安邦-每日金融-第3773期

〖分析专栏〗
【城商行上市很难闯过地方债关】
【形势要点:存款保险条例出台将为利率市场化改革扫清障碍】 2
【形势要点:监管部门提出“十年增长十倍”证券业发展规划】 2
【形势要点:创业板的成熟稳定还需要经历几轮走资套现潮】 3
【形势要点:商务部欲推出外资指数评价中国投资环境】 3
【形势要点:市场传闻信托公司PE子公司扩围在即】 4
【形势要点:中金所推动国债期货上市已箭在弦上】 5
【形势要点:IPO在审企业撤单可能是“曲线救国”策略】 5
【形势要点:中国银监会完成新一轮的人事调整】 6
【形势要点:行业协会报告称基金投资盈利者不及三成】 7
【形势要点:双汇收购美国史密斯菲尔德的“内幕”操作模式】 7
【形势要点:大陆银行在台湾发行“宝岛债”可能为期不远】 8
【形势要点:期货营业部扎堆沿海地区将加速行业洗牌】 8
【形势要点:上期所修订金银钢材合约及多项交易规则】 9
【市场:央视财经频道再推五只指数产品挂牌深交所】 9
【形势要点:澳洲央行并不排除今年内进一步降息的可能】 10
【形势要点:BIS警告全球股市陷入货币宽松的“魔咒”】 10
【市场:经济数据表现不佳打压欧美股市】 10
〖分析专栏〗
【城商行上市很难闯过地方债关】
自宁波银行等三家银行2007年上市后,中国城商行IPO已停滞6年,至今再无一例。在此期间,城商行上市几度吹响号角,终又偃旗息鼓。2012年以来,多家城商行又传出冲刺上市的消息,16家地方银行在申报上市的企业名单中榜上有名。不料,当年A股IPO市场几多挫折,使得城商行上市梦拖延至今。
据证监会5月31日发布的申报企业情况,在16家城(农)商行中,大连银行已从“中止审查”进入“申请终止审查”状态,正式放弃A股上市计划;江苏常熟农商行、盛京银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、上海银行、贵阳银行、成都银行、无锡农商行从财务审核中坚持了下来,仍处于初审中;杭州银行、东莞银行、江苏吴江农商行、重庆银行、张家港农商行、江苏江阴农商行还在落实意见反馈中。
而除A股外,当前有市场传闻,多家城商行也在筹备或者计划赴港上市。在此之前,银河证券已经成功登陆香港市场,有望带动中国金融股赴港上市潮。据了解,上海银行、重庆银行、大连银行及徽商银行都已向银监会递交H股上市申请。知情人士表示,从走流程的时间看,上海银行最早,重庆银行、大连银行差不多,稍晚两三个月,徽商银行晚了半年左右。港交所最终以证监会国际部的批文为准,证监会则在等银监会的态度。多位银行业监管机构人士表示,鉴于有赴港上市意愿的城商行较多,银监会可能参照首批三家A股上市城商行的政策,分批放行。“但在时间上,没有那么快,需要综合协调的因素太多。”
银行对资本金的迫切要求,是地方银行争相上市的主要原因。今年1月1日开始实施的《商业银行资本管理办法(试行)》,对监管资本要求、资本充足率计算、资本定义、资本充足率等监督检查和信息披露等进行了规范,银行对资本金的要求已经非常迫切,对中小银行来说,IPO是补充资本金的最佳方式。一家已上市城商行高管表示,现在市场上银行众多,未来银行业内肯定会面临一轮洗牌,所以现在大家都排着队到资本市场融资,争取抢先把规模做起来,以免将来被洗牌出局。
不过,城商行要想成功上市,还需要经过多重考验。一方面,地方城商行存在资本金不足、核心竞争力不强、风控能力不强等诸多突出问题,监管部门将对城商行上市进行严格管控。6月4日,中国央行发布通报函称,江苏吴江农商行在2008年存在违规发行次级债券的情况,反映出其风控存在缺陷。对于冲刺IPO的吴江农商行来说,这封通报函无疑将损害其上市的前景。而对众多排队上市的城商行而言,通报函也向市场发出警示,城商行的经营管理存在着诸多漏洞,可能还有更多未经发觉的雷区。
