安邦-每日金融-第3055期

分析专栏:中国挽救通胀崩盘的关键在于储蓄率

暂缓加息是世界主要经济体当前的共识    3
为什么农行敢对承销商“过河拆桥”?    3
信贷紧缩之下,财政部代发地方债压力加大    4
发改委“预测”下半年CPI涨幅回落    4
美国大萧条以来最严厉金融监管法案终获通过    4
三四线城市吸引基金经理纷至沓来    5
紫金矿业现在是上杭县官员们的养老院和掘金地    5
沪深交易所的传统势力范围可能要重构    6
社保基金的投资组合正变得越来越激进    6
国有四大银行自有地产价值或达5000亿    6
欧洲“股神”下注中国股市    7
猪肉价格近期回升迹象明显    7
KKR纽交所融资后可能重金下注中国市场    7
日本继续零利率政策不动摇    8
美证交会推进行政改革强化分类监管    8
金改收兵高盛认罚了事    9
 
〖分析专栏〗
【中国挽救通胀崩盘的关键在于储蓄率】
中国通胀表现是宏观领域最为令人担忧的问题,很多政策依此而进行调整,而政策的调整又对经济活动产生了巨大的影响,这也就是人们研究通胀问题、关心通胀问题的根源。那么究竟中国通胀会走向何种程度,相应的政策调整会达到何种程度,真正的经济学家以及金融学家都非常关心这个问题。
在这个问题上,有两个人的观点是值得认真对待的。一个人的观点是来自安邦的首席研究员陈功,他认为中国的高储蓄率有助于缓解通胀压力。陈功指出,中国的通胀问题按照过去传统的逻辑来分析,早就该崩盘了,通胀早就应该失控了。4万亿的财政投资计划加上银行的十几万亿信贷,一下子像洪水猛兽一样涌出来,通胀的出现是必然的。但问题是,现在通胀问题是有,但却并不明显,各种价格表现波动有的时候很剧烈,但总的CPI表现还算温和,这是什么原因呢?
安邦首席研究员陈功认为,中国的通胀是一种潜在通胀,主要是很高的储蓄率掩盖了物价形成全面的、剧烈的波动,更重要的是,物价的波动无法形成巨大的杀伤力。陈功指出,比较一下美国的情况大家就可以更清楚地看到储蓄率与物价和利率的关联度。美国人的储蓄率很低,基本是有多少花多少,对于美国大多数中产阶级来说,存钱基本是天方夜谭的事情,能把现在的生活维持好就已经算是很不错了。
去过美国的人都知道,美国的消费品价格很低。一部iphone4的手机连号只卖199美元,汽油一升大约3块多美元,吃顿普普通通的饭,包括鸡鸭鱼肉在内,只要十几美元就相当好了;一部东芝的笔记本电脑,4G的内存,320G的硬盘,13寸的屏,只要499美元;著名品牌的儿童服装carter’s小裙子和小衣服,在国内都是几百元人民币的,在美国只要4.99-6.99美元;至于房子和车子那就更便宜了,最近有消息说陈水扁因为用赃款在美国买豪宅,所以美国准备没收这栋豪宅。这栋豪宅的价格实际只有50万美元,约合人民币350万元。说白了,一般的独立式别墅,在美国也就是这个价格。至于汽车,雷克萨斯的450h油电混合SUV,只要开出一张5000美元的支票,车子您就直接可以开走了。
一方面美国的消费品便宜,另一方面美国人手里又没闲钱,这样一来,美国人就经受不住通胀的考验。只要价格一上涨,美国人就玩完,这就是美国经济的核心特点。所以,美国人讲调控,主要讲的是通胀;美国讲宏观经济学,也是主要讲的通胀,因为通胀对美国经济的影响太大了。但中国经济不同,中国经济首先是有通胀的,资产价格的上涨,生产资料价格的上涨,都与通胀有关,但中国人手里有闲钱,储蓄率高,价格涨一点总是能够应付。而且中国现在是“世界工厂”,商品的供应不是问题,所以一般的通胀表现在中国就被扭曲了,中国的通胀是一种特殊形式的通胀,至少我们也要说,是一种与美国表现形式不一样的通胀。
作为安邦首席研究员,陈功很早就对中国通胀发出了警告,对中国通胀的认识也跟进了一段时间,他认为最大的问题就在这里。对中国通胀的认识,我们必须结合储蓄率和世界消费品制造大国来综合考虑。基本来说,通胀对中国的负面影响,最主要还是在金融问题和经济效率两个方面;对社会稳定的影响,与以往相比是少了一些。陈功指出,很多人不理解农行为什么要强行上市,如此垃圾的银行还上什么市,其实奥妙就在这里。这个问题与通胀有关,只有垃圾银行上市了,才有了解决问题的新途径和新渠道,通胀造成的金融冲击,就会有更大的解决可能性。陈功过去总说,现在的金融决策还是很高明的,高就高在这里了!
