安邦-每日金融-第3037期

分析专栏:人民币开始窥伺全球信用体系的宝座

上海可能允许海外人民币投资境内金融市场    3
银监会再次严令收紧“两高一资”行业信贷    3
人民币重启汇改可能使资金回流中国的力度加大    4
市场猜测短期内资金面不会有所改善    4
有形之手已经深入虚拟货币世界    4
资产证券化新规或将大面积实行    5
分裂欧元的计划正在成为德法的共识    5
跨行业借壳上市的门槛要向IPO看齐    5
上市公司中期业绩预喜或不足掀起一波行情    6
明星基金经理也“忽悠”    6
公募基金行业也是垄断行业    6
市场普遍看淡汇改后人民币升值幅度    7
传香港中资机构买卖A股或放行    7
汇金全额认购建行配股打消资金不足的疑问    7
全球干散货运输市场复苏缺乏坚实的基础    8
人民币汇改重启或引发亚洲资本管制    8
澳元与加元成国际外汇储备货币新宠    9
 
〖分析专栏〗
【人民币开始窥伺全球信用体系的宝座】
据中国人民银行网站消息,中国人民银行等六部门联合下发通知,就扩大跨境贸易人民币结算试点工作指出,跨境贸易人民币结算的境外地域由港澳、东盟地区扩展到所有国家和地区。这个政策出台看似不起眼,但如果和近期人民币汇改政策背景结合起来看,可以认为,人民币开始窥伺全球信用体系的王者宝座了。
当一国货币被当作全球贸易结算货币的时候,对于这个国家的人民而言,这实在妙不可言。因为这意味着他们只要开动印钞机,就可以从外国居民那里获得自己想要的财富。现如今电子化,印钞机加班费都免了,指头敲几下键盘,一切搞定了。不用辛苦劳作,就能奔小康,这么爽的生意,谁不想捞一票?但你得有这个本钱。这生意,不是猫猫狗狗都能干的。要想成为全球贸易的结算货币,起码有以下三个条件:
首先这个国家经济规模得在全球排名前10名左右,因为钞票是拿来买东西的,经济块头太小,你发行的钞票,没人敢要太多,结算云云更是无从提起。譬如瑞士法郎一向坚挺,但瑞士经济总规模在全球算是小不点,大家没法拿瑞士法郎作结算货币,这不靠谱;其次是这个国家要社会和谐、政治稳定、国防强大,别今天是八国联军进来打砸抢,明天是日本鬼子进村,后天,说不定是满大街不明真相的群众搞群体性事件,再要不哪天军队搞政变。这样的国家政府发行的钞票,你敢放在自家床垫下面过夜吗?最后是资本账户和外汇管制放开。我想要你发行的货币,我得能买得到啊,我卖东西给你换得的货币,我能很快汇出去,如果不能,我要你货币做什么?
就目前而言,以上三项条件全部符合的货币,只有美元。欧元本来也很强劲,但主权债务危机让大家看到它的致命要害——财政权和货币主权的分离。这货币让人不放心,谁知道哪天它会散架子?日元其实也凑合,但日本经济至今为止“失去了”近20年了,别说这个国家政府债务高得离谱,就是日本金融体系的严厉管制,也让人望而生畏,拿日元作结算货币,麻烦不是一般的大。因此,欧元曾一度被视为窥伺全球货币信用体系王者宝座的王子,但现在人们担忧这个货币王子哪天夭折。而日元,是人们现在近乎用怜悯的眼光看待的日暮西山货币。
数来数去,剩下有点王储相的货币,只有人民币了。但这是一只自认为绵羊的狮子,也许是经历太长时间的落后,也许是对自己货币发行能力的不自信,中国经济决策者就喜欢将人民币挂在美元在内的一系列货币篮子中。是的,如果人民币汇率不稳定,对于中国外贸生意来说,确实不是福音。但我们追求汇率稳定的代价是不是太高了?一方面不断囤积2.3万亿美元的外储,一方面却又发行4万多亿的票据回笼外汇占款管住通胀。如此大的代价,试问现在的联系汇率政策和外汇管制政策有什么意义呢?
