安邦-每日金融-第3042期

分析专栏:中国经济何时才能吞服下苦口良药?

人民币的货币篮子里面装的什么“菜”?    3
G20峰会正式声明中为何只字未提人民币汇率?    3
国库丰实之后可通过减税藏富于民    4
处理坏账的资产管理公司还是要国家来擦屁股    4
央票发行量骤增引发市场猜疑    4
吸储难放贷易导致村镇银行存贷比失调    4
高需求低杠杆成中资银行国际化的优势    5
中国银联可能成为资本市场下一步的关注热点    5
中国的巨灾保险市场有很大的拓展空间    5
中国船企以人民币结算来应对汇率风险    6
金融制度之失将让我国权证市场尴尬落幕    6
房地产开发商信托融资利率继续飙升    6
移民香港的大户更喜欢投资金融产品    7
会投资比不了会投胎    7
银行高息揽储,货币基金可能再现负收益    8
信心不足,A股市场再创近期今年新低    8
美国金融监管法案执行起来难度很大    8
银行不放贷西门子将成立自己的银行    9
 
〖分析专栏〗
【中国经济何时才能吞服下苦口良药?】
2009年宽松货币和积极财政政策后遗症,现在逐步显示在人们面前。中央采取的一系列措施,不禁让国内投资者大摇其头,连华尔街也是频出看空并做空中国的消息。近日,《华尔街日报》刊文“中国决策者的政策子弹所剩无几”,文章质疑了中国地方融资平台、高楼价以及通胀等现象后表示,“政策制定者可用于处理这些问题的选择正越来越少。……在全球危机过后不久,人们一般认为,北京找到办法让中国避开了危机的最严重阶段。但中国看起来难以驾驭的问题越来越多,说明政策制定者只是延缓了清算日的到来,但终究不能逃脱。他们以创纪录的速度把资金注入经济体,造成了一系列新的问题,如果不做出一些艰难的决定,这些问题将难以得到纠正。最最艰难的决定尚待做出。”——这是目前国内外市场对中国经济的共同忧虑。
中国决策者能做什么决定?《华尔街日报》的文章称,将中国现在诸多问题都锁定在财政和货币两大政策领域,因此在市场和此文作者看来,“最最艰难的决定”也不外乎紧缩货币外加稳健财政两大药方而已。行内人一看文章分析思路,就明白作者是凯恩斯经济学的蒙古大夫出身,翻来覆去除了财政金融两板斧之外,就不会别的。如果仅仅拿货币和财政政策说事,殊不知三十年来人民币的购买力缩水90%,而凯恩斯大政府财政政策路线,从建国开始至今,一直就没有变过。但中国经济三十年来却是突飞猛进,人均收入和生活水平大幅提高,东部沿海的一些城市居民生活水平可以媲美欧美发达国家,这如何解释?莫不是都是财政项目投资搞得好?或者是宽松货币执行到底的缘故?如果真有如此莫大功效,日本经济也不至于沦落到今天这个地步,连续“失落”二十年了。
中国经济能有今天的巨大成就,归根结底还是小平同志归结的四个字:“改革开放”。改革什么?——市场放开和私有化,这包括价格管制放开,让资源在价格信号指引下进行配置,同时经济领域“国退民进”,让中国人民的创造力和活力空前大释放。开放什么?——中国经济融入全球一体化,尤其是2001年加入WTO之后,中国经济和全球经济快速接轨,初步完成了全球生产力布局的重新调整,这一举动给中国也给全球带来了之前难以相信的繁荣和富裕。
那么,改革开放走到头了吗?没有。虽然国务院近期出台鼓励民间资本进入国有垄断产业的条例政策,这要说是中国经济大补良方,但魔鬼藏在细节中,国有垄断集团却在里面不断下点小料,很快就让良剂变毒药。而包括金融在内的诸多行业,目前依然管制重重却让民间资本望而兴叹。包括利率汇率油价在内的诸多基础产品价格,依然处于政府严厉管制当中。资本和外汇管制更是严厉无比,让地下钱庄更是大行其道——这是典型的逼良为娼。集体土地制度和政府垄断土地一级市场导致中国土地利用效率极低的同时,孕育出让人叹为观止的高房价。私有产权的保护,更是附之阙如,动辄出台管制行业产能过剩的规章条例。可行业真要是过剩,自然是没钱赚,大家跑都来不及,要你管制做什么?这些都导致民间资本最后的出路,如果不是炒房炒股,就是外走他乡。近期国内愈演愈烈的富人移民潮,就是资本管制和产权制度建设跟不上经济发展的必然结果。
