安邦-每日金融-第3022期

分析专栏:中国未来的汇率机制
和储备管理应何去何从?

国内监管层对待金融创新业务的态度仍极为谨慎    3
地方债本质上是以地方政府名义发的中央债    3
中国银行业开始收缩地方融资平台信托贷款了    3
商业银行贷款额度枯竭可能影响多项业务    4
下半年货币政策可能转变为真正的“适度宽松”    4
地方融资平台风险目前可控    4
中国支持欧元给欧盟吃了一颗定心丸    4
股指期货市场的风险控制仍有待考验    5
美经济持续回升通胀忧虑显现    5
国际货币基金组织敦促拉美国家及早“退出”    5
英国政府提高资产税引发市场恐慌    6
奥巴马成为华尔街眼中的“芝加哥暴徒”    6
农行IPO吸引中东主权基金等大财主    6
目前基金仓位处牛熊分界线上    7
今年债券基金扬眉吐气    7
离职公告滞后已经触及监管“红线”    7
新兴市场国家债券目前应该比较安全    8
 
〖分析专栏〗
【中国未来的汇率机制和储备管理应何去何从?】
中国庞大的外汇储备,即便是交给一流的外汇操作团队,也是一件令人头疼的事情。当前人民币汇率形成机制基本上等同于盯住美元的固定汇率制度。由此造成的结果,是央行为了维持现有汇率,不得不在市场上购入外汇。但从经济基本面上观察,长期趋势中人民币强于美元和欧元这两种最主要的币种,这就意味着央行在以“强币”换取“弱币”,并试图在长期中使这些“弱币”资产保值增值。如此逆大势而动,要想实现目标何其难哉!
另一方面,由于欧洲债务危机仍未过去,现在并不是调整外汇储备结构的良好时机。上周市场上曾传出流言,称外管局在重新评估手中的欧元区债券,造成欧元急跌。在外管局出面澄清后,欧元又迅速回升。这场风波说明,此时减持欧元资产,既不利于国际金融市场的稳定,又会让中国在恐慌性杀跌中损失惨重。同样的,如果短期内迅速下跌的是美元的话,中国也不可能大量减持美元资产,因为这只会推波助澜,火上浇油,最后殃及中国这个最大债权人。
因此,中国汇率形成机制和外汇储备管理的改革应放在一个较长的时间段内考量。5月29日,中国社会科学院副院长李扬在上海论坛上的发言,为改革提供了一种思路。他表示,金融危机更加突出了亚洲的地位,未来可以探讨某种形式的亚洲货币一体化,摆脱“双错配”和美元霸权。
何为“双错配”?数据显示,按照货币使用范围来看,美元覆盖地区的GDP占全球GDP总量48.4%,欧元区占据33.4%,日元区占据9.6%,英镑区占据6.7%,其他货币只占1.9%。清晰地显示美元占据主导,欧元次主导的地位。但是,如果从GDP所占份额比例来看,目前美国和欧元区GDP总量约占全球的50%,而包括日本在内的亚洲地区GDP总量占到35%左右。李扬指出:“美元覆盖的GDP和美国的GDP所占的份额是不相匹配的。亚洲地区GDP日益增长,但是该地区的货币所覆盖的比重却非常的小。”这就出现了“双错配”的情况:期限的错配和货币的错配。按照李扬的设想,“未来可以考虑建立东亚货币整体性对美元浮动汇率的整体性,摆脱‘双错配’和美元霸权的道路。”
但是,东亚货币整体性需要以提高东亚经济一体化程度作为支撑。事实上,加速周边经济一体化进程正是目前中国政府努力的方向。自2010年1月1日起,中国对东盟总体平均税率由9.8%降为0.1%,东盟对中国的平均税率则由12.8%降为0.6%,双方90%以上的商品实现零关税。5月12日,温家宝总理呼吁加速推进日本、中国和韩国三边自由贸易协定的签署。5月29-30日,第三次中国、日本、韩国领导人会议在韩国济州岛举行,中国国务院总理温家宝、日本首相鸠山由纪夫和韩国总统李明博出席会议。温家宝总理建议三国推动合作机制和框架建设,积极落实《2020中日韩合作展望》共同文件,推动中日韩自贸区官产学联合研究,尽快达成中日韩投资协议,加强标准化合作,设立三国合作秘书处。可以预见的是,东亚经济一体化会稳步向前发展,这将有助于增强东亚货币整体性,为人民币的汇率形成机制和中国的外汇储备管理提供更多的选择。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