但外人却对人民币需求甚殷,近日,尼日利亚央行表示,正在考虑持有人民币作为部分外汇储备,以实现尼外汇的保值。尼央行目前所持的外汇多为美元和欧元,比例分别占80%和15%。由于近期世界多种主要货币币值发生剧烈波动,带来巨大外汇风险,尼央行希望通过此举避免所持外汇的大幅贬值,保持本币奈拉的汇率稳定。非但尼日利亚如此,其他国家,如俄罗斯、海湾产油国在内的国家央行都对人民币看好,都希望有机会搞点人民币放在床底下备战备荒。因为现在大家都看出来,欧美日本在内的发达国家的政府债务危机迟早有一天,会通过货币危机的形式爆发出来。所以现在各大央行在黄金市场上没事就抢购黄金。
人民币的价值,现在大家逐步认识到了。尽管地方融资平台债务规模,现在让市场对此大呼小叫,但中国地方到中央乃至企业、家庭的总债务对比GDP的比例,和欧美日等国比,简直是抠门的地主土老财!“中国制造”就像上个世纪70年代的“日本制造”一样,横扫全球,但规模更大!中国的经济和市场乃至人口规模,都是全球其他国家目前为之震惊的对象。中国社会政治的前景,因为处于发展中的转折期,固然比不上欧美等国那么明朗,但也不至于像拉美或者非洲一些国家那样不靠谱。最后的麻烦,就是中国严厉的外汇和资本管制。2009年4月,中国央行就搞人民币结算贸易结算试点。但既然是“试点”,那么人家就会认为你随时都会改变政策。你要是中国的贸易对手,这时你会选择人民币结算吗?所以这政策出台后一年来,结算额度小得可笑。现在中国央行算是豁出去,干脆全部铺开!此时,人民币方显王者之气。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
跨境人民币结算指将人民币直接使用于国际交易,进出口均以人民币计价和结算,居民可向非居民支付人民币,允许非居民持有人民币存款账户。这个,要是全部放开,再加上人民币汇率逐步和美元脱钩,基本上,我们会看到人民币逐步成为其他国家央行的贮备货币。但到现在为止,我们看到的,不过是人民币开始有窥伺全球货币信用体系王者宝座的蠢蠢欲动。(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:上海可能允许海外人民币投资境内金融市场】
22日央行公布,跨境人民币结算贸易试点将从4个城市扩展到20个城市。试点的扩大有助于结算业务向上海聚集以及人民币的国际化推进,却面临着人民币回流渠道的问题。上海金融服务办公室主任方星海22日在上海透露,未来拟允许海外人民币投资国内股票、债券、银行间债券等市场。方星海在上海市政府关于“上海国际金融中心建设阶段性成果”发布会上表示,目前人民币国际结算试点工作进展顺利,很多海外人民币账户已经积累了一定的资金,积极拓展海外人民币回流国内市场有助于进一步拓展人民币境外结算的深度和广度。“目前这方面的工作正在研究,我们拟仿效QFII投资A股市场的做法,让一部分资金参与A股市场的融资。”方星海称,未来人民币QFII投资的范围包括股票市场、债券以及银行间债市等。针对人民币QFII开展后可能对市场带来的风险,他认为,如果对额度进行一定的限制,风险是可以控制的,如“QFII已经推出八年了,也没出什么风险嘛”。据介绍,自人民币跨境贸易结算试点开展以来,跨境贸易结算业务稳步扩大。与此同时,海外人民币投资范围狭窄的现状也日益显现。截至5月21日,上海地区跨境贸易人民币结算金额已经达到115亿元。目前这些海外机构和个人持有的人民币除贸易融资外,基本上只能投资在香港市场上数量有限的人民币固定收益品种。除此之外,人民币升值预期以及人民币跨境贸易试点范围的进一步扩大也要求海外人民币的投资渠道进一步增加。(LPF)返回目录
【政策:银监会再次严令收紧“两高一资”行业信贷】
2010年,是经济金融环境最为复杂的一年,也是我国经济社会发展企稳回升的关键时期,面临着不少困难和问题,其中结构性矛盾是制约经济发展的一个深层次矛盾。结构调整是今年宏观调控的重点,信贷政策也要承担经济结构调整重任。6月21日,银监会召开信贷支持经济结构调整新闻会。会上,银监会统计部副巡视员叶燕斐要求各银行对节能减排和淘汰落后产能项目和融资情况进行一次全面深入的摸底排查,并在6月底将摸底排查情况报给监管部门。为配合国家完成节能减排目标,银监会再次重申,将严格审核高耗能、高排放企业的融资申请,对产能过剩、落后产能及节能减排控制行业,要合理上收授信权限,特别是涉及扩大产能的融资,授信权限应一律上收到总行。另外,对不符合国家节能减排政策规定和国家明确要淘汰的落后产能的违规在建项目,不得提供任何形式的新增授信支持。此前,国家发改委统计指出,5月高耗能行业增速虽有所回落,但仍在高位增长。今年底完成“十一五”节能减排任务非常艰巨,将加强重点地区节能监管。部分高耗能企业将停产限产。过剩行业贷款既关系到经济结构调整,又关系到银行的信贷风险。银行人士表示,目前对于多晶硅以外的五大产能过剩行业,除国家发改委批准的新上项目外,其余新上项目一律都不发放贷款。(RLH)返回目录
