安邦-每日金融-第3776期

〖分析专栏〗
【中国商业银行改革有望迎来关键突破】
央行“按兵不动”具有一定的政策含义 2
地方政府官员谈该如何偿还地方债务 3
地方城投公司正变卖资产补充流动资金 3
江苏江阴连现老板跑路折射地方金融生态问题 4
证监会明确撤单企业自查义务杜绝“曲线救国” 5
人民币持续升值可能已到了企业承受的极限 5
国内媒体报道宁高宁有望接任中投董事长 6
融资渠道多元化令地方债的统计扑朔迷离 6
民营企业家对资金与准入门槛诸多抱怨 7
保监会发布新给付表规范人身保险伤残评定标准 7
正大集团有意竞购令双汇收购案存变数 8
平安保险与腾讯合作推出个人虚拟财产保险 9
上期所拟推金银夜市规避贵金属隔夜跳空风险 9
日本政府不可能坐视日元重新大幅升值 10
美联储前主席建议尽早削减量化宽松规模 10
微软计划大规模重组但不被市场看好 11

〖分析专栏〗
【中国商业银行改革有望迎来关键突破】
中国央行6月7日发布的《中国金融稳定报告2013》,为存款保险这一传闻已久的金融基础制度,给出了迄今为止最为明确的时间表。央行在报告中称,2013年将积极研究制定“存款保险条例”。当前,建立存款保险制度的各方面条件已经具备,实施方案经过反复研究和论证,各方面已形成共识,可择机出台并组织实施。
央行在报告中介绍了存款保险制度的一些内涵。报告称,要建立和完善符合国情的存款保险制度,规范存款保险的覆盖范围,明确赔付限额,制定保费缴纳标准,积累和管理存款保险基金,强化存款保险机构的治理与职能。发挥存款保险制度在风险处置中的作用,明确其对问题机构的早期介入职能,设立存款保险基金用于问题机构处置的条件、标准和程序,建立相应的资产收购和债务清偿操作机制。
报告表示,建立存款保险制度有助于营造公平公正的竞争环境,促进商业银行经营机制的市场化,增加商业银行在金融业务创新及风险承担机制方面的灵活性。在存款保险制度缺失的条件下,国家实际上承担了隐性的担保责任,容易导致商业银行风险约束机制弱化,为追求高额利润而过度投机。
报告并表示,存款保险制度的建立,也是利率市场化进一步改革的基石。央行将在综合考虑改革所需各项基础条件的成熟程度,全面评估和权衡推进改革的宏观收益与风险的基础上,与存款保险制度、能源资源价格改革等相关经济金融改革的推进进程相协调,有规划、有步骤地推进利率市场化。
在报告发布的同日,据国外媒体援引消息人士透露称,中国存款保险制度将先设立一支由央行管理的存款保险基金,资金主要来源于各家银行上缴的保费。待运作成熟后,再独立出来形成存款保险公司。报道显示,中国的存款保险对每个银行账户的保险上限初步定为50万元人民币。存款保险为强制保险,所有的银行都必须参保。而为了更容易推行,初期将采取统一的保险费率,若参保银行连续几年稳健经营,则可以考虑调低费率,反之亦然。
前述消息人士表示,如果担心初期保费缴纳规模太小,不够用,可以结合央行的再贷款机制来处理,即央行的最后贷款人机制。“存款保险基金加再贷款,初期解决银行倒闭状况完全没问题。”不过,这一“保费+再贷款”的机制遭到了来自业内人士的质疑。一些批评认为,多年以来中国的金融改革和金融风险处置,本来就存在过分扩大动用中央银行再贷款解决问题的危险。而由于中央银行的再贷款风险最终要转化为过剩货币由全社会承担,大量地通过再贷款方式投放货币,不仅容易造成通货膨胀隐患,而且在国家需要实施紧缩的货币政策时还将产生冲突或矛盾。
令人关注的是,有望取得突破的不仅是存款保险制度。在商业银行破产方面,可能也将迎来制度上的突破。6月8日,据国内媒体报道,酝酿了五年之久的规范银行破产的相关规定有望在2013年上报国务院。该破产条例由银监会负责牵头,央行等机构参与起草,因涉及众多各部门的意见,又历经金融危机,因此进程缓慢。一位接近银监会的人士表示,新一届政府成立后,国务院总理李克强曾重点提及此事,要求年内上报方案。最后呈现在大家眼前的很可能是《商业银行破产条例》,而不是之前一再讨论的《银行业金融机构破产条例》。
