安邦-每日金融-第2918期

分析专栏:信贷政策调控呈
紧缩之势正在显化

发改委对城投债开始进行数量调控    3
IPO定价机制是证监会明年工作的重中之重    3
央行货币收紧力度在明年一季度将有所升级    3
新规有助改变信托公司在银信合作中的弱势地位    4
人保集团通过股权增持加强对子公司的控制力    4
央行反洗钱工作酝酿升级    5
外管局正朝资产管理公司方向发展    5
稳健并购之道为工行国际化“贴金”    6
券商不设研究部没准日子更好过    6
欧美主权国家信用风险何时爆发?    6
高违约风险企业数量出现5年来最大单月降幅    7
IMF大发“金融危机财”    7
TARP计划竟让美国政府赚了160亿美元    7
“不见兔子不撒鹰”的摩根士丹利新掌门    8
穆迪评级被股神和市场一致降级    8
迪拜两大证券市场合二为一    9
 
〖分析专栏〗
【信贷政策调控呈紧缩之势正在显化】
日前召开的央行货币政策委员会四季度例会再次重申了中央经济工作会议的精神,强调明年货币政策基调将是继续实施适度宽松的货币政策。然而,今年信贷开闸大放水的局面已倒逼货币政策“微调”的力度提速,而近期监管部门在信贷政策调控上的“微调”动作更大有向“紧缩”之势显化。
上周,银监会正式向商业银行和信托公司下发《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》,其中明确要求,银信合作理财产品不得投资于发行银行自身的信贷资产或票据资产。市场人士一致认为,该政策的出台为商业银行信贷资产和理财资金之间建立了一道防火墙,借助理财产品来腾挪信贷资产的通道被监管层关闭了闸门。而此前,在下半年银行放贷冲动受到抑制的背景下,银信合作业务9月份以来连续3月出现井喷,11月的银信合作理财产品发行量更是创出年内新高。
与此同时,存贷比不得高于75%的这项法定要求也开始“回归”正常,有消息称,银监会给予6个月过渡期,要求各银行于2010年6月末达标,而银监会今年年初提出的是“允许有条件的中小银行业适当突破存贷比”。显然,监管层的态度已由之前的“睁一只眼闭一只眼”转向“从严执行”,这与楼市沸沸扬扬的二套房贷政策收紧也有相似之意。只是由于目前存贷比超标的中小银行仅有3家,所以“达标”要求对银行信贷投放的影响并不会太大。
在我们看来,银监会的这些频繁动作,不仅仅是遏制了银行的信贷扩容之路,实际上更表明了监管部门在信贷政策操作上大有紧缩加码之势,中国经济刺激政策退出已在悄然展开。尽管中央定调明年“双宽”政策基调不变,但适度宽松货币政策究竟怎样才能称之为适度,恐怕是很难说得明白的。正如今年的信贷环境,为了保增长,适度宽松的货币政策在现实中变成了极度宽松的货币政策,但政策表述上还是保持“适度”的口号。尽管中央仍是强调管理通胀预期,但现在国内通胀的风险日益显化,如何“管理”通胀的操作弹性很大,政策实际执行中很可能呈现“明松暗紧”的趋势。
其实,在今年上半年信贷狂潮下,银监会下半年以来的一系列监管动作可谓是风头正劲。其中比较重要的有:7月份下达《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》,《项目融资业务指引》,《关于进一步加强银行业金融机构与机构客户交易衍生产品风险管理的通知》;8月的《商业银行声誉风险管理指引》;9月的《商业银行流动性风险管理指引》;11月的《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》;12月份的《商业银行资本充足率信息披露指引》等。