【形势要点:人民币重启汇改可能使资金回流中国的力度加大】
过去几个月欧美地区和中国经济形势的变化牵动着国际资本的流向。近期亚洲主要国家和地区公布了最新的外汇储备变化情况,大多有明显下降,普遍达到近三个月以来低位,外资有开始流出的迹象。全球宏观经济形势的不稳定以及欧洲债务危机与中国房地产宏观调控,造成了外资对亚洲风险资产回避,使得亚洲股市大幅下跌,这恐怕是外资流出的主要原因。另外,亚洲部分国家将要对短期资本进入限制的政策传闻、美元资产再次受到投资者的青睐和亚洲外汇中欧元资产贬值也是外汇储备下降因素。在外汇储备下降的亚洲国家和地区中,主要国家近期依然保持着持续贸易顺差和外商直接投资进入,说明造成外汇储备下降数量应该比表面显示出的数据还要大,并且性质应该属于“热钱”出逃。目前来看还应是短期变化,并非能够简单认为是一个中期变化。当然这还有赖于美国的经济和货币政策走向,以及欧洲债务危机是否能够稳定。根据我们的观察,5月份中国的外汇占款虽然增加1315亿元,但环比大幅下滑了54%,甚至低于当月外贸顺差与外商直接投资之和。这意味着,当月有大量资金流出中国。安邦简报此前曾经提示过资金流出的风险,现在看来这种情况正在加剧。不过,在人民币重启汇改之后,资金可能又会加大流向中国市场。6月份的数据,将是个很好的观察窗。(RCY)返回目录
【形势要点:市场猜测短期内资金面不会有所改善】
银行间市场流动性的紧张程度迟迟得不到缓解,外汇占款的大幅减少如今被证实为主要原因之一。随着人民币汇改的重启以及重燃的人民币升值预期,未来资金面态势是否会变得乐观?不过,随着央行日前再度宣布“推进人民币汇率机制改革、增强人民币汇率弹性”,市场对于资金面的预期又趋于乐观。一股份制银行资金部交易员表示,“人民币升值预期将会随着汇改重启而增强,会吸引更多的热钱进入,未来资金面有望重新变得宽裕。”虽然境内即期市场人民币汇率还未出现明显的波动,但境外人民币NDF市场已显示出对于人民币升值预期的增强。升值预期的增强再加上中国经济较快的增长态势,专家认为,中国对于“热钱”仍然颇具吸引力。“国际资本的流入短期内有升有降是正常的,但长期来看还是会流入,”连平表示,“另外,未来我国国际收支双顺差的格局也很难改变,因此流动性并不会成为问题。”不过,分析人士也指出,短期内汇改对于紧张资金面所带来的效果可能非常有限。中信银行分析师官佳莹表示,此次汇改重启将会更加注重人民币的双向波动,这有望减弱升值预期,短期内对资金面可能难有实质性的利好。中金公司也指出,虽然人民币与美元脱钩,但并不具备大幅升值的基础,另外,近期人民币资产无论是房地产还是股票相对于其他货币资产的吸引力并不强,人民币对于国外资金的吸引力实际上是下降的。中金预计,外汇占款的增长在未来一段时间仍将保持在较低水平上,资金面短期内仍难以有明显好转。(RXB)返回目录
【政策:有形之手已经深入虚拟货币世界】
文化部日前发布《网络游戏管理暂行办法》,首次系统地对网络游戏的娱乐内容、市场主体、经营活动、运营行为、管理监督和法律责任做出明确规定。《办法》确立了从事网络游戏活动的基本原则,明确了适用范围及“网络游戏”、“网络游戏上网运营”、“网络游戏虚拟货币”等概念,同时对网络游戏内容管理、未成年人保护、经营行为、虚拟货币发行及管理等做出制度安排。据悉,这是我国第一部专门针对网络游戏进行管理和规范的部门规章。该办法将于8月1日起正式实施。《办法》明确规定网游运营企业应当要求网络游戏用户使用有效身份证件进行实名注册,并保存用户注册信息。文化部文化市场司司长李雄表示,实名注册是《办法》提出的非常关键的一个制度安排。实名注册是按照中央和整个互联网发展的要求,加大管理力度的一个措施。这要求网络游戏运营企业在用户信息注册时,设置一个针对实名注册的系统和环节。(LXB)返回目录
【形势要点:资产证券化新规或将大面积实行】