另一个值得注意的人是李扬,他同样注意到了高储蓄率与通胀的关联性。
李扬指出,自上个世纪90年代初开始,中国的储蓄率便显示出不断上升的趋势。作为宏观经济运行中的供给面,高储蓄率构成当前我国经济运行中另外两个长期表现在需求面上的突出问题——居高不下的高投资和规模不断扩大的高顺差——的物质基础。基于高储蓄率之上的宏观经济平衡关系的存在,保证了我国不会出现长期、持续的物价上涨,同时也告诉我们:近年来我国间或出现的结构性物价上涨现象,其主要原因并不来自总需求方面。这一判断的政策含义就是:我国经济中出现的各类问题,无论是物价上涨还是物价下跌,都不能主要依靠需求政策予以解决。
事实上,正是因为储蓄率较高,我国经济才得以长期保持高投资和高出口;也正是由于高投资和高出口与高储蓄相互适应,我国的工业化和城镇化才得以顺利展开,并且在总体物价水平没有较大上涨的条件下,创造了连续多年高增长的奇迹。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
陈功认为,中国的通胀表现与全球一般意义上的表现有所不同,通胀的主要负面问题是在金融领域以及经济效率方面,中国决策部门还有能力进行处理,所以即使局部冻结房地产市场,只要替代性措施能够及时出台,则对中国经济的整体表现不够构成重大影响。这也是其预测今后将会出现一个小牛市的的原因之一。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:暂缓加息是世界主要经济体当前的共识】
在一些国家相继加息之后,市场开始猜测主要经济体是否会紧随其后。英国央行货币政策委员会成员DAVID MILES于15日表示,英国国内潜在物价压力并不大,虽然通货膨胀率高于调控目标,但目前上调利率还为时过早。MILES在讲话中警告道,银行系统面临的压力可能导致欧洲和英国的经济复苏受阻。他指出,偏高的通货膨胀数据给政策制定带来困难,但由于薪酬增幅不大,当前的物价上涨速度不太可能持续下去。不光英国,世界主要经济体当前的通胀形势都还算比较温和。美国近几个月的CPI涨幅呈下行之势;中国6月份CPI涨幅意外回落至3%以下;日本则仍处于通缩之中。而那些先行加息的国家其经济往往有特殊的一面。加拿大、澳大利亚这样的资源型国家受金融危机的冲击不大,去年原材料价格的大幅反弹令它们收入颇丰。印度的通胀形势非常严峻,自去年7月份以来CPI同比涨幅便维持在两位数以上,不得不数次加息。因此,我们认为,鉴于当前的经济形势,几个主要经济体近期加息的可能性都不大。(ACY)返回目录
【形势要点:为什么农行敢对承销商“过河拆桥”?】
自从金融危机之后,投资银行在公众眼中的地位就直线下降,过去高踞金融业顶端的明星地位,在相当程度上被“贪婪的金融大鳄”形象所取代。它们仍然为市场需要,但已不像过去那样为市场追捧了。最近农行上市的例子颇能说明问题。据《华尔街日报》引述消息人士透露,刚刚完成上市的中国农业银行股份有限公司(农业银行)准备大幅削减原定支付给其H股承销商的承销费。一位消息人士表示,承销费将为农业银行通过香港首次公开募股(IPO)104.4亿美元募集资金的1.35%左右,这比该行募股说明书中的1.96%降低了近1/3。据称,农业银行称减少承销费是因为该行自身在吸引主要基础投资者方面发挥了重要作用,没有借助各投资银行的力量。该行所募资金中有非常大的一部分来自这些基础投资者。这意味着高盛集团、摩根士丹利和中国国际金融有限公司等承销商不能就农业银行从上述投资者募集的资金收取承销费。农业银行现已通过上海、香港两地的IPO总计筹资192.3亿美元。如果行使超额配售权,筹资额将增至221亿美元,成为历史上规模最大的IPO交易。由于不掌握承销商工作的具体情况,我们无从判断农行此举的合理性。但从承销商的角度看,农行此举显然有过河拆桥之嫌,刚完成上市,就把承销商踢到一边。如果谈到对农行上市的贡献,最大的贡献来自中国政府,不仅为农行剥离了8000多亿的坏账——在农行股份制改造过程中,财政部和农行设立“共管账户”,置换8156亿元不良资产,存续时间15年。这相等于农行持有财政部年利率为3.5%的等额债券,财政部每年付息285.46亿元,15年共4281.9亿元,连本带息12445.1亿元;此外,在农行上市过程中还动用了巨大的政府资源。从这个意义来看,农行上市成功依赖的基本上是政府信用,也难怪农行在上市成功后敢于一脚把承销商踢开。(LHJ)返回目录
