间融资纠纷时,经民间融资公共服务机构登记的材料,可以作为效力较高的证据;司法机关可将登记材料作为判断民间融资行为是否合法的重要依据,避免被扣上“非法吸存”或“集资诈骗”的帽子。(LLX)返回目录
【形势要点:财政部首次公布养老及医疗保险收入预算】
财政部5月7日向社会公开2013年全国社保基金预算情况,并首次公布了养老保险基金、医疗保险基金等具体险种的收入预算。据财政部介绍,汇总中央和地方预算,2013年全国社会保险基金收入32829亿元,比上年增长9.9%,其中保险费收入24664亿元,财政补贴收入7180亿元;支出27913亿元,比上年增长16.8%;本年收支结余4915亿元,年末滚存结余40943亿元。财政部此次公布的2013年全国社会保险基金预算情况中,列举了主要险种预算收入情况。其中包括,企业职工基本养老保险基金收入18791亿元,比上年增长8.2%,其中保险费收入15501亿元,财政补贴收入2669亿元;支出16460亿元,比上年增长17.4%;本年收支结余2331亿元,年末滚存结余24010亿元。居民社会养老保险基金收入2098亿元,比上年增长9.4%,其中保险费收入617亿元,政府补贴收入1414亿元,比上年增长16.4%;支出1390亿元,比上年增长15.0%;本年收支结余708亿元,年末滚存结余3026亿元。此外,城镇职工基本医疗保险基金收入6189亿元,比上年增长11.2%;居民基本医疗保险基金收入3763亿元,比上年增长17.0%。(LLX)返回目录
【形势要点:参与转融资业务券商的范围进一步扩大】
融资融券交易是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。据国内媒体报道,5月8日参与转融资业务证券公司的范围进一步扩大,已达74家,占已开展融资融券业务证券公司总数的97.4%。此次新进入转融资业务行列的证券公司共22家,分别是渤海、财达、财富、财通、大通、第一创业、广州、国盛、恒泰、红塔、华宝、华西、华鑫、开源、民生、南京、首创、西部、信达、中航、中山、中原等证券公司。据了解,上述公司积极开展融资融券业务,并建立了转融资业务决策运行体系、管理制度和操作流程,已通过中国证券金融公司组织的技术系统通关测试和综合评估,并与中国证券金融公司签订了转融通业务合同,可正式参与转融资业务。作为证券公司一项十分重要的创新业务,融资融券业务正逐步成为证券公司重要的业务收入来源和新的利润增长点,同时也为证券公司相关业务创新提供了必要的市场交易方式和金融工具。业内人士认为,转融资业务作为支持证券公司融资融券业务发展的重要配套机制,有效弥补了证券公司自有资金不足,促进了融资融券业务规模的扩大,增加了市场流动性。统计数据显示,截至2013年5月6日,中国证券金融公司已累计向52家试点证券公司融出资金1568.67亿元,转融资余额为374.64亿元。中国证券金融公司相关负责人表示,为满足市场日益增长的资金需求,公司除抓紧推进第二次增资扩股、滚动发行短期融资券、次级债券等既定工作外,还将积极通过同业拆借、发行公司债券等方式筹措业务资金,满足市场需求。(RHXY)返回目录
【形势要点:贝恩报告称中国超60%富人希望投资移民】
贝恩咨询公司近日发布《2013中国私人财富调查报告》称,中国超过60%的富人希望移民。报告调查的对象是3300名至少有1000万人民币可用于投资的高净值大陆居民。报告认为,中国正试图从出口推动型经济转化为由健康的中产阶级消费所推动的经济体。但是那部分先富起来的人很在意中国的结构性问题:包括金融压抑、越来越不健康的银行系统等等。于是他们决定移民。该报告的主要作者Jennifer Zeng表示:“中国的富人把目光放的越来越国际化,他们正在寻找更多的分散风险手段”。她还指出,中国富人的海外投资比例自2011年以来翻了一番,达到33%。并且他们之中的60%有意向继续增加海外投资。投资移民是中国富人中最流行的移民手段,他们通过买房或者大规模投资来获得别国国籍。去年一年,中国的投资者占据了美国“EB-5”类移民名额的80%,该类移民要求移民者投资超过50万美元,或者在美国国内创造至少10个职位。澳大利亚刚刚为一名玩具制造商通过了首例“重要投资者签证”。另一种流行的手段是在塞浦路斯购买价值超过30万欧元的房产,以获取三年的欧盟签证。贝恩的研究还发现,中国富人将“保存财富”作为他们的主要目的,而两年以前他们的主要目的则是“创造财富”。与此同时,中国富人的投资类型从股票转为固定收益产品,例如债券和信托。接受调查的人士表示他们增持了4%的债券以及11%的信托产品,同时减持了9%的股票。(LLX)返回目录