存款保险制度与《商业银行破产条例》合在一起,将是中国商业银行改革的历史性突破。在此之前,由于缺乏退出及相关保险机制,中国的商业银行破产格外艰难。亚洲金融危机期间破产的海南发展银行,直到现在还没有完成清算重整。这种商业银行退出难的市场缺陷,有望在相关制度出台后得以补足。短期内,这一项制度可能还不会起到实质性作用;但随着中国经济减速,以及中国政府进一步推行市场化改革,疏通银行业金融机构的退出渠道,可能将成为新一届政府推行的最重要的金融改革之一。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
从1997年开始,中国的存款保险制度建设便提上了议事日程。十多年过去了,中央决策层终于给出了迄今为止最为明确的时间表及制度安排,这项关键性的金融基础制度终于有望迎来突破。存款保险制度及《商业银行破产条例》的推出将成为中国金融改革重要的里程碑,也是中国金融行业走向市场化的必经之路。(ALX)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:央行“按兵不动”具有一定的政策含义】
近段时间,中国银行间市场资金面极度紧张。6月7日,隔夜SHIBOR利率飙涨至8.2940%的纪录高位。6月8日,银行间市场继续交易,隔夜SHIBOR进一步抬升至9.5810%,刷新历史纪录。依照常理,今年以来,央行在公开市场操作方面进行了诸多创新,从公开市场短期流动性调节工具(SLO),到常设借贷便利(SLF),可以在银行体系流动性出现临时性波动时,缓解市场资金面的紧张情况。但很遗憾,在货币政策工具齐备的情况下,央行却引而不发,安邦的研究人员据此认为,这种“按兵不动”可能具有一定的政策含义,央行希望在数量上对流动性加以收紧(见6月7日的分析专栏《银行间市场资金面将中期趋紧》)。一些最新的动向,印证了我们对于央行态度转变的判断。据国内媒体报道,央行于7日晚间运用了SLO工具,向市场注入1500亿元人民币流动性;不过,这一消息被一些大行的交易员否认。另据知晓内情的人士称,6月7日上午,多家大型银行的确接到了央行通知,核心内容是央行终于决定推出公开市场短期流动性调节工具(SLO),各大行处长们去了央行,甚至“利率多少都谈好了”。然而,下午四点钟,交易员们接到的却是央行取消SLO的通知。如果这些传闻属实,那么可以认为,央行是有意“按兵不动”,放任银行间市场利率飙涨。6月8日的行情,也验证了央行并未进行SLO操作。这种动作传递出来的信息非常明确,央行希望改变当前市场流动性超发的局面。今年以来,银行信贷超发,社会融资规模居高不下,而资金却处于空转之中。央行正试图通过政策微调,改变这一局面。(ALX)返回目录
【形势要点:地方政府官员谈该如何偿还地方债务】
自去年以来,中国的地方融资平台就已陆续进入偿债期。根据审计署公布的数据,在截至2010年年底10.7万亿的地方债中,从偿债年度看,2012年、2013年、2014年分别有17.17%、11.37%和9.28%到期,共计4万亿元。这些地方债务该如何偿还?一位东部省会城市的金融办主任表示,主要就是几条路:出售国有资产、增加土地出让收入、利用财政资金担保融资以及借新还旧。尤其是最后一点,正引发地方政府的融资潮。据了解,目前一些极度缺钱的县级融资平台也纷纷借道信托融资,其中不乏一些很小很穷的县,发信托融资动辄几亿元;同时,江浙一带的小额贷款公司、金融租赁公司正在积极帮助地方融资平台吸引来自境外的资金。一位国有银行地方分行行长表示,一般政府投资公司会通过一家外贸公司制造出虚假交易,将境外资金先转移到境内,再通过一系列操作手段转变成各类政府公司的融资来源。