安邦-每日金融-第3039期

分析专栏:人民币升值背后是中国生产率的大幅提升

国内的国别风险研究需求可能大增    3
中国金融衍生品创新从银行信贷资产证券化开始    3
商业银行急欲投资PE或有新途径    3
复苏形势不稳美联储年内将继续维持低息    4
央行五周内紧急向市场注水7000亿    4
欧元区经济6月份复苏步伐放缓    5
中国租赁业务的发展需要更宽广的融资渠道    5
惠誉称中国银行业的资产恶化已成定局    5
市场看空农行可能超3元的发行定价    5
多套房房贷已经开始偷偷松动    6
韩国引领亚洲实施资本管制以降低汇率波动    6
欧盟力推“举债附加费”严格财政纪律    7
英国央行内部加息声音强烈    7
老外在上海做金融,不懂中文直接出局!    7
60家公司股息率超存款利率    7
现在没准是建仓周期性板块的最佳时机    8
工行馋涎保险业,再传爱慕金盛人寿    8
“增发大王”刘益谦葫芦里卖的是什么药?    8
 
〖分析专栏〗
【人民币升值背后是中国生产率的大幅提升】
这一段时间以来,凡是下注人民币汇率波动的投机客,算是给中国央行彻底玩残了。在中国汇改公告出台之前,据《华尔街日报》报道,华尔街的一些冒失鬼开始赌人民币贬值,以对冲欧洲对其出口商品需求的回落。两位要求匿名的华尔街外汇市场参与者说,几家大型对冲基金和银行自营交易室在5月份结束时平掉了人民币多头,其中一些是割肉平仓。谁料到不久中国搞汇改,声称要扩大人民币波幅。但尽管21日中国政府允许人民币兑美元上涨0.42%——这是18个月以来的最大涨幅,但22日,人民币兑美元汇率下跌0.2%,令投资者天旋地转,不知道中国央行手里卖的是什么药。市场传言,这是因为在央行的指令下,中国国有银行出手,大力压低了人民币价格。有市场人士表示,中国央行这次试图让人们接受如下观点:人民币兑美元汇率将不可预测,且会双向波动。这传达了一个信息:投机者也有可能赔钱。法国兴业银行亚洲固定收益和外汇联席主管罗伯特•赖利称:“中国央行试图让人们相信,人民币汇率存在双向风险而不只是单向押注。”
中国央行是人民币汇率市场的最大庄家,它在短期内想怎么修理炒家,就怎么修理。这对于市场玩家来说,想短线进出捞点人民币汇改浮财,那还是趁早打消这主意为妙。因为现在中国货币战争之类调调儿满天飞,如果让国际炒家揩油了,中国货币当局岂不是守土无能而落个千夫所指的下场?那么中国央行是不是来回多扇几次投机客的耳光,就能把控人民币市场走势呢?
电视剧《潜伏》里面的军统天津站吴站长,到1949年之后,压根对特务业务工作不当回事,一心只想捞钱早点安全降落。他对余则成说:“你以为靠打几个冷枪,递几个消息,抓几个探子就能扭转战局?做梦!决定战争的因素,是双方政治军事实力的对比,更重要的是人心向背。”同样,你以为让炒作人民币汇率的投机客破产,就能阻止人民币升值步伐?人民币升值的背后,是中国生产率大幅提高的重要因素,是美联储低息的必然结果。
2001年以来,中国城镇化加速与加入WTO两个因素叠加在一起,成为人民币升值的背后原动力。城镇化是人、财、物在空间的积聚,直接表现为市场的扩大,分工的细化,最后导致劳动力生产效率的大幅提高。而中国加入WTO,全球生产链中的制造端向中国的转移,引发新一轮技术在华扩张,又引发新一轮效率提高浪潮。而与此同时,美国经济在互联网泡沫破灭之后,缺乏新的经济增长点,因此美联储不得已下调利率以刺激经济,结果引发全球流动性泛滥。此消彼长,就是人民币升值的宏观经济背景。
人民币汇率严重低估的后果,就是国内通胀和资本泡沫。这一点在过去9年内已经表现得非常明显。因此,现在人民币低估幅度不是说没有,确切说,市场已经自发实现均衡了,具体就表现为国内通胀指数上扬、楼市股市在内的资产价格膨胀,同时表现为人民币名义汇率升值20%,里外里加在一起,虽然不敢说人民币汇率升值到位,起码可以说,空间目前来看,应该是有限。下面的问题,是人民币升值空间未来有多大?
