安邦-每日金融-第3050期

分析专栏:顺差增多加大了中央汇率调控的压力

高层继续关注地方融资平台防范系统性风险 3
6月新增信贷6034亿元符合预期 3
对金融国资委设立与监管的争夺再度掀起 3
楼市三套房贷悄悄开闸预示政策变向? 4
中国也开始搞国家主权信用评级 4
中国银行业不良贷款或在两年后集中出现 4
国内银行间发债主承销商首度花落外资银行 5
新股发行断档一周引发政府救市猜测 5
中资基金公司将在港首次发行公募基金 5
经济前景不明欧洲两大央行维持利率低位不变 6
韩国央行突然加息全球复苏态势继续分化 6
美强化做市商制度避免再次“闪电崩盘” 6
信贷紧缩导致民间利率不断接近高利贷 7
IMF认为欧债危机对美国的影响可能大于预期 7
机构资金连续5周净流出显示信心依然疲弱 8
为博上市国内公司不惜对招股说明书造假 8
银信合作叫停可能使债券市场受益 8
农行配售基金公司掏钱很“吝啬” 9

〖分析专栏〗
【顺差增多加大了中央汇率调控的压力】
随着人民币汇改的重启,一度吵得沸沸扬扬的人民币汇率的话题似乎渐趋平息。可以说,6月中国调整汇率,是在多种原因之下的一种政策调整,这既是经济政策,又是政治政策,为中国在G20峰会上获得了不小的政治空间,缓解了国际社会对中国的压力。7月8日,美国财政部发布了半年一度的《国际经济和汇率政策评估报告》,报告并未将中国认定为汇率操纵国,这意味着今年春季以来的中美汇率之争有了阶段性的结论。虽然这份报告依然得出人民币币值存在低估的结论,但它也将近期中国启动汇改,人民币放弃盯住美元汇率的行动称作是“重大进展”。
然而,这并不意味着人民币升值压力会因此而缓解。美国财政部长盖特纳9日表示,他正定期密切关注人民币升值,并将寻求增加向中国的出口。在当日的人民币无本金交割远期(NDF)市场上,三个月期美元/人民币NDF跌至两周低点6.7580,低于8日的6.7650,隐含升值幅度由0.17%提高至0.26%。一年期NDF则由6.6650跌至一周低点6.6566,隐含升值幅度由1.68%提高至1.78%。此外,美国财政部发布报告的时间是在最近一周美国国会因为独立日假期休会之际,而下周国会假期结束之后,回到国会山的议员们肯定不会善罢甘休。由于美国11月将举行中期选举,正在争夺选票的国会议员们必然不会放过炒作人民币汇率的机会。
就在盖特纳讲话一天之后,中国公布了6月份的贸易数据。中国6月份贸易顺差意外扩大至200.2亿美元,远高于经济学家的预期,而5月份贸易顺差就曾大幅扩大到了195亿美元。中国6月份进口总额较上年同期增长了43.9%,增幅低于5月份的48.5%;进口增长34.1%,增幅也低于5月份的48.3%。虽然进出口增幅双双回落部分是因为去年同期的比较基数较高,但强劲的贸易顺差恐怕还是会令中国政府在加快人民币升值步伐问题上面临更大的国际政治压力。
在此形势下,我们认为,不论下一阶段的国际经济好与不好,人民币升值预期都会加强。如果国际经济好,中国的外部环境会转好,那么流入美元的资金将减少,流向中国的资金会继续增多,产业资本和金融资本都会增多。譬如,今年一季度外部环境就比较好,当时欧洲债务危机尚未全面恶化,欧元还在1.33-1.37附近震荡。一季度按残差法计算出的流入中国的热钱规模为715亿美元,已超出了2009年全年的695亿美元,可见资金对中国的热情。另一方面,如果国际经济不好(主要是欧洲情况不明),中国外部环境虽会转坏,但中国政府的紧缩调控将会放松,这对国内市场将会有一定的刺激作用,最后会带来人民币升值的预期。
但是,在实际政策操作过程中,中国政府不可能不顾及国内出口部门面临的压力。就业问题、国内经济不确定性的问题、出口企业的生存问题,中国政府都会考虑。因此,我们判断,在重启人民币汇率改革后,人民币汇率的实际变化应该是小幅渐进升值,中国央行主要控制的,还是人民币升值的上限,以此来避免因升值幅度太大而对国内造成巨大冲击。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
