安邦-每日经济-第4477期

〖分析专栏〗
【政府外购服务蕴藏重大改革信号】
“营改增”加大了重建地税体系的压力 2
守住18亿亩耕地红线不等于粮食安全 3
商务部部长明确下半年进出口稳增长政策 3
环保部报告凸显中国治理空气污染的压力 4
片面谈论中美GDP比较的意义不大 5
国内对利益集团的研究过于偏狭 5
李嘉诚的投资进一步转向宏观投资 6
化解产能过剩的方案关键在执行 6
广东人大要求地方解释GDP与用电量打架 7
房地产如成为中国支柱产业将隐藏危机 7
今夏“电荒”未现是因为工业生产走弱吗? 8
中国职业教育应提高到国家战略的高度 8
“三星模式”成功其实蕴含了不小风险 9
中国要摒弃的是GDP主义,而不是GDP目标 10
官方与汇丰PMI都指向制造业持续不景气 10
全球钾肥托拉斯分裂将导致市场价格大跌 11

〖分析专栏〗
【政府外购服务蕴藏重大改革信号】
李克强总理日前主持召开国务院常务会议,提出推进政府向社会力量购买公共服务。实际上,对外采购公共服务在中国出现的时间不短,从1996年政府采购试点算起已有17年时间。2002年,中国开始全面推行政府采购,标志是2002年6月29日全国人大通过了《中华人民共和国政府采购法》。
虽然中国尝试公共服务采购的时间不短,但目前的采购发展仍比较落后。据亚洲开发银行的研究,中国公共服务采购仍存在不少问题:存在采购金额规模小;采购领域有局限,在公共卫生、教育、文化等主导性公共服务领域购买服务较少;采购对象狭窄,事业性或政府自己组建的组织居多。而在国际上,政府购买公共服务是非营利组织的重要资金来源之一,平均占非营利组织总收入的40%左右。因此,国务院目前大力推动此事极有必要。
不过,扩大政府公共服务采购并不是政策的全部,国务院在当前推动相关政策的背后,透露了更多的改革含义,如果执行下去,对于政府和市场都具有重大的意义。
比如,国务院会议提出,“将适合市场化方式提供的公共服务事项,交由具备条件、信誉良好的社会组织、机构和企业等承担”,这就是一个重要信号。如果我们回顾李克强出任总理以来的改革就会发现,这与“简政放权”的思路是一致的,今后政府要向市场放权、放事。过去,很多政府部门手里把持着审批,那就是拿着政策在弄权,支配资源分配。这也成为政府寻租和腐败的重要来源。
但如果交给市场去办,那就不一样了。在很多市场化的领域,市场的鉴别力和效率远超过政府,如果由市场来承担,效果将大为不同。安邦(ANBOUND)首席研究员陈功强调,这不仅仅是省钱的问题,也不仅仅是节约财政开支的问题,这还是一个推动经济增长,为社会创造财富的重要激励手段。如果政府较为普遍地对市场放权,只需要拿出一部分财政资源,就会极大地放活市场,改善企业的经营环境。在我们看来,中央强调的“改革红利”,实际上就来源于这样的改革。
陈功还认为,政府扩大向社会购买服务,还是政府将要“减肥”的重要信号,这牵扯到成千上万人的利益。过去政府屡次改革,但冗员越改越多,或是政府变相增加人员,关键就在于政府没有转变职能、没有减少管事。今后如果扩大购买服务,政府就没有必要维持那么大的队伍了。近年在中国火爆异常的考公务员,也会面临环境大变——如果政府准备大量裁员,还考它干什么?
