安邦-每日金融-第3851期

〖分析专栏〗
【中国金融市场化改革有望取得突破】
双汇成功收购美国企业的经验值得总结和推广 2
中国可以考虑建立个人破产制度 3
王石警告中国一、二线城市房产泡沫接近崩溃边缘 3
风险管理能力将成中国券商核心竞争力 3
单兵突进的《证券法》修改很难成功 4
银监会欲谨慎扩大消费金融公司试点 4
中钢协以铁矿石现货交易规避风险的建议不靠谱 5
银行乱收费是小微企业成本上浮重要原因 5
商务部全面否定外贸拉动经济有些矫枉过正 6
商品房断供应从产业而非政策找原因 6
新一届央行货币政策委员会产生 7
第三方跨境支付将利好国内电商 7
宁夏发展伊斯兰金融中心充满机会 8
产融对接决定中国经济转型成败 8
港交所官员表示香港将维持上市审批机制 9
美国有意将“汇率操纵”指控引入TPP谈判 9

〖分析专栏〗
【中国金融市场化改革有望取得突破】
十八届三中全会将于11月召开,各界期盼中国的经济体制改革能够取得重要突破。梳理近日的传闻,释放出改革信号的领域包括国企、土地、财税、金融及行政改革等;再加上确定将于9月29日挂牌的上海自贸区,新时期的改革可以说是全方位的,并有望在几个重点领域取得突破。
综合各方面消息看,金融改革最有可能率先取得突破。自2010年6月汇改重启以来,国内各项金融改革有条不紊地展开。去年4月,人民币汇率波动幅度扩大;同年6月,存贷款利率市场化破冰;一年后,今年7月,央行取消金融机构贷款利率下限;7月早些时候,国务院办公厅发布金融“国十条”,提出“信贷资产证券化常规化发展”与“自担风险的民营银行”;8月,国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区,并对自贸区部分涉外法律进行调整豁免。在方兴未艾的金改浪潮下,三中全会有望进一步深化。
据传闻,新一轮金融体制改革的核心内容是“两化四小”。所谓“两化”,即人民币国际化、利率市场化。据透露,人民币国际化将以推进人民币资本项目可兑换来体现。由于在金融领域内部,对人民币国际化的时间表还有争议,加上为了消减国际上的阻碍力量,这项改革,不仅在前海等金融改革试验区推动,更将在上海自贸区大尺度展开。而在利率市场化方面,今后改革剩下的问题在于如何推进存款利率市场化改革。由于放开存款利率管制的影响更为深远,所要求的条件相对更高,是利率市场化改革进程中最关键、也是风险最大的内容。由于争议极大,目前推动利率市场化,首先会考量完善基准利率体系,避免恶性竞争;同时在利率完全市场化后的同业竞争中,残酷的优胜劣汰可能导致少数经营不善的金融机构退出市场,因而需要建立存款保险制度,以保护储户利益。
除人民币国际化、利率市场化两步“大棋”,还有多步小棋。其中最受关注的是四项改革,即区域金融的改革、农村金融的改革、微型金融的发展和民间资本进入金融业的改革等。这四项重要的改革,看上去虽然小,实际分量则相当重。比如区域金融改革,目前郭树清的山东金改,实际上就要展开重要试验。又如民间资本进入金融业,在温州金改试验是重点,下一步可能在民营银行设立方面有重要突破。
民营银行是当前市场关注的热点。今年以来,已有15家银行企业名称获得工商总局核准,广泛关注的有苏宁银行、华瑞银行、苏南银行等;其中,除了苏宁银行、苏南银行已知股东背景,其他银行的股东背景还无从得知。意向申报的民营银行更多达18家,遍布北京、上海、广东、江苏、浙江、安徽、四川、重庆、湖北、云南等多个省份;其中,比较引人注目的是北京中关村管委会发起设立的中关村科技银行,还有广东腾讯、香江集团,江苏的苏宁云商,湖北的乐凯科技等。据了解,民营银行的设立将在三中全会期间有重要突破;而据接近中关村管委会的人士透露,预计最快将在今年11月左右完成股东资格审核和验资工作,同期完成工商注册,最早会在年底前召开首次董事大会。