而在另一方面,地方债问题可能将成为阻碍城商行上市的又一重原因。在多家拟上市的城商行中,来自江浙一带的占了1/3强。一位无锡上市公司高管称,地方银行纷纷上市,可能和它们背了太多地方债有关。“就我们无锡而言,一个镇的项目普遍欠债几十亿,银行借给他们的钱其实非常多,现在能支付利息,未来别说利息了,本钱都危险。”
从部分城商行披露的信息看,平台贷在城商行放贷规模中的占比不可小觑,这部分资产风险具有相当的不确定性。大规模的融资平台贷款也导致了城商行客户贷款集中度非常高。以徽商银行为例,其2012年年报显示,前十大贷款客户中有至少7家为地方政府融资平台公司,贷款余额总计达62.53亿元,占资本净额比例接近30%。考虑到当前国际国内市场都对地方债风险保持高度警觉,城商行要想上市,恐怕很难过地方债这一关。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国多家地方城商行寻求上市,在监管层面上,仍然好事多磨。值得关注的是,城商行经营的不规范,以及被深度卷入的地方债风险,可能将成为城商行上市的拦路虎。尤其是地方债,在国际国内市场的高度担忧中,城商行上市很难闯过地方债关。(ALX)返回目录ᄃ

〖优选信息〗
【形势要点:存款保险条例出台将为利率市场化改革扫清障碍】
近期,有关存款保险制度的风声频传。近日,国家发改委发布《2013年深化经济体制改革重点工作意见》,将存款保险制度作为年内着力推进的金融改革之一。6月5日,据国外媒体报道,中国央行即将发布的2013年中国金融稳定报告指出,目前建立存款保险制度的各方面条件已经具备,实施方案经过反复研究和论证,各方面已形成共识,可择机出台并组织实施。据看过此份报告的消息人士称,中国将加快存款保险立法进程,择机出台存款保险条例,明确存款保险制度的基本功能和组织模式。市场分析人士认为,这份报告将为利率自由浮动体系铺平道路,是以市场为指向的、最终实现金融业自由发展改革的最新举措。据报道,中国央行在相关报告中,针对存款保险问题指出:“在存款保险制度缺失的条件下,国家实际上承担了隐形的担保责任,容易导致商业银行风险约束机制弱化,为追求高额利润而过度投机。”报告表示,将加快存款保险制度建设,完善防范和化解金融风险的市场化制度保障。在我们看来,推出存款保险条例是一个明显的信号,意味着利率市场化改革已经为期不远了。(LLX)返回目录ᄃ
【形势要点:监管部门提出“十年增长十倍”证券业发展规划】
自2011年底银、证及保监会换帅后,相关领域的金融改革高潮不断。今年“两会”后,证监会再度换帅,不过,改革步伐并未就此停止下来。消息人士日前透露,上周有关部门召集证券、基金及期货公司召开闭门会议,研究草拟证券行业规划与发展战略,初步决定6月中旬定稿。会上,来自监管部门的人士向行业提出十年增长十倍的长远规划,并表示FICC业务(含定息收益、利率、商品、货币等)及证券公司融资业务将成为今年行业两大创新点。据悉,会上监管部门领导给部分券商布置了两大研究选题,一是参照海外市场经验,研究FICC业务的方向及准则;二是研究证券公司融资业务的开展,包括质押、过桥贷款、并购融资等业务。上述两项研究为期一个月,有监管部门领导表示,这两项业务有望成为今年监管部门及证券行业的最大创新。此外,值得关注的是,有参会人士透露,监管部门人士在会上表示,研究制订证券行业规划需秉持“改革、创新、开放、发展”的思路,并向行业提出十年增长十倍的长远规划。有与会人士表示,十倍增长不仅仅指向财富管理规模,更是期望证券行业规模及净利润获得十倍增长。据券商人士透露,此次会议名为“行业规划与发展战略座谈会”。目的是为适应国民经济升级转型、金融结构调整和发展多层次资本市场的需要,从全局性、战略性高度出发,深入研究行业发展面临的突出问题及解决路径,为行业发展奠定坚实基础。此次会议讨论的内容除此前已提出的诸多创新思路外,还关注证券公司海外布局、融资渠道等长期发展的问题。(RHXY)返回目录ᄃ
【形势要点:创业板的成熟稳定还需要经历几轮走资套现潮】