人民币汇率形成机制的改革和中国外汇储备的多元化,虽然并非易事,却无法回避。毕竟,人民币升值预期的存在和与日俱增的庞大外汇储备让维持现状的成本越来越高。在探索扭转“双错配”局面的新路时,推动周边经济一体化是重要的基础步骤。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【政策:国内监管层对待金融创新业务的态度仍极为谨慎】
在总结次贷危机的教训时,过度的金融创新被视为元凶之一。其中,最有名的恐怕当属信用违约互换(CDS)。美国保险巨头AIG正是由于持有大量的CDS头寸而在危机中遭受重创,但由于AIG“大到不能倒”,美国政府不得不用纳税人的钱来对其进行救援。由于CDS拥有这一段“不甚光彩”的历史,中国的监管者自然对其慎之又慎。日前,中国推迟了一项在国内市场推出CDS的计划,原因是该计划受到监管部门的反对和高级官员的否决。虽然中国启动CDS试点的计划已进入后期,并得到中国央行的初步支持,但包括银监会在内的其他监管部门,反对在各国政府试图对复杂信用衍生品市场严加管束之时出台该计划。为了让该产品更容易获得监管部门的认可,试点计划的支持者——以中国银行间市场交易商协会(NAFMII)为首——把CDS的中文名称改为“信用风险缓释合约”。但此举未能说服监管部门。监管部门认为,中国的债券市场很不成熟、很不发达,不适合推出信用衍生产品。事实上,虽然中国金融市场的问题并非“创新过度”而是“创新不足”,但金融危机无疑加强了监管部门的谨慎态度。我们认为,这种谨慎思路现在仍是决策层的主流,类似资产证券化、金融混业经营之类的创新模式,都会受到限制。(RCY)返回目录
【形势要点:地方债本质上是以地方政府名义发的中央债】
地方政府2009年发的三年期地方债还没有偿还,就又要开始2010年的三年期和五年期的地方债发行了。5月25日-27日,四川、北京、山东、福建等省市人大相继召开常委会会议,根据财政部核定的发行规模,通过了2010年地方政府债券收支安排预算调整方案草案。这意味着财政部代理发行地方债可随即启动。经国务院批准,2010年由财政部代理地方政府发行债券2000亿元,列入省级预算管理。根据已披露的相关省市的信息,一些省市的地方债发行规模已有调减,如重庆由去年的58亿元减为49亿元,云南由84亿元减至75亿元,北京由56亿元减为54亿元。四川核定发行180亿元,发行额度与2009年相同,连续两年居全国之首。福建省的发行额由去年的26亿元增至47亿元(不含厦门6亿元)。江苏省发行额由84亿元增至89亿元。河南由88亿元增至93亿元。财政部预算司官员表示,将调整2010年地方债的使用范围和管理办法。国内地方债的发行,名义上是中央代地方政府发行的债券,但在安邦首席研究员陈功看来,地方债的发行,实际上是在中央转移支付不足、中央财政力量达不到的地方,让地方政府来举债投资。如果地方偿债困难,最终恐怕也需要中央政府来买单。因此,地方债的本质就是用地方政府名义发的中央债券。(LPF)返回目录
【形势要点:中国银行业开始收缩地方融资平台信托贷款了】
据媒体披露,目前多家商业银行已暂停地方融资平台的信托贷款。一家股份制商业银行已向各分行发出通知,要求暂停通过信托机构对非自偿性政府融资平台发放信托贷款(用于偿还该行平台贷款的除外)。暂停发行投向他行非自偿性政府融资平台贷款的理财产品(用于与该行互换的除外)。同时,多家商业银行要求各分行加强融资性信托理财产品资产转出后的授信额度管理。一家商业银行要求,该行发行理财产品募集资金所购买的单一借款人及其关联企业的贷款、向单一借款人及其关联企业发放的信托贷款的总额不得超过该行资本净额的10%。