要强调的是,“政府减肥”并不只是实现政府改革的理想问题,它还与当前政府现实的财政压力紧密相关。今年以来,中国经济增速下滑,财税增收难度空前加大,从过去20%至30%的增速一下子降到个位数甚至零增长,各级政府的财政开支都高度紧张。但现在政府还还在推减税的改革,如果不“减肥”是根本不可能做到的。未来的政府“减肥”包括减人、减税、减项目。在这种情况下,政府要减员缩编了,大量官场冗员可能也要重新找工作了。
也许会有人说,政府“减肥”之后没人干活怎么办?其实这个问题并不让人担心。即使现在政府把控着大量的资源和事权,很多该做的事情实际上也没有人干,比如,真正的社会管理就缺人来管,教育改革、医疗改革也缺人来抓,严重的环境污染也没人来管,大家争抢的都是那些能来钱的项目,真正的公共服务反而没人干。与其如此,还不如政府干脆放手,让市场来干。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
国务院推动扩大公共服务采购的社会化释放了一个强烈信号,在新的内外压力下,政府很可能会放权、减人、减事,而政府“减肥”将对今后的社会经济发展都产生重大影响。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:“营改增”加大了重建地税体系的压力】
从8月1日起,交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点在全国范围推开。财政部部长楼继伟就此发表题为《扎实推进“营改增”,不断释放改革红利》的文章。文章称,有部分行业、企业反映“营改增”后税负显著增加,尤其是陆路运输企业。楼继伟在文中解释,对于企业税负增加问题,财政部和国家税务总局调查研究后认为,主要原因是纳入试点的企业范围尚不到位、试点企业的管理还跟不上改革要求,以及受企业设备更新周期的影响,造成进项税额抵扣不足。他表示,随着“营改增”试点范围的不断扩大,企业内部管理逐步加强,以及企业设备更新,这一问题将逐步得以解决。从9个地区的试点运行情况看,税负增加幅度和税额都呈逐月下降态势。各地还在财政方面作了相应的安排,比较妥善地处理了这一问题。文章指出,针对试点中发现的问题,财政部、国家税务总局已经出台了4个税收政策补充通知,及时解决了试点过程中出现的个别具体应税服务范围不够明确、总分机构缴税办法、船舶代理服务税务处理等问题,同时,还发文明确了出口退税财政负担机制和会计处理办法,为进一步扩大试点创造了有利条件。按照方案,在试点期间,原归属地方的营业税收入,改征增值税后仍全部归属地方,暂不涉及财政体制的调整。楼继伟表示,随着“营改增”的全面完成,作为地方主体税种的营业税最终将被完全取代,这就要求必须加快地方税体系建设的步伐,按照中央和地方财力与事权相匹配的原则,推进财政体制改革。(RLX)返回目录
【形势要点:守住18亿亩耕地红线不等于粮食安全】
严守18亿亩耕地红线,是中国政府设定的没有退路的目标。不过,守住18亿亩耕地,就意味着中国粮食安全问题已经解决了吗?答案恐怕并不确定。中国粮食目前已全面进入“净进口”时代,小麦、玉米、大米三大农作物2013年始终保持净进口态势。虽然,2012年中国粮食总产量实现9连增,但粮食自给率已经下降到90%以下。一味强调提高粮食自给率和坚守18亿亩红线并不能解决当前中国面临的粮食危机。在数字上对18亿亩耕地红线的强调和坚持可能给领导人和广大国民传递了这样一种错误信息:只要守住它,吃饭问题就是高枕无忧的。当真正的大灾难降临在头上时,我们将发现,这条红线什么也保证不了。