国内创业板近期的表现远胜主板,沪综指自2012年12月4日至今年2月18日的反弹中,累计涨幅达到25%,而同期创业板指数涨幅则超过40%。即使在沪综指开始陷入调整后,创业板指数仍旧气势如虹,5月27日盘中更一度创出1091点的26个月新高,如果从去年12月4日585点的低点算起,创业板的最大涨幅已达到79.63%。不过,创业板的上涨也伴随着大股东套现潮。今年1-5月份,创业板股东累计减持8.63亿股,套现达125.54亿元,金额为去年全年的1.3倍。今年6月份,资料显示还有22家创业板公司的限售股解禁,涉及市值将达154.68亿元。在本轮套现潮中,明星公司华谊兄弟也因巨额减持再受关注。该公司总经理王中磊在5月24日及27日两度减持,套现金额近1.77亿元。6月3日再有股东以每股30.32元的价格减持308.87万股,套现9364.94万元。市场人士从交易数量和交易席位判断,当日的大宗交易可能来自华谊兄弟的第三大股东马云。对于大股东趁高位售股套现,有机构投资者认为创业板指数存在泡沫风险,国内外不少市场研究机构纷纷对创业板泡沫发出预警。实际上,对于创业板这类市场而言,市场波动较大也是正常现象,从较长的时间来看,在中国的创业板市场真正趋于成熟和稳定之前,还需要数轮股指波动以及资金的大量进出,这些都属于正常现象。(BHJ)返回目录ᄃ
【形势要点:商务部欲推出外资指数评价中国投资环境】
6月4日,商务部召开“提高利用外资质量和水平”专题新闻发布会。商务部外国投资管理司副司长黄峰表示,正考虑推出中国外资指数,为各方提供客观评价中国投资环境的方法。黄峰表示,中国外资指数将会每年公布一次,力求全面、客观,希望能获得社会各界和投资者认可。该指数目前正在广泛征求各方意见。事实上,中国美国商会、中国欧盟商会近期发布的在华外资投资环境报告,该报告称,中国欧盟商会公布的调查显示:去年在中国盈利的欧洲企业数量进一步下降,虽然受访的500多家企业依然看重中国市场,但只有64%的企业表示,在2012年实现了盈利,这和此前一年相比,盈利比例下降了近10个百分点。在华投资的外国企业赢利水平下降,扩张规模放缓,中国政府部门如何出手,吸引外资?对此,商务部新闻发言人姚坚表示,报告中提到的在华外企盈利能力有所下降,既反映了过去30年外资企业充分利用了中国经济的快速增长,分享了中国经济快速发展的红利,也反映出全球经济疲弱对中国经济的影响以及随着中国市场规范程度的深入,国内对民企开放市场准入、实施国民待遇,市场竞争更加激烈。针对部分家电、建材外资零售企业在华出现停业、关店、合并等现象,商务部此前曾表示,这是激烈竞争的结果,属正常现象。经过一段时期的快速增长,部分外资零售企业进入整合、调整阶段,放慢了发展的步伐。姚坚说,86%的欧盟企业计划继续在中国扩张业务,68%的美企仍把中国作为前三位投资首选地。这反映了中国引资仍具竞争力。对此,市场分析人士认为,应推出评价中国投资环境等方法,是外资能够客观公正评价中国市场的投资吸引力。对此,商务部欲推中国外资指数作为评价中国投资环境参考。(RHXY)(NLX)返回目录ᄃ
【形势要点:市场传闻信托公司PE子公司扩围在即】
2011年6月,银监会非银部就开始拟定《信托公司PE子公司设立操作指引》,明确信托公司可通过设立PE子公司开展PE业务。若该指引出台,信托公司PE业务的主动管理问题以及IPO退出的可行性问题将得到较大解决。时至今日,未有确切信息表明此“指引”业已出台,但有消息称,近期出台有望,目前已有多家公司递交申请。据了解,目前信托PE子公司主要可从两个层面发展业务。首先,在信托公司发行信托产品开展PE类业务时,PE子公司将成为投资载体的发起机构,以及PE信托产品所投资有限合伙企业的直接管理者。其次,目前信托公司自有资金直接投资实业仍然受限,但通过PE子公司能够利用自有资本开展直投业务。事实上,在兴业国信之前,信托业已有公司开始在设立PE子公司方面的布局,典型案例当属平安信托旗下的平安创新资本。