目前,银监会仍在强化信贷监管态势,而其他监管部门也开始紧锣密鼓地追赶或配合。“一行三会”12月23日发布《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》,信贷紧缩剑指钢铁、水泥等多个产能过剩行业。近日央行行长周小川关于货币调控手段的言论,更是释放出央行下一步可能会提升公开市场操作的利率,甚至提高存款准备金率的信号。而发改委在城投债发行上也新设了“隐形”门槛,最新的指导意见是“按照省级市发2只,地级市发1只,县级市原则上不发的要求”。此前,财政部已经紧急叫停了地方政府违规担保的“政信合作”理财产品。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在我们看来,今年天量信贷制造了市场流动性的整体宽松,但四季度以来,信贷规模控制的窗口指导已催生银行资金面结构性趋紧。而随着近来银行“表外贷款”被封杀、存贷比限制严格强化等一系列频繁动作,监管层在信贷政策调控上开始呈紧缩之势,这也表明中国经济刺激政策实际上正在逐步撤退,投资者需要密切关注其中的风险。(ACHW)返回目录

〖优选信息〗
【政策:发改委对城投债开始进行数量调控】
下半年的城投债发行不再像上半年那么快了。“发改委现在有了新的‘指导意见’,在11月以后上报的城投债材料要按照省级市发2只,地级市发1只,县级市原则上不发的要求。”一家注册地位于深圳,注册资本15亿元人民币的券商固定收益部人士表示。《21世纪经济报道》就此规定的确切性询问多家券商固定收益部人士,均得到了肯定答复。另一家券商人士表示,“发改委并没有书面发给券商这样的新规,但是业内都知道这个新规,11月份的时候,我们上报的不符合这样规定的材料就不被受理。”“愁年关”的不只是“杨白劳”们,还有一些券商固定收益部的老总们。一家北京券商固定收益部人士表示,“我们正在承销中国华东一家地级市的城投债,但现在还没获得发改委审批批复,如果赶不上末班车的话,那明年的材料要重新做。”国信证券固定收益分析师高宇指出,“虽然发改委开始有所谨慎,但是不代表城投债的发行没有空间,明年上半年供给可能要大于下半年,毕竟4万亿的配套还需要资金来拉动。”如果按照这个新的窗口指导,那么,城投债的数量在400家左右。目前,中国属于省级市的国家一级行区共34个,地级(含副省级城市)大概为333个,根据省级2只,地级1只,因此大概为400只。为了限制地方政府的发债冲动,发改委并不是第一次提出对策。2009年7月份的时候,发改委就试图通过评级来控制规模,要求城投类企业债评级必须达到主体评级AA-,债项评级AA%2B以上才可上报。但是上有政策,下有对策,很多城投公司找评级公司把评级稍微调高,因此发改委没再继续参照这个指标。(BLMX)返回目录
【形势要点:IPO定价机制是证监会明年工作的重中之重】
就在12月15日招商证券破发6个交易日之后,12月23日,中国中冶步其后尘,开盘即破发,最低探底至5.14元,盘中股价没有上摸过5.42元的发行价。而中国重工当天盘中也一度跌破发行价。A股破发潮无疑再次引发对中国资本市场IPO新股发行机制的拷问。一位知情人士24日向道琼斯通讯透露,针对最近几个月中国首次公开募股(IPO)定价过高的现象,中国证监会正在考虑如何进行约束,明年可能会调整新股定价机制。这位不愿透露姓名的知情人士说,中国证监会过去几周曾多次会晤投行人士,就这一问题征求意见;投资银行向证监会提出多项建议,多数涉及对新股定价机制进行技术性调整。该知情人士还表示,中国证监会对近期新股定价偏高的不合理现象感到担忧。新股定价过高导致企业的融资规模显著超出原有目标,证监会很可能在明年针对这一情况采取行动。另一位接近证监会的人士也表示,进一步形成市场化的IPO定价机制,将是证监会明年工作的重中之重。(LCHW)返回目录
【形势要点:央行货币收紧力度在明年一季度将有所升级】
央行仍然在通过公开市场操作来持续回笼资金。央行24日在公开市场操作中暂停了91天期正回购操作,只是发行了3月期央票。但暂停正回购并未影响本周再次实现净回笼。24日发行的500亿元3月(91天)期央票,中标利率稳定在1.3280%。本周公开市场到期资金700亿元。22日已经发行了100亿元一年期央票和200亿元28天期正回购,央行一周内净回笼资金100亿元。市场人士分析,由于本周到期资金大幅减少,央行一方面净回笼资金表明态度,另一方面也要考虑年底将近,市场资金的需求较大。兴业银行上海分行债券经理王晓丽表示:公开市场操作利率将在明年一季度上行。由于放贷冲动,一季度很可能出现信贷激增,导致央行提高央票利率加大流动性回笼力度。在23日公布的央行货币政策委员会四季度例会内容中,货币政策也强调了对信贷政策的“有保有控”,要求把握好货币信贷增长速度,引导金融机构均衡放款,避免过大波动。在我们看来,央行连续11周从公开市场净回笼资金,已经向市场表明了态度:在近期外汇占款大幅增长的情况下,央行的货币政策会逐步地、适度地紧缩。照这样的趋势发展,明年一季度央行有可能提升公开市场操作的利率,从而使得货币紧缩力度有所升级。(ALMX)返回目录