中国的商业银行目前都出现了负债和资产期限不匹配的问题,去年“天量放贷”使这种情况更为严重,监管机构目前又提高了银行资本充足率的要求,如果国务院同意,包括外资投行、保险等一系列机构或将得参与资产证券化业务,对于银行保证资本充足率有着非常积极的作用。而目前中国的商业银行也将不仅仅只有建行和国开行有资格参与。知情人士称,2005年人民银行和银监会联合下发的《信贷资产证券化试点管理办法》或于近期修改,将取消之前几家金融机构资产证券化试点,允许符合条件的其他机构参与此项业务。据悉,目前新的方案已经报至国务院待批,预计6月底或7月会有结果下来。建设银行、国开行和信达资产管理公司等机构都参与了资产证券化的试点项目,发行了一般资产和不良资产的证券化产品。监管层认为资产证券化试点项目违约率低,较为成功,但市场总量太小,市场供给不持续。央行和银监会认为应该进一步推广中国金融市场资产证券化的进程。如果国务院同意,包括外资投行、保险等一系列机构或将得参与此项业务。而中国的商业银行也将不仅仅只有建行和国开行有资格参与。“美国的金融市场是资产过度证券化,而中国是资产证券化发育不足。”兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委说。他认为如果资产证券化如果能够放行,并持续发行产品,之前和之后发行的资产证券化产品流动性都将得到显著提高,定价也将更为精准。(LPF)返回目录
【形势要点:分裂欧元的计划正在成为德法的共识】
迟迟不见好转的欧债危机正逐步消磨决策者的耐心。据英国《金融时报》引述了一名欧洲官员的话表示,德国及法国同意建立“欧元两级制”方案,彻底地把较强的北欧经济体与南欧弱国划分,以免被穷国债务问题连累。该名欧洲官员披露,这个激进的建议已呈交内阁层面讨论。法德两国的初步构想是成立一个“超级欧元区”,成员包括法国、德国、荷兰、奥地利、丹麦及芬兰。而第二级的欧元国家为希腊、西班牙、葡萄牙,甚至爱尔兰等,这些大部分都是地中海国家。而其中一个保障北欧较富有国家,而又能协助财困南欧穷国可行之路,就是以德国为首的北欧国家退出现有的欧元,转移至新的“超级欧元区”。这样虽然会令旧有的欧元大幅贬值,但新的超级欧元区国家与南欧穷国都能得到保障,北欧富有经济体免受其他国家债务拖累,财困的南欧穷国也不致被踢出欧元区,变成要独力承担沉重债务。《大公报》指出,欧洲消息透露,法国已经向西班牙借出5000亿欧元,德国借出了3350亿欧元。法国总统萨科齐本来对两级制欧元方案态度冷淡,但想到西班牙或会演变成下一个希腊,因此被迫容许法国官员研究推行这个建议的可行性。而德国总理默克尔因为积极推动援救希腊,同样付上沉重政治代价,她的支持率近期大为下滑。事实上,欧元是否分成两级制,关键在于今年9月,届时西班牙将有规模达670亿欧元外债到期,必须发债再融资,如果市场对此反应不好,德法两国将有所行动。而如果这个计划真的成为现实,与宣布欧元解体无异。(RLH)返回目录
【政策:跨行业借壳上市的门槛要向IPO看齐】
“乌鸡变凤凰”的ST重组公司可能未来很难再有了。消息显示,包括借壳在内的上市公司资产重组审批条件将大幅升级,甚至将比照IPO标准执行,而并购行为也将被限制在相关产业中进行,否则都将难以获得证监会的批文。多家证券公司的投行负责人也证实了这个消息。上海一家大型券商投行部负责人甚至直言,继2007年上市公司专项治理活动之后,一轮新的治理运动或将展开。“如果真的按照IPO标准去执行借壳审批,那么很多传说中的重组都将成为泡影。”长期跟踪重组概念的江南证券分析师张毅表示,中国A股的IPO条件不仅在国内看来是比较严格的,即使相比境外市场,也是一个相对高标准的上市条件,如果打算收购上市公司的企业能够达到IPO标准,就没必要再去借壳了。除非是出于时间上的考虑,借壳比IPO要快不少。但是,上市的最终目的是为了融资,因此即使借壳的流程更快,但如果要再融资的话,时间就跟IPO差不多了。另外,回顾以往的重大资产重组,不同行业之间的并购也是比比皆是。尤其在2009年,非地产类上市公司收购地产类资产的情况非常普遍,因此张毅认为,“如果监管方向这样变化可能将使得市场内的重组概念消亡一大半。”而证监会为何要提高借壳重组的门槛?业内人士分析认为,一方面是证监会希望能够打击借壳和重组过程中的内幕交易,另一方面也是想实现上市公司“能进能出”的制度设计。因为一旦上述政策确定执行,很多ST公司将可能无法出让壳资源,将直接推动不少垃圾公司直接退市,这也与最近证监会的退市表态遥相呼应。(RLH)返回目录
【市场:上市公司中期业绩预喜或不足掀起一波行情】
虽然大部分股民上半年炒股都赔钱,但是截至6月21日,两市有670家上市公司预告中期业绩,近八成“预喜”。分析人士认为,市场期待的中报行情可能不会大面积展开,但一些业绩预增的大盘股可能会出现短期交易性机会。Wind资讯显示,截至6月21日,沪深两市共有670家上市公司公布了2010年中期业绩预告。其中,516家公司实现业绩增长或者扭亏,占比达到77.01%;13家公司预计中期业绩增幅达到10倍以上,包括安纳达、徐工机械、风华高科等。从业绩预告情况看,上市公司业绩并不差。市场是否能借中报业绩掀起一波大的行情呢?从历史数据来看,自2006年以来的所有7、8月份,上证指数出现上涨的概率非常低,仅2007年大牛市时出现35.26%的区间涨幅,其余均为下跌,而2008年更是大跌了12.38%。由于刚刚公布的部分5月重要经济数据不少有见顶迹象,不少分析师认为,这意味着随后的经济增长有降温趋势,市场会担忧今年中报上市企业普遍预增之后,三、四季度业绩有回落的可能。浙商证券研究员潘立彬分析,“目前市场对全球经济和中国经济将进入一个小周期的回落似乎已经达成一致,我国5月份经济数据也确认了这一市场预期。”未来经济增速的回落和短期通胀的持续压力将使得上市公司业绩预测被调低。(LPF)返回目录