据知情人士透露,作为平安信托的子公司,平安创新资本扮演的角色更像是一家带有SPV属性的公司,平安信托的股权投资运作很大部分都是借道平安创新资本来完成,资金来源则大部分出自平安集团自有资金,也有部分对接信托计划。有数据显示,已公开的平安创新资本的投资统计达31笔,单笔平均投资金额约3.42亿元。而杭州工商信托也在2011年与摩根士丹利在杭州设立PE子公司——摩根士丹利(中国)股权投资管理有限公司,但杭州工商信托仅持股20%。事实上,其他金融机构也逐渐开始布局以设立子公司作为PE投资的主要方式并先行一步。据中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告(2013)》数据显示,截至2012年年底,共有约45家证券公司已注册成立直投子公司。直投公司及管理直投基金总规模为385.4亿元,收入19.8亿元。(RHXY)返回目录ᄃ
【形势要点:中金所推动国债期货上市已箭在弦上】
去年以来,有关国债期货的风声频传。2月13日,中金所正式推出国债期货仿真交易,此后多次传出国债期货将正式推出的消息。近日,中国金融期货交易所董事长张慎峰表示,国债期货是国际上历史悠久、使用广泛、运作成熟、风险可控的基础金融衍生品和风险管理工具。目前中国国债存量达7万多亿元,债券总规模在27万亿元以上,随着利率市场化进程的加快,金融机构避险需求不断增强,对国债期货需求十分强烈。中金所拟首推5年期国债期货产品,目前合约、规则、系统准备已完成,仿真交易已运行一年多,上市各项准备工作已全部就绪。市场分析人士表示,上市国债期货条件成熟,市场需求迫切,有利于促进利率、汇率市场化改革和多层次资本市场建设,应加快推进。国债期货作为重要的风险管理工具,有利于促进国债发行、降低国债运行成本和提高市场流动性,有利于债券市场的整体发展和多层次资本市场体系建设。当前资产管理和财富管理规模巨大,国债期货能够为管理者提供一个低成本的风险管理工具,避免现货资产频繁大量买卖给市场带来的冲击。同时,随着金融改革的不断深化,商业银行之间的竞争将转为定价能力和风险管理能力的竞争,这要求商业银行必须积极主动地进行利率风险管理,对国债期货等避险工具的需求也会日益强烈。业内人士认为,国债期货和利率市场化关系密切,前者是后者的重要推动力。央行的货币政策调控正逐渐从数量型工具向价格型工具转变,需要增加多种市场化工具,国债收益率、国债期货价格均可作为政策的重要参考。利率市场化后,各类机构需要一个市场形成的利率基准和有效的避险工具,国债期货在这两方面均可发挥重要作用。(RHXY)返回目录ᄃ
【形势要点:IPO在审企业撤单可能是“曲线救国”策略】
5月31日,IPO在审企业财务核查申报阶段全部结束。在此次财务核查中,有269家企业最终选择了撤单,使得原本处于核查范围的近900家IPO在审企业最终减少至622家。6月3日,一位接近监管层的知情人士透露,“这个结果大致让人满意。”他表示,此次财务核查的主要目的之一便是解决IPO“堰塞湖”,近三成的主动撤单数,缓解了这一难题。值得一问的是,既然已经完成了企业财务核查,为何这部分企业惧怕“抽查”,甚至不惜终止IPO?对此,前述知情人士表示,IPO发审和财务抽查标准并不是一个层级上的。发审是基于招股书审核,而核查则是对招股书背后的数据来源进行核实。“招股书数据往往不是由中介投行人员亲自考察得证,而核查报告则是对其有关数据来源的详细考证。”这将很难保证不出问题。其次,抽查还将采用由抽查人员去企业现场办公的方式进行考证,之前的中介人员在自查过程中,稍有不慎,便可能出问题。此外,企业之所以选择撤单,还有一个重要因素在于监管层留下了“救国曲线”。早在财务核查启动之初,监管层便坦言,“不会强制IPO撤单,但鼓励撤单。”而主动撤单企业在再次申报IPO时,可以享受“绿色通道”,再次申报不需要再等半年限期,仅需再启动新股申报程序即可。知情人士表示,此次财务核查主要是针对2012年年底前申报的企业,而此后申报IPO的企业,将不必参加核查,自然也不在抽查之列。