某家银行要求,当出现如下情形时,应对理财产品金额对应的剩余授信额度作预留冻结处理,不得释放、重复再用:一是该行额度内贷款通过他行理财产品转出后空余的额度;二是理财信托贷款发放后,用于偿还该行贷款后空余的额度;三是在剩余授信额度内发行的理财产品;四是审批意见有明确要求的。对于投资房地产信托理财产品,各家商业银行已按照银监会文件通知,要求房地产开发项目必须“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资质、项目资本金达到国家最低比例、不得以信托资金发放土地储备贷款。对于融资性理财产品,有商业银行根据业务风险程度,建立差异化的信用风险审查审批流程。一家商业银行人士表示,目前该行要求权益类信托理财产品,必须由总行授信审批部负责审批。(LXB)返回目录
【形势要点:商业银行贷款额度枯竭可能影响多项业务】
早在3、4月份的时候招行和中行就因为贷款额度用完,停止了贷款业务,直到最近才恢复贷款业务。在渐入尾声的5月,部分商业银行又出现了早早用完贷款额度的情况。据了解,上述情况可能在6月还会延续,为此部分商业银行已经开始采用选择性地批利率高的贷款方式。“我们现在不接受(贷款)申请,银行额度用完了。”南京银行个人信贷部一位人士直言不讳地表示,“由于额度问题,我们银行几乎所有的贷款业务都暂停了。”上述人士同时还表示,从目前的情况来看,下个月很可能也不会放贷,因为“不止是这个月,下个月的额度也没了”。而根据市场的情况来看,上演额度用完尴尬场景的决不止南京银行一家。上海农商行因为额度较紧,目前贷款审批需要排队一个月。招商银行则要更久,从递交申请到放款要等上近两个月。值得关注的是,此前不少企业最为担心的情景已经发生——部分商业银行正在提高贷款利率。民生银行、宁波银行、平安银行等银行信贷经理称,信贷额度进一步趋紧,银行在审批贷款时对贷款利率的追逐更加激进。需要提示的是,商业银行贷款额度的枯竭,将会打击多项信贷业务,如汽车消费贷款将受到很大的影响,这甚至可能对全年的汽车销量造成影响。(LPF)返回目录
【形势要点:下半年货币政策可能转变为真正的“适度宽松”】
温家宝总理5月31日在东京参加“经团联”组织的午餐会时指出,中国现在退出经济刺激政策为时尚早。温总理说,虽然世界经济开始稳定和恢复,但复苏是缓慢的,同时一些国家失业率居高不下,希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏,带来欧洲市场变化,因此中国现在退出经济刺激政策为时尚早。温家宝认为,世界经济仍有“二次探底”的可能,因此要把困难想得充分一点,做好“二次探底”的准备。据路透社报道,中国总理温家宝同时表示,控制通货膨胀必须成为中国经济政策的重心,中国对外贸易恢复到危机前的水平尚须时日。结合温家宝总理的表态,我们能够推测出下半年以及明年的中国货币政策基调,估计将由上半年的紧缩转为真正的“适度宽松”了。这也意味着上半年以来的额度紧缩政策,可能要适当的宽松一下,不至于那么紧了。(AXB)返回目录
【形势要点:地方融资平台风险目前可控】
6月,政府融资平台的解包还原工作到了中国银监会设定的年中分界线。按计划,商业银行5月底就该结束自查,6月则加紧清理。从业界反馈的情况来看,持续了两个多月的自查工作已取得阶段性的进展,“问题贷款”逐一浮出水面并得到了初步解决。市场曾一度担忧,宏观经济走向的不确定性将导致政府融资平台风险升级,届时,将是一场由金融为源头的系统性风险的爆发。然而,随着各类贷款隐患被分解清查,所谓的系统性风险似乎正走向有序。中国银监会披露数据显示,截至2009年年末,地方政府融资平台贷款余额为7.38万亿元,同比增长70.4%。2010年一季度的银行新增贷款,仍有40%流向地方政府融资平台。地方政府负债总体仍在可控范围内,“短期风险不大”已基本获得市场认同。一地方银监部门资深研究人士评价,目前能做的,是将存量进行充分梳理,尽可能降低风险发生的几率。风险排查进行时,政府融资平台如何退出的问题已经进入众多研究人士的视野。对此国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,地方融资平台贷款多为长期贷款,按惯例并非一次性还款,风险将被逐年分散,因此并不会出现风险集中爆发。过程中,各级地方政府的财政实力将有提高,偿付能力也会不断增强,现在不必将这个问题过分妖魔化。(LXB)返回目录
