安邦-每日金融-第3041期

分析专栏:PE要准备应付中国政府的监管了!

国际版如果没有准备好就不要轻易推出    3
人民币国际化可能是一场持久战    3
中央领导表态显示刺激政策不会马上退出    4
部分地方银行面临经营风险相关破产法仍难出台    4
监管层开始压缩信托公司的银信产品规模    4
国际资金在人民币汇改后开始重新流向中国    5
中国银行业资本充足率暂时全部达标    5
境外对冲基金开始利用CDS做空中国的产能过剩    5
农行的定位在城市与县域间摇摆不定    6
发展国内金融衍生品市场需要严格监管和审慎创新    6
港企首发人民币债券优化资产负债结构    6
G20峰会达成“缓冲版”的银行资本规则    7
新加坡谋划攻占场外衍生品清算的高地    7
巨额政府债务逼得日本拿敏感的消费税开刀    7
今年上半年基金炒股赔钱券商IPO赚钱    8
市场预测6月飙升3倍的票据贴现利率可能在7月回落    8
央行“泄密门”曾引发股市单日惊天大逆转    8
 
〖分析专栏〗
【PE要准备应付中国政府的监管了!】
近两年中国资本市场最热的不是股市,而是私募股权投资(PE)市场。PE在中国的发展只是近几年的事。2005年以前,进入中国的经典外资PE只有华平、新桥、凯雷等少数几家。从2005年开始,外资PE基金进入中国增多,并逐渐替代VC成为中国市场投资基金的主流。目前,全球最大的四家PE基金黑石(Black Stone)、凯雷(Carlyle Group)、KKR以及德州太平洋集团(TPG)都已进入中国。
中国的PE市场完全是个舶来品,外资PE的进入和投资实例,也带动了国内资金进入PE领域。政府资金、国企资金、私人资金纷纷进入PE,国内市场如雨后春笋般地冒出许多PE基金。一些金融业发达的地方政府也对此大力支持,以北京和上海为例,在争夺外资商业银行、投资银行入住本地之后,PE成为京沪争夺的又一个重要内容。两地给予PE的优惠政策也是节节拔高,你打中央钦定的“国际金融中心”牌,我打首都政治中心、人脉中心、信息中心的优势。很多地方政府还成立了政府引导基金,介入到PE市场。
最能反映国内PE热的,是大量草根金融资本的进入。安邦研究人员在调研中了解到,大量来自实业界的民间资本开始涌入PE领域,以江浙地区为甚。除了雅戈尔集团等众所周知的向股权投资转型的案例外,还有为数众多的中小企业主也加入了这一行列。这些在制造业领域打拼出来的老板还面临着子女接班问题,但其子女绝大部分都愿意从事投资而不是赚搞实业的辛苦钱。从宏观趋势来看,PE投资在未来中国有很大的空间。
PE市场的迅速发展与繁盛,这主要是市场自身发展的结果,与中国政府的作用其实关系不大(当然,创业板推出对PE还是一个强刺激)。虽然这块庄稼地基本上是自己长出来的,但随着市场规模扩大,流入的资金增多,政府开始关注这个领域,想要把这块野地管起来了,并从中有所收获。
国家发改委官员日前表示,对于PE热要注重制度建设和加强引导等三方面的监管。发改委官员称,监管层已经注意到国内出现的“全民PE热”,并在思考三个事关行业发展的问题:一是要继续优化VC/PE行业的发展环境。二是在行业飞速发展的同时要加强制度建设,要关注:VC/PE在募资过程中会不会演变成非法集资,进而影响社会稳定。VC/PE在投资时的行为如何规范?目前,我国尚没有专门针对VC/PE行业的管理办法。三是引导VC/PE的投资方向服务于政府的政策目标。发改委官员还表示,作为纯商业化的投资机构,VC/PE在运营时和政府的政策目标本来没有必然联系,但中国的经济模式决定了两者可以有一些交集。发改委官员称,监管层注意很多本应该投早期项目的创投机构,为了追求短期回报大量投资成熟企业和PRE-IPO(预备上市)项目,从而脱离了风险投资的真正含义。
监管层关注PE领域,与这个市场上的一些内幕操作有关。国内目前的确存在一些PE腐败:一些券商直投机构、利益人士通过关系和信息优势,通过内幕操作来做PE投资,在证券市场获得高额溢价。这种情况有愈演愈烈之势,被称为证券市场的“老鼠仓”前移。这里的违规和乱象是引起政府关注的一个原因。
