赋理:盲目的信念是中国房地产繁荣的基石

支撑整个行业的是一种误入歧途的信念,即,政府已经放任价格上涨到这种程度,不可能允许泡沫破裂。

中国房地产市场又现狂妄情绪。今年八月,房价飙升的速度达到了三年半以来的最高。聪明的投资者围绕着房地产寻找机会,希望能沙里淘金。支撑整个行业的是一种误入歧途的信念,即,政府已经放任价格上涨到这种程度,不可能允许泡沫破裂。

  大规模的房地产调控措施没能抑制住房价的一路飙升。国际统计局数据显示,八月上海和北京房价均上涨了15%。北京有个住宅楼盘九月初卖出了73,000($11,926)/平米的创纪录高价。黑石和科伯格·克拉维斯·罗伯特私人股权投资公司(KKR)等国外投资者正在房地产行业进行选择性投资:KKR一名高管最近谈到要在本地市场进行”定向赌注”。

  中国需要更多房地产。GK Dragonomics一项分析表明,中国有4500万城市家庭的住宿条件不达标准。中国今天的人均建筑面积依旧只有台湾2005年的四分之三左右。总理李克强把城镇化视为增长的一大支柱,并承诺改造棚户区。

  但是这儿有个谬误。因为没人知道中国未来的城市居民是住在上海还是邵武,是海口还是杭州,所有省市都在为那些可能永远不会来此地定居的居民建造房屋。今年前八个月,海南省的住房建设投资年化增长率达到了40%,尽管八月份该省两大主要城市的房价均同比下滑。

  最有可能受房价调整影响的不是银行、开发商或者全球收购基金,而是普通的买房者。这些人主要是用现金而不是贷款来购房,而且在本地市场上挑选的余地不大。房产也不会卖不出去–每年售出的房地产面积总和仍比正在开工建设的面积高出20%多。然而,数不清的房子很显然依旧无人居住。若价格下降,视房地产为保值途径的储户将首当其冲。

  赋理(John Foley)是Breakingviews大中华区记者,派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前,约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。

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