【市场:明星基金经理也“忽悠”】
日前,深圳某基金公司旗下次新基金打开申赎,并公布增聘基金经理的公告。据该公司知情人士透露,这名新近增聘的基金经理才是该基金的实际管理者,此前的基金经理只是挂名。据了解,这种由一人任职多只基金的基金经理的例子在人才荒愈演愈烈的基金业早已屡见不鲜。据悉,上述基金公司由于成立时间较晚,公司人才储备不及老基金公司,特别是拥有丰富投资经验的资深基金经理较为紧缺。目前该公司旗下拥有2只股票方向基金,该公司投资总监均出现在基金经理名单中,但该投资总监真正操刀的只有1只基金。据了解,老基金也有类似情况。据知情人士透露,某基金公司旗下明星基金经理管理3只基金,同时担任该公司投资总监职务。在3只基金中,他真正管理的只有2只基金,同时挂名任职另1只基金的基金经理,但该基金的实际管理者是该公司一位研究员。业内人士指出,新基金发行提速,老基金经理大量流失,这导致基金业内后备人才吃紧,人才储备落后于现实需求。在新基金发行时,明星基金经理吸金能力超强,为了在募集期内募集更多的资金,基金公司倾向于在发行期冠上明星基金经理名号,而在公司内部挑选优秀的研究员担任实际管理者。由于基金公司内部共享投研平台,即使平时由研究员管理基金,也无法查证,如若该模式受到质疑,基金公司也可用“以老带新”的理由来应对。有持有人表示:“这是欺骗投资者,我购买基金就是冲着明星基金经理的名号,但结果可能是给毫无投资经验的新人管理基金。而且这种模式极具隐蔽性,一般只有公司内部人士才可能知晓,投资者根本就无法甄别。”(LXB)返回目录
【市场:公募基金行业也是垄断行业】
据传,监管层已经正式同意了两家新设基金公司的设立申请,并将在随后下发批文。但更大的变动是,以后新成立的基金公司可能要从私募业务开始做起,即先做专户理财业务。去年某天,南方一家知名的公募基金老总在一个论坛上直抒胸臆:基金公司做了公募再做私募,是先拿散户“练手”,再来为富人服务。只不过这个激进的发言并未得到广泛流传。不过这位基金公司总经理确实说出了当时的一个实情:由于拓展专户业务的需要,很多公司都把一些在公募基金中历练很久的老基金经理派到专户一线。从这一点看来,让新基金公司从专户做起真是一个不错的想法。同理,有朝一日,也应该允许现在的阳光私募开展公募业务。扩展来看,这个信号与另外一件看起来不相关的事情紧密相连。在此前的全国“两会”上,有一名来自基金行业的政协委员提议,应允许公募基金实施股权激励,来阻止基金行业人才的流失。从鼓励资产管理行业发展的角度看,这并不是一个逻辑顺畅的建议。在公募基金中流失的行业精英,最终去了哪里?大部分人去了私募。而在最近几年的市场震荡中,有不少私募基金的业绩远胜公募基金,如吕俊等人以一己之力撑起数十亿元的私募基金,这是真正靠实力说话的场合。反观在公募基金中,尽管这在中国已经是一个比较透明的市场,但不能否认的是,不少公募基金仍然是靠着政策“门槛”苟延残喘,在2008年年底至今,没有开放一家新基金公司;同时,公募行业这十多年来,只出现过一例并购案例,这还是由于股东方变动,而不是由于经营和业绩导致的。(LXB)返回目录
【市场:市场普遍看淡汇改后人民币升值幅度】
由人民币汇改引发的升值预期导致外汇市场人民币走高,21日国内人民币现货价格以2008年年底以来的最大单日涨幅,改写2005年7月汇改以来的新高。然而,一些市场人士认为,人民币重估并不意味着兑美元的大幅升值,短期内人民币波动的幅度是有限的。有市场人士认为,在欧元反弹动力日渐势衰的当下,弹性增强的人民币不仅不会兑美元大幅升值,反倒有可能阶段性走贬。基于欧元/人民币近日下跌,欧元汇价或许成为关键驱动力。若欧元重启跌势,欧元/人民币面临的下行压力可能要求人民币兑美元相应贬值,才能使一篮子货币维持稳定。业内人士认为,人民币汇率改革对商品价格的影响仅限于短期或中期,对长期走势不产生决定性影响。事实上,即使短期而言,大宗商品所受影响也不尽相同。汇率改革短期内对出口企业的生产经营将造成一定影响,长期则有利于促进结构调整、抑制通胀高企和资产价格大幅波动,汇率改革措施将减轻年内的加息压力。(LXB)返回目录