答案,就是中国生产率提升空间有多大。目前来看,空间还是不小,这直接表现为产业转移的实效已经开始体现。有心人可以发现中国大规模产业从东部转移到中西部,但商品价格增幅显然没有大幅增高,与此同时,欧美金融风暴,尤其是近期主权债务危机已经逐渐平息,这种情况下,欧美金融机构开始活跃。货币创生机制和信用有关,一旦信心好转,你会看到国际流动性又逐步宽松,大家又不觉得手很紧了。这说明,新一轮货币供给浪潮又开始了。此消彼长之下,人民币最终必然还是供不应求。当滚滚洪流的美钞流入境内,就是买点便宜商品之时,你这时很难朝这些钱扔石头,毕竟对方也不过来买东西而已,不是进来剪你羊毛的阴谋家。到时,中国央行还会疯狂堵截,玩扇投机客耳光的游戏吗?
我觉得,这是一件非常值得怀疑的事情。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
决定人民币升值的主要力量,还是中美两国国力和生产力的变迁。现在中国产业升级,基建投资乃至加工业贸易,都是红红火火,中国央行肯定不能逆转人民币升值的大趋势,只能偶尔做做骚扰动作而已。但试问,这样的扇耳光之类的骚扰动作,是不是该退出舞台了?(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:国内的国别风险研究需求可能大增】
近年来,国企海外投资可谓是连连碰壁,为了让金融机构对外投资避免“触雷”,银监会6月23日发文要求商业银行必须提拨“国别风险准备金”,并设立国别风险限额。其中,“高国别风险”的风险准备金提拨比率不得低于50%。所谓“国别风险”是指由于某一国家或地区因经济、政治、社会变化及事件,导致该国家或地区借款人或债务人没有能力或者拒绝偿付银行债务,或使金融机构遭受其他损失的风险。国别风险广泛存在于授信、国际资本市场业务、设立境外机构、代理行往来和由境外服务提供商提供的外包服务等经营活动中。银监会指出,金融机构对国别风险事件往往难以施加影响或控制,因此,加强国别风险管理更为重要。因此,不但要求银行为吸收国别风险导致的潜在损失提拨准备金,还应该制定书面的国别风险准备金提拨政策,以确保所提拨的资产减值准备全面、真实反映国别风险。随着中国金融机构国际化进程的推进,面临的国别风险也必然日益加大,国际金融危机的爆发更进一步凸显加强国别风险管理的重要性与必要性。这项政策不仅意味着中国金融业正在为进一步走出去做准备,同时也意味着中国金融机构对于风险管理更加成熟。(BSR)返回目录
【形势要点:中国金融衍生品创新从银行信贷资产证券化开始】
中国人民银行和中国银监会2005年4月联合发布了《信贷资产证券化试点管理办法》,开启中国信贷资产支持证券的发展大幕。不过在2008年国际金融危机爆发后,出于对风险的担忧,中国便暂停了信贷ABS的发行,截至2008年11月,在近三年的时间内,信贷资产支持证券的发行总额约为668亿元人民币。近日,有知情人士透露,《信贷资产证券化试点管理办法》修改方案已报国务院,若获批准,外资投行、保险等一系列机构或将参与此项业务,金融机构资产证券化试点将由此扩大。资产证券化可以扩大资产配置范围,尤其是银行等金融机构能作为卖家也可以作为买家。目前,金融业闲置资金利用效率不高,只有2%-3%左右,资产证券化将使商业银行的资金周转率提高几倍。目前,很多上市公司和金融机构有大量闲置资金,而商业银行贷款规模受控制后资金又紧缺,资产证券化产品正好能缓解这一局面。(RPF)返回目录
【形势要点:商业银行急欲投资PE或有新途径】
针对当前中国股权投资基金市场缺乏机构投资人的现状,国家发改委财政金融司副司长曹文炼23日表示,商业银行可以通过设立FOF(母基金)或者风险隔离的独立投资公司的方式投资股权投资基金。FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。它并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其他基金,通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产,是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。