【形势要点:新规有助改变信托公司在银信合作中的弱势地位】
在处理德隆危机的过程中,中国华融资产管理公司淘得宝贵的一块信托牌照——在重组新疆国际信托投资公司基础上成立了华融国际信托有限责任公司。尽管公司管理层和员工主要来自于银行系统,华融信托总裁陈明理却建言同行,要学会“依托”而不是“依赖”于银行。《21世纪经济报道》称,陈明理表示,今年以来,由银行理财资金购买信托计划,信托计划购买银行的信贷资产,然后信托公司又将信贷资产委托银行管理,一度成为银信合作的主流模式。这种模式满足了银行将信贷资产转到“表外”的需要,信托公司的信托资产规模表面上也出现了快速增长。但是,在此模式下,产品设计、销售、资产管理都是银行占主导地位,信托公司只是提供了一个“通道”,类似于“贴牌”,处于弱势地位,收益很低,一般仅为信托资产的千分之一左右。监管层已经就银信合作出台新规,核心是加强信托公司的主动管理能力,改变信托公司的弱势地位。比如,要求信托公司不得将银行理财对接的信托资金用于投资理财资金发行银行自身的信贷资产。这样,一家银行若要通过信托渠道卖出信贷资产,需要信托公司去寻找买家,信托公司就要充分做尽职调查,了解信贷资产的质量,加强信贷资产的管理,这样信托公司在交易中就更为主动,贡献也更大,收益也有望提高。陈明理认为,信托公司要大力发展主动管理类产品,而不能成为银行理财产品的一个“贴牌”工具。即信托公司要挖掘优质项目,在尽职调查、产品设计、项目决策和后期管理等方面发挥决定性作用并承担主要管理责任。(BLMX)返回目录
【形势要点:人保集团通过股权增持加强对子公司的控制力】
中国人民保险集团股份有限公司(下称“人保集团”)整体上市计划有望加速。据《21世纪经济报道》称,12月23日,人保集团旗下人保财险发布公告称,人保集团旗下人保寿险拟于近期增资,人保财险决定不参与此项增资,所得资本金将用于进一步提高偿付能力;增持后,人保财险持有的其14.0%股份将被摊薄至增资扩大后注册资本的8.6%。据知情人士透露,人保寿险本轮增资33.85亿元,其中人保集团出资人民币27.08亿元,住友生命出资3.39亿元,亚洲金融及盘谷银行分别出资1.69亿元。增资完成后,人保寿险注册资本将由上轮增资后的54亿元,升至88亿元。这已是人保寿险年内第二次增资,第一次在今年3月13日已完成,当时人保财险持有人保寿险的股权由28%摊薄至经增资扩大后的注册资本的约14%;此轮增资和股权转让完成后,人保集团对人保寿险的持股比例将由51%升至65.5%,对人保资产的持股比例将由41%增至61%。此轮增资的背后,反映了人保集团一贯思路,即收权子公司、提高集团持有子公司股权比重,曾有知情人士透露,“未来财险和资产(管理公司)在人保寿险的股权将继续被稀释,目的是达到集团对子公司的高比例控股,实现类似于平安集团的模式。”(BLMX)返回目录
【形势要点:央行反洗钱工作酝酿升级】
央行正在制定中国反洗钱发展的战略规划,可能不久就会对外公布。在23日举行的“2009第二届中国反洗钱高峰论坛”上,一位央行反洗钱局的人士透露了上述信息。中国人民银行副行长、上海总部主任苏宁在去年发布的《2007年中国反洗钱报告》的序中曾透露,研究中国反洗钱的战略规划,是希望通过明确目标、制定措施、统筹协调,探索创建具有中国特色的“以防为主,从严执法”的有效的反洗钱模式,全面提高中国反洗钱工作的水平,提升中国反洗钱工作的国际影响力。在此次论坛上,苏宁表示,数年的反洗钱工作已经取得了巨大成绩,今年1-9月,人民银行对外主动移送和移交线索500余份,协助侦查机关调查案件680起,在打击金融犯罪方面起到了重要作用。