安邦-每日金融-第3780期

〖分析专栏〗
【央行确定对货币政策微调】
今年中央财政收入增长目标很可能完不成 2
央行警示部分行业、领域和地区的信用风险 3
监管部门加强治理令银行跨境贸易融资缩水 3
央行年内将推出存款保险等系列立法项目 4
银监会主席强调城商行天职就是服务小微 5
中国海外投资保险的发展仍然存在诸多不足 5
深圳即将试点碳排放交易效果有待观望 6
央行顾问称人民币国际化有望赶日超英 7
央行官员称将适时推动个人境外直投试点 7
基金公司的非公募业务进入跑马圈地阶段 8
汇金连续增持金融机构释放救市托底信号 8
六部门启动农业改革试点在金融服务领域发力 9
美联储对经济发展走势的预期值得高度关注 10
英国央行管理层换血令市场面临不确定性 10
英国央行称外资银行加剧英国金融危机 11
欧盟对华光伏“双反”将导致巨大内部损失 11

〖分析专栏〗
【央行确定对货币政策微调】
中国经济减速,新增外汇占款骤降,银行间资金面极度抽紧。市场企盼,央行能够及时微调货币政策,补充水位,应对跨境资本的流出。今年初以来,受美联储可能提前终止购债的预期影响,美国国债收益率趋势性抬升,引发国际资金回流。美国及新兴经济体的经济景气相位差,正在深刻改写全球的货币环境。
这样的背景下,中国央行的货币政策面临着两难。一方面,上半年流动性投放过量,资金多在经济体内空转,不利于经济结构调整,反而让诸多既有的问题不断积累。影子银行、地方债以及围绕房地产市场的种种博弈,在社会融资规模持续宽松的状态下,很难进行有效治理;另一方面,受工业产能过剩影响,宽松的流动性并没有支撑起中国的经济增长,GDP、工业生产及进出口贸易增速普遍下滑,一时间,有关中国经济失速的疑云再起。
国际国内经济形势复杂,中国央行放也不是,收也不行,什么都不做则可能引发市场混乱。5月下旬以来,市场流动性趋紧,中国央行却并没有如预期般,在公开市场操作中予以补水。这种反常的按兵不动,被各方解读为具有相当的政策含义。6月17日,央行发布公告称,将于隔日进行地量央票发行。在市场资金面仍然偏紧时,这种操作无疑确认了央行对货币政策进行的微调。结合近段时间的举措看,央行并不乐见流动性太过宽松,即使面临跨境资本流出,以及中国经济减速的压力,依然加强对流动性的管控。
央行操作所体现出来的政策信号十分明显,表明中国决策层对待经济放缓的容忍度大幅提升。今年以来的一系列信号显示,新一届政府不会因为经济放缓,就轻易进行政策刺激。近月来,中央决策层数度表态,中国一季度GDP增长7.7%,超过了今年7.5%的目标,处于合理运行的区间。而根据去年“十八大”制定的,到2020年人均国内生产总值翻番的目标,这一阈值还可以进一步下调至7%。
对于中国央行而言,货币政策需要与经济增长政策相配合。在中国政府决意放任经济减速,让市场自发调节时,央行的任务也就变得清晰明了。经济增长的重要性相对削弱,经济转型与结构调整被提到首位,央行需要做的,更多是引导社会资金投向经济转型所侧重的领域,同时理顺货币政策传导机制,加强金融资源对实体经济的扶持力度。这些任务,需要更加精细化的操作,而非简单的政策放松,就可以达到目的。
决策层的近一番表态很说明问题。6月初,国务院总理李克强在河北主持召开环渤海省份经济工作座谈会时指出,要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展,要进一步研究采取既利当前又利长远、既稳增长又调结构的举措,把有效需求挖掘出来。着力提高增长的质量和效益,促进经济持续健康发展。而在近日举行的2013年城商行年会上,银监会主席尚福林也称,要注意防范不符合实体经济真实需求的“金融创新”,防止资金自我循环以及监管套利行为,确保信贷资金流入实体经济。