浦发银行投资银行总部副总经理刘长江认为,商业银行手中有庞大的资金,“如果商业银行1%的资产进来,就足以对我国股权投资基金行业产生巨大推动,即使出现问题,这1%也不会对我国银行业造成伤筋动骨的影响”。刘长江介绍,中国商业银行总资产已超60万亿元。据了解,目前业界公认社保基金是合格的机构投资人,而其他的机构投资人还有较多的政策限制,需要经过国务院的特批,且都以个案的方式投资。但也有例外,比如国家开发银行,通过探索成立了独立的投资公司来投资股权基金。多位商业银行高层日前公开表达了对于投资股权投资基金的迫切期望。商业银行迫切期待率先突进,进入中国本土LP军团。此前,全国社保基金理事会理事长戴相龙也在多个场合公开表态,希望政策能够在商业银行投资PE领域有所突破。(LCXS)返回目录
【形势要点:复苏形势不稳美联储年内将继续维持低息】
美国联邦储备委员会(FEDERAL RESERVE,简称美联储)23日决定维持基准利率不变,同时下调了对美国经济增长的预期。此举显示出,美联储将在年内把利率维持在纪录低点,以支持经济增长。同时,美国联邦公开市场委员会(FOMC)23日也决定维持联邦基金利率区间在0.0%-0.25%不变。与两个月前的上次会议相比,此次会议上美联储官员们在描述美国复苏势头时的措辞更加具有试探性。他们还指出,在欧洲爆发债务危机后,金融环境对经济增长的支持力度减弱。由于美国的失业率料将继续高企,而且通货膨胀率将在一段时间内维持低位。在这种情况下,美联储表示,预计基准的联邦基金利率将在较长的时间内维持在接近于零的水平。这可能意味着利率水平将维持在纪录低点,直到明年。美联储主席贝南克6月9日对美国经济情况进行最近一次评论时曾表示,尽管美国政府降低了对经济的扶持力度,但是消费支出和企业投资似乎可以弥补这方面的影响。但是自那时起,由于缺乏了进一步的财政支持,经济复苏似乎变得较为脆弱。其实,美联储做出不加息的决定并不令人奇怪,这与美国决策层对形势的判断相一致,美国总统奥巴马此前担心世界经济如同美国上世纪30年代时那样陷入二次衰退,因而计划在本周多伦多G20会议上对其经济伙伴们施压,要求在全球经济复苏仍存不确定性的情况下,各国应在财政紧缩政策上更加谨慎。(RLH)返回目录
【市场:央行五周内紧急向市场注水7000亿】
短短五周时间,有超过7000亿元资金通过公开市场火速流向银行体系。如此巨大的流动性投放,相当于央行将前两次准备金率上调所冻结的资金量重新注回了市场。24日,央行将仅在公开市场发行50亿元3个月央行票据。如果在当天的公开市场不再另外进行正回购操作,则本周公开市场资金回笼量将骤降至100亿元,创下了最近9个月来的低点。由于本周到期释放资金量达到2110亿元,则净投放资金将达到2010亿元,创下了春节以来的新高。至此,公开市场已经连续5周向市场净投放资金,累计净投放资金高达7160亿元,相当于“下调”了一个百分点的准备金率所释放的资金量。然而,公开市场如此大规模地急速投放资金毕竟与准备金率下调的作用不同。央行之所以在短期内急速投放7000亿资金,意在缓解银行间市场短期流动性紧张,而不代表货币政策松动。毕竟,无论是季末或是农行新股发行,都是短期性的偶发因素。从中长期来看,一旦这些突发因素消失,爆发性的资金需求必然下降,央行还会重新通过公开市场回收流动性,避免资金泛滥局面再现。从近期的银行间市场交易情况看,大规模的资金投放确实缓解了紧张的资金面,23日隔夜回购利率水平略下降了0.45个基点。但是,跨半年度及农行新股发行期限的资金需求仍然踊跃,14天和21天回购利率水平依然维持在高位。其中,21天资金则猛涨了17个基点。因此,在短期内公开市场料还将维持净投放。(LXB)返回目录
【形势要点:欧元区经济6月份复苏步伐放缓】