从汇率政策的角度看,中国政府部门最希望出现的情况是,内外部情况基本保持稳定,逐渐缓慢向好,这样有利于维持现有政策的稳定。大起大落的情况对中国政策都不利。现在顺差加大带来的升值压力强化,对金融政策部门是一个挑战。(NCY)返回目录
〖优选信息〗
【形势要点:高层继续关注地方融资平台防范系统性风险】
地方融资平台的清查已近尾声,有消息称,银监会在汇总各商业银行自查平台贷款结果后,将对各类政府融资平台发布“区别放贷”指引,使政府融资平台下半年授信定调区别对待。另一方面,国务院副总理王岐山7-9日在重庆调研金融形势时强调,当前金融机构要处理好保增长与防风险的关系,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线,以应对国内外复杂的经济环境。他强调,金融机构对贷款结构和均衡性问题要保持清醒认识,努力解决小企业、“三农”等薄弱环节的贷款难问题,加大对科技创新、新兴产业等重点领域的信贷支持,控制“两高一剩”行业贷款投放。他还要求银行在做大的同时更要做强,强化资本约束,增强发展的可持续性。在我们看来,中国金融系统性风险的最大来源应该是地方融资平台。如果能有效控制住迅速膨胀的地方融资平台,则金融风险也会随之降低。因此,对地方融资平台的清查和监管仍将是管理层下一阶段的重点工作。(RCY)返回目录
【形势要点:6月新增信贷6034亿元符合预期】
央行11日发布数据,6月新增信贷6034亿元,广义货币M2余额67.39万亿元。对此银河证券首席经济学家左晓蕾表示,M2增速从29%-30%的水平下降到18.5%的水平,降低了流动性过剩的担忧,说明通胀预期得到有效管理。“央行发布的数据显示,货币政策正按照预定的目标执行。”左晓蕾分析认为,央行预定的四个季度的信贷节奏是“3、3、2、2”,上半年的人民币贷款增加4.63万亿元,大概占全年7.5万亿新增贷款的60%以上,符合上半年多发贷款的正常节奏。同时她认为,M2增速下滑,降低了流动性过剩的担忧,说明通胀预期得到有效管理,货币供应平稳。左晓蕾认为,经济以10%增速发展的货币增长需求为14%左右,M2以17%-18%的增速发展,货币政策相对宽松。“下半年会延续这一适度宽松的货币政策”,左晓蕾表示。而兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委建议:为遏制经济下滑,应调整信贷节奏,第三季度多放贷款。“央行发布的数据符合预期,信贷量处于正常范围”,鲁政委表示。但他同时提醒,M2增速快速下滑(从29%下降到18.5%),透露经济有下滑的苗头。下半年,为了遏制经济下滑的苗头,信贷节奏应该适当调整,建议第三季度多放贷款。(LLH)返回目录
【形势要点:对金融国资委设立与监管的争夺再度掀起】
仿照国资委成立金融国资委的设想是财政部金融司一直以来的意愿,其政策依据是,中央机构编制委员会办公室曾于2003年专门印发有关文件,称金融类企业国有资产基础管理,继续由财政部负责。也因此,随着第四次全国金融工作会议时间表的推进,该建议又提上了财政部议事日程。“关键是需要建立起国有金融机构的管理机制。”一位财政部官员表示。在其看来,随着国有金融资产规模的壮大与国资业态的变化,有必要明确国有金融资产出资人的职责。据悉,目前有两套方案可供选择:成立金融国资委与保持目前的监管现状;而就此产生的争议也有两派:创新改革与维持现状。主张派认为,随着国有金融资产规模总量的扩大,以及所涉及业务范畴之广,有必要搭建一个兼管“人、事、财”的行政平台;而保守派认为,目前的金融业体制已较为合理。而针对近期有关将汇金从中投剥离的消息,市场已有很多种解释,但上述财政部人士说,“这些都不是动因;不管怎样,国有金融机构的机制建立已势在必行。”事实上,国资委也有此想法。国资委主任李荣融曾表示,国资委可专门划出一个司来履行该国有金融资产的管理权。一位人大财经委人士认为,从金融的专业性角度考虑,可能目前国资委并不具备金融国资的监管能力;何况目前国有金融资产的管理权本身并不归属国资委。不过,美国斯坦福大学高级研究员孟庆轩认为,基于国有金融资产的发展与演化,确有必要设立金融国资委,以管理国有金融资产的风险收益与投资目标;包括与现有国资委的监管力量对等。(LLH)返回目录