上述表态,与央行近月来所释放出来的政策信号,保持高度一致,均指向中国政府有意打出一套组合拳,借由财政、货币与经济增长政策,推动经济的转型。这种转型,首先体现在政府职能的转变,减少有形之手对微观经济运行的干预;其次是加强治理金融风险,守住不发生系统性区域性金融风险的底线;第三,也是当务之急的,加快淘汰落后产能,盘活微观经济,去杠杆,为企业减负。把握住这样的总体基调,也就不难对未来中国政府,以及央行的政策取向,有所预期。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
近段时间的多个信号显示,中国央行已经确定对货币政策微调,但并非市场所预期的大幅放松,而是在数量上加强对流动性的管控。央行目前的动作,与决策层放任经济减速、加快经济转型的逻辑保持一致。如果经济进一步减速不发生,央行可能维持目前的政策基调。(ALX)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:今年中央财政收入增长目标很可能完不成】
在经济增速进一步放缓的压力下,财政政策为何仍倾向于收紧?一个重要原因在于,由于财政收入放缓,使得国内金融风险在加大,地方债、影子银行风险凸显。从去年下半年以来,中央财政收入就开始吃紧,今年以来持续放缓,前5个月中央财政收入27134亿元人民币,同比增长6.6%,增幅回落6.1个百分点,其中3、4月份连续负增长。根据2013年的预算,全年中央财政收入要完成60060亿元,比去年执行数增长7%。然而上半年已过去5个月,中央财政收入累计完成27134亿元,仅占预算完成进度的45%。如果下半年经济仍然低迷,全年中央财政收入增长目标很可能难以完成。更值得注意的是,在中央财政收入增速乏力的同时,财政支出增速仍在扩大,5月份全国公共财政支出10266亿元,同比增长12%。如果持续如此,国内财政赤字势必扩大,而地方政府为了解决财政困难,势必努力增加卖地或发行债券。按国家审计署最新公布的地方债数据估算,目前地方债总量约达12.11万亿元,占去年GDP比重达23.3%,而隐性债务难以统计。有机构预测影子银行规模介于23万亿元至36万亿元之间,最高相当于去年GDP的69%。(BHJ)返回目录
【形势要点:央行警示部分行业、领域和地区的信用风险】
中国金融领域的潜在风险值得警惕。中国央行在上周五(6月14日)发布的报告中要求,加强对金融创新和业务发展中潜在风险的监测,牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线;并要进一步优化资源配置,加强存量信贷资产结构调整。央行发布的“2012年中国区域金融运行报告”称,2013年金融机构需要继续贯彻落实稳健的货币政策,处理好稳增长、调结构、控物价和防风险的关系,保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。报告称,拓宽实体经济融资渠道,进一步提升服务实体经济水平。加强金融风险监测和排查,牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。央行指出,2012年全国各地区金融业运行总体稳健,但也要看到部分行业、领域和地区的信用风险有所显现,理财产品、表外业务、具有融资功能的非金融机构和民间借贷风险要持续关注。巨额的地方政府融资平台贷款俨然已成为中国经济发展的一颗定时炸弹,中国审计署在端午节放假期间低调公布了地方政府债务的审计结果审计署此次审计了36个地方政府本级债务,其中16个地区债务率超过100%,突显部分地区地方政府债务过高的隐忧,以及一些地方政府盲目举债的情况。央行认为,中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然突出,经济内生增长动力仍待增强,经济发展与资源环境的矛盾凸显,结构调和转变经济发展方式任务艰巨。因此,央行在报告中还要求,2013年还要进一步优化信贷资源配置,加强存量信贷资产结构调整,加大对国家重点在建续建项目、“三农”(农业、农村和农民)、小微企业、服务业和战略性新兴产业等信贷支持;并要积极创新金融产品和服务方式,探索建立与城镇化发展相适应的融资模式。国务院总理李克强日前也曾表示,要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展;通过深化改革,激发市场和经济内生活力、释放消费和民间投资潜力。(RLX)返回目录