不过,苏宁同时表示,由于国内外形势的错综复杂,我国的反洗钱工作面临着日益严重的挑战。“从国际上看,跨国洗钱和恐怖融资严重威胁了国际经济和安全;从国内看,我国经济社会仍处于转型过程中,与国际交往不断扩大,经济主体更加多元化,专业反洗钱人才不能满足实际的需要。”苏宁说。复旦大学中国反洗钱研究中心秘书长严立新表示,目前我国专职反洗钱人员只有4万名,再加上兼职的有14万多名,大约19万人,但是反洗钱覆盖的领域并不完全。“理论上只要有钱的地方就可能存在洗钱,就需要反洗钱的覆盖,但我们目前只是集中在金融机构,非特定金融机构,比如律师事务所、典当行,甚至废品收购站,都可能是反洗钱的战场,但我们还没有覆盖到。”严立新表示。(LCHW)返回目录
【市场:外管局正朝资产管理公司方向发展】
美国太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官格罗斯和首席执行官埃利安18日表示,PIMCO基金经理朱长虹将于明年2月回到中国,担任中国国家外汇管理局储备管理部门首席投资官。PIMCO是全球最大的债券基金,截至今年第三季度管理着9400亿美元资产。朱长虹在PIMCO负责着一个对冲基金系列,作为衍生品部门主管,他还是该公司投资委员会委员。本轮金融危机爆发后,中资金融机构频频出海,为自己的投资和管理团队补充新鲜血液。但据纽约的华人金融组织“华尔街人”统计,过去两年,中资机构招回去的顶尖人才并不多。外管局一向行事低调。但现在,为确保2.3万亿美元资产安全增值,他们也在改变行事风格。上月底,外管局储备司在纽约举行了第一次大规模招聘宣讲活动,有上百人参加。中国的外汇储备由外管局储备司负责管理。目前储备司全球有员工300多人,北京总部大约250-260人。储备司下设近20个处,涵盖了从资产分配,投资管理,风险管理,清算,会计,合规等部门,“基本上作为一个资产管理公司方方面面的架构都已具备”。目前储备司在海外建立了四家分支机构,纽约和伦敦分别有一个交易室,香港有一个“华安投资有限公司”,新加坡有一个“中华人民共和国投资公司”。中国2.3万亿美元外汇储备每天都在国际金融市场上24小时运作,目前纽约办公室人手较少,因此只是作为外管局的一个执行机构,还有信息收集或经济研究的职能。储备司最近还在伦敦、纽约、香港举行了数场招聘会。本轮招聘截至12月4日,今年7月,央行副行长易纲接替胡晓炼兼任外管局局长后,尤其重视吸引海外人才回国效力,他自己亲自抓这项工作。(LXB)返回目录
【市场:稳健并购之道为工行国际化“贴金”】
中国工商银行12月23日称,阿联酋中央银行已于12月16日正式批准中国工商银行在阿布扎比开设分行的申请,并向其颁发了批发银行业务牌照。此前,这一申请已经获得中国银监会批准。据媒体报道,这是阿联酋央行向中国商业银行发出的首张银行牌照,也是阿联酋央行自1982年以来首次向非海湾地区国家的银行机构颁发银行牌照。此前的2008年,工商银行已分别在阿联酋的迪拜和卡塔尔首都多哈设立了工银中东子银行和多哈分行,但其性质上类似于离岸银行,从事本币业务受到限制。而工商银行阿布扎比分行此次获得的牌照属于在岸银行牌照,真正在阿联酋“落地”,成为一家名副其实的本土银行。银行业资深人士表示,工商银行能够获得阿联酋央行颁发的牌照实属不易,因为阿联酋央行已近30年未向非海湾国家的银行机构颁发牌照了。目前,工行的金融服务已经覆盖全球,重心是新兴市场、亚洲和非洲。阿布扎比分行的获批使得工商银行在中东地区的机构布局更加完善,进一步夯实了该行在中东发展的基础。而迄今为止,工行进行的几乎每一次海外收购都很成功。而这与工行行长姜建清的审慎、稳健的经营理念和多年来悟出的并购之道密切相关。姜建清表示,比起匆匆吞下能令工行海外影响力剧增但构造不明的大笨象,他宁可在浅水市场上反复捕捉一颗又一颗小土豆。出于这种考虑,他选了新兴市场做最初的棋盘。出于谨慎,姜建清要求工行在执行海外战略时,不做财务投资,倾向于控股并自己经营和管理并购对象。这被他视为工行迄今为止海外收购全部成功的重要原因。姜建清称,收购现成的当地银行,能更快地融入当地社会。他还十分重视文化的融合,这是他优先选择进军中国周边的亚洲新兴市场国家的重要原因,也帮助工行避开了类似中信证券、中投等这样的机构因盲目抄底华尔街而带来的损失。(NNLF)返回目录