而真正有助于抵抗灾难的得力措施,却会因为诸如此类的政策而遭到忽视,或者只有在灾难过后才会被想起。保障粮食安全应该具有长远的战略眼光和全局思维,政策方向的调整思路可以多方面、多角度考虑:首先,真正调整对第一产业的态度,重视农业生产。其二,强化国内粮食生产的同时,要加强利用国际市场。应积极介入世界粮食市场,改变对待粮食进口的态度。正如安邦(ANBOUND)多年之前所分析,不要排斥进口粮食,因为进口粮食就是进口阳光、土地与水资源,中国应该将进口粮食和对外农业投资纳入国家粮食安全的考量。(RLJL)返回目录
【政策:商务部部长明确下半年进出口稳增长政策】
今年上半年,中国外贸进出口遭遇挫折,其中,6月进出口双双负增长,为17个月以来首次。在日前举行的国务院常务会议上,国务院总理李克强提出,研究确定推动进出口稳定发展的措施。对此,商务部部长高虎城表示,商务部将会同有关部门,细化分解这些措施,转化成可操作的具体政策,更快地惠及企业,努力保持对外贸易稳定增长。具体包括:整顿进出口环节经营性收费,减少行政事业性收费,暂免出口商品法定检验费用,为企业减负;提倡简化通关模式,在条件成熟的地区分步推广“一次申报、一次查验、一次放行”,提高外贸企业的通关效率;加大对中小企业融资的支持力度,如增加担保等金融服务,对中小企业的融资提供便利;金融机构扩大对出口产品和设备保险的覆盖面,发展短期出口信用保险业务,为企业出口创造更好的、更安全的环境。此外,商务部还将积极支持当前出现的一些新的具有潜力的贸易方式和新型服务,比如跨境电子商务和外贸综合服务;支持企业加大技术创新投入,提升产品质量档次,打造国际知名品牌,建立国际营销网络,开拓新兴市场;扩大鼓励进口技术和产品目录,增加能源资源、先进技术设备、关键零部件和国内有需求的消费品进口;支持服务外包发展,完善服务贸易示范载体和交易平台建设。(LLX)返回目录
【形势要点:环保部报告凸显中国治理空气污染的压力】
环保部日前公布了6月及上半年全国空气质量情况。6月,京津冀地区达标天数仅24.2%,低于74个城市平均值40.2个百分点。其中重度污染天就占21.2%,也就是说,6月份,约有三周时间空气质量都不达标,有一周还是重度污染。而长三角地区空气质量平均达标天数为67.4%,珠三角地区空气质量平均达标天数为88.5%。上半年,全国74个重点城市中,只有54.8%的天数达标,京津冀地区空气质量还是最差,仅有31%天数达标,不达标的日子里,重度污染天数占26.2%。其中,北京上半年达标天数为38.9%,超标天中,重度污染和严重污染的天数达到42天,占23.3%。根据环保部的数据,北京市1、5、6月空气质量较差。环保部监测司司长罗毅表示,因为今年刚实行新的空气质量标准,这74个城市此前没有监测PM2.5和臭氧,因此今年无法和去年同期相比。而对于另外尚未开展新标准的256个地级城市来说,和上年相比,二氧化氮和PM10分别上升了7.7%和17.9%。只有64.1%的城市达标,和上年同期相比,达标城市的比例下降了17.2%。罗毅表示,今年1月份的严重雾霾天,对这半年的城市空气污染起了很大的作用。不过,他表示,影响空气质量的根本原因还是污染物排放量大。在全国大多数城市,PM2.5仍然是首要污染物。74个实施新空气质量标准的城市中,PM2.5平均浓度为76微克/立方米,相比年标准值35微克/立方米,超标了一倍多。其中,京津冀地区上半年PM2.5平均浓度为115微克/立方米,区域内所有城市均未达到标准。长三角地区除舟山市也均未达标,珠三角也仅惠州市PM2.5达标。而在6月,74城市PM2.5浓度平均超标率为21.1%,出现最大日均值的是北京,达到286微克/立方米。根据新空气质量标准,PM2.5日均值须控制在75微克/立方米以下。罗毅表示,总体来看,这74个城市里,PM2.5的污染还是比较严重的。和达标相比,差距还是比较大。这也显示出中国治理空气污染的压力。(LLX)返回目录