【形势要点:监管部门加强治理令银行跨境贸易融资缩水】
随着海关和外汇局等多个监管部门的联手督查,活跃于保税区的大量套利资金已逐步撤离。深圳地区部分银行热衷的贸易融资业务量随之出现下滑,与之相关的理财计划也纷纷停发。某国有大行深圳分行人士称,该行有近三成此类业务受到影响,而部分激进银行近半数贸易融资业务被波及。一位曾利用黄金从事跨境套利业务的人士表示,由于海关加强了对保税区企业的检查,并对提供“一日游”服务的供应链公司严加惩处,今年4月后其所在公司已暂停所有跨境套利业务,“如今保税区的入园证已经很难拿到,想要进驻保税区远没有此前那般容易。”一位国有银行深圳分行公司客户经理表示,随着套利资金的撤离,深圳地区部分银行此前疯狂增长的贸易融资业务量已经开始缩水。“外汇局下发文件后,此前盛行的贸易融资类理财产品已经暂停,常规的国际代付结算业务仍在正常进行,但银行对于外贸企业的背景审查更为严格。”某中字头商业银行深圳分行人士亦称,贸易融资业务已经规范很多,尤其要强调贸易背景的真实性,此前的套利交易减少了许多。他坦言,这对银行该类业务确实会有一些影响,尤其是此前比较激进的商业银行,估计半数业务会受到波及。某股份行公司深圳分行公司客户负责人则称,监管部门对于虚假贸易的合力打击对于银行业务的影响主要有两方面:一是相关的理财产品存量到期后即暂停发放,这对银行的存款无疑会造成一定的冲击;二是银行的跨境贸易融资结算量也会相应出现下滑。“预计这些银行下半年的经营形势以及揽储压力将会非常大,尤其是比较激进的银行,其现有的存款增量有很大部分来自于贸易融资业务。”(LLX)返回目录
【政策:央行年内将推出存款保险等系列立法项目】
中国央行6月初发布的《中国金融稳定报告2013》,为存款保险这一传闻已久的金融基础制度,给出了迄今为止最为明确的时间表。央行在报告中称,2013年将积极研究制定“存款保险条例”。当前,建立存款保险制度的各方面条件已经具备,实施方案经过反复研究和论证,各方面已形成共识,可择机出台并组织实施。6月17日,据国内媒体援引知情人士报道,《存款保险条例》有望2013年内推出,年内央行可能还将推出的其他五大立法项目,包括《国际收支统计申报办法》、《中国人民银行法(修订)》、《金融统计管理条例》、《非存款房贷组织条例》、《现金管理暂行条例(修订)》等。据知情人士透露,根据国务院2013年立法工作计划,由央行起草的六大立法项目中,《存款保险条例》被列为预备项目。业内分析人士表示,存款保险制度有利于防范金融风险,保护广大存户的利益。但存款保险制度的存在会使得存款者风险意识下降,特别是在实现利率市场化以后,储户更愿意选择存款利息高的银行,可能会不顾银行的经营风险。与此同时,存款保险制度会刺激银行承受更大风险。多数评论认为,存款保险制度是推进利率市场化、汇率市场化、资本项目开放、金融机构准入退出机制、破产机制等一系列基本制度的前提或保障。在此外的五大立法项目中,《非存款房贷组织条例》尚未立法。其他项目或涉修订。《国际收支统计申报办法》,自1996年1月1日起施行。为完善国际收支统计,根据《中华人民共和国统计法》制定。《中国人民银行法》自2004年2月1日起施行。为确立中国人民银行的地位,明确其职责,保证国家货币政策的制定和执行,建立和完善中央银行宏观调控体系,维护金融稳定。《金融统计管理规定》自2002年12月15日起施行至今,根据《中华人民共和国统计法》、《中华人民共和国统计法实施细则》、《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、《金融违法行为处罚办法》等法律、法规制定,依法强化金融统计管理,规范金融统计行为,提高金融统计质量。《现金管理暂行条例》自1988年10月1日起施行,2011年被修订。该条例旨在改善现金管理,促进商品生产和流通,加强对经济活动的监督。(LLX)返回目录