积极财政和宽松货币政策,都是防止经济崩盘的虎狼之药,毒性副作用极大,非不得已而为之。在2008年底全球经济最黑暗的时候,有谁敢站出来说“天下本无事,庸人自扰之?”——当时都被金融危机吓破了胆了嘛!如此虎狼之药吞服下去,让经济体恢复正常心跳后,应该及时停止服用,并加大改革开放的步伐,逐步缓解强心剂的副作用。但这些政策措施要出台,却是要看中央的决心和手段了。有些是社会观念和意识的障碍,譬如农地私有化改革进程,有些却是利益集团的阻挠,譬如价格管制和产业准入门槛的放松。改革开放,就是一个利益再分配的过程,最终结果虽然共赢,但也是以某些阶层占有蛋糕比例缩小为前提的。良药之所以苦口,就苦在此处。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
革命是历史的火车头,就是一国弊政能拖则拖,最后积重难返的结果。危机带来机遇,则是决策者因势利导大刀阔斧深入改革的名言。但善战者无赫赫之功,则是政治家搞改革的最高境界。中国改革开放三十年来,每次积极财政和宽松货币政策都引来大乱子,最后都是靠着“危机带来机遇”的名言过关,这次,不知道将来会不会再次重复历史,但我们可以肯定,如果什么都不做,最后肯定应验“革命是历史的火车头”这句马克思的乩语。(AXB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:人民币的货币篮子里面装的什么“菜”?】
美银美林6月28日发表研究报告推测,人民币的货币篮子中包含15种主要货币。其中,美元(40.3%)、欧元(16.0%)、日元(12.3%)和韩元(8.3%)是占比重最大的四种货币。美银美林亚太区经济学家陆挺认为,目前,人民币将如何升值,比人民币会升值多少更重要。正因为此,对人民币货币篮子成分的判断就显得至关重要。他认为,在货币篮子中,还包含印度、巴西、印度尼西亚和菲律宾等近年来在中国进出口贸易中占据更大比例的新兴经济体货币。但其中并不包括港元和新台币。人民币兑美元汇率波动放大,源于央行希望增加人民币汇率弹性的愿望,但这也给市场人士预判其前景带来了难度。渣打银行中国研究部主管王志浩认为,从2010年四季度起人民币升值幅度会加快,并更多地参考一篮子货币。渣打银行在6月28日发布的报告中调整了人民币汇率预测,未来一年(到2011年6月底),人民币兑美元预计升值至6.56,幅度为3.67%,未来一年半时间的升值幅度为4.99%。王志浩认为,人民币兑美元升值将提振除日本外亚洲货币的表现。其中,新加坡元(SGD)、马来西亚林吉特(MYR)、新台币(TWD)、韩元(KRW)以及印度卢比(INR)受益幅度将会最大,印尼卢布(IDR)、菲律宾比索(PHP)泰铢(THB)以及港元(HKD)也会受益于人民币升值,但幅度略小。(RXB)返回目录
【形势要点:G20峰会正式声明中为何只字未提人民币汇率?】
6月19日,在中国央行宣布进一步推进汇率改革之后,国内多数媒体及专家判断人民币问题不会在本次20国集团(G20)峰会上成为焦点。美国财政部长盖特纳赞扬了中国所做的这一决定,称中国领导人在降低经济对出口的依赖程度方面采取了正确的措施。盖特纳称:“观察一下中国目前采取的措施,中国的经济增长相比以前更加依赖于消费和内需。”但在G20峰会的正式声明中只字未提人民币汇率。为何如此?据《香港经济日报》报道,G20峰会的外国官员透露,声明草案中原本有“欢迎中国加强汇率弹性”的内容,但在中国的反对下,有关内容在最后正式发表时被删除。“中国不希望(人民币汇率)被明确提及,即使是被正面提及。”中方不希望人民币汇率成为国际焦点,避免掉入外界设下的升值陷阱。事实上,中国一直以来都把人民币汇率作为主权问题,强调将会按照自己的步伐,来改革人民币汇率机制。中国人民银行国际司司长张涛在G20峰会前举行的中国代表团新闻吹风会上表示,中国人民银行做出汇率改革的决定以加强人民币自身交易的弹性,是根据中国的国情和发展战略作出的选择。若此次G20正式声明加入“欢迎中国重启汇改”,虽有正面肯定的意思,但创下单独就中国汇率政策进行评价的先例,人民币汇率未来势必将成为国际焦点,面临更大升值压力。(BLH)返回目录
【形势要点:国库丰实之后可通过减税藏富于民】