该人士表示,目前地方融资平台发行的债券收益率一般是5%~8%,通常要低于银行贷款,但需要较为漫长和繁冗的审批过程,为了争取时间,地方政府需要更快捷的融资手段,虽然会在未来三五年支付更高的资金成本,但对于一届政府来说,时间已经够长了。前述金融办主任则称,现在每一届地方政府都有经济发展压力,而产生的债务问题则基本很少关注,最终会留给下一届政府。由此观之,在债务经济发展模式没有改变的情况下,监管层对于地方债的每一次治理,可能都将逼着地方政府进一步剑走偏锋。到头来变成前任饮鸩止渴,后任无计可施。(LLX)返回目录
【形势要点:地方城投公司正变卖资产补充流动资金】
6月6日,云南城投发布公告称,公司将转让其持有的云南城投昆明置地有限公司25%的股权,以及云南天佑房地产有限责任公司51%的股权。这两桩转让,将地方城投公司的拮据表露无遗。根据公告,转让上述股权的目的是补充公司的流动资金,提高公司的盈利能力。而在不久前,云南城投董秘栗亭倩曾表示,公司面对高负债问题,正在采取相应措施。公告显示,云南城投转让昆明置地,挂牌价应不低于2.37亿元;此次股权转让完成后,云南城投不再持有昆明置地的股权。届时摘牌公司将为昆明置地偿还云南城投为昆明置地提供的借款本息共7019.27万元。值得注意的是,此次挂牌已经不是云南城投第一次转让昆明置地的股权了。2012年6月30日,云南城投曾公告称,公司将在云南产权交易所挂牌出让昆明置地26%股份。当年10月,云南中天世纪房地产开放经营有限公司以1.39亿元的价格摘得前述股权。作为摘牌方的云南中天世纪,还代偿了1.47亿元的债务给云南城投,并按照取得股权后比例支付含息的款,总计约3.4亿元。如果此次挂牌的25%股权也能顺利以不低于挂牌价的价格出让,那就意味着在近一年的时间里,云南城投至少能从昆明置地变现约3.76亿元,收回债务约2.17亿元。这无疑有助于缓解云南城投高负债的燃眉之急。去年年报显示,云南城投的负债总额高达181.46亿元,较年初增长了83.5%,其资产负债率达到81.6%,较年初增长了10个百分点。而该公司去年营收仅3.5亿,净利润不过2.18亿,相比于总负债,杯水不解车薪。要指出的是,云南城投的窘境并不是孤立的,事实上,中国各地的城投平台,都面临着负债高企的现状,难以为继。云南城投靠变卖资产补充流动资金,可以为其他处于类似困境的平台公司借鉴。面对过高的负债,与其硬撑着,不如及早转手,换取现金流。这不失为缓解地方债的一个思路。(LLX)返回目录
【形势要点:江苏江阴连现老板跑路折射地方金融生态问题】
继去年底被曝出两位企业主负债跑路半年之后,江阴再现老板跑路事件。5月中旬,江苏融泰石油科技股份有限公司实际控制人许才良以老婆在美国治病为由出走国外。许的出走使当地银行面临近不小的坏账风险。据了解,江苏融泰目前的贷款余额为5.8亿元,银行票据业务余额合计3492万元,另有贸易融资余额1.6亿元,共计总额近8亿元,而所有贷款则主要集中在大连银行无锡分行、工行、华夏银行、广发银行和江阴农商行五家银行。值得一提的是,这已经是半年来江阴发生的第二起跑路事件。而在去年11月底,江阴长寿纺织老板的跑路案件中,江阴农商行和工行亦扮演了较为尴尬的角色。一位当地政府部门人士表示,事实上,江苏整体经济氛围和浙江有很大区别,浙江整个经济体的运作相对透明,问题大家都看得到,江苏的经济问题却都被隐藏起来。江阴一隅,以区区县级市的体量,容纳了34家上市公司,长期以来一直作为一个县级市民营经济发展的标杆存在,然而经济是不是真的像看上去那样健康,却很难说。“上市公司毕竟一方面体量规模做大了,另一方面毕竟融资渠道比较畅通,除了银行贷款,还有股权融资。但非上市公司的话,就不一样了,除了向银行贷款,就只能求助于小贷公司和民间借贷,一旦经营出现困难资金紧张,小地方圈子小,口耳相传消息很快,马上资金链就断了。跑路也是没有办法的事情。”在我们看来,江苏老板接连跑路,可能是一个危险的信号。此前是私营经济较强的浙江省,现在是综合经济实力较强的江苏省。中国经济实力最强的省份相继出现这种事件,需要引起有关各方警惕。(LLX)返回目录
