安邦-每日金融-第3026期

分析专栏:欧洲很可能加大量化宽松救市政策力度

商业银行对个人收取零钞清点费被叫停 3
银监会暗示对房地产开发商资金供应要区别对待? 3
监管层对金融创新的“摇旗呐喊”短期内不一定有用 3
VISA与银联之争的实质是一场“金融战争” 4
农行急行IPO,融资规模明显缩水 4
中国金融系统整体看仍不缺钱 5
香港欲推出亚洲债券结算交易平台 5
货币市场利率在6月份有望阶段性回落 5
农产品造成的CPI上行压力减缓 6
中国出口商开始减少在国际贸易结算中的欧元结算 6
人大建议成立风投场外交易市场以丰富风投退出方式 6
1年期市场资金拆借利率近期为何飙升? 7
量多钱少逼迫基金发售大打“主题牌” 7
多国抵制美国征收银行税的提议 8
巴菲特警告认为美市政债券现在“风险十足” 8
日本低息融资维持财政的“好日子”不长了 8
美国就业数据和匈牙利债务迷雾引发美股大跳水 9

〖分析专栏〗
【欧洲很可能加大量化宽松救市政策力度】
如果说近期国际市场的跌宕起伏,根源在于欧洲主权债务危机这一说,恐怕没有人对此有意见。但如果有人将全球经济可能二次探底的风险,也归结于欧洲主权债务危机,肯定反对者无数。但不管怎么说,近期全球经济二次探底的争论,主要是因为欧洲主权债务危机的影响,应该没有异议。市场现在关心的问题是,这场危机如何收场?
答案可能与2008年的美国政府维稳市场没有什么不同——以量化宽松手段向市场开闸放水。说白了,就是欧洲央行包销欧元区国家政府发行的各类公债,赤裸裸的以欧元贬值的方式解决这个问题。2008年全球金融风暴之后,全球央行总动员,欧元区国家对于减息没有什么异议,但对于美联储“以鲜血换垃圾”之类的灌水动作,总是抹不开面子,觉得这是歪门邪道。所以,就算出面买债券票据的方式向市场注水,欧洲央行动作也比美联储和日本央行来得晚,规模也小,2009年5月份才向市场投放几百亿欧元。如此羞羞答答、遮遮掩掩,做事不干脆的恶果现在出来了。
根据经济合作与发展组织的报告显示,截至2009年底,美国银行业的状况好于欧洲。有欧洲市场人士指出:“美国和英国的政府2008年和2009年非常激进地向银行业注资,以改善金融危机中银行业的财务状况。而欧洲大部分银行并未这么做,因为他们在金融危机中受损程度远小于英美的同行。”欧洲银行业当时的冷静,换来的是现在的尴尬,如果经济增长放缓,则资本充足率低负债高的银行就会显得更加脆弱。OECD秘书长Angel Gurria表示,欧洲银行业在杠杆化率方面也弱于美国银行业,这意味着,这些银行的融资以及信贷将比美国银行业更加艰难。欧洲银行业的金融风险不仅来自信贷,也来自其金融资产。欧元区为挽救希腊等国,由政府带头出面购买这些国家的国债,如法国第一大银行BNP Paribas持有50亿欧元希腊国债,法国兴业银行持有希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国的国债,合计130亿欧元。报告还显示,美国银行业的杠杆区间为12-17,而欧洲银行业的杠杆区间则为21-49,其中德意志银行杠杆达49,瑞士银行达35,而处在风暴中的高盛的杠杆仅为12。希腊、西班牙、葡萄牙的公共与私人部门总计约有2万亿欧元的债务,皆由欧元区其他国家的金融机构消化。在坏账风险不断膨胀的背景下,欧洲银行业的借贷意愿正在不断降低。欧洲央行(ECB)的隔夜存款记录已连续两日被刷新,2日公布的数据显示,欧元区银行在欧洲央行的存款规模已达3164亿欧元,创下有史以来新高,和雷曼破产时的情况颇为相似。
欧元区国家不愿意以欧洲央行灌水的方式进行债务重组,很大程度上,是因为欧元区货币主权和财政主权的分离。不到万不得已,境况好一点的法德,不想通过欧元贬值的方式分摊希腊等诸多懒人国的坏账。但现在,就是到了迫不得已的时候,因为商业银行明显感到主权债务风险可能引发的坏账,为防止资不抵债带来的倒闭风险,不得不现在都囤积现金,搞信用收缩。商业银行一旦紧缩,那么欧元区经济就彻底歇菜了。而这可能造成恶性循环,因为经济一旦下滑,反过来引发银行坏账潮。所以欧洲央行最终还是要出面,包销各国国债,给市场撑腰打气,防止新一轮信用收缩引发的经济衰退出现。