从经验看,当政府惦记介入一个市场时,市场玩家就要小心了。从发改委官员的表态看,对部分PE“非法集资”的定性足以让人胆寒——虽然刑法中没有这个罪名,但一旦被定性于此,则会打上终生洗刷不清的烙印。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
如果把政府看作利益集团,则不难看出政府的动机:PE投资正在成为一个逐渐繁茂的市场,具有了收获的价值。对这个新生事物的所谓监管,除了规范市场,更重要的目的恐怕还是在利益。虽然PE从来就是一桩与人脉相关的生意,大大小小的PE们也因此而被分成三六九等,但中国市场上的所有PE们,都将要面对来自政府的更多规管。这是PE们需要高度关注的大趋势!(AHJ)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:国际版如果没有准备好就不要轻易推出】
在深交所推出创业板后,上交所何时推出“国际板”一直是关注的焦点。针对社会各界就国际板筹备实践较长的疑问,在刚刚结束的“2010陆家嘴论坛”上,证监会副主席姚刚解释说,国际板是一项全新工作,现有法律法规对这项工作没有覆盖。经过慎重研究,监管部门发现,国际板涉及很多重大的法律问题,如公司法、会计和审计的问题、投资者保护、跨境监管合作问题、投资者法律保护问题等等。国家外管局副局长李超也明确表示,从外汇管理角度看,国家外管局对推出国际板是坚决支持的,而且外汇管理在推出国际板问题上不存在大的制度障碍。“希望国际板能够顺利推出,而且我们认为国际板的推出,无论是对我们国家资本市场下一步的发展,进一步的开放,还是对上海国际金融中心的建设等等都是非常有利的。”李超说,针对国际板可能涉及的一系列外汇管理问题,外管局开展了相关研究,其中包括前期费用的汇入问题,公司发行上市后人民币和外币之间的兑换问题,资金汇入汇出问题等,从初步研究情况看,制度障碍不大。不过,同时参加陆家嘴论坛的西斯班公司创始人王友贵表示,西斯班很想上市,但上市募集资本金是人民币,怎么把人民币变成美元,如何自由兑换,汇率是多少?风险在哪里?这些问题都有待破题。对此,安邦认为,国际板如果还没有准备好,就不要轻易推出。王友贵的意见其实反映了国际版面临的困境,国际版不是一推了事,这涉及到人民币资本账的重大开放,是一个综合配套改革的问题。安邦首席研究员陈功也曾指出,由于国际板以人民币计价资产,将使国际板公司的股价受到人民币汇率波动的影响。而人民币汇率的形成机制远没有市场化,这等于是把一个麻烦与另一个麻烦捆绑在一起,变成一个更大的麻烦。(RLH)返回目录
【形势要点:人民币国际化可能是一场持久战】
中国央行6月19日放弃了实施了23个月的人民币汇率钉住美元举措,同时承诺将增强人民币汇率弹性。此后,有关人民币国际化和汇率形成机制的讨论开始成为金融最大的热点问题。原高盛大中华区总裁胡祖六表示,“市场可能更关注人民币升值,但我更关注制度问题。”而就汇率机制改革的时间表问题,中国央行顾问夏斌最近在一篇文章中表示,中国的现状决定了未来5-10年内还需要维持有管理的浮动汇率制。夏斌进一步认为,在还不能完全放开人民币汇率和资本管制的情况下,使人民币国际化具有难度。无独有偶,另一位央行顾问也几乎在类似时间表达了同样的看法。“人民币国际化是不可回避、不可避免的历史趋势,但是我想强调的是,这个历史进程可能需要一定的过程。”央行顾问李稻葵也认为,“我相信我们的政府会想方设法逐步地放开,或者发挥香港的作用,或者进一步开放我们上海的市场。通过这种方式让人民币在境外能够流通起来,经过10-15年的运营,我觉得我们应该能够期待人民币逐步成为一个和日元、美元、英镑、欧元,可以在国际市场相抗衡的国际货币。”从两位央行顾问的表态来看,人民币国际化将是一场持久战。(RLH)返回目录
【形势要点:中央领导表态显示刺激政策不会马上退出】