【形势要点:银监会主席强调城商行天职就是服务小微】
6月17日,2013年城商行年会在广州举行。中国银监会主席尚福林在年会上强调,当前城商行发展进入关键期,突破口在转型。城商行的天职就是服务小微企业,要发挥地缘、人缘优势,支持符合国家产业政策、前景良好的小微企业发展。尚福林表示,监管部门将在发行小微金融债、设立小微专营机构、实行小微贷款差别化监管等方面继续给予支持。他同时强调,城商行要重视社区金融的巨大潜力,深耕本地市场,下沉业务重心,金融服务向基层延伸,积极探索服务社区的经营模式;发挥创新精神,突出经营特色,探索产融结合的特色化经营模式。尚福林指出,城商行要始终坚持服务实体经济这一本质要求,努力提高服务实体经济能力和水平。具体而言,一是保持信贷合理投放,优化信贷结构,加大对消费升级、产业结构调整、绿色信贷、城乡统筹、“三农”和小微企业等重点领域和薄弱环节的信贷投入,用信贷杠杆推动经济结构调整和产业升级;二是大力开展服务创新,提高传统信贷业务创新能力。根据本地经济结构特点,探索开展林权、养殖权、渔权等多种贷款抵质押方式创新,有效满足实体企业信贷需求;三是提高服务质量,始终坚持以客户为中心,总结和推广上门服务、延时服务等做法。同时,注意防范不符合实体经济真实需求的“金融创新”,防止资金自我循环以及监管套利行为,确保信贷资金流入实体经济。尚福林表示,城商行治理和内控已大幅改善,但仍需加强风险管控,打牢发展基础。(LLX)返回目录
【形势要点:中国海外投资保险的发展仍然存在诸多不足】
近年来,随着越来越多的中国企业“走出去”的步伐加快,海外投资所面临的风险也随之突显出来。利比亚战争、埃及局势动荡、泰国政治危机等,给中国企业造成了严重的经济损失。虽然战争、政府征收之类的政治风险发生概率极低,一旦发生,造成的损失却无法估量,严重影响企业的生存与发展。与之相对应的是,中国海外投资保险的发展仍然存在诸多不足。以中国信保为例,中国信保11年来累计支持中国对外贸易和投资9868.6亿美元,支持企业开展对外工程承包和海外投资项目851个,尽管过去十年间中国信保承保金额年均增长率62.2%,但相对于庞大的“走出去”的企业群体来说,承保金额总量和覆盖范围仍明显不够。在利比亚危机中,中国共有50余个大型项目受到影响,而涉及的188亿美元合同仅有4亿元人民币可以得到保险的赔付,总体保险覆盖率仅为合同金额的5.68%,而世界范围内海外投资的保险覆盖率已经达到15%。因此,海外投资保险市场将来还有很大的成长空间,也需要不断完善制度来适应其发展。市场分析认为,中国保险发展不足的主要原因是中国信保海外投资保险的保费偏高。事实上,多数企业坦言,与亚洲开发银行、多边投资担保机构等其他承保机构相比,中国信保的保险费率过高,抵消了银行提供的贷款优惠条件,让很多中小企业望而却步。但制定如此高保险费率的原因追根究底是由于与国际其他保险机构相比,中国信保在经营管理和技术水平上还存在一定的差距。有限的风控能力,加之缺乏足够庞大的投保量作为资金基础,导致中国信保不得不提高费率,采取谨慎的经营策略。相比之下,在投资项目和投资形式合格的前提下,美国海外私人投资公司可以承保小到10万美元,大到4亿美元投资额的项目,严格的审核制度和先进的风控技术是扩大承保范围的保证。(RHXY)返回目录
【形势要点:深圳即将试点碳排放交易效果有待观望】
