安邦-每日金融-第3020期

分析专栏:汇率形成机制不改,
外管局终无力回天

清理地方融资平台,国务院退让了一步    2
商业银行将很快面临“逆周期”资本监管    3
央行本周资金净投放量创4月以来天量    3
财政部针对农村金融发布四项税收优惠    4
4月热钱入境如蚂蚁搬家    4
IPO前夜农行再获价值超50亿政策礼包    4
收回部分地方融资贷款恐成坏账潮的导火索    5
中资银行“赴美”之路恐难一帆风顺    5
欧洲债务危机已经影响中国外贸形势    5
美财政刺激政策开始退出花旗银行    6
欧洲银行的资金问题可能会引发另一场危机    6
中投认为欧洲债务危机对其投资没有影响    6
美欧各国在救市问题上分歧重重    7
股指期货指标预示股市大底并未出现    7
欧美股市周四大涨源于中韩不减持欧债    8
高盛遭遇华尔街对冲基金集体绞杀    8
中国价值投资者又多了一个市场风险    8
温州民间利率现在高得惊人    9
 
〖分析专栏〗
【汇率形成机制不改,外管局终无力回天】
在5月26日的国际金融市场上,中国的影响力再度显现。由于美国4月份新房销量同比增长了15%,创两年来的新高,且4月的耐用品订单环比增长2.9%,高出平均预期,美国股市在开盘后迅速走强,一度上涨了100多点。此时市场上忽然传来消息称,中国外汇管理局正在重新评估自己所持有的欧元区债券,欧元随即一举跌破1.22的重要关口,盘中一度跌至1.2166。受此影响,美国股市尾盘大跳水,道琼斯指数不但回吐了早盘的涨幅,最终还下跌了69.30点,收报于9974.45点,这是道指自今年2月份以来首次收于万点之下。
中国这个“庞然大物”的一举一动,市场自然要保持高度的敏感。截至3月底,中国外汇储备总额已达2.447万亿美元。外管局的储备中,估计有70%都以美元证券形式持有,而欧元区债券总额估计高达6300亿美元,对希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙等五个所谓欧元区边缘市场都有风险敞口。由于近期西班牙银行系统暴露出一些问题,欧元在短期内正面临新一轮的考验,不断攀升的美元LIBOR就警示着这一风险。假如中国在这个时候大量减持欧元区债券的话,欧元将会陷入腹背受敌的境地,中国最后只能以惨不忍睹的价格平仓,可谓损人不利己。正是因为对这一利害关系心知肚明,5月27日,中国外管局立即澄清,称坚持外汇储备多元化的方向没有改变,受此提振欧元迅速反弹回1.22以上。韩国央行官员也于当日表示无计划减持外汇储备中的欧元资产。
事实上,面对自去年底开始的欧元危机,外管局多少有些措手不及。过去两年,由于担心美元的贬值,中国试图通过购买欧元区资产来减少其对美元资产的风险敞口。然而近期欧元却急速下跌,这对中国调整外汇资产结构的努力可以说是一个重大打击。现在看来,欧元区问题不是短期能解决的,未来随着欧洲国家的转型,欧元可能处于长期弱势,中国的外汇资产配置也面临着长期调整。
更重要的是,在中国现有的汇率形成机制下,外管局就算使尽浑身解数,要实现外汇储备的保值增值难度极大。一方面,欧洲债务危机使欧元兑美元“跌跌不休”,而人民币又盯住美元,于是欧元兑人民币也大幅贬值,目前已影响到中国的出口行业。统计数据显示,欧元兑美元于今年5月19日创下近4年以来的新低1.2142,距离去年11月25日的高位1.5144下跌了约3000个基点,跌幅约20%。另一方面,尽管最近人民币兑美元的升值预期已有所削弱,但人民币兑美元升值的长期趋势并未改变,这意味着中国外汇储备中庞大的美元资产早晚得缩水。当外管局陷入这种尴尬境地后,央行还在源源不断地增加人民币负债以买入外汇。放着“强币”人民币不要,却囤积大量的美元和欧元,就算外汇储备多元化又有何用?在这种情势下,中国继续增加外汇储备就是增加了风险敞口。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在当前中国的汇率形成机制下,那庞大无比、令人津津乐道的两万多亿外汇储备其实对应的是央行的人民币负债。在外汇储备的管理上,各国央行都奉行长期投资的原则,中国央行及其领导的外管局也不例外。对比中国与美欧等国经济基本面的相对变化可知,如果继续以增加人民币负债的方式购入外汇,中国在外汇储备管理上就不可能是赢家。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【政策:清理地方融资平台,国务院退让了一步】