目前欧洲央行进行量化宽松的条件,完全具备。首先是欧元区通胀形势非常和缓,暂时用不着担忧量化宽松引发的恶性通胀。欧元区今年2月CPI终值年率增长0.9%,去除能源、食品、酒精和烟草后的核心CPI年率增长0.8%。这意味着欧元区通胀率仍低于欧央行2%的中期目标,欧洲央行存在继续维持额外宽松的货币政策的空间。另一个条件,就是中国央行在内的,持有大把欧元资产的各国央行,现在都纷纷出面表示力挺欧元。尤其是中国央行,手里的欧元资产相当于欧元区国家央行欧元资产的一半,中国表示不抛弃欧元,登时让市场吃了一颗定心丸。而巴西、印度、俄罗斯、日本和韩国的央行官员表示,虽然欧元目前受到欧洲债务危机的严重冲击,但这些政府近期不会因此改变国家外汇储备构成,停止投资欧元资产。
所以,这种情势下,欧洲央行肯定学习美联储好榜样,将开闸放水进行到底,直到这一轮危机缓解。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
全球央行和政府的救市行动,归根到底就是债务重组行为,也就是用政府盘下企业的烂账,对于欧元区来说,央行必须暂时盘下内部懒人国的财政烂账,否则大家都会因为银行紧缩而陷入一场大衰退,这是谁都不愿看见的,因此欧洲央行年内肯定持续量化宽松政策,一直到欧元区主权债务危机平息为止。(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【政策:商业银行对个人收取零钞清点费被叫停】
近期银行针对个人征收零钱清点费,虽然银行称师出有名,但备受各方争议。就此,国家发改委网站日前公布,按照国家发展改革委、中国银监会要求,商业银行暂停对个人收取零钞清点费。国家发改委指出,近期,部分银行对个人客户收取零钞清点费,引起社会广泛关注。国家发展改革委、银监会立即召集有关机构对此进行调查研究,要求各银行要严格执行《商业银行服务价格管理暂行办法》的规定。据了解,考虑到社会反映等因素,有关银行已经主动暂停了相关收费,对于其他同类问题也在一并清理规范。各银行表示,今后对于涉及公众利益的服务收费项目,将慎重考虑,广泛征求意见,审慎出台,着力提高金融服务水平。此前,各家银行曾向个人收取零钞清点费。有媒体报道,在中国农业银行存200个硬币,需缴纳5元手续费。在我们看来,收取零钞清点费之争,反映了商业银行在市场竞争之下拓展收费服务项目的压力,现在银行的很多业务同质化竞争严重,获利出现下滑,于是对于需要增加人工的零钞清点,也列入收费服务。但在当前全社会对于加价、涨价因素都很敏感的情况下,收费做法撞到了墙。(LPF)返回目录
【形势要点:银监会暗示对房地产开发商资金供应要区别对待?】
随着中央调控措施的持续和深入,房地产开发商的日子是愈来愈难过。近期也不断传来有开发商难以维系的消息,这也引发了对调控可能引发未来房产供应减少,而导致新一轮涨价潮的担忧。而监管层也似乎看到了这一点,中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安3日在“2010中国房地产上市公司研究成果发布会暨中国房地产投融资大会”上表示,在未来二三十年,房地产仍是持续支持中国经济发展的重要支柱产业,现在远没有到讨论减少或停止对房地产行业发展政策支持的时候。他建议,金融机构应选择好的房地产开发商,继续给其合理价格基础上的资金支持,使开发商尽快加大开发投入,从而向市场提供稳定供应,减少市场波动。李伏安表示,在他看来,在房产供给和购买人群给定的条件下,贷款标准越松,房价涨的越快,跟利率关系不大;而房地产投资受利率影响显著。因此,在适度的范围内控制房地产价格上涨,采取比较紧的按揭贷款标准是必要的。但是要整体上控制房地产过热的投资,一定要通过利率来解决。李伏安认为,房地产发展最需要解决的最核心问题是房地产开发商要向市场不断地提供多样化和多层次需求的住房,而短期内价格的涨跌不应该改变这个长期发展方向。从李伏安的表态来看,银监会似乎也不希望关紧所有的闸门,而是对房地产商“抓大放小”。(RLH)返回目录
【形势要点:监管层对金融创新的“摇旗呐喊”短期内不一定有用】