【形势要点:楼市三套房贷悄悄开闸预示政策变向?】
虽然调控政策自4月中旬出台以来,楼市出现了一些积极变化,如成交量大幅下降,部分地区房价小幅下跌,少数开发商因资金短缺被迫退地等。然而,这样的格局并没有能够维持几天时间,另一则消息的出现,又使刚刚出现的利益博弈天平,朝着为开发商、炒房客打气鼓劲的方向倾斜。7月8日有报道称,多家银行的信息显示,沪上银行对于第三套房贷的发放已经悄悄松动,多家银行改变此前“原则上暂停发放”的做法,重新“开闸”第三套房贷。而且,在二套房、三套房的认定方面,也不是严格按照国家有关部门的规定,而是按照银行征信系统的信贷记录。同时,南京多家银行也改变了此前“原则上暂停发放”的做法,重新开闸。多家银行个贷经理表示,客户只要资信状况好,第三套房贷一般不会被拒。其中,中行、工行、招行等对第三套房贷款实行利率上浮20%,首付六成的标准。建行首付五五成,利率上浮20%,邮储银行利率上浮15%。如果这一切属实,且迅速蔓延到全国其他地区,那么,楼市调控政策将被冲开一个缺口。不过,目前高层似乎也对是否继续执行之前的严厉调控政策产生了犹疑,而在业界,也是争论不休。全国工商联房地产商会会长聂梅生表示,“房地产调控是双刃剑”,目前在外部环境上,人民币还在升值,出口形势不乐观,调整结构和经济转型对我国经济来说需要时间和资本,“房地产业不能大涨大落,否则实体经济又会形成另外一个青黄不接”。(LLH)返回目录
【形势要点:中国也开始搞国家主权信用评级】
此轮国际金融危机以及今年以来爆发的欧洲债务危机中,以美国标准普尔、穆迪、惠誉为代表的信用评级机构“权责”失衡、缺乏透明度、深度介入利益冲突等弊端充分暴露,改革国际信用评级体系已成国际社会共识。中国专业评级机构11日发布中国首个国家信用等级报告,这也是世界第一个非西方国家评级机构第一次向全球发布的国家信用风险信息。这份由中国民营评级机构大公国际资信评估有限公司发布的报告,依据不同于现行国际信用评级体系的国家信用评级标准,对50个国内生产总值合计占世界经济总量90%的国家信用等级进行评估。分析人士认为,此举意味着发展中大国中国的评级机构业已加入推动改革现行国际信用评级体系的努力中,并着手尝试建立符合中国国情的信用评级体系。评级选取遍及世界主要区域的50个国家,包括欧洲20国、亚洲17国、北美2国、南美6国、非洲3国和大洋洲2国。在主要国家中,中国信用等级本币AA+、外币AAA,美国本币AA、外币AA,德国本币AA+、外币AA+,日本本币AA-、外币AA。“信用评级与国家金融安全”课题组组长、中央财经领导小组办公室巡视员吴红说,目前许多国家信用评级正被提升到国家战略层面,通过掌握评级话语权抵制现行不公正的国际评级体系正在成为一种潮流,这为中国参与制定国际评级新规则、争取国际评级话语权,创造了难得的历史机遇。不过,就市场而言,不知道谁会去相信?(LLH)返回目录
【形势要点:中国银行业不良贷款或在两年后集中出现】
据中国东方资产管理公司一份最新的调查报告指出,2009年巨量信贷会导致不良贷款生成的概率增大,由此导致的新增不良贷款会在2012年后集中出现,主要集中于基础设施建设贷款。报告称,“今年商业银行不良贷款规模会有所增加,但经济快速增长和宽松货币政策的持续,会稀释其风险压力。”为刺激经济,中国2009年新增贷款规模达9.6万亿元人民币的天量,今年前5个月亦达到4万亿。多数商业银行受访者认为,2010年银行不良贷款率将略微降低,房地产开发贷款以及中小企业与民营企业信贷风险最高,银行账面风险低估了实际风险,股份制银行比国有银行更为严重。报告指出,中国商业银行盈利和拨备充足,融资渠道畅通,企业盈利持续改善,房地产调控难以对银行形成实际风险压力。今年不良贷款市场难有趋势性、规模性机会,但结构性机会依然存在。根据中国不良贷款滞后信贷增长2-3年的规律,判断2009年以来的巨量贷款可能会导致不良贷款在两年后出现反弹,其中政府平台公司的信贷风险尤为值得关注。报告提到,不良资产一级市场供给将大幅萎缩,资产管理公司处置不良资产规模也将减少,二级市场投资机会减少,投资者的投资行为更趋谨慎,不良资产价格整体走势基本稳定,预期收益率将有所下降。(LCXS)返回目录