地方融资平台的负债风险,是今年宏观调控的一个重要对象。不过,由于地方融资平台事关地方筹资渠道,清理时遭到了不少地方的反弹,在中央各部门之间也有明显分歧。比如,国家发改委对地方负债和融资平台风险就不以为然。在温家宝总理日前主持召开的国务院常务会议上,会议指出,多年来,地方政府及其部门和机构等设立的融资平台公司,为地方经济和社会发展筹集资金,在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。但同时也出现了规模增长过快、运作不够规范等问题。为有效防范财政金融风险,保持经济持续健康发展和社会稳定,必须加强对融资平台公司的管理。一要抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务。按照分类管理、区别对待的原则,妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。二要分类清理规范地方政府已设立的融资平台公司,划清职能,规范运作。三要加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理。四要坚决制止地方政府违规担保承诺行为。会议要求各地区、各部门加强组织领导和指导监督,抓紧制定实施方案,认真抓好落实。对清理规范后仍然违反规定的要依法依规严肃处理。从上述最新表态来看,国务院实际上比过去退让了一步,为现有的地方融资平台保留了不小的空间,国务院限制最严的,是地方政府的担保行为。(AHJ)返回目录
【形势要点:商业银行将很快面临“逆周期”资本监管】
监管层对银行实施“逆周期”资本监管的脚步正在加快。5月中旬,银监会召集数家商业银行资产负债部人士召开内部会议,就当前正在研究的“动态拨备和动态资本充足率管理”征求意见。接近银监会的消息人士透露,这是为银监会正在制定的两项新规服务的,即《动态拨备管理指引》和《反周期资本预算管理》,其核心就是商业银行应该根据经济周期的变化,动态地计提拨备和补充资本。分析人士认为,银监会已经接受了全球金融危机后国际上关于“逆周期监管”的新思维,并期望在中国践行。所谓逆周期资本监管,是指资本监管要求随着经济周期不同阶段的转化而变。在资本数量方面,经济扩张时期,商业银行应累积较多的资本以应对经济衰退时期的需要;在经济衰退时期,可以适当降低对商业银行资本的监管标准,促使商业银行增加信贷投放,推进经济的复苏。在资本质量上,经济扩张时期,商业银行资本结构中核心资本的占比应较高;在经济衰退时期,可以允许商业银行在资本补充上更多地依赖附属资本。据了解,“逆周期”资本管理的一种初步考虑是,在正常的资本充足率的基础上,增加一个额外的“逆周期”资本充足率,范围在0-5个百分点之间。某股份制商业银行资金部负责人表示,监管部门的意图在于威慑商业银行,一旦快速扩张信贷,可能会面临非常高的资本充足率作为惩罚性措施,但实行起来可能并不容易。“别说是5%,就是加个1%银行肯定都受不了。”东方证券银行业分析师王鸣飞认为,一旦银监会对银行大范围地提出逆周期的额外资本要求,银行必定出现新一轮的融资高潮。(RLH)返回目录
【形势要点:央行本周资金净投放量创4月以来天量】
由于短期流动性紧张,本周央行大幅度削减央行票据发行力度,火速向市场注入流动性,单周资金净投放量将创下4月以来的天量。27日,央行将在公开市场仅发行50亿元三月期央行票据,发行量较上周再减10亿元。至此,本周公开市场央行票据发行量降至350亿元,创下今年以来最低单周发行量。由于目前银行体系资金紧张,回购利率大幅度飙升,27日公开市场再进行正回购操作的可能性已经不大。因此,本周资金净投放量或将达到1450亿元。如果再加上国库现金管理所投放的资金量,总额将达到1850亿元,创下4月以来的天量。从26日的市场表现来看,现券市场因一年央票发行利率企稳略有回暖,机构投资者经过早盘观望后,于下午开盘后逐步加大买入力度,各期限债券品种的利率水平不仅止住升势,2-3年的中短期债券收益率甚至有2个基点左右的下行。由于本周公开市场大批量资金的解禁时间集中在周四和周五,因此,周三资金价格水平涨声依旧。因当前各金融机构短期流动性紧绷,无法满足市场的需求,各期限资金价格水平全线升至2%以上;隔夜回购利率则大涨了28个基点,达到2.13%。但是,本周四和周五公开市场将各释放出300亿和900亿资金,估计将有助于缓解机构的流动性之渴。(LXB)返回目录