【形势要点:证监会明确撤单企业自查义务杜绝“曲线救国”】
国内IPO市场近日迎来撤单潮,268家企业提交终止审查申请。中国证监会在6月7日的例行发布会上表示,对于在IPO财务专项检查过程中主动申请终止审查的企业,为防止少数企业借撤回之名规避财务自查义务,证监会专门提出以下要求:一是纳入本次自查范围的企业,在本次财务专项检查期间提交终止审查申请的,自终止审查之日起一年内再次申报IPO时,仍然需要根据本次财务专项检查的有关要求履行自查义务,在申报IPO申请材料时应同时提交财务自查报告。证监会对此类企业申请按本次专项检查确定的方式进行抽查。二是对于2013年3月31日之后新申报IPO的企业,保荐机构、会计师事务所等应对照相关要求,重点关注可能造成粉饰业绩或财务造假的12个重点事项。同时采取切实有效的手段核查主要财务指标是否存在重大异常,并将落实情况予以说明。在此之前,安邦研究团队曾分析过撤单企业的动机,认为这可能是一种“曲线救国”。主动撤单企业在再次申报IPO时,可以享受“绿色通道”,再次申报不需要再等半年限期,仅需再启动新股申报程序即可。对于这些上市企业来说,并不怕财务自查,怕的是证监会的抽查。从证监会的表态看,这部分企业即使要重新上市,证监会也将按照专项检查确定的方式进行抽查,这无疑堵死了撤单企业“曲线救国”之路。(RHXY)返回目录
【形势要点:人民币持续升值可能已到了企业承受的极限】
受美元走低影响,6月7日,人民币对美元汇率中间价大幅走高,突破6.17关口。据中国外汇交易中心公布,昨日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.1620,较上一交易日大涨117个基点,再创汇改新高。在人民币升值压力下,外贸企业利润不断缩减,老板直呼“遭不住”。商务部近期的抽样调查显示,77.5%的外贸企业1-4月利润明显下滑,有73.4%的企业预计今年全年出口利润同比只能持平或者下降。四川伟纳国际贸易公司负责人陈经理坦言,“由于汇率变动,利润下滑得太快了。如果到了1:6,就要关门停业了。”据了解,由于利润受到挤压,有些企业也开始相应地向客户加价。但陈经理表示,“加价也只能增加一点点,而且大部分客户要求签一份协议,承诺1年内不许因为汇率而变动价格。如果不想失去客户,就只能先签。”成都一家小型外贸企业的老板也表示,“快受不了了,以前出口日用品还有利可图,现在不但利润被压低,价格上也没有优势。”据了解,以越南为例,中国和越南的出口相似程度较高。自今年年初以来,越南盾对美元累计贬值0.68%,而人民币对美元累计升值约1.7%。分析人士指出,“中越出口的产品价差扩大将很可能对中国的出口造成拖累。”市场人士则表示,人民币升值的成本增加后,国际市场可以不选择中国的产品。(LLX)返回目录
【形势要点:国内媒体报道宁高宁有望接任中投董事长】
中投董事长的职位空缺,引发了国际国内舆论的普遍关注。在此之前,有国外媒体报道称,上海市副市长屠光绍与央行副行长易纲相继拒绝了这一职务,最新的传闻则是前任中粮集团董事长宁高宁。6月8日,据《中国经营报》报道,宁高宁有望接任中投董事长。但这一说法仍有待官方渠道确认。报道称,宁高宁出身实业,但在其履历上记录下了良好的投资业绩。宁高宁曾经工作过的两家单位,一个是华润,一个是中粮,在华润,他把企业从外贸企业转型为投资集团,从600亿元资产发展成现在央企盈利能力排名前五、资产规模超过9000亿元的公司,可谓立下历史性功绩。