尽管今年国际国内的经济形势复杂,但中国的财政收入仍然在高歌猛进。就在全球发达国家财政收入1%左右低速增长甚至负增长时,中国今年前5个月财政收入同比增速达到30.8%,全年财政收入总额可能达8万亿。据著名经济学家、清华大学经济管理学院特聘教授陈志武分析:从1995-2007年,去掉通胀成分后,政府财政收入增加5.7倍,而城镇居民人均可支配收入只增加1.4倍,农民人均纯收入才增加1.2倍。在中国,超过76%的资产是政府拥有的,民间只有不到25%的资产。这意味着,近年的经济发展过程,政府成为最大受益者,收入增幅远在民众之上。从国际惯例来看,在经济有了较好发展后,各国政府都会考虑以减税的方式藏富于民,让百姓更多分享经济发展所带来的好处。如今,中国经济正在高速发展,政府财政收入年年大幅攀升,启动收入分配改革,如尽快提高个税起征点、降低企业所得税等,正当其时。(RCY)返回目录
【形势要点:处理坏账的资产管理公司还是要国家来擦屁股】
四大资产管理公司(AMC)的改制已提上日程,其中财务指标最好的信达成为“急先锋”。28日,中国信达资产管理股份有限公司创立大会召开,财政部人士与会。这标志着信达资产管理公司转型正式拉开帷幕。有消息称,信达的方案于5月初上报国务院,本月早些时候在国务院获得通过,新的中国信达资产管理股份有限公司有望于下个月正式挂牌。由于四大资产管理公司的状况差距较大,财政部目前是按“一司一策”的思路,提出个性化的转型方案。不过,作为转型试点,信达的方案备受业内关注。据悉,财政部上报国务院的方案中,针对这些政策性资产和负债的解决方案是:免除信达公司492亿元政策性再贷款和收购改制银行剥离不良资产承诺价外的983.22亿元挂账再贷款本金及利息的偿还责任,纳入人民银行资产损失统筹解决,并按最终确认的损失分步核销。而对于政策性业务的剩余资产,则由信达公司以中介机构评估值为基础,上浮6%购买。转制后的信达将以企业年金和不良资产处置为主业,实施现代企业制度。股改之后,信达还将择机引入战略投资者,并希望在境内外上市。若此方案获批,意味着当年国有商业银行改制中剥离的那些坏账在绕了一个长长圈子之后,最终还是由国家买单了。而其他三家状况较差的公司能否复制信达模式尚有待观察,最后AMC中有可能出现破产关门的公司。(BCY)返回目录
【形势要点:央票发行量骤增引发市场猜疑】
央行29日将在银行间市场发行550亿元1年期央票,发行量较上期骤增10倍。在资金面未现明显缓解的情况下,央行此举令市场颇感意外。近期由于资金面紧张导致市场需求大大下降,央票发行持续维持地量。此前1年期央票连续两周每周仅发行50亿元,3月期和3年期央票发行量也大幅减至地量,因此,本周央票发行量的骤增颇出乎市场意料,市场各方也猜测纷纷。“可能大行报的需求多了。”一驻上海的股份制银行债券交易员说,最近资金面有一定缓解,尤其是到期资金释放较多,大行对央票的需求随之增加。他表示,前期大行收紧资金主要是为了提高较低的备付率,目前可能已经基本达到要求,再加上央行向市场持续投放资金,大行资金面已有缓解。到上周为止,央行已连续5周向市场投放资金,累计净投放达到了7160亿元,已相当于两次下调准备金率0.5个百分点释放的资金量。不过,有大行人士对于央票发行的突然增加也备感疑惑。“看不懂。”一国有大行债券交易员坦言,“资金面上虽然有些缓解,但缓解的程度还不至于使需求增加这么多,而且,目前的央票利率也并没有什么吸引力。”目前1年期央票二级市场利率水平在2.38%左右,仍高出一级市场28个基点,这一巨大的倒挂空间使得不少机构参与一级市场拿票的积极性大大下降。(LXB)返回目录
【形势要点:吸储难放贷易导致村镇银行存贷比失调】
虽然国家在政策层面积极支持发展村镇银行,但当前村镇银行在实际运营中仍有不少困难。其中,吸储难是各地村镇银行最大的通病。湖北某村镇银行行长表示,由于村镇银行属于新生事物,品牌和声誉在当地居民中还相对薄弱,再加上网点少,给吸收存款造成了很大压力。苍南建信村镇银行董事长叶建勇道出了吸储难根本性的问题:“存贷汇是银行基本功能,村镇银行有营业执照,但不具备现代银行结算功能;不能发行个人银联卡,吸存外来的款项困难。起先存款都是靠面子,大家给存一次两次是可以的,如果仍是现在这种状况,存款成为死钱,客户终究会跑掉。”另一方面,村镇银行的好处在于是独立法人不用上报审批,在贷款流程上要快很多,一笔20万元的贷款只需要几天就能发放。吸储困难但放贷相对容易,造成了很多村镇银行存贷比居高不下的严峻现实。根据浙江银监局的数据,浙江村镇银行中只有长兴村镇银行规模最大,约有14亿元存款;有些村镇银行半年只吸收3000多万元存款,稍微好些的有2亿-3亿元存款。而几乎所有村镇银行资本金都已贷出,有些村镇银行的存贷比甚至超过150%-200%。在此情况下,要在5年内达到监管层要求的75%的红线绝非易事。(BCY)返回目录