中国国家主席胡锦涛27日在二十国集团领导人多伦多峰会上讲话时表示,要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度,巩固世界经济复苏势头。他并表示,要确保二十国集团在促进国际经济合作和全球经济治理中发挥核心作用。在这篇题为《同心协力 共创未来》的主旨讲话中,胡锦涛就推动世界经济尽早进入强劲、可持续、平衡增长提出3点建议。其中,关于推动二十国集团从应对国际金融危机的有效机制转向促进国际经济合作的主要平台,胡锦涛指出,当前,世界经济形势仍然十分复杂,需要二十国集团发挥引领作用。我们应该着眼长远,推动二十国集团从协同刺激转向协调增长,从短期应急转向长效治理,从被动应对转向主动谋划。胡锦涛说,要加强二十国集团成员宏观经济政策协调,保持合理政策力度,支持发生主权债务危机的国家克服当前面临的困难。要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度,巩固世界经济复苏势头。要全面落实前3次峰会作出的决定和达成的共识,共同维护二十国集团信誉和效力,本着循序渐进、互利共赢的原则推进二十国集团机制化建设,妥善处理各种矛盾和分歧,确保二十国集团峰会机制在健康稳定轨道上向前发展。(LXB)返回目录
【形势要点:部分地方银行面临经营风险相关破产法仍难出台】
中国银监会副主席蔡鄂生最近在第三届中国破产法论坛上透露,银行破产条例正在制定当中,但进展不大,“虽然对于这一问题的研究一直没有停止,但作为条例不能停留在研究层面,因为现实工作中对于这一条例的需要还是非常迫切的”。据蔡鄂生介绍,该法争议的一个重要问题是有关监管行为与最后的破产法律程序的相互关联问题,破产的标准也是一个非常难以界定的项目;另外一个制约因素则在于存款保险制度的建立上。目前,我国有关银行破产的规定散布在不同的法律法规之中,相当不完善。而现实中,部分银行尤其是地方银行因经营不善,濒临破产的并不在少数。公开资料显示,截至2005年9月底,全国117家城商行中,资本充足率达到8%标准的仅23家,超过半数的城商行难以达到4%的最低标准,其中42家资本充足率为负数,已处于“技术”上的破产状态。虽然,城商行的资产质量近年有显著改善,但这种改善在很大程度上源于地方政府的援手,未来的经营风险并没有真正的降低。现在监管者对问题银行所采取一个重要的原则就是多重整,少破产和少关闭。对于许多资不抵债的银行往往是通过行政手段进行救助,而缺乏相应的法律指引,正反映了现有银行市场退出制度的不足。因此,银监会副主席虽然表示了银行破产法出台的难度,但也从另一个侧面反映了我国当前部分银行的经营困境。(LCXS)返回目录
【形势要点:监管层开始压缩信托公司的银信产品规模】
去年下半年以来,监管层面对信贷持续井喷的局面,开始严控每月信贷规模,于是商业银行为满足客户信贷需求通过银信合作理财产品大规模将信贷转出到表外,腾挪信贷空间。这种信贷资产转移到表外,但是风险仍滞留在表内的业务,受到了银监会等监管部门的重视,多次发文规范银信合作业务,但是规范的主体都是银行。据悉,监管层近期对信托公司这个主体进行了规范,即要求部分银信产品规模与发行增速居前的十多家信托公司主动压缩业务规模,相关信托公司以后每月开展银信业务的规模不能再超过5月数据。中国银行一位产品设计人员称,“所有的信贷资产转让都是信托模式,卡住信托就真的很难办了。”由于中国金融业实行分业经营,银行不能将信贷资产直接转卖给投资者,必须经过信托公司做SPV(特殊目的通道),通过信托制度绕开监管束缚。一位南方某信托公司相关业务负责人称,“这轮银信合作的推力在银行。信托只是一个通道,规模很大却不怎么赚钱……这次规范以后,今年整体信托行业的规模肯定受影响了,这是在逼着大家创新啊。”另据消息称,针对信托公司的净资本管理办法已在监管层案头,若该文件出台,信托公司通过银信合作“薄利多销”的时代将终结,届时,信托公司只能依靠自身既有的资产实力做业务。银信合作前途堪忧。(LPF)返回目录
【形势要点:国际资金在人民币汇改后开始重新流向中国】