6月18日,深圳将成为全国首个正式启动碳排放交易试点的城市。16日,深圳排放权交易所在金融科技大厦举行揭幕仪式,市委常委、副市长陈应春,副市长唐杰出席仪式并为交易所揭幕。唐杰在揭幕仪式上介绍了深圳市碳交易市场的总体情况。今年的启动阶段,首先将635家重点工业企业和200栋公共建筑作为碳排放管控单位,配额总量为一亿吨,管控单位的碳排放量占全市总量的40%。唐杰表示,碳排放交易规则将体现竞争性。政府将纳入管控的635家企业划分为若干小组。结合深圳“十二五”期间碳强度下降目标,确定各个行业以及各小组碳强度的基准和配额总量。碳排放量超过基准线的企业,需要花钱购买碳排放权,低于基准线的,则可以卖出。他举例说,如华为、中兴都低于行业基准线,就无需花钱购买碳排放权。深圳排放权交易所董事长陈志升表示,目前深圳市碳排放交易试点注册登记簿系统、温室气体排放信息管理系统和交易系统等三大系统已顺利完成开发,将在6月18日正式启动前投入实际运行。不过,市场对深圳试点碳排放交易依然有诸多疑虑。分析人士表示,尽管中国试图设计出一个更可靠的体系,但该市场仍有可能遭遇配额供过于求的问题。世界最大的碳市场、成立已有8年的欧盟(EU)排放交易体系就饱受这一问题困扰。深圳这个新市场的诸多方面仍蒙着面纱,比如人们尚不清楚它到底会给企业带来多大负担。值得注意的是,深圳是中国政府2011年挑选的七个碳交易试点城市之一,北京、上海、天津、重庆以及广东、湖北两省可能将于不久后跟进。这些城市的试点效果,将对中国政府是否自2015年起推出全国性的碳排放交易体系提供参考。(RLX)返回目录
【形势要点:央行顾问称人民币国际化有望赶日超英】
6月16日,由中国人民大学校长、央行货币政策委员会委员陈雨露主持撰写的《人民币国际化报告2013》正式发布。陈雨露在报告发布会上称,截至去年第四季度,人民币国际化指数较前年增长了49%,但人民币的国际化指数只有0.87,这表明人民币国际化进程虽然处于高速增长阶段,但在国际使用方面还有相当长的路要走。他表示,中国以东盟10+3、上海合作组织、金砖国家、拉美和非盟等多个经济体为突破口,通过双边贸易和区域贸易等方式,有望继续强化国际贸易的人民币计价功能,拉动人民币国际化指数再创新高。值得关注的是,陈雨露认为,如果与拉美、非盟和日韩的贸易加强以人民币结算,那人民币的国际化指数就有望接近日元和英镑,成为国际货币俱乐部的第一个新兴经济体成员。他相信,如果推动有力,措施得当,人民币的国际化程度能迅速赶上日元和英镑。不过,他同时指出,人民币国际使用水平和国际化进程仍存在障碍,包括企业在贸易中使用人民币结算的意愿与能力不足;金融机构的国际化发展滞后于贸易活动;外汇市场上人民币与外币的直接兑换数量太少,人民币国际使用便捷性不足。为此报告建议,短期内应积极推动双边贸易以人民币计价结算,考虑通过扩大直接投资、建设自贸区或其他合作机制推动人民币作为贸易计价结算货币。同时应大力推动国内金融机构发展与贸易相关的人民币贷款业务等。(RHXY)返回目录
【形势要点:央行官员称将适时推动个人境外直投试点】
中国央行官员再次重申推动个人人民币跨境业务。央行货币政策委员会秘书长、货币政策二司司长邢毓静表示,推动个人人民币跨境业务是央行今年的工作重点之一,不仅仅促进个人在贸易层面的便利化,还包括投资的便利化。6月17日,据国内媒体引述刑毓静发言表示,2009年7月,企业开始试点跨境贸易人民币结算,目前已扩展到全国。今年年初,浙江省义乌市开始试点个人跨境贸易人民币结算,如果风险可控,将进一步推动。而在投资层面,她表示将在此前合格境内机构投资者(QDII)试点的基础上,在合适的时机将推动个人合格投资者境外投资的试点。不过,邢毓静并未给出相关政策的时间表。个人境外投资包含了直接投资和金融投资。在直接投资方面,温州、天津、上海等城市都在争取个人境外直接投资的“第一单”。在金融投资方面,市场也对QDII2(合格境内个人投资者)的推出期望甚高。(RLX)返回目录
【形势要点:基金公司的非公募业务进入跑马圈地阶段】