【政策:财政部针对农村金融发布四项税收优惠】
财政部27日消息显示,经国务院批准,财政部、国家税务总局日前发布了《关于农村金融有关税收政策的通知》,明确将通过减免营业税、所得税等优惠举措,支持农村金融发展,解决农民贷款难问题。通知明确,自2009年1月1日至2013年12月31日,对金融机构农户小额贷款的利息收入,免征营业税;对金融机构农户小额贷款的利息收入在计算应纳税所得额时,按90%计入收入总额;对保险公司为种植业、养殖业提供保险业务取得的保费收入,在计算应纳税所得额时,按90%比例减计收入。此外,自2009年1月1日至2011年12月31日,对农村信用社、村镇银行、农村资金互助社、由银行业机构全资发起设立的贷款公司、法人机构所在地在县(含县级市、区、旗)及县以下地区的农村合作银行和农村商业银行的金融保险业收入减按3%的税率征收营业税。通知明确,适用上述营业税优惠政策的金融机构,自2009年1月1日至发文之日应予免征或者减征的营业税税款,在以后的应纳营业税税额中抵减或者予以退税。(RZB)返回目录
【形势要点:4月热钱入境如蚂蚁搬家】
截至4月末,被视为热钱风向标的新增外汇占款节节攀升,增量创近期新高。对此外管局已经在集中力量处理查实违规案件。专家指出,唯有从资本逐利的源头去调整热钱对于人民币升值、国内资产价格的预期,才能控制住如“蚂蚁搬家”般增长的热钱风险。中国人民银行新近公布的数据显示,截至4月末中国外汇占款累计达203453.70亿元,较3月份增加2863.1亿元,增量创近期新高。数据同时显示,今年前4个月,中国外汇占款新增共计约10341亿元,与2月份的1795亿元、3月份的2701亿元相比,4月份的增量进一步扩大。“一般而言,贸易顺差、外商直接投资以及其他跨境资本流入方式是推动外汇占款增长的主要力量,而根据商务部数据,4月份贸易顺差和FDI(外商直接投资)之和刚刚超过90亿美元,这之间2000多亿元人民币的差额无从归类,占比超七成。”业内专家认为,其中相当一部分属于海外短期资金变动导致。专项行动数据还显示,违规流入的“热钱”多采取“蚂蚁搬家”方式,呈现多点式、渗透的特点。“热钱”违规流入的主要渠道集中在传统的贸易和投资领域,并发现个别商业银行存在未能严格执行相关规定,甚至“变通”协助经营主体规避外汇监管的行为。而从去向上来看,“热钱”流入后有的从事超业务范围的融资活动,或者直接或辗转流入房地产等热点领域。(LLH)返回目录
【形势要点:IPO前夜农行再获价值超50亿政策礼包】
监管层今年对农行格外地关爱,不仅让其他银行给其上市让路,而且在政策上也将给予重磅支持。从有关政府部门获悉,5月中旬,央行、财政部、银监会三部门联合发布了一份通知,明确了农行“三农金融事业部”改革试点的范围、管理架构、运行机制以及政策支持。该文件明确,农行改革试点定在四川、重庆、湖北、广西、甘肃、吉林、福建、山东8个省区市的561家县域支行。在政策支持方面,通知明确,对纳入“三农金融事业部”改革试点的县域支行涉农贷款,将参照享有国家对农信社同等的财税政策。对试点的县域支行,比照农信社收费政策,免收业务监管费和机构监管费。对试点的县域支行,施行差别化存款准备金率。一位分析人士指出,国家出台的农行服务“三农”优惠支持政策,都在农信社目前所享有的政策框架之内,而没有类比农发行等政策性业务所享受到的支持政策,比如贷款核销政策等。这意味着,农行支持“三农”的定位在于商业化、市场化运作,这有利于打消市场对农行“不顾成本地政策性支持‘三农’”的误解。“农行上市已经箭在弦上,政府在这个当口明确了对农行服务‘三农’领域的政策支持,这将增强农行在IPO定价问题上的议价能力。”一位券商银行业分析师表示,“将这些政策优惠和支持项目累加计算下来,如果进行量化的话,能为农行增加50亿-60亿元的利润。”(RLH)返回目录
【形势要点:收回部分地方融资贷款恐成坏账潮的导火索】