由于不期而至的金融危机,中国的金融创新和金融深化的步伐明显地慢了下来。在6月5日的“中国场外金融衍生产品发展第二届高峰论坛”上,金融创新的问题成为讨论的热点。央行副行长刘士余表示,中国场外金融衍生产品的发展,要继续加大技术创新和产品创新的力度;要牢牢把握市场体系;不断完善配套机制和法制建设。央行金融市场司司长谢多则表示,利率特别是贷款利率作为全部的风险管理工具并不充分,因此金融衍生品就成为不可缺少的替代产品,成为一种客观需求;而金融衍生品的动力主要来自于市场,金融衍生品市场更多是具有合理健康行为的机构者的市场。银监会业务创新监管协作部主任李伏安强调:“我们一贯主张积极探索简单、基础、透明的衍生产品,实践中,我国应从期货、期权、互换等基础性的衍生产品开始做起。目前我们对金融创新产品的认识能力还需要进一步提高。”可以说,金融监管层还是希望通过加强金融创新来扩大和发展金融市场。目前市场参与者对金融创新也持支持态度,中国银行间市场交易商协会就支持在国内推出信用违约互换(CDS)。不过,这只是监管部门专业官员们的考虑,站在更高层决策官员的角度看,金融创新政策放松与否,并不只是一个金融市场发展的专业决策。由于当前欧美各国正在加强衍生品市场的监管,国内金融系统对金融风险的高度厌恶和敏感,也强化了高层对金融创新的审慎态度。在可见的时段内,对国内放松金融创新尤其是衍生品创新业务,暂时还不宜过于乐观。(RCY)返回目录
【形势要点:VISA与银联之争的实质是一场“金融战争”】
VISA和银联之间的“恩恩怨怨”最近闹得沸沸扬扬。VISA近日向全球会员银行发函要求,从8月1日起,凡在中国大陆境外受理带VISA标志的双币种信用卡时,不论刷卡消费还是ATM取现,都不得走中国银联的清算通道。5日,银联回应称,VISA无权单独对持卡人选择境外支付通道做出限制,持卡人拥有选择境外支付通道的权利。而VISA也否认境外“封杀”银联,称只是为规范信用卡渠道安全。其实,VISA和银联的“积怨”由来已久。一些美国律师、贸易官员和金融高管表示,中国违反了它在2001年加入世贸组织时做出的承诺,即在2006年年底前,向外国公司开放“包括信用卡、赊账卡和借记卡在内的所有支付及汇划服务”市场。在美国信用卡集团抱怨自己受到封堵、无法在中国开展业务之际,银联品牌的信用卡却可在全球90多个国家和地区使用。对此,美国贸易官员曾在今年3月底与VISA、美国运通和万事达举行磋商,讨论是否针对中国把这三家公司排斥在其日益发展的支付处理市场之外采取行动。安邦首席研究员陈功认为,VISA与银联之争是一场充满了外交辞令的激烈的金融战争,而且对阵的双方首次以面对面的形式展开战争,以往则更多的是经过市场(比如股票市场)来进行,所以,这次是极为罕见的情况。全球众多媒体对此事的关注,也表明了这场战争非比寻常的意义。(RCY)返回目录
【市场:农行急行IPO,融资规模明显缩水】
6月4日晚间,农行IPO的招股说明书出现在证监会的网页上,同时,证监会发行审核委员会将于6月9日审议农行首发申请。此次预披露的招股说明书显示,农行本次拟通过A+H发行上市,计划发行不超过222.35亿股A股股票,若全额行使A股发行的超额配售选择权(俗称“绿鞋”)的话,则发行不超过255.7亿A股。“绿鞋”前,农行A股和H股发行比例约占发行后总股本15%,其中,A股7%,H股为8%;“绿鞋”后,A股和H股发行比例约占发行后总股本16.87%,其中,A股约为7.87%,H股约为9%。农行表示,本次A股发行募集资金扣除发行费用后,将全部用于充实本行资本金,以支持未来业务发展。募集资金总额将根据实际发行股数和发行价格确定。本次发行方式将采用向A股战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。此前,市场预计农行募集资金的规模约在300亿美元左右(约2000亿元人民币),肯定成为年内全球最大的新股上市活动。但4日农行公告显示“要从A股融资千亿”的猜测已经落空。有分析人士测算,按照目前市场预计的2.5-3元的发行价预测,按照发行A股最多255.7亿股计算,其A股融资规模仅为640亿-767亿人民币,与千亿融资相差不少。如果H股发行价基本相当,则H股融资金额最多也不超过880亿人民币,据此农行此次A+H合计募资最多为1600多亿人民币。远低于此前300亿美元的A+H股融资预期。(RPF)返回目录