应当看到,这些金融改革一环套一环,彼此之间相互嵌套,只有整体推进,才有望取得成功。决策层或许也是看到了这一层关系,方才提速各项金融市场化的进程。比如民营银行的设立,在利率市场化改革滞后,存款保险制度及金融机构破产法缺位的情况下,很难掀起什么风浪来;相反相承的是,如果只是利率市场化,而不允许民间资本设立银行,也将拖累改革的进程,削弱改革所释放的红利。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
三中全会上,中国金融市场化改革有望取得突破。在当前的形势下,金改的趋势已不可逆转。只有继续推动金融市场化改革,减少管制,加强监管,金融才能对实体经济形成更有力的支撑。(ALX)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:双汇成功收购美国企业的经验值得总结和推广】
双汇收购史密斯菲尔德终于尘埃落定。9月24日,史密斯菲尔德食品公司股东大会投票批准了中国双汇国际的收购方案,参与投票的股东中超过96%投了赞成票,收购程序预计将于9月26日结束。双汇国际将以每股34美元从史密斯菲尔德的股东手中购得全部股份,双汇国际为收购股份将支付47亿美元,此外还将承担史密斯菲尔德24亿美元的债务,总收购金额高达71亿美元。这是迄今中国企业规模最大的赴美投资案。在安邦(ANBOUND)研究团队看来,双汇的收购具有里程碑式的意义。类似的收购对中国的食品安全、企业走出去都具有重要意义。在双汇收购过程中,可谓一波三折,我们应该对双汇收购过程中的经验教训好好总结,并加以推广。此外,对于类似的收购,还应该在国家战略层面进行安排,有所计划,并给予相关支持。安邦(ANBOUND)农业研究团队对于中国海外农业合作已有跟踪研究,今后将会有一系列的研究成果不断推出。(AYXD)返回目录
【形势要点:中国可以考虑建立个人破产制度】
加强诚信体系建设已经成为中国市场经济发展中刻不容缓的任务。据悉,北京法院将于10月中旬对外公布首批失信被执行人名单信息,以加强对有履行能力而不履行的被执行人的惩戒。失信被执行人名单信息将通过微博、网站等媒体对外公布,并通报给政府相关部门、金融监管机构、金融机构、承担行政职能的事业单位及行业协会等相关单位,并向征信机构通报,同时还将根据被执行人的身份,向有关单位和部门通报。凡是被纳入失信被执行人名单中的被执行人,将受到信用惩戒,在政府采购、招标投标、行政审批、政府扶持、融资信贷、市场准入、资质认定等方面受到限制或者禁止。不过这样的做法究竟能起到多大的作用还是令人怀疑。近日,也有安邦(ANBOUND)银行客户反映,类似的规定根本不足以产生威慑,违约人只要换一个公司名称或者法人代表的名字,仍然可以逍遥法外。北京的做法看似严厉,但仍堵不住违约人改头换面、卷土重来的漏洞。对于恶意违约行为加大打击力度,方向是对的,但方法还是有待商榷。安邦(ANBOUND)在2009年的简报中曾经提到中国香港的个人破产制度,个人破产后除了个人生活受到限制之外还须清还欠债。个人破产后,不可乘坐出租车、不可自费旅游、甚至向朋友借100元钱都得首先表示破产身份。虽然这种做法不需要完全照搬,但在中国内地推出个人破产制度,加大对恶意违约人的惩罚力度,无疑会具有震慑作用。(AYXD)返回目录