【形势要点:片面谈论中美GDP比较的意义不大】
自2010年,中国GDP超越日本,成为世界第二大经济体以来,常有评论为中国GDP何时超越美国划定时间表。比方说,有国内高校今年3月发布的一份报告预计,中国GDP将于2019年超过美国,成为全球第一大经济体。又比如,在美国商务部下属的经济分析局,正式调整GDP核算方法,并根据新方法修订GDP数据后,有国内学者预计,这次调整将让中国GDP接近或超越美国的时间至少推迟5年。在安邦(ANBOUND)的智库学者看来,这些凭空与片面地谈论中美GDP的比较,看上去激动人心,实则意义不大。GDP是一个具有代表性的经济指标,可以很方便地衡量与对比经济发展状况,但若把焦点始终放在GDP的比较与对比上,成为了“GDP主义”,就不仅失去了其原本的意义,更可能让经济发展走上歧途。这就好比,即使中国的GDP真的超过美国,成为全球第一大经济体,又能如何呢?只不过是数字上的荣耀罢了。和美国相比(甚至和已经被中国超越的日本和德国相比),中国的经济发展存在着诸多不足,在创新能力、产业链位置、科技水平、人才储备等诸多方面,都要瞠乎其后。归根结底,GDP只是纸面的经济增长,如果不能转化成国民财富,价值就要大打折扣。更何况,国内还有沉重的债务负担、严重的生态环境破坏以及悬殊的贫富差距,只有认清这些短板,才能更好地发展,而不是躺在GDP规模上洋洋得意。其实,意义不大的不仅是谈论中美GDP的比较,有关中国还能保持某一增速持续发展若干年的论调,也是缺乏新意的。中国迫切需要解决发展过程中产生的诸多问题,提升创新能力,改善环境和制度,才能做到可持续发展。(ALX)返回目录
【形势要点:国内对利益集团的研究过于偏狭】
智库的研究向来讲究前瞻性。近几年国内对利益集团的讨论非常热火,安邦(ANBOUND)对这一问题的研究在7、8年前,并于2006年11月在高端产品《战略观察》中发表了《中国利益集团问题研究》报告。观察当前国内对利益集团的研究,一些学者对中国利益提团总结出一些特征:一是群体的狭隘性;二是形态的模糊性;三是获利的非正常;四是集体行为的表面合法性;五是利益的排他性;六是权力的至上性。还有学者将中国的强势“利益集团”划分为权贵利益、垄断利益以及地产资源利益集团。在我们看来,国内对利益集团的研究过于偏狭,以是特殊利益集团来代替了中性的利益集团研究,这样的研究倒是很容易获得眼球和媒体关注,却少了客观性。实际上,利益集团是个中性的客观存在,特权阶层是利益集团,农民工也是利益集团。在安邦(ANBOUND)7年前的研究中,从资源、代言人、规模与影响力、诉求、隔阂与差异等五个维度,将中国的利益集团分为27个种类。只有全面、客观地分析中国的利益集团,才有可能得出客观的结论。而过于偏狭的研究视角,不足以形成有效的公共政策。(AHJ)返回目录
【形势要点:李嘉诚的投资进一步转向宏观投资】
