安邦-金融参考-第3984期

中国银行保险    1
【盖特纳:促增人民币弹性】    1
【5月新贷放缓,调控效应显现】    2
【负利率持续,储蓄转化投资】    2
【政策趋紧,银行闹水荒】    2
【农行承销团:高增长成卖点】    3
【平保寿险,首5月收入777亿】    3
【中信东亚:半年结前高息吸存款】    4
【社保12亿投资IDG基金】    4
【富邦:西进战略定调】    4
中国证券业    5
【通胀超预期,调控或加强】    5
分析与评论    5
【世界杯与货币市场】    5
【德国成欧洲改革最大障碍】    6
国际金融    7
【索罗斯:危机进第2阶段】    7
【渣打:印度IDR首挂破底】    7
【对冲基金投资,冷门项目资产倍增】    8
【美新停板机制出台,交易速度势减】    8
【放假通知】    8
【股票指数】    9
中国银行保险
【盖特纳:促增人民币弹性】
美国财政部长盖特纳6月10日在参议院的听证会上,高调批评中国的人民币汇率政策,指中国的汇率政策对全球经济平衡不利,他呼吁中国进行汇率改革,提高人民币汇率弹性。不过,北京国务院的智囊指,人民币升值,可能导致外贸企业大批地垮掉。这是美国财政部4月初推迟是否将中国列为汇率操纵国报告以来,盖特纳在人民币汇率问题上,发出的最严厉的批评措辞,反映奥巴马政府对人民币汇率改革开始失去耐性。
受到盖特纳的言论影响,人民币兑美元汇率昨天微升。盖特纳6月10日在参议院财务委员会听证会上指,人民币汇率改革对美国和全球经济至关重要。他指,中国低估人民币汇率所造成的扭曲已经跨越国境,阻碍了全球恢复平衡,指人民币升值符合中国的利益。但盖特纳同时指,人民币是主权货币,其汇率制度由中国政府决定。
由于美国的中期选举临近,美国政府在人民币升值方面,将面临国内更大的政治压力。美国民主党参议员舒默日前称,部分议员计划在未来两个星期向参议院提交议案,就人民币汇率升值问题采取行动,对中国出口商品开征惩罚性关税。如果人民币升值,很有可能导致外贸企业大批地垮掉。这种情况下,中国在政策选择上应当维稳,对于出口、人民币汇率政策的调整要相当谨慎。Back
【5月新贷放缓,调控效应显现】
5月新增信贷回落,基本符合预期,投放节奏亦按照监管部门早前设定的投放进度进行。央行公布,中国5月新增贷款6394亿元,较上月的7740亿元,减少17%。今年首5个月累计新增贷款33700亿元,为政府设定全年目标75000亿元的45%。5月广义货币余额66.34亿元,按年增长21%;狭义货币余额23.65亿元,增长29.9%。
中银国际指,5月货币供应量同比增速回落是预期之内,新增贷款较上月下降,此表明中国政府对房地产市场的调控效应已在银行信贷上显现。目前来看,银行新增贷款投放节奏还是按监管部门3、3、2、2的75000亿元的季度投放进度来进行。交行金融研究中心最新报告表示,今年L增速仍将维持在20%以上,银行体系流动性依旧宽松的局面暂难改变。在走钢丝成为不可避免的政策挑战形势下,鉴于通胀压力仍然很大,即使当下退出政策处于观察期,进一步管理流动性的货币政策操作仍不可放松。该行表示,由于存准率已处历史高位,短期存款准备金工具的调整空间收窄。在欧洲债务危机影响持续,全球经济2次探底可能性加大,中国经济增速趋于平稳的格局下,近期加息的必要性明显下降。Back
【负利率持续,储蓄转化投资】