【形势要点:王石警告中国一、二线城市房产泡沫接近崩溃边缘】
8月份,中国70个大中城市中新建商品住宅价格同比上涨的城市有69个,仅一个城市下跌。在北京本地项目中,六环内已难寻均价每平方米2万元以下的楼盘,其中,三环内项目均价突破每平方米6.5万元,一些五环附近项目也突破每平方米4万元,五环至六环间项目均价则普遍在每平方米2万元以上。对此,万科董事王石在微博中表示,一线、接着二线城市房价上涨的态势同80年代末的日本泡沫经济的高地价、房价何其相似!但日本的泡沫破裂了。警惕前车之鉴!9月6日王石在微博上对“香港首富李嘉诚却抛售了410亿港元资产”发表了看法,称“精明的李嘉诚先生在卖北京、上海的物业,这是一个信号,小心了!”。而就在两日之后王石又对“北京三环、四环房价直逼香港”表现出了担忧,“97年亚洲金融风暴,香港楼市崩历历在目……”。对于万科,王石称,万科能做到的:绝不拿地王、坚持主流住宅、提升质量、拥有现金流。(RYXD)返回目录
【形势要点:风险管理能力将成中国券商核心竞争力】
9月25日,毕马威发表了一份中国证券业调查报告,报告对内地114家券商进行研究,从母公司财务报表口径看,2012年证券行业总营业收入和净利润总额分别为1301亿和331亿元人民币,同比分别下降4.6%及14.9%,为连续第三年出现下滑。从收入结构分析,传统经纪业务收入占比首次低于40%,这由于股市交易量萎缩和佣金率进一步下滑。受助于债券自营和券商资产配置能力的提升,自营业务收入占比达到22.4%,为2008年以来最高。毕马威指出,市场上各类创新产品和业务的迅猛发展,例如转融通、股票质押式回购、中小企业私募债、做市商、代销金融产品、约定式回购、非现场开户、资产证券化、柜台交易、衍生品交易。此外,部分券商还积极探索托管业务、支付业务、电子商务等各类业务模式。报告指出券商因传统业务的边际利润下跌而加快了扩阔业务种类的步伐,而随着创新进程不断深入,券商的风险管理能力也不断受到考验。毕马威中国合伙人廖润邦表示,各类风险的量化管理、程式化交易风险、销售适当性管理、投资者利益保护等方面尤其需要特别关注。他还指出,风险管理能力已成为决定券商能走多远的关键因素,需要在风险管理体系的组织架构、人员配备、制度流程、资讯系统等方面进一步加大投入,努力找到创新与风险管理的平衡。随着行业内的竞争加剧、不同金融子行业间的业务渗透以及互联网金融的发展,券商创新步伐还将继续保持,来自行业内的和跨界的整合和并购会逐渐增加。(LLFJ)返回目录
【形势要点:单兵突进的《证券法》修改很难成功】
随着中国市场经济发展与改革的深化,现有的《公司法》和《证券法》已经很大程度上滞后。日前,中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示,《证券法》与《公司法》是特别法与一般法的关系,除《证券法》作出特别规定、应予以优先适用外,其余事项均应适用公司法。这两部法律就像自然人之双手,没有《公司法》的同步跟进,《证券法》单独修改弊大于利。在刘俊海看来,两部法律的联动修改是推进资本市场改革、发展多层次资本市场的需要。比如要完善上市公司治理结构,就需要强化公司法中“公司董事、监事、高级管理人员的资格和义务”,充实该法中有关公司治理的规定,但如果《证券法》先行修改,而《公司法》并无动作,会导致日后的冲突。再比如,最近发生的光大证券内幕交易事件,暴露的是该公司内控制度方面的漏洞,这并非个案,而是具有一定的普遍性。将公司内控制度纳入《证券法》是不妥的,需要通过《公司法》的修改来完善。(RYXD)返回目录