中国重启汇改以后,国际资本闻风而动。投资人对新兴市场资产的做多热情被进一步点燃。来自专业基金跟踪研究机构EPFR的最新数据显示,截至23日的一周时间里,全球投资人继续将资金投入新兴市场股票和债券基金,相反,美国债券基金则中止了17个月的净流入佳绩。分析师称,中国重申推进汇改,增强了投资人的风险偏好,尤其是对新兴市场。不过,尽管汇改发生在中国,但中国市场的表现却并不及其他新兴市场。有分析认为,这可能是投资人担心汇改可能导致人民币升值,进而影响中国的出口。过去一周,中国离岸股票基金仅温和流入5200万美元,而大多数其他亚洲市场的股票基金都表现相当不俗。相比亚洲,拉美地区股市受中国汇改因素的正面影响较小。这主要因为当地最大经济体巴西正在收紧货币政策。值得一提的还有俄罗斯股票基金,后者上周吸引了1.24亿美元资金净流入,央行继续降息以及商品价格的回升,均对俄罗斯市场构成利好。总体来看,过去一周,“金砖四国”股票基金的表现创下3个月来最佳,使得今年迄今的资金流入总量达到7.72亿美元,不过仍然远低于去年同期吸引的17.5亿美元。(RCY)返回目录
【形势要点:中国银行业资本充足率暂时全部达标】
6月25-26日陆家嘴论坛在上海举行。中国银监会主席刘明康指出,一季度末,我国全部商业银行加权平均资本充足率为11.1%,资本充足率达标银行从2003年的8家小银行,到现在100多家全部达标。刘明康介绍说,银监会向来注重对资本质量和资本水平的监管。对于资本质量,一直要求股本和留存的利益组成的核心资本,不得低于总资本的75%,针对去年信贷快速增长,银监会要求大型银行再增加0.5%的逆周期的资本缓冲。我国全部商业银行加权平均资本充足率已经从2003年的负2.98%,提升到今年一季度末的11.1%。针对大额风险暴露上限的监管,银监会严格坚持单一客户的授信额度不得超过商业银行资本金额的10%,加上关联企业,整个集团客户授信总额不得超过15%。刘明康称,今年一季度末商业银行的拨备覆盖率已经上升到170.2%。他指出,资本质量和水平、大额的风险暴露和动态拨备这三项,共同构成了银行业金融机构吸收风险的最前端的防线,为我国银行业成功应对危机、挑战,打下了坚实的基础。面对当今复杂的金融创新,刘明康认为必须保持冷静的头脑。“作为传统的、有零售业务的商业银行,必须保持资本市场与吸收存款机构之间的防火墙,必须在银行集团内部的母公司和子公司之间,以及银行内部不同的前台、中台、后台之间始终保持防火墙。”(LXB)返回目录
【形势要点:境外对冲基金开始利用CDS做空中国的产能过剩】
不久前热炒的“做空中国”更多的还依靠诸如做空大宗商品这样的间接手法,如今,更为直接的金融工具已经登场了。当下,最雄辩的看空中国的人士之一是休•亨德利,他是对冲基金管理公司ECLECTICA的掌门人。他认为,随着中国持续修路建厂,狂热的建设活动将对产出产生完全可以预见的影响,同时伴随着所有各方净利润率的大幅下降。这意味着在未来几年内,亚洲地区众多大宗商品领域的公司将面临破产。那么,投资者如何能从这笔产能过剩的买卖中赚钱呢?ELECTICA已经找到一群特殊的投资者,他们愿意出售可能受到上述产能过剩影响的关键工业部门企业债券的CDS产品。亨德利的对冲基金只需支付不足一成的价格,就可以购买这些CDS,但正如那些投机美国抵押贷款证券的人一样,如果“无法想象的事件”发生、债券发行公司破产,他的回报率将会提高许多倍。为何有人会愿意向亨德利出售这些高风险的CDS期权。答案自然在于过去十年大多数投资的低回报,以及对于提高收益率的迫切渴望。目前尚无法确切地知道到底哪些国家和哪些管理公司在出售这种保险。亨德利交易的美妙之处在于时机,他等得起,可以坐等他人的苦难带给他丰厚的回报。(RCY)返回目录
【形势要点:农行的定位在城市与县域间摇摆不定】
农行销售网络的覆盖范围在国内大型商业银行中居于首位。它总共有23624家境内分支机构。在城市,农行拥有10887万个网点(占全行46%),与其他3大行旗鼓相当,而其在县域拥有12737个网点(占全行54%),较其他3大行加起来的还要多。根据银监会的统计,截至2008年底,农行在全国县域市场的贷款占有率为13.6%,存款占有率为21.6%。“三农”业务至去年底止,占农行总贷款28.8%、存款40.5%,去年提供税前盈利209.45亿元,占农行税前盈利28.33%。去年底农行县域贷款的不良率高达3.69%,较城市贷款不良率2.59%高出1.1%。但是,“三农”贷款又必须推行。2009年4月,中国银监会发布《中国农业银行三农金融事业部制改革与监管指引》,订出连串规定,包括三农贷款增长不低于全行贷款增速,5年内三农贷存比率提高至50%以上等。有分析认为,这可能是农行三农贷款去年增长高达44%,高于全行贷款增长33.5%的原因。这使得农行面对这样的难题,即如何确定三农业务在整个农行的架构中的位置。国务院是一定要突出三农,国家必须要有一家能够覆盖城乡二元结构的银行,所以太低不行。但太高了,投资者不认可,会认为就是个三农银行,赔钱银行。(BCY)返回目录