【形势要点:国内银行间发债主承销商首度花落外资银行】
为了不断完善和扩大债券市场,逐步向外资金融机构开放中国金融市场,银监会在2008年底和2009年7月发布通知,允许外资金融机构向所在地银监会派出机构报备后,即可在银行间债券市场上开展金融债券以及非金融企业债务融资工具的承销业务。不过,到目前为止,参与内地金融债承销的外资银行为数不多。去年11月,汇丰银行(中国)以承销团成员的身份参与了上海银行人民币金融债的发行。而日本瑞穗实业银行(中国)(下简称“瑞穗中国”)8日表示,该行以主承销商身份承销国家开发银行(下简称“国开行”)2010年第一期境内美元债券,这是外资法人银行首次以主承销商身份参与国内金融债券市场。瑞穗中国营业开发部总经理屋岛浩一表示,瑞穗中国于今年5月份获得监管部门批准,获得银行间债券市场承销商资格,并在7月份与国开行签署了债券承销协议。此次与农业银行作为联席主承销商,将承购包销约1/3的金额。债券信息网公告显示,国开行7月8日在银行间债券市场发行总额达4亿美元的金融债券,票面利率以缴款日前2个工作日6个月美元LIBOR为基准加90个基点,每半年付息一次,到期一次性偿还本金。对此,屋岛浩一表示,国开行此次选择外资银行作为主承销商之一,主要是拓宽银行间债券市场的销售渠道,吸引更多的外资机构投资债券。目前,由于内地美元资金较为紧俏,此时发行美元债券的市场需求也比较大。(RLH)返回目录
【市场:新股发行断档一周引发政府救市猜测】
近日,有消息称,中国政府正在考虑出台政策扭转国内A股市场持续下跌的势头,如果A股继续下跌,政府将伸出援手。分析人士表示,为了防止股市进一步下跌,中国政府可能在中国农业银行成功进行首次公开募股(IPO)之后暂停新股发行上市。对于这一传闻,证监会一位不愿具名的工作人员私下予以了否认。该人员表示,坊间每隔一段事间都会有此类传闻出现,证监会也曾作出澄清,目前未听说过这个消息,新股发行一切照常。不过,每一只新股发行都有固定程序,根据新股发行流程,不难发现,在16日之前,两市都不会有任何一只新股发行,这将是IPO重启一年后首次出现的一个现象。业内人士表示,7月以来,新股密集发行,而两市成交量却一直低迷,资金非常紧张,因此通过短期减缓新股发行,可以给市场消化新股创造条件。也有业内人士认为,新股发行断档可以视为管理层未来有重大决策出台的一个信号。因为7月份将会有很多高层会议,市场将会逐渐了解到高层的态度转变。(LCXS)返回目录
【市场:中资基金公司将在港首次发行公募基金】
中国内地基金业在国际化进程中又迈出坚实的一步。大成基金香港全资子公司——大成国际资产管理有限公司已获香港证监会批准,在港推出“大成中证中国内地消费ETF”。该ETF将于7月15日在港交所主板挂牌交易。这是中资基金公司在港分支机构发行的首只公募基金。“大成中证中国内地消费ETF”是大成ETF伞形信托基金下的第一只成份基金,投资目标是获取与中证内地消费主题指数表现大致接近的投资回报。推出该基金的大成国际,拥有香港证监会颁发的第一类受规管活动(证券交易)、第四类受规管活动(就证券提供意见)以及第九类受规管活动(提供资产管理)的牌照。该公司是中资基金公司在香港设立的分支机构中,拥有牌照最全且获得发行公募基金资格最早的。大成国际总经理连少冬透露,除“大成中证中国内地消费ETF”外,大成基金正积极筹备开发更多具备投资价值的主题指数产品,以及其他主动型公募及私募产品。(LLH)返回目录
【形势要点:经济前景不明欧洲两大央行维持利率低位不变】