今年6月,新基金法正式实施,保险、券商进军公募摩拳擦掌,而以公募业务为主的基金公司非公募业务也进入跑马圈地阶段。尤其是一些中小公司、新基金公司,公募业务基本暂停,向专户、子公司等非公募业务倾斜。浙商基金市场部有关人士表示,“我们今年一只公募新产品都没有发行,预计全年最多发行一只。公司的战略重点都放在子公司业务上,全公司上上下下都在为子公司的项目奔波。拿我们市场部来说,也是围绕着子公司的项目转,每天都要整理和备案大量的项目计划书以及合同。”据了解,在今年的市场环境下,放弃公募业务、靠非公募业务突围几乎是新基金公司、小基金公司没有选择的选择。在2013年成立的7家新基金公司中,江信基金和东海基金的专户业务已经开始参与定向增发,却都没有发行公募产品。红塔红土基金、财通基金等基金公司非公募业务规模更是扩张迅速,红塔红土没有一只公募产品发行,规模却已超过40多亿,财通基金非公募业务也达到60多亿。值得注意的是,一些投研能力出色、公募品牌较好的基金公司也将发展重点移师子公司。兴业全球基金人士透露,公司今年公募业务的计划是只发行一只产品,重点突击子公司业务。“全公司都在给子公司业务拉项目。”业内人士表示,在目前市场环境下,公募产品发行与运作成本日益增加,将业务重心暂时转移到非公募业务是必须做的选择。“资产管理行业正在面临一个打破原有藩篱,重新划分格局的时刻,此时抢占业务先机很重要。非公募业务至少让很多一穷二白的新基金公司找到了生存之道。”中国基金业协会最新公布的数据显示,基金公司非公募业务规模已逼近万亿元大关,这个市场仍处于指数化成长阶段。(RLX)返回目录
【形势要点:汇金连续增持金融机构释放救市托底信号】
6月17日,四大国有银行,中国银行、建设银行、农业银行及工商银行均发布公告称,获得汇金不同程度增持,分别为1846万股,2449万股,4293万股和1932万股。按照今日四家银行收盘价格计算,汇金公司共斥资超3.6亿元。值得注意的是,6月13日、6月14日汇金分别增持了新华保险和光大银行股份,斥资超1亿元。此次汇金增持金融股共斥资超4.6亿元。同时汇金承诺,拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持这六家机构的股份。本次增持后,汇金公司持四大行股份数分别增至1240.00亿股、1306.95亿股、1890.85亿股、1430.83亿股,占四大行总股份的比例分别达35.46%、40.24%、67.74%、57.23%。资料显示,自去年10月10日今年4月9日,汇金曾通过二级市场增持工行2.12亿股,农行2.31亿股、中行2.39亿股,建行1.69亿股。汇金公司14日、13日还分别增持光大银行、新华保险2204.62万股、206.05万股A股股份,相应增持比分别为0.05%、0.06%。汇金增持被财经界解读为救市托底。业内人士表示,增持国有银行股一直被业内奉为提振市场信心的强心剂,汇金的大举增持,在近期大盘有下行趋势之时,将向市场释放较为积极的信号,利好公司股价的提振。根据2012年底的数据统计,中央汇金公司共直接持股19家机构,持股比例大多在30%以上,其中三家为100%控股。所称资产折换成现金约33.35万亿元。深圳一基金经理认为,汇金出手增持光大银行和新华保险与ETF出现巨量净申购或许并非巧合,一些机构可能获悉了汇金的计划,选择与汇金同时采取行动。与汇金逐步增持不同的是,这些资金入市的态度十分坚决,一次性投资的资金量相当大,很可能是一些机构投资者所为。(LLX)返回目录
【形势要点:六部门启动农业改革试点在金融服务领域发力】
近日,农业部、财政部、银监会、国家开发银行、中国农业发展银行、中国储备粮管理总公司共同启动农业改革与建设试点,其中规模经营和金融服务等领域将成为改革突破的重点。据了解,农业改革与建设试点将着力在探索建立集约化专业化组织化社会化相结合的农业经营新体系、以订单农业为基础的产销新模式、以资金整合使用为重点的财政支持新方式、以金融资本为核心的农业投融资新机制和以农业保险为保障的风险防范新措施等方面先行先试。农业部和财政部确定了天津市武清区、河北省玉田县等21个国家现代农业示范区为农业改革与建设试点示范区。农业部副部长余欣荣5月份在河北省玉田县调研时表示,当前我国农业改革与发展正处于关键时期,亟须在规模经营和金融服务上取得突破。