【形势要点:信贷紧缩之下,财政部代发地方债压力加大】
据国家财政部网站消息,财政部决定代理发行2010年地方政府债券(三期),计划发行面值为232亿元,实际发行面值为232亿元。其中北京、福建、山东、青岛、广东、海南、云南省(市)额度分别为37亿、33亿、40亿、5亿、48亿、17亿、52亿元。各省(市)额度以2010年地方政府债券(三期)名称合并发行、合并托管上市交易。本期债券期限3年,经投标确定的票面年利率为2.33%,本期债券为固定利率附息债,利息按年支付,利息支付日为每年的7月19日,2013年7月19日偿还本金并支付最后一年利息。本期债券还本付息事宜由财政部代为办理。本期国债2010年7月19日开始发行并计息,7月21日发行结束,采取场内挂牌和场外签订分销合同的方式分销。在今年的信贷收缩形势之下,各地对资金需求的压力增大,这使得各地对中央代发地方债的压力加大。虽然目前地方债的额度仍然受限,但资金能解决一点是一点。令人担心的倒是,在紧缩调控之下,地方许多项目可能受到影响,这也会连带影响地方债的市场需求。(LXB)返回目录
【形势要点:发改委“预测”下半年CPI涨幅回落】
国家发改委发布了我国上半年价格形势分析和下半年走势预测,预计今年10月后CPI涨幅回落。国家发改委根据当前情况判断,下半年宏观经济有望保持平稳运行,社会总供求将逐渐趋于均衡,实现全年居民消费价格总水平涨幅3%左右“是有基础的”。国家发改委表示,目前国家储备粮食较为充足,大豆和食用油储备进一步增加,粮油市场供应完全有保障,生猪价格大幅上涨可能性亦不大。在应对金融危机过程中,对外贸易对中国经济增长的贡献率明显下降。而近期重启人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性以及取消406个税号商品出口退税等措施,促使进出口格局更加趋于平衡,输入型通胀压力有所减轻。国际市场农产品价格大幅度低于国内,也有利于抑制国内价格大幅上涨。国家发改委综合各方面因素预计,下半年居民消费价格指数将在3%左右运行,10月份以后将有所回落。食品类价格将呈现阶段性、季节性波动。即七八月份食品类价格继续下降,中秋、国庆前后季节性上涨,然后小幅回落,年末再趋升。居住类价格可能有一定幅度上涨,主要是地方理顺天然气等价格矛盾,以及各地调整最低工资和社保标准将促使家庭服务价格上涨。(LXB)返回目录
【形势要点:美国大萧条以来最严厉金融监管法案终获通过】
美国国会参议院15日通过最终版本金融监管改革法案。鉴于众议院此前已批准该法案,参议院表决结果为该法案最终成为法律清除了最后障碍。参议院当天以60票赞成、39票反对的结果通过了这一法案。根据该法案,美国金融监管体系将全面重塑,原先金融企业“大而不倒”状况将得到有效改变,金融机构过度投机行为将得到有效遏制。根据该法案,美国将成立金融稳定监管委员会,负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。同时,在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局,对提供各类消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。法案还要求将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野,并限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。在改革成本方面,美国政府将通过结束7000亿美元“不良资产救助计划”为金融改革提供约110亿美元资金,其余资金将通过增加大型商业银行在联邦储蓄保险公司的存款保险费率筹集。不过,在最终法案中,备受关注的“沃尔克法则”和“林肯修正案”在华尔街的重重阻挠下都或多或少的受到了削弱。由于在参众两院都已通过该法案,美国总统奥巴马预计将在下周签署这一法案。新法案被认为是“大萧条”以来最严厉的金融改革法案,这是奥巴马继推动医疗改革后的又一重大政治成就,将成为与“格拉斯-斯蒂格尔法案”(《1933年银行法案》)比肩的又一块金融监管基石,并为全球金融监管改革树立新的标尺。(LXB)返回目录