欧洲中央银行7月8日在法兰克福总部宣布,将欧元区16国主导利率维持在1.0%不变。同日,英国中央银行——英格兰银行决定继续将主导利率维持在0.5%的历史最低水平不变,同时还决定向市场提供的货币直接供应量规模保持不变。欧洲央行行长特里谢在月度新闻发布会上暗示,在欧元区各国政府正削减财政赤字抵御债务危机之际,欧洲央行不会很快提高利率。他说:“央行理事会认为目前的利率是合适的。通货膨胀预期依然在牢牢的控制之中。”市场人士说,在目前经济增长不稳,通胀压力相对很小的情况下,欧洲央行将依然保持低利率,以推动欧元区经济增长,预计要到明年欧洲央行才可能调高利率。与此同时,英国央行是在英国经济缓慢复苏之际决定将基准利率继续保持在历史最低水平不变的,这也是英格兰银行连续17个月维持这一利率不变。受此影响,泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收市升1%,报1015.56点,为6月底以来最高收位。三大股市方面,英国富时100指数涨1.8%,报5105.45点;法国CAC-40指数涨1.6%,报3538.25点;德国DAX指数涨0.7%,报6035.66点。(LCXS)返回目录
【形势要点:韩国央行突然加息全球复苏态势继续分化】
尽管依然不被认为是“主流”,但更多的经济体已开始加入到退出的行列。就在马来西亚央行刚宣布今年以来的第三次加息后,9日,韩国央行在例行货币政策会议后也宣布,将基准利率上调0.25个百分点,为近两年来的首次加息。这一举动出乎多数市场人士的预料。这也是自全球金融危机爆发以来韩国首次上调利率,外界普遍将此视为韩国开始实施退出战略的信号。韩国央行对于加息的解释是,今年上半年韩国CPI上涨2.7%,高于预期的2.5%,预计全年物价涨幅也将超过当初预计的2.6%,达到3%,与此同时,预计今年下半年韩国实际经济增长率将超过潜在经济增长率,公共支出增加将刺激韩国整体物价上涨。据估计韩国可能在8月或9月再次加息。著名经济学家、哈佛大学教授罗格夫表示,亚洲的央行都应赶在美国之前加息,因为区域内的通胀问题已隐现。分析人士指出,考虑到当前各国的复苏步伐不一,各国央行在货币政策退出方面的分歧越来越大。部分增长较快的国家已出现通胀苗头,因而启动了加息或是其他收紧措施;而美欧等增长乏力的经济体,则依然将确保复苏作为第一要务。IMF在最近发布的报告中也指出,通胀上升和资产价格压力已让一些经济体适当地收紧了货币政策,市场预期将进一步采取行动。但同时也提醒称,相关国家必须做好“两手准备”,即如果全球增长面临的下行风险变为现实,这些国家可能需要迅速逆转政策。(LCXS)返回目录
【形势要点:美强化做市商制度避免再次“闪电崩盘”】
据外电报道,消息人士称美国证券监管机构正在加紧强化做市商制度,以确保在资金紧张时市场仍然保持一定流动性,避免5月的“闪电崩盘”现象再次发生。美国证券交易委员会和其他大型交易所正在考虑取消所谓的“无成交意向报价”,或者做市商发出的严重偏离市价的订单。他们还有意要求做市商上缴一定数额的最低保证金,此举将迫使做市商所提交的报价与市价的差幅不能大于10%。其中一个消息来源表示该提案可能在数周内公布。但另一消息来源表示,证券交易委员会希望赶在金融改革法案出台前确认该做市商制度。5月的“闪电崩盘”期间,道指在短短数分钟内暴跌约700点,随后又迅速拉升。“闪电崩盘”导致全球投资者措手不及,并引发一系列法规出台。由于未能全面监管整个市场,导致证券交易委员会反应迟缓,其目前已经提议实时监控美国各大资本市场的股票订单。一消息来源表示,“闪电崩盘”后,美国监管机构出台的一项重要举措就是上月要求各大交易所实行“熔断制度”,一旦市场在5分钟内的波幅大于10%,将暂停交易。该制度意味着做市商所提交的报价必须在波幅10%的范围之内。但另外两个消息来源称报价波幅可能是8%。做市商通常运用自己的资金承接订单,使得多头或空头能够很快成交。而市场流动性瞬间消失可能是“闪电崩盘”的原因之一。“闪电崩盘”还导致市场呼吁取消“无成交意向报价”,后者是指待执行订单的报价明显偏离股票市价。(LLH)返回目录
【形势要点:信贷紧缩导致民间利率不断接近高利贷】