【形势要点:中国支持欧元给欧盟吃了一颗定心丸】
欧洲议会金融、社会与经济危机特别委员会主席Wolf Klinz 29日在出席上海世博会欧洲馆活动间隙表示,中国支持欧元保持强势和稳定,并未对近期欧元兑美元大幅走低感到过度担忧。Klinz表示,中国政界、商界和学术界已经明确表示了对稳定和强大欧元的诚挚支持。在上周为期五天的访华之行中,欧洲议会代表团先后访问了北京、南京和上海,会见了中国总理温家宝以及中国央行和金融监管部门的其他官员。此次欧洲议会代表团来访正值金融市场担心有着近2.5万亿美元的全球最大外汇储备国中国可能考虑减持欧元资产。Klinz说,中国官员对欧洲代表团表示,中国希望欧洲经济保持稳定,意味着希望欧元保持稳定。Klinz说,中国官员还表示,中国希望继续推进外汇储备多样化,他对此感到非常满意。欧洲议会主席Jerzy Buzek 29日表示,代表团就中国方面对欧洲债务危机严重程度的担忧给予了回应。Buzek说,他向中国官员们说明了欧盟所采取的应对措施,并表示相信欧洲能够战胜此次危机。中国国家外汇管理局27日否认了《金融时报》有关中国正在评估所持欧元区资产的一篇报道,表示欧洲仍是中国的一个重要投资市场。(LXB)返回目录
【形势要点:股指期货市场的风险控制仍有待考验】
股指期货推出以后,交易活跃,发展迅速。截至5月28日,股指期货开户数2.9万户,2.4万个客户参与交易,日均成交22万手,日均持仓1.2万手,市场日均资金量约84亿元,日均交易保证金总额33亿元,日均市场资金使用率39%。5月29日,中国金融期货交易所总经理朱玉辰表示,股指期货上市以来,市场运行呈现以下特点:一是市场运行比较理性、成熟。期现货价格基差较小,拟合度较高,没有出现大幅偏离,没有出现价格爆炒现象。二是技术系统运行稳定,业务流程顺畅。三是风险控制有效,没有出现结算风险;没有发生会员结算风险,没有发生客户穿仓现象,没有执行过强行平仓、强制减仓等风险控制措施,市场运行平稳。四是市场监控严格,异动情况及时发现、及时报告、及时处理。五是套期保值业务有序进行。部分特殊法人机构、一般法人机构和个人投资者已在中金所开立了套期保值交易编码,申请了套期保值额度。但是,当前股指期货市场相对平稳的状况,与现有的市场参与者的组成情况是密切相关的。由于股指期货的高门槛,参与者多为资金充裕且经验丰富的投资者,他们良好的交易习惯本身就降低了市场风险。未来随着股指期货准入门槛的逐渐降低和市场参与者的多元化,对风险控制的要求也会相应提高。(RCY)返回目录
【形势要点:美经济持续回升通胀忧虑显现】
美国本周即将公布5月份就业数据,彭博经济师预测5月就业数字会持续上升,新增职位预计达50.8万,是自1997年来单月最大升幅。就业人数连续5个月上升,反映政府招聘临时职位,有助推动劳动市场好转。彭博经济师预测,美国5月失业率料跌至9.8%,低于4月份的9.9%。本周公布的其他数据,也可能显示经济反弹已由制造业扩大至其他领域,包括零售业及建筑业的需求上升。美国通用电气,以及其他企业开始增加人手,通用电气计划在其中一个厂房招聘约1300个员工,而美国克莱斯勒汽车集团宣布在底特律一个厂房增加1100个工人职位。这些美国企业相信欧洲债务危机不会拖慢经济复苏。占美国经济比重达九成的服务业,其表现也跟随经济状况有所好转,将于6月3日公布的供应管理协会非制造业指数据据预测将升至近4年高位。此外,美国房产市场受惠于首次置业税务优惠措施,预计6月2日公布的全美经纪指数可反映待完成房屋销售数量增长,而商务部公布的建筑开支,预计将增长0.1%。同时,美国联邦储备委员会28日在一项声明中称,它将在两个月内完成三次短期存款拍卖。此拍卖工具旨在给银行提供特别优惠,吸引银行把资金存入美联储,而不是向外贷款。美联储称这项拍卖工具是“审慎的规划,对近期货币政策没有含义”。美国经济景气指数的回升,以及美联储回收流动性的措施,都显示美国并非十分担忧欧债危机对美国的影响,而通胀才是关心的目标。(RLH)返回目录