【形势要点:高需求低杠杆成中资银行国际化的优势】
招商银行行长马蔚华日前在英国剑桥大学发表演讲,探讨了中国银行业国际化的问题。他指出,在经济金融全球化、信息化与市场化不断推进的时代背景下,中资银行越来越有必要加快国际化发展,以拓展生存和发展空间。目前,中国企业和居民的跨境金融服务需求日益增长。截至2009年底,中国已有7000多家境内投资主体设立对外直接投资企业超过1.4万家,广泛分布在全球170多个国家和地区,境外企业资产总额超过1万亿美元。企业跨国经营活动的蓬勃发展,迫切需要银行机构提供相应的“跟随”服务。此外,近年来中国居民出境旅游探亲、留学经商等日趋频繁,对转账支付、消费信贷、信用卡刷卡等跨境金融服务的需求随之大幅增长。从当前的外部环境看,中国银行业也具备了国际化的条件。据统计,目前美国最大的前20家银行的平均杠杆率超过20倍,欧洲最大的前20家银行的平均杠杆率超过30倍,而包括中资银行在内的亚洲银行业的杠杆率平均只有14倍左右。金融危机后,欧美银行业将在较长一段时期内处于“去杠杆化”阶段,这给中资银行腾出了一定的业务发展空间,提供了开展并购的良机,并能选聘一些高端金融人才。但是,中国银行业在国际化的进程中,需要具有自知之明,选择正确的策略。(RCY)返回目录
【形势要点:中国银联可能成为资本市场下一步的关注热点】
目前,关于农行上市的消息与传闻几乎每天都在更新,也让资本市场产生了“审美疲劳”,其定价也被市场普遍认为偏高,难以引起投资者的兴趣。但需要注意的是,其实还有一个金融机构更有看点,那就是中国银联股份有限公司(简称中国银联)。中国银联是经国务院同意,中国人民银行批准设立的中国银行卡联合组织,成立于2002年3月26日,总部设于上海。目前已拥有240多家境内外成员机构。从市场价值和商业模式上来讲,中国银联有着非常明显的垄断优势。首先,其股东囊括了中国四大国有银行和股份制银行,一一签订了“战略合作协议”;其次,尽管今年年底中国银行业将全面开放,但是中国政府并没有承诺银行卡组织对外开放,因此就在前段时间银联爆发与美国VISA的冲突后,连中国银监会都对银联的举动表示不解,“央行和我们一直都在保护银联应有的市场份额,但是不知道为什么它要如此担忧未来。”第三,在产品上,银联标准卡在境外交易无须支付货币转换费,银联标准卡可以同时和多种外币直接进行人民币兑换,这是VISA等国际卡所不具备的特色。这三大优势决定了中国银联虽然是一个垄断组织,但从商业上讲,是有价值的。不然,为何VISA要与之较劲?(NLH)返回目录
【形势要点:中国的巨灾保险市场有很大的拓展空间】
保监会副主席周延礼日前表示,正在加快推进巨灾保险实施机制的调研工作,而相关落地方案有望在年内推出,最近一段时间自然灾害对我国群众财产和生命安全形成威胁,加快建立我国巨灾保险机制是当务之急。实际上,很多国家都早已认同了将自然灾害风险透过保险公司转移到资本市场的做法。如在瑞士,保险公司将承担巨灾2/3的损失。有专家认为,如果中国也有巨灾保险制度,此次南方洪灾,中国政府只需承担诸如建坝护堤之类的少量费用就可以了。而现实是,我国自然灾害造成经济损失的保险赔款比例通常很低。如汶川地震,保险赔偿18亿元,仅占8450亿元经济损失的0.2%,远低于全球30%的巨灾保险水平,而一些发达国家甚至达到60%-70%承保率。此外,目前国际上也有很多创新的巨灾风险融资模式,如巨灾债券、期权等。据悉,瑞典的巨灾债券自2007年6月至2009年11月的总回报率达25%,而同期巴克莱BB级的美国高回报公司债券回报率只有7%。对于我国这样的自然灾害频发的国家来说,建立巨灾保险机制有很大的需求,也有很大的拓展空间。(BCXS)返回目录
【形势要点:中国船企以人民币结算来应对汇率风险】