【形势要点:发展国内金融衍生品市场需要严格监管和审慎创新】
已推出数月的股指期货称得上是中国金融衍生品发展上的一个突破。在上周末举行的陆家嘴论坛上,与会嘉宾一致认为,中国资本市场的发展需要风险管理市场,但一定要在风险可控、可测、可承受的情况下发展金融衍生品市场。中国证监会期货监管一部副主任宋安平称,在股指期货时代,要充分做好跨市场监管。他表示,作为普通投资者,可能在股市中没有违规,在原来的商品期货市场也没有违规,但两者交叉,比如在期指市场就可能出现违规的情况。近来市场就出现了一些违规的案例和苗头。在论坛上,芝加哥期权交易所董事长兼首席执行官、世界交易所联合会主席威廉•布拉斯基建议道,中国应适时推出股指期货期权。他认为,中国如果推行股指期货期权交易将是非常好的一件事情,这样可以使更多的投资者充分使用市场上现有的工具进行投资。从美国和其他国家的经验来说,当引入期权以后,这个市场反而变得流动性更高。因为它能够使整个期货市场还有现货市场、股票市场联系的更好。在我们看来,中国发展基础的金融衍生品的是一个必然的趋势,不过应循序渐近。由于现在国内的期权市场还很不成熟,短时间内似乎还没有推出期指期权这种衍生品的条件。(RCY)返回目录
【形势要点:港企首发人民币债券优化资产负债结构】
人民币汇改重启之后,首笔香港企业发行的人民币企业债券即将在港诞生,发债主体为香港合和实业旗下的合和公路基建。合和公路27日宣布,计划向机构投资者发行两年期人民币企业债券,不过并未透露发债规模及票面息率。早前香港金管局副总裁彭醒棠透露,将有两家国际金融机构及三家内地私人企业在港发行人民币债券,后者包括国家开发银行香港分行。中银香港副董事长兼总裁和广北指出,合和公路在香港发行首笔人民币企业债券,标志着香港的人民币业务发展迈向新里程。这次人民币企业债券发行,除了丰富香港人民币债券类别及香港人民币债券市场,亦有助于巩固香港作为国际金融中心的地位。合和公路主要在珠三角经经营公路、隧道、桥梁及相关基建项目。合和公路董事总经理胡文新表示,此次发债的集资用途,包括为珠三角西岸干道第Ⅲ期项目融资,以及作扩展业务的资金,并优化资产负债结构。因为现在合和公路旗下的3条公路,收入币种全为人民币,可是负债却以美元为主。通过增加人民币负债,可有效降低汇率风险。(LPF)返回目录
【形势要点:G20峰会达成“缓冲版”的银行资本规则】
次贷危机和欧洲债务问题引发了全球对加强银行监管的呼吁。去年,二十国集团(G20)曾同意在2012年前推出新的银行资本规定,以作为避免全球金融危机再次上演的核心措施。不过,在刚刚闭幕的多伦多峰会上,这些全球最大经济体的领导人虽然一直坚持实施严格的资本规则,迫使银行保持足够的缓冲,但他们发出信号暗示,这些规则可能推迟生效。G20在多伦多峰会上承诺,银行必须持有充足的资本,以便在2008年压垮全球领先银行的严重危机重演时,承受住未来的亏损。对于什么才算是资本缓冲,各方仍有相当大的分歧,但是为了解决分歧,向严格标准努力,G20放宽了在2012年底前达到新资本标准的原定目标。现在,上述日期已被降格为“努力目标”。但是,为了让存在虚弱银行的个别国家满意,G20公报补充称,全球新规则的逐步实施“将反映不同的起点与国情,围绕新标准的初期差异,将随着时间的流逝、各国的逐渐趋同而收窄。”不过,美国官员暗示美国的大型银行,如花旗集团(CITIGROUP)和摩根大通(JPMORGAN CHASE),可能面临比它们所预期的更为彻底的改革。美国财政部副部长尼尔•沃林(NEAL WOLIN)表示:“正在美国国会趋向于颁布的立法,无疑将要求其中一些机构以各种方式筹集更多资本,更高质量的资本。”总的来说,迈向更严格金融监管的新努力,是上周末G8和G20峰会的主要成就。(RLH)返回目录