受持续负利率影响,国内居民的储蓄热情正逐渐降低。家住北京宣武区的胡女士听从理财专家的建议,今年以来频频到金店购买黄金。理财专家告诉她,把闲钱用来买黄金,比放在银行吃利息要安全划算。央行在12日发布的金融资料从一个侧面也印证了这一点。资料显示,5月份银行人民币存款虽增加10800亿元,但同比少增2528亿元,增速正在放缓。与之相伴的是银行存款活期化现象的延续。一年来中国居民储蓄中活期存款占比不断攀升,从去年下半年的35%正在向40%挺进,此外,体现存款活期化特征的K与L间的反剪刀差也在持续扩大。
存款负利率现状直接导致中国居民对自身财富的重新配置行为,既然把钱存在银行会不断贬值,那么不如取出来做点什么—这已成为中高收入阶层群体的广泛认知。然而,与炒楼、炒金、炒豆的炒家相比,更多的中低收入群体对负利率缺乏应对之策。在中低收入家庭的财产构成中,银行存款是其财富主要拥有形式。如果持续负利率,无疑将对中低收入人群的利益构成直接威胁。理财专家经常列举的例子是:如果未来几个月物价仍将保持温和上涨态势而存款利率仍保持不变,以居民3万元定期存款为例,其实际存款利率将在负的0.5%至-1%之间波动,一年下来,储户可能会产生上百元的损失。
长期负利率容易加剧通胀预期,但提升利率又容易伤及实体经济并诱发热钱流入。对此,专家指,短期内可采取只提高存款利率,而不提高贷款利率的非对称加息方式予以解决。Back
【政策趋紧,银行闹水荒】
5月份国内新增贷款有6,394亿元,预计6月信贷增长仍在7,000亿元上下,在中央控制范围内、银行亦保持较快的信贷增长。虽然信贷理想,不过近日银行却闹水荒,拆息更已抽高至08年金融海啸期间的高水平。中央整天说适度宽松,为什么银行老说政策偏紧呢?今年中央的贷款目标为7.5万亿元,和去年的9.59万亿元相比当然较紧。不过和08年的4.91万亿元、07年的5.39万亿元比一比,可见适度宽松是观点与角度问题。国银行行近日闹水荒,反映政策由超宽松逐渐走向中性。5月份国银行行间加权平均拆息高达1.67厘,达到08年底金融海啸时期的水平。与此同时,5月广义货币供应M2增长21%,已连续6个月放缓,创15个月新低。
银行一方面希望趁政策仍较松,多放贷多赚钱,但另一方面监管部门调高了银行的资本充足率、存准率、存贷比率等指标,令银行倾向保留实力,减少向市场拆出资金,使流动性紧张起来。加上银行要大规模在股市抽水补充资本,令流动性旱灾进一步恶化。
而且中央维稳人民币汇率又严打楼市,令一些到中国炒升值、炒资产的热钱撤退,近期黑市更出现了抢购美元的状况。随着美国经济好转,中国亦没有太多炒作空间,热钱流走的情况可能持续。货币市场趋紧,可能是中央所乐见。近日央行虽然在公开市场投放资金,缓解流动性旱灾,但亦接连提高央票利率,释出政策趋紧信号,体现了中央动态微调的精神。Back
【农行承销团:高增长成卖点】
已通过上市聆讯的中国农业银行,下周分别在境外展开上市前推介和启动全国路演。挟全国网络最大国有商业银行之名而来,据悉,农行准备以高速增长概念抢攻市场。你想想,“今日的乡下,明日的城市”,这当中的增长空间,总比“今日的城市,明日更靓的城市”要大吧?有参与农行研究的分析员这样比喻农行相比其它国有银行的优势。据悉,承销商认为,以至去年底农行的3农金融业务贷款和存款占全行28.8%和40.5%,又是县域客户最多的大型商业银行,只仅仅是城镇化为该行提供增长空间这个卖点,相信已足够说服投资者,农行拥有高速增长概念。相比其它3大行,农行的基数低,增长前景相应亦较大。农行去年不良贷款率达2.91%,几乎高出其它3行近倍,却亦正正因其资产质素有待改善,承销商相信可说服投资者,农行的上升空间大于同业。