【市场:中国金融系统整体看仍不缺钱】
三年央行票据千亿级发行规模再度透视出当前银行体系的流动性仍处在结构性宽松状态。4日,央行在公开市场发行1150亿元央行票据。其中,三年央票发行量高达1100亿元,虽然较前次发行减少100亿元,但是在当前流动性紧张、资金价格居高不下之时,各大公开市场一级交易商依然大手笔购入三年央票之举,着实让市场惊叹不已。机构在一级市场猛拿三年央票的事实只能说明从全局来看,资金并不紧张,货币市场资金价格高涨表象,不能代表整个银行体系流动性的全部。而当前货币市场资金之所以紧绷,除了月末、中行可转债发行等特殊因素外,迫于资金运作压力,机构主动将流动性从货币市场挤压至现券市场,甚至运用杠杆放大操作,以获取高息收益,仍然是造成流动性在长端呈现宽松状态而短端趋紧的重要原因。因此,目前流动性虽然较之一个月前收紧,但是仍处在一个结构性宽松状态。而今,随着月末因素消除,中行可转债发行进入尾声,货币市场紧绷的资金面开始露出松动的迹象。3日,整个货币市场成交量放大至4000亿元以上,较前一交易日增加了1000亿元。资金供应量的增加,减缓了资金上涨速度。(LXB)返回目录
【形势要点:香港欲推出亚洲债券结算交易平台】
亚洲各国在债券跨境结算问题上商讨近20年,一直未有任何成果。香港金管局决定设立亚洲债券结算交收的共同试行平台,并争取明年上半年推出。金管局、马来西亚中央银行及欧洲清算将会成为首批加入平台的参与者,而作为计划观察员的泰国及印尼中央银行,未来亦大有机会加入。香港金管局助理总裁李建英表示,这次金管局牵头建议的方案,便是在旧有机制上作出改动,增加吸引力。与过去建议的亚洲清算(Asiaclear)不同,平台仅提供跨境债券交易平台,平台下区内各国可以继续保留其债务结算系统的独立性及托管功能,亦可同时共用债券资料库。他指出,处理亚洲债券结算交收的共同平台模式,对区内的金融基建发展起带头作用,同时有关平台亦会与香港外币即时支付系统联网,进而令在港财富交易结算量及支付项目增加,并吸引更多区内外银行在港开立各种货币的账户。对于仅有香港、马来西亚两个亚洲国家参与平台的试行运作,李建英不认为是反应欠佳,重申“任何事都要有一个开始”。他又指,相对于Asiaclear,共同平台模式更受区内央行接受,曾将计划交予东亚及太平洋地区的中央银行会议,不少银行原则上支持,而且由于试行平台在香港已有基建上搭建,香港仅需花费200万元接驳系统。现时投资于亚洲区内债券的人士主要为欧美投资者,亚洲的跨境投资者反而不多,他相信试行平台可以进一步促进跨境债券交易。余伟文亦指当系统强化后,参与者扩大会令各国地区债券市场投资者基础及市场规模增加,债券投资者亦会受惠。(BPF)返回目录
【形势要点:货币市场利率在6月份有望阶段性回落】
6月3日,央票发行利率再现“短升长降”,3月央票发行利率继续上调4.04BP,同时3年央票下降2BP,央票期限利差进一步收窄。操作量方面,上周公开市场实现净投放140亿元。这也是公开市场连续第二周净投放。申银万国判断,6月份央行流动性的收缩力度会放缓。首先,信贷调控已经奏效,银行放贷冲动明显收缩;其次,企业和居民的再度去杠杆意味着流动性会收缩;再者,热钱流入速度放缓。从这三点来看,央行继续回收流动性的必要性在下降。最后,5月份以来资金面明显紧张,加之6月份将迎来部分银行的再融资、7月份面临农行的IPO,同时债券供给规模也很大,因此央行有必要净投放资金以缓和市场资金的紧张状况。第一创业则表示,6月公开市场操作到期资金7800亿元,周均将近2000亿元,在回笼手段主要依赖隔周发行的3年央票的情况下,实现净回笼本身就存在着很大的操作难度。值得注意的是,在连续放量之后,本周3年央票发行量首次出现萎缩。分析人士认为,在需求强烈的情况下,1100亿元的发行量还是带有限制供给的色彩。因为3年央票继续大量发行不仅无助于缓解短期资金紧张的局面,也不利于下半年公开市场操作的开展,更关键的是,在资本流入减弱的背景下,3年央票的资金回笼角色也在被削弱中。预计未来3年央票的发行量不大可能再大幅放量。资金面上,经过央行连续两周的净投放,3日短期资金利率终于出现了见顶回落迹象,7天回购利率较前日下降了13BP。(LXB)返回目录