【形势要点:银监会欲谨慎扩大消费金融公司试点】
在金融“国十条”的推动下,消费金融公司试点又迈开了一小步。据悉,为贯彻落实7月金融“国十条”关于“逐步扩大消费金融公司的试点城市范围”和“尝试由民间资本发起设立自担风险的消费金融公司”的要求,银监会报经国务院同意,拟新增沈阳、南京、杭州、合肥、泉州、武汉、广州、重庆、西安、青岛等10个城市参与试点,另根据CEPA相关安排,合格的香港和澳门金融机构可在广东(含深圳)试点设立消费金融公司,根据“一地一家”的原则,加上2010年首批试点的4个城市,消费金融公司试点城市将达到16个。先前,银监会在2009年7月正式对外公布《消费金融公司试点管理办法》后,首选北京、天津、上海、成都四个城市于2010年启动消费金融公司试点,分设有北银消费、捷信消费、中银消费及锦程消费。根据银监会的统计,截至今年二季度,4家消费金融公司经营状态良好,资产规模已经达到63亿元,共发放39万笔贷款,贷款余额88亿元,部分小额单笔贷款额度仅为4000元。这几家消费金融公司不能跨区域经营,除注册资本外,主要资金来源为银行贷款。不久前,中国社科院金融研究所所长王国刚曾指出当下的研究探讨与百姓利益直接相关的消费金融十分有限。为扩大消费刺激中国经济转型,如同当下遍地开花的小额贷款公司一般,大胆放开市场化自担风险的消费金融公司并无不可。(AYZR)返回目录
【形势要点:中钢协以铁矿石现货交易规避风险的建议不靠谱】
身在“世界工厂”的中国钢铁企业,对于铁矿石价格大涨愣是没有找到什么好的应对方法。中国中钢铁工业协会(CISA)副会长王晓齐日前建议,中国钢厂应该减少通过长协购买铁矿石,转而通过现货平台购买,以减少对指数价格操纵的暴险。王晓齐表示,大型矿商在压缩通过招标形式的销量,以推高全球指数价格。因此,王晓齐敦促铁矿石供应商在销售平台上投放更多的铁矿石,并指出若每日的成交量达到7000-8000吨,则可能为整个行业设定指标价格。不过,安邦(ANBOUND)的研究人员对此建议表示怀疑:过去国际上都搞铁矿石长协价时,中国企业越玩越被动,后来不少中国企业签了合同不算数,纷纷违约。但这还是避免不了铁矿石商持续涨价。现在面对指数价格机制,中钢协又想利用现货市场来避险。以目前国内以国企为主的国有钢铁公司,我们是玩不过别人的。中国企业还是要好好研究、公平交易,建立好规则。(AHJ)返回目录
【形势要点:银行乱收费是小微企业成本上浮重要原因】
尽管国家和金融部门出台一系列支持中小微企业发展的金融措施,但企业贷款成本依然很高。除了融资难、融资贵,银行违规乱收费也是主要原因之一。小微企业主表示,银行在做贷款时,或多或少都会收取贷款利息之外的费用,或者要求企业先存款再贷款,不同的银行要求也不尽相同,这给企业贷款增加了较大的成本负担。据中国国家发展和改革委员会价格监督检查与反垄断局局长许昆林透露,据发改委调查,银行业存在的乱收费现象导致一些企业贷款成本上浮了15%至20%。随着利率市场化进一步推进等一系列宏观监管政策的加码,商业银行将转型的出路放在增加中间业务上。不过,银行难以短时间内改变依赖存贷款传统业务的局面,通过贷款来增加收费,成为银行提升中间业务收入的手段之一。2012年年初,银监会提出了“七不准、四公开”的制度,整治银行不规范收费。近日,发改委又发布《国家发展改革委关于开展全国涉企收费专项检查的通知》,将对涉企收费行为的政府部门及行业2012年以来的收费行为进行专项检查。其中,商业银行是此次发改委专项检查的重点部门。发改委称,要通过此次检查,重点解决企业反映强烈的在贷款过程中强制收费、只收费不服务少服务,将收费作为行政审批、行政许可前置条件等乱收费问题。(RLJL)返回目录