虽然新上会IPO企业申报时,必须附上财务自查报告,但报告不必参加抽查,仅是多了一份附录材料而已。一位机构负责人表示,企业不怕自查,怕的是抽查。此次对抽查企业颇为严厉,对在抽查中发现有问题的企业必要时不仅给与重责,甚至将动用司法机构程序,而以往即使发审时有企业有不符合规定的问题出现,也仅是申请结果不予通过。该负责人表示,大部分选择撤材料的企业都是在IPO初级阶段,不但避过了抽查,在此轮抽查结束后,补充好2013年的中报便可择期上报,还可能享受到“绿色通道”,唯一损失则是时间成本。(LLX)返回目录ᄃ
【形势要点:中国银监会完成新一轮的人事调整】
中国银监会日前正式公布了新一轮的人事调整结果,银监会原副主席蔡鄂生离任,银监会原主席助理阎庆民升任副主席,并由银监会办公厅主任杨家才出任主席助理。据银监会网站首页“银监会领导”栏目披露,除了银监会主席尚福林与周慕冰、郭利根、王兆星等三位副主席以及纪委书记杜金富,增加了阎庆民和杨家才的名字,二人的头衔分别为副主席和主席助理;原先排在第二位的银监会副主席蔡鄂生的名字不再出现。今年5月中旬,有国内媒体曾报道,现年62岁的银监会副主席蔡鄂生不久后将正式卸任,同时银监会主席助理阎庆民将升任副主席,银监会办公厅主任杨家才将接替阎庆民出任主席助理。官方简介显示,蔡鄂生在央行工作接近20年,出任过金融管理司司长、银行司司长、监管二司司长和行长助理;2001-2005年出任国有重点金融机构监事会主席;2005年末至今,担任银监会副主席。获得晋升的是两位“60后”。阎庆民出生于1961年,从1984年起长期在央行重庆市分行任职,2002年出任央行银行监管一司副司长、农业银行监管组组长;2003年银监会成立后,出任监管一部副主任、主任;2007年起出任上海银监局局长、党委书记;2011年2月起升任银监会主席助理、党委委员,负责股份制商业银行、城市商业银行的监管工作。在5月25日召开的中国人民大学重阳金融研究院交流会上,阎庆民首次以银监会副主席的身份出现在人大重阳投资基金理事会理事名单上。新任主席助理杨家才,其与阎庆民同龄,1988年起进入央行体系,2003年由央行武汉大区分行副行长转任湖北省银监局副局长;2005年调任安徽监管局局长,此间因开创城商行整合的“徽商模式”备受称道;2007年起,杨家才调任银监会银行监管一部主任,负责监管国有大型商业银行;去年末杨家才出任银监会办公厅主任。从监管分工来看,蔡鄂生原先负责国家开发银行、邮政储蓄银行、金融资产管理公司、非银行金融机构监管和融资性担保业务工作;备受瞩目的是,他被视为中国信托行业迅速崛起的主要推动者。在蔡鄂生卸任后,这块工作内容将如何分配,尚不得而知。接近银监会的人士早前表示,阎庆民与杨家才都是资深的学者型官员,在银行业界有着良好的口碑,此番人事调整符合各方预期。(LLX)返回目录ᄃ
【形势要点:行业协会报告称基金投资盈利者不及三成】
中国证券投资基金业协会最新披露的《基金投资者情况调查分析报告(2012年度)》显示,2012年,有超过半数投资者将基金作为金融投资首选,其中,23%的投资者通过投资基金获得了盈利。调查显示,2012年购买基金的个人投资者以中青年和基金投资规模在10万元以下的中小投资者为主,约59%具有本科及以上学历,近七成为工薪阶层。而从长期看,调查称,有28%的被调查者通过投资基金总体获得盈利。其中,“赚了一些但小于30%”的投资者占20%;有47%的被调查者亏损。其中亏损小于30%的投资者占比最高;亏损大于30%的投资者比例为19%;另有24%的投资者则表示“盈亏不大”。而若2013年有闲散资金,34%的被调查者表示,会选择投资基金,这一比例比去年的近37%略有降低,但仍是投资者的首选。有13%的投资者选择将闲散资金投资于股票。选择储蓄和债券两种风险较低的投资方式的投资者分别占15%和11%,选择银行理财的占14%,还有4%的被调查者表示如果有闲散资金会选择投资于房产。关于最想投资的基金品种,据调查,31%的个人投资者选择最想投资的基金品种为偏股型基金,占比最高。选择指数基金的个人投资者占了19%。此外,还有16%的个人投资者更倾向于投资保本基金,也提高了1%。(LLX)返回目录ᄃ