【形势要点:农产品造成的CPI上行压力减缓】
进入2010年,一路高升的CPI指数,有很大一部分原因是受农产品价格飙升的影响。据国家统计局4日发布的数据显示,5月21日-30日之间,50个城市主要食品平均价格变动情况中,绝大多数种类的食品维持下跌态势。有关专家表示,前期农产品类价格持续上行对CPI造成的压力或可有所缓解。数据显示,在5月21日-30日之间,包括西红柿、豆角、黄瓜、芹菜、香蕉等多种农产品价格均开始下跌,一改之前数月持续上行的态势,其中豆角下跌12.5%,西红柿下跌7.8%,土豆下跌5.4%,大白菜下跌7.5%,均下跌了相当大的幅度。多个地市的信息采集员反映,各类时鲜蔬菜大量上市,货源较充足,蔬菜价格继续回落。随着新蒜上市量逐渐增加,5月中旬以来,全国大蒜价格持续回落,累计降幅达16.0%。食品价格占CPI的权重达近1/3,农产品价格的波动对CPI无疑有非常大的影响,张永军认为,农产品价格的下行,CPI上行压力会减轻。而据权威的全国农副产品和农资价格行情系统监测,与前一日相比,4日蔬菜、水产品价格以降为主;牛羊肉、禽蛋、食用油价格微幅波动;猪肉、成品粮、水果、奶类价格基本稳定。(LPF)返回目录
【市场:中国出口商开始减少在国际贸易结算中的欧元结算】
一年前中国出口商大力推动欧元结算,现在越来越多的出口商开始抛弃欧元结算,转而要求以美元结算,甚至人民币结算。虽然就有关中国准备减少外汇储备中欧元资产部分的报道,中国政府及时澄清,否认了上述报道的真实性,同时表示欧洲仍是中国主要投资市场,以此来安抚市场。不过,中国的出口商和当地政府对欧元的信心就没有那么大了。他们正试图对欧元敬而远之,至少目前是这样的。杭州耐优服饰有限公司的出口基本都在欧洲,去年欧洲经济看上去很稳健的时候,其一半的贸易以欧元结算,但今年以欧元结算的比例已降至5%。其重要原因是今年人民币一直钉住美元,而美元走强,欧元兑人民币已重挫17%。当地政府也提醒出口商,对欧元结算要谨慎。在出口额较大的江苏省,外贸官员告知出口商,在与欧洲客户交易时,最好签短期合约,并减少以欧元结算。政策部门建议,考虑到欧元前景的不确定,若有可能的话,则将对欧洲国家的出口以人民币进行结算。若进口商不同意人民币结算,那就用美元。(RPF)返回目录
【形势要点:人大建议成立风投场外交易市场以丰富风投退出方式】
就目前风险投资通过首次公开募股的方式推出有一定难度,全国人大常委会副委员长陈昌智4日在深圳举行的第12届中国风险投资论坛上表示,应当成立风险投资场外交易市场,丰富风险投资退出方式。他认为,目前风险投资通过首次公开募股(IPO)的方式退出有一定难度,成立风投场外交易市场可以促进产权转让的活跃,使得风投有了多一种退出方式,也使得风投资本更活跃。他并指出,建立上述市场可以充分促进我国风险投资行业发展,政府也应当对此有所鼓励扶持。他同时表示,我国风险投资专业人才比较缺乏,风险投资行业也要加强人才激励和合规机制的发展。他建议,为了促进风险投资人才储备,有关方面应积极推动在大学创办风险投资相关专业;还可以考虑引入国外人才,或考虑把部分人才派到海外培训,以此加强对本土专业人才的培训。陈建昌还建议,为了促进风险投资行业交流和相互促进,应当尽快成立风险投资行业协会。他认为,成立的协会,可以作为中间组织加强风投行业的引导和科学管理,也可以促进行业走向专业化,并且能够符合相关法规要求。他并认为,风险投资基金不太适宜投资于已经出现过分竞争的行业,有关部门需要在政策上加强引导。(LPF)返回目录
【市场:1年期市场资金拆借利率近期为何飙升?】