【形势要点:三四线城市吸引基金经理纷至沓来】
基金经理们经常会亲赴一线考察投资项目。今年,在中央促进内需、推动城市化发展的背景下,消费行业成为一座金矿,而三四线城市更是未开发的金矿,这使得目前大部分投资项目都涌向了三四线城市,基金经理们的行程也随之发生了变化。他们开始离开一线城市,前往之前从没去过的“穷乡僻壤”进行考察。一位基金经理称,他去过陕西韩城、云南宣威、湖北天门等地。他说,这些三四线城市明显感觉与大城市不同,生活节奏非常缓慢,很多地级市及以下的家庭,日子过得其实很舒适。一个普通家庭的收入大概为四五千元,但生活成本非常低,有很大程度可以自由支配去消费。同时,很多一二线城市流行和时尚的东西,在这里的认可度很高。在中国,三四线的小城市占据了全国近55%的人口,以及超过52%的居民收入,这无疑是一个非常庞大的消费市场。就在北京、上海、广州等一二线城市消费逐渐趋于饱和之际,以县级市为代表的三四线城市将逐渐成为企业发力的目标。(BCY)返回目录
【形势要点:紫金矿业现在是上杭县官员们的养老院和掘金地】
2010年7月16日,这天阳光灿烂,带有“紫金矿业”字样的各色广告牌林立整个城市,显得格外耀眼,不过这个号称中国第一大的黄金企业、市值世界500强的公司,依然远未从污染事件的阴影中走出来。而随着事件的进一步发展显示,紫金矿业的污染事件绝非偶然,而是有人故意为之,这更为这场风暴平添了诸多扑朔迷离的色彩。一位当地政界人士说,尽管紫金矿业是个上市公司,但里面众多机构的设置如同缩微版的县政府,大到战略决策,小至人事任免,多数要由当地政府来拍板,而企业高管只负责具体经营业务。而近几年,该公司也逐渐成为上杭县政府官员的掘金之地和退休之后的养老院。公开资料显示,紫金矿业监事会主席林水清此前为上杭县县委常委、统战部部长,去年11月加入该公司;监事林新喜曾任上杭县纪委副书记、常委,于去年11月加入该公司。不过,这只是冰山一角。据悉,有更多的政府人士辞去公职加入公司或通过各种渠道拥有紫金矿业股份,这在当地政界已形成一股风潮。今年65岁的原上杭县人大主任林锦添曾担任紫金矿业的党委副书记,如今改任党委常委;至今仍未退位的县政协主席温文标兼任该公司党委副书记,据知情者透露,温即将从政协退休,在退休之前为自己谋得该职位;原县人大副主任范志喜退休后任该公司党委常委;原县党校校长郭文生任该公司总裁办主任;原县体改办主任、文化局局长黄连池任该公司宣传部长。上述多位人士虽然表面年薪仅几万元,但津贴、奖金等各种形式的补助之多难以想象,一年下来最少十几万元,而上述人士的工资自加入紫金矿业之时,已开始在该公司领取。(LXB)返回目录
【形势要点:沪深交易所的传统势力范围可能要重构】
A股诞生20年之际,一份即将出炉的文件,将使沪深证券交易所长期的“暗斗”变成有序的“明争”。类似纽交所与纳斯达克的明确分工,沪深两大交易所各自的功能定位将更清晰。据悉,沪深证券交易所已在不久前就上市资源的分配达成初步共识:新发股份超过8000万股的非金融企业将在上交所挂牌上市,低于5000万股(另有版本为6000万股)的在深交所挂牌上市,中间部分则由上市企业自主选择上市地;而金融企业的IPO则按照4亿股的新发股数标准划分。如果不出意外,这一举措计划于今年11月份执行。而此前沪深交易所挂牌企业有不成文的划分界限,即以1亿股为主要基准。据了解,相关文件属于沪深交易所的初步协商动议,目前还在证监会和交易所中高层中传阅。上海证监局与接近证监会相关人士均证实了此消息。有知情者表示,促成两地交易所达成初步协议的力量来自更高层,否则难以在上海、深圳两个城市以及两个交易所中加以斡旋并达成初步共识。事实上,在此协议之前,沪深交易所对于上市资源的“明争暗斗”一直存在。据了解,深交所在全国各省市设立了30多个代表办事处,利用这种分片区负责的方式,动员各地企业到深交所上市;而上交所的办法则是派出许多职员前往各地证监局挂职锻炼,以此名义去为上交所积累上市资源,更重要的是与监管部门进行沟通。该举措一旦执行,将分流部分能上深交所中小板的企业至上交所,沪深交易所的势力范围与格局定位将重新划分。更为关键的是,沪深交易所将引入一定的竞争机制,将促使他们进一步提升服务功能。但对于目前深交所发行市盈率普遍高于上交所的现实,部分被分流至上交所的企业将面临募集资金相对减少的局面。(LLH)返回目录