报道援引知情人士表示,宁高宁因入主中粮之初,投资兴业银行获得巨大回报,为中粮集团的起飞赢得第一桶金,在当时的国家高层心里获得了一席之地。报道并分析,宁高宁所从事过的两大行业,一个是农业,一个是外贸企业转型而来的投资集团,与中国未来“走出去”进行海外战略性投资的方向不谋而合。报道称,纵观历史、放眼国际,农业产业历来都是国民经济的命脉和支柱,伴随全球粮食危机及其随时可能引发的金融危机,作为主权基金的中投需要在这方面提早做出规划和布局,而这样的人选,在国内恐怕非宁高宁莫属。2012年3月28日,中粮集团旗下在港上市的中国粮油控股公告称,宁高宁不再担任公司董事会主席,但继续担任公司非执董。此举曾引来人们对宁高宁进入政界的猜想。(LLX)返回目录
【形势要点:融资渠道多元化令地方债的统计扑朔迷离】
中国的地方债风险备受国际国内关注,但对地方债的统计总是说不上一个所以然来。到目前为止,比较权威的数据只有审计署2011年出具的审计报告,截至2010年底,全国地方政府的相关债务达10.7万亿,其中融资平台公司的政府性债务余额为4.97万亿,占比46.38%。其他机构给出的估算数据,则多难有审计署的说服力。一位国内券商人士表示,对2012年末地方债务总额简单广义估算,主要是通过以下方法:即2012年末地方政府债务总额,等于2010年末地方政府债务总额加上地方政府对银行债务即平台贷款的净变化,再加上城投债、中央代发地方债以及基建信托的净变化。根据2010年末审计署公布的地方政府债务分类,银行贷款和发行债券这两项的占比合计高达86%,而考虑到对上级财政的债务、对其他单位和个人借款难以找到公开数据,该券商人士假设这几项近年来余额不变,最终的结果是15万亿左右,与审计署今年透露的数据出入不大。一位央行地方分行人士表示,去年他们行曾经想统计下所在区域的地方债务问题,银行的数据可以拿到,但是涉及财政以及政府类投资公司的数据,对方根本就没有给,所以也就无法统计出一个有效的债务数据。一位国有银行地方分行行长称,每年进入地方政府各种融资平台的银行贷款,基本是有据可查的,但各地的融资平台越来越多样化、隐蔽化,很多资金的来源和数量无从知道,负债规模也就难以统计,正是这部分藏在黑箱里的隐性债务,加剧了人们对地方债务风险的担忧。正是在层层黑箱之下,中国地方债的数据愈发扑朔迷离。而这种不透明,可能正是地方债最大的风险所在。(LLX)返回目录
【形势要点:民营企业家对资金与准入门槛诸多抱怨】
民营企业发展受到多方限制,其中资金与准入问题是绕不过的门槛。一家广州民营服装企业称,国家一直在想办法解决民营企业融资难的问题。但是这么多年过去了,融资难似乎并没有得到根本改观。据了解,该服装厂位于广州大塘,在一排排城中村楼栋里,遍布着密密麻麻的服装加工企业。这些厂家几乎都是依靠自有资金慢慢发展,很少有去银行贷款的。一是感觉负债经营有风险,二是大家知道不可能从银行借到钱。民营企业向银行贷款不容易,想进入银行领域给别人发放贷款就更不容易。很多政策文件都在讲,允许民营资本进入金融行业,但到目前为止,民营企业即便能进入金融行业,也最多做一个小股东,不能参与具体的经营管理。事实上,早在2005年2月,国务院就出台了国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见,提出了要放松非公有制经济的市场准入、加大对非公有制经济的财税金融支持、维护非公有制企业和职工的合法权益等36条意见。但是几年过去了,民营企业面对的诸多问题依然存在。另据一位广州民营企业家称,广东近来在努力发展社区银行,希望让民间资本进入,但民间资本虽然可以做这些社区银行的股东,但股份比例相当小,银监会对这一比例有明确的规定,且民营企业的员工在社区银行不能做高管。这位企业家说,连社区银行都不肯放开,更何况其他银行。不肯开放的原因是相关部门认为金融业专业性比较强,没有经验不能做。但如果不放开,那么民间资本就永远没有经验。(RHXY)返回目录