金融信息公司MARKIT 23日公布的一项调查结果显示,欧元区6月份私人部门经济活动扩张程度降至3个月最低水平,但依然实现增长,显示出第二季度欧元区经济增长较第一季度仍有所加速。MARKIT的调查报告称,6月份欧元区综合采购经理人指数(PMI)初值由5月份的56.4降至56.0,原因是制造业与服务业增长均放缓。6月份欧元区制造业PMI由5月份的55.8降至55.6,服务业PMI降幅则更大,从5月份的56.2降至55.4。指数高于50.0表明经济活动扩张,低于50则表明经济活动萎缩。与预期相比,6月份的PMI数据好坏参半。上周接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计,6月份欧元区制造业PMI与服务业PMI将分别降至55.5和56.0,综合PMI将降至55.5。(RXB)返回目录
【形势要点:中国租赁业务的发展需要更宽广的融资渠道】
近几年国内租赁业务规模的不断扩张让各大银行都看好该行业的前景。23日,规模最大的外资融资租赁公司之一的恒信金融租赁有限公司,和交通银行、农业银行、中国银行3家银行签订协议,获得以交通银行上海市分行为牵头行的16亿元人民币中长期银团贷款,为其发展提供了资金支持。目前发达国家租赁的市场渗透率可以达到15%-30%,而我国不到3%,可见中国租赁行业的发展前景广阔。但是,对于非银行系融资租赁公司而言,由于不是由银监会主管,它们目前还不能到银行间市场发行金融债;如要发行企业债券,则可能要满足发改委发行企业债的条件,例如提供担保、盈利指标等,门槛较高。如此一来,银行系金融租赁公司越来越显示出资金优势。一位银行系租赁公司人士表示,虽然母行不能直接给银行系金融租赁公司贷款,但不同银行之间可以交叉贷款。比如,两家银行都有租赁公司,就可以相互给对方的租赁公司贷款。由于银行可以进同业拆借市场拆借,资金成本低,因此这些租赁公司的资金成本要低廉许多;而非银行系租赁公司资金成本要高得多。一般来说,非银行系租赁公司能拿到的贷款利率都是基础利率上浮。(BCY)返回目录
【形势要点:惠誉称中国银行业的资产恶化已成定局】
全球知名评级机构惠誉的金融机构评级团队高级董事朱夏莲6月23日在香港的一论坛上称,自2008年底以来,中资银行贷款的加速增长显著扩大了其信用风险敞口,同时增大了资本和融资的压力,导致其资产的恶化已经成为定局。朱夏莲指出,2008年以来,中资银行新增贷款主要流向地方政府项目和房地产行业,而这两大板块的中期收益并不乐观。“因此,未来的资产质量恶化几乎已成定局。”“为了满足谨慎监管的要求和保持表面财务实力,中资银行已经越来越多地将贷款重新打包成理财产品销售,但这种行为带来了隐藏的信用和流动性风险。”朱夏莲并称,“中资银行的实际财务状况比看上去要紧张得多,这有可能会在经济‘二次探底’时使新刺激计划的实施变得更为复杂。”相反,惠誉认为香港银行的信用状况相对稳健,虽然贷款集中于房地产相关行业,但由潜在香港房地产泡沫产生的风险有限。对此,惠誉的金融机构评级团队董事徐嵩宜先生解释说,住宅按揭贷款偏低的贷款与抵押物价值比率,以及香港银行在过去的良好的表现,是香港银行信用稳健的主要原因。不过,惠誉同时预测称,如果中国大陆经济放缓,由于两个经济体日益加深的融合,香港的经济和银行将受到影响。(RLH)返回目录
【市场:市场看空农行可能超3元的发行定价】
距离农业银行公布其IPO定价的时间已经迫在眉睫。从之前市场预测的2.5元,到承销机构如今一致给出3元以上的定价,农行A股的发行估值再度受到了高度关注。在农行A股几场初步询价路演中,其主承销商的定价和前期市场估值的差距浮出了水面。根据四大主承销商中金公司、中信证券、银河证券和国泰君安提供的投资报告,农行的估值中枢价格在3.5元,最低也在3元以上。不过,按照前期一些机构的分析,农行的发行市净率应在1.5倍左右,以农行披露的去年每股净资产1.27元计算,发行价最低为1.905元,最高也就在2.5-2.6元之间,显然与主承销商的定价有一定差距。如果按照中信证券的估值计算,农行的发行市净率将达1.8倍以上。不过,针对农行这个超过市场预期的定价,多数投资者表示不值这个价钱。美联融通资产管理公司投资经理汪立家称,不打算参与申购,尽管金融股近日出现资金流入迹象,但市场还没有系统性上涨的机会。农行定价在2.3-2.5元比较合理,如果定价过高,会导致上市后短期抛盘较大。成都秉健投资公司总经理刘杰认为,几大银行中,农行整体形象最差,问题最多,市场机会不会太多。合理定价在2.5元左右,3.02元基本上二级市场没有利润空间。深圳景良投资管理公司总经理廖黎辉也表示兴趣不大,不参与申购,他认为农行的合理价格为3元左右。(RLH)返回目录