从5月21日起,1年期Shibor出现爆发式上涨。至今,该利率已由5月21日的2.3679%上涨到2.4669%。隔夜Shibor涨得更猛,该利率已由5月21日的1.5502%上涨到目前的2.7513%,该利率明显上涨是从5月26日开始。美元Libor也在涨,巧合的是10个月Libor正好是从4月19日开始明显上涨的,从那时候到现在,涨幅已近38%,而A股也是从4月19日开始了本轮大幅杀跌。Shibor、Libor和A股的下跌似乎存在某种联系,那在其背后又发生了些什么事情,进而影响到其运行逻辑呢?首先,从国内的情况来看,英大证券研究所所长李大霄表示,Shibor上涨一方面可能跟信贷收紧有关,5、6、7月信贷投放可能逐渐递减。短期内,也可能跟中国银行400亿元可转债的发行有关,由于市场需要打新资金,因而拉高了银行间同业拆借利率。招商证券研究员罗樱则表示,从长期的影响因素来看,年内几次准备金率上调可能影响比较大;而短期内如果5月份存款量小于预期,与放贷量不能匹配,造成银行间资金不足,也可能导致Shibor飙升。安信证券研究员景晓达认为,这是央行回笼流动性的结果,不单只是Shibor在上涨,1年期央票利率也开始上涨。其实,原来的预期是,Shibor暴涨主要是由于银行月底结账所导致,但从6月份以来的几个交易日和之前市场的走势来看,似乎并不是这个原因。有分析人士认为,市场资金紧张与存贷比虽有一定关系,但关联性不是很大,银行体系内可能出现了意外情况,更大的可能是以短债养长债所致,由于短债养长债的模式在资金紧张时需要拆借,因而拉高了拆借利率。目前是否存在系统风险难以测度。(LXB)返回目录
【市场:量多钱少逼迫基金发售大打“主题牌”】
今年在“多通道”审批和市场震荡加剧的综合作用下,新基金发行市场不仅出现了量多钱少的状态,而且主题基金也开始大行其道。正在发售的博时创业成长基金和东吴新创业基金就主打“创业”牌,其中博时创业基金在国内首次明确提出投资“创业成长型公司”的概念,这2只基金均将投资标的锁定为企业生命周期正处于启动期和高速成长期的公司;华商产业升级基金是国内第一只以产业升级为投资目标的股票型基金;汇丰晋信低碳先锋基金则将投资标的锁定低碳领域,该基金不低于80%的股票资产将投资受益于低碳经济领域的上市公司;富国通胀通缩主题轮动基金则是国内首只涉足通胀概念的基金。除此之外,国投瑞银和汇添富今年也分别专门发行了跟踪金融地产的指数基金和投资民营企业的基金。而汇添富也发行了一款“地域性”的QDII,该基金主要投资于亚洲、澳大利亚成熟市场,不包括日本市场。在2009年依靠优良业绩脱颖而出的“黑马”——华商基金将发行第五只基金。华商产业股票型基金拟任基金经理胡宇权介绍,该基金以产业升级作为行业配置与个股精选的投资主线。预计年内还会陆续出台有利于产业升级的相关政策,产业升级将加速度发展,为市场带来良好的投资机会。(LXB)返回目录
【形势要点:多国抵制美国征收银行税的提议】
为期两天的二十国集团财长和央行行长会议5日在韩国南部港口城市釜山闭幕。与会的各国经济决策者纷纷表示,目前世界经济复苏依然脆弱,美国会上提出的全球统一征收银行税建议遭多国反对,恐难成功。多数财长认为,当前世界经济复苏脆弱,欧洲债务危机又带来诸多不确定性。南非负责国家计划委员会的总统府部长特雷弗•安德鲁•曼纽尔就警告说,二十国集团必须采取措施,以防止世界经济二次探底。会上,美国提议在全球统一征收银行税,以便让金融机构补偿危机中给经济社会带来的损失。这一提议得到欧洲国家的支持,但也引来反对声音。东道国韩国企划财政部长官尹增铉说,在11月份的二十国集团首尔金融峰会之前,征收银行税问题恐怕难有结论。据新华社电,二十国集团财长和央行行长会议发表公报称,尽管各国各地区经济复苏速度有所不同,世界经济仍正以超出预期的速度持续恢复。(LXB)返回目录
【形势要点:巴菲特警告认为美市政债券现在“风险十足”】