【形势要点:新加坡谋划攻占场外衍生品清算的高地】
正在各国推进的金融改革对全球金融市场下一步的布局将产生一些触动。在监管重塑市场之际,新加坡正力求成为亚洲衍生品清算中心,并从欧洲和美国手中窃取业务。目前,金管局的讨论尚处在早期阶段,并不清楚场外交易清算计划会有怎样的雄心。一些高管称,金管局似乎专注于大宗商品交易,而其他高管表示,该机构也在考虑金融衍生品。不过,几名高管表示,金管局已接洽了许多国际清算所,包括总部位于美国、一心想进军亚洲的洲际交易所。新加坡金管局可能接洽的其他清算机构包括:最大的场外利率掉期清算机构——英国的伦敦清算所,以及总部位于芝加哥的芝加哥商品交易所集团。任何新的清算业务都将与新加坡交易所和新加坡商品交易所现有的交易所及清算业务展开竞争。多年以来,新加坡在与香港、东京竞争亚洲金融中心的过程中,在衍生品业务方面形成了一定的优势。此次的这些举措将扩大新加坡的清算能力,为其抢占场外衍生品市场的份额奠定基础,从而增强其在亚洲金融业的竞争力和影响力。(RCY)返回目录
【形势要点:巨额政府债务逼得日本拿敏感的消费税开刀】
日本终于决定要吃“消费税”这只“螃蟹”了。在参议院大选即将到来之际,执政的民主党和在野的自民党明知会得罪选民却同时提出要提高消费税,可见“债台高筑”逼得日本不得不采取行动了。据日本共同社报道,提高消费税已经成为日本第22届参议员选举的“焦点”,6月24日两党的公告显示,民主党和自民党都主张将消费税提升至10%,唯一不同的是在增加税收的使用方法上。欧元区的债务危机至今前途未卜,前车之鉴令日本痛下决心清理自家的欠款,日本政府的债务几乎是其GDP的两倍。不过,虽然提高税收是砍掉债务最有效的办法,但同时这也是最敏感的办法。黯然下台的澳大利亚前总理陆克文就是前车之鉴。而且消费税直接关系到日本选民的日常生活,消费税提高5%,意味着日本国民在购买商品时要多花5%的钱。这一点,日本新任首相菅直人也心知肚明,因此他不断强调日本债务的严重性。对于菅直人来说,最关键的是要对提高的5%税收作出合理的解释,提高的依据是什么?增加的税收用于何处?如果处理不好上述问题,菅直人很可能将成为又一个匆匆下台的首相。1994年,日本首相细川护熙在新闻发布会上突然宣布要把消费税从3%提高到7%,但在公众的质疑面前,他无法作出合理的解释,第二天就宣布放弃这一计划。桥本龙太郎在1998年虽然成功地将消费税由3%提高到5%,但随即就在参议院选举中遭到惩罚,并被迫辞职。批评者认为,消费税上调压制了国民的消费支出,阻碍了经济的发展。(RLH)返回目录
【市场:今年上半年基金炒股赔钱券商IPO赚钱】
距离2010年上半年结束只有3个交易日,基金上半年业绩几成定局。数据显示,今年年初到6月25日基金份额净值加权平均下跌14.31%,为基金业史上第二差上半年业绩,仅好于2008年。别看炒股的今年上半年几乎都赔了,但是沪深两市股票基金权证上半年的成交额与去年大体持平,券商佣金收入估计约594亿元,相较去年无明显变化。而券商投行业绩却成为今年一大亮点:今年上半年券商IPO承销进账约72.57亿元,比去年全年IPO承销收入还高出近四成。据WIND统计数据显示,今年上半年,共有172家公司成功上市融资,共有45家券商保荐机构参与这172家公司的主承销,并获得承销收入72.57亿元。这一业绩比去年全年的IPO承销费收入还要高出36.54%。今年以来,券商投行格局较去年有了较大改变。从IPO为券商带来的承销收入来看,平安证券今年上半年承销费收入为9.8亿元,位居榜首;招商证券为6.8亿元,国信证券为6.26亿元,这两家公司依次排名第二、第三。从保荐机构为企业募集资金方面来看,海通证券今年上半年为企业首发募集资金规模达218亿元,排名第一;平安证券为178亿元,排名第二;国信证券为168亿元,排名第三。在IPO企业承销家数方面,平安证券、国信证券、招商证券继续占据前三名,三者今年上半年承销家数分别为20家、16家和15家。(LPF)返回目录
【市场:市场预测6月飙升3倍的票据贴现利率可能在7月回落】