今年中央一号文件特别提出,要创新农业生产经营体制,稳步提高农民组织化程度,同时完善农业社会化服务体系。4月份,国务院常务会议部署开展现代农业综合配套改革试验工作,第一项主要任务即是创新农业生产经营体制,发展多种形式的适度规模经营。分析人士表示,未来十年是中国农业转型最关键的十年。随着土地流转后规模化程度的提高,农业生产组织方式将发生变化,过去是“公司+农户”的模式,将来“公司+农场”可能成为主流。农村金融改革同样备受关注。全国人大常委会农业与农村委员会主任委员陈建国在北京调研时指出,目前农村金融仍是国民经济发展中的薄弱环节,要进一步加强对相关农村金融机构的监管,继续完善农村金融体系建设,研究创新涉农贷款抵押担保办法,进一步完善农村金融扶持政策等。中投公司副总经理谢平认为,过去十年我国在农村金融改革上的投入超过2万亿元,但很多问题仍然没有解决。在新一轮的农村金融改革中,要做到市场化的改革,由市场和投资者来决定哪种形式更适合当地的需要。(RLX)返回目录
【形势要点:美联储对经济发展走势的预期值得高度关注】
6月19日,美联储公开市场委员会(FOMC)将宣布最新的货币政策决议。这次会议之所以重要,是因为目前美国的利率在上升,而且外界都在猜测美联储何时会放缓QE。6月16日,有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者JON HILSENRATH发表文章称,此次FOMC会议最重要的地方并不是美联储主席伯南克会后的新闻发布会。他指出,大家关注的要点应该是美联储对美国经济发展走势的预期。6月18-19日的FOMC会议将公布最新的增长、通胀和就业预期,这些预期的变化是关键问题。文章表示,美联储官员不可能在这次会议上改变当前月购850亿美元资产的QE。但他们对美国经济的评价将传递有关他们预计未来行动的重要信号。如果他们还对经济预期的信心保持不变,就可能代表他们认为,今年晚些时候开始退出QE的计划没有变,还在正轨。市场分析人士总结“美联储通讯社”的要点是,此次FOMC会议要聚焦美联储发布的6月经济预期是否和今年3月发布的一样,没有变化。该人士指出,HILSENRATH的观点和另一位重要的美联储观察家、《经济学人》的美国经济编辑GREG IP的几乎一模一样。GREG IP6月14日接受CNBC采访时表示,如果美国经济继续合理地表现良好,(美联储)他们可能开始在今后几次会议上决定放慢QE速度。但这次会议不会告诉我们哪次会议决定放缓,也不会透露放慢的程度。此外,野村利率策略师GEORGE GONCALVES预计,伯南克将利用这次新闻发布会的机会澄清一些沟通问题,预计FOMC会趁机明确放缓QE和美联储的长期超低利率承诺之间有明显区别。可以通过三方面做法澄清问题:伯南克回答记者提问、美联储更新经济预期和美联储声明中表明政策分歧及对通胀的担忧。(RLX)返回目录
【形势要点:英国央行管理层换血令市场面临不确定性】
在英国央(BOE)新行长马克•卡尼(MARK CARNEY)即将走马上任之际,副行长PAUL TUCKER提出了辞职。鉴于之前TUCKER在新行长一职的竞争中败给了卡尼,他的离职并不出人意料。不过,另一位副行长CHARLIE BEAN将于2014年6月底卸任,这意味着该央行四个最高职位中有三个很快将易主。而这一切正值央行被赋予广泛的新权力,且英国面临巨大的经济挑战之际。对于向来行事稳重的中央银行领域而言,这看起来不亚于一场变革。今年秋季前TUCKER将继续留在英国央行,协助卡尼进行工作交接。因此,英国的定量宽松政策前景短期内不会发生变化,特别是在近期英国经济数据有所起色的情况下。近日英国央行内部有少数官员投票赞成扩大国债购买计划,但TUCKER并非其中一员。英国央行近期最为重要的事件是该行定于8月7日发布的通货膨胀报告,TUCKER和BEAN届时也将出席这份报告的发布。这份报告将对英国财政大臣奥斯本(GEORGE OSBORNE)的要求作出回应;奥斯本要求英国央行考虑效仿美联储(FED)为通胀预期和失业率设定门槛的做法,根据经济动向来作出政策承诺。