当然,农行的历史不良贷款较高,而且农民的可支配收入较低,不如城市般容易开拓信用卡、财富管理等收费业务等,也是可以理解的弱项。农行的经营模型纵然与其它3大行有点不同,但分析员相信,农行的估值纵然受到弱项拖累,如股本回报便较工行、建行为低,但以业务的净息差而言,仍可望高于业务国际化的中国银行,从而支持估值。而经首轮预路演测试市场反应后,据知,承销商初步认为,市场较倾向接受农行以2010年预测市帐率1.5倍至1.6倍定价。农行在上市后即有望晋身MSCI、富时中国相关指数成分股,从基金的角度,若不持有农行,便可能构成落后指数的风险。但有长仓基金经理表示,这也未必构成非持有农行不可的理由。如果基本因素不够好,那在不持有的情况下,便把它当成追踪误差好了。几间中资银行的表现均差不多,其它银行各持一些,所持比重不也就一样?要赌的话,亦只赌哪一间好一些而已。Back
【平保寿险,首5月收入777亿】
《第一财经日报》昨披露农行基础投资者部分名单,入榜机构最少18家。其中,境外机构包括新加坡及中东主权基金、渣打和荷兰合作银行等,自然也不乏包括长实主席李嘉诚、恒基主席李兆基在内的大批香港富豪。国内则有多家保险公司及央企涉足其中,包括国寿、中石油及华润等,但据指,平安保险无意入股农行。
据该报指,为给资本市场减压,基础投资者获配股份将占农行发行总量的35%。农行刚于国内及香港成功过会,预路演尚未正式启动,相信与基础投资者间尚未正式签约。但据指,参与战略配售的各方均十分主动。经常出手认购新股的两家新加坡主权基金淡马锡及新加坡政府投资均在榜中,曾参与工行新股发售的科威特投资局更表示,投资规模可达10亿美元,并自愿接受12个月禁售期。报道指,未能晋身工行战略投资者的阿联酋阿布扎比投资局高层,自2009年起先后6次赴北京农行总部,洽谈入股,并表示愿长期持有。一众外资银行也不落后。之前参股光大银行失败的渣打,欲抓住这个机会。
而日本大和证券拟伙野村证券成立日本资金池,共同参与配售,规模大约10亿美元。本月初与农行签订战略合作协议的荷兰合作银行,则是意料之中。拟参与的香港富豪,除李嘉诚外,尚有恒地主席李兆基及新世界发展主席郑裕彤等。而国内资金则以保险公司及央企为代表,险资包括国寿、人保、太保及新华保险,央企则有中石油、国家电力及华润集团等。Back
【中信东亚:半年结前高息吸存款】
再有本地银行推出较高利率的存款计划,务求于上半年年期前尽量吸取存款。参考拆息飙升的情况,反映银行争夺资金的情况颇为紧张;然而,银行高息抢客却可能做蚀本生意。继创兴银行推出一个月定期存款高达一厘的计划后,中信银行国际和东亚银行分别推出12个月港元定存年利率1.3厘的推广,及10万元或以上新造资本3个月定存利率0.7厘的计划。以创兴银行为例,假设其同业拆息挂钩的按揭利率为拆息加0.75厘,以昨天一个月同业拆息0.286厘计算,即实际按息约10.4厘,与该行上述存款优惠比较,存贷息差只有4个基点。倘若同业拆息持续向上,甚至要做蚀本生意。身兼银行公会主席的渣打集团CEO洪丕正认为,本地银行以较高利率争取定存不会是长期现象,目前暂不担心出现恶性竞争,要视乎半年结之后定存利率的走势才可作进一步判断。
恒生银行总经理兼财资及投资业务主管冯孝忠指,还有不足3周便进行半年结,本地银行一般把握最后机会,尽量吸取存款,这情况对上市的银行尤其明显。据指,本地银行争夺资金的情况颇为紧张,除了通过以较吸引的利率吸收存款,同业拆息也被拉高。