【市场:券商不设研究部没准日子更好过】
一项最新研究显示,分析师们的收益预测对公司股价的影响可以忽略不计。这将加深人们对荐股高手左右市场能力的怀疑。这项研究将激化有关分析师为对冲基金进行的预测是否有用的讨论。对冲基金希望获得能够影响股价的研究,与此同时,银行则希望吸引那些交易频繁的投资者。研究作者包括图林大学的罗伯特和巴拉绍夫,以及匹兹堡大学的奥亚•阿尔提克里克。他们研究了1997-2007年期间分析师对季度及更长时期收益预测进行的19.6万份修正。他们分析了修正信息公布前后40分钟内的股价走向,结果发现股票价格几乎没有变动——这意味着投资者不太注意收益预期的调整。“分析师们或许非常精明,”汉森表示。“但一个不争的事实是,市场几乎不听他们的建议,而且他们也不太可能指导投资者跑赢市场。”此前的一些研究关注的是更长时期内股价的变动,结果显示有些分析师确实能够左右股价,由此强化了荐股高手能够帮助投资者战胜市场的观点。汉森表示,他们的研究与之前的不同,因为他们只分析预测修正前后40分钟这个严格时间窗口内股价的变动,而不是修正前后几天的股价。作者认为,采用更长的时间窗口具有误导性,因为股价可能出于其他多个原因发生变动。不过,他们也分析了40分钟窗口前后1小时的股价,发现依然几乎没有变化。同一批作者曾进行过另一项研究,显示分析师的“买进”和“卖出”建议,对股价几乎没有任何影响。两项研究合起来,令人们对明星分析师的神秘魔力产生了疑问。(LXB)返回目录
【形势要点:欧美主权国家信用风险何时爆发?】
在过去一两年里,全球各大银行的风险经理们不得不面对一系列令人震惊的情形——因为看似概率极小的事件,也就是他们戏称为“尾部风险”的事件,已经发生。因此,这些风险经理们如今正放眼搜索任何可能来临的新冲击,这也并不令人惊讶。在他们展望2010年,一个引起较大不安的问题,是主权风险以及抵押品的相关问题。直到最近,西方各银行还不太担心这个问题,因为人们普遍以为,欧洲国家和美国的信用状况超级可靠。到目前为止,在涉及主权实体的情况下,银行还没有要求过抵押品,因为它们普遍假定,一个西方国家政府永远不可能无力(或不愿)信守协议。同样,在为西方主权国家提供贷款,或只是购买这些国家债券形式的债务时,银行通常不计提大额准备金,因为根据银行业监管规则,这些债务的“风险权数为零”,而且大多数西方国家拥有AAA信用评级。但现在,资深银行家们已开始感到不安。毕竟,银行与主权实体达成的交易,据信在衍生品市场中占到了很大比重。此外,此类合约的期限往往长达10年、20年乃至30年,这意味着一宗衍生品交易的盈利和亏损水平可能大幅波动,潜在的对手方风险亦可能大幅波动。目前没有迹象表明,哪个西方大国政府会在任何一宗交易上违约。但希腊与迪拜的风波为人们“敲响了警钟”。此外,正如穆迪本周指出的那样,“自危机于2007年年中爆发以来,主权风险的评估背景已发生了巨大变化”,鉴于西方国家的财政状况正迅速恶化,预计2010将出现更多的“动荡”。(LXB)返回目录
【形势要点:高违约风险企业数量出现5年来最大单月降幅】
英国《金融时报》12月23日报道,标准普尔信用评级机构的统计显示,持有垃圾债券、评级在B-或B-以下、并有可能进一步降级的负债公司数量12月份为226家。债务压力之下违约风险最高的公司数量出现5年来最大单月降幅,它首次表明当前的违约周期可能已经转向。今年4月份,高违约风险企业曾经达到300家的峰值,但随着经济与市场的前景改善,该数字有所减少。过去一个月,高违约风险企业减少25家,为2004年1月上一个不良贷款周期结束以来的最大单月降幅。尽管未来数月企业违约数量预期不会大幅减少,但违约率预期将在明年有所下降。标准普尔表示,今年有260家公司违约,是该系列指标于1981年开始制定以来的最高水平,由于货币政策环境受到政策引发的流动性支持,债权人的容忍程度提高,违约周期正在转向,正处于周期的转折点。就行业而言,媒体、银行、林业产品和建材行业最为脆弱。(LNLF)返回目录
