中国企业“国退民退”前景堪忧

【日经BP社报道】上市企业的业绩反映着一个国家经济形势的现状。在中国的最新数据中,企业的业绩增长放慢非常明显,反映了中国经济增长钝化的状况。在中国,国有企业也同样业绩不佳,“国退民退”正在逐渐变为现实。

无论让谁来看,都会认为中国经济的增长明显地出现了钝化。中国的2013年1~3月GDP(国内生产总值)实际增长率仅为7.7%。而且,贸易额还被认为存在掺水嫌疑,数字的可靠性令人生疑。曾有报道称,李克强总理为了掌握实际的经济状况,更重视电力消费、铁道运输量等方面的数据。

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那么,还有其他了解中国经济现状的方法吗?对此问题,调查中国企业的业绩动向可以起到一定作用。虽然中国企业的业绩掺假情况不少,但外部投资家的存在会让企业在一定程度上有所收敛。

净利润增幅不到3%

先来说结果,中国企业的业绩增长出现了相当严重的停滞。2013年1~3月虽然有所好转,但收益偏重于金融等少数部门的构造问题没有改观。

首先来看2012财年的数据。按照新华社旗下的经济类报纸《中国证券报》的统计,中国上市企业的合计净利润增幅不到3%。还有些统计数据甚至为持平。而且,在1.96万亿元的合计总收入中,仅16家上市银行就占到了1万亿元。刨除金融部门之后,中国企业实则为减益。

例如,中国的大型国有钢铁企业——宝山钢铁。2012财年,该公司的净利润为103亿元,比上财年增加了40%,但刨除出售资产收益后,则为两位数的减益。按照该公司董事长何文波的预测,2013年,该公司的粗钢生产将比上年增加3%,达到7.37亿吨,国内产能将达到9.2亿吨,“开工率将降至75%左右”。

收益触顶的趋势还表现在其他国有企业的身上。就连与德国大众(VW)、美国通用汽车(GM)合资,号称业绩良好的上海汽车,净利润的增幅也达不到3%。

备受期待的民营企业,尤其是消费产品企业也没有了往日的势头。

虽然在下表中没有涉及,但是,以在香港上市的大型纸尿裤生产商恒安国际为例,随着纸浆原料的降价,该公司的利润率有所改善,然而,2012年财年的销售额增幅却仅为个位数。杯面、饮料大亨康师傅的增益率也跌破了10%。

中国政府认识到国有企业垄断的弊端,打出了激发民间活力的“国退民进”的口号。但雷曼危机的爆发扭转了形势,中国政府虽然采取了大规模的财政支援措施,但受益者基本上全都是国有企业和地方政府下属的企业。招致了“国进民退(国企盛、民企衰)”的批评。

习近平上任之际,政治角力激烈,石油派等既得权益层得到了姑息。在资本转移自由化、放松管制均无进展的情况下,因为财政困难,地方政府开始控制支出,结果,“国退民退”现象便逐渐变为了现实。

2013年1~3月中国的企业业绩虽然恢复到了两位数的增益,但以银行业为牵引的格局没有改变。中国经济的命脉——制造业仍在重建之中。单从业绩动向来看,中国经济重返以往增长轨道的希望将会十分渺茫。(记者:张 勇祥,《日经商务周刊》)

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