参考香港银行同业拆息的走势,多个年期的拆息自5月份持续向上,更屡创今年新高,以3个月拆息为例,昨天上升至0.366厘,是去年7月以来的最高水平。
近日香港银行体系中,港元存款并没有减少,但上述情况可能反映,不少资金投入国内的境内外汇账户,无论是国内和外地银行境内分行,利率都较香港吸引。瑞信昨天发表报告预期,未来3十天香港银行同业拆息向上的趋势仍然持续,不仅是半年结的关系,大型新股集资活动将至,也令资金比较紧张。Back
【社保12亿投资IDG基金】
全国社保基金理事会理事长戴相龙日前指,社保基金已经与IDG资本签约,投资12亿元于IDG旗下的和谐增长基金。并表示,全国社保投资的PE基金数量已经达到6家。戴相龙还指,正在对中信资本和上海金融产业基金进行投资前的尽职调查。同时,已经做了一期投资的渤海、鼎晖、弘毅等产业基金已在申请2期基金的募集,将积极稳妥地推进对它们的2期投资。
和谐增长基金是IDG团队在国内发起的人民币基金,募集目标35亿元。除社保之外,基金还吸引其它机构投资者参与。IDG在1992年进入中国,为专注于中国市场的专业投资基金,管理的基金规模为25亿美元。目前,社保已经投资6只PE基金,除IDG的和谐增长基金外,还包括中比基金、渤海、鼎晖、弘毅、绵阳产业基金。Back
【富邦:西进战略定调】
台湾银行西进面临开设分行或子行两难问题,最早进入大陆展业的富邦金已定调,参股之外选定绵密分行网路为战略,富邦金控总经理龚天行表示,5年内将开设200家分行,要复制整合保险、银行、证券的金控模式到大陆去。
龚天行昨天参加一场金融研训院的研讨会时指,80年代以来,国际金融环境有两大主轴:规模化跟混业化,台湾在2001年通过金控法后到今天,上市金控公司总市值战金融业总市值77%,显见在资本市场上的反应不错,加上台资银行西进若以擅长的跨售模式发展,前景值得期待,此时通路绝对是关键。
龚天行也说,公股银行与民营银行的市占率差距太大,9家公股行库约吃下49%的业务市占率,剩下一半则由20多家民营银行瓜分,因此除了西进的选项外,也认为银行行整并,将是提升金融业获利的关键。Back

中国证券业
【通胀超预期,调控或加强】
统计局公布5月CPI升至3.1%,加上PPI升至7.1%,均高于市场预期。投资者开始担心中央会加大调控力度,累及A股昨天高开低收,成交额1,500亿元。沪深300指数昨天开市一度升32点或1.2%,随后开始下滑,全日只升8点或0.3%,收2758点;上证综合指数升7点或0.3%,收2569点,沪市成交额只有740亿元。而深证成分指数升17点或0.2%,收10239点,深市成交额767亿元,继续高于沪市,反映资金流向中小板股份。统计局数字显示,5月CPI升至3.1%,是19个月来高位,而PPI升至20个月高位7.1%,反映通胀升温,虽轻微高于市场预期,但CPI同时超过中央3%警戒线,故A股尽管收市仍保升幅,但在数据公布后开始由高位下滑。
至于前日公布的贸易进出口数字同时急升,及5月全国70个大中城市房屋销售价格升12.4%,似乎反映中央的调控力度不足,不排除中央会加大调控力度,加息会是一个重要元素,也是大市昨天回软原因之一。由于通胀升温,不管中央能否加息,相信通胀概念股会受追捧,只是受惠通胀的地产股仍是中央重点打压对象,故可考虑食品类股份。香港上市有蒙牛乳业、中国旺旺、统一企业、康师傅、联华超市、华润创业、京客隆等。Back

分析与评论
【世界杯与货币市场】