中国2008年金融海啸后推出4万亿刺激经济计划并大规模放贷,市场一直担忧坏账增加的风险。瑞信亚洲区首席分析员陶冬发表报告指出,一家中国国有银行可能会收回500亿-1000亿元的城市建设投资贷款(UDIC,下简称城投),虽然没有具体时间表,但是瑞信担心此举会触发银行业追收贷款的连锁反应。国内银行对城投公司的贷款规模约为8万亿,占整体银行贷款的19%。虽然上述的收回贷款行动未必马上拖垮整个体系,但此举可能最终导致信贷紧缩或市场波动。截至2009年底,地方政府融资平台贷款余额为7.38万亿元,按年增长70.4%,但地方政府融资平台贷款资质,备受市场质疑。美银美林经济师陆挺推算,4万亿刺激计划会带来占GDP 1.5%即约5000亿元的坏账。他强调,任何计划都有成本,这5000亿元会分4-5年陆续浮现,中国要消化该笔坏账不难。实际上,现在离银监会早前要求商业银行开始整理地方政府融资平台贷款情况,并于6月底前完成提交风险评估报告的时间越来越近,难免有些银行要收回部分贷款,而“羊群效应”可能会使其他银行开始跟风,导致爆发坏涨潮。(BPF)返回目录
【形势要点:中资银行“赴美”之路恐难一帆风顺】
根据国家近日发布的《第二轮中美战略与经济对话框架下经济对话联合成果情况说明》,美国表示“欢迎外国资本投资美金融业,”并“承诺对中资银行、证券和基金管理公司适用与其他国家相同的审慎监管标准”。就美国的这一表态来看,国内银行在美国受到的运营限制有望缓解。此前,欧美监管当局在审核外国银行在当地设立分支机构及扩张申请时,母公司所在国监管资源状况是最重要的考虑因素之一。如果认定母公司所在国的监管资源不足,欧美监管当局通常不会批准设立分支机构或扩张的申请,或者至多批准成立由其自己监管的子行,而非分行,而维持一个子行的运行成本数倍于分行。这一趋势限制了我国国有商业银行在海外经营活动的主动权并降低了业务开展的灵活性,让海外扩展的意义和价值大打折扣。比如工行,这家中国最大的国有银行直到2008年秋季才成立了在美国乃至美洲地区第一家营业性机构。不过虽然美国原则上愿意放开中资银行限制,不一定意味着中资银行能顺利进入美国。首先,全球经济的不确定性则成为中资银行当前“出海”的一大顾虑。另一方面,美国金融监管架构正在进行全面检讨与改革,并有意对商业银行施加更多限制。在实务操作层面,美方监管机构不一定愿意看到有更多的外资分行机构在美国出现。(AZB)返回目录
【市场:欧洲债务危机已经影响中国外贸形势】
在全球经济平稳复苏“苗头”刚起之时,欧元重挫伤及的不仅是金融市场投资者,还可能把中国出口企业一起拖下水。希腊主权债务危机引发的欧债危机,在一定程度上演变为欧元的危机。无论进口商还是出口商,中国企业对欧元的连连重挫多少都有些无奈,这一方面源自汇兑损失,另一方面则是担忧其对订单数量的间接影响。从1欧元兑9.8元人民币到现在的1欧元兑8.4元,今年以来,欧元兑人民币汇率已下跌约14.3%。“面对欧元的大幅下挫,企业确实措手不及。”专注于集团资金管理的亚桥咨询创始人兼CEO高杰说,“有一家浙江进口企业,去年在欧元汇率高点时签下好几千万的单子,等欧元跌到10以下锁定了汇率,买入大量欧元头寸用于支付,怕欧元有所反弹,但没想到一路跌到现在。进口企业只是少赚一部分汇兑盈利,但出口企业的情况就是挤压利润。”高杰继续说道,“以一张2000万欧元的订单为例,此前高点约在1欧元兑13元人民币,收入在2.6亿元,而用现在的8.4来算就是1.68亿元,其中汇兑造成的损失就高达近1个亿。”“汇率不稳定对公司肯定有影响,和订单长短也有关系。”一家主要针对欧美市场的毛针织产品出口企业相关人士表示,“一般来说,和客户签订合同时就会有一个相对固定的基准汇率,定了一般就很难再改;现在规避汇率损失的手段主要也就是稍稍锁定汇率,但这都要与银行和境外客户沟通。”(LXB)返回目录
【市场:美财政刺激政策开始退出花旗银行】