前不久,李嘉诚出售旗下百佳超市业务,在香港市场引起关注,甚至有不少政治化的评价。在安邦(ANBOUND)首席研究员陈功看来,李嘉诚所做的实际上是一种宏观投资,并没有什么政治目的。首先,传统商业正面临转型,市场空间不如以前那么大了,再加上电商等竞争激烈,因此,李嘉诚现在是基于宏观考虑在高位出手;其次,李嘉诚是搞房地产、码头等产业起家的,在其他的产业(如电信行业)上曾有过教训,因此李嘉诚现在盯住了更稳定的城市基础设施领域的资产,如电网、水务、燃气等。一般来说,从宏观投资的角度来看,这类资产的增长率虽不算高,但好处是回报稳定,人们的日常生活总离不开这类资产。第三,国际上城市基础设施资产需要大量资金,因此,李嘉诚套现一部分资产来搞转型投资,这是很自然的。总体来看,李嘉诚与其说是在转型为城市基础设施运营商,还不如说转型成为宏观投资家。安邦(ANBOUND)早在上世纪90年代末期就提出“宏观投资”这一概念,当时曾用于分析一部分外资对中国内地的投资,安邦(ANBOUND)还曾向一些中国企业提供这方面的咨询建议。要指出的是,宏观投资这个领域,很多交易对象都是政府资产,需要投资者具有较高的投资水准,以及宏观把控和预测能力。在中国大陆地区,虽然炒作宏观投资概念的人已经有了,但实质上还看不到这类投资家的出现。(ACG)返回目录
【形势要点:化解产能过剩的方案关键在执行】
中央高层日前强调,要坚持把化解产能过剩作为产业结构调整的重点,未然化解产能过剩的一系列方案也在陆续出台。据悉,国家发改委、工信部联合起草和制定的化解五大行业产能过剩方案,目前正在征求相关部委和地方政府意见。该方案是淘汰落后产能组合拳中的一个过渡政策,意在控制新增产能,目前尚未形成可操作细则。该方案将重点解决钢铁、水泥、电解铝、平板电视和造船五大行业产能过剩,通过设定准入标准,利用市场机制淘汰落后产能,使行业产能利用率达80%。7月31日,中钢协副会长兼秘书长张长富表示,方案只是草案,比较粗,内容涉及新建在建项目,对环保、土地、银行信贷等多方面有要求。此前,国家发改委曾起草了关于淘汰落后产能的文件,上报国务院后一直未获批,还在征求意见中。因此国家发改委和工信部就起草了该方案,作为过渡和逐步实施的政策,先把新增产能控制住,然后再调存量。张长富表示,这只是个方案,还不是可操作细则,大家还在统一认识、共同行动的过程中。由于方案标准较高,一旦配合出台实施细则,定会对钢铁产业淘汰落后产能和结构调整产生有力度的影响。但这也涉及多部委和地方政府,方案从达成一致到形成细则,再到实现预期效果,过程会“痛苦而艰巨”,时间会很漫长。(RYXD)返回目录
【形势要点:广东人大要求地方解释GDP与用电量打架】
中国的各项经济统计数据富含水分,经常相互打架,几已成市场共识。最常见的例子是,全国各省份的GDP加总,总能超过全国的GDP总量;各省GDP的平均增长速度,也较全国的GDP增长高一大截。其他的案例比比皆是,令人啼笑皆非。在“官出数字,数字出官”的制度框架下,这种现象有着深厚的土壤。日前,广东省人大财经委员会副主任委员林秀玉在省十二届人大常委会第三次会议分组会议上指出,一些地方GDP与用电量数据不是很匹配,说明相关数据不准确。在审议中有不少省人大常委都注意到这个怪现象,建议相关部门在提交给省人大代表审议的报告上做出解释说明。林秀玉表示,今年她去珠三角调研时发现,一些地方的GDP、财政增长与用电量不是很匹配。以广州为例,今年1-5月GDP同比增长12.9%,但用电量同比下降0.1%,5月用电量同比下降0.3%。林秀玉解释,曾有人就此现象回应,“因为转型升级,节能减排工作做得好,所以用电量降了”。但她认为,GDP和用电量是有合理比例的,“不能因为这个因素,(在GDP涨了的情况下)用电量就会有这么大的下降幅度。”广东省人大常委潘力则直言,“是不是GDP的统计有问题?”林秀玉建议,统计部门应改进分析方法,统计数据来源要更准确。省人大常委会委员、暨南大学经济学院教授杨英表示,经济的整体发展要用“用电量、运输量、通邮量”三个指标来综合分析与评价。GDP与用电量如反差较大,建议有关部门做具体分析,或将解释说明以附件形式纳入相关部门提交给省人大审议的报告中。(LLX)返回目录