【形势要点:社保基金的投资组合正变得越来越激进】
8月1日,社保基金将正式运转满十周年,而此时它悄然谋变。其实社保基金的投资一直都在变化。从初期的固定收益产品,到股票、股权投资、境外股票和债券、股权投资基金,社保基金也紧跟金融的剧变带来的投资机遇。截至去年底,社保基金对固定收益产品投资占全部基金的比例为40.67%,对境内外股票投资占32.45%,对实业投资占20.54%,对现金等投资占6.34%。而一位知情人士透露,社保基金目前正在进行组合调整方面的研究,社保基金计划在投资组合中,出现的将不仅仅是债券型、股票型等大类资产配置,中小盘、创业板等更加细分的组合类型也可能会成为社保基金的选择。在业界的印象中,社保基金一般为长期持有大盘股。但2009年易方达管理的社保基金组合就已经开始围猎“中小板”个股,而在今年更是屡屡出现在创业板中。目前,各基金公司也都在寻求获得最大超额收益的最安全方式,以获取社保资金更大的份额。熟悉社保基金运作的一位人士称,社保基金对中小板甚至创业板开始比较频繁地投资也很正常,这是我国资本市场发展到一定程度,社保基金必然要相应发生的改变。今年6月份,戴相龙公开表示,全国社保基金有意扩大对境外股票和债券的投资,同时社保基金也计划开辟和逐步扩大对境外上市公司的股权投资。这些都表明,社保基金的投资在朝着更激进的方向发展。不过,安邦始终认为,社保基金的定位应着眼于保守,其首要策略应该是保值的基础上适度增值,如果将高风险的产品大量的纳入投资组合,那可能蕴含巨大的风险。(LLH)返回目录
【形势要点:国有四大银行自有地产价值或达5000亿】
随着农行的上市,中国银行业隐藏的庞大的地产价值显露出了冰山一角。据农行H股招股说明书披露的数据,截至2010年3月31日,该行经评估的自有物业总价值约为960亿元人民币。而据上海某银行业研究员表示,四大国有商业银行的自有物业目前按重估价值计算或达5000亿元,这超过了A股全部上市地产公司储备和持有物业价值的总和,也超过四大行各自上市时自有物业评估总价近2000亿元。深圳国浩会计师事务所所长徐小伍指出,四大行的土地及房屋价值在各自股改时均进行了一次性的价值重估,但这几年商业地产的价格涨幅较大,这意味着四大行均暗藏了巨大的财富金山,各自的自有物业均面临着巨大的重估空间。该研究员进一步指出,银行的净资产收益率多数为20%左右,国有大行每年的净利润约为1000亿元,对应股东权益(净资产)为5000亿元。以工行为例,假设其自有物业目前的重估价值比其H股上市时的评估价高1倍,那么该行的股东权益将增厚18%左右。此外,自有物业重估价值的提升对国有大行的资本充足率也有提升的作用。不过,一般情况下,自有的物业只能按初始购置成本入账,只有股改的时候可以进行一次性重估;投资性物业则能按重估价值计算,因此除非银行将自有物业划转为投资性物业,或者银行被兼并和清算,否则不能直接增厚资产和利润。不过,一旦出现自有物业重估价值兑现的机会,将会对银行股的利润形成较大的提升。(LCXS)返回目录
【市场:欧洲“股神”下注中国股市】