南非世界杯昨天开幕,货币市场上的战火硝烟或将告一段落。全球金融市场的投资者纷纷套现为安,专心致志地看世界杯,暂时还没心思介入市场搏杀。由于过去3年的金融危机和其对就业及宏观经济造成的灾难影响,公众已经积累了沉重的挫折感和愤怒情绪,这一次,他们的情绪无疑已经有了一个非常清楚的宣泄出口。
这个出口便是足球──它有效地混合了民族主义情绪、无节制的热情、戏剧性,以至欺骗的完美之物。足球的赛场甚至可以用来让人相信,我们这个世界还是公平的,哪怕是那些来自第3世界、资金不足的球队,也可能击败那些腰缠万贯的超级巨星们。
最少,各种统计研究都已经告诉我们,一旦某一国家和地区的球队获胜,当地消费者信心都将得到很大程度的提升,消费开支也就随之而来。世界杯期间各项经济活动与平常并没有太大区别,世界杯对金融市场的影响似乎有点言过其实。
无论如何,世界杯开赛和各种经济指数下滑,确实是同期出现的。那么,各主流货币又将在世界杯期间受到什么样的因素影响呢?作为足球发源地的英国,本届世界杯开赛将英国足球热推向高潮。英国员工可能会请假,并在上班时间聊球赛,导致企业生产力蒙受庞大损失。伦敦经济与商业研究中心预测,世界杯将使英国6月份的GDP减少13亿英镑,欧盟4月至6月的GDP减少87亿欧元。
英国特许管理学会表示,南非世足赛可能让英国蒙受高达10亿英镑生产损失。CMI指,根据访问的7百位老板调查显示,半数深感恐慌,担心员工没完没了闲聊足球,将分散对工作注意力。他们还担心员工为看电视转播球赛而翘班。CMI执行长Ruth Spellman说:许多经理人对世界杯感到忧心,这点令人非常关切。虽说经济金融活动受到影响,零售业则大有起色,人们在观赏比赛时喝啤酒,吃零食,并且购买世界杯的纪念品。因此,啤酒厂、酒吧、博彩公司及体育用品制造商的生意格外红火。
欧洲的问题显然不可能迅速消失,而欧洲以至全球经济的增长将受到怎样的影响,仍是一个的变数。但无论如何,这种情绪的转移都恰恰与一些精明的资金经理人的看法不谋而合,他们认为,汇市应该要逐渐趋于稳定了,而且若情况良好,高风险货币在6月间还可能有所上涨。通常欧洲金融集团在5月至6月份的筹资规模,约相当于全年总量的1/5。过去2年,银行一直在努力充实自己的资本金基础,现在则面临来自监管机构的压力,要求他们延长公司债券的平均期限──主流没有担保融资市场对此将十分关键──以减少对于在金融危机期间已冻结的短期融资市场的依赖。
在今年首数月,银行都在积极融资,这有可能超前实施了它们的融资计划。但如果这种暂时停顿迫使各企业将大规模借贷计划延后到今年晚些时候,就可能造成麻烦,致使他们依赖于夏季过后市场需求的复苏。最后,附上高盛世界杯预测模型表格。高盛用他们引以为傲的数学模型计算了各队夺冠的概率,巴西以13.76%的概率位列第一,西班牙和德国紧随其后。Back
【德国成欧洲改革最大障碍】
欧洲已避过了目前的金融危机;但是,欧盟的将来及欧元区的命运仍旧吉凶未卜。如果欧洲不能很快找到一个快速启动欧洲大陆经济的方法,那么,它将注定要陷入多年的黯淡期,及就谁破坏了欧洲计划进行无休止的相互指责。
在2009年遭受比美国还严重的经济崩溃后,欧洲的经济将要迎来更缓慢的复苏──如果可以称它为复苏。IMF预计,今年欧元区经济增长仅1%,明年为1.5%,美国今年增长则是3.1%,明年2.6%;据预计,即使是自90年代以来陷入萧条的日本经济,增幅也将比欧洲大。欧洲的债务问题及外界对希腊等高负债欧盟国家的偿还能力的忧虑,使欧洲的经济增长受限。正当欧洲的私营经济去杠杆化,并尝试重建资产负债表时,消费和投资需求却因此垮了,而产出也随之崩溃。目前为止,欧洲的首脑们除了勒紧裤头之外,没有其它方案来解决经济增长这一难题。