【市场:多套房房贷已经开始偷偷松动】
房贷一直被认为是楼市调控的关键措施,多次调控都以收紧房贷为切入点,此轮调控更是如此。一线城市的多套房房贷已经被停止多时,但是目前,深圳部分银行出现了房贷松动迹象:对3套房以上住房(即多套房)开始尝试放贷。当有人表示自己名下已有3套房,并且贷款都没有还清,问还能不能贷款时,某大型国有银行深圳分行个贷经理透露了他们的最新政策,“目前多套房我们可以做,但条件比较苛刻。首先,之前的贷款不能有3次逾期的记录。其次,首付不能低于60%,利率上浮15%-20%。最重要的一条是最少要贷款300万元”。另一家大型国有银行深圳分行同样也在尝试多套房贷款业务。中原地产按揭部人士证实,该大型国有银行目前针对多套房贷款,首付需要超过5成,贷款利率上浮20%-30%。另外,提高房产估值以降低首付等花招也重出江湖,有的生意惨淡的房地产中介竟通过伪造社保证明的方式来招揽生意。而在房贷新政还不满2个月的时候,执行就出现漏洞,政策效果的前景堪忧。(LPF)返回目录
【形势要点:韩国引领亚洲实施资本管制以降低汇率波动】
受累于欧债危机的爆发,欧元创下有史以来最大跌势,亚洲的出口业者纷纷请求本国央行加强外汇管制。韩国汽车零件设备生产商TLTEK呼吁政府限制“押注”韩元所导致的汇率波动。而韩国央行也顺应了这种呼声,其23日表示,将于7月1日起,禁止银行把外币贷款提供给本国公司在国内使用,外币贷款仅限于海外用途,有助于降低外债。该央行并称,此举“可保障国内企业免于外汇波动的风险”。不过,那些无法在海外筹资的中小企业,却得到许可,能把外币贷款用于国内,韩国央行也将允许银行现有的外币贷款展期,以利调整原贷款。韩国政府的此举同时也被市场解读为希望降低该国本币的汇率波动。此前的6月13日,韩国央行已经颁布了一条新规,设定了银行持有外汇衍生品的仓位上限,同样也是为了防止韩元波动过大。除了韩国央行,亚洲地区多家央行同样采取了对资本市场的干预措施。印尼央行上周采取了旨在将资金转向长期债券,及抑制短期投资的举措。其中包括,要求投资者至少持有央行债券一个月。摩根大通资产管理亚洲固定收益主管斯蒂芬对此表示,亚洲各国央行可能相继效仿印尼的举措,遏制可能扰乱市场的投机性资金流入。“这是亚洲当前的主题,”斯蒂芬表示,“这些国家要么不得不让货币升值,要么实施某种合理适度的强制措施,但措施既不能阻碍外国直接投资,也不能引发资本流出。”不过他也声称,“我认为(流向亚洲的)资金流不会因这些举措而停止,我们长期看好。”(RLH)返回目录
【形势要点:欧盟力推“举债附加费”严格财政纪律】
欧盟各国债务占国内生产总值(GDP)比例的法定上限为60%,去年欧元区16国中有10国超过此水准。针对负债超出法定上限的成员国,欧盟执委会正考虑草拟提案,规定其未来发债时必须缴纳“按预定百分比收取的附加费”。这笔费用会缴到一个封闭的账户,如果债务未恢复到法定标准,将被充公。欧盟27国经济官员于23日讨论此案,7月12日再交由各国财长讨论。欧洲财长7日原则上已同意对违反财政规定的国家实施更广泛的制裁,但实施细节可能要数个月才能拟定,相关罚则可能不需修改马斯翠条约(Mars Villa Treaty)即可成为欧盟的法律。草案显示,执委会也考虑其他处罚方式,包括强迫债务过高国发债时要揭露更多资讯,或是不准这些国家向欧盟的基础建设融资机构欧洲投资银行(EIB)贷款。另一份提案则规划出竞争力计分板,打算以八个经济指标当作各国财政失衡的初期警示,包括经常账余额、净外国资产、实质汇率、民间企业信用和政府债务比率等。欧洲央行(ECB)总裁特里谢日前也警告,违反欧盟财政规则的国家,可能面临失去投票权等更严厉的处罚。(LPF)返回目录
【形势要点:英国央行内部加息声音强烈】