2008年和2009年,美国政府前后共给予了花旗450亿美元的援助,同时也获得了花旗大量股份。截至目前,花旗已赎回了美国政府持有的价值200亿美元的优先股,美国财政部也开始套现花旗银行股票。26日,美国财政部表示,在过去一个月中,美国财政部在盈利的状态下已经出售出手中持有花旗银行15亿的股份,并计划在6月30日前再减持15亿股花旗集团普通股。在金融危机最严重的时期,花旗的股价不到1美元,投资者非常担心这家知名银行能否存活。26日美股收盘时,花旗的股价为3.86美元,而去年政府获得的花旗股份的每股定价为3.25美元。美国财政部在一份声明中宣称,这次花旗银行股票出售的收益率为27%。目前,美国财政部手中仍持有花旗银行62亿股,其所拥有花旗银行的股权比例由27%下降为21%。消息人士表示,卡塔尔主权财富基金可能收购美国财政部在花旗的部分持股,出售股份的第一部分可能在几天内完成。(RZB)返回目录
【形势要点:欧洲银行的资金问题可能会引发另一场危机】
欧债危机让全球市场对金融业的担忧再次升温。据瑞士一家独立机构近日披露的报告预测,到2011年底全球银行业资金缺口总额可能超过1.5万亿美元,其中欧洲一些大型银行的资金缺口最大,或将需要政府支持。瑞士评级机构独立信用视点公司25日公布的研究报告预计,爱尔兰联合银行、德国商业银行、爱尔兰银行和苏格兰皇家银行等欧洲大型银行到2011年底的资金缺口最大。该机构合伙人兼银行业分析师费舍尔表示,爱尔兰联合银行和爱尔兰银行将可能分别需要筹集相当于其当前市值681%和536%的资金,这两家银行目前的信用评级则分别为“BB-”和“B+”,在独立信用视点公司追踪的所有银行中处于最低水平。德国商业银行和苏格兰皇家银行需要筹集的资金则分别为其市值的611%和359%。费舍尔认为,“如果得不到政府援助或者不进行债务重组,这些银行将很难筹集资金。”如果欧洲大型银行的资金问题恶化,欧洲主权债务危机很可能会彻底演变成一场金融危机。鉴于此,正在访问欧洲的美国财长盖特纳将敦促欧洲官员对银行系统进行某种形式的“压力测试”。虽然欧盟在去年10月曾公布对该地区银行“压力测试”的结果,并表示欧洲各银行可以经受住严重衰退的考验,但市场普遍认为,欧洲的“压力测试”在力度、范围和透明度方面均不及美国。(RZB)返回目录
【市场:中投认为欧洲债务危机对其投资没有影响】
据新华社报道,中国投资有限责任公司(“中投”)总经理高西庆27日在巴黎表示,希腊主权债务危机及其引发的欧元区市场波动问题对中投海外投资影响不大,中投将保持其在欧洲地区的投资。高西庆在出席经济合作与发展组织“投资与增长”论坛间隙接受新华社专访时表示,中投公司对欧元区市场出现短期波动很关注,但作为一个长期金融投资者,中投公司更看重的是长期趋势,“短期波动对我们的影响没有那么大”。高西庆当天在论坛上表示,中投公司将保持其在欧洲地区的投资。欧洲是一个重要的投资市场,中投公司将长期关注欧盟政策演变以及在欧元稳定和金融监管等方面的改革。他坦言,中投公司在欧洲也面临许多挑战,特别是欧洲一些国家机构因意识形态差别而对中国主权财富基金采取不公正待遇。高西庆强调,作为财务投资者,中投没有特定的政治目标。“如果(他们)不戴有色眼镜的话,他们不应该对我们感到‘恐惧’。”对于投资的领域,高西庆在接受采访时说,中投作为国家财富基金,根据国务院的要求进行投资,不会投资大规模杀伤性武器制造业、赌博行业和烟草行业这三大行业。高西庆表示,与发达国家投资公司相比,中投公司还会遭遇经验不足、“水土不服”等困难,但中国企业将继续走出国门并努力适应海外投资环境。(LXB)返回目录
【形势要点:美欧各国在救市问题上分歧重重】
虽然通过了7500亿欧元的救市计划,但同意援助希腊的德国一直不出钱,反而提倡修改欧盟《里斯本条约》,以加重对希腊等财赤水平违规成员国的惩罚。而欧盟委员会主席巴罗佐则直接炮轰其要求“天真幼稚”,认为难平复市场恐慌,倒不如德国加快落实援助,其言论令因肩负庞大援助资金而民望急降的德国总理默克尔,进一步失去政治筹码。巴罗佐斥责说,到目前为止,作为欧元最大受益者的德国,没有挺身而出率领各国捍卫欧元;而德国提议修改《里斯本条约》,只针对该国认为重要的部分,一旦进入商讨,就如打开潘朵拉盒子,英国等国或提出更多奇怪建议,到时又得花时间收拾残局。对于德国提议以剥夺财赤违规成员国投票权作为惩罚,巴罗佐表示,现时已设立相关规定,他认为毋须制定新规则。德国官员则以个别指控“荒谬”来回应巴罗佐的批评,双方争拗凸显了欧盟为何在改革欧元区法规以防止希腊债务危机重演问题上,难以达成一致共识。默克尔发表演说称,德国会竭力维护欧元强势。美国财长盖特纳结束访华之旅后,飞抵伦敦首次与英国财相奥斯本会面。盖特纳会后表示欧洲救市方案包含了正确元素,敦促迅速行动,并提醒欧洲需要谨慎整顿金融体系,以达到可信性和持续性;他还表示对英国解决财赤问题有信心。27日晚,盖特纳在与德国财政部长沃尔夫冈•朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)进行会谈后虽然表示美国和欧元区各国在加强市场监管措施的问题上已经达成了“广泛的一致”,但将在必要的情况下采取不同的路线。(BPF)返回目录