【市场:传香港中资机构买卖A股或放行】
据港媒报道,内地自2002年底实施QFII(合格境外机构投资者)制度,通过外资机构为内地资金提供投资渠道,市场消息传出,中央计划扩大范围,放宽境外人民币或外汇在港中资机构投资A股市场。大福证券中国业务部副总裁郭家耀表示,有关方案属于单向性,即由香港离岸人民币资金或以外汇购入的人民币,通过该“小QFII”买卖A股,虽然这只是试点性质,但相信长远目标是通过该平台实施双向互通,既容许海外资金买卖A股,同时引导内地资金流出买卖海外股票。郭家耀认为,由于“小QFII”的单向措施对市场冲击有限,对港股带来的刺激作用较少,未必有直接的支持,惟相信这已是重要的第一步。QFII自2002年11月正式推行以来,截至今年3月底,共有88家外资机构取得QFII资格,审批额度达到170.7亿美元。香港中资证券业协会表示,“小QFII”政策涉及离岸人民币等问题,最终通过与否需要央行点头。不过目前市场就审批标准流传两个版本,一是央行将制定一些硬性指标,筛选部分机构试点进行;二则是推出一套普适的管理方案。业内人士相信,按目前情况,选择试点先行推广的可能性更大。(LXB)返回目录
【市场:汇金全额认购建行配股打消资金不足的疑问】
此前由于汇金缺席中行400亿可转债发行,引起了部分市场人士对汇金资金不足的质疑。但建设银行22日公告,近日接到控股股东中央汇金投资有限责任公司关于认购本行配股股票的承诺函。汇金公司承诺按持股比例以现金全额认购公司董事会2010年第三次会议审议通过的配股方案中的可配股票。此次汇金首度承诺参与大行再融资,无疑对提振银行股信心带来重大利好。4月30日,建设银行通过配股议案,拟按每10股配售不超过0.7股的比例向全体股东配售,A股和H股配股比例相同。年报显示,汇金持有建设银行1332.62亿H股和1.45亿A股,占建设银行总股本的57.09%。如果按照目前A股价格的80%确定配股价格,汇金将为增持建行股权斥资约为370亿元人民币。因农行IPO和工、中、建、交等银行再融资交叉重叠,今年以来,A股市场就一直笼罩在大行再融资的阴霾之下,而汇金不再置身事外,既表明了汇金对大行融资的积极态度,而增持建行的承诺也为农行上市带来良好的示范效应。中央为防范金融体系系统性危机,正全力支持中资银行通过集资补充资本金,且中央支持银行集资的态度明确,为替银行集资营造有利条件,央行已连续4星期,通过公开市场操作向市场合计注资5150亿元。(LPF)返回目录
【市场:全球干散货运输市场复苏缺乏坚实的基础】
BDI上周收于2694点,周跌幅近18%。其中,以运输铁矿石为主的好望角型运费指数(BCI)下跌逾千点,收于3134点,周跌幅将近27%;而前期表现较好的巴拿马型(BPI)和灵便型运费(BSI)下跌幅度明显。综合此前BDI的表现来看,2010年1-5月份,BDI上涨29.9%,BCI上涨24.3%,BPI上涨11.1%,BSI上涨34%,涨幅都比较明显,但鉴于中国房地产政策的调整与铁矿石进口的变化,下半年干散货市场的不确定性逐渐加大。不少分析师给出“干散货市场前高后低”的判断。据中国海关此前公布的数据显示,5月份我国铁矿砂及其精矿的进口量为5190万吨,比4月份减少超过6%,连续第二个月下降。而宁波港、青岛港铁矿石进口量也在5月双双下跌。全球来看,前4个月全球粗钢产量同比增长37%,但这种增长将趋于下降,铁矿石海运需求将进入增长乏力期。截至6月18日,巴西-中国,澳洲-中国两条重要的铁矿石航线海运费分别为23.29美元/吨和9.6美元/吨,较上周下跌幅度约为19%和20%,运价持续跌势明显。而上市公司中,中国远洋与BDI相关业务所占比例较高,BDI对其收入的影响也最大。截至2009年12月31日,干散货航运业务收入占中国远洋总收入的48%。中国宏观政策的调控和钢厂的观望情绪可能拉动BCI进一步下跌,与此同时南美谷物运输结束,再加上印度雨季影响煤炭运输,或促使BPI继续走低。反弹可能要到第四季度才会出现。另外值得注意的是,干散货船供需的失衡也给运价造成压力。2010年年初,全球干散货船运力达460百万载重吨,比2009年年初增长10%。CLARKSON预计干散货船舶2010年运力增长23%,2011年增长15%。当前干散货运输市场复苏还缺乏坚实的需求基础,在中国需求放缓、全球需求乏力的背景下,干散货运力供给持续的高增长将进一步施压给运费。(RXB)返回目录
【形势要点:人民币汇改重启或引发亚洲资本管制】