移居香港的富达国际投资总裁安东尼•波顿(Anthony Bolton)7月15日首次在香港面对传媒,他预期中国将于年底放宽信贷政策,以缓解经济明显放慢的风险,他看好消费及金融类股票。“A股过去12个月处于低迷,中国国内基金经理持有现金仓位升高,而流入中国的国际资金已有一段时间处于低水平,这些情况有助利好这一市场。”目前安东尼•波顿“出山”首只管理的基金名为富达中国特别时机。据基金资料显示,基金前十大持有股份中,包括中移动、交通银行、腾讯、联通、汇丰银行、恒隆地产等,其中腾讯和联通超配较多。按行业划分,非必需类消费品、科技股、医疗类目前为“超配”,而金融、电信、工业、必需类消费品为“低配”。他表示,大部分所拜访过的公司,尤其是中小型企业,都是市场上较少深入研究和分析的公司。尽管企业管治及决策风险仍是部分公司的内部隐忧,但这些公司的资产负债表普遍比我预期的要好,大部分都持净现金,加上中国当局希望建立“龙头公司”,长远而言将为投资者提供有利的机会。对中国经济的前景,他深有心得,认为中国在未来十年充满投资吸引力,中国经济增长的动力正在转变,未来将更多由内需带动而非出口。随着中国发展进入S曲线阶段,未来十年内很多领域将出现高速发展。(LXB)返回目录
【市场:猪肉价格近期回升迹象明显】
据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测,与前一日相比,7月17日,果蔬、牛羊肉、禽蛋价格以涨为主;猪肉价格继续回升;水产品、食用油价格略有波动;成品粮、奶类价格基本稳定。猪后臀尖肉、猪五花肉价格均微涨0.5%,每斤分别至9.79元、8.96元。监测的数据显示,近期全国猪肉价格回升速度有所加快。截至7月17日,猪后臀尖肉、猪五花肉价格累计涨幅分别为9.3%、9.5%。其中,青海、山西、甘肃、黑龙江、吉林的涨幅居前。监测的21种蔬菜中,17种价格上涨,3种价格持平,1种价格下降。苦瓜价格微降0.4%;土豆、洋葱、胡萝卜价格持平;大白菜、菠菜、油菜、生菜、西红柿、四季豆、茄子、菜椒、豇豆、尖椒、大蒜和生姜的价格涨幅在1.1%-2.4%之间,芹菜、黄瓜、白萝卜、圆白菜、大葱的涨幅均未超过1.0%。(LXB)返回目录
【形势要点:KKR纽交所融资后可能重金下注中国市场】
全球私募股权基金(PE)巨头KKR公司自2007年便开始筹划在纽约证券交易所上市。7月15日,KKR的股票终于正式登陆纽交所。KKR公司成立于1976年,是PE的典型代表,以杠杆收购而闻名世界,善于利用借贷资金收购经营状况良好或拥有优良资产的公司。根据美国证券交易委员会的数据,截至2008年6月30日,KKR管理的资产总额为534亿美元。与另一家PE巨头黑石的上市相比,此时的市场环境已大不相同。在金融危机期间,由于信贷急剧收缩,IPO市场冻结,PE失去了开展并购所需的融资途径。今年,情况略有好转。两位知情人士透露,此次KKR计划筹集8亿美元资本投资中国市场。知情人士称,KKR的中国基金会集中在成长资本投资上。对此,KKR位于香港的公司关系管理公司拒绝发表评论。不过,根据亚洲PE研究中心的数据,今年上半年,亚洲地区募集资金为154亿美元,而中国吸引了105亿美元PE资金,占所在地区这类资本总额的68%,可见中国确实很受PE的青睐。(LCY)返回目录
【形势要点:日本继续零利率政策不动摇】
15日,日本央行宣布维持该国基准利率不变并调高对当前财年的经济预估,但该央行仍然强调欧债危机可能给经济前景带来风险。日本央行15日宣布,继续将基准利率维持在0.1%不变,同时将本财年日本经济增速预测值从此前的1.8%调高至2.6%。不过,IMF仍然在其日本经济年度评估报告中指出,为稳定和削减政府负债,该国需要在10年内削减的赤字占国内生产总值(GDP)比为10%。IMF建议日本,可自2011财政年度开始增加消费税至15%,这将为该国带来相当于GDP 4%-5%的政府收入。IMF称,严重的经济衰退和庞大的财政刺激措施,令日本公共债务在2009年达到相当于GDP的218%,如果不进行财政调整,公共债务将在2030年达到相当于GDP的250%。这也令外界益发担心,日本执政党在上周末参议院选举中的挫败,可能遏制现任首相菅直人削减公共债务的努力。除了高企的债务,通货紧缩同样是日本的“心病”之一。据海外媒体14日发布的一项调查显示,50位经济分析师认为,日本的通货紧缩将至少持续到2011年底,这是日本央行不得不把该国基准利率维持在零附近的原因。然而,有分析人士认为,日本央行所采取的政策并未给经济带来多少改善,这暗示着,全球都面临通缩风险。据海外媒体近日公布的数据显示,日本、欧洲和美国各经济体的央行购买债券量占比GDP在雷曼兄弟宣布破产后出现飙升,但同一时期作为央行主要政策指标的通货膨胀率却出现下滑。(LXB)返回目录