【政策:保监会发布新给付表规范人身保险伤残评定标准】
现行的意外伤害保险、健康保险的理赔依据《人身保险残疾程度与保险金给付比例表》,至今已实施15年,近年来被指不符现实需求,引发诸多争议。保监会6月7日发布通知,称新的《人身保险伤残评定标准》已经制定完成,即将发布。据了解,中国人民银行1998年发布的《给付比例表》,是商业保险公司在健康保险、意外伤害保险等业务经营中使用的残疾给付标准主要依据。近年来,无论伤残性质,只因伤残项目不在《给付比例表》,保险公司就不予理赔,因消费者获赔困难而起的纠纷逐渐增多。2013年上半年,北京市朝阳区人民法院在调研近三年审理的意外伤害保险合同案件后发现,约有70%的案件均是保险公司因上述理由不接受调解而被判驳回。随后,该法院向保监会正式发出司法建议函,指出《给付比例表》规定原则简单、滞后,保险公司理解适用偏差,处理结果不统一等问题。6月7日,保监会发布《关于人身保险伤残程度与保险金给付比例有关事项的通知》,规范上述问题,要求保险责任涉及伤残给付的人身保险合同,应在保险条款中明确约定伤残程度的定义及对应保险金给付比例。保险公司应科学划分伤残程度,公平设定保险金给付比例;每年3月15日前,须向保监会提交短期意外伤害保险产品的定价回顾报告。保监会称,中国保险行业协会已完成新伤残评定标准的制定工作,即将发布。据了解,保监会五年前就指导中国保险行业协会成立专门项目组,对原《给付比例表》进行修订,并于2013年年初就新修订的标准,向各保险公司征求意见。新的《人身保险伤残评定标准》较原标准增加了保障范围。在新的评定标准实施之前,保监会给予保险公司一定的过渡期,规定需要调整伤残程度与保险金给付比例的保险条款,在2013年12月31日前完成重新备案和条款更换工作。对于已经生效的保险合同,保险公司需要做好客户服务工作,确保产品调整工作平稳有序进行。(LLX)返回目录
【形势要点:正大集团有意竞购令双汇收购案存变数】
5月29日,双汇国际和全球最大猪肉生产商史密斯菲尔德宣布达成协议,双汇以每股34美元的价格并购史密斯菲尔德所有发行在外的股权,包含债务在内整个并购案价值达71亿美元。此桩交易引来诸多争议,美国证交会更在6月6日紧急冻结了一名涉嫌内幕交易的泰国人的资产。正当市场猜测为何双汇国际的收购会与泰国账户有关时,最新的消息显示,这桩收购案可能还将牵涉到泰国的正大集团。6月8日,泰国正大集团董事长谢国民在成都财富全球论坛上表示,双汇国际对史密斯菲尔德的并购案目前不确定性还很大,正大集团将会视情况继续参与竞购。谢国民称,正大集团的确会根据情况发展而继续参与竞购,“如果他们交易很顺利,我想竞争也没办法,但不能说我一定就不会去竞争,因为这事的不确定性还很大。”除了30天的与其他竞购者继续谈判的不确定因素外,这一收购协议还需要美国境外投资委员会的批准,而史密斯菲尔德董事对于能否通过批准表达了担忧。双汇国际主席万隆此前表示,交易还需要通过相关反垄断调查。此外,美国民众对收购会否影响美国食品安全也存在担忧,因为双汇曾经在中国陷入“瘦肉精”丑闻。在此之前,有消息称,泰国正大集团名下的正大食品,以及巴西肉类制品巨头JBS集团,仍有可能参与对史密斯菲尔德的竞购。而根据史密斯菲尔德与双汇国际之间的协议,前者在交易宣布日后的30天时间,可以继续与其他竞购者谈判。由此观之,双汇国际对史密斯菲尔德的收购案,还存在着一定的变数。(LLX)返回目录
【形势要点:平安保险与腾讯合作推出个人虚拟财产保险】