在央行近期启动了人民币汇改之后,对我国众多行业产生了很大的影响,不少企业都预期人民币未来将会是升值的趋势,而这也给不同行业带来了不同的贸易结果。以船舶行业为例,在汇改不久,厦门船舶重工股份有限公司内部就展开了对人民币升值的讨论。他们都认为只有积极地采取一些措施,才能平抑因升值而产生的冲击。一位内部管理层表示,“我们注意到,有些银行已调整了远期结汇的锁定价,这是一个非常重要的信号。”以前,我国船舶企业大多数都与船东用美元结款,而现在因汇率升值,加大了船企的风险,迫使各船厂不得不开始考虑应对之策。杭州某船厂表示,未来如果一旦有新订单,那么估计公司做套期保值的可能性会很大。中山市的一家修造船厂也透露,面对人民币汇率的不稳定,他们在跟客户报价之初就把汇率风险考虑进去,不过没想到汇率变动之大,“不亏就不错了”,现在他们更希望跟客户协商,将结算方式改为人民币。此外,人民币若升值对船企在设备采购业务上会有好处,因为船厂的原材料很大一部分都是用美元结算的。因此,往后购买海外设备时就能省一些费用。不过,有些设备厂很可能未必会愿意按照原价卖出,船厂对此希望能加强与客户沟通,争取让对方体谅他们因人民币升值而出现的困难。(LCXS)返回目录
【形势要点:金融制度之失将让我国权证市场尴尬落幕】
随着近期宝钢权证的谢幕,曾经红火一时的权证产品从鼎盛时的90余只到目前仅剩2只,而其中江铜权证将于今年10月到期,长虹权证将于明年8月到期。这就是说,明年8月前还没有新的权证产品问世,我国的权证市场将彻底退出资本市场。作为金融衍生品的权证如果不能真正发挥其稳定股市、开辟融资渠道的作用,那么这种遗忘也许是不可避免的。某券商高层认为,创设权证的初衷应该是着眼其金融衍生品融资与对冲风险的功效,而不应仅仅用来解决股权分置改革这一中国资本市场的独有现象。“或许这就是我国权证市场的尴尬所在。”他无奈地表示道。事实上,“定价”缺陷是国内权证市场始终绕不过去的一道坎。据上交所的一份研究报告,我国权证的估值透明度相对不高。对于券商而言,其创设权证的成本几乎为零,已经成了低成本圈钱的工具。相对于权证内地市场的日益萧条,海外市场的权证仍旧方兴未艾。海外市场的权证多数是上市公司以外的拥有良好信用等级的金融机构发起的备兑权证。以香港市场为例,2002年香港的权证市场在引入“庄家制”等措施后发展速度明显加快。目前,香港的权证数量超过2000只,且单以成交金额计,香港已成为海外最大的权证市场,其中99%以上的权证为备兑权证。除中国香港市场外,韩国、中国台湾、新加坡、泰国以及菲律宾等也都有备兑权证交易。(LCXS)返回目录
【市场:房地产开发商信托融资利率继续飙升】
银行、信托双双提高开发商的贷款门槛后,房地产开发商从信托渠道的融资成本随之上升,逼近委托贷款的利率水平。据了解,资质一般的开发商从信托渠道融资,利率水平也已高达15%—17%;优质开发商需支付的成本也达到10%—12%。银行作为房地产信托计划或相关理财产品的销售端,目前已悄然收紧此类产品的代销或者发售。据了解,近期一些大型银行将房地产开发商融资信托计划以及相关理财产品拒之门外。不仅停发为房地产开发商提供融资的信托类理财产品,甚至暂停代销房地产开发商融资信托计划。普益财富统计数据显示,4、5月运用于房地产领域的集合信托计划分别成立了24款、28款,募集规模分别为79.48亿元、53.19亿元。与此同时,信托公司对房地产开发商融资越来越谨慎。“除了按照银监会54号文严格要求须‘四证齐全、项目资本金到位35%等’外,出于风险考虑,我们对于很多二三线的房地产开发商都不提供信托计划融资,只对那些拥有好项目,且公司规模较大的房地产开发商提供信托计划融资。”深圳某信托公司信托业务部总经理助理表示。另一家信托公司信托产品部经理表示,考虑到目前楼市成交量萎缩,项目销售回款作为还款来源的可靠性降低的缘故,该公司对房地产项目的把关非常严,除非还款来源保障性明确,比如有信用非常好的第三方作担保或者其他资产作担保式抵押,否则不会对房地产项目提供信托计划融资。(LPF)返回目录
【市场:移民香港的大户更喜欢投资金融产品】
现在内地富人流行迁徙香港热,特区政府对于投资移民资格的要求,最重要的是“申请前两年的净资产必须不少于650万港元”。由于投资移民香港需要用港币,如何在内地把人民币财富转为港币,这是投资移民者需要解决的技术问题。这650万港元如何汇至香港,也需要有周详的安排。不过据投资移民公司的职员介绍,这类问题对于内地富豪来说,并不算难,因此一般他们也不会替新移民考虑资金转移问题。一家投资移民公司的职员说,“有人每天汇5万美元至香港,通过这种方式缓慢转移。”还有人走地下钱庄,或直接在内地兑成港币,然后在深圳走关口带入香港。一家中资驻港机构的财务人员表示,不少大额的资金走地下钱庄可能效率更高一些,当然损失的汇兑成本也相应要大一点。至于投资方向,是新移民需要考虑的另一个问题。