【市场:股指期货指标预示股市大底并未出现】
自IF1006于5月18日成为股指期货主力合约以来,成交量及持仓量大增。从5月18日到26日的7个交易日,6月合约平均成交量为30.27万手,大大高于刚结算的IF1005合约成交量。其中,5月19日的成交量便达到了34.1万手,创下了历史新高。5月26日,该合约成交量达到了32.6万手,成为历史第二高峰。南华期货分析师李晓萍表示,大盘暂时筑底的局面其实早在一周之前就已经确定,标志就在于股指期货的升贴水指标。“一般而言,期货的升贴水可以反映投资者对未来股市的信心,从这个角度来理解的话,我叫它‘恐慌指标’。”当期指主力合约点位高于沪深300现货指数时,为股指期货“升水”,反之称之为股指期货“贴水”,“当股指期货贴水时,表明投资者对股市的信心已经消极到一定程度”。事实上,自股指期货上市以来,期货指数相较现货而言多处于升水,甚至升水价差一度拉得非常之大。然而据李晓萍回忆,在5月17日上证指数暴跌137个点当日,当时的5月与6月合约双双贴水于沪深300现货指数。“两个合约都贴水,这可是首次。这说明投资者对股市的信心已经消极到一定程度,这种情况下股市都会出现超跌。”她曾撰写一份报告认为:根据3年期指仿真交易数据显示,当股指期货成交量与持仓量大幅增加之时,往往预示着大盘即将见顶或者见底。“2007年10月和2008年11月都出现过这样的情况,而这恰好是牛市见顶和熊市见底的时间。”对于近期,李晓萍表示,“虽然量有所增加,但是一个稳步小幅增加的过程,与2007年和2008年时突然暴增有天壤之别。”李晓萍认为,这次大盘企稳只是一个反弹,现在谈反转还为时尚早。(LXB)返回目录
【市场:欧美股市周四大涨源于中韩不减持欧债】
周四(27日)欧元/美元稳步上涨,从1.2130附近一直上涨,并冲破1.2300,目前最高触及1.2318。而美股期指也强劲上扬,截至美东时间上午9:30(北京时间晚21:30),道琼斯工业平均指数上涨了146.16点,至10120.61点,涨幅为1.47%;纳斯达克综合指数上涨了51.53点,至2247.41点,涨幅为2.35%;标准普尔500指数上涨了14.28点,至1082.23点。中国政府和韩国政府的言论则给欧美金融市场的冲高“立下了汗马功劳”。中国政府部门的一位官员27日在针对国外知名财经媒体有关“中国是否正在检视对欧元债券资产投资”的问题时表示,中国坚持外汇储备多元化的方向没有改变。在这位不愿透露姓名的官员发表上述讲话后,欧元/美元快速反弹,并触及1.2287的日内高点。在中国政府积极回应昨日的“评估欧债报道”后不久,韩国央行储备管理部门主管Lee Eung-baek 27日也在接受国外知名财经媒体电话采访时透露,央行无计划减持外汇储备中的欧元资产。该官员表示,“各央行管理着规模庞大的资产,并不会采取中短期策略,而会着眼长期。”该官员称,韩国央行仍信赖欧盟系统。“我认为分散储备的说法没有道理。”同时,有消息称,法国采取行动对金融市场实施更严格监管消息支持欧元。(LLH)返回目录
【市场:高盛遭遇华尔街对冲基金集体绞杀】
高盛这个全球最大的原油多头,正遭遇“滑铁卢”?种种迹象表明,的确如此。4月16日,受美国证券交易委员会(SEC)指控高盛涉嫌欺诈影响,NYMEX原油期货价格大跌近3%,为10周以来的最大单日跌幅。“16日的大跌非同小可。”一位华尔街的对冲基金经理透露,“高盛欺诈案让众多跟随高盛看涨原油的投资机构开始怀疑,自己会不会成为下一个被欺诈者。”投资者的顾虑,延续到今天。美国商品期货交易委员会(CFTC)原油期货每周持仓报告显示,曾经跟随高盛看涨原油的部分投资机构与套保商开始撤出资金。真正参与做空原油的对冲基金,主要是管理期货型对冲基金或事件驱动型对冲基金,有些激进的对冲基金将沽空原油期货的资金量提高至基金资产的40%-50%,加之投资银行提供的4-5倍高杠杆融资,其沽空原油的规模高达基金资产的2.5倍。