【形势要点:国际货币基金组织敦促拉美国家及早“退出”】
国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩5月28日表示,拉丁美洲国家应在适当的时机取消经济刺激举措。他认为,过快取消经济刺激举措可能将扼杀该地区的经济复苏前景,但如果迟迟不取消,可能会为下一次经济危机埋下隐患。卡恩指出,对于拉美国家而言,首先应做的是取消临时性财政刺激政策,这可以在一定程度上缓解当前货币政策过度宽松造成的通胀压力,进而防止国际资本过度流入。卡恩认为,对于一些发达经济体而言,财政政策应先于货币政策进行调整。对于复苏快于全球整体水平的新兴经济体市场,这些国家的经济过热风险已经增强,需要更加及时地采取行动。他警告称,经济复苏态势强劲的经济体如秘鲁和其他一些拉美国家,在未来几年可能要面对大量且持续的国际资本流入。如何有效吸收这些流动资本以及防范安全漏洞,将是这一地区经济发展面临的主要挑战。(LXB)返回目录
【形势要点:英国政府提高资产税引发市场恐慌】
英国政府考虑对非商业资产增税,比如股票和第二套房。税率可能增加到40%到50%。英国新政府希望提高个人所得税征收门槛,政府将因此支出约170亿英镑,增加资本利得税可用来填补这一财政缺口。英国估计超过25万名户主拥有二套房。一旦政府提高资本利得税率,以投资为目的的二套房房主会受到损失。房地产机构第一太平戴维斯的西蒙•阿尔杜斯表示,在过去的十天内,他已经接到了超出平时40%的房屋估价请求。“我可以一点都不夸张地说,我们现在接到的咨询像洪水一般!”立本会计师事务所的高级税务咨询师斯蒂芬•赫林说。另外一名财富管理机构的主管也表示,客户因预计资本利得税率走高而要求出售股票。根据联合政府文件,这次增税范围仅限于“非商业资产”。保守党和自由民主党联合政府先前承诺将现行18%的资本利得税率提高至“类似或接近”所得税率水平。保守党高层预计,一旦资本利得税率超过25%,增税方案仅在保守党内部就难获通过。财政大臣、保守党人乔治•奥斯本已召开会议,考虑在政府6月22日发布首个预算报告前下调资本利得税率增幅。他表示将会协商采取折中的方法,包括使增税额度最小化和减少增税范围等。部分保守党成员认为,由于这一术语缺乏法律界定,在实际操作中存在不少问题。(LXB)返回目录
【形势要点:奥巴马成为华尔街眼中的“芝加哥暴徒”】
5月20日,美国参议院以59票对39票,通过了修改后的新金融改革方案。议案的通过,饱含是对抗与妥协。外媒称,若把目光拉长,就会发现,该议案通过,只是奥巴马与华尔街之间曲折故事的一个高潮片段。华尔街不理解为什么奥巴马“背叛”了他们。而奥巴马政府亦不明白,为什么银行家们睁大眼睛却看不清自己身处在一个什么样的现实世界中。不论在公共场合还是私底下,奥巴马与华尔街的蜜月都彻底破裂了,长达数十年的权钱恋正在经受新世界的考验。华尔街对新方案的激烈反应,比盖特纳担心的还要严重。当天,银行股领跌下,道琼斯指数下挫213点。“白宫的意思似乎是:‘马萨失利了,医改砸了,那就转向华尔街开火吧。’”美国最大银行之一的CEO说:“而大多数华尔街人想的是:你扇了我一巴掌还不够,现在又踢我一脚。随便吧,反正我们就这样了。”如今,几乎每个华尔街人都反感他,称其为伯尼桑德斯(著名民主社会主义者)和埃尔德里奇克利弗(著名黑人激进组织领袖)的杂糅体。甚至有人斥其为反市场经济、反财富、反资本主义,以及财富重分论者、诽谤犯和暴徒。一位曾在人前夸耀其投票给奥巴马的某大型银行主管,现在骂奥巴马是“芝加哥暴徒”。其他人呢,摩根大通主席杰米•迪蒙?高盛董事长劳埃德•布兰克费恩?“他们或许不直说他是社会主义者,但意思也差不多。”这位主管说。(RLH)返回目录