申请来港投资移民的人士必须拥有至少650万港元的净资产,而且这些资产不能存进银行,必须投资到房地产或一些获准的金融产品中,例如股票、债券、存款证等。在这种政策指引下,确实有一些人愿意把钱用来买房子。但要说是这些内地来的投资移民抬高了香港的房价,可能也有点言过其实。香港特区政府的资料显示,截至2010年3月31日,香港累计已经吸纳获许投资资金约472.6亿港元,但其中只有143.5亿港元投资于地产,剩余的329.1亿港元被用于购买各种金融资产——也就是说,绝大多数投资移民仍然偏好投资于金融产品,这部分投资占到了其投资总额的70%左右。(LXB)返回目录
【市场:会投资比不了会投胎】
目前,创业板最年轻的股东为三五互联的龚含远,今年刚刚13岁,是创业板最小的“娃娃股东”。据悉,龚含远为三五互联原副总经理龚少峰之子。龚少峰去年去世后,其持有的29.06万股由4人共同继承,人均为7.265万股。之后,龚含远母亲喻建红将其持有及继承的14.53万股无偿赠与,龚含远名下约有22万股,市值约千万。在浙江向日葵73名自然人股东中,有一位年仅6岁的“娃娃股东”。根据浙江向日葵招股书(申报稿),公司年龄最小的股东叫吴沁怡,身份证号为330702200404062***,系2004年4月6日生人,现年仅6岁。如果29日成功过会,浙江向日葵将刷新创业板最年轻股东纪录。与龚含远一样,吴沁怡所持股份系继承父亲刘洋股权所得。刘洋时任公司董事会秘书。2009年11月18日,刘洋因车祸意外过世。招股书(申报稿)显示,公司原股东刘洋的50万股股权全部由其家属继承,其中,父亲王世磷继承6.25万股、妻子吴玉娟37.5万股、女儿吴沁怡6.25万股。按目前创业板平均60倍的发行市盈率和0.25元的每股收益计算,浙江向日葵每股发行价将在15元左右。如果公司顺利上市,6岁的吴沁怡身家将达93.75万元。除了“娃娃股东”之外,浙江向日葵还聚集了数十名“80后”股东。招股书显示,共计有26位80后列席自然人股东,基本上都是获得公司2009年6月股权激励的员工骨干。面对如此之多的“娃娃股东”,网友调侃:投胎比投资更重要。确实,无论在哪个领域,投胎的技术含量要求都是最高的。(LXB)返回目录
【市场:银行高息揽储,货币基金可能再现负收益】
6月中下旬以来,市场资金面愈发趋紧,有银行为大资金开出了1个月年化收益超4%的优厚条件,银行的高息直接吸引了部分机构资金抽离货币基金,导致货币基金出现大额净赎回。近期,市场资金面的紧张状况更趋严峻,资金成本暴涨。上海银行间同业拆放利率从5月中下旬开始急速攀升,5月20日,1月期同业拆放利率还在1.8113%,6月25日则飙升至4.0525%,1个月上涨了近1倍。同时,1月期资金成本比3月期的成本还高出近50%。另一方面,部分货币基金年化收益率却在大幅下降,近期一些货币基金的7天年化收益率开始轮番跌落到1%以下。截至上周末,在一级货币基金中,宝盈货币A、易方达货币A、东吴货币A的7日年化收益率分别为0.659%、0.804%和0.943%。而根据国金证券研究数据,过去两个月,货币市场基金平均年化收益率(不包括B级基金及产品设计久期相对较短的上投摩根货币基金)在1.6%上下。银行拆息和货币基金收益一冷一热,集中反映了银行间市场资金面趋紧的现状,而直接的原因就是银行高息揽存,挖了货币基金“墙脚”。一位基金研究员表示,为应对机构赎回,目前部分货币基金不得不亏本卖掉没到期的券种,在极端情况下,有出现负收益的可能。(LPF)返回目录
【市场:信心不足,A股市场再创近期今年新低】
29日早盘指数小幅低开,在略作翻红后,指标股一改前期的护盘行为,开始震荡走低使得指数驻波回落,伴随着下跌的股票家数不断增加,市场的悲观情绪开始蔓延。午后恐慌性抛盘的不断涌出使得指数创出本轮反弹新低,尾市大盘报收长阴线。从盘面上看,中小市值股票调整幅度居前;其中创业板个股跌幅较深,板块指数频频刷新历史低点。创业板指数大跌,89只交易个股大多下跌,豫金刚石逼近跌停,金通灵大跌。板块方面:涨少跌多。创业板暴跌超4%,指数创上市来新低,次新股集体杀跌,相对而言,软件股、林业股走势较强,煤炭股、电器表现相对抗跌。而摩根大通证券(亚太)有限公司董事总经理龚方雄近日表示,投资者对中国经济不能过分乐观,因为全球经济二次探底风险加大的小概率事件不能被忽视。尽管龚方雄判断中国经济未来出现过热和通胀可能性不大,但在全球经济诸多不确定因素的背景下,他提醒投资者对未来股市要谨小慎微。(LXB)返回目录