【学界观点:房地产如成为中国支柱产业将隐藏危机】
房地产调控在日前召开的中共中央政治局会议并未提及,这被业界认为是下半年楼市的重要利好消息。在市场人士立刻又从房地产中看到了光明。对此,原央行货币政策委员会委员、社科院学部委员余永定坦言,中国是一个发展中国家,作为只有5000美元平均收入的国家,不应该把这么多资源用于房地产投资,不应该让房地产业成为中国经济发展的支柱产业。在考察了世界上很多国家的城市之后,他认为中国的房地产市场发展超出了所有国家。日本的中等城市跟中国的一个县都没法相比,中国在房地产上走得太过,房地产投资在总投资中的比重太高,占GDP的比重也太高。对于中国争建摩天大楼的问题,余永定直呼“疯了”。另外,根据新华社的资料,中国每户住房拥有率已经超过了100%,这在世界上也是少有的。相比较而言,香港每户住房拥有中数是47平米,香港的人均收入是两三万美元,但中国是五六千美元,中国的经济适用房的面积是90平方米。总而言之,中国房地产领域存在严重的资源错配,如果任其发展,有可能会毁了中国的经济。(RLJL)返回目录
【形势要点:今夏“电荒”未现是因为工业生产走弱吗?】
大暑已过,内地气温高升,多个城市出现40度以上的高温天气。往年,每到7、8月份,工业用电加上民间生活用电高峰重叠,全国电力需求紧张,电荒几乎年年出现。但今年7月份已完结,仍未听到有电荒的新闻,不禁令人怀疑:是否因为中国工业生产放缓,使得电力出现供过于求的局面。不过,参考国家能源局的数据发现,在全国用电量中占比超过75%的第二产业,6月份用电量按年增长5.73%,增幅比5月份及去年同6月同样有所扩大。目前电力供应充足,不能归咎于工业用电需求不济。工业部的数据也显示,上半年,全国累计生产粗钢3.9亿吨,同比增长7.4%,增速较去年同期提高5.6个百分点,产量创历史最高水平,产能严重过剩行业,例如钢铁、水泥等,并未全面减量。在近年电荒最严重的2011年,当年除了因为经济复苏、工业产量需求上升带动用电量之外,更重要的是煤价高企,以及电价未能提升,引致电企为免亏损便决定减少发电;再加上多个省份出现旱情,令水电及火电供应同时减少,引致电力供不应求,电荒恶化。今年以来,煤价持续下降,环渤海动力煤综合平均价格为每吨578元人民币,比2011年7月底的835元,下跌了三成以上;加上过去两年,电价略有提升。电企已不存在亏损的问题,自然愿意增加发电以增加市场需求。此外,近年官方积极推进发电设备的扩展,今年6月份6000千瓦及以上电厂发电设备容量按年上升9.29%。随着中央清洁能源发展的鼓动,火电发电设备的占比较去年6月下跌1.16个百分点,民间自行以光伏设备发电的个案亦不断增加。以目前的电力设备容量,只要开足马力,理应可以满足需求。(RYXD)返回目录
【形势要点:中国职业教育应提高到国家战略的高度】
职业教育在很多国家已经上升到国家战略的高度,产业发展与人才的培养紧密结合。而我国目前的状况是:高等教育指向性不明确,人才市场结构不合理,学生就业难与招工难同时存在;每年有数百万学生从高等学校毕业,但是除了学位之外,获得足够的可以用于实践的各种技能却不多。中国目前在高等教育领域试图模仿美国的做法也许该做出某些调整,借鉴德国传统的、能够平衡学术和职业培训之间关系的高等教育体系似乎更加明智。政府应该有意识地将政府资金用于职业学校的发展方面,中国的教育体系也应将重点从学术性课程转向职业教育课程,学生和家长则应反思轻视职业培训的观念。据教育部《全国教育事业发展统计公报》统计,未来5到10年,中国教育培训市场潜在规模将达5000亿元。德勤预计,到2015年中国民办教育市场将达6400亿元规模。2013年政府工作报告指出,中国教育经费支出占GDP的比例在2012年首次达到预期标准4%,财政性教育经费支出5年累计7.79万亿元,年均增长21.58%。如果职业教育受到重视能够体现在未来的教育经费支出中,那人才结构和就业市场问题在很大程度上都能得到解决。(RLJL)返回目录