【形势要点:IMF大发“金融危机财”】
一度告穷的国际货币基金组织(IMF)23日表示,主要拜危机放款和有利的汇率之赐,IMF这个会计年度的获利将达68800万美元。IMF可以说发了金融危机财。在全球经济衰退前,IMF一直是亏损的,如今却能够将获利展望提高。到明年4月30日为止的本会计年度,获利从6月预估的45300万美元提升不少。IMF执委会这份会计年度中期收入情况报告说,从放款获得的收入将比预估高出大约18000万美元,主因是IMF在全球危机期间连续对许多陷困国家大幅扩大放款规模。另外一项有利因素是美元对一篮子货币贬值,由于美元走低,IMF的行政开支得以降低。IMF表示,今年出售黄金以增加资产多样化,目前从这方面获利约47亿美元。IMF总共拥有403.3公吨黄金,10月和11月卖出210公吨。IMF将这些获利投资于一项基金,以利“在永续的基础上产生收入”,本会计年度预估收入有15000万美元。上个会计年度,IMF结余只有12600万美元,再上一年更亏损8900万美元。(BLMX)返回目录
【市场:TARP计划竟让美国政府赚了160亿美元】
美国财政部23日晚间宣布,问题资产救助计划(TARP)目前已经带来了至少160亿美元收益。《华尔街日报》报道称,23日早些时候,花旗集团和富国银行宣布他们偿还了来自问题资产救助计划的450亿美元资金,这使得该计划的总偿还金额达到了1640亿美元。财政部预计,到2010年年底,参加问题资产救助计划的银行总偿还金额将突破1750亿美元,使得纳税人在该行业的敞口减少3/4。财政部补充说,该计划的收益来自于股息、利息、提前还款以及出售认股权证。外界最初预计,财政部2009财年对银行业投资的2450亿美元可能会损失760亿美元,但现在预计会带来盈利。纳税人已经从所有问题资产救助计划中获得了超过160亿美元的收益,随着财政部在未来数月出售额外权证,这一收益可能会明显增长。不过,一些问题资产救助计划的大额投资尚未结束。美国国际集团(AIG)在2008年11月金融危机最严重的时期从问题资产救助计划获得了400亿美元。AIG随后再次得到政府救助,目前还不清楚AIG是否能够完全偿还所获得的纳税人资金。(BLMX)返回目录
【市场:“不见兔子不撒鹰”的摩根士丹利新掌门】
2006年,在加入摩根士丹利之前,詹姆斯•戈尔曼前往拉斯维加斯玩扑克。他花了几小时的时间旁观德克萨斯扑克牌局,连酒水都没有点。一位当时在场的人士说,戈尔曼一出手就赢了几百美元。这算不上什么赌博佚事,尤其是按华尔街的标准来看的话。但它揭示了,为什么51岁的戈尔曼即将成为华尔街第一位后危机时代的首席执行长。出生于澳大利亚的戈尔曼与即将离任的麦晋桁对比鲜明。麦晋桁在摩根士丹利起家于债券销售,经常押下几十亿美元的赌注。在他治下,没有人会怀疑摩根士丹利前进的方向以及谁在当家。2005年麦晋桁在被“放逐”后回到摩根士丹利担任首席执行长时,在公司交易厅受到全体起立鼓掌的隆重欢迎。戈尔曼在华尔街只工作了10个年头,一直都在做管理,在财富管理方面积累的经验最深。他稳扎稳打的风格受到赏识,显示了摩根士丹利正在下多大的力气改变那种躁动不安、孤注一掷的文化;那种文化以麦晋桁为代表,被金融危机冲击得七零八落。摩根士丹利走出类似于死亡漩涡的困境才刚刚一年,进出这家公司纽约总部的政府监管人员有几个月一度达到100多人,一个反映其冒险程度的指标下降了近一半,而且,再没谁愿意公开吹嘘自己的年终奖有多少了。戈尔曼说,摩根士丹利成功地应对了当时的难题。但即使在他维护麦晋桁的所作所为时,也看得出来,明年1月1日取代麦晋桁时,他会是一位不一样的CEO。这令那些希望公司不要放弃旧有招摇作风的摩根士丹利员工感到不安。戈尔曼的晋升在9月份宣布后他听到抱怨说,他组建新管理团队的决策过程不够快。戈尔曼花了两个月的时间征询了500多位人士的意见,直到本月才安排了公司新的首席财务长、首席行政长和另外三位高管。(LXB)返回目录
【市场:穆迪评级被股神和市场一致降级】