【市场:农行IPO吸引中东主权基金等大财主】
农行在收了中国政府给的百亿大礼包之后,数家中东主权财富基金及机构投资者希望参与中国农业银行首次公开发行(IPO),投资规模可达几十亿美元;其中科威特投资局表示有兴趣参与农行基石投资者程序,投资规模可达10亿美元。据一家农行港股承销商人士透露,此前曾在工行IPO投资中尝到甜头的科威特投资局提出,有兴趣参与农行基石投资者程序,投资规模可达10亿美元,并自愿接受12个月禁售期。今年5月初,农行高层在迪拜举行了中东预路演,中东各家主权财富基金等潜在投资者参与,获得了积极反馈。此前在工行战略投资者选秀项目中“落选”的阿联酋某机构投资者,即希望努力在此次农行IPO盛宴中“分得一杯羹”。据悉,自2009年至今,该机构高层已经先后六次赶赴位于北京的农行总部,洽谈投资入股事宜。阿联酋的这家机构投资者提出,投资规模不少于10亿美元,并表示愿意长期持有。有了这些有钱的大财主的看好,农行眼下略显艰难的IPO境况终于能有所改观。(LPF)返回目录
【市场:目前基金仓位处牛熊分界线上】
据中国银河证券测算,至5月27日,样本全部基金平均仓位约72.5%,对比一周前(5月20日)下降1.6%。其中股票型基金平均仓位约75.4%,下降1.8%,偏股型基金仓位约70.4%,下降1.4%,平衡型基金仓位64.5%,下降0.9%。对比两周前数据(5月13日),股票型基金仓位下降9.7%,偏股型基金仓位下降9.0%,平衡型基金仓位下降8.8%。基金作为市场中具有影响力的机构投资者,从过去的历史分析,很难在单边持续下跌的市场环境中迅速减仓,往往是单边下跌结束后的震荡行情中,配合市场企稳后逐步提高的买方承接力而逐步减仓。如果将2007、2008、2009三个自然年分别简单地划分为牛市、熊市和牛市的话,以具有代表性的股票型基金为例,其三年中的平均仓位分别是81.6%、70.1%和80.6%,即牛市中股票型基金平均仓位在81%左右,而熊市中则在70%左右。而目前股票型基金75.4%的仓位水平介乎于牛市和熊市标准的分界线上,若宏观经济不能完成结构调整并出现显著通胀的话,基金很可能继续减仓步入熊市,反之通过结构调整、控制住通胀并释放民营经济为主新的有效的制度红利,则经济会步入新的持续增长轨道,基金会提高仓位配置市场也随之步入牛市阶段。当然如此简单的二分法仅能说明概念,远不能触及现实的复杂性,但在目前敏感的时间点,也不失为我们正确看待基金仓位变动的一个独特角度。(LXB)返回目录
【市场:今年债券基金扬眉吐气】
今年以来(截至2010年5月28日),在全球主要金融市场中,中国市场已经成为跌幅最大的市场,基金市场中,今年以来债券型基金整体跑赢了股票市场,仅两只偏股型基金净值增长率超过债券型基金。一只是嘉实主题混合,截至5月28日,嘉实主题净值增长率为11.63%,另外一只是华商盛世成长,今年以来净值增长率为9.11%。仅此两只基金跑赢债基第一名东方稳健回报债券,东方稳健回报债券今年以来取得了8.98%的净值增长率。而债券型基金的整体业绩也跑赢偏股型基金,据晨星数据,今年以来391只偏股型基金有17只取得正收益,123债券型基金中有112只取得正收益。纯债型基金业绩好于偏债型基金的主要原因是今年以来股市低迷,如偏债型的基金业绩整体不如存债券型的基金,正是因为偏债型的基金会投资股票市场,股票市场的亏损直接拖累整体业绩。股票市场不理想,也导致偏股型基金发行遇冷,虽然5月份基金发行创出历年来的新高,但是,在低迷的市场中,偏股型募集整体不理想,基金公司甚至不敢大张旗鼓的宣传新基金,就怕在现场飞来老基民的臭鸡蛋。债券市场的火红吸引了基金公司的目光,较早前基金公司发行以偏股型基金为主,而本月开始债券型基金集中的走进了发行的行列,目前正在募集中的债券型基金就有4只。有鹏华信用增利债券,国联安信心增益债券,长信中短债,银华信用债券,另外招商信用添利债券封闭将从6月1日开始发行。如果市场持续低迷,不排除未来会有更多的债基走入发行行列。(LXB)返回目录