事情的推理似乎是这样的:经济增长需要市场信心,而市场信心则需要财政紧缩,正如德国总理默克尔说:经济增长不能以堆高政府预算赤字为代价。但是在内需低迷的情况下,试图匡正财预算赤字不但不能改善问题,还将使问题变得更糟糕。收缩的经济使得私有债务和公共债务看起来很难维系下去,这样并不能提高市场信心。
事实上,这引发了一个恶性循环:一国的经济增长前景愈黯淡,就愈需要财政匡正和去杠杆化让市场确信其潜在的偿还能力,但是财政匡正和私有经济去杠杆化的幅度愈大,经济增长的前景也就愈差。摆脱债务最好的方式就是通过经济增长。因此,欧洲需要一个短期的经济增长战略,来配合财政支持一篮子计划和财政强化计划。实施这一战略的最大障碍物,就是欧盟的最大经济体和公认的领袖:德国。
尽管德国的财政和国际收支账户十分强劲,但它抵制外界让它进一步提高内需的呼吁。它的财政政策一直是扩张式的,但是远远没达到美国的水平。自2007年来,德国的结构性财政赤字增长3.8%,美国增长了6.1%。反常的是,德国却有巨大的经常账户盈余。德国2010年的盈余预计占GDP的5.5%,接近中国的6.2%。因此,德国必须感谢诸如美国或是欧洲的西班牙和希腊等赤字国。正是它们的消费支撑着德国的产业,防止德国的失业率进一步攀升。作为一个应该促进全球经济稳定的富裕经济体,德国不但没能作出应有的贡献,还搭了他国经济的便车。
正是德国的欧元区贸易伙伴们,尤其像希腊和西班牙那样经济严重受损的国家,为德国经济发展付出了最多的代价。这些国家总的经常账户赤字额与德国的盈余额几乎一致。当一国面对像西班牙、希腊、葡萄牙,及爱尔兰所陷入的危机时,传统的补救措施是实施财政紧缩和货币贬值。货币贬值能使经济快速提高竞争力,改善外部均衡,降低伴随财政收缩后的产量流失和失业率。但是作为欧元区的成员,它们无法使用这一强效的措施,而若是欧元贬值,收效甚微,因为它们有很多贸易(将近50%)是与德国和其它欧元区成员进行的。此外,它们能采取的措施就非常少了。国际组织和一些经济学家常常呼吁进行结构改革。在这种背景下,结构改革的意思是提高企业解雇职员的能力。不管这种改革可能会带来什么样的长期功效,它很难有短期效益。当没有企业希望扩大职工队伍的时候,降低解雇员工的成本将不会大幅提高劳动力需求。
希腊和西班牙及其它国家想要提高竞争力,除了退出欧元区这一办法之外,唯一现实可行的选择就是全面降低公共部门职员的名义工资,及公共服务的价格。即使在最佳的条件下,实施这一任务也是艰难的。欧洲中央银行的低通胀目标使这一任务几乎不可能完成。因为要达到这一目标,工资和价格最少要降低10%。
德国不但拒绝提高内需和降低国际收支盈余,还让欧洲央行坚持保守的通胀目标,这些都严重地削弱了欧洲繁荣和团结的前景。这几乎毫无疑问会让希腊、西班牙,及其它有巨大私有和公共债务的国家陷入多年的经济衰退和高失业率。这些国家很可能在将来某个时候,选择对其外部债务进行违约,而不是继续承受痛苦。
德国的领导们可能在批评其它政府的挥霍时感到安慰。确实,一些政府,如希腊政府,在经济景气的时候堆积了巨大的财政赤字,从而危及它们的未来。但是西班牙和爱尔兰呢?两国的借贷者都不是政府,而是私营经济。如果说别人举债太多,那是不是说明德国人放贷过度呢?如果德国想要欧洲的其它国家吞下财政收缩这颗苦药丸,那么,它最终将要认识到潜在的交换物:它必须承诺要提高本土支出,降低国际收支盈余,并且还要接受欧洲央行对通胀目标的上调。Back