6月8日,中国平安财产保险股份有限公司和腾讯科技有限公司在深圳签署战略合作协议,平安产险将为腾讯近6亿网络用户提供保险产品,用于保障网络虚拟财产安全。双方合作的首款虚拟财产保险名为腾讯游戏道具保险,平安产险将为腾讯游戏旗下第一国战网游《御龙在天》提供装备保险业务,这也是国内首款面向个人客户销售的虚拟财产保险产品。投保人的游戏装备丢失,无法找回,还可申请至少“1元投保,百倍赔偿”的现金赔付,对投入的时间精力等进行补偿。平安产险和腾讯共同表示,此次产品的推出是双方在虚拟财产保险领域合作的一个开端,未来还会研发出更多的新产品。据了解,平安产险近年来已经开始着手研发互联网财产保险产品,力求在现有技术安全保障体系之外,建立起一套全新的金融保险防御体系。此前已率先开发了面向支付企业的安全支付责任险以及面向普通消费者的个人账户资金损失险,降低了用户在网络消费过程中的资金安全风险。平安产险总经理助理兼总精算师梁小英表示,未来,除虚拟财产保险外,平安产险还将继续加大互联网领域保险产品的研发,通过与互联网企业深入合作,在化解互联网风险、提高互联网用户消费体验的同时,充分利用互联网快速便捷的特点开拓保险市场。此前,也有保险公司曾涉足这一领域。2011年,阳光保险曾针对游戏运营商,推出了虚拟财产的责任险。(LLX)返回目录
【形势要点:上期所拟推金银夜市规避贵金属隔夜跳空风险】
随着贵金属投资工具以及避险机制的逐步完善,中国逐渐成为全球黄金消费及投资大国。分析人士认为,尽管中国对黄金实物和投资需求近几年增长迅猛,对黄金价格的影响力亦在不断增长,但黄金定价权仍在西方发达国家,国内金银期货仍是外盘的影子市场,白天交易时段的活跃度并不好,而由于没有夜盘来覆盖外盘的活跃时段,跳空风险由此而生。据了解,上期所即将进行金业夜市的仿真测试,近期贵金属价格的暴涨暴跌正在推动众多交易所考虑推出夜市交易。港交所正在考虑将黄金期货纳入收市后交易时段,上海金交所自上周五(5月31日)起增加周五夜间交易时段,且内地市场的其余贵金属交易平台或者贵金属公司也在紧锣密鼓地研制“夜市”产品。业内人士坦言,由于上海期货交易所的黄金期货的手续费较低,加上相对完善的期货交易软件,且更多与国际市场联动的期货品种今后有望开启夜盘,将吸引更多投资者的进入。值得关注的是,处于初级发展阶段的中国黄金市场最近几年增长迅猛,无论是实物黄金还是投资需求,中国市场俨然成为拉动黄金市场发展的重要发动机,伴随着中国黄金市场投资品种纷出,中国投资者亦不断加大黄金在资产配置中的比重。不过,目前中国黄金市场的投资品种除实物金外,国内主流黄金投资品种有上海金交所的黄金现货延期交收,上期所的黄金期货,各大银行蓬勃兴起的纸黄金业务以及少量挂钩黄金等贵金属的基金产品等,而在成熟发达国家市场占据投资比例非常大的黄金ETF尚在酝酿之中。(RHXY)返回目录
【形势要点:日本政府不可能坐视日元重新大幅升值】
6月6日-7日,日本汇率市场异动,美元对日元汇率接连突破99、98、97、96及95关口,最终触底反弹,收于97.51。事实上,自5月22日以来,日元汇率一改过去半年的贬值趋势,开始重新升值,这也是市场投资者对“安倍经济学”用脚投票的结果。6月7日,日本政府对日元上涨反应谨慎,多位高层官员表达了对剧烈波动的关切,但并未公开表示出对当前日元汇率水准的担忧。日本财务大臣麻生太郎在例行发布会上表示,“我们正在关注这些走势,但这与干预无关,我认为我们无需马上做出回应。”日本经济财政大臣甘利明也称,重要的是日本经济正稳步复苏的事实。他并指出市场波动受到外部因素的驱动。“我们将很快完成制定增长策略,并会稳步付诸实施。”在我们看来,日本政府对日元重新升值的表现淡定,可能只是一个表面现象。当前的日元升值,主要是受美元汇率下降影响,而不是日本方面的因素,所以日本政府官员也无计可施,只能观望市场,寄望于市场能够尽快平稳下来。不过,如果日元升值的步伐超出预期,日本政府是不可能坐视不理的。归根结底,日元的贬值是“安倍经济学”最重要的举措之一,这是个政治问题,而非经济问题。日本政府会尽全力将日元汇率稳固在适当的水平(目前来看,可能是100左右),倘若日元偏离这个水平太多,不排除日本政府出台新的干预政策的可能。(ALX)返回目录