【形势要点:双汇收购美国史密斯菲尔德的“内幕”操作模式】
双汇国际收购美国史密斯菲尔德食品公司(SFD),被视为中国企业“走出去”的又一例证。消息发布后,SFD与双汇发展股价双双上涨,市场对此多持乐观态度。不过,仔细检视当前的公开报道,这桩收购的背景可能并没有市场想象的那么简单。对于在A股上市的双汇发展,几乎不会带来实际的商业利益。从此桩收购的股权结构,我们即可看出事情的蹊跷。收购方双汇国际,是一家注册在开曼群岛的控股公司,并不直接从事任何实际业务。双汇国际是中国企业双汇集团(中国双汇)的大股东,而中国双汇又是双汇发展的大股东──后者才是那家从事肉类制品业务的A股上市公司。从公开报道看,和双汇国际隔了两层的双汇发展并不是交易主体之一,真正的收购方双汇国际并非中国企业,其最大股东是国际PE基金鼎晖投资,占33.7%股份,其他股东也多为海外投行和PE基金。据前两年的报道,中国双汇的管理层的确也在双汇国际持有30.23%的股份,但该股份是通过管理层设立的兴泰集团持有。而兴泰集团自身也是一个注册在海外的公司。从这个角度看,这桩私有化案例,既不是两家肉类产品企业的合并,甚至也不是“中国公司收购美国企业”,而是一家海外投资公司融资收购了美国企业史密斯菲尔德。只不过,这家海外投资公司“凑巧”也拥有中国双汇的多数股权。在收购之后,中国双汇和SFD之间仍然不会有直接的股权关系,只是同一家投资公司下属的两个独立子公司而已。其实,这类借助海外壳公司进行收购的操作,在资本市场并不少见。令我们关注的是,双汇发展和SFD之间,未来有没有可能进一步整合?可能性并不是没有。将SFD资产整体或部分装入双汇发展,是一个非常有想象力的题材。不过,考虑到双汇发展是A股上市公司,而其大股东将来也是SFD大股东,这种整合具有较为明显的关联交易特点。(LLX)返回目录ᄃ
【形势要点:大陆银行在台湾发行“宝岛债”可能为期不远】
台湾“金管会”大力推动“宝岛债”市场,已吸引大陆大型国有银行及企业上门。据可靠消息指出,大陆的国家开发银行、中国工商银行等银行最近纷纷通过管道表达了在台发债的兴趣,尤其曾赴港发第一档点心债的国开行最为积极。台湾大型券商指出,大陆银行的资金需求通常较大,在台发债可以快速扩大“宝岛债”市场规模。以到香港发行第一档点心债的国开行为例,当初发行一档的金额就是人民币50亿元,超过台湾目前已核准的五档“宝岛债”人民币48亿元的规模。过去,大陆银行在香港发行点心债的规模大多在人民币20亿-30亿元之间,市场猜测,工行、国开行若在台发“宝岛债”,可能一次规模便达人民币20亿元以上。对大陆银行而言,能到海外不同的新市场抢先发债,将成为具有指标性的境外发债的案例,会获得主管机构的肯定。因此,曾到香港发点心债的大陆银行,也较有意愿到台湾发行“宝岛债”。据了解,国开行已通过不止一家券商,向相关主管机关探询在台发“宝岛债”的可能性。至于发债的利率,过去大陆银行发点心债的3年期票面利率多在3%-3.3%左右水准,国开行发债利率还曾在4%以上。我们估计,如果大陆银行在台湾发行“宝岛债”开闸,其总体规模将不小,这对于加强两岸金融合作,尤其是推动台湾成为人民币离岸中心,将是一个强有力的推动。(BHJ)返回目录ᄃ
【形势要点:期货营业部扎堆沿海地区将加速行业洗牌】