【形势要点:“三星模式”成功其实蕴含了不小风险】
在当前的智能手机浪潮中,三星可谓是最大的赢家。其所采用的垂直整合型经营模式,攫取了产业链上的大部分利润,推动企业盈利不断创新高。三星4-6月的合并报表显示,营业利润为9.5306万亿韩元(约合人民币523.4亿元),时隔2个季度再创历史新高。而销售额为57.4644万亿韩元,营业利润率达到16.6%。不过,在“三星模式”的成功背后,其实潜藏了不少危机。作为垂直整合型经营的前辈,日本家电企业的衰落足应作为警醒。比较三星与日本家电企业的商业模式,二者最大的区别在于市场推广及营销能力。2012年,三星的营销费用高达12.9万亿韩元,相当于其销售额的约6.5%,按人民币算超过了630亿元。相比之下,索尼2011年度的广告宣传费仅为3571亿日元(约合人民币225亿元)。这也就是说,只有当终端产品能卖得出去时,才能拉动三星的整个产业链;而一旦终端产品的竞争力出现下滑,由于企业内部拥有大量工厂,开工率的下滑将令企业承受严重的亏损——就像当前的日本家电企业那样。由此来看,“三星模式”的弊端是明显的。一是增加了企业负担。沿着产业链不断向上下游扩张,需要投入巨大的人力、物力、财力,扩张程度越深,负担也就越重;二是导致企业较难形成核心优势,同时还不得不面临越来越多的竞争对手;更重要的是,如今市场的发展复杂多变,市场需求的变化速度也越来越快,这种现状就需要企业有足够的敏捷性。但“垂直整合模式”的企业需要考虑到整个链条,这会使得它对市场变化的反应速度降低。长此以往,一旦企业的主业被市场淘汰,与之配套的上下游环节也将跟着遭殃。所以,从现在的形势来看,相比较而言,企业将主要精力集中于有优势的核心业务,将不擅长的业务外包其实是更安全的做法。目前,采用“三星模式”进行产业链整合的企业不少,比如中粮集团,便通过并购打造全产业链。不过,应当清醒的认识到,在垂直整合背后,其实蕴含了不小的风险。(ALX)返回目录
【形势要点:中国要摒弃的是GDP主义,而不是GDP目标】
国家主席习近平不久前谈到,不能简单以GDP来论英雄,要把民生改善、社会进步、生态效益等指标和实绩作为重要考核内容。这一表态引发了国内对GDP目标制的热议。高盛投资管理部中国副主席兼首席投资策略师哈继铭日前撰文称,中国习惯制定短期和长期经济增长目标,而且用GDP增速为标的。但是,制定GDP增长目标,尤其是短期目标,如果不顾此后国内外经济环境的变化,而且不惜一切代价地去实现之,则可能有诸害而无一利。哈继铭称,纵观全球,有国家制定短期的经济目标(如通货膨胀率),有国家制定较长期的目标(如失业率),但没有国家年复一年地制定GDP增长目标。哈继铭建议,中国不应该再以GDP为经济目标,未来数年应当以实现经济再平衡为目标,其中一个重要的量化标的是投资占GDP比重。哈继铭的观点的确很抓眼球,而近几年在中国否定GDP考核的意见也不少。不过,面对GDP问题我们首先要弄清楚:我们到底要反的是什么?是一切看GDP的“GDP主义”呢?还是作为衡量经济增长与规模的GDP指标呢?在安邦(ANBOUND)的研究人员看来,应该摒弃的是GDP主义,而不是放弃GDP目标。正如李克强总理日前所言,现实工作当中,还没有任何一个经济指标像GDP这样更能概括经济发展状况。因此,GDP目标还是应该有,GDP增速还是要保持在一定的限度上。(AHJ)返回目录