【市场:离职公告滞后已经触及监管“红线”】
一些公司遇上新基金发行时,视基金经理离职为洪水猛兽,害怕新基金经理得不到投资者的认可,因此千方百计隐瞒、拖延,但长久看来,这种做法对基金公司的诚信度伤害很大。一则普通的基金经理离职公告在日前众多公告中显得十分特殊,因为它所披露的内容滞后了半年多。据相关法规,基金发生包括基金经理变动等重大事件时,基金公司应当在两日内编制临时报告书予以公告。显然上述基金公司的做法触及了监管“红线”,但事实上这并非个案,不少基金公司都采用了延迟公告的手法。根据《证券基金信息披露管理办法》第二十三条,“基金发生重大事件,有关信息披露义务人应当在两日内编制临时报告书,予以公告,并在公开披露日分别报中国证监会和基金管理人主要办公场所所在地中国证监会派出机构备案。”办法对重大事件的规定,包括基金经理变动。显然,基金离职公告并没有遵循法规的两日红线。“我就是这种模式的受害者”,一位已离职的公募基金经理称,“我都辞职半年了,我以前管理的基金还继续挂着我的名字,业绩不好在网上被持有人骂得体无完肤”。该基金经理原本打算投身阳光私募,但目前还没有着手,“一方面市场不好,另一方面网上名声不好了,最好休息一阵子”。(LXB)返回目录
【市场:新兴市场国家债券目前应该比较安全】
据彭博社引述分析师所指,货币经理最安全的投资,应该是购买发展中国家的本土货币债券,而不是美债及黄金。彭博资料显示,美国政府债券及贵金属于今年上升,全因欧洲债务危机,迫使投资者要找寻避险工具所致。摩根大通指数显示,新兴市场债券以美元计的价格下跌,原因是美元兑新兴市场货币上扬。分析指,发展中国家短期债券具吸引力,因为这些国家债务水平低,货币被低估,银行制度健全,外汇储备高。新兴市场消费需求上升,意味着就算欧洲及美国经济收缩,新兴市场经济增长仍能有5%。伦敦A shm ore投资公司新兴市场研究员指,此为全球最安全资产,较美债及黄金更安全。国际货币基金组织(IMF)预计,新兴市场债务占GDP的比重在今年料达39.6%,接近2007年金融危机前的水平,美国今年债务占GDP比重料升至93.6%,高于2007年61.9%。发展中国家经济今年料增长6.3%,美国经济料扩张3.1%。(LXB)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月31日    2592.15    -63.62(2.40%)↓
深圳成份指数    5月31日    10204.17    -291.48(2.78%)↓
上证B股指数    5月31日    207.53    -4.76(2.24%)↓
深成份B股指数    5月31日    4039.45    -25.81(0.64%)↓
沪深300指数    5月31日    2773.26    -77.04(2.70%)↓
香港恒生指数    5月31日    19765.19    -1.52(0.01%)↓
恒生国企股指数    5月31日    11494.31    -14.18(0.12%)↓
恒生中资企业    5月31日    3735.22    +23.34(0.63%)↑
台湾指数    5月31日    7373.98    +78.66(1.08%)↑
英国金融时报指数    5月28日    5188.43    -6.74(0.13%)↓
德国法兰克福指数    5月28日    5946.18    +9.04(0.15%)↑
日经指数    5月31日    9768.70    +5.72(0.06%)↑
美国道琼斯指数    5月28日    10136.63    -122.36(1.19%)↓
纳斯达克指数    5月28日    2257.04    -20.64(0.91%)↓