随着6月末的贷存比达标大限逼近,银行间市场出票狂潮再度涌现。“不少贷存比紧张的股份制商业银行都是两手准备,一方面在负债端加紧揽储,另一方面在资产端开始压缩票据,对外卖出票据以压缩贷款规模。”一位股份制银行总行人士透露。在短短一个月内票据贴现利率已从年化2%左右骤然升至5%-6%的水平。银行人士表示,“在6月剩余的几天内,预计这一数据还有可能再创新高,而上一次银行间市场票据贴现利率达到现有水平还是2007年。”一家股份制银行资金交易员说,“这一结构变化在银行间市场的报价上可以看出,从3月份到6月初转贴买入的数量和规模大多超过转贴卖出,这意味着多数银行都在吃入票据;从6月初开始,这一平衡开始打破,转贴卖出的报价数量逐渐大过买入。”但是过去两个月期间各行大量吃进的票据还是为压缩存贷比预留了相当空间。“所以大家在这个时候只能压票据,把贷存比的分子做小,先满足6月末的监管要求再说,这是近两周以来市场上票据贴现利率大幅上涨的主要原因。但这种现象不可持续,7月初开始各行就会再次转向吃入票据。”前述某股份制银行资金交易员说。(LPF)返回目录
【市场:央行“泄密门”曾引发股市单日惊天大逆转】
6月9日某券商在京举行的中期策略报告会上邀请了央行某经济学家进行宏观经济演讲。这位经济学家在央行金融研究所宏观经济研究处工作级别是副研究员,他同时还有一个身份就是央行价格监测小组成员。参加了该策略报告会的相关人士透露,当天针对宏观经济形势的讲座从上午9点开始至12点结束“讲座会场满座需要不少加座甚至站着旁听”。据该人士称,央行的那位经济学家尽管一再强调,只是阐述自己的个人观点,仍然有不少听众用电脑或笔记本进行会议记录。更有一些人士用手机对演讲人士的PPT进行照相和录音。该人士称,路透中文网报道的数据,跟央行这位经济学家当天演讲的数据一模一样。CPI等宏观数据在未公布之前需高度保密。可类似6月9日这样的情况导致保密期国家经济数据提前被泄露,已不是第一次。2008年7月8日路透社以“两位官方消息人士”的说法称,中国当年6月份CPI同比上涨7.1%上半年CPI同比上涨7.9%。一周后的15日则再发消息援引“三位官方消息人士”的说法称,上半年中国GDP同比增长10.4%。这三个重要的宏观经济指标与后来国家统计局公布的数据分毫不差。当日下午沪深股市强劲上扬上演了一场惊天大逆转。13点36分沪指在下跌至2501点后在银行、券商、地产突然发力带领指数一路放量上攻收出久违的长阳终于在13点45分翻红。20多分钟内从下跌13个点到上涨60点上涨2.78%全天最大震幅达88点。数据显示,当日上证综指收报2583.87点上涨69.92点涨幅2.78%成交1051.4亿;深证成指收报10346.27点上涨307.49点涨幅3.06%成交908.7亿。(LXB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    6月28日    2535.28    -17.54(0.69%)↓
深圳成份指数    6月28日    10012.06    -92.78(0.92%)↓
上证B股指数    6月28日    220.56    -5.09(2.26%)↓
深成份B股指数    6月28日    4286.85    +28.50(0.67%)↑
沪深300指数    6月28日    2716.78    -19.51(0.71%)↓
香港恒生指数    6月28日    20736.23    +45.44(0.22%)↑
恒生国企股指数    6月28日    11866.13    +0.96(0.01%)↑
恒生中资企业    6月28日    3910.94    +22.10(0.57%)↑
台湾指数    6月28日    7500.79    +26.08(0.35%)↑
英国金融时报指数    6月25日    5046.47    -53.76(1.05%)↓
德国法兰克福指数    6月25日    6070.60    -44.88(0.73%)↓
日经指数    6月28日    9693.94    -43.54(0.45%)↓
美国道琼斯指数    6月25日    10143.81    -8.99(0.09%)↓