【形势要点:美国金融监管法案执行起来难度很大】
历经逾20小时的唇枪舌剑,美国国会的立法者终于在6月25日批准了自大萧条以来最具颠覆性的金融监管改革法案的草案。这项法案包括限制银行从事互换交易业务、限制银行投资私募股权公司和对冲基金等严厉措施。但分析人士指出,相较于此前的版本,该草案的力度实质上已经被削弱,大型银行仍可“借道”各自旗下的子公司进行高风险衍生品交易。不仅如此,草案虽然是通过了,但其执行却是变数无穷。路透刊载评论员文章称,要完全消化长达2000页的议案的影响需要很长时间,而且其他关键改革——如提高美国和全球银行的资本金要求——在细节上仍待讨论。以沃克尔规定为例,尽管严格的最终版本似乎是金融业的一大挫败,但实施过程很复杂。银行最多有七年准备时间去执行规定,从政治角度看,期间有几届议会选举,存在大把弱化其限定的机会。也就是说,监管者握有权力,可批准银行进行能加强自身安全性和稳健度的交易活动。所以等到条款完全生效,律师和游说团体或许已降低法案对银行的负面影响——尽管影响目前还未显露出来。实际上,银行家们可以暂时松一口气,因为业务基本保持完整,而且对未来监管规定也更有把握。(RLH)返回目录
【市场:银行不放贷西门子将成立自己的银行】
德国工程设备制造商西门子公司(Simens)27日表示,鉴于全球金融危机期间融资困难与流动性干涸的经验,西门子将自己成立银行,以降低风险并增加集团的融资弹性。西门子发言人朗恩•朵夫(Marc Langendorf)表示,该公司的目标是扩大金融服务部门的产品组合,提振金融部门的营收,并增加集团融资的弹性与强化风险管理,但不会提供零售金融服务。朗恩朵夫说:“这场金融危机显示,须将融资广泛地分散至多家银行,以使风险降至最低。”西门子已向德国联邦金融管理局(BaFin)申请设立银行的执照,目前正在审查中。知情的西门子主管表示,今年底以前可望通过审查。西门子的金融服务主要是对企业客户提供融资,以购买西门子的产品。朗恩朵夫表示,借钱给公司自己的客户不会增加西门子的风险,因为西门子一定会以产品为担保,且西门子会在极熟悉的业务放款给客户。西门子的竞争对手美国通用公司(GE),也有成熟的金融部门可提供企业客户金融商品,不过去年的金融危机造成通巨额亏损。西门子财务长凯泽(Joe Kaeser)表示,该公司不仅要分散销售融资,也要加强本身的流动性管理。凯泽说:“目前我们的现金流量将近90亿欧元(111亿美元),因此我们亟需安全的投资机会。”凯泽指出,目前的金融监理环境仍不完全透明,一旦银行遭遇麻烦,企业将遭受波及。但他也表示,西门子不会全面涉足银行业务,或因此停止与其他银行往来。(BLH)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
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最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    6月29日    2427.05    -108.22(4.27%)↓
深圳成份指数    6月29日    9508.91    -503.15(5.03%)↓
上证B股指数    6月29日    209.33    -11.23(5.09%)↓
深成份B股指数    6月29日    4163.79    -123.06(2.87%)↓
沪深300指数    6月29日    2592.02    -124.76(4.59%)↓
香港恒生指数    6月29日    20248.90    -477.78(2.31%)↓
恒生国企股指数    6月29日    11536.20    -320.35(2.70%)↓
恒生中资企业    6月29日    3797.18    -111.41(2.85%)↓
台湾指数    6月29日    7423.57    -77.22(1.03%)↓
英国金融时报指数    6月28日    5071.68    +25.21(0.50%)↑
德国法兰克福指数    6月28日    6157.22    +86.62(1.43%)↑