不过,到2014年年中,英国央行的情况将与现在大不相同。该央行已经被赋予监管国内银行的新权力,并拿出所谓的宏观审慎政策。所以,英国央行的变化将不仅停留在人事层面。无论是谁接替TUCKER出任负责金融稳定事务的央行副行长,未来都将在决定英国央行如何成功担起这些新职责方面起到关键作用。目前看来,市场或许还没有因TUCKER的离职而感到不安。但随着时间的推移,奥斯本选择谁作为TUCKER和BEAN的继任者将显得重要起来。毕竟,英国央行的新管理层要担起责任,完成对英国金融体系的改革,确保经济复苏不偏离轨道,并帮助英国央行顺利退出当前的超宽松货币政策。这些任务可不轻松。(RLX)返回目录
【形势要点:英国央行称外资银行加剧英国金融危机】
英国央行(Bank of England)的一项研究显示,英国境内的外资银行分行加剧了该国的金融危机,在信贷紧缩的最严重时期,这些银行的贷款账簿缩水近一半。英国央行的这项研究显示,在金融危机之前,外资银行分行的贷款曾迅速增加,但在2007年第三季度至2009年第三季度,这些银行的放贷规模锐减45%。这项研究是一个最新迹象,表明英国央行对于国际银行业对英国经济的影响感到担忧。上周五(6月14日)公布的这项研究,突显出在金融危机引发放贷下滑之后重启信贷创造的难度。英国政府用来刺激针对英国家庭和企业放贷的旗舰计划——融资换放贷计划(Funding for Lending Scheme)和梅林计划(Project Merlin)迄今都未能逆转贷款下滑的趋势。但这两项计划涵盖的范围仅限于英资银行。这项研究显示,曾多次因不愿对较小企业和家庭增加放贷而受到政府和游说组织抨击的英资银行,在信贷紧缩的最严重时期收缩放贷的力度远远不及外资银行的分行。从2007年第三季度至2009年第三季度,英资银行的贷款账簿缩水14%。此外,相对于其他国家,英国更容易遭受外资放贷的破坏性收缩,而在国际银行业危机中,外资放贷收缩的现象相当常见。根据这项研究,外资银行分行现在占英国银行业总资产的1/3。2007年底,这个比例为45%,而欧元区和美国的这个比例分别为5%和9%。(RHXY)返回目录
【形势要点:欧盟对华光伏“双反”将导致巨大内部损失】
6月初的时候,欧盟委员会正式宣布对华光伏产品“双反”的初裁结果。从2013年6月6日起至8月6日对产自中国的光伏组件征收11.8%的临时反倾销税。如果在此期间双方未能达成新的和解协议,则将从2013年8月6日起将反倾销税提至47.6%。欧盟此举不仅受到中国企业和政府的强烈反对,在欧洲也激起了诸多反对声音。近日,国际知名信息咨询服务商IHS发布报告指出,欧盟的反倾销税将导致巨大的内部损失。IHS的报告称,考虑到6月6日生效的反倾销税,将其对欧洲光伏市场2013下半年的预测结果降低了1.3GW。反倾销税以及其他因素包括激励机制的改变,将会导致欧洲光伏市场与2012年相比下降33%达到11.6GW。不过,尽管欧洲光伏市场急剧下降,IHS依然预测全球光伏市场今年将会以两位数的增长率上涨至35GW,与2012年相比增长11%;主要是因为亚洲需求量的扩大。据IHS2013光伏需求排名,中国、日本和美国将成为三大引领市场,德国、意大利、印度、英国、希腊、澳大利亚和加拿大紧随其后。欧洲国家首次退出全球三大市场。IHS预测2013年新兴市场将在2012年3.4GW基础上增加5.9GW。然而,这将涉及到全球60多个国家。IHS称,“2013年欧洲市场需求缩减,但太阳能公司不能仅仅依靠所谓的新兴市场来支持。”对于新兴市场的前景,IHS认为,“好消息是这些地区光伏市场2014年将增长至9GW,2017年将超过16GW。这将吸引太阳能公司聚焦于新兴市场,但更重要的是选择合适的市场。”(LLX)返回目录

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.