【市场:中国内地消费者对黄金的需求持续强劲】
中国内地3月从香港进口黄金创下纪录新高,凸显中国消费者强劲的黄金需求。据香港政府统计处5月7日数据,截至今年3月,中国内地从香港进口黄金达223.52吨,较前一月大增1.3倍,创下纪录新高;2月为97.1吨。其中,3月由香港出口往内地的黄金数量为42吨,转口至出口的数量为181吨;2月份分别为25吨和71吨。另据中国黄金协会7日数据,今年一季度,中国大陆黄金消费量320.54吨,与去年同期相比增加65.34吨,同比增长25.6%。与其同时,金价持续下跌,今年前三个月,伦敦现货黄金价格下跌了4.6%。黄金期货结算价7日走低,股市涨至纪录新高及美元走强促使一些投资者离场。纽约商交所COMEX分部交投最为活跃的六月黄金期货合约结算价跌19.20美元,至每盎司1448.80美元,跌幅1.3%。这意味着中国消费者对黄金的“抄底”需求可能还会持续。(RLCY)(NLX)返回目录
【形势要点:新西兰、瑞典宣布加入全球“汇率战争”】
今年4月举行的G20会议方才承诺,各国要避免竞争性货币贬值。时间刚过两旬,便有国家义无反顾地加入了“汇率战争”。新西兰央行行长惠勒(Graeme Wheeler)日前承认已抛售新西兰元抑制升值,并可能为保护经济增长再次干预。惠勒8日对新西兰议会财务与支出选择委员会表示:(央行)准备干预汇率,这是公开的。我们也表明了,考虑到强大的流入资本,我们预计干预不会实质上改变汇率水平,但我们可能打击涨势。就活动来说,已经有些干预了。惠勒还称,新西兰元被严重高估,为了促进出口,汇率需要下降。新西兰30%的经济增长要依靠出口。同样加入“汇率战争”的还有瑞典。这个北欧国家放弃了对瑞典克朗的不干涉立场,警告不希望本币过度升值。瑞典财长伯格(Anders Borg)称,从瑞典央行的角度看,瑞典克朗可能成为一个问题。瑞典央行有一些好的理由,来考虑如何看待瑞典克朗。这应该基于基本面和明显的市场价格,但瑞典克朗升值太多,这是某种风险,让我们担忧。伯格表示,这涉及到瑞典经济再平衡。瑞典货币曾经很弱,而且持续了相当长一段时间,但我们不希望瑞典货币过度升值,所以这是一个问题。我们必须非常细心谨慎,我们仍然想保持瑞典各行业的竞争力。新西兰与瑞典的加入也将令市场对“汇率战争”更加担忧。(LLX)返回目录
【形势要点:从新加坡地位上升看亚洲私人财富管理业务】
在金融危机后的全球金融及财富洗牌中,新加坡的地位正在上升。目前,新加坡开始走上超越瑞士成为全球最大私人银行中心的道路。据研究机构Wealth Insight的数据表明,按照到2020年管理的资产规模计算,新加坡将取代瑞士成为全球最大的离岸财富中心。普华永道所做的一项调查称,从声誉看,新加坡今年将超过瑞士。财务顾问公司Z/Yen今年3月将香港和新加坡列为排在伦敦和纽约之后的全球四大金融中心城市。与其他任何一座城市相比,新加坡被提到可能成为全球顶级财富管理中心的频率更高。亚洲财富管理业务前景光明的原因一目了然:波士顿咨询公司的研究表明,截至2011年底,新加坡拥有全球最高的百万富豪家庭比例,而香港则有最高的亿万富豪/人口比。亚太地区(日本除外)的私人财富在2011年增加了10.7%,至23.7万亿美元,相比之下,北美和西欧的私人财富同期却出现了下降。财务顾问说,新加坡的低税率,币值稳定,企业登记注册的效率高以及监管规定明确令其较瑞士更具吸引力。但新加坡的成本并不低。亚洲的人才争夺战和房地产成本使新加坡成为世界上创建财富顾问业务最昂贵的一个城市。比如,在欧洲的成本收入比平均为73%,但新加坡的这一比例要高出10个百分点。即便如此,法国巴黎财富管理银行仍表示,该行计划在未来三到五年在亚洲增加200名私人银行家。苏格兰皇家银行表示,在未来两三年内,要将亚洲一线员工的数量增加一倍。从银行的态度来看,今后来自私人的财富管理,将成为整个亚洲甚至全球性的“热门”金融业务,而新加坡只是这一轮大趋势之中的受益者。(LHJ)返回目录

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签: ,
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.