中国央行19日宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。人民币21日升穿6.8,创2005年7月汇改以来新高,也创下20个月内最大单日升幅,收报6.7976点,一年期NDF也急升680点。市场普遍预期,央行言论暗示人民币兑美元将恢复逐步升值,料人民币今年年底将升2%或以上。人民币升值预期将吸引热钱涌入亚洲区,或无意中引发区内部分政府收紧资本账管制。事实上,南韩及印尼当局早在上周已宣布收紧外资管制,目的是应对从发达国家涌向发展中国家的热钱,防止这些热钱在当地引发资产泡沫、通胀及金融市场波动。资本账管制向来被西方政策制定者视为洪水猛兽,认为会阻碍资金的有效分配,但亚洲区国家近年纷纷质疑这个传统理论。里昂策略员内皮尔认为,各地政府对外汇管制出现巨变,特别是金融海啸证明,市场以自身利益为依归的运作法则,未必能为经济定出合适的信贷规模——市场不一定永远都对。事实上,国际货币基金组织(IMF)立场已出现转变,该组织2月份发表工作报告,提到资本账管制在某些情况下,理应成为管理资金流入的工具之一。汇丰高级经济师诺伊曼也表示,他近期与亚洲区内部分官员交谈时,资本账管制通常都能引起大家的兴趣。(LPF)返回目录
【形势要点:澳元与加元成国际外汇储备货币新宠】
随着欧、美、日政府的信用品质的逐渐恶化,各国央行亟欲寻觅外汇储备替代货币,澳元与加元逐渐成为新宠。欧债危机的蔓延,逼迫欧盟砸下近7500亿欧元,但形势并未见明显好转,各国外汇管理者也是纷纷借鉴私人部门投资人思路,加码经济逐步好转与尽力削减赤字的国家。经济合作暨发展组织(OECD)5月26日则指出,日本债务占国内生产总值(GDP)的比重接近205%,居该组织31个成员国之冠。与此同时,美国白宫也指出,美国本年度预算赤字恐创下1.6兆美元新高。美国国会预算署1月指出,整体债务占GDP的比重年底将达60%,改写1952年来最高水准。在传统势力势微的趋势下,资源类国家却逆向走强,澳元和加元的地位迅速上升。瑞士银行预估,国际货币基金组织(IMF)可能将这两种货币加入特别提款权(SDR)的一篮子货币中。欧洲央行理事诺亚(CHRISTIAN NOYER)16日在巴黎指出:“基于投资分散化,澳元与加元占外汇准备比重将与日俱增。”俄罗斯央行第一副行长伍留卡耶夫(ALEXEIULYUKAYEV)15日在莫斯科也表示,因欧元与美元汇价震荡加剧,俄国可能首次购买澳元与加元,以分散外汇准备投资。(RLH)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    6月22日    2588.70    +2.49(0.10%)↑
深圳成份指数    6月22日    10345.55    +35.94(0.35%)↑
上证B股指数    6月22日    222.68    +0.95(0.43%)↑
深成份B股指数    6月22日    4180.66    +7.49(0.18%)↑
沪深300指数    6月22日    2783.72    +3.06(0.11%)↑
香港恒生指数    6月22日    20928.04    +15.86(0.08%)↑
恒生国企股指数    6月22日    12104.54    -29.88(0.25%)↓
恒生中资企业    6月22日    3983.55    +6.77(0.17%)↑
台湾指数    6月22日    7612.68    -22.88(0.30%)↓
英国金融时报指数    6月21日    5299.11    +48.27(0.92%)↑
德国法兰克福指数    6月21日    6292.97    +75.99(1.22%)↑
日经指数    6月22日    10112.89    -125.12(1.22%)↓
美国道琼斯指数    6月21日    10442.41    -8.23(0.08%)↓
纳斯达克指数    6月21日    2289.09    -20.71(0.90%)↓
标准普尔500指数    6月21日    1113.20    -4.31(0.39%)↓
最新外汇牌价:2010年6月21日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8105    丹麦克郎    6.0431    瑞典克郎    7.7466    台币    31.828
日元    90.735    加拿大元    1.022    欧元    0.8121    澳元    1.1386
港币    7.7766    新加坡元    1.3803    瑞士法郎    1.1082    英镑    0.6792