随着期货市场创新业务相继推出,国内期货公司竞争日趋激烈,各家期货公司在各地设立新营业部脚步加快的同时,行业内的并购浪潮也暗流涌动,行业洗牌加速展开。据了解,今年以来,随着营业部准入门槛的降低,期货公司争相逐鹿,抢滩新网点,加快设立新营业部。据宏源期货管理人员透露,该公司今年制定了网点建设的战略规划,将分阶段进行,短期目标在2015年营业部数量达到16家,中期规划在2020年达到45家营业部的规模。截至目前,宏源期货已有12家营业部。另外,在营业部的布局方面,沿海等经济发达地区成为期货公司新设营业部的首选,其中杭州、北京、上海、深圳成为争食重地。另据了解,宏源证券目前有90家左右的营业部,其中新疆就占据了一半,布局不合理也成为部分期货公司筹建新营业部的重要原因。天津和重庆营业部已通过审批,正式开始筹建。福州营业部正在审批中,深圳、广州营业部已递交了材料。后期还会考虑在宁波、武汉、长沙、青岛、西安、成都等地设立营业部。分析人士认为,2013年以来,随着期货市场创新业务和新品种的不断推出,期货业加速升级,期货公司全国大批建立营业部,也预示着行业竞争更加激烈,行业大幅洗牌或将开始。例如,近期北京中期和方正期货合并拟改名为方正中期。分析人士指出,整合成功后,新期货公司整体实力将大大增强,并有望跻身A类公司梯队。(RHXY)返回目录ᄃ
【形势要点:上期所修订金银钢材合约及多项交易规则】
上海期货交易所6月4日公布新修订的黄金、白银和螺纹钢三个期货品种标准合约,并公布新修订的《上海期货交易所结算细则》、《上海期货交易所交易细则》、《上海期货交易所风险控制管理办法》、《上海期货交易所交割细则》、《上海期货交易所燃料油期货交割实施细则(试行)》、《上海期货交易所黄金期货交割实施细则(试行)》以及新制定的《上海期货交易所连续交易细则》。为了进一步完善合约设计,促进合约规定符合市场需求,上期所认为黄金期货合约交割月份需要做适当调整,将合约交割月份调整为“最近三个连续月份的合约以及最近11个月以内的双月合约”。上期所表示,黄金、白银和螺纹钢合约修订案已经证监会批复同意。黄金期货新合约的最小变动价位由0.01元/克改为0.05元/克,黄金和白银期货最低交易保证金由合约价值的7%改为4%,白银、螺纹钢期货每日价格最大波动限制由±5%调整为±3%。修订后的连续交易相关合约条款和规则自上期所连续交易正式运行之日起实施。修订后黄金期货合约“合约交割月份”调整相关规则自AU1408合约挂牌之日开始实施,在AU1408合约挂牌前已挂牌合约根据原有规则执行。修订后的同一螺纹钢仓单不同螺纹钢生产日期间隔期间规则自2014年5月16日起实施。(LLX)返回目录ᄃ
【市场:央视财经频道再推五只指数产品挂牌深交所】
6月5日,中央电视台财经频道在深圳宣布,继一年前央视财经50指数挂牌上市后,将再推五只新指数产品,6月6日在同步深交所挂牌上市。中央电视台财经频道总监助理哈学胜介绍,6月6日在深圳证券交易所同时挂牌的五只央视财经50分维度领先指数,包括央视创新领先指数、央视成长领先指数、央视回报领先指数、央视治理领先指数和央视责任领先指数,代码从399551到399555。五条新指数分别对应央视财经50指数五大维度评价体系,每个指数的样本股为50只。据悉,央视财经系列指数由中央电视台财经频道组织专家委员会编制,深交所下属的深圳证券信息公司负责指数的运行和维护。这也是中国目前唯一由国家级媒体发布、在交易所挂牌的市场指数体系。自2012年6月6日央视财经50指数正式挂牌以来,A股市场经历了先抑后扬的大幅波动,截止到今年5月,央视财经50指数整体涨幅达到9.08%,同期上证综指下跌1.05%,深成指下跌6.24%,沪深300指数上涨1.37%,在影响力较大的综合指数中,央视50表现突出。预定6日上市的央视财经50分维度领先指数,以指数的模拟走势观察,从2012年6月6日到今年5月,央视创新、央视成长、央视回报、央视治理、央视责任指数的涨幅,分别为43.7%、7.86%、4.01%、8.67%和10.04%,全部强于沪深300等综合指数的走势。其中央视创新指数、央视责任指数领先于央视50主指数的涨幅。(LLX)返回目录ᄃ
【形势要点:澳洲央行并不排除今年内进一步降息的可能】
