中国经济放缓 刺激消费的努力受挫

中国政府推动消费者增加支出、引导经济增长重心向国内消费转移的努力并未奏效,这是中国第二季度经济增长率下降的部分原因,并且预示未来经济可能进一步降温。

周一发布的一系列数据显示,今年上半年中国城镇居民可支配收入同比增幅降至6.5%,低于2012年上半年9.7%的增幅,也低于总体经济增长水平。这也在一定程度上影响到消费,数据显示消费在中国经济增长中所占比重下降,与中国政府的计划背道而驰。

一家信息科技公司的经理Peter Zhou说,加薪的幅度越来越小。他2013年的薪资仅增加了3.7%,至每月28,000元(合4,500美元)。他说,以前他们每个月都会购置消费电子产品和珠宝,但现在他已经三个月没有大额消费了。

居民收入增长对中国经济转型来说至关重要,只有消费者收入增加了,中国经济才能更多地依靠国内消费驱动,减少对越来越不可靠的出口和资本密集型产业投资的依赖。国内外经济学家多年来一直强调,中国逐渐壮大的中产阶层消费将为经济的长期增长提供一个更加坚实的基础。

中国6月份零售额小幅增长。但上半年零售额同比增长12.7%,增幅低于2012年上半年的14.4%,这是消费增长缓慢的又一迹象。

中国新一届领导人曾一再表示,他们愿意为实现经济转型而接受短期内较低的经济增速。但到目前为止,经济增长确实放缓了,结构调整的承诺仍未兑现。

国家统计局发言人盛来运表示,中国经济改革开放三十多年的高速增长以后,进入了结构转型的新阶段;同样的投入在技术没有突破的情况下,边际效益在递减,所以潜在的生产率有所下降。

国家统计局周一公布,中国第二季度经济同比增速从第一季度的7.7%放缓至7.5%。多数经济学家目前预计今年全年中国经济增速将在7.5%左右,为1990年以来最慢增速。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)按美国算法对中国官方数据的计算得出,中国第二季度GDP折合成年率环比增长6.9%,较第一季度的6.6%略微加快,但仍低于政府今年7.5%的增长目标。

在中国公布了令人失望的数据之后,野村(Nomura)将2014年中国经济增长预期从7.5%下调至6.9%,理由包括中国经济结构改革进展缓慢等。此外,摩根大通(J.P. Morgan)也将中国2014年经济增速从7.7%下调至7.2%。巴克莱(Barclays)上月表示,该行认为中国经济增速可能在未来三年降至3%或更低水平,但指出如果出现这种情况,中国经济之后将会实现强劲反弹。

国内消费者的谨慎态度又将中国推上了靠投资支出拉动经济增长的老路。今年上半年消费对GDP增长的贡献率为45.2%,较上年同期的60.4%有所下降;与此同时,国内投资(含工厂、房地产和基础设施投资)对GDP增长的贡献率则从上年同期的51.2%升至53.9%。

在政府寻求经济转型的同时,为索尼(Sony Corp.)等公司提供电脑零部件的厦门一家生产商的负责人曾钦照也一直试图转型,但未能成功。他表示,薪资迅速增长以及人民币升值侵蚀了中国制造业的竞争力,并称已决定寻求经营多元化。

不过由于经济形势不振,他已大幅缩减了炸鸡连锁店的推出计划。曾钦照表示,他现在已经开了10家店,较原计划的50家店面大幅缩减。他还说,在经济增长放缓的情况下,这些店一直都在赔钱。

今年初中国推出了新一轮房地产调控政策,而眼下住房建设仍是推动经济缓慢前行的动力之一。

今年上半年中国新开工住宅建设增加2.9%,扭转了2012年的萎缩局面。但随之而来的是,北京和深圳房价涨幅达到两位数,其他城市涨幅也紧随其后,对许多首次购房者来说,现如今房价更加高不可攀。

有迹象表明中国的领导层已开始对经济放缓感到不安,他们有可能会考虑采取一些措施加快GDP增长,至少是要防止GDP增速进一步回落。中国国务院总理李克强近期在华南考察时表示,要使经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出“下限”。

他没有具体说明这些“下限”是多少,但越来越多的经济学家认为,中国恐难达到7.5%的增长目标。如果这样,将是15年来中国首次达不到增长目标。

李克强在国务院上周五召开的常务会议上表示,中国应当加强能效和信息技术方面的投资以促进经济增长。美国银行(Bank of America)的一份研究报告认为,虽然李克强表示这样做也可以加快改革进度,但政府所青睐的行业依然带有原有产业政策的色彩,而不是进行更根本的结构性改革。

据一份会后公告显示,中国央行行长周小川在周一的会议上表示,要引导金融机构将盘活的资金向小微企业倾斜,支持符合条件的小微企业发行债务融资工具。

中国政府部门正在草拟一份经济结构改革计划,有望在10月份的中共会议上公布。虽然一些专业学者称利益群体的反对可能会制约改革的深度,但此事依然在进行当中。例如,据上述计划的学术顾问介绍,其中一项旨在引导城镇发展以使进入城市的农业人口享受到更多社会福利的计划,它被视为提高劳动参与和增加消费的关键,但由于一些地方政府的反对,进展一直较为缓慢。

经济结构调整最大的威胁或许是失业增加的问题,这将会促使领导人想尽一切办法来推动经济快速增长。目前为止,中国的劳动力市场依然活跃。国家统计局新闻发言人盛来运表示,上半年城镇新增就业人员700多万人,今年新增就业岗位还是在增加的。

中国国家发展和改革委员会一相关研究人士表示,第三季度中国经济仍将保持下行趋势,但政府不会通过放松货币政策来刺激经济增长,而是有可能转而通过增加公共开支。

进一步刺激经济的措施是否会奏效还是个未知数。中国央行前任顾问余永定表示,你可以刺激经济,但通货膨胀的效应将会远超过以往,此外你还得担心资产泡沫问题。

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