信贷水龙头一拧紧,企业就差钱。怎么办?越来越多的企业选择到温州去找民间借贷。有数据显示,今年以来温州市民间借贷规模呈高位运行,前5个月累计发生民间借贷75953万元,比去年同期增加了10755万元,增长16.5%。温州是中国唯一一个设立民间利率监测点的试验区,被称为中国利率改革的“晴雨表”,信贷从紧的信号在不断催热着温州民间借贷的利率。从监测点搜集的数据来看,民间借贷市场整体上呈上涨态势,今年1-5月份,温州民间借贷月利率在6%以上大幅波动,有时候月息高达10%。不过,月利10%还不是最高的。一位企业负责人说,一些温州民营企业处在发展高速期,需要大量后续投入资金,而民企贷款途径又太匮乏。有些企业甚至去借月息15%的高利贷,还有的债主会要求利滚利,这就注定还不了借款了。温州一家电器生产公司的老板虽然手里有着浙江省重点推荐项目,但他问了好几家银行,原先贷款的银行现在都不给贷了,银行审批比以前严了许多。一位银行客户经理说,在信贷紧缩的前提下,收缩战线,将资金集中到优质大客户上,必然会成为银行一致的应对策略。温州中小企业促进会会长周德文表示,政策继续收紧的话,企业资金紧张的局面将加大,民间借贷的资金需求量规模也会扩大,民间借贷利率还将继续出现上升。(LCXS)返回目录
【形势要点:IMF认为欧债危机对美国的影响可能大于预期】
国际货币基金组织(IMF)警告称,美国经济反弹速度快于预期,但面临着欧洲主权债务问题影响的威胁。在对美国经济年度展望报告的摘要中,IMF表示:“尽管根据历史标准衡量,复苏仍相当温和,但将比我们预期的要强劲,这在很大程度上要归因于政府强大且有效的宏观经济回应。”在IMF8日公布这份报告的同时,一条关于美国经济的好消息出炉,美国劳工部8日表示,截至7月3日的那一周,初次申领失业金的人数减少2.1万,至45.4万。经济学家原本预测会降至46万。这令市场获得一些安慰:尽管速度缓慢,但劳动力市场复苏正在向前推进。不过,美国劳动力市场复苏实力最近遭到质疑,因为非农就业数据显示,今年5月和6月,私营部门就业创造连续两个月乏力。与此同时,失业率仍达到9.5%,这对美国而言高得不寻常。同时,IMF警告称,除了美国房地产市场再度出现疲软的风险之外,最近几个月发生的国际事件也给复苏带来了风险。IMF表示:“欧洲主权压力已成为一个越来越严重的问题,可能会通过金融市场以及(在尾部风险假设中)贸易关系影响美国。”“尾部风险”通常指的是一种极端情形,其发生几率可能大于标准评估的预测。IMF还表示,对于美国经济的产能,IMF的乐观程度要低于美国政府,因此财政政策收紧幅度应大于白宫目前的计划。(RLH)返回目录
【市场:机构资金连续5周净流出显示信心依然疲弱】
上周(7月5-9日)大盘整体上呈现振荡上行格局,并伴随量能温和放大,尤其是9日两市上演普涨行情,市场对后市继续反弹的呼声甚高。但从全周资金流向看,机构似乎尚未对行情的展开做好准备,逢高派发筹码的意愿仍占上风。据统计,上周两市龙虎榜中出现机构席位的总次数仅为63次,涉及23只个股,活跃度较前一周大幅下降。全周机构合计买入额为4.37亿元,环比放大17.16%;合计卖出额高达14.14亿元,环比剧增78.31%。在此之下,上周机构资金净流出攀至9.77亿元,环比上升133.17%。这不仅显示出在指数略有反弹的格局下其操作仍持谨慎态度,也意味着机构资金已连续5周净流出二级市场。个股方面,上周主板市场仅4只个股获得了机构资金净买入。净流出方面,7日曝出“拟将10送15派1.7元”高送转的中联重科以8.27亿元的机构净卖出额居于榜首。无独有偶,中报业绩大幅预增的友利控股在6日封于“一”字涨停之际,也遭到了两家机构携手抛售,合计净卖出4873.75万元。此外,在9日领涨煤炭股反弹潮的西山煤电当日也出现机构巨额抛售,4家机构合计卖出1.21亿元,另有两家机构合计买入7466.37万元,净流出额为4609.06万元。在机构的博弈中,该股全日成交13.88亿元,创近一个月来的天量。机构这种“跑得快,好自在”的出逃方式,无疑也流露出其短期内对行情的信心依然不足。(LLH)返回目录
【形势要点:为博上市国内公司不惜对招股说明书造假】