多数宏观经济型对冲基金也闻风而动,基本会将10%-15%基金资产参与沽空原油期货,推波助澜。“但真正激发对冲基金沽空浪潮的,是业内传闻高盛看涨原油的资金头寸出现了麻烦。”前述华尔街冲基金经理指出,高盛被指控,意味着高盛需要留存一定现金应对SEC处罚,将大量平仓原油多头合约。“这无疑是导火索,接下来就是对冲基金大举沽空原油期货,5月初的景象是我们以前都不敢想象的——对冲基金在向高盛搏杀原油期货的定价权。”对冲基金的“落井下石”,让高盛看涨原油的标志型金融衍生品——标准普尔高盛商品指数“四面楚歌”。(LXB)返回目录
【市场:中国价值投资者又多了一个市场风险】
作为国内股本规模最大的上市证券公司,海通证券旗下营业部擅自买卖客户股票暴露出证券交易市场混乱的一角。姜艳做梦也不会想到,自己账户上价值约122.85万的股票ST康达会被海通证券公司深圳红岭南路营业部私自卖掉。和她有相同遭遇的投资者不在少数,在2008年1月到3月份期间,海通证券红岭南路营业部通过柜台交易的方式,擅自清仓455户投资者账户,涉及金额从几千元到几十万元不等。一位海通证券前员工爆出了海通证券两年前的一桩非法证券交易内幕。从2009年年底开始,他已经连续向中国证监会深圳证监局举报海通证券公司深圳分公司的违规违法行为,他手头掌握更多的内部证据,将在合适的时机一一抛出。但目前监管部门似乎对此并不以为意。这对于一些声称“拥抱好股票入睡”的价值投资者来说,是一个打击,因为证券公司在他们睡着的时候,可能随时卖出他们的股票,让他们的发财计划终成黄粱美梦。(AXB)返回目录
【市场:温州民间利率现在高得惊人】
温州活跃的民间借贷是中国民间金融的一个样本。随着国家相关调控政策,忽而激越,忽而沉静,当地的民间借贷利率,如温度计般敏感。据媒体发现,围绕着借贷利率的起落,当地资金市场早就暗流涌动,近期又有着爆发式显现。中国人民银行温州中心支行的一项调查是权威佐证。4月中旬,该行针对当地民间借贷市场展开的一项问卷调查结果显示,温州本地民间借贷容量达到了560亿元,并成为当地民间资本投资的主要渠道。在人行温州中心支行的调查样本中,有89%的家庭和56.67%企业参与民间借贷——这显然是一个全城借贷投资的趋势。2008年9月以来,央行五次下调贷款基准利率,信贷规模宽松的背景下,2009年民间借贷利率有所回落。2010年,随着经济回暖,及央行两次提高存款准备金率、商业银行控制信贷节奏,社会对银根收缩的预期有所加强,年初温州民间借贷利率开始走高。人行温州中心支行的民间监测数据显示,1-2月份当地民间借贷月利率在6‰-30‰间波动,加权平均月利率为10.99‰,与2009年全年的加权平均月利率相比提高了0.15个千分点,升势相对平稳。有媒体对温州的一些担保公司、投资咨询公司、借贷公司以及10名借贷者进行明察暗访,发现当地的民间拆借年利率从12%到96%不等,也就是当地习惯所称的月息1分到8分。(LXB)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月27日    2655.92    +30.12(1.15%)↑
深圳成份指数    5月27日    10543.33    +181.64(1.75%)↑
上证B股指数    5月27日    210.96    +4.48(2.17%)↑
深成份B股指数    5月27日    4050.36    +78.49(1.98%)↑
沪深300指数    5月27日    2859.98    +46.03(1.64%)↑
香港恒生指数    5月27日    19431.37    +234.92(1.22%)↑
恒生国企股指数    5月27日    11208.76    +192.71(1.75%)↑
恒生中资企业    5月27日    3656.74    +100.41(2.82%)↑
台湾指数    5月27日    7243.16    +75.81(1.06%)↑
英国金融时报指数    5月26日    5038.08    +97.40(1.97%)↑
德国法兰克福指数    5月26日    5758.02    +87.98(1.55%)↑
