光大乌龙指让风控成笑谈

证券界和媒体圈子这个周末都有些忙碌。

8月16日上午11:06分蓝筹“瞬间集体涨停”的惊天事件给这个周末留了很多悬念。光大的交易系统、量化套利交易模型、台湾团队、230亿元的自营账户等等都成了众议的热门词汇。

16日当晚就有网民迫不及待的推出民间“模拟”证监会的惩办意见,直指光大证券有操控市场涉内幕交易之嫌。

18日证监会发布公告《中国证监会关于光大证券自营交易异常情况的通报》,《通报》称,光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分,存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷,并被连锁触发,导致生成巨量市价委托订单,直接发送至上交所,累计申报买入234亿元,实际成交72.7亿元。同日,光大证券将18.5亿元股票转为ETF卖出,并卖空7130手股指期货合约。证监会称8月16日全天股市交易成交有效,这意味着光大对当日的买入和卖出行为负责到底。

在证监会发《通报》的同时,光大证券召开新闻发布会。光大证券总裁徐浩明明确承认,8月16日上午股市瞬间波动主要因为光大套利系统出现问题。助理总裁杨赤忠称,出事部门是策略投资部。对于何为“系统问题”,光大的回答是,“现场核查策略部系统在150秒内没有执行的话会自动生成委托,订单生成系统是光大自己研发的。另外一个系统为外购为明创科技,即订单执行系统,2亿实盘的限额是之前的”。

“订单执行系统出问题,没有人想做70亿元,只想做8000万元,但两个系统出错,资金冲了出去,自动生成。账上根本没有230亿元,绝对没有海外资金,是自有资金!也没有信用交易,不是账户透支”。

可是关键令人指摘之处在于,上午发生了“乌龙指”,下午却有策略的进行卖空对冲风险,光大证券解释“事发之后该部门确定尽量减仓,把一揽子股票换为ETF。当日减仓18亿,由于流动性问题,只能用股指期货对冲风险,也是国际惯例”。既然下午对冲了风险,就不要申请上午的买入指令作废啊!?亏钱不算赚钱算?

令人指摘之二是上午11.07分发现“系统问题”后,中午董秘梅健仍对外否认系统出问题。他的解释是“当时并不知道此事,甚至都没有看盘。中午吃饭时有个记者朋友打电话来,不是正式采访。只是出于个人判断,然后吃完饭后到公司核实的”。这下让在证券界混得小伙伴们都知道了,光大证券系统出问题,原来董秘比我们知道的都晚啊!

令人指摘之三是2亿实盘的限额之前是有,那是否意味着“订单产生系统和执行系统”使用后,实盘限额就没有了?这个通道仍然是实盘和虚拟盘混同使用的?如果16日上午光大所有的买入申请234亿都成交得话市场结果会怎样?光大又将如何自处?

据行业内人说,光大作为国企,各个部门间分割比较严重,虽然光大证券努力想传递些开明开放的信息,但不明了了之处甚多。这种前手做多,后手翻空的做法如果在发达资本市场一定会面临巨额罚单和赔偿,但光大此次行为是否构成内幕交易,估计面临举证上的诸多困难。加之8月15日爆出的泛鑫保险总经理陈怡携5亿元巨款潜逃加拿大,不禁想起金融机构常常放在嘴边的风控制度、风控流程,那真是忽悠老百姓的。

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