穆迪公司又再一次遭到“股神”巴菲特的减持。根据22日公布的一份监管文件显示,“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司上周出售了8.7992万股穆迪股票,为今年7月以来第六次减持穆迪股份。穆迪公司的盈利能力及公信力正受到来自各方的质疑。据监管文件显示,伯克希尔哈撒韦公司于18日以26.77美元/股的加权平均价出售了8.7992万股穆迪股票。减持后,该公司仍是穆迪最大股东,但其持股已较6月底时的4800万股减少约34%。巴菲特倾向于购买那些拥有持久竞争力以及卓越管理能力公司的股票。他从2000年开始持有穆迪股票,并在2007年穆迪股价达到高峰时的价值超过35亿美元。但去年金融危机爆发后,穆迪公司遭到了剧烈冲击,该评级巨头对抵押贷款证券企业给予最高等级评价,然而这些企业后来却表现惨淡,穆迪也因此饱受外界批评。今年11月,美国俄亥俄州总检察长理查德•科德雷曾代表五家政府退休基金,对穆迪公司、标准普尔及惠誉这三大评级巨头予以起诉。由于上述公司给予住房抵押贷款类证券不合理的高评级,以换取利润丰厚的报酬,导致这些基金损失了至少4.57亿美元。与此同时,一些投资机构也正试图减少对这些评级机构的依赖。纽约及伊利诺伊州政府管辖范围内的国家保险监管机构于11月雇用了太平洋投资管理公司管理者世界最大债券基金的总经理,来取代原本为该机构服务的穆迪及标准普尔公司的住房贷款投资分析师。(LXB)返回目录
【市场:迪拜两大证券市场合二为一】
阿联酋迪拜的主要证券交易所“迪拜金融市场”日前宣布,以1.21亿美元从“迪拜证券交易所”和“纳斯达克OMX集团”手中全资收购阿联酋第二大证券交易所“纳斯达克迪拜”。“迪拜金融市场”执行董事长伊萨•卡齐姆随后表示,本次并购有助于两家市场实现金融产品多样化,从而吸引更多的投资者和公司。卡齐姆说,无论是从短期还是长期来看,股票持有人都将从本次并购中受益。他认为,最直接的好处是“迪拜金融市场”将把两家交易所的先进技术和服务结合起来,有助于降低运营成本和增加收入。两家交易所分受“阿联酋证券和商品期货管理局”和“迪拜金融服务管理局”监管,这起并购还需得到两家管理机构的批准。“迪拜金融市场”于2000年开始营业,上市公司来自阿联酋本国和海湾地区的其他阿拉伯国家。“纳斯达克迪拜”成立于2005年,其前身为“迪拜国际金融交易所”。(LCHW)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
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最新股市行情
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上证指数    12月24日    3153.41    +79.63(2.59%)↑
深圳成份指数    12月24日    13305.31    +492.01(3.84%)↑
上证B股指数    12月24日    246.29    +6.22(2.59%)↑
深成份B股指数    12月24日    4409.69    +78.48(1.81%)↑
沪深300指数    12月24日    3438.82    +102.34(3.07%)↑
香港恒生指数    12月24日    21517.00    +188.26(0.88%)↑
恒生国企股指数    12月24日    12673.74    +145.08(1.16%)↑
恒生中资企业    12月24日    3924.64    +14.18(0.36%)↑
台湾指数    12月24日    7963.54    +62.04(0.79%)↑
英国金融时报指数    12月23日    5372.38    +43.72(0.82%)↑
德国法兰克福指数    12月23日    5957.44    +11.75(0.20%)↑
日经指数    12月24日    10536.92    +158.89(1.53%)↑
美国道琼斯指数    12月23日    10466.44    +1.51(0.01%)↑
