分析李克强设立上海自贸区的弊端

李克强“力排众议”在上海设计自由贸易区,将会危及中国金融体系的安全,特别是将危及中国在商品期货上的定价权。

众所周知,中国已经成为世界最主要的原材料进口国,无论是贱金属(铜铝),还是能源(原油),矿产(铁矿石),以及大豆玉米小麦棉花和食用油,这些商品的价格波动,都直接左右了中国众多产业的经营成本和利润空间。由于以上商品的定价权几乎全部掌握在西方国家的交易所手里,而华尔街的投行以及对冲基金只需要通过键盘,就可以对上述价格产生巨大影响,进而左右包括中国在内的众多国家的经济波动。这方面的例子很多,从近年来我国钢铁产业产量遥居世界首位,但是行业却连连亏损;从国内大豆加工业完全受制于美国芝加哥大豆价格,整个产业接近沦陷于外资手中,到原油价格上涨导致我国能源消耗成本激增(2000年前原油价格还不到30美元/桶),都是中国在国际市场缺乏定价而导致本构产业受制于人的惨痛教训。

为了改变这一现状,中国一直致力于打造本国价格,创立了几家交易所,而中国商品期货成交量也在2011年或者10年超越美国,成为交易量最大的国家。尽管本国价格在世界范围内的影响力还赶不上伦敦芝加哥,但是,至少连路透社这样的传媒也都在使用上海大连和郑州的商品价格。而要发展中国期货市场,最重要的一条就是保持独立性,不能成为西方交易所的影子市场。而控制西方交易所在中国的交割,就是一个重要的途径。

这里解释一下什么叫商品期货交割。在期货市场,交易者是买空卖空,也就是说,90%以上的期货交易,都是在合约到期前就已经平仓。例如,你买入2013年9月份交割的上海铜期货,那么,很少人会选择在9月份到来时还继续持有这个合约,而是会选择在9月份之前就卖掉,也就是平仓。这也就是投机交易和套期保值(hedge)的区别。需要指出的是,虽然投机资金的成交量很大,在期货交易中的比例也很高,但是真正左右期货市场的力量,除了大型基金,还是现货厂家,不论你是生产厂家还是流通领域。所以说,期货市场的交割地点,以及交割品种的设定,往往能影响到这个市场能否吸引到该地区的现货厂家参与交易,进而影响到这个合约的市场影响力,也就是定价权。

就金属期货而言,世界上影响力最大的就是伦敦和纽约两家市场,其中又以伦敦铜期货最有影响力。中国上海也有铜期货交易,和伦敦LME,纽约COMEX合称世界三大铜期货市场。伦敦LME一直觊觎中国乃至亚太市场,因此多次提出要在中国搞交割仓库。我国监管部门当然是一口回绝,这无异于引狼入室。因为这么一来,就等于是让LME在中国开了一个分店,跟全面让LME进入中国毫无二致。这等于是在扼杀中国很不容易才搞起来的上海交易所。

因此此次李克强提出在上海建自由贸易区,允许外国交易所在上海建交割仓库后,外媒(如路透社)报道LME对此大喜过望,并把这个自贸区建仓库形容为“Prize of warehouse”。而我国证监部门则一反常态的以下犯上,力图抵制李克强这种莽撞做法。但是现在看来,李克强是吃了秤砣铁了心。

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济 标签: ,
  1. Mobile Guest
    2013年7月18日02:07 | #1

    你忘了中国的国情是不能采用西方经济学解释的,难道不会加入一些自己的规则?

  2. Shmod
    2013年7月18日12:13 | #2

    大宗商品是流动的,你以为关起门来“闭门造车”,就能获得“定价权”? 要真是这样,那么,问题倒简单了。

    在中国,各政府部门只臣服于2样东西:1、上级,人事升迁;2、审批,灰色收入。 其他,什么“定价权”之类,呵呵,都只是冠冕堂皇的理由而已。

    君不见,闭门搞了10多年的铁矿石“定价权”,权没争到,牵出一长串来。

  3. 匿名
    2013年8月16日19:27 | #3

    上海期货交易所一直都是影子市场,不思进取,只知道瞎搞黄金、白银与其他国内所争利,被扼杀了也好

  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.