纳斯达克指数    6月25日    2223.48    +6.06(0.27%)↑
标准普尔500指数    6月25日    1076.76    +3.07(0.29%)↑
最新外汇牌价:2010年6月25日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7921    丹麦克郎    6.0184    瑞典克郎    7.727    台币    32.039
日元    89.23    加拿大元    1.0355    欧元    0.8085    澳元    1.1441
港币    7.7775    新加坡元    1.3868    瑞士法郎    1.0929    英镑    0.6639

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.4008    丹麦克郎    7.444    瑞典克郎    9.5572    台币    39.6278
日元    110.365    加拿大元    1.2807    美元    1.2369    澳元    1.4151
港币    9.6197    新加坡元    1.7153    瑞士法郎    1.3517    英镑    0.8212
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月25日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.34719    0.43063    0.53469    0.75319    1.18313
英镑    0.56875    0.62750    0.73031    1.01766    1.45703
日元    0.16063    0.19688    0.24563    0.44375    0.67375
瑞士法郎    0.06000    0.08167    0.11000    0.20667    0.49167
欧元    0.42000    0.51750    0.67375    0.97500    1.27000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月28日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.07714    0.46107    0.52536    0.67429
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年6月28日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.2883    0.50↓
1周(1W)    2.8192    32.66↓
2周(2W)    3.2833    8.91↑
1个月(1M)    3.9075    14.50↓
3个月(3M)    2.6288    0.29↑
6个月(6M)    2.4629    1.85↑
9个月(9M)    2.5104    2.65↑
1年(1Y)    2.5997    3.21↑
NYMEX原油期货价格每桶78.86美元(6月25日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶78.12美元 (6月25日收盘价)
COMEX 金=1256.20美元(6月25日收盘价)
1人民币=4.7171新台币  100人民币=11.9036欧元 100人民币=14.7231美元
[外币100] 美元678.9 英镑1022.9 日元7.5986 港币87.28 澳元595.18 欧元841.6
(中国银行2010.6.28)
 
声   明
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