【形势要点:商务部全面否定外贸拉动经济有些矫枉过正】
投资、消费和出口是拉动中国经济增长的三驾马车。不过,商务部新闻发言人沈丹阳近期却表示,中国宏观经济增长从来都不是以外需拉动为主,而是投资或消费拉动为主。不过,沈丹阳同时也表示,尽管外贸对经济增长的贡献,历来理论界有不同的看法和测算方法,很难精确计算,但“十二五”前半期,中国外贸对宏观经济增长的贡献仍然比多数国家,无论是发达国家还是发展中国家,都要高得多。外贸对就业和老百姓收入增长的贡献很大,目前全国有大约1.5亿人从事着与外贸直接或间接相关的工作,与进出口直接相关的从业人员大约有1亿人左右。在安邦(ANBOUND)智库学者看来,商务部发言人对外贸是否拉动中国宏观经济增长的前后表态是有些矛盾,全面否定外贸拉动经济增长有些矫枉过正。在目前中国的产业结构条件下,外贸对拉动中国经济的作用仍然是蛮重要的。(RYXD)返回目录
【形势要点:商品房断供应从产业而非政策找原因】
因投机引发资金链断裂的温州市,在房价连续下跌两年之后,成为首个放开限购政策的城市,迄今月余未被叫停。不过,国家统计局统计的70城房价指数显示,8月份70城中新建商品房价同比出现下降的还是只有温州(下降2.3%),8月以来还不断被爆出一定数量的断供商品房。各方数据显示,温州房价的确呈现出持续下跌趋势:中国指数研究院的温州抽样楼盘均价从2012年1月的21005元下降到了2012年月的15565元,降幅为25.9%。温州住建委则称,与2011年年初的顶峰相比,温州商品房价格平均缩水幅度为26%。温州市银监分局在8月以来对辖区内42家银行专项调查更是显示,至今年7月底,温州个人住房按揭贷款余额为660.83亿元,按揭房产断供弃房15例,不良贷款余额4.02亿元;因经营困难导致房屋抵押贷款偿还困难而弃房的则有580例。温州全市银行拥有抵押物权的房屋共计21.86万套,认定为不良贷款状态的房屋为2584套,其市值占总市值的比率为2.8%。在安邦(ANBOUND)研究人员看来,温州产业出现问题是房地产抵押贷款的主要原因,并由此引发地方资产价格调整,以及房地产市场趋于理性化。从买涨不买落的规律看,楼市无论限购与否,对楼市重振不会引发质变。任何资产都是有风险和价格的,温州的故事开始打破过去银行业以为房地产抵押贷款是优质资产的神话,这对银行业完善信用风险管理无疑是个促进。更需要警惕的是,一些银行当初放贷不考虑风险,现在出问题了让全社会为它想办法。如此一来,金改之后的温州是否也要申请自由贸易区?(AYZR)返回目录
【形势要点:新一届央行货币政策委员会产生】
国务院办公厅日前公布了调整后的货币政策委员会组成人员名单,人数未发生变化,中国人民银行行长周小川依然为主席,委员则包括:国务院副秘书长肖捷,国家发改委副主任朱之鑫,财政部副部长王保安,人民银行副行长胡晓炼,人民银行副行长、外汇局局长易纲,人民银行副行长潘功胜,统计局局长马建堂,银监会主席尚福林,证监会主席肖钢,保监会主席项俊波,中国银行业协会会长胡怀邦,清华大学经济管理学院院长、教授钱颖一,中国人民大学校长、教授陈雨露,北京大学国家发展研究院教授宋国青。