【形势要点:美证交会推进行政改革强化分类监管】
北京时间7月17日凌晨,美国证交会(SEC)宣布,已经创立了三个新的专门部门,集中管理大型金融公司、复杂结构证券和证券发行事务。新设立的三个部门都隶属SEC企业金融事务部,它们基本上一一针对在两年前金融危机的爆发中扮演了重要角色的行业或产品。SEC企业金融事务部的主管梅里迪斯•克罗斯(Meredith Cross)在一份声明中写道:“这些调整将帮助我们将管理资源集中于至关重要的金融机构和金融产品,这样我们才能预先防范,更好地保护投资者。”目前,SEC仍因为在过去几年中未能发现一些重大的投资骗局,以及疏于监管处在金融危机风暴中心的投资银行而受到指责。新设立三个部门中的一个将“加强对大型公司和对金融系统具有重要意义企业的评估”,其中包括增加受查公司的数量。另一个部门将负责监管资产支持证券(ABS)和其他结构化金融产品。许多专业人士认为,正是这些产品导致了风险与所有者脱离,促成了金融危机的爆发。第三个部门将密切关注证券发行和资本市场的发展趋势,确保SEC的法规能赶上市场的发展步伐,同时保证法规的有效性。而此次的行政改革也契合了美国刚刚通过的金融改革法案。(LLH)返回目录
【形势要点:金改收兵高盛认罚了事】
美国金改法案通过当天,高盛涉嫌欺诈一案也一并了结了。高盛与美国证交会(SEC)15日宣布达成和解协议,同意支付5.5亿美元,为SEC成立76年来最多的和解罚款,但较预期的10亿美元少得多,只相当于高盛第一季度里14天的纯利润。罚款当中3亿美元归财政部,1亿美元赔给英国苏格兰皇家银行,1.5亿美元赔给德国工业银行。两行均表示,正考虑向高盛采取民事诉讼,意味着高盛可能仍未完全脱身。高盛于和解协议中承认,该宗交易的销售资料中含有“不完整的资讯”,但对于证交会指控的其幕后与基金经理约翰•保尔森合作,与客户对赌一事,高盛并没有表态。由于罚款远低于预期,高盛的管理层又没有受罚,再加之高盛暗示证交会将不再追究其他CDO的个案,市场普遍认为高盛是赢家,高盛股价次日跳空高开。此外,由于协议在参议院通过金改法案后不足两小时就公布了,有分析认为证交会已沦为奥巴马的政治工具,不过证交会否认两者有联系。(BCY)返回目录

〖调整与修正〗
由于编辑内容时的疏忽,安邦《每日金融》简报第3054期的【形势要点:中国央行“第二梯队”初现端倪】标题出现错误,“中国央行”应为“中国银行”。特此更正,并向客户致歉。

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    7月16日    2424.27    -0.03(0.00%)↓
深圳成份指数    7月16日    9806.64    +87.91(0.91%)↑
上证B股指数    7月16日    221.72    +0.75(0.34%)↑
深成份B股指数    7月16日    4432.90    -23.88(0.54%)↓
沪深300指数    7月16日    2616.13    +7.61(0.29%)↑
香港恒生指数    7月16日    20250.16    -5.46(0.03%)↓
恒生国企股指数    7月16日    11419.62    -8.32(0.07%)↓
恒生中资企业    7月16日    3827.56    -21.59(0.56%)↓
台湾指数    7月16日    7664.57    -39.95(0.52%)↓
英国金融时报指数    7月16日    5158.85    -52.44(1.01%)↓
德国法兰克福指数    7月16日    6040.27    -109.09(1.77%)↓
日经指数    7月16日    9408.36    -277.17(2.86%)↓
美国道琼斯指数    7月16日    10097.90    -261.41(2.52%)↓