23日,英国央行公布了6月9日和10日货币政策会议记录。记录显示,大部分货币政策委员会成员同意维持利率不变,但成员森泰斯却以通胀压力持续存在为由,建议加息25个基点,这也成为近两年以来英国央行货币政策委员会首次对利率决议产生分歧意见。据悉,各成员一致同意维持2000亿英镑的债券购买规模不变,但部分委员认为中期通胀高于目标水平的风险加大。森泰斯更表示,英国央行应当逐步撤出此前推出的刺激举措。英国央行的会议记录加大了市场对该行将提前加息的预期,会议记录公布之后,英镑兑美元汇率大幅反弹,盘中突破1.4900大关。有分析人士表示,尽管英国政府的财政预算案给经济前景带来不确定性,但英国央行公布的会议记录提升了投资者对英国央行未来加息的预期,给英镑注入上行动能。(LXB)返回目录
【形势要点:老外在上海做金融,不懂中文直接出局!】
对于在上海发展的海外金融人才,不会中文可谓寸步难行。据台湾《经济日报》称,某家上市券商国际业务部主管是台湾人,他从用拼音板慢慢学简体字和拼音开始,才慢慢适应大陆的语言环境。他坦白说:“没办法,没有中文就沟通不了。很多不会说中文的洋鬼子,没几年就只好离开上海,在国外读书的中国人担任国际投行分析师的比重更不断升高,越来越多的‘海归’在上海悠游。”上海金融学院在“2008年上海国际金融中心建设蓝皮书”指出,上海金融从业人员的数量与品质,直接影响着上海国际金融中心建设的进程。对金融人才欠缺问题,从深圳来上海受训的渣打银行经理觉得不用太担心,他说,因为市场够大,人才一定可以培养起来,现在国际任职、回中国大陆的人才愈来愈多,从华尔街挖角过来的人也不少。这位经理称,大陆一家上市券商曾招聘一名宏观分析师,一个英国博士打败499人才得到这个职位,而这499人也多数是博士。这家上市券商的首席分析师,年薪约人民币295万元。随着中国金融市场国际化的日益加深,作为亚洲金融中心的上海正在高速发展的轨道上。(BSR)返回目录
【市场:60家公司股息率超存款利率】
当前一年期存款利率为2.25%,预计短期内这种低利率环境还将延续。而目前已经有一些上市公司的红利收益率大幅高出存款利率,对于长期投资者而言,这类股票的投资价值已经显现。统计显示,沪深两市2009年股息率超过最新一年期银行存款利率的上市公司有60家。从行业分布来看,金融、化工、交通运输、医药生物等行业是股息率较高的行业。而从近期市场表现来看,这些高股息率股走势明显抗跌,也预示大盘的下跌空间不大。交通运输板块中的公路子行业公司一直具有高股息率的历史。在60家高股息率公司当中,高速公路股占到了7家。数据显示,公路行业现金分红比例2004年以来领先A股公司超过20个百分点,平均股息收益率水平亦高于一年期定期存款利率,使得行业在大盘弱势环境下收益水平明确可期。考虑到所经营公路盈利能力的提升、当前及可能持续的弱势市场环境及难测的经济面,公路行业分红派现优势未来将依然突出。以宁沪高速为例,公司目前7座以下客车收费标准较低(每公里仅比湖北的汉宜高速高出1分钱),未来存在上升空间,可能成为其下半年盈利的主要来源。从估值角度来看,该股目前的市盈率也明显低于市场平均水平;盈利稳定、分红较高、估值偏低,使其具有良好的防御性特征。除高速公路以外,深赤湾、盐田港等港口类股也具有同样属性。(LXB)返回目录
【市场:现在没准是建仓周期性板块的最佳时机】
“4月中旬以来,基金经理很少向我咨询地产股的投资意见,同事都开玩笑让我趁机把年假休了。”深圳某基金公司地产行业分析师小梁表示,他们公司近来赋闲的不只他一个人,钢铁、有色等行业的研究员也是同样的状态。在参加了多家券商的下半年策略会后,小梁发现,往年打头阵的金融、地产、有色、钢铁等行业论坛纷纷被置后,留给这些行业研究员的发言机会也在减少。取而代之的是新能源、新材料、医药等,这些行业的论坛都被安排在上午最好的时段,备受重视。曾经是深圳某券商钢铁行业研究员的张灵最近不得不转行研究新材料了。在张灵看来,继续做钢铁行业研究,没有什么前途。于是,他在公司安排下迅速转行研究新材料,包括目前A股炙手可热的一些板块。“公司调整了战略,非常重视新兴产业的研究,成长性高、政府大力扶持的新兴产业就更受关注了。”张灵对新的研究领域信心满满。在研究员群体中,忙闲不均是周期类行业研究员的自然状况。2009年前两个季度,周期性强的行业上涨幅度大,金融、地产、有色等板块都是基金建仓的宠儿,这些行业的研究员最忙。随着经济复苏,调控政策逐渐出台,消费、医药、新能源等新兴产业和泛消费板块受到基金青睐。从去年四季度开始,煤炭、有色、地产行业研究员就开始进入“淡季”。不过根据基金集体历史表现看,现在也许是建仓周期性板块最佳时机。(AXB)返回目录