其中新面孔是肖捷、王保安、潘功胜、肖钢、胡怀邦,不再担任央行货币政策委员会委员的是:尤权(现任福建省委书记,此前任国务院副秘书长)、李勇(现任联合国工业发展组织总干事,此前任财政部副部长)、杜金富(现任银监会纪委书记,此前任央行副行长)、郭树清(现任山东省省长,此前任证监会主席)、姜建清(现任工商银行董事长)。我们注意到,央行货币政策委员会此次实际并未发生多大变动,因为学院派专家学者此次并未变动,变动的只是金融监管部门的负责人,而发生变动的原因实际源于人事变动,人员随着机构走。(LYZR)返回目录
【形势要点:第三方跨境支付将利好国内电商】
第三方支付公司将获得跨境电子商务外汇支付业务试点资格,这也将会利好国内的电商业务。据悉,包括支付宝在内的17家第三方支付公司目前已接到国家外汇局的口头通知,尚未获得纸质文件。具体来说,总部设立在上海的共8家,东方电子支付业务范围限于货物贸易,其他七家公司限于货物贸易、留学教育、航空机票及酒店住宿。总部设立在重庆的易极付公司获准试点,业务类型限于货物贸易。总部设立在深圳的财付通和钱宝科技获准试点,腾讯旗下财付通的业务范围限于货物贸易、航空机票及酒店住宿,后者则限于货物贸易。而总部设立在杭州的支付宝和贝付科技亦获准试点,前者业务范围限于货物贸易,留学教育、航空机票及酒店住宿,后者则限于货物贸易及留学教育。总部设立在北京的通融通、爱农驿站科技服务有限公司、钱袋网、银盈通获准试点,前二者业务范围限于货物贸易、留学教育、航空机票及酒店住宿。外汇局规定,试点支付机构为客户集中办理收付汇和结售汇业务,货物贸易单笔交易金额不得超过等值1万美元,留学教育、航空机票和酒店项下单笔交易金额不得超过等值5万美元。业内人士表示,第三方支付机构跨境支付业务试点的铺开,不但直接利好参与试点的支付机构,还将利好境内的电商平台和网上卖家。通过试点支付机构,网上个人卖家可以直接与境外买家进行交易,无需再为个人结售汇等繁琐的手续而困扰。同时境内消费者亦可通过单币种的人民币卡通过试点支付机构在境外网站上消费。(RYXD)返回目录
【形势要点:宁夏发展伊斯兰金融中心充满机会】
近日,首届中阿博览会在银川闭幕,宁夏在促进中阿开放合作方面的地位越来越显著。去年此时宁夏内陆开放型经济试验区获国务院批准,国家赋予其向西尤其面向阿拉伯国家开放的战略使命。经过一年探索,宁夏在试验区建设方面已经取得一些成就。而随着中阿关系的新变化,以及阿拉伯国家对中国市场及资本的兴趣加深,中国-海合会自贸区(以下简称中海自贸区)重新提上议程。在参加中阿博览会开幕式之后,国家主席习近平、国务院总理李克强与作为海合会轮值主席国巴林国王哈马德都表示了重启中海自由贸易区谈判并尽快达成双赢协定的愿望。在中阿经贸往来和政治文化交流中,海合会国家一直占据重要地位。去年中国与海合会6国贸易额达到1550亿美元,占中阿贸易总额近70%,今年上半年海合会国家对华投资超过1亿美元,同比增长30%。此外,中国1/3的进口原油来自海合会国家。作为战略智库的安邦(ANBOUND)看来,随着中海经贸往来和政治文化交流的不断深入,不仅谈判已近十年的中海自贸区很快就会结出硕果。宁夏在自身经济和社会发展方案堪当中海乃至中阿交往大任的基础也越来越扎实,宁夏很快有望成为中海自贸区的先行区,乃至成为中阿经贸交流中的金融中心,在发展伊斯兰金融、原油人民币交易机制建设上充当领头雁,并在战略智库安邦(ANBOUND)一直呼吁的陆上丝绸之路计划中启动重要的作用。(AYZR)返回目录
【学界观点:产融对接决定中国经济转型成败】