“股神”沃伦•巴菲特(Warren Buffett)2日在向美国金融危机质询委员会(U.S.Financial Crisis Inquiry Commission)作证时表示,市政债券“将会面临严重问题,这种问题此后将变得需要联邦政府的帮助”。他指出,“我不知道自己能对市政债券作出何种评价,这种债券的表现要看政府在长期内作出何种回应。”巴菲特此前也曾对发行市政债券的风险做出过警示。他在2009年致股东的信件中曾表示,那些由保险公司担保的市政债券或令政府官员最终选择违约,因为无需再通过增税来实现支付。巴菲特表示,对市政债券作担保在今天来看是一个风险十足的生意。所谓“市政债券”(Municipal Bonds),又称市政证券,是指州、市、县、镇、政治实体的分支机构、美国的领地,以及它们的授权机构或代理机构所发行的证券。数据显示,截至今年3月31日,伯克希尔哈撒韦的投资组合中包含的市政债券总价值为不到39亿美元,少于截至2008年底的超过47亿美元。伯克希尔哈撒韦公布的2009年年报则显示,与这种债券有关的衍生品曾最多有160亿美元面临风险。美国地方政府依赖于总额2.8万亿美元的市政债券市场来为其营建项目及其他预算项目提供融资,而在最近一次的金融危机和经济衰退周期中,全美各地的地方政府都遭受了重创,其中一些政府已经无法拨出足够的资金来支付向公司雇员承诺的退休金,这可能对导致公共财政状况进一步承压。(BLH)返回目录
【形势要点:日本低息融资维持财政的“好日子”不长了】
鸠山辞职后,财相出身的菅直人成为最可能继任人选。长期以来,菅直人都是日本债务过高的批评者,但他出任首相后,可能不希望世界把他的警告记得太牢。因为一旦日本难以再靠国内投资人吸收政府赤字,日本的债信将遭受国际投资人的严苛考验。据台湾《经济日报》透露,尽管欠下世界上最大一笔的国家债务,金额逼近GDP的200%,日本政府至今仍能以非常低廉的利率发债筹资,以补入不敷出的国家财政。日本10年期公债殖利率4日收盘价仅有1.255%,这是因为日本政府发行的公债绝大多数都被日本投资人买走,而在经济长期不振,存款利率逼近于零,股市低迷的情况之下,日本投资人实在没有太多的投资管道,只好积极认购政府债券。但一些市场人士警告,日本政府享有的这种好日子恐怕无法再持续太久。东京避险基金研究公司Kusano Global Frontier创办人兼执行长草野丰美称,“日本无法光靠国内需求吸收公债发售的时刻已经临近,一旦日本公债被迫寻求国际资金,要付出更高的利息,日本政府的融资成本将变得更贵,满手公债的日本银行业恐将需提列大笔的资产减值。”草野丰美认为,日本公债殖利率的突然上扬将重创日本金融体系,进而触发全球性的主权债信危机,日本恐成下一个希腊。如果投资人的观点与丰美一致的话,避险基金和可能已经盯上日本债务问题。(LXB)返回目录
【形势要点:美国就业数据和匈牙利债务迷雾引发美股大跳水】
近来捷报频传的美国经济4日却着实让人失望了一把。美国劳工部6月4日公布的报告表明,美国5月非农就业人数增加了43.1万人,低于接受道琼斯新闻调查的经济学家所平均预期的增加51.5万人。此外,5月私营部门就业岗位仅增加4.1万人。失业率从4月的9.9%下降至9.7%,基本符合市场预期。虽然5月非农就业数字增幅达到10年来最高水平,但其主要原因是美国为进行10年一度的人口普查而招聘了41.1万临时工所致,因此它无法使美国失业率出现有意义的下降。白宫经济顾问委员会主席克里斯蒂娜•罗默(Cristina Romer)表示,5月就业报告表明劳动力市场已显露持续复苏迹象,但美国就业市场距完全复苏还有很长的一段路。同一天,匈牙利新政府指责前任政府编造数据,隐瞒财政状况。匈牙利虽然不是欧元区成员国,但却是欧盟一员,其与德国、法国等欧元区大国经济联系紧密,投资者担心如果匈牙利出现类似希腊的主权债务违约风险,欧元区经济将受到新一波冲击,这导致欧元汇率4日跌1.20的重要关口,创四年来的新低。受以上因素影响,当日美国股市大幅下跌。道琼斯指数下跌324.06点,跌幅达3.16%;标准普尔500指数下跌37.95点,跌幅为3.44%。由于目前匈牙利的财政形势并不明朗,可以预见全球市场仍将处于不确定之中。(LCY)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 6月4日 2553.59 +0.94(0.04%)↑
深圳成份指数 6月4日 10187.20 +69.16(0.68%)↑
上证B股指数 6月4日 210.31 +3.23(1.56%)↑
深成份B股指数 6月4日 4046.66 +45.59(1.14%)↑
沪深300指数 6月4日 2744.39 +8.31(0.30%)↑