6月4日,澳洲央行一如广泛预期,把政策利率维持在2.75%这个53年来的低位不变,但并未排除今年内进一步降息的可能。澳洲央行行长史蒂文斯(Gierih Stevens)在声明中称,正如目前估计般,通胀前景可能为进一步放宽货币政策以支持需求提供一些余地。史蒂文斯表示,尽管澳洲经济増长仍处于低位,且可能在短期内保持现状,但全球经济低于平均的表现显示,预期明年经济好转是合理的。史蒂文斯解释说,央行理理事会判断目前较宽松的金融环境将有助稍后经济转强与实现通胀目标一致,所以决定现时维持货币政策不变是恰当的。大多数分析师正确预测到了澳洲央行此次维持利率不变的结果,但仍有部分人认为,可能会进一步降息。部分分析师主张,央行不能在经济出现变化前出手,势将反应过慢,同时亦会错过在9月大选前降息的机会。史蒂文斯亦表示,纵使商品价格已从顶峰回落,但从历史标准来看,仍处于高水平。采矿业是澳洲的经济命脉,而且采矿商倾向受惠于降息所导致的澳元贬值,借此增加来自出口资源的收入。史蒂文斯表示,澳元自上一次政策会议以来已下跌近6%,但考虑到出口价格在过去一年半下跌,澳元仍然偏高。央行议息的消息使得澳元4日短暂波动,但很快回复平稳于1澳元兑97.26美分,略高于议息会议前的97.14美分。在此之前,澳元从上月的1.05美元的高位跌至上周的95美分。(BLX)返回目录ᄃ
【形势要点:BIS警告全球股市陷入货币宽松的“魔咒”】
国际清算银行(BIS)日前发出警告,全球央行的货币宽松政策让市场陷于“魔咒”。BIS在每季公布的报告中指出,各国央行超低利率和货币刺激政策,促使投资人“充耳不闻”利空消息。即使经济数字不如预期,市场却认定利空只会让央行继续实施货币刺激政策。比如3月美国就业数字并不理想,但美股仍继续上涨。标普500指数5月22日涨到历史新高1687.18点,今年以来涨幅已超过15%。BIS警告,这种情况会让市场蒙受损失,尤其一旦利率开始回复较正常水平,债券投资人将首当其冲。实际上,日本股市在5月23日重挫7%,就凸显了市场波动之势。BIS表示,在发达经济体的股市上涨时,商品价格却在下跌,这现象显示货币政策虽拉抬了资产价格,却没有经济数据的支撑。BIS提醒,随着经济复苏,利率终会恢复正常,投资人和金融机构应对此有所准备。还有批评者认为,各国决策者只在意经济规模和银行授信总量之间的差距,却忽视了各国的非银行金融机构对信用泡沫化的影响。对这些可能预示金融风险的前兆,不应该被忽略。(BHJ)返回目录ᄃ
【市场:经济数据表现不佳打压欧美股市】
6月5日,欧美统计部门发布的经济数据表现不佳,打压欧美股市。欧洲方面,欧盟统计局发布的数据显示,欧元区2013年第一季度本地生产总值(GDP)年率意外修正为下降1.1%;同时确认季率为下降0.2%,一如市场预期。具体来说,欧元区第一季度GDP修正值季率萎缩0.2%,预期下降0.2%,初值下降0.2%,2012年第四季度下降0.6%;修正值年率下滑1.1%,预期下降1.0%,初值下降1.0%,2012年第四季度萎缩0.9%。受此影响,欧洲市场普跌,截至收盘,英国FTSE100跌2.12%,德国DAX跌1.20%,法国CAC跌1.87%,Eurostoxx跌1.68%,FTSE MIB跌0.96%。而在美国市场上,市场调查机构发布的ADP就业报告显示,美国5月ADP就业增加13.5万人,预期增加16.5万人,前值从增加11.9万人修正为增加11.3万人。5月ADP就业增长低于预期,也是过去8个月内第二差的数据。分析人士表示,就业市场继续扩张,但增长较今年年初有所放缓。这种放缓迹象在所有行业领域都比较明显,除了大型企业。制造业就业人数在降低。今年春季就业市场趋于疲弱,很大程度上是由于美国税收增长后的财政拖累和政府支出削减因素所造成的。受此影响,5日美国市场下跌。截至北京时间6月6日1时,道琼斯指数下跌1.12%,标普500下跌1.12%,纳斯达克指数下跌1.32%。(LLX)返回目录ᄃ

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