纳斯达克指数    7月16日    2179.05    -70.03(3.11%)↓
标准普尔500指数    7月16日    1064.88    -31.60(2.88%)↓
最新外汇牌价:2010年7月16日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7747    丹麦克郎    5.764    瑞典克郎    7.3339    台币    32.109
日元    86.573    加拿大元    1.0582    欧元    0.7734    澳元    1.1509
港币    7.7753    新加坡元    1.3765    瑞士法郎    1.051    英镑    0.6536

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.7597    丹麦克郎    7.4529    瑞典克郎    9.4828    台币    41.5173
日元    111.9398    加拿大元    1.3683    美元    1.293    澳元    1.4881
港币    10.0535    新加坡元    1.7798    瑞士法郎    1.3589    英镑    0.8451
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)7月16日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.33813    0.42375    0.52125    0.72656    1.12688
英镑    0.57125    0.62625    0.73484    1.02094    1.46063
日元    0.15563    0.19500    0.24438    0.44250    0.67125
瑞士法郎    0.08250    0.09917    0.11750    0.21667    0.50000
欧元    0.55000    0.63750    0.79375    1.08500    1.36000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)7月16日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.08214    0.34071    0.41036    0.53000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年7月16日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.4433    1.75↓
1周(1W)    1.8600    0.21↓
2周(2W)    1.9004    2.54↑
1个月(1M)    2.3750    1.86↓
3个月(3M)    2.5814    0.35↓
6个月(6M)    2.5113    0.30↑
9个月(9M)    2.5475    0.05↑
1年(1Y)    2.6158    0.03↓
NYMEX原油期货价格每桶76.01美元(7月16日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶75.37美元 (7月16日收盘价)
COMEX 金=1188.20美元(7月16日收盘价)
1人民币=4.7396新台币  100人民币=11.4159欧元 100人民币=14.7609美元
[外币100] 美元677.18 英镑1044.52 日元7.7458 港币87.15 澳元595.79 欧元874.95
(中国银行2010.7.16)
 
声   明
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