香港恒生指数 6月4日 19780.07 -6.64(0.03%)↓
恒生国企股指数 6月4日 11375.51 -21.90(0.19%)↓
恒生中资企业 6月4日 3683.16 +2.54(0.07%)↑
台湾指数 6月4日 7344.59 -15.69(0.21%)↓
英国金融时报指数 6月4日 5126.00 -85.18(1.63%)↓
德国法兰克福指数 6月4日 5938.88 -115.75(1.91%)↓
日经指数 6月4日 9901.19 -13.00(0.13%)↓
美国道琼斯指数 6月4日 9931.97 -323.31(3.15%)↓
纳斯达克指数 6月4日 2219.17 -83.86(3.64%)↓
标准普尔500指数 6月4日 1064.88 -37.95(3.44%)↓
最新外汇牌价:2010年6月4日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.8288 丹麦克郎 6.2151 瑞典克郎 8.0182 台币 32.189
日元 91.898 加拿大元 1.0629 欧元 0.8357 澳元 1.2145
港币 7.7949 新加坡元 1.4133 瑞士法郎 1.1621 英镑 0.6919

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 8.1718 丹麦克郎 7.4374 瑞典克郎 9.5951 台币 38.5196
日元 109.9716 加拿大元 1.2719 美元 1.1967 澳元 1.4534
港币 9.3279 新加坡元 1.6913 瑞士法郎 1.3906 英镑 0.8279
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月4日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.35000 0.43563 0.53656 0.74919 1.19656
英镑 0.56844 0.62250 0.72625 1.00063 1.44188
日元 0.16063 0.19688 0.24250 0.44625 0.67000
瑞士法郎 0.03667 0.05333 0.07833 0.18833 0.48833
欧元 0.39500 0.49000 0.64000 0.94375 1.24750
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月4日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.04965 0.23607 0.31393 0.47714
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年6月4日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.1024 64.89↓
1周(1W) 2.2078 98.68↓
2周(2W) 2.4708 66.17↓
1个月(1M) 2.9692 9.41↓
3个月(3M) 2.2536 0.48↓
6个月(6M) 2.2783 0.84↑
9个月(9M) 2.3398 0.69↑
1年(1Y) 2.4741 0.72↑
NYMEX原油期货价格每桶71.51美元(6月4日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶72.09美元 (6月4日收盘价)
COMEX 金=1217.7美元(6月4日收盘价)
1人民币=4.7137新台币 100人民币=12.2373欧元 100人民币=14.644美元
[外币100] 美元682.81 英镑999.57 日元7.3622 港币87.66 澳元577.1 欧元831.36
(中国银行2010.6.4)

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