【市场:工行馋涎保险业,再传爱慕金盛人寿】
2009年初,保监会、银监会就已共同上报了关于工商银行、建设银行、交通银行和北京银行四家商业银行参股保险公司的方案,迄今北京银行成功入主首创安泰保险公司,建设银行入股保险新军幸福人寿,交通银行已经稳拿交银康联人寿51%股权,中国银行通过全资子公司中银保险参股恒安标准人寿。唯独工商银行虽然数次与太平洋保险公司、国泰人寿传出股权绯闻,却迟迟没有下文。近日,老牌合资保险公司上海金盛人寿保险有限公司运营11年来仍未盈利,中方股东中国五矿集团公司萌生退意,这让工行再次动心。据悉,金盛人寿和工商银行的合作由来已久,工商银行强大的网点是金盛人寿银保渠道的重要组成部分,但是随着各家保险公司相继引入银行作为战略合作伙伴,竞争激烈的银保渠道也逐渐成为金盛人寿的短板。接近交易层面的人士透露,目前工行正在就价格进行谈判。(LPF)返回目录
【市场:“增发大王”刘益谦葫芦里卖的是什么药?】
6月10日,京东方A 37.5亿增发股的解禁,无疑让持有其7亿股的“增发大王”刘益谦狂赚了一笔。根据京东方A去年定向增发时发布的《简式权益变动报告书》,上海诺达圣信息科技有限公司成立于2006年7月18日,注册资本1000万元,其中刘益谦控制的新理益集团有限公司持股99.6%,自然人徐岳良持股0.4%。这意味着,徐岳良只出资4万元,但徐岳良偏偏是诺达圣公司的法人代表和董事长。工商资料显示,诺达圣公司成立时,注册资金只有10万元,其中新理益集团出资6万元,徐岳良出资4万元。刘益谦为什么要让徐岳良出任诺达圣的董事长,徐岳良究竟是什么人呢?2009年11月,中体产业拟向自然人刘益谦和嘉兴市中辰建设管理有限公司非公开发行股票1.6亿股,其中嘉兴中辰拟以现金认购4200万股,按照7.10元/股的增发价格,嘉兴中辰将耗资2.982亿元,刘益谦将耗资8.378亿元。嘉兴中辰成立于2008年9月,公司注册资金100万元,其中陈华峰出资85万元,徐齐出资15万元。媒体调查显示,24岁的嘉兴女子徐齐的父亲不是别人,正是徐岳良。经证实,徐岳良1958年出生,系嘉兴市中辰公司所在地平湖市乍浦镇山湾村人。山湾村是平湖有名的渔村,徐岳良兄弟几个,都在当地以打渔为生。6月22日,媒体记者辗转联系到徐岳良。徐岳良对自己成为公司董事长十分吃惊,更不知定向增发为何物。徐岳良称其一家人都在本地,不认识刘益谦,在上海也没什么亲戚,更不会炒股。(LXB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
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最新股市行情
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上证指数    6月24日    2566.74    -3.13(0.12%)↓
深圳成份指数    6月24日    10250.90    -5.37(0.05%)↓
上证B股指数    6月24日    226.23    -0.23(0.10%)↓
深成份B股指数    6月24日    4272.69    +68.55(1.63%)↑
沪深300指数    6月24日    2757.50    -1.00(0.04%)↓
香港恒生指数    6月24日    20831.87    -24.74(0.12%)↓
恒生国企股指数    6月24日    12021.74    +1.36(0.01%)↑
恒生中资企业    6月24日    3935.90    -17.42(0.44%)↓
台湾指数    6月24日    7589.89    +7.74(0.10%)↑
英国金融时报指数    6月23日    5178.52    -68.46(1.30%)↓
德国法兰克福指数    6月23日    6204.52    -64.52(1.03%)↓
日经指数    6月24日    9928.34    +4.64(0.05%)↑
美国道琼斯指数    6月23日    10298.44    +4.92(0.05%)↑