证监会研究中心主任祁斌最近指出,改革开放30年后,我国经济社会的发展到了一个新的阶段,出现了一个新的现象,我们把它称为中国经济的两个堰塞湖:一个是资金的堰塞湖,另一个是企业堰塞湖。1978-2012年,中国GDP增长140多倍,而总储蓄余额增长了1900多倍。中小企业家数超过了1000万家,浙江销售过亿的企业约1万家,中关村科技企业达到上市财务标准的是1000家,证监会门口排队的是800家。财富的积累和创业的唤醒,两件都是幸事,是中国社会得以不断前进的动力。然而,一方面有大量的企业需要融资;另外一方面,财富多了找不到地方投资,就会不断出现炒房、炒矿、炒棉花等各种怪现象,在全中国甚至全世界去投机,其根源在于金融市场不发达,金融的市场化程度还不够,使得这两者无法对接。而打通的过程,就是中国金融市场的市场化改革和资本市场的建设过程,而这是一个巨大的系统性工程。如果仍然高度依赖传统的商业银行的支持,或者过多依赖行政之手去推动转型的话,不仅会造成巨大的社会浪费,也会极大地延缓转型的进程,甚至会导致转型的失败。推动中国经济转型最有效的方法,是合理布局有形的手和无形的手,更多地发挥资本市场的作用来盘活存量和发展增量,同时用有形的手去推动改革,加强监管,完善市场架构,提高市场效率,弥补市场缺陷,确保转型的成功。(LYZR)返回目录
【形势要点:港交所官员表示香港将维持上市审批机制】
香港无法像美国一样容许“同股不同权”的A、B股上市模式,市场认为关键是缺乏集体诉讼机制。港交所行政总裁李小加表示,不是每个市场都需要有这机制。无论是A、B股模式或阿里巴巴所指的“合伙人制度”,管理层的投票权不合比例地高于小股东。美国容许使用A、B股模式的facebook和谷歌上市,原因是当地有集体诉讼机制,让小投资者能取得应有的保障,因此市场认为,放行阿里巴巴上市的前提是设立集体诉讼机制。9月24日,李小加在被问及缺乏集体诉讼机制,会否阻碍香港吸引大型新股上市表示,不是说每个市场都要有集体诉讼机制,机制本身有利有弊,假如我是被起诉的一方,当然不希望有这机制,相反,假如我是代表律师,机制鼓励诉讼,当然无任欢迎,因此,没有绝对的答案。本身拥有美国律师资格的李小加认同,香港要维持奉行“不论大小股东同股同权”的原则。李小加表示,现行的规则和制度都非常好,暗示毋须改变上市审批机制。(LLFJ)返回目录
【形势要点:美国有意将“汇率操纵”指控引入TPP谈判】
一直以来,美国在不断指责中国是汇率操纵国。不过,在“安倍经济学”大规模印钞压低汇率刺激经济的情况下,美国将“汇率操纵国”的帽子又扣到了日本的头上。美国参议院中占多数的两党议员,呼吁奥巴马在与12个太平洋周边国家的TPP自由贸易谈判中提出“汇率操纵”问题,并暗指日本汇率操纵可能抵消或大幅削弱自由贸易协定带来的利益,并可能给美国公司和工人造成灾难性的影响。不过,奥巴马政府迄今抵制在TPP谈判中加入汇率操纵条款。分析认为,如果美国坚持要在TPP中规定汇率措施,可能重启国际社会对美联储宽松货币政策的批评。如果以美国议员的评价标准,实际上美国才是最大的汇率操纵国。而未来美联储还会买入大量资产来压低长期利率水平,这样无疑是自己打自己的脸。但如果不对日本压低汇率的做法表态,奥巴马政府恐怕也难以安抚美国国会和美国制造企业的情绪,尤其是汽车制造商——他们对安倍晋三的经济政策导致日元走低越来越愤怒。(RYXD)返回目录

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