纳斯达克指数    12月23日    2269.64    +16.97(0.75%)↑
标准普尔500指数    12月23日    1120.59    +2.57(0.23%)↑
最新外汇牌价:2009年12月23日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8279    丹麦克郎    5.177    瑞典克郎    7.2283    台币    32.252
日元    91.185    加拿大元    1.0473    欧元    0.6955    澳元    1.1302
港币    7.7564    新加坡元    1.4065    瑞士法郎    1.036    英镑    0.6252

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.8174    丹麦克郎    7.4438    瑞典克郎    10.3932    台币    46.3735
日元    131.1104    加拿大元    1.5058    美元    1.4379    澳元    1.625
港币    11.1525    新加坡元    2.0223    瑞士法郎    1.4896    英镑    0.8989
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月23日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23125    0.24094    0.25063    0.43063    0.97438
英镑    0.51375    0.53875    0.60250    0.83688    1.24219
日元    0.16844    0.21188    0.27750    0.48031    0.69500
瑞士法郎    0.11000    0.18000    0.25167    0.34333    0.63667
欧元    0.43625    0.52563    0.66563    0.97188    1.21813
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月24日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.07750    0.12607    0.26786
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2009年12月24日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.1554    0.00↑
1周(1W)    1.3900    1.86↓
2周(2W)    1.7779    0.71↓
1个月(1M)    1.7707    0.63↑
3个月(3M)    1.8292    0.28↑
6个月(6M)    1.9069    0.16↑
9个月(9M)    2.0559    0.07↑
1年(1Y)    2.2500    0.03↑
ICE 02月布伦特原油期货价格每桶75.45美元 (12月23日收盘价)
NYMEX 02月原油期货价格每桶76.67美元(12月23日收盘价)
COMEX 金02月=1086.7美元(12月23日收盘价)
1人民币=4.7236新台币  100人民币=10.186欧元 100人民币=14.6459美元
[外币100] 美元682.85 英镑1089.86 日元7.451 港币88.07 澳元601.47 欧元979.04
(中国银行2009.12.24)
 
声   明
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