央行要顶住

这几天,银行间交易利率的飙升及其代表的流动性紧张成了媒体经济学家和媒体经济专栏作者的热门话题,其中许多人不久前还在大力鼓吹调整经济结构,现在又在鼓吹央行放水,真可以称得上是扯蛋专家了。央行要小心了,不要让你们的“金蛋”真的被他(她)们扯掉了。

中国远不缺流动性,在总体充沛的流动性中,准备金和境外游资占比并不高,在经济下行时,这些理论上的流行性完全够用,现实中的流行性紧张,恰恰说明了金融资本的效率太低了,或者说,流行性流不动了。

流行性流不动至少有3大原因:

首先,地方融资平台,或者更确切地说,地方腐败平台,占资太多,且没有收益。

其次,银行展期信贷太多,其中许多展期信贷是由银行头头们的亲朋好友通过代持方式成立的外围信贷公司,我将其称为银行腐败平台,贷出的。这些腐败平台收取高于银行几个点的利率,通过不断展期降低风险等级。

第三,就是理财产品的借新补旧。

这三个方面构成了中国资本市场巨大的“庞氏骗局”,其背后就是金融腐败,它是中国金融长期、结构性问题,不击穿这个骗局,不揭露这些腐败,靠注入流动性,只能使骗局继续扩大,结果是拯救了腐败而不是实体经济。

季度性满足监管要求的需求,是流动性紧张的短期原因,它对流动性的影响,再过十多天就见分晓了。

央行此次稳坐钓鱼台,冷静观察,不急于出手的作风,一改以前白痴领导人救灾式施政品格,显示了央行和高层的政策成熟度。

央行有的是手段解决流动性问题,关键是要让结构性问题逐步暴露出来。

正像巴菲持所说,只有当大潮退去,才能发现谁在裸泳。央行坚持下去,我们就会发现,到底是谁,通过裸露自己的丑陋的身体而成为“艺术家”的。

央行要顶住!

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