标准普尔500指数    5月28日    1089.41    -13.65(1.24%)↓
最新外汇牌价:2010年5月28日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8315    丹麦克郎    6.0625    瑞典克郎    7.8498    台币    31.96
日元    91.059    加拿大元    1.0546    欧元    0.8148    澳元    1.1801
港币    7.7878    新加坡元    1.4051    瑞士法郎    1.1591    英镑    0.6917

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.3846    丹麦克郎    7.4408    瑞典克郎    9.6344    台币    39.2261
日元    111.7613    加拿大元    1.2944    美元    1.2274    澳元    1.4485
港币    9.5584    新加坡元    1.7246    瑞士法郎    1.4227    英镑    0.8489
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月28日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.43929    0.43375    0.53625    0.75188    1.20406
英镑    0.56594    0.61688    0.71063    0.98281    1.42219
日元    0.16188    0.19750    0.24563    0.45188    0.67250
瑞士法郎    0.03667    0.06000    0.10833    0.20500    0.51333
欧元    0.39438    0.48875    0.63438    0.93938    1.23750
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月31日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.19929    0.26893    0.43857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年5月31日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.3725    16.25↑
1周(1W)    2.5033    11.33↑
2周(2W)    2.6892    18.64↑
1个月(1M)    2.4967    11.75↑
3个月(3M)    2.1201    2.76↑
6个月(6M)    2.1771    2.44↑
9个月(9M)    2.2658    1.84↑
1年(1Y)    2.4238    0.98↑
NYMEX 07月原油期货价格每桶73.97美元(5月28日收盘价)
ICE 07月布伦特原油期货价格每桶74.02美元 (5月28日收盘价)
COMEX 金08月=1215.0美元(5月28日收盘价)
1人民币=4.6783新台币  100人民币=11.9266欧元 100人民币=14.6381美元
[外币100] 美元682.8 英镑985.76 日元7.4733 港币87.66 澳元578.5 欧元840.15
(中国银行2010.5.31)
 
声   明
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