日经指数    5月27日    9639.72    +117.06(1.23%)↑
美国道琼斯指数    5月26日    9974.45    -69.30(0.69%)↓
纳斯达克指数    5月26日    2195.88    -15.07(0.68%)↓
标准普尔500指数    5月26日    1067.95    -6.08(0.57%)↓
最新外汇牌价:2010年5月26日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8302    丹麦克郎    6.0577    瑞典克郎    7.8709    台币    32.1770
日元    90.3800    加拿大元    1.0591    欧元    0.8144    澳元    1.1949
港币    7.7898    新加坡元    1.4022    瑞士法郎    1.1551    英镑    0.6866

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.3929    丹麦克郎    7.4390    瑞典克郎    9.6727    台币    39.4260
日元    110.9400    加拿大元    1.2958    美元    1.2272    澳元    1.4693
港币    9.5680    新加坡元    1.7216    瑞士法郎    1.4170    英镑    0.8431
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月26日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.35406    0.43406    0.53781    0.75788    1.21800
英镑    0.56625    0.61625    0.70875    0.98063    1.41875
日元    0.16250    0.19750    0.24563    0.45188    0.67250
瑞士法郎    0.03333    0.06333    0.11000    0.22167    0.53833
欧元    0.39500    0.48813    0.63500    0.94125    1.24125
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月27日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.18857    0.25893    0.43857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年5月27日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.3200    16.08↑
1周(1W)    2.4167    24.46↑
2周(2W)    2.3211    16.86↑
1个月(1M)    2.3117    12.00↑
3个月(3M)    2.0677    2.88↑
6个月(6M)    2.1340    2.61↑
9个月(9M)    2.2320    1.42↑
1年(1Y)    2.4012    0.54↑
NYMEX 07月原油期货价格每桶71.51美元(5月26日收盘价)
ICE 07月布伦特原油期货价格每桶71.74美元 (5月26日收盘价)
COMEX 金06月=1213.4美元(5月26日收盘价)
1人民币=4.6987新台币  100人民币=11.9366欧元 100人民币=14.6385美元
[外币100] 美元682.81 英镑983.49 日元7.5813 港币87.72 澳元564.23 欧元832.58
(中国银行2010.5.27)
 
声   明
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