中国的股市可谓是投机者的天堂,许多公司都急不可耐地想到股市上去捞一票,千方百计的要上市。不过要跨过这道门槛并不容易。截至7月10日,今年已有41家公司上市遭拒,占所有提出上市或并购重组的245家公司的17.9%。于是,不少公司便试图通过在招股说明书上造假来蒙混过关。在苏州恒久因为专利“造假门”二次上会失败后,松德包装也因为专利无效而与创业板上市失之交臂。在松德包装上市前夕,其竞争对手广东仕诚对其进行了举报,称其涉嫌4项重要专利以及4项销售合同造假,故意掩盖销售侵权行为,同时故意隐瞒重大潜在诉讼。由这些专利纠纷引发的双方之间的法律诉讼由来已久,可松德包装在招股说明书中,却只字未提。从财务数据来看,4项专利技术失效和1项产品停止销售,在收入和利润上对松德包装的影响并不大,但潜在的诉讼和抄袭的行为,将会使松德包装的形象大打折扣。在接到该举报后,证监会宣布取消了对松德包装IPO申请的审核。除此之外,另有一些企业通过夸大行业的前景以博眼球。近日,上市不久的杭氧股份就被指在招股说明书中夸大行业前景,涉嫌造假。面对层出不穷的造假事件,监管部门虽然已经加大监管力度,但由于造假手段五花八门,因而防不胜防。这其中除上市公司本身的问题外,作为招股说明书“出品人”的券商恐怕也难逃其咎。(RCY)返回目录
【市场:银信合作叫停可能使债券市场受益】
银监会突然全面叫停银信合作,虽然此举的主要原因是监管部门整顿表外信贷狂飙、严控信贷规模风险,但却令一直是信贷类产品占据主导的银行理财市场被当头泼了一盆冷水。从今年上半年的数据来看,信贷类产品一直都占据银行理财市场发行量的六成以上,并以3.5%-4%的收益率水平成为收益最高且风险较低的稳健型银行理财产品主力。“我们在等细则,近期销售的都是已经获批的,监管部门也表态已经做开的产品是不受影响的。”某股份制银行的内部人士表示。尽管信贷类产品并未完全停售,但下半年信贷类产品的发行量肯定会受到政策的影响,选择范围将减少。“我估计是100万元起购的高门槛产品不会受到太大影响,但几万元就能买的这些普通产品可能就要减少了。”某国有银行的客户经理指出。不过,债券市场或许成为信贷叫停后的“替补”。有数据显示,截至今年6月底,银行理财产品平均到期收益率为2.8%。与信贷类产品3.4%的平均收益率,票据和债券货币市场类产品的平均收益普遍在2%以上。虽然还有差距,但业内人士认为,在信贷类产品停售之后,部分资金可能就将转向债券市场。(LLH)返回目录
【市场:农行配售基金公司掏钱很“吝啬”】
8日,备受市场关注的农行网下配售名单正式出炉。保险资金显然成为申购农行的主力军,先前对农行IPO就不是特别看好的基金,也是言出必行,不仅参与的基金规模不够庞大,就连掏起钱来也显得十分“吝啬”。农行2.68元/股的发行价,对于绝大多数基金而言,既谈不上贵也谈不上便宜,自然吸引力也不够大。根据公开资料显示,本次农行网下总共发行了48亿股,网下获得配售的为173个对象,对应的有效申购股数为541.5亿股,配售比例为9.29%,认购倍数为10.76倍。而据wind统计显示,共有105只基金参与了农行的网下配售,总计约为12.166亿股,占其网下配售总数的1/4左右。由于农行本次发行价格为2.68元/股,预计上述百只基金最终所动用的资金为30多亿元。而从基金参与类型来看,股票型基金、债券型基金和保本基金都有所露脸。对于通常将打新视为重要增收渠道的债券型基金,积极性并不高。统计显示,此次参与农行网下配售的新基金数量仅仅只有8只。市场阵阵暴跌过后,股票型基金的仓位前期也是连续大幅下降,基金手中的子弹越来越充足。而从农行此次认购的情况来看,基金公司动用的资金量着实有些“吝啬”。事实上,根据农行公布的名单显示,此次参与申购的绝大多数都是大型基金公司,中小基金公司则是冷眼旁观。(LLH)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 7月9日 2470.92 +55.77(2.31%)↑
深圳成份指数 7月9日 9816.85 +351.06(3.71%)↑
上证B股指数 7月9日 222.93 +5.79(2.67%)↑
深成份B股指数 7月9日 4393.68 +93.56(2.18%)↑
沪深300指数 7月9日 2647.10 +71.18(2.76%)↑
香港恒生指数 7月9日 20378.66 +328.10(1.64%)↑
