《金融时报》经济前景恶化考验中国政府改革决心

根据中国的政治日程安排,今年的重大经济政策决策预计要等到秋天,届时中共将召开一场重大会议,全国最高领导人将汇集一堂。

不过,最新工业调查凸显出的经济前景恶化,有可能压倒政治日程,考验新一届政府的决心,看他们是否能够忍住不去部署短期纠正措施来刺激疲软的经济。

汇丰(HSBC)发布的初步调查显示,5月份制造业采购经理指数(PMI)将从4月份的50.4跌至7个月来的最低点49.6。下滑态势比预期糟糕,PMI降至50以下表明,中国工业活动开始收缩。

瑞穗证劵(Mizuho Securities)经济学家沈建光表示:“PMI下降对官员发出警告。他们过于自满,低估了经济减速的速度。”

PMI最让人担忧的是,新订单与就业指数下降似乎源于国内需求暴跌,而不是外部疲软。

沈建光表示:“我预计从6、7月份开始,中国政府将转而采取更加扩张性的财政政策,减税增支。”

如果政府确实增强对经济的财政支持,这将标志着脱离目前的等待模式。中国总理李克强上周表示,政府增加支出或者推出政策刺激的余地有限。

人们的注意力已经转移到可能于今年10月或11月召开的中共18届三中全会上。中国新任主席习近平将利用这次会议来充实其政策日程。

习近平与李克强清楚地表明,他们想要实施更深层次的经济改革,而不是采取短期刺激措施,因为短期措施可能激起房产泡沫,进一步堆积债务。

法国兴业银行(Société Générale)分析师姚伟表示,政府眼下只会实施“审慎宽松”的政策,这让她对经济前景持悲观态度。

姚伟表示:“金融市场迫切期盼出现短期积极刺激因素,但这可能只能来自改革进展了。”

因此,她表示未来几周李克强将要主持的一场关于中国城镇化战略的会议“值得期待”。这场会议将制定长期城镇化方案,预计将于6月底前召开。

最近几周,中国政府采取了措施,使私营企业的投资项目更加容易获得批准,这是中国政府为让经济更加健康地发展而实施的另一项政策。尽管分析人士欢迎这一举措,但他们也表示,政策要见效,即使不用数年之功,也得需要数月时间。

去年中国经济增幅为7.8%,是10年来最低水平。今年年初,多数分析人士预计今年的经济增幅将恢复8%,但前5个月增长不稳定,很多人预计增长将再次下滑。

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