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.386    丹麦克郎    7.4412    瑞典克郎    9.5388    台币    39.1914
日元    111.7265    加拿大元    1.2584    美元    1.2314    澳元    1.402
港币    9.5758    新加坡元    1.6996    瑞士法郎    1.3646    英镑    0.8363
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月21日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.34719    0.43281    0.53838    0.74956    1.18375
英镑    0.56875    0.62750    0.73141    1.01813    1.45813
日元    0.16063    0.19688    0.24375    0.44438    0.67375
瑞士法郎    0.05333    0.07667    0.10833    0.20667    0.50000
欧元    0.40875    0.50750    0.66438    0.96563    1.26500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月22日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.33571    0.41929    0.57786
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年6月22日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.2463    1.71↑
1周(1W)    2.8257    17.90↑
2周(2W)    2.9442    4.58↓
1个月(1M)    3.7600    20.58↑
3个月(3M)    2.5215    5.94↑
6个月(6M)    2.4038    2.76↑
9个月(9M)    2.4441    1.64↑
1年(1Y)    2.5436    1.10↑
NYMEX原油期货价格每桶77.82美元(6月21日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶78.22美元 (6月21日收盘价)
COMEX 金=1240.70美元(6月21日收盘价)
1人民币=4.6734新台币  100人民币=11.9246欧元 100人民币=14.6833美元
[外币100] 美元679.8 英镑1003.72 日元7.474 港币87.44 澳元598.48 欧元838.16
(中国银行2010.6.22)
 
声   明
安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构,简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品,不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询”(TELEPHONE CONSULTING)及“在线咨询”(ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-59001350,在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告,请与研究部联络,电话010-59001350,研究部主管贺军(高级研究员)。
鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象,特此声明:安邦咨询向正式客户提供的所有产品,只通过如下邮箱发送:anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ,客户也可从安邦官方产品网站(www.anbound.info)获得。从任何其他途径收到的产品,都不能代表安邦产品,安邦咨询概不负责。
©2010 Anbound Information Corporation. All rights reserved

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.