【形势要点:官方与汇丰PMI都指向制造业持续不景气】
8月1日,国家统计局与汇丰银行分别发布了制造业PMI数据。数据显示,官方PMI为50.3%,预期49.8%,较前值50.1%有所回升;汇丰PMI终值为47.7%,创11个月内最低水平,同时也是连续第三个月低于50%的分水岭。7月汇丰PMI初值为47.7%,6月终值为48.2%。在我们看来,乍看之下,统计局与汇丰银行所公布的PMI,在方向上出现了背离。官方PMI回升,而汇丰PMI进一步下滑。其实,二者的指向是一致的,都表明中国制造业发展持续不景气。一般来讲,50%是PMI的景气分水岭,高于50,处于扩张状态,低于50,则是收缩状态。统计局公布的PMI数据,虽然在50%以上,但也几乎到了临界值,这个信号并不乐观。从统计样本上看,汇丰PMI的调查样本多为中小企业,官方PMI多为大中型企业,两个PMI的表现不同,也说明了国内不同规模企业的景气程度不一样。在官方PMI的分项数据中,小型企业PMI仅为49.4%,处于收缩状态,其表现是与汇丰PMI一致的。值得一提的有两点,一是PMI的疲软,与当前制造业产能过剩密切相关,当前中国政府已在着手治理相关问题;二是在制造业疲软的背景下,宏观经济“稳增长”需要着眼于服务业,尤其是高端服务业,这将成为未来的发展重点。相比之下,两个服务业PMI都比较乐观。6月官方非制造业商务活动指数为53.9%,汇丰服务业PMI为51.3%。7月的服务业PMI将于未来几天公布。(ALX)返回目录
【形势要点:全球钾肥托拉斯分裂将导致市场价格大跌】
7月30日,全球钾肥两托拉斯之一的BPC(BELARUS POTASH CORPORATION)出现分裂,其主要成员俄罗斯的乌拉尔钾肥公司宣布退出这个联盟,此举引发全球市场钾肥股暴跌。据了解,BPC垄断全球1/3的钾肥市场,其中乌拉尔钾肥公司占全球产量的20%,是BPC内的主力。有分析人士将乌拉尔钾肥公司的这一举动,比作沙特退出欧佩克。消息传出后,全球七大主要的钾肥生产商的市值总额蒸发200亿美元。乌拉尔钾肥公司预计钾肥价格将下跌25%。分析人士表示,乌拉尔钾肥公司退出BPC销售联盟,将导致全球钾肥供应自律进一步瓦解,而这种行业自律有助于缓解全球钾肥价格近期的下行压力,此举将导致终端客户竞争更加激烈、供应过剩持续更长时间、钾肥价格也将进一步承压。业内人士认为,乌拉尔钾肥公司退出该联盟是为了压下价格,扩大产量,从而抢占市场。BPC联盟破碎起因于乌拉尔钾肥公司认为白俄罗斯伙伴BELARUSKALI违反协议,在联盟之外出售钾肥。不过,这对其他钾肥生产商而言,可不是好消息。乌拉尔钾肥公司是全球成本最低的生产商,交付时的现金成本为171美元/吨,而离其最近的同行成本也在205美元/吨,而行业平均现金成本为240美元/吨。其成本优势达到30%以上。中国钾盐工业协会会长魏成广表示,国际钾肥价格有很大下降空间,因为国际市场钾肥销售价格远远高于生产商所在国。以俄罗斯为例,其国内钾肥市场销售价格只有1000多元,而出口价格却达到2000多元。整个国际钾肥市场受制于BPC和CANPOTEX两大钾肥贸易组织,其中后者主要是加拿大的三家生产厂家。上述两个组织的成员并不和需求方直接打交道,而是通过两大贸易组织代理,从而增加其话语权。此次钾肥托拉斯分裂,势将搅乱全球钾肥市场,令包括中国在内的钾肥需求国受益。(RLX)返回目录

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