恒生国企股指数 7月9日 11620.68 +245.39(2.16%)↑
恒生中资企业 7月9日 3880.31 +65.36(1.71%)↑
台湾指数 7月9日 7647.25 +38.40(0.50%)↑
英国金融时报指数 7月9日 5132.94 +27.49(0.54%)↑
德国法兰克福指数 7月9日 6065.24 +29.58(0.49%)↑
日经指数 7月9日 9585.32 +49.58(0.52%)↑
美国道琼斯指数 7月9日 10198.03 +59.04(0.58%)↑
纳斯达克指数 7月9日 2196.45 +21.05(0.97%)↑
标准普尔500指数 7月9日 1077.96 +7.71(0.72%)↑
最新外汇牌价:2010年7月9日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.773 丹麦克郎 5.8978 瑞典克郎 7.4929 台币 32.048
日元 88.621 加拿大元 1.0337 欧元 0.7911 澳元 1.1395
港币 7.7641 新加坡元 1.3815 瑞士法郎 1.0578 英镑 0.6638

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 8.5617 丹麦克郎 7.4554 瑞典克郎 9.4717 台币 40.5119
日元 112.0258 加拿大元 1.3068 美元 1.2641 澳元 1.4405
港币 9.8146 新加坡元 1.7464 瑞士法郎 1.3372 英镑 0.7911
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)7月9日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.34094 0.42531 0.52681 0.73319 1.14625
英镑 0.57000 0.62750 0.73281 1.01875 1.45703
日元 0.15688 0.19563 0.24625 0.44375 0.67125
瑞士法郎 0.06750 0.09083 0.11667 0.21333 0.49333
欧元 0.49875 0.59125 0.76000 1.04875 1.32875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)7月9日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05786 0.39214 0.45107 0.57071
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年7月9日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 1.7206 26.36↓
1周(1W) 2.2918 13.15↓
2周(2W) 2.5138 12.33↓
1个月(1M) 2.6214 9.36↓
3个月(3M) 2.5944 0.34↓
6个月(6M) 2.5047 2.48↑
9个月(9M) 2.5440 1.19↑
1年(1Y) 2.6136 1.25↑
NYMEX原油期货价格每桶76.09美元(7月9日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶75.42美元 (7月9日收盘价)
COMEX 金=1209.80美元(7月9日收盘价)
1人民币=4.7318新台币 100人民币=11.6799欧元 100人民币=14.7646美元
[外币100] 美元677.53 英镑1025.37 日元7.6518 港币87.01 澳元593.2 欧元858.84
(中国银行2010.7.9)

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