日经指数    6月29日    9570.67    -123.27(1.27%)↓
美国道琼斯指数    6月28日    10138.52    -5.29(0.05%)↓
纳斯达克指数    6月28日    2220.65    -2.83(0.13%)↓
标准普尔500指数    6月28日    1074.57    -2.19(0.20%)↓
最新外汇牌价:2010年6月28日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7977    丹麦克郎    6.1082    瑞典克郎    7.8231    台币    32.142
日元    88.665    加拿大元    1.0473    欧元    0.8204    澳元    1.1674
港币    7.7848    新加坡元    1.3966    瑞士法郎    1.0899    英镑    0.6652

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.2861    丹麦克郎    7.4456    瑞典克郎    9.536    台币    39.1798
日元    108.0791    加拿大元    1.2767    美元    1.219    澳元    1.423
港币    9.4894    新加坡元    1.7024    瑞士法郎    1.3285    英镑    0.8108
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月28日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.34719    0.43063    0.53344    0.74719    1.17563
英镑    0.56875    0.62750    0.73031    1.01750    1.45750
日元    0.16063    0.19688    0.24563    0.44375    0.67500
瑞士法郎    0.06000    0.08333    0.11167    0.20833    0.49333
欧元    0.42750    0.52750    0.67875    0.98375    1.27375
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月29日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.07929    0.50286    0.56786    0.69714
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年6月29日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.2785    0.98↓
1周(1W)    2.8702    5.10↑
2周(2W)    3.3018    1.85↑
1个月(1M)    3.8904    1.71↓
3个月(3M)    2.6380    0.92↑
6个月(6M)    2.4777    1.48↑
9个月(9M)    2.5257    1.53↑
1年(1Y)    2.6123    1.26↑
NYMEX原油期货价格每桶78.25美元(6月28日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶77.59美元 (6月28日收盘价)
COMEX 金=1238.60美元(6月28日收盘价)
1人民币=4.7284新台币  100人民币=12.0684欧元 100人民币=14.7109美元
[外币100] 美元679.01 英镑1025.64 日元7.5948 港币87.25 澳元592.09 欧元833.93
(中国银行2010.6.29)
 
声   明
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