国际金融
【索罗斯:危机进第2阶段】
国际大炒家、量子基金创办人索罗斯指金融危机刚进入第2阶段,距结束路途尚远,料欧洲债务危机恶化及各国政府被迫大幅削减财赤,将增加全球经济再次滑入衰退的机会。79岁的索罗斯,在奥地利首都维也纳的国际金融协会发表演说,指信贷问题迫使欧洲国家加速利用削赤措施去巩固财政状况,令全球经济不排除出现双底衰退的风险,那些保障债权者免于违约风险的信贷违约掉期,如非用作适当的对冲工具,会变成特别危险的杀人执照,因此,CDS应在有担保的情况下进行交易。
索罗斯认为金融市场崩溃是事实,危机距离完结还远,因为政府采取的短期应付行动,与长期正确行动相反,目前全球经济状况不禁令人想起30年代,当年政府在经济复苏脆弱的情况下,被迫紧缩预算赤字,最后经济进入比衰退更坏的大萧条,反观目前欧洲状况,金融市场开始对国家主权债务的信用失去信心,希腊及欧元首当其冲,成为市场攻击对象,但全球亦会受到影响。由于希腊及欧元受到金融市场不断冲击的压力,索罗斯指,目前许多政府致力削减财赤债务,是在金融市场的压力下促成,目前经济复苏状况,也如30年代般脆弱,不禁令人担心削赤的最终结果,虽然演变成大萧条的机会甚微,但带动全球经济再度滑入衰退的机会,亦会相应增加。Back
【渣打:印度IDR首挂破底】
渣打集团作为首家在印度发行预托证券的企业,昨天首日挂牌跌破发行价。集团在港的股价表现跟随大市,收报185.7元,上升2.2%。
渣打印度预托证券同时在孟买证券交易所和印度国家证券交易所挂牌,每份104卢比,而每十份预托证券相等于一股渣打普通股。在孟买,其预托证券最高上升至108卢比,但收市报130.5卢比,即约相当于普通股172港元。
集团昨天在伦敦低开16.45英镑。不过,其印度预托证券首天交投活跃,开始首90分钟的交投已达2200万股。外电引述分析员认为,印度的交易规则可能阻碍渣打印度预托证券短期的表现,一方面,保险公司不能投资当地的外资上市公司,另一方面,该批预托证券首年内不能转换为伦敦上市的渣打股份。渣打共在印度市场发行2.4亿份预托证券,集资额折合约41.34亿港元。另外,据指,渣打和西班牙银行BBVA有意加入竞逐,向印尼古那旺家族收购当地Panin银行,持股市值达14亿美元。分析师估计,收购价可能达账面值3.5倍至4倍。Back
【对冲基金投资,冷门项目资产倍增】
对冲基金经理克拉尔曼通过坚持持有鲜有人涉足的投资项目,过去两年把其对冲基金资产总值差不多翻了一番至220亿美元。
与对冲基金奇人约翰鲍尔森通过对赌房贷赚取150亿美元不同,创办Baupost Group的克拉尔曼并没有通过一宗大买卖获利,反而专注那些他计算过当经济转差时会产生可靠回报的企业债券。克拉尔曼没有像约翰鲍尔森般有名,但当部分投资公司在2008年把基金清盘时,他却能筹集近40亿美元资金。至1月1日,Baupost是第9大对冲基金公司,克拉尔曼所管理的资金比格里芬和科恩等著名基金经理还要多。
53岁的克拉尔曼是价值投资法的信徒,寻求证券价值被低估的投资机会。他向彭博社说,他擅于在较少投资者争逐资产的复杂情况下找寻投资对象。投资公司Gardner Russo and Gardner的合伙人拉索表示,克拉尔曼专攻非流动的复杂资产,他的Baupost曾投资巴黎商厦、俄罗斯油公司等。克拉尔曼表示,目前担忧美元会失去价值,利率和通胀可能上升,未来十年的股票回报可能会差劲。他解释,并不反对持有股票,问题是除了去年3月一段短时间,股价在过去20年大部分时间都不便宜。Back