纳斯达克指数    6月23日    2254.23    -7.57(0.33%)↓
标准普尔500指数    6月23日    1092.04    -3.27(0.30%)↓
最新外汇牌价:2010年6月23日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8084    丹麦克郎    6.0578    瑞典克郎    7.7691    台币    32.031
日元    89.588    加拿大元    1.0394    欧元    0.814    澳元    1.1499
港币    7.7781    新加坡元    1.3911    瑞士法郎    1.106    英镑    0.6689

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.3637    丹麦克郎    7.4416    瑞典克郎    9.5439    台币    39.3485
日元    110.0544    加拿大元    1.2769    美元    1.2285    澳元    1.4126
港币    9.555    新加坡元    1.7089    瑞士法郎    1.3587    英镑    0.8217
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月23日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.34719    0.43281    0.53825    0.74869    1.17875
英镑    0.56875    0.62750    0.73031    1.01766    1.45703
日元    0.16063    0.19688    0.24625    0.44500    0.67500
瑞士法郎    0.05667    0.07833    0.10833    0.20667    0.49833
欧元    0.41313    0.50938    0.66813    0.96563    1.26625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月24日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.07357    0.44643    0.51214    0.65214
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年6月24日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.3067    6.59↑
1周(1W)    2.8708    16.25↑
2周(2W)    3.1850    26.33↑
1个月(1M)    3.9942    11.46↑
3个月(3M)    2.6033    4.11↑
6个月(6M)    2.4323    1.28↑
9个月(9M)    2.4681    1.47↑
1年(1Y)    2.5574    0.77↑
NYMEX原油期货价格每桶76.35美元(6月23日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶76.27美元 (6月23日收盘价)
COMEX 金=1234.80美元(6月23日收盘价)
1人民币=4.7047新台币  100人民币=111.9564欧元 100人民币=14.6878美元
[外币100] 美元681 英镑1020.07 日元7.5742 港币87.56 澳元596.19 欧元839.64
(中国银行2010.6.24)

 
声   明
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