【形势要点:美联储前主席建议尽早削减量化宽松规模】
美联储何时终止购债备受市场关注。6月7日,美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)表示,即便美国经济还没有完全做好准备,美联储也应该及时开始将量化宽松措施(QE)的规模由当前的每月850亿美元向下削减。格林斯潘指出,美联储的资产负债表规模目前已经过分庞大,处于不可持续的状态,因而,宽松措施的推出进程应该越早开始越好。格林斯潘表示,市场可能不会留给美联储其想要的所有回旋余地,而市场的变化也可能快于其当前的预期。因而,即便经济还没有做好准备,资产购买也应该尽早结束。他同时强调,市场需要做好准备,来应对可能快于预期的国债收益率上升状况。他表示,此前,市场融资利率低企的状况确实助推了股票价格上涨,但一旦利率快速回升,股市就可能遭受重创,这是美联储将要面临的各种敏感问题的比较棘手的一项。但他确信,美联储正在制定一个所谓的“B计划”,来应对可能出现市场风险状况。格林斯潘提醒大家记住,即便是减少QE购债规模,美联储资产负债规模仍是在继续增加。而面对日元近来的汇价走势状况,格林斯潘评述称,日本当前所面临的经济结构性问题比美国严重得多。(LLX)返回目录
【形势要点:微软计划大规模重组但不被市场看好】
进入21世纪之后,IT巨头微软公司(MIRCROSOFT)便开始走上了下坡路。PC时代的终结,与智能手机时代的兴起,让这位昔日的操作系统霸主不复往日的雄风。6月3日,据科技新闻网站ALLTHINGSD援引知情人士称,微软总裁鲍尔默正在研究如何对微软进行大规模重组,架构重组计划的宗旨是巩固微软的设备和服务地位。与之相呼应的是,野村证券分析师谢兰德上周也对外透露,微软可能即将拉开重组大幕。彭博社援引匿名消息源称,此次重组将使微软原有的8个业务部门,被精简至4个,分别为负责企业业务的企业部门、负责微软硬件业务的部门、负责应用程序和服务的部门及负责操作系统业务运作的部门。此次重组的追求目标便是将微软定位成一家“设备和服务公司”。不过,市场并不看好微软的重组。IT评论人士孙永杰对此分析说,从被曝出的内容来看,微软的此次重组无非只是精简机构,而并没有特别大的变化。此前,业界一直有声音说微软的机构设置太过臃肿、内部官僚化严重,部门协调不是很顺畅,在竞争中不利于决策。至于微软将自己定位成设备与服务公司,孙永杰不是特别赞同。“在我看来,无论从盈利模式、产品结构还是营收结构上来看,微软仍是个软件公司,比如WINDOWS和OFFICE业务的营收占总营收60%以上。而服务器业务、云计算业务等,皆为软件服务类业务,而设备这块,主要还是指XBOX。目前平板电脑业务在公司业务总量中的比重还是很小,且平板业务只是推广WINDOWS平台的载体。”原雅虎中国总裁谢文则认为,微软在转型中面临的问题不是硬件或软件的问题,而是软件公司或互联网公司的定位问题。谢文补充道,只要微软不是互联网公司,微软在进行新的布局时,皆会按照过去在PC端的惯性思路做产品。而互联网公司是做服务,生命力在于和用户间的互动过程中找到盈利点和契机。“因此微软的问题,不是结构调整的问题,本质上是换行当的问题。而时下的重组,可能只是迫于股东压力下,现有管理层导演的一场资本层面的游戏,跟微软的现状和转型没有关系。而微软的转型需要公司作出一个全面且革命化的变革,包括战略的重新定位、经营班子的改朝换代、管理理念的洗脑、资产的重新配置等一整套的全面转型,时下小打小闹式的重组不会为微软的转型带来太多的正能量。”(LLX)返回目录

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