【美新停板机制出台,交易速度势减】
美国证券及交易委员会昨天开始实施新的停板机制,预计之后会推出更多措施,减慢交易速度。将涵盖所有标普500成分股美股上月6日一度在20分钟内暴跌,SEC及美国主要交易市场遂研究改善停板机制,防止股价突然大跌令市场混乱的情况重现。官方昨天先以标普500指数中5家上市公司的股票作测试停板机制。
纽约泛欧证券交易所表示,受停板机制约束的标普500成分股将分别在下周一、二、三前,分别各增加39只、179只和181只,令下周三时会涵盖所有在纽约证券交易所上市的399只标普500指数成分股。停板机制测试预定实施至12月10日,期间当一家公司的股票在5分钟或以内升/跌幅达一成时,便会停止交易5分钟。
停板机制只会在每个交易日的纽约时间早上9时45分至下午3时45分实施。纽交所上周押后停板机制测试后,昨天开始实施。纳斯特OMX集团发言人马登周四在声明中表示,该集团将于下周一对所有在纳斯特交易所上市的标普500指数成分股实施新的停板机制。SEC主席夏皮罗周四在加拿大蒙特利尔举行的会议上说,SEC正考虑管制股票落盘速度,以减少人们从事这类可能有损长期投资者和市场资本形成功能的瞬间交易,作为加强监管电子交易市场计划的一部分。
她指,SEC正调查一些没有公开报价的电子交易场所黑池,研究它们是否阻碍股票以正常价格交易。SEC亦正在考虑禁止闪电落盘。闪电落盘是指向一部分市场参与者瞬间提早显示报价数据的市场行为。夏皮罗预期,监管机关调查上月初股市暴跌一事后,最终结论应是多宗事件偶然在同一时间发生,导致当日市场大乱,但亦说调查人员仍要继续仔细研究数据后才可下结论。Back
【放假通知】
尊敬的客户:
根据国务院办公厅通知,2010年端午节放假安排如下:6月14日至16日放假,共3天。6月12日(星期六)、13日(星期日)上班。祝
节日快乐,合家幸福!
东方信邦有限公司
2010年6月12日

【股票指数】
上证指数  2569.94    0.29%   深证成指   10239.33   0.17%
道琼      10211.07   38.54     纳指     2243.6    24.89
日经      9705.25    162.6     恒生     19872.38   240.63
人民币汇率中间价
美元   6.8279     港元   0.87657    100 日元   7.4544
欧元   8.2703     英镑   10.0360    澳元       5.7881
世界主要货币收盘报价(美元汇价)
日元  91.620  0.31      瑞郎  1.1489  0.0073    英镑  1.4550  -0.0162
欧元  1.2108  -0.0014   港币  7.7899  -0.0009    澳元  0.8501  0.0001
加元  1.0558  -0.0067
国际主要黄金市场纽约1230.20   8.